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聂军：国内对冲基金刚起步 可投资产品有限
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[快讯]聂军:不要神化量化对冲基金
　　全景网6月25日讯 第一届中国量化对冲基金年会在西安哄鄙傩小Ｖ泄允找嫱蹲使芾硇崂硎鲁つ艟诳》⒀灾斜硎荆炕猿寤鹈媪僮偶甘兜姆缈冢灰窕炕猿寤稹
　　聂军认为，随着资本市场的发展，中国的资产管理正面临行业起飞的阶段，大风口的来临可能会有几十倍的翻倍，这是包括量化对冲在内所有策略基金的机会。而与其他策略相比，量化投资由于用到了数学理念设计参与，通过捕捉市场的非有效性来获取超额的收益。而中国的市场就依然有着非常强的非有效性。对投资者来说，量化投资策略能够有效避免情绪化操作。
　　尽管如此，聂军认为，不能神化量化投资。过去十年，量化投资从不被人们认识、信任到被市场逐渐接受经历了漫长的过程，但近来随着a股市场的强劲上涨，有人声称通过量化投资可以无风险实现月收益10%，并将成为未来投资界的主流，但这实际上是无稽之谈，量化投资只是多种投资策略的一种，无风险月收益10%更是几乎不可能出现在正规的投资市场上。
　　聂军说，从某种意义上讲，量化投资策略的系统风险更大：系统、模型、策略的同质化容易产生共振（踩踏），比如2007年黑色八月，全球量化投资界普遍第一、二周普遍损失达到10%-30%。所以，好的量化投资策略一定是经过历史数据长期反复测试并不断寻求改进的。对冲策略粗分有十几种，细分有上千种，加上不同的金融衍生工具，又可以衍生出不同的策略，不同的对冲基金策略组合起来又可以衍生出各种多策略对冲基金。要理性的看待量化投资策略，实际上业绩不一定优于其他策略，只能说各有千秋。（记者 孙非）
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