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1&&&&&& A B C D
2480005%&&&&&& A40000 B29803.04 C39729.6 D31500 350 0000.8081&&&&&& A40 405 B49 030 C55 390 D61 875 4、张先生获资金20 000元，准备存入银行。在银行利率为5%的情况下（复利计息），其3年后可以从银行取得（ B）元。[已知（F/P,5%,3）＝1.1576]A、23 398 B、23 152 C、25 306 D、24 000 5、企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，已知年金现值系数（P/A，12%，10）＝5.6502，则每年初应付金额为（D　）元。A、8849 B、5000 C、6000 D、7901 【解析】 因为：P＝A×（P/A，12%，10）（1＋12%）所以：A＝P/[（P/A，12%，10）（1＋12%）]＝50000/（5.6502×1.12）＝7901.11（元）6、某人分期付款购买一套住房，每年年末支付40000元，分10次付清，假设年利率为3%，则相当于现在一次性支付（B　）元。A、469161　 B、341208 C、426510　 D、504057 7、有一项年金，前3年无流入，后5年每年初流入500元，年利率为10%，则其现值为（B　）元。A、1994.59 B、1565.68 C、1813.48 D、1423.21 【解析】 题中给出的年金是在每年年初流入，可将其视为在上年年末流入，因此本题可转化为求从第三年末开始有年金流入的递延年金，递延期为2。计算递延年金的现值有两种方法：一是将递延年金视为递延期末的普通年金，求出递延期末的现值，然后再将此值调整到第一期期初的位置。P＝500×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2）＝500×3.791×0.826＝1565.68（元）二是假设递延期中也发生了年金，由此得到的普通年金现值再扣除递延期内未发生的普通年金现值即可。P（n）＝P（m＋n）－P（m）＝500×（P/A,10%,2＋5）－500×（P/A,10%,2）＝1565.68（元）8、某人第一年初存入银行400元，第二年初存入银行500元，第三年初存入银行400元，银行存款利率是5%，则在第三年年末，该人可以从银行取出（A　）元。（已知（F/P,5%,3）＝1.1576，（F/P,5%,2）＝1.1025，（F/P,5%,1）＝1.0500）A、1 434.29 B、1 248.64 C、1 324.04 D、1 655.05 9、某公司第一年初借款20 000元，每年年末还本付息额均为4 000元，连续9年还清。则借款利率为（　D）。（已知（P/A，12％，9）＝5.3282,（P/A，14％，9）＝4.9464） 　A、12.6％　　　 B、18.6％ C、13.33％　　　 D、13.72％ 【解析】 本题符合普通年金现值公式：20 000＝4 000×（P/A，i，9），（P/A，i，9）＝5，用内插法求解：用下面数据减上面数据确定比例关系：（i-12%）/(14%-12%)=(5-5.3282)/(4.2) i＝13.72％10.已知（F/A，10％，9）=13.579，（F/A，10％，11）=18.531，10年期，利率为10%的预付年金终值系数值为（ A&&）。A.17.531&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&B.15.937C.14.579&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&D.12.579【解析】预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”，所以，10年期，利率为10%的预付年金终值系数=（F/A，10%，11）-1=18.531-1=17.53111.某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（ C&&）元。A.66910&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B.88115C.89540&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D.155290&&&&已知现值求终值【解析】第5年年末的本利和=50000×（F/P,6%,10）=89540（元）。12.在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是（ D&&）。A.复利终值系数　&&&&&&&&&&&&&&&&&&B.复利现值系数C.普通年金终值系数&&&&&&&&&&&&&&&&D.普通年金现值系数13.（A/F，i，n）表示（ B&&）。A.资本回收系数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数&&&&&&&&&&&&&&&&D.普通年金终值系数14.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1200元，年利率为8%，则其现值为（ B&&）元。A.6247.68&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B.4107.72C.3803.4&&&&&& &&&&&&&&&&&&&&&&&& D.4755.96【解析】按递延年金求现值公式：递延年金现值=A×（P/A，i，5）×（P/F， i，2）=A×[（P/A，i，7）-（P/A，i，2）]=1200×[（P/A，8%，7）-（P/A，8%，2）] =1200×（5.3）=4107.72（元）。15.某公司平价购买刚发行的面值为1000元、5年期、每半年支付利息50元的债券，该债券按年计算的持有到期年均实际收益率为（&&D ）。A.5%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&B.8.16%C.10%&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D.10.25%【解析】本题的主要考核点是债券的持有到期收益率的实际年利率与名义年利率的关系。名义年利率=50/%，则实际年利率=（1+5%）2-1=10.25%。16.在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是（B ）。A.实际投资收益（率） B.期望投资收益（率）C.必要投资收益（率） D.无风险收益（率）17.已知某种证券收益率的标准差为0.3，当前的市场组合收益率的标准差为0.5，两者之间的相关系数为0.6，则两者之间的协方差是（A ）。 A.0.09 B.0.15 C.0.18 D.1.0018.企业进行多元化投资，其目的之一是（C ）。A.追求风险 B.消除风险C.减少风险 D.接受风险19.某种股票的期望收益率为15%，其标准离差为0.06，风险价值系数为40%，则该股票的风险收益率为（B ）。A. 40% B. 16% C. 6% D. 4%【解析】标准离差率=标准离差/期望值=0.06/15％=0.4，风险收益率=风险价值系数×标准离差率=0.4×40％=16％20.约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（C ）。A.管理人员的基本工资 B.房屋租金支出C.职工培训费 D.不动产财产保险费21.乙保险公司的推销员每月固定工资1800元，在此基础上，推销员还可按推销保险金额的1‰领取奖金，那么推销员的工资费用是（ A&&）。A.半变动成本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B.半固定成本C.延期变动成本&&&&&&&&&&&&&&&&&& D.曲线变动成本【解析】半变动成本，它通常有一个初始量，类似于固定成本，在这个初始量的基础上随业务量的增长而增长，又类似于变动成本。22.下列各项中，关于货币时间价值的说法不正确的是（&&D ）。A.货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额B.资金时间价值是指没有风险没有通货膨胀的社会平均资金利润率C.货币的时间价值来源于货币进入社会再生产过程后的价值增值D.资金时间价值是指存在风险和通货膨胀下的社会平均利润率23.某公司拟于5年后一次还清所欠债务10000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年期10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年年末等额存入银行的偿债基金为（ A&&）元。A.1637.97&&&&&&B.2637.97&&&&&& C.37908&&&&&&&& D.61051【解析】本题属于已知终值求年金，故答案为：A=F/(F/A,10%,5)=1=1637.97（元）24.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若采用最简便算法计算第n年年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（&&C ）。A.复利终值系数&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B.复利现值系数C.普通年金终值系数&&&&&&&&&&&&&&&&&& D.普通年金现值系数25.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于（ C&&）&&&&A.递延年金现值系数&&&&&&&&&&&&&& B.后付年金现值系数C.预付年金现值系数&&&&&&&&&&&&&& D.永续年金现值系数1.某公司向银行借入12000元，借款期为3年，每年的还本付息额为4600元，则几款利率为（ B ）A.6.87%&& B.7.33%&&C.7.48%&&D.8.15%【解析】本题的考点是利用插值法求利息率。具题意，PA=12000，A=4600，n=3&&&&×(P/A，i，3)&& (P/A，i，3)=2.6087查n=3的年金现值系数，在n=3一行上找不到恰好为2.6087的值，于是找其临界值，分别为：i1=7%时，年金现值系数=2.6243&&i2=8%时，年金现值系数=2.5771（i-7%）/（8%-7%)=(2.3)/(2.3)I=7.33%2、某债券的票面利率为12%，期限为10年，下列计息方式中对于债务人最有利的是（A）。A、每年计息一次B、每半年计息一次，复利计息C、每个季度计息一次，复利计息D、每个月计息一次，复利计息3、某人于第一年年初向银行借款100万元，预计在未来8年内每年年末偿还借款20万元，则该项贷款的年利率为（C）。[（P/A，10%，8）＝5.3349，（P/A，12%，8）＝4.9676]A、10%B、14%C、11.82%D、10.75%预计在未来8年内每年末偿还，这是一个普通年金，所以100＝20×（P/A，i，8），所以（P/A，i，8）＝5，使用内插法计算可知：（i－10%）/（12%－10%）＝（5－5.3349）/（4.9676－5.3349），解得i＝11.82%。4.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（A&&）A.0.04&&&& B.0.16&& C.0.25&& D.1.00【解析】个别资产与市场组合的协方差
=相关系数×该资产的标准差×市场的标准差=0.5×0.2×0.4=0.045.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（ A ）A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和6.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（ D ）A.所有风险&&&& B.市场风险&& C.系统性风险&&D.非系统风险本题的考点是系统风险与非系统风险的比较。证券投资组合的风险包括非系统性风险和系统风险。非系统风险又叫可分散风险或公司特有风险，可以通过投资组合分散掉，当股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉，系统性风险又称不可分散风险或市场风险，不能通过证券组合分散掉5.永续年金是（&&A ）的特殊形式。 A.普通年金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B.偿债基金C.预付年金&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D.递延年金6.企业年初借得100000元贷款，10年期，年利率10%，每年年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，10%，10）=6.1446，则每年应付金额为（ A&&）元。A.16274&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B.10000C.61446&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D.262857.下列有关名义利率和实际利率之间关系的说法，不正确的是（C&& ）。A.若每年计算一次复利,实际利率等于名义利率B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率C.实际利率=名义利率/一年计息的次数D.实际利率=（1+名义利率/一年计息的次数）一年计息的次数-18.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（&&B ）。&&A.实际收益率&&&&&&&&&&&&&&&& B.必要收益率C.预期收益率&&&&&&&&&&&&&&&& D.无风险收益率9.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于（ D&&）。A.风险爱好者&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&B.风险回避者 C.风险追求者&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&D.风险中立者10.已知甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10％和12％，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（ A&&）。A.标准离差率&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B.标准离差&& C.协方差&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& D.方差11.如果β﹥1，表明（ B&&）。A.单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致&&&&B.单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险C.单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险&&&&D.单项资产的系统风险【解析】β=1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致；β﹥1，说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险；β﹤1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险12.在证券投资中，通过随机选择足够数量的证券进行组合可以分散掉的风险是（D&& ）。A.所有风险&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&B.市场风险C.系统性风险&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&D.非系统性风险13.已知某公司股票的β系数为0.8，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为（ C&&）。A.5％&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&& B.8％C.9％&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&D.10％【解析】根据资本资产定价模型：必要报酬率=5%+0.8×（10%-5%）=9%。14.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ A ）。A.约束性固定成本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&B.酌量性变动成本C.混合成本&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&D.酌量性固定成本【解析】约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本15.混合成本分解的下列方法中，较为精确的方法是（C&& ）。A.账户分析法&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&B.合同确认法 C.回归分析法&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&D.高低点法解析】回归分析法是一种较为精确的方法。它根据过去一定期间的业务量和混合成本的历史资料，应用最小二乘法原理，算出最能代表业务量与混合成本关系的回归直线，借以确定混合成本中的固定成本和变动成本。16.某企业产量和总成本情况，见下表：年度产量（万件）总成本（万元）2008年68602009年45562010年60582011年50432012年7564则采用高低点法确定的固定成本为（&&A ）万元。A.43.75&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&B.63.55C.42.56&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&&D.53.68【解析】单位变动成本=（64-56）/（75-45）=0.27，代入高点的计算公式a+0.27×75=64，解得a=43.75，所以选项A是正确的。17、如果已知甲资产的风险大于乙资产的风险，则可以推出的结论是（D　）。A、甲资产的预期收益率大于乙资产的预期收益率B、甲资产的方差大于乙资产的方差C、甲资产的标准差大于乙资产的标准差D、甲资产的标准离差率大于乙资产的标准离差率18、关于股票或股票组合的β系数，下列说法中不正确的是（　A）。A、如果某股票的β系数为0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍B、β系数可能为负值C、投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数D、某一股票的β值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的关系选项A的正确说法应是：如果某股票的β系数为0.5，表明它的系统风险是市场组合风险的0.5倍19、在相关范围内，单位变动成本（C　）。A、与业务量成反比例变动B、在不同产量水平下各不相同C、固定不变D、与业务量成正比例变动【解析】在特定业务范围内，变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本（单位业务量负担的变动成本）不变20、在下列各项中，属于半固定成本内容的是（D　）。A、计件工资费用B、按年支付的广告费用C、按直线法计提的折旧费用D、按月薪制开支的质检人员工资费用【解析】 选项A是变动成本，选项B、C是固定成本。只有选项D是半固定成本，当产量增长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平，化验员、质量检查员的工资都属于半固定成本
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货币时间价值计算练习题
1、银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次，银行规定前10年不用还本付息，但从第11-20年每年年末偿还本息5 000元，这笔借款的现值是多少。
2、年利率为5%时，20年期的普通年金终值系数和年金现值系数是多少？
3、某人现在存入银行现金50 000元在年利率为10%的情况下，今后五年内每年年末可以提取多少现金？
4、某人五年后需要一笔资金50 000元，如果从现在起每年年末存款一次，在年利率为10%的情况下，每年年末应存入多少现金。
5、某公司在第一年年初向银行借入100万元，银行规定从第一年到第五年每年年末等额偿还25.6万元，当利率为9%时，年金现值系数为：3.8897;当利率为8%时，年金现值系数为:3.9927,要求计算这笔借款的利息率。
6、某公司设备安装施工期为3年，从第四年起投产，每年可以增加收益10万元，若按年利率10％计算，投产后10年的总受益现值是多少？
7、政府发行了一种债券，25年后支付给投资者1,000元期间不支付利息,若体现率为10%,该债券的现值为多少?
8、某公司估计要在27年后一次付出养老金150万元,若公司可投资于名义利率为8%的无风险证券,那么现在应投资多少钱才能够在27年后偿付养老金？
9、某人赢得了某地的彩票,彩票公司允许其在下面两种方式下选择一种领奖方式
方式1一年后领取10 000元
方式2五年后领取20 000元
在下面贴现率下,他应当选择那一种方式?
10.假如你在以后的四年中每年末存入1 000元,若银行利率为12%,试问第7年末银行存款总值为多少?
11.安先生正在考虑购买一栋房子,他准备居住10年后再以5 000万元的价格出售,如果适用的贴现率12%,那么购买房子他能接受的最高价格是多少?
12.名义利率为8%,在下述几种方式下,2 000元,的存款三年之后的终值是多少
(1)每年计息一次；（2）每半年计息一次；（3）每月计息一次；（4）连续计息；（5）为什么随着计息期的缩短终值会变大?
13.若市场利率为10%,计算下述几种每年支付的现金流的现值
一年后开始,永远每年支付1 000元
两年后开始,永远每年支付1
三年后开始,永远每年支付2 400元
14.若年利率为10%,一项资产的价格为20 000元,在以后的8年中能产生1 200元的现金流量,那么你会 购买这项资产吗?
15．你有机会以128 000元购买一个支票.该支票在以后的10年中，每年年末都肯定有20 000元的支付,如果你购买这个支票,你得到的年利率为多少?
16．五年后你需要25 000元,你计划每年年末在银行户头存入等额的资金,利率为7%。问:
（1）你每年应存入银行多少钱？
（2）假如你富有的舅舅去世了,留给你20 000元,那么今年你应存入多少钱才能够满足你五年后的需要?
17．假设你的孩子12年后上大学时,学费每年为20 000元,你现在只有10 000元进行投资,当利率为多少时,你的投资才能够支付孩子四年的学费?假定未来学费在入学时一次付清。
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