委内瑞拉货币新政能否破解经济困境
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14:57来源：新华社
委内瑞拉政府本月中旬宣布进行货币改革，发行大面额新钞且废除原先流通面额最大纸币。但由于政府准备不足，政策引发社会剧烈动荡。委政府虽然及时调整措施，货币改革引发的冲击波渐缓，但货币新政的后续效果仍有待观察。
根据委内瑞拉政府12月11日公布的货币改革措施，该国最大面值纸币100玻利瓦尔在15日之前彻底退出流通，之后逐步发行更大面值的6种新纸币以及3种面值的新硬币，面值最高的达20000玻利瓦尔。
委内瑞拉政府强调，此次发行新货币的主要目的之一是加强政府对货币的控制权，打击边境走私和囤积货币等不法行为。
根据委政府估算，目前有超过3000亿玻利瓦尔的纸币流失到其他国家，其中绝大部分是面值100的纸币。委内瑞拉与哥伦比亚、巴西接壤的边境地区走私活动猖獗，通过发行新货币可让走私者的大量现钞化为废纸，使其蒙受巨大经济损失，从而抑制走私活动。
中国社科院拉美所研究员徐世澄则指出，很多经济学家认为，委内瑞拉此次发行新货币的另一个主要目的是为了应对通货膨胀。近年来委内瑞拉通胀率居高不下。根据国际货币基金组织预测，今年委内瑞拉通胀率将超过500%，部分经济学家认为实际通胀率更高。居高不下的通胀让委内瑞拉物价飞涨，玻利瓦尔急剧贬值。100玻利瓦尔在2008年的时候可购买60升牛奶，如今黑市仅约合2美分，价格在100玻利瓦尔以下的商品和服务已寥寥无几。
徐世澄说，按照目前的物价涨幅和货币贬值情况，委内瑞拉如果不发行高面额纸币，货币结算将成为很大的问题。
根据委政府公布的货币改革措施，100玻利瓦尔纸币必须在很短时间内退出流通领域，在此期间民众可在银行网点将100玻利瓦尔兑换成其他面值的纸币或存入账户。为防止非法走私和囤积的100玻利瓦尔纸币回流，委内瑞拉宣布临时关闭与哥伦比亚和巴西的边境口岸。
社科院拉美所政治室副主任指出，发行新币对委内瑞拉金融市场产生比较大的压力。由于准备不足，各银行在结算、新旧货币兑换等方面都面临挑战。由于旧币被废除，而新币没能及时运到，再叠加上商品短缺的情况，导致委内瑞拉社会产生剧烈的反弹情绪，部分地区发生了砸抢事件。
在国际市场上，委内瑞拉的周边国家，尤其是巴西和哥伦比亚的边境贸易也因&废钞令&受到冲击。王鹏解释说，虽然委内瑞拉总统马杜罗希望通过废钞打击走私，但哥巴两国许多合法商人也持有大量的100玻利瓦尔，&废钞令&对他们造成了很大冲击，对委内瑞拉的边境贸易和国家信用也产生了不利影响。
面对&废钞令&造成的严重冲击，委内瑞拉政府调整了改革政策，原本于15日彻底退出流通的100玻利瓦尔纸币将可继续使用至日，同时加快了新币进入流通领域的速度。
此外，委内瑞拉和哥伦比亚两国决定在20日重新开放两国边境口岸，并强调加强协调，联手打击走私行为，共同解决汇率问题，应对委货币改革造成的冲击波。
在采取了一系列应对措施后，委内瑞拉货币改革造成的冲击和震荡逐渐平息，社会秩序恢复正常。
王鹏说，委内瑞拉的货币改革要想取得成功难度不小，既要解决一系列技术难题，又要巩固民众对新币的信心。此外，发行大额货币对抑制通货膨胀、便利结算只有短期效应，从长期来看用处并不大，而且还容易让民众产生通胀加剧的预期。
徐世澄表示，委内瑞拉政府当务之急是要摆脱经济持续衰退的阴影。委目前面临的经济问题既有外部不利因素，也有委政府自身的决策失误。当年国际油价处于高位时，委内瑞拉没有及时将石油收入投入到其他工业部门进行产业结构调整，导致油价下跌对国民经济造成重创。在外汇管制中，官方汇率和市场汇率相差巨大。由于外汇控制严格，私企不得不在黑市用高价兑换美元来进口原材料进行生产，工业生产发展停滞。外汇短缺使得委内瑞拉进口能力不足，造成物资供应短缺，尤其是食品和药品。
专家认为，目前国际油价稳中有升，为委内瑞拉经济复苏迎来相对有利的国际环境。如果委内瑞拉政府采取积极应对措施，改善产业结构，引入更多市场化机制，则有望尽早走出持续衰退的泥潭。
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瑞达期货：10月24日期货早评
来源：中金在线特约&&&
作者：佚名&&&
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　　第1页: 金融期货第2页: 金属产品第3页: 农产品第4页: 能源化工
　　1贵金属
　　外盘方面：上周五伦敦金震荡走低，报收1267美金/盎司，较上一个交易日跌0.05%；伦敦银震荡走高，报收17.552美金/盎司，较上一个交易日跌0.01%。
　　消息方面：1、欧洲央行维持主要再融资利率在0.0%不变，符合预期。维持隔夜存款利率在-0.4%不变，符合预期。维持隔夜贷款利率在0.25%不变，符合预期。欧洲央行表示，维持月度购债规模800亿欧元不变，符合预期如有必要，将延长资产购买至2017年3月之后，以便看到通胀路径出现可持续的调整。2、美国10月8日当周续请失业救济人数205.7万，预期205.3万，前值204.6万。美国10月15日当周首次申请失业救济人数26万，预期25万，前值24.6万。
　　现货市场：10月21日，上海现货9999金报275.35元/克，跌1.5元/克；上海现货99.99银报元/千克，跌40元/千克。
　　仓单库存：10月21日，上期所黄金仓单报912千克，涨0千克；上期所白银仓单报1570075公斤，减158公斤。
　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至10月22日黄金ETF持仓量为953.56吨，日减16.61吨；截至10月22日iShares Silver Trust白银ETF持仓量为11395.28吨，日增0吨。
　　行情总结：受欧洲央行宣布利率和购债规模不变的影响，欧元走低，美元指数走强，贵金属冲高回落，黄金缺少上涨动能。但全球范围内的利率宽松环境将继续支撑金价。预计贵金属短期保持偏弱盘整态势。操作上建议沪金1612合约276-279元/克高抛低吸，止损各1.5元/克。沪银1612合约元/千克区间交易，止损各30元/千克。
　　外盘走势:上周五伦铜弱势续跌，其中3个月伦铜下滑0.16%至4644美元/吨，日收盘价回到一个月前的水平，目前伦铜重新跌至均线组之下运行，短期下跌风险加大。持仓方面，10月20日，伦铜持仓量为31.4万手，日减1066手，该持仓处于年内较低水平，显示铜价走低后，多空积极减仓离场。
　　行业资讯：截止今年10月18日当周，美铜CFTC投机多头增加8403，空头增加23871手，投机净持仓为净空11142手，显示投机基金看空铜价的积极性攀升。
　　现货方面：据SMM报道称，10月21日上海电解铜现货报升水170-升水230元/吨，平水铜成交价格元/吨。开盘时持货商试探报价，第一节休市前，平水铜报价已达升水170元/吨，与好铜一度报价持平。当平水铜报升水180元后，好铜报价变被动推涨为主动调价，在轻松越过升水200元/吨后，投机盘热情更高涨，一路推至升水220元/吨。下游虽大多谨慎看待升水大涨，但在看涨升水的氛围中仍被迫接受高价湿法铜。在投机热情不减的背景下，下周现铜升水或仍将走高。
　　库存方面：截止10月21日，LME铜库存报346775吨，周增625吨，远高于年内库存均值21.7万吨，年内库存高点为379175吨；截止10月21日，上期所沪铜库存报117634吨，周减3805吨，远低于年内库存均值22.9万吨，显示国内库存压力远弱于国外。
　　观点总结：上周五夜市沪铜振荡微涨至37160元/吨，因美元指数持续强势攀升，且再创近期新高。技术上，沪铜表现抗跌于伦铜，上周维持低位振荡，显示短期操作需谨慎。建议沪铜1612合约可于元间高抛低吸，止损各350元/吨。
　　外盘走势：上周五夜市伦铝承压续跌，其中3个月伦铝下滑0.06%至1616美元/吨，为连跌六日，目前伦铝跌回一个月前的水平，显示其上方抛压较重，主要受美元走强及伦铝技术回调需求打压，下方支撑关注1600美元/吨。
　　行业资讯：国际铝业协会数据显示，今年9月全球(不包括中国)原铝产量为209.6万吨，环比下滑5.4万吨，中国9月原铝产量环比增加3.8万吨。
　　现货方面：据SMM报道，10月21日上海现货成交元/吨，对期铝当月升水420~440元/吨，无锡成交元/吨，杭州成交元/吨，华东地区整体市场成交趋于活跃，日内市场放货相对较少，而下游周末前补库需求提升，市场内接货情绪较浓，从而推升现货升水在昨日基础上再次上调。
　　库存方面：截止10月21日，LME铝库存报2165700吨，较上周增加76225吨，该库存接近于日创下的低点(2068925吨)；同期，上期所铝库存报84981吨，周微增326吨，为连增两周，但远低于年内库存均值23.3万吨，接近年内低点83775吨。
　　操作策略：上周五夜市沪铝振荡走高至12760元/吨，因美原油期货走高部分抵消美元走强打压，同时沪铝表现远抗跌于伦铝，因此操作上需有所分化。建议沪铝1612合约可于元间高抛低吸，止损各150元/吨。
　　外盘走势：上周五伦锌震荡走低，报收2273.5美元/吨，较上一交易日涨0.73%。
　　现货方面：10月21日SMM现货0#锌报价为元/吨，均价涨20元/吨。据SMM报道炼厂正常出货；贸易商积极报价，现货升水持平，市场交投一般，以长单交付为主；下游维持观望，少数按需采购，成交一般；市场整体成交平平。
　　消息面：1、盛达矿业发布三季报，公司月实现营业收入4.53亿元，同比下降26.26%，归属于上市公司股东的净利润1.45亿元，同比下降25.11%。2、中国央行将进行700亿元7天期、400亿元14天期、500亿元28天期逆回购。今日逆回购到期规模为400亿元。
　　库存方面：截至到10月21日，LME伦锌库存454925吨，日减175吨；沪锌库存报165295吨，较前一周减319吨。
　　观点总结：沪锌受供应短缺影响，基本面维持偏强态势。但是锌价目前已位于2011年以来的相对高位，基本面继续推动锌价走高的能力有限。MACD零轴上方死叉，BAR红柱有所缩短，预计短期沪锌上行空间有限，恐面临回调压力。建议沪锌1612合约18100元/吨介入空单，止损18250元/吨。
　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2490元/吨，持平；广州报价2970元/吨，持平；北京报价2440元/吨，持平；福州报价2600元/吨，涨30元/吨。
　　消息：(1)社科院：2016年经济增长维持6.7%左右 (2)前三季度铁路投资完成5423亿元 资金问题拦路虎 (3)本周共有5910亿逆回购+MLF到期 资金面边际预计好转 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价58.7美元/吨，跌0.1美元/吨
　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为38925吨，-599。
　　小结：上周五晚RB1701合约弱势整理。由于原材料价格坚挺，钢材成本支撑依存。操作上建议，回调短多，跌破2420止损。
　　6铁矿石
　　现货市场：辽宁66%粉矿报505元/吨，持平；青岛港：62% PB粉矿报463元/吨，跌5元/吨；印度62%粉矿报410元/吨，持平。
　　消息：巴西矿业巨头淡水河谷的执行长(CEO)MuriloFerreira周五表示，铁矿石价格应当在2016年剩余时间和进入2017年时保持稳定。
　　库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0手，持平。
　　小结：上周五晚I1701合约高位整理。国产矿主产区市场价格暂稳，进口矿市场价格弱稳，干散货海运市场持续下跌。操作上建议，回调短多，跌破430止损。
　　现货市场：唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)出厂价报1170元/吨，较上周五持平；京唐港焦煤(S0.6V25A9G85Y18)报1340元/吨，较上周五持平。
　　消息面：山西焦煤集团10月21日起对炼焦煤价格再次进行上调，铁路炼焦煤价格上调50-90元/吨，港口炼焦煤FOB价格上调100-120元/吨。
　　库存：大连商品交易所焦煤仓单日报为0张，持平。
　　小结：上周五JM1701合约减仓上涨；国内焦煤市场维持强势，市场成交较好；操作上建议，1240附近买入，止损1225。
　　现货市场：一级冶金焦天津港报价1800元/吨(平仓含税价)，较上周五持平。准一级冶金焦唐山报价1670元/吨(到厂含税价)，较上周五持平；天津港报价1750元/吨(平仓含税价)，较上周五持平。二级冶金焦唐山报价1615元/吨(到厂含税价)，较上周五持平；天津港报价1700元/吨(平仓含税价)，较上周五持平。
　　消息面：国内焦炭市场高位运行，部分地区仍在调涨。其中云南地区由于炼焦煤价格大幅上涨，焦化企业生产成本大幅上升，另外在生产负荷偏低运行的影响下，焦炭资源亦偏紧张，导致焦炭价格大幅拉涨。
　　库存：大连商品交易所焦炭仓单日报为0张，持平。
　　小结：上周五J1701合约高位振荡；国内焦炭市场高位运行，交投气氛活跃。操作上建议，1565附近买入，止损参考1545。
　　外盘走势：隔夜伦镍承压重挫，表现远弱于其他基本金属，其中3个月伦镍大跌1.48%至9975美元/吨，目前伦镍有效跌破下方均线组支撑，短期下跌风险明显攀升，技术支撑关注9600美元/吨。
　　行业资讯：截止10月21日，全国七大港口镍矿库存为1123万湿吨，较上周下滑22万湿吨。
　　现货方面：10月21日SMM1#电解镍成交价为元/吨，成交均价较20日下跌625元/吨。金川镍现货较无锡主力合约1611升水300-400元/吨，俄镍平水至升水100元/吨，价差拉大至300元/吨，主因近期市场俄镍需求减弱，而金川公司出厂价多高于市场，金川升水坚挺。镍价下行，下游拿货较为积极，成交良好，主流成交区间元/吨。
　　库存方面：截止10月21日， LME镍库存报363408吨，周增3312吨，接近于日来创下的次低水平(359166吨)，其记录高点为2015年6月初创下的470376吨。同时，截止10月21日，上期所镍库存报109771吨，周减1603吨，该库存接近于上周创下的历史高点，上市之初仅为1万吨。
　　操作策略：上周五夜市沪镍承压下滑，且期镍反弹格局已被破坏，因美元指数强势攀升对基本金属构成较大打压。操作上，建议沪镍1701合约可持偏空思路，背靠80800元之下逢高空，入场参考80000元，目标78000元
责任编辑：cnfol001
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瑞达期货：郑棉冲高回落，期价维持震荡
陈彩娟&编辑于
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