巴菲特回忆格雷厄姆（一）
将巴菲特通过视频回忆格雷厄姆的每一句话，用文字记录下来我觉得是一件非常有价值有意义的事情。尽管这项工作花去了我一上午的时间，我也觉得很值得这样做。
巴菲特说：我很荣幸有机会来谈谈本·格雷厄姆，我这一生有时候运气很好，运气最好的一次是1949年，当时我19岁，在内布拉斯加州林肯市，我拿起了一本书《聪明的投资者》，这本书不但改变了我的投资理念，而且完全改变了我的人生。如果不是读了这本书，我不会是现在的我，也不会过现在这样的生活。
从这本书里我获得了坚定的投资理念，这个理念从读过这本书以后就没有改变过，我只是多多少少变通了一些，是本·格雷厄姆的理念引领我走上了正确的道路。
&一年多以后，我申请了哥伦比亚大学，大卫·多德录取了我。第二学期，本·格雷厄姆给我们讲课，我就这样认识了他。毕业后，我主动提出为他免费工作。他说我高估了自己。他可能说的没错。
&几年以后，我收到了他的一封信，他说我什么时候去纽约，想和我谈谈。我立即动身，24小时候就到了纽约。他给了我一份工作，我没有要工资，但是第一个月工作结束时，还是给我发工资了，他可能忘了我说过免费给他打工。我为格雷厄姆工作学到了很多，每天在他身边就能学到很多。我们后来成了朋友，我们的友谊一直持续到25年后他去世。我和格雷厄姆这么杰出的人物交往了四分之一个世纪，我们都知道他的思想，他的理念，他对职业证券分析的影响、对你我以及我们的投资实践的影响。他对我的影响尤其深远。他在为人处世方面同样很优秀，他总是很慷慨。我为格雷厄姆工作后不久，1954年12月，我的第一个儿子出生了，我给他起名字，霍华德·格雷厄姆·巴菲特，为了纪念我的父亲，也为了感谢格雷厄姆。本来到我家，送给我们一台摄像机和一部电影放映机。这些东西在那个年代很贵重。所以霍华德·格雷厄姆·巴菲特一出生，我们就能把他所有的瞬间记录下来，好像有一次，我妻子对格雷厄姆说我不会跳舞。她说的没错，格雷厄姆送给我一张亚曼瑞舞蹈学校的课程卡。这可能是他最糟糕的一笔投资，没得到什么投资回报。
&1956年，他搬到了加州，我们经常去看望他，他总是鼓励我。不管做什么，都没有办法报答格雷厄姆。他总是为我，为别人付出。我们却不知道如何报答。我现在告诉你，告诉所有人，格雷厄姆是一个多么优秀的人，这也算是对他小小的回报了。格雷厄姆的慷慨是最难得的，他天生就智力超群，天生就拥有很少人能与之匹敌的头脑。你想想，拿今天的市场来看，1934年能写出《证券分析》这样的书是多么了不起的成就。这本书可能写于1932年和1933年，格雷厄姆在股市崩盘的大萧条中遭遇了重创。他给别人管理资金，客户对发生的情况很不满意。但是格雷厄姆的眼光很长远，他不受情绪的影响、非常理智地，写出了这么一本伟大的书，没有因为过去一两年发生的事情而恐慌。他写成了这么一本书。75年之后，我们仍然在读，依然是常读常新。
&这真是了不起的智慧结晶，话说回来，他就是这么了不起，天生就这么聪明，他完全可以不对别人那么好，他完全可以趾高气扬，可以自认为高人一等，因为他肯定知道自己就是比周围99.99%的人都聪明。但是他根本不是这样的人，我们所有学生都得到了好处。20多年来，他坚持到哥大教书，就是为了帮助学生们。这些学生可能他再也不会见到，也不会为他做什么。他传授的知识，实际是在培养竞争对手。我就买了一些格雷厄姆·纽曼公司买的股票，我买的不多，因为那时钱很少。他在培养竞争对手，也毫不在意。他讲的例子都是当时的，我们就坐在课堂上听他讲，这些东西是我们怎么都发现不了的。他就是这么慷慨大度，能认识他我很荣幸。希望通过我说的这些话，你能对格雷厄姆有些了解。
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促巴菲特对阵格雷厄姆(4)
　　“要是我们没有买下喜诗，我们也不会买可口可乐，”巴菲特说，“感谢喜诗为我们赚到了120亿。我们很幸运买下了全盘业务，这件事教会了我们许多。我们曾经收购过风车业务，确切说是我自己，查理从来没有涉足过风车业务。我还拥有过二流百货商店、水泵公司和纺织厂……”他认为这些和风车业务一样麻烦不断。
　　芒格说他和巴菲特早就应该认识到收购优质资产的优势。“我认为我们完全没有必要像当时那么傻。”
　　喜诗的增长速度不快，却稳定而可靠――最棒的是，它不需要额外投入资金。
　　“我们试了50种不同的方法把钱投入喜诗，”巴菲特解释，“要是我们知道有什么方法可以对喜诗额外注资，然后得到现有业务回报的四分之一的话，我们会毫不犹豫地这么做。我们太爱这家公司了。想了无数个主意，但还是不知道该怎么把这笔钱放进去。”
　　芒格补充说：“顺便提一句，我们真的不应该抱怨这件事，因为我们已经选择了一堆每年都要亏掉很多钱的公司了。”
　　芒格告诉伯克希尔的股东们在美国有相当数量的公司需要投入大量资金，但扩张情况并不理想。要试图扩张就好比是把钱扔进老鼠洞，有去无回。这样的公司通常不会引起大多数公司的收购意愿，但伯克希尔却会非常欢迎，因为这样他和巴菲特就能把资金拿出来投资到其他利润更高的地方去了。
　　巧的是，这也是伯克希尔从来不分红的原因。伯克希尔坚持持有现金，因为巴菲特坚信保留赚到的现金进行二次投资能为股东们创造更高的市场价值。
　　对于喜诗而言，芒格说：“我们学到了你思考和行事的方式必须经得起时间的考验。那些经验让我们在其他地方的收购更为明智，做出了更好的决定。所以说我们通过和喜诗的合作得到了许多。”
　　虽然喜诗在伯克希尔皇冠上占据荣耀的地位，但它现在的业务量只占据了伯克希尔里非常小的一部分。即使可以从销售数字上看出来喜诗现在市值有10亿美元，它在伯克希尔的市场资本总额中却不到2%。
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关于《彼得林奇的成功投资》的读书笔记我是在大一下学期才接触价值投资思想的。到目前为止，我已经读过格雷厄姆的《聪明的投资者》，介绍巴菲特的相关书籍以及毛羽的《价值投资：看透股票这东西》。虽然他们对我的价
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