一分钟看懂美联储加息的前因后果 |美联储|加息_新浪新闻
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美联储资料图
　　最新消息：美国联邦储备委员会16日宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平。
　　新华网北京12月16日电 北京时间17日凌晨，美联储将公布利率决定。历史性一刻即将到来，全球金融市场严阵以待。
　　以前美联储也曾多次加息，这次为什么这么受关注？加息会有什么影响？会影响你的钱袋子吗？新华国际客户端让你一分钟看懂美联储加息的前因后果。
　　[美联储怎么加息]
　　美联储是美国的中央银行，联邦公开市场委员会是它的货币政策决策机构，每年在华盛顿召开8次议息会议，决定货币政策的调整方向。
　　美联储会在联邦公开市场委员会开会之后宣布是否调整联邦基金利率（基准利率）以及调整多少，并通过在公开市场买卖政府债券的操作来影响市场资金 充裕状况，从而使银行间隔夜拆借利率趋向设定的联邦基金目标利率。市场上的借贷利率一般会跟随这一利率相应移动，如房贷利率等指标。
　　美联储利率决策的依据主要是美国经济走势。一般情况下，美联储的政策目标主要是保持物价稳定和促进就业两项。如果它预期未来经济可能趋于疲软、物价存在下行压力，就很可能采取更宽松的货币政策，如降息等；反之则可能采取加息等政策收紧银根。
　　[为什么这次加息很重要]
　　联邦公开市场委员会上次宣布提高联邦基金目标利率还是在日，当时提高之后的联邦基金目标利率是5.25%。2007年开始，联邦基金目标利率持续下降。
　　一直到日，降至零利率。降无可降之后，美国货币政策进入一段量化宽松的非常宽松时期，通过非常规手段向市场注入更多流动性。
　　美联储主席耶伦最近表态说，美国就业状况持续改善，支持通胀可能在中期回弹到2%的预期政策目标。联邦公开市场委员会上次的会议纪要也显示该委员会多数成员支持12月加息。
　　如果这次宣布加息，将是美联储9年多以来首次加息。这意味着美国进入加息周期，同时也意味着美国货币政策结束量化宽松之后回归常态化的政策周期。
　　[美联储加息可能会有什么影响]
　　由于目前全球各经济体走势不一，因此也出现了货币政策的分化。在美联储即将开启加息通道的同时，欧洲和日本仍处于量化宽松的非常时期。
　　美联储加息是好消息，也是坏消息。
　　坏消息是加息意味着美国市场美元资金供应减少，预期利率和资金收益率将上升，一些跨境流动的资金将回流美国。
　　对于一些新兴经济体来说，这可能意味着资金的流出，进而可能导致本币汇率下滑。如果外汇储备等应对手段不足，可能意味着风险；但如果有足够储备和抗压能力，也不是事儿。
　　好消息是，美联储加息意味着美国经济复苏强劲，一些经济体出口预期会改善。
　　针对有关美联储加息可能导致人民币汇率波动的担忧，中国人民银行近期表态，从中长期基本面看，人民币汇率有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。
　　理由嘛，有四个：一，中国经济增速虽然相对放缓，但从全球横向比较仍属较高水平；二，中国仍保持一定规模的贸易顺差；三，人民币纳入国际货币基 金组织“特别提款权”货币篮子后，境外持有的人民币资产规模将逐步增加；四，中国外汇储备充裕，财政状况良好，金融体系稳健。记者陈济朋
我退休后的愿望是，骑着自行车，到每一个城市，数房子，把中国有多少房子数清楚。我相信，我一定能够数清楚，因为，我们的一些统计机构连中国有多少老母猪都能数清楚，房子嘛，起码不会跑来跑去，是可以数清楚的。
问题是，油价贵了，空气能改善吗？这不好说。据我观察，空气质量与油价的关系，好像还没有与“刮风”之间的关系大。再说，如果燃烧汽油是空气污染的罪魁祸首，那应该首先找中石油中石化问责——它们卖的油，难道质量不够好？
那些拥有各种炫目头衔、深厚社会资源和较强社会活动能力的闻人名士，不管是经济学家还是学术明星，都应该善待自己的名声，正确发挥自己的影响力，千万不要利令智昏，为了自身经济利益而违背学术良知和做人底线，误导公众。
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作者：迟福林&主编
出版社：中国工人出版社
出版时间：2015年05月
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美国当地时间12月16日，美联储正式宣布加息，将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，这是美联储自2006年6月以来首次加息。《》刊文称，美联储这次加息将会是史无前例的，而不仅仅只是结束零利率的现状。
　　美国当地时间12月16日，正式宣布加息，将联邦基金上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，这是美联储自2006年6月以来首次。《经济学人》刊文称，美联储这次加息将会是史无前例的，而不仅仅只是结束零的现状。美联储还将使用新的工具来调整利率。那么美联储具体会怎么加息呢？
什么是“联邦基金利率”？
　　美联储试图调整的利率是“联邦基金利率”，即银行间收取的隔夜贷款的利率。之所以会产生这些贷款是因为美联储要求各银行每晚必须在美联储的账户上存有不低于最低数额的现金。一些银行将富余的资金贷给那些需要的银行，帮助这些银行保持住数额。
　　在过去，美联储通过贷款买卖调节这些贷款的利息。例如，美联储出售国债给某银行，该银行在美联储账户上的资金就减少了(正如银行向其客户收取费用时直接从其账户上扣除相应的金额)。这使得该银行账户里的现金减少，但是银行仍必须保持账上的最低存款余额。因此，隔夜贷款利率上涨——在这种情况下，整个经济的借贷成本会大幅度增加。
　　但是现在，这项机理正在受到挑战。由于2008年以来的量化宽松政策，美联储已经买入了总额达3.8万亿美元的国债和其他证券，试图以此来刺激经济。这创造了大量新的资金，因此银行资金储备都非常充足。
　　《经济学人》指出，为了提高利率，美联储要鼓励购买债券，这一做法不得不持续到利率达到他们的要求。目前，美联储主要通过两种工具来调节当前利率。
　　一个是让银行在美联储存款账户上的利率超过实际需要。这就是所谓的超额准备金利率(IOER)。没有银行希望以低于超额准备金利率的利率借出资金，因为将现金存在美联储账户风险更低。然而，一些非银行金融机构(如货币市场基金)在美联储没有账户，他们愿意以低于超额准备金率的利率进行贷款。因此，超额准备金利率并非利率的最低点。事实上，目前银行的利率固定在0.25%，这就是所谓的上限利率。一些官员称，美联储调高利率时，它就像“磁铁”一样推动其他利率的上涨。
　　第二个措施被称隔夜逆回购协议(overnight reverse repurchase agreement， ORRA)。实际上它没有听起来那么复杂，美联储将证券卖给投资者，并承诺以后会从他们手里回购回来。实际上，美联储以证券作为担保，从投资者那里借入资金。这使得逆回购利率是所有利率中最低的。为什么有政府撑腰的美联储愿意付的利率低，而投资者反倒愿意把钱借给它呢？关键是因为，投资者可以参与隔夜逆回购，这与其他非银行金融机构愿意以低于超额准备金利率的利率借出资金所起的作用是相同的。美联储会提高超额准备金利率和储备金回购利率，联邦基金利率应该也会有所提高。真的是这样吗？2013年9月以来，美联储对这两个方法进行了测试，结果非常令人满意。
(责任编辑：DF120)
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科普：美联储加息后会怎样通过调节提高利率？
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美国当地时间12月16日，美联储正式宣布加息，将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，这是美联储自2006年6月以来首次加息。《经济学人》刊文称，美联储这次加息将会是史无前例的，而不仅仅只是结束零利率的现状。
　　美国当地时间12月16日，美联储正式宣布加息，将联邦基金上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，这是美联储自2006年6月以来首次加息。《经济学人》刊文称，美联储这次加息将会是史无前例的，而不仅仅只是结束零的现状。美联储还将使用新的货币政策工具来调整利率。那么美联储具体会怎么加息呢？　　什么是“联邦基金利率”？　　美联储试图调整的利率是“联邦基金利率”，即间收取的隔夜贷款的利率。之所以会产生这些贷款是因为美联储要求各银行每晚必须在美联储的账户上存有不低于最低数额的现金。一些银行将富余的资金贷给那些需要的银行，帮助这些银行保持住数额。　　在过去，美联储通过贷款买卖政府债券调节这些贷款的利息。例如，美联储出售国债给某银行，该银行在美联储账户上的资金就减少了(正如银行向其客户收取费用时直接从其账户上扣除相应的金额)。这使得该银行账户里的现金减少，但是银行仍必须保持账上的最低存款余额。因此，隔夜贷款利率上涨——在这种情况下，整个经济的借贷成本会大幅度增加。　　但是现在，这项机理正在受到挑战。由于2008年以来的量化宽松政策，美联储已经买入了总额达3.8万亿美元的国债和其他证券，试图以此来刺激经济。这创造了大量新的资金，因此银行资金储备都非常充足。　　《经济学人》指出，为了提高利率，美联储要鼓励购买债券，这一做法不得不持续到利率达到他们的要求。目前，美联储主要通过两种工具来调节当前利率。　　一个是让银行在美联储存款账户上的利率超过实际需要。这就是所谓的超额准备金利率(IOER)。没有银行希望以低于超额准备金利率的利率借出资金，因为将现金存在美联储账户风险更低。然而，一些非银行金融机构(如货币市场基金)在美联储没有账户，他们愿意以低于超额准备金率的利率进行贷款。因此，超额准备金利率并非利率的最低点。事实上，目前银行的利率固定在0.25%，这就是所谓的上限利率。一些官员称，美联储调高利率时，它就像“磁铁”一样推动其他利率的上涨。 　　第二个措施被称隔夜逆回购协议(overnight reverse repurchase agreement， ORRA)。实际上它没有听起来那么复杂，美联储将证券卖给投资者，并承诺以后会从他们手里回购回来。实际上，美联储以证券作为担保，从投资者那里借入资金。这使得逆回购利率是所有利率中最低的。为什么有政府撑腰的美联储愿意付的利率低，而投资者反倒愿意把钱借给它呢？关键是因为，投资者可以参与隔夜逆回购，这与其他非银行金融机构愿意以低于超额准备金利率的利率借出资金所起的作用是相同的。美联储会提高超额准备金利率和储备金回购利率，联邦基金利率应该也会有所提高。真的是这样吗？2013年9月以来，美联储对这两个方法进行了测试，结果非常令人满意。
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