海航控股收购旗下子公司的股权，其实是左手倒右手
来源：搜狐媒体平台
　　海航系屡次“插手”资本圈已经是圈内外皆知的事实。这一次，海航系旗下大新华航空控股的海航控股（原海南航空）更是大举近60亿收购新华航空、山西航空、长安航空三家控股子公司的少数股东权益。海航控股称此举是因为这三家公司的盈利水平都不错，这次收购有利于增强其对三家控股子公司的控制，可此次其中两家航空公司的股权出让方却为海航系。在海航系失去了渤海人寿的资金支持后，此意为何？
　　早在今年上半年，就有不少业内分析师认为，海航很有可能因为业务扩张太快以及行业内竞争激烈，而导致航空业务的盈利状况难有明显好转。而海航控股却并没有因为这些声音放下其收购其他航空公司股权的脚步。
　　10月13日，海航控股发出了将收购新华航空、山西航空、长安航空三家控股子公司的少数股东权益的公告。
暗度陈仓的股权收购
　　海航控股一直称这次的收购是为了提升盈利能力，但交易数据却表示其中接近一半的交易额都是从海航系手中购得。
　　10月13日晚间，海航控股发布公告称，将以56.46亿元收购新华航空、山西航空、长安航空三家控股子公司的少数股东权益。
　　三家航空公司中，除了新华航空外，海航控股此次收购的其余两家航空公司股份都有从海航航空集团手中交易得来的部分。
　　这一次，海航控股拟斥资30.62亿元从海航航空集团、陕西长安航空旅游有限公司收购长安航空37.62%股权。长安航空为公司控股子公司，收购完成后公司持股比例将升至97.05%。同时，海航控股还拟收购北京鸿瑞盛达商贸有限公司、海航航空集团持有的山西航空26.12%、23.27%股权，交易价格分别为6.5亿元、5.79亿元。山西航空为公司控股子公司，本次收购后公司持股上升至72.82%。
屡见不鲜的收购航空公司
　　一直保持业绩平稳增长的海航控股，今年出炉的半年报却有较大的下滑。而因为收购等原因，现在已有多家航空公司，纳入海航控股的合并报表中，其中包括：新华航空、长安航空、山西航空、云南祥鹏航空、乌鲁木齐航空、福州航空、天津航空、北部湾航空等，其中多家公司净利均出现同比下滑，其中天津航空最为严重。此次海航控股却仍然执着于收购旗下航空公司的股份，着实令人费解。
　　早在2015年，海航控股发布非公开发行股票方案，计划募资80亿元收购海航系直接和间接持有的天津航空48.21%股权并增资。从今年2月开始，海航控股宣布完成收购天津航空，并将其纳入上市公司合并报表范围。但事实是，天津航空近几年一直为亏损大户。
　　公开数据表示，2016年，天津航空实现营业收入82.46亿元，同比增长9.94%；净利润4.97亿元，同比下滑18.21%。
　　海南航空控股的其他航空处境也大致相同，长安航空的净利润从去年同期的1.20亿元下降至0.38亿元；山西航空的净利润从1.12亿元降至0.69亿元；云南祥鹏航空净利润则从2.09 亿元滑落至1.28 亿元；乌鲁木齐航空净利润也从0.27亿元缩水至0.08亿元。
　　在购买了海航系众多航空公司股权的海航控股，在2017年上半年的财报中，业绩非但没有突飞猛进，反而却因为被拖累而缩水。
扶摇直下的财务数据
　　海航控股2017年上半年的财报数据显示，公司虽然实现营业收入285.26亿元，同比增长50.17%，但归属于上市公司股东的净利润为11.47亿元，同比下降31.43%，其中扣非净利润下降24.98%，其主要原因是由于营业成本大幅上涨75.28%所致。
　　而正是由于对于天津航空的收购后导致营业成本大增，公司上半年净利润随之下滑32%。并且在合并了天津航空后，海航控股的机队规模虽然随之扩大，但是上半年海航控股的客座率却下滑了1.5%，为86.6%。海航控股虽然新开了9条国内至亚洲其他国家的短途航线，但是数据显示国际航线的上座率却大幅下滑，从去年同期的81.2%下滑到75.3%。
　　而对于航空业颇为重要的指标--每收入客公里收益（每运输一名客人一公里的收入），却没有在海航控股的半年报中体现。这是评价一家航空公司平均票价水平的重要指标，海航控股未披露此项指标，对此也没有做出回应。
　　而海航控股及及其控股子公司祥鹏航空、乌鲁木齐航空、福州航空、天津航空、广西北部湾航空北部湾航空、北京科航投资有限公司上半年累计收到政府各类补贴4.58亿元，都已经到占公司最近一期经审计报表净利润的13.45%。海航控股的净利润却还在大幅下降，似乎有些情理之中，意料之外。
航空业不景气还是为海航系背锅？
　　对于一门生意而言，重资产的航空业显然不是一门最好的生意。资产全部消耗在飞机上，运用财务杠杆又会使得航空公司背负大量财务费用，而不论是汇率亦或是油价的波动都会对利润产生巨大影响。
　　海航控股的中报显示，油价每波动5%，将影响公司税前利润3.49亿元。而利率每波动5%，将影响公司税前利润15.37亿元。如此一看，经营情况对于利润的影响反而没有油价和汇率的影响程度高。
　　海航控股净利润大幅下滑的同时，其控股股东海航系却多次在公众场合表示，海航的财务状况是历来最好的，并不存在资金问题。海航系一边在笃定自己没有资金问题的同时，却有消息传出，称聚宝匯等互金平台涉嫌自融，是为了海航系充当融资马前卒。
　　渤海人寿无法为海航系提供资金支持后，也许海航系在另找出路。
相关阅读：
大家都在看中小创企业上市：刘纪鹏建议大股东持股比例降到33%|刘纪鹏|水皮|投资_新浪财经_新浪网
　　新浪财经讯 新浪财经于3月27日下午在北京海航万豪酒店举办仲春策略讨论会。围绕供给侧改革、注册制、 “十三五”开局等一系列影响资本市场的重大事件展开深入讨论，更有超重量级嘉宾：、、亲临现场发表演讲。
　　供给侧改革首先要解决企业制度的创新，所以资本的创新就要提出资本市场要供应良好的企业让投资人的钱进来，能够支持我们有价值投资的企业。同样，对于小跳蚤，我一直在提两个办法，第一，一级市场进行一次股权分离。不是都恐惧注册制吗？大家怕，三个交易所都在盲目创新，大干快上，市场接受得了吗？那好，凡是申请上市的就增加一个条件，第一大股东的持股比例降到33%左右，既维持了第一大股东有人负责任，保证了你的创业财富适当地得到，同时也能够为良好上市之后的治理结构打下制度基础。你有60%几在别人手里就有了平衡，你再减持别人就知道，信息就能够对称，独立董事也可以对全体股东负责。你如果减持，将失掉30%的控制权。所以，保证你有财富在3个点的周转，足够你家孩子上学和你买画了。现在这些钱减走之后有人跟踪吗？我们只知道好多钱到海外，你去查一查创业板、中小板这些高管、大股东的钱。所以，从这个意义上说这是一级市场。
责任编辑：凌辰 SF179百强排行榜
当前位置：
第十四届(2014)中国印制电路行业排行榜
第十四届(2014)中国印制电路行业排行榜&综 合 PCB 企 业 排 名&&&&&名次企业名称营业收入备注(亿元 RMB)1臻鼎科技控股股份有限公司154.75 &估值2健鼎科技股份有限公司82.46 &估值3欣兴电子股份有限公司52.89 &估值（包括联能科技）(全球“营业收入”133.24亿人民币)4迅达科技亚太区 &&&&&&&&&&&&&&49.73 估值（包括：东莞、广州、上海、美维科技、香港）5珠海紫翔电子科技有限公司&&&&&&&&&&&&48.51 FPC6惠亚集团40.65 　7维讯柔性电路板（苏州）有限公司39.25 FPC8志超科技股份有限公司37.70 &估值（包括：苏州、中山、四川遂宁）9名幸电子有限公司&36.97 （包括：广州南沙、武汉）10深南电路股份有限公司36.42 　11瀚宇博德股份有限公司33.00 （包括：江阴、精成科技）12沪士电子股份有限公司&&&&&&&&&&&&&&&&32.92 （包括：昆山、黄石等)13奥特斯（中国）有限公司30.00 　14华通电脑（惠州）有限公司29.24 　15嘉联益电子（昆山）有限公司28.83 &估值 FPC (包括：中山、电子科技、香港）16广东依顿电子科技股份有限公司&&&&&&&&&&26.28 　17珠海方正印刷电路板发展有限公司&&&&&&&26.04 （包括：重庆、杭州、珠海）18南亚电路板（昆山）有限公司25.66 　19奥士康精密电路（惠州）有限公司23.00 （包括：益阳工厂）20深圳市景旺电子股份有限公司&&&&&&&&&&&22.37 （包括：龙川、江西） (PCB+FPC)21敬鹏工业股份有限公司21.76 &估值22五株科技股份有限公司20.33 (包括：深圳、梅州、东莞）(PCB+FPC)&&23金像电子股份有限公司19.53 &估值24汕头超声印制板公司19.52 　25开平依利安达电子有限公司18.90 　26台郡科技股份有限公司18.48 &估值 FPC27深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司16.74 　28深圳市崇达电路技术股份有限公司&&&&&&&15.91 （包括：大连、江门）29广东兴达鸿业电子有限公司15.84 　30毅嘉科技股份有限公司13.45 &估值31红板有限公司12.66 （包括：东莞、江西）32竞华电子（深圳）有限公司12.56 　33广东世运电路科技股份有限公司12.14 　34揖斐电电子（北京）有限公司12.06 　35广东超华科技股份有限公司12.02 　36东莞生益电子有限公司11.80 　37深圳市深联电路有限公司11.60 　38德丽科技（珠海）有限公司11.38 　39昆山华新电子集团有限公司10.94 　40胜宏科技（惠州）股份有限公司10.87 　41竞陆电子（昆山）有限公司10.69 　42科惠线路有限公司10.68 　43博敏电子股份有限公司10.54 &（包括：梅州、深圳、江苏）景硕科技股份有限公司10.54 估值45昆山万正电路板有限公司7.96 　46江苏苏杭电子有限公司7.54 　47厦门弘信电子科技股份有限公司7.44 FPC48高德（苏州）电子有限公司?7.13 　49上海展华电子有限公司7.00 　50常州海弘/澳弘电子有限公司6.69 　51吉安市满坤科技有限公司6.50 　52安捷利实业有限公司6.22 FPC53深圳松维电子股份有限公司6.20 　54永捷电子（深圳）有限公司&&&&&&&&&&&&&6.03 （包括：始兴、深圳、青岛、东莞、永捷电路版）55骏亚（惠州）电子科技有限公司5.99 　56广州杰赛科技股份有限公司电子电路分公司5.95 　57上达电子（深圳）有限公司5.80 　58深圳市精诚达电路科技股份有限公司5.78 FPC（包括：台山、深圳）59深圳市新宇腾跃电子有限公司5.74 FPC （原名：中兴新宇）60深圳市金百泽电子科技股份有限公司&&&&&5.33 （包括：惠州、西安、泽创、泽国、）61恩达电路（深圳）有限公司5.31 　61深圳明阳电子科技有限公司5.31 　63凯迪思科技股份有限公司5.30 　64天津普林电路股份有限公司5.20 　65深圳市丹邦科技有限公司5.02 FPC66东莞康源电子有限公司5.00 　67惠州中京电子科技股份有限公司4.83 　68奈电软性科技电子（珠海）有限公司4.77 FPC69希门凯电子（无锡）有限公司4.64 　70宏俐（汕头）电子科技有限公司4.50 　71浙江欧珑电气有限公司4.27 （包括：温州欧龙）72珠海元盛电子科技股份有限公司4.21 FPC73深圳市三德冠精密电路科技有限公司4.00 FPC74江门市奔力达电路有限公司3.83 　75新岱电子(深圳）有限公司3.67 　76湖北建浩科技有限公司3.50 　77深圳市星河电路有限公司3.35 　78江苏迪飞达电子有限公司3.26 　79东莞山本电子科技有限公司3.04 　80遂宁市英创力电子科技有限公司3.00 　81佛山市顺德区骏达电子有限公司&&&&&&&&2.95 　82河北/重庆航凌电路板有限公司2.81 　83龙宇电子（梅州）有限公司2.78 && (PCB+FPC)84镇江华印电路板有限公司2.74 　85汕头凯星印制板有限公司&&&&&&&&&&&&&&2.69 （包括：汕头福星、香港安泰）86湖南维胜科技电路板有限公司2.62 (PCB+FPC)87扬泰集团2.60 FPC88深圳市爱升精密电路科技有限公司2.56 　89诚亿电子（嘉兴）有限公司2.50 　杭州新三联电子有限公司2.50 　91深圳市迅捷兴电路技术有限公司2.47 　92昆山市华涛电子有限公司2.45 　93凯歌电子(重庆)有限公司2.30 　铜陵市超远精密电子科技有限公司2.30 　95东莞市合通电子有限公司&&&&&&&&&&&&&&2.20 （包括：香港、国盈、东莞合通）96牧泰莱电路技术有限公司2.16 （包括：深圳、长沙）97常州紫寅电子电路有限公司2.10 　98浙江君浩科技有限公司2.05 　99广东成德电路股份有限公司2.02 　100苏州市惠利华（源）电子有限公司2.00 　101昆山金鹏电子有限公司1.90 &估值102广合科技(广州)有限公司1.87 　103临安振有电子有限公司1.77 　104上海嘉捷通电路科技有限公司1.76 　105长虹器件印刷电路板厂1.68 　106深圳市华丰电器器件制造有限公司1.67 　107上海贺鸿电子有限公司1.66 　108杭州临安鹏宇电子有限公司1.62 　109福州瑞华印制线路板有限公司1.60 　松下电子材料（苏州）有限公司1.60 　昆山华晨电子有限公司1.60 　112昆山市华升电路板有限公司1.54 　113丰顺县骏达电子有限公司1.50 　江苏普诺威电子股份有限公司1.50 　梅州华盛电路板有限公司1.50 　116深圳市航盛电路科技股份有限公司1.41 　117邢台海纳电子科技有限责任公司1.32 　118常州双进电子有限公司1.30 FPC119上海山崎电路板有限公司1.28 　120厦门爱谱生电子科技有限公司1.20 　121梅州鼎泰电路板有限公司1.05 　122梅州科捷电路有限公司1.03 　内 资 PCB 企 业 排 名名次企业名称营业收入备注(亿元 RMB)1深南电路股份有限公司36.42 　2珠海方正印刷电路板发展有限公司&&&&&&&26.04 （包括：重庆、杭州、珠海）3奥士康精密电路（惠州）有限公司23.00 （包括：益阳工厂）4深圳市景旺电子股份有限公司&&&&&&&&&&&22.37 （包括：龙川、江西）(PCB+FPC)5五株科技股份有限公司20.33 (包括:深圳、梅州、东莞）(PCB+FPC)&&6汕头超声印制板公司19.52 　7深圳市兴森快捷电路科技股份有限公司16.74 　8深圳市崇达电路技术股份有限公司&&&&&&&15.91 （包括：大连、江门）9广东兴达鸿业电子有限公司15.84 　10广东世运电路科技股份有限公司12.14 　11广东超华科技股份有限公司12.02 　12东莞生益电子有限公司11.80 　13昆山华新电子集团有限公司10.94 　14胜宏科技（惠州）股份有限公司10.87 　15博敏电子股份有限公司10.54 （包括：梅州、深圳、江苏）16昆山万正电路板有限公司7.96 　17江苏苏杭电子有限公司7.54 　18厦门弘信电子科技股份有限公司7.44 FPC19常州海弘/澳弘电子有限公司6.69 　20吉安市满坤科技有限公司6.50 　21安捷利实业有限公司6.22 FPC22永捷电子（深圳）有限公司&&&&&&&&&&&&&6.03 （包括：始兴、深圳、青岛、东莞、永捷电路版有限公司）23骏亚（惠州）电子科技有限公司5.99 　24广州杰赛科技股份有限公司电子电路分公司5.95 　25上达电子（深圳）有限公司5.80 　26深圳市精诚达电路科技股份有限公司5.78 FPC（包括：台山、深圳）27深圳市新宇腾跃电子有限公司5.74 FPC （原名：中兴新宇）28深圳市金百泽电子科技股份有限公司&&&&&5.33 （包括：惠州、西安、泽创、泽国、）29恩达电路（深圳）有限公司5.31 　30凯迪思科技股份有限公司5.30 　31天津普林电路股份有限公司5.20 　32深圳市丹邦科技有限公司5.02 FPC33东莞康源电子有限公司5.00 　34惠州中京电子科技股份有限公司4.83 　35奈电软性科技电子（珠海）有限公司4.77 FPC36浙江欧珑电气有限公司4.27 （包括：温州欧龙）37珠海元盛电子科技股份有限公司4.21 FPC38深圳市三德冠精密电路科技有限公司4.00 FPC39江门市奔力达电路有限公司3.83 　40湖北建浩科技有限公司3.50 　41深圳市星河电路有限公司3.35 　42江苏迪飞达电子有限公司3.26 　43佛山市顺德区骏达电子有限公司&2.95 　44河北/重庆航凌电路板有限公司2.81 　45龙宇电子（梅州）有限公司2.78 && (PCB+FPC)46镇江华印电路板有限公司2.74 　47汕头凯星印制板有限公司&&&&&&&&&&&&&&2.69 （包括：汕头福星、香港安泰）48扬泰集团2.60 FPC49深圳市爱升精密电路科技有限公司2.56 　50诚亿电子（嘉兴）有限公司2.50 　杭州新三联电子有限公司2.50 　52深圳市迅捷兴电路技术有限公司2.47 　53昆山市华涛电子有限公司2.45 　54铜陵市超远精密电子科技有限公司2.30 　55东莞市合通电子有限公司&&&&&&&&&&&&&&2.20 （包括：香港、国盈、东莞合通）56牧泰莱电路技术有限公司2.16 （包括：深圳、长沙）57常州紫寅电子电路有限公司2.10 　58浙江君浩科技有限公司2.05 　59广东成德电路股份有限公司2.02 　60苏州市惠利华（源）电子有限公司2.00 　61临安振有电子有限公司1.77 　62上海嘉捷通电路科技有限公司1.76 　63长虹器件印刷电路板厂1.68 　64深圳市华丰电器器件制造有限公司1.67 　65上海贺鸿电子有限公司1.66 　66杭州临安鹏宇电子有限公司1.62 　67福州瑞华印制线路板有限公司1.60 　昆山华晨电子有限公司1.60 　69昆山市华升电路板有限公司1.54 　70丰顺县骏达电子有限公司1.50 　江苏普诺威电子股份有限公司1.50 　梅州华盛电路板有限公司1.50 　73深圳市航盛电路科技股份有限公司1.41 　74邢台海纳电子科技有限责任公司1.32 　75常州双进电子有限公司1.30 FPC76上海山崎电路板有限公司1.28 　77厦门爱谱生电子科技有限公司1.20 　78梅州鼎泰电路板有限公司1.05 　79梅州科捷电路有限公司1.03 　覆 铜 箔 板名次企业名称营业收入备注(亿元 RMB)1建滔集团106.26 &估值2广东生益科技股份有限公司74.18 （包括：广东、陕西、苏州)3联茂电子股份有限公司33.73 估值（包括：无锡、东莞、广州）4南亚电子材料(昆山)有限公司31.13 &估值5金安国纪科技股份有限公司22.61 　6山东金宝电子股份有限公司21.50 　7上海南亚覆铜箔板有限公司9.85 　8浙江华正新材料股份有限公司9.21 　9腾辉集团7.25 （包括：苏州、深圳)10松下电子材料（苏州）有限公司6.56 　11汕头超声电子股份有限公司覆铜板厂4.80 　12昆山雅森电子材料科技有限公司3.76 　13广州宏仁电子有限公司&1.37 　14山东金鼎电子材料有限公司1.30 　15西安航天三沃化学有限公司1.18 　专用 材 料名次企业名称营业收入备注(亿元 RMB)1佛山市承安铜业有限公司25.10 　2苏州福田金属有限公司8.21 　3广州汉源新材料有限公司6.82 　4金川镍都实业有限公司6.53 　5深圳市金洲精工科技股份有限公司6.07 　6广东中晨实业集团有限公司5.20 　7深圳市柳鑫实业有限公司3.87 　8无锡广信感光科技有限公司3.30 　9深圳市容大感光科技股份有限公司2.75 　10新野鼎泰电子精工科技有限公司2.56 　11田菱精细化工(昆山)有限公司2.20 （材料+设备）12珠海富华复合材料有限公司2.09 　13昆山晶科微电子材料有限公司1.82 &估值14佑能工具（上海）有限公司&1.70 　15深圳金海通电子科技有限公司1.04 　专 用 化 学 品名次企业名称营业收入备注(亿元 RMB)1广东光华科技股份有限公司5.12 　2西陇化工股份有限公司3.20 　3深圳市正天伟科技有限公司2.00 　4东莞市广华化工有限公司1.50 　深圳市硕成科技有限公司1.50 　6东莞市斯坦得电子材料有限公司1.32 　7深圳市兴经纬科技开发有限公司1.30 　8深圳市板明科技有限公司1.20 　专 用 设 备 和 仪 器名次企业名称营业收入备注(亿元 RMB)1深圳市大族数控科技有限公司9.08 　2宇宙集团（东莞宇宙电路板设备有限公司）6.50 　3广东正业科技股份有限公司3.11 　4深圳麦逊电子有限公司2.10 　5南京大量数控科技有限公司2.05 　6昆山东威电镀设备技术有限公司1.22 　7日立维亚机械（上海）有限公司1.14 　&环 保 洁 净&名次企业名称营业收入备注(亿元 RMB)1广东新大禹环境工程有限公司3.35 　2江西金达莱环保研发中心有限公司3.10 　3深圳市洁驰科技有限公司2.24 　4广州市中绿环保有限公司1.80 　5昆山市大洋环境净化有限公司1.60 　备注:1、外资企业是指在中国（大陆）境外的国家和地区（包括港澳台）的企业在中国（大陆）境内设立的企业（一般形式为有限责任公司和股份有限公司）。2、合资企业内资占比占51%以上，属于内资企业。3、企业以一亿元人民币以上“营业收入”为标准。4、个别“营业收入”超过一亿元人民币的企业因税务等问题不便参加百强。5、本次百强得到覆铜板协会，PRISMARK以及各个地方行业协会的大力支持，再次表示感谢。6、如估算过程中发现误差，请联系：CPCA 信息部 陈悦（电话：021-分机）。工业和信息化部运行监测协调局中国印制电路行业协会联合发布8日
&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& &中国电子电路行业协会版权所有
Copyright& www. 沪ICP备号 地址：上海市闵行区都会路2338号95号楼CPCA总部大厦&&&& &电话：021-&&& 传真： 021-&& &E-mail:cpcasha@净额（亿）
同花顺财经官方微信号
手机同花顺财经
专业炒股利器
同花顺爱基金
您有什么问题想要告诉我们？
留下您的联系方式，以便我们向您反馈结果
提交成功，感谢您的支持！
收益宝·活期
7日年化收益率
理财宝·短期
7日年化收益率}