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中金网日讯 美东时间周五，在当前的原油市场中，大量信号显示　OPEC及其盟友将会在11月30日的会议上决定延长减产。然而，事实上市场预期可能有些太高了，以至于最终结果只会是失望。从俄罗斯总统普京到沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼，大量信号显示OPEC及其　盟友将会在11月30日的会议决定延长减产。受到这些鼓舞人心的信号激励，对冲基金对于布伦特原油期货还将继续上涨的赌注已经上升到了纪录高点。然而石油多头和产油国面临的风险是，既然已经有这么多钱押在了减产协议延长上面，那么市场就只剩下下跌一条路可走了。OPEC上一次在5月份开会时就是这个结果，当时沙特和俄罗斯官员差不多在会议前就已经确认了他们会延长减产，结果油价重挫了4．6％。“已经都消化了，就像上次会议一样，”德国商业银行大宗商品研究主管Eugen　Weinberg表示。“巨量的净空头将会大幅度减少。”报告指出，即便是OPEC确实决定进一步延长，但延长的时间如果不如市场广泛预期的延至2018年底那么久的话，又或者OPEC决定推迟到明年再做决定的话，市场跌幅可能会更大，花旗集团就是这么认为的。
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OPEC减产低油价对中国有何影响
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OPEC本月达成的减产协议，短期推。但长期而言油价涨幅有限，因为全球石油需求仍面临下行风险，美国页岩油产商因为油价复苏而增产，以及OPEC成员不遵守限产协议的历史。
OPEC与非OPEC产油国在12月11日在维也纳达成了十五年来首个联合减产协议。这一决定标志着OPEC近年来以低油价打压美国页岩油策略的一个转向。从2017年1月起后六个月，OPEC将减产120万桶／天，上限为3250万桶／天。本协议将在五个国家组成的委员会监督下执行，实施期是否再延长6个月将取决于本轮减产的效果。 非OPEC产油国同意减产55.8万桶/天来配合OPEC，其中有20万桶由俄罗斯贡献。
OPEC减产会短期推高油价，从而影响中国石油企业和通胀水平，尤其是在人民币贬值的大环境下。中国的石油企业会受益，而下游企业由于更多依赖进口石油，利润会受损。2016年11月，中国物价指数中的“交通和通信”类通胀上升到0%，这是该指标自2014年8月以来首次出现非负值，其中最主要的推动力就是油价回升。但是，由于前期油价基数太低，加之中国经济的放缓态势并没有改变，油价并不存在长期上涨的基础。经济学人智库预计中国2016年的经济增长会达到6.7%，2017年降为6%，在2018年降为4.2%。
中国在过去五年一直在实施积极的原油战略以保证能源安全，并降低对于OPEC国家的依赖度。首先，中国在许多产油大国基础设施，比如伊朗，伊拉克和委内瑞拉，以保证未来的原油进口。但此类投资也颇有争议，因为这些很高，未必能够契合中国能源安全的考虑。其次，中国趁着进口了大量原油充实战略储备，抗风险能力有所增强。第三，中国从俄罗斯和巴西等国的进口在过去五年大大增加了。中国从OPEC国家进口石油占总量的比例从2012年的70% 降低到2016年10月的55%。
对OPEC来说，中国已经超越美国成为其最重要的买家，不管OPEC限产效果如何，争取更多的中国订单是非常关键的。沙特和伊朗在今年都派出石油大使到北京游说希望能增强合作，习近平主席也在2016年初出访两国探索更多可能。但同时中国认为双边协议比公开市场划算，因此与俄罗斯，巴西与委内瑞拉分别签订了“石油换贷款”协议。如图所示，中国自2016年2月以来从巴西进口的石油价值为零，就是因为巴西在用石油还贷。油价低迷对于中国是额外的利好，因为“石油换贷款”协议是在几年前高位时签订的，现在低油价低意味着这些国家需要用更多石油才能抵扣相同的债务。
&美联储加息一直是金融市场关注的事情，而随着加息预期不断升温，美元反弹加剧资本外流，人民币兑美元中间价创八周来最大调降幅度，中国9月份银行代客结售汇逆差重返半年高位。9月银行代客结售汇逆差1793亿人民币，较8月217亿的逆差规模大幅扩大7倍以上，创今年3月以来最高水平。此前公布的央行外汇占款数据创1月以来最大降幅，均指向资本外流压力在二季度出现缓和后，再度反弹的趋势。数据公布前后，在岸人民币跌幅扩...&导语|相比加息，缩表是另外一种重型武器，用“货币政策的原子弹”来比拟它是不过分的。这是美元的一次世界性大退潮。全球经济上演货币的暴贬、股市的闪崩，在未来一段时间都将是寻常事。所以，谨慎一点是必要的。比加息更狠！美联储将扔出“货币原子弹”北京时间12月15日凌晨两点，也就是在美联储用“加息策略”成功狙击特朗普之后的一个来月（特朗普在11月8日的大选中胜算不大），耶伦可能宣布美元加息。如今，全球央行都...&石油危机、卢布暴跌、俄罗斯告急，一场由西方国家主导，国际金融大鳄推波助澜的金融战正在展开。强人普京遭遇考验，俄罗斯能否如他所言，在两年内走出经济困境？俄罗斯经济是否可能面临崩溃？其经济危机是否会对中俄战略合作造成创伤？近年俄罗斯的经济转型，对中国有何警示？中国如何防止类似事件发生？更多精彩内容敬请留意本周日晚19：45《寰宇大战略》...&点击上面蓝色字关注，即可免费收阅政商内参。10月15日，北京大学国家发展研究院院长姚洋在北大朗润园发表演讲，分享了对当下经济大势的几个判断，着重分析了去杠杆、国企改革两个热点问题，澄清了人们对经济的几个误读：?中国GDP增速下降，除了结构性原因，大家要看到经济周期的作用，不能否认经济周期的存在。?供给侧改革是用来提高潜在增长率的，是一个长期问题，不解决周期性问题；要处理好结构调整和保增长之间的关系...&TPP对中国经济的影响文／李春顶、石晓军李春顶：中国社科院世界经济与政治研究所副研究员石晓军：中国人民大学财政金融学院原文刊发于《中国工业经济》2016年第10期，原标题为《TPP对中国经济影响的政策模拟》。本文转自“中国工业经济”微信平台。跨太平洋伙伴关系协定（TPP）已经签署，处于成员国的国内审批阶段，虽然面临美国大选和各种反对声音等众多挑战，但预计正式实施只是时间的问题。TPP由美国主导，汇...&
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内容不完整【独家】OPEC：不减产，三桶油心思各异|中石化|减产_凤凰财经
【独家】OPEC：不减产，三桶油心思各异
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但在OPEC不减产带来油价下跌的关键时刻，我们的目光应该转向国外。曾经，涉及金额最大的一笔中国企业海外并购，即中海油并购优尼科曾引广为关注，并购失败的最主要原因是“中国能源威胁论”。而现在低迷的油价会让全球微妙的政治思维和意识形态弱化，给中国企业出海并购带来良机。
除了iphone，也许只有石油的价格能够引起如此广泛关注了。OPEC会议甫一宣布“不减产”，继续维持石油量在3000万桶水平不变，立刻跳水。纽约在电子盘交易中一度暴跌8%至67.75，这是四年半以来首次跌破70美元关口。世界各国第一时间紧急做出调整，以应对不减产带来的油价下跌。如中国自不减产决定的第二天，即11月29日起，从1元/升提高为1.12元/升，的消费税则从0.8元/升提高为0.94元/升；俄罗斯方面也很快表示，将针对油价制定新的财政策略。我国是石油消费大国。彭博社曾援引一家机构的数据称，仅在今年10月18日上午10点，各条海运路线上就有80艘巨型奔向中国，而在过去的两年时间里，平均每天向中国运输石油的油轮数量也仅为63艘。而现在OPEC不减产的决定直接带来低位运行的油价，这对于我国从事石油经营、加工等业务的上游企业有负面影响，但对石油产品的下游产业，尤其是众多中小企业是重大利好。而对垄断油企中石油、中石化和中海油“三桶油”来说，这并不一定是好事。三桶油损益各异去年初，俄罗斯石油公司与中石油签署了对华长期供应原油协议。俄罗斯石油公司计划在25年内对华供应约3.65亿吨原油，总金额约达2700亿美元。国际市场油价下跌形势下，甚至连有些专家也开始担心了，高价时签的协议，现在油价降了，中国岂不要吃大亏？“这种担心大可不必。”大学工商管理学院副院长董秀成说，“这种协议只是框架协议，不可能是按签协议时的固定价格交易。这种协议的交易价是取交易前三五天的平均值，这是国际上较普遍的做法。”油价下跌，对于三桶油来说，最不利的是中海油，因为中海油上游比重较大，产业链不够完整，显然在这一过程中更受掣肘。中海油大部分营收仰仗上游业务，产的油只有一部分自己能消化，消化不了的要卖掉，油价下降，卖油收益自然就减少。而最为利好的是中石化。中石化多半原油靠外部购买，包括从国外进口，或买中石油、中海油的。中石化下游炼化能力强，下游炼化和销售业务等占比达七成以上。中石化炼出的成品油的价格是国家限定的，所以油价下跌会使其炼油环节的成本降低，而炼油收益不变，所以炼油环节利润更高。而其采油环节的油都是自己用，所以价格下跌对其基本没有影响。中石油受到的影响相对居中，中石油以前和中海油一样上游较重，受油价波动影响较大。近年来，随着下游业务开拓，新建了一些炼厂，自产自炼能力增强。炼厂增多，从而减少了油价下跌带来的亏损，其内部链条实现了部分价值的转移。因此，最该做出调整的是中海油，其将来应该努力实现上下游一体化，使产业链更加完整。“国外大的油企都如此，以保证其中某环节出现亏损，另一环节能够弥补上。”董秀成说。趁机提高国际谈判地位中海油总公司能源经济研究院首席研究员陈卫东告诉本刊记者，每桶过百的高油价时期再也不会出现了，以前的高油价是中国经济发展支撑起来的，而现在中国的经济新常态已经不支持高油价了，石油也将回归一般商品属性。与历史上任何一次油价下跌不同的是，这一次油价下跌是结构性的。可替代石油的技术和商品已经出现，如页岩气、页岩油。而地缘政治也将围绕资源的竞争转为围绕市场竞争来展开，这就解释了胡温时代胡锦涛去了五次俄罗斯，一次能源协议都没签下来，而现在习近平去了一次就签署了协议的原因。美国能源逐渐独立，甚至由进口国向出口国转型，全球能源供应充足的态势已经形成。另外，俄罗斯的东部战略也已实施，能源供给已经不再是中国经济增长的软肋，只要全球自由贸易体系正常运转，中国就不会有能源安全问题。陈卫东说，OPEC不减产更是无形中突显了中国的市场地位的重要性，中国应该意识到这个优势并且做出相应调整，趁机提高中国的国际谈判地位。抓住海外投资良机中国在OPEC决定不减产第二天就开始提高成品油消费税，在百姓看来不可理喻，但在很多专家看来是必要的反应。此举主要目的是为了调整能源结构，保护清洁能源的发展，增加新能源的比例。陈卫东称，欧洲成品油价的70%是税，这是用经济手段促使节能减排。成品油消费税提高带来的新增收入主要用于治理环境污染，鼓励发展新能源等，对于我国能源消费结构有着重要意义。不过此次消费税调整仅为微调，未来将有更多改革措施出台，或扩围至生产端。但在OPEC不减产带来油价下跌的关键时刻，我们的目光应该转向国外。曾经，涉及金额最大的一笔中国企业海外并购，即中海油并购优尼科曾引广为关注，并购失败的最主要原因是“中国能源威胁论”。而现在低迷的油价会让全球微妙的政治思维和意识形态弱化，给中国企业出海并购带来良机。在国际油价寻找再平衡的过程中，一些国际石油公司也在做一些调整战略，以实现资本效益的最大化，因此国际市场上会出现各种并购、资产剥离或出售等情况。油价下跌是谈判的有利因素，中国国有、民营油企应该趁机考虑并购海外公司，尤其是在某一领域或某个技术领域方面有专长的企业，作为技术和设备制造升级的储备。另外，中国需要谨慎控制库存，以免库存贬值。
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48小时点击排行湖南银楼现货商品交易：OPEC减产对中国石油企业有何影响?
　　（/）伴随着减产协议范围的扩大化，国际原油价格也大幅拉升，虽近两日有所回落，但OPEC减产协议仍是市场焦点，而OPEC减产对中国石油企业又有何影响呢?
　　OPEC减产会短期推高油价，从而影响中国石油企业和通胀水平，尤其是在人民币贬值的大环境下。中国的石油企业会受益，而下游企业由于更多依赖进口石油，利润会受损。
　　2016年11月，中国物价指数中的“交通和通信”类通胀上升到0%，这是该指标自2014年8月以来首次出现非负值，其中最主要的推动力就是油价回升。
　　但由于前期油价基数太低，加之中国经济的放缓态势并没有改变，油价并不存在长期上涨的基础。机构预计中国2016年的经济增长会达到6.7%，2017年降为6%，在2018年降为4.2%。
　　中国在过去五年一直在实施积极的原油战略以保证能源安全，并降低对于OPEC国家的依赖度。首先，中国在许多产油大国投资石油基础设施，比如伊朗，伊拉克和委内瑞拉，以保证未来的原油进口。但此类投资也颇有争议，因为这些国家风险很高，未必能够契合中国能源安全的考虑。
　　其次，中国趁着油价暴跌进口了大量原油充实战略储备，抗风险能力有所增强。第三，中国从俄罗斯和巴西等国的进口在过去五年大大增加了。中国从OPEC国家进口石油占石油进口总量的比例从2012年的70%
降低到2016年10月的55%。
　　对OPEC来说，中国已经超越美国成为其最重要的买家，不管OPEC限产效果如何，争取更多的中国订单是非常关键的。沙特和伊朗在今年都派出石油大使到北京游说希望能增强合作，习近平主席也在2016年初出访两国探索更多可能。
　　但同时中国认为双边协议比公开市场划算，因此与俄罗斯，巴西与委内瑞拉分别签订了“石油换贷款”协议。
　　因此，油价低迷对于中国是额外的利好，因为“石油换贷款”协议是在几年前石油价格高位时签订的，现在低油价低意味着这些国家需要用更多石油才能抵扣相同的债务。
　　综上所述，OPEC减产将推高国际原油价格，从而削减中国石油企业的利润。
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