30年的今天（1990年12月19日），上午11时，上海证券交易所鸣锣开市。30年来，中国股市从无到有，吸引了无数人投身其中逐浪淘金。　　栉风沐雨，春华秋实。三十而立的中国股市留给我们的不仅仅是跌宕起伏的指数，更有大浪淘沙的记忆。　　前传（1978-1989）1978年中国改革开放开始　　1978年，党的十一届三中全会拉开了改革开放的大幕。随着农村包产到户改革的成功推进，城市国有企业和集体企业“包转租”改革的逐步实施，一些企业开始探索实行股份制、尝试发行股票，各类债券发行逐步恢复，与买卖证券有关的交易场所、交易系统和专营机构等随之诞生……1980年第一次“股票”发行　　1980年1月1日，抚顺红砖一厂发行“红砖股票”，但它并不是严格意义上的股票，只能算是准股票形式。因为它的股票认购只开放给大工厂，且在股票上注明1982年后收回。第一家股份制公司设立　　1980年6月，成都市工业展销信托股份公司成立并发行股票，这是新中国有记载的第一家股份制企业。1981年第一次发行国库券　　1981年，中华人民共和国国库券第一次发行。国库券总金额40亿元，要求全民所有制单位和集体所有制单位购买20亿元，城乡人民购买20亿元。实际认购交款46.65亿元，超额16.6%完成任务。1983年第一次公开招股　　1983年7月22日，深圳市宝安县委、县政府批准深圳市宝安县联合投资公司发行股票，面向全国招股筹资，从而成就了新中国第一次的公开招股。　　1983年7月25日，深圳市宝安县联合投资公司在《深圳特区报》上刊登招股启事。1984年第一家转为股份制公司的国营企业　　1984年的8月23日，北京市天桥百货股份有限公司成立，天桥百货商场就此成为了中国第一家转为股份制的国营企业。　　北京市天桥百货股份有限公司当时的工商企业营业执照复印件。第一只公开发行的股票　　1984年11月18日，上海飞乐音响股份有限公司向社会发行1万股（每股票面50元）。这只股票没有期限限制，不能退股，可以转让流通，被视为真正意义上的股票，也成为新中国第一只公开发行的股票。　　上海飞乐音响公司股票第一个股票交易柜台　　1984年11月14日，中国工商银行海信托投资公司静安分公司代理公开发行飞乐音响股票，是我国第一家代理公发行股票的金融机构。　　1986年9月26日，中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部（位于上海市南京西路1806号）以挂牌方式代理买卖飞乐音响和延中实业两只股票，实行现金交易，按成交金额收取3%的代理手续费，是我国第一家股票交易柜台。第一次发行B股　　B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股。1984年11月18日发行的电真空B股是新中国第一次发行B股。　　上海真空电子器件股份有限公司人民币特种股票。1985年第一次发行金融债　　1985年，中国工商银行、中国农业银行先后在国内发行人民币金融债券，这意味着中国的金融债发行开始起步。此后各大商业银行和信托投资公司等金融机构，都相继发行了自己的金融债券。1986年邓小平接见范尔霖　　1986年11月14日，中国改革开放总设计师邓小平在北京人民大会堂接见美国纽约证券交易所董事长约翰·范尔霖率领的美国证券代表团，会见后将一张面值50元的飞乐音响股票作为礼物赠送给范尔霖。邓小平向外国客人赠送股票的举动，是对我国刚起步的股份制改革和尚处于萌芽期的证券市场的极大肯定，向全世界传达了我国将发展证券市场、推进股份制经济的信号。　　在这只“国礼”股票的选择上，有关部门本来是打算用天桥百货的股票来作为礼物回送给范尔霖，可是股票拿来一看，不但有信托的字样，并且还详细地标明了支付股息的年限和比例。这显然是不符合标准股票的要求，就这样，天桥百货与国礼擦肩而过。　　1986年11月16日，在中国人民银行上海市分行行长李祥瑞的陪同下，约翰·范尔霖到仅有2只股票挂牌交易的股票交易柜台——中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部，办理飞乐音响股票过户手续。回到美国后，范尔霖将飞乐音响股票以及与邓小平合影的照片一起放在纽约证券交易所的陈列厅里。1987年第一家专业性质证券公司　　1987年9月19日，深圳12家金融机构出资成立了全国第一家证券公司——深圳经济特区证券公司。1988年全国60个城市进行国库券转让试点　　当时全国各地区国库券售价不统一，许多人将外地低价收来的国库券搬到上海等地高价卖出，其中最知名的一位是后来被称为“杨百万”的上海个人投资者杨怀定。　　正传（1990-2020）1990年上海证券交易所成立　　1990年10月26日，上海证券交易所成立，12月19日正式开业。首批上市品种共有39只，其中股票8只（“老八股”），债券31只。　　开市当天，申银公司的“红马甲”郭纯做成了第一单交易。初期时，股票交易员身着的红马甲上并没有编号，后来才印上了数字编号。深圳证券交易所成立于　　1990年12月1日深圳证券交易所开始试营业。1991年4月16日深圳证券交易所获中国人民银行批复，同年7月3日举行举办正式开业庆典。　　1990年12月1日，深圳证券交易所开始试营业，主要筹建负责人王健1991年第一家期货交易所成立　　1991年6月10日，我国第一家期货交易所深圳有色金属交易所正式成立。1992年中国证券监督管理委员会成立　　1992年10月，国务院决定成立国务院证券委员会和中国证券监督管理委员会，这标志着中国证券市场统一监管体制开始形成。1993年第一只H股　　1993年7月15日，青岛啤酒在港交所上市，成为中国首只H股。它也创下了当时港股市场的超额认购纪录。　　1993年7月15日，时任青岛啤酒董事长的张亚东在上市仪式上发表讲话。第一只上市的投资基金　　1993年8月20日，淄博基金在上海证券交易所上市交易，成为我国首只在国内证券交易所上市的投资基金。第一次“举牌”　　1993年9月30日，中国宝安宣布持有延中实业发行在外的普通股超过5%。这是沪深股市历史上的第一次“举牌”，打响了上市公司收购兼并第一枪，史称“宝延风波”。1994年电影《股疯》上映　　1990年代，股市的空前热度引发全民炒股。1994年，一部以此为背景，由李国立执导，潘虹、刘青云领衔主演的电影《股疯》在中国内地及中国香港地区上映。1995年“T+1”回归　　1992年5月，A股开启了“T+0”交易制度，后基于维护股票市场稳定、防范股市风险的考虑，1995年1月1日，沪深两市又改回了T+1交易制度，并一直沿用至今。327国债事件　　“327”是一个国债的产品，兑付办法是票面利率9.5%加保值贴息。由于保值贴息的不确定性，决定了该产品在期货市场上有一定的投机价值，成为了当年最为热门的炒作素材。　　1995年2月23日，以万国证券为代表的空头与以中经开为代表的多头，对327国债期货合约展开对赌。当夜，上交所宣布最后8分钟交易存在严重违规，判定无效。“327国债事件”导致万国证券严重亏损、总经理管金生入狱。　　1995年9月20日，国家监察部、中国证监会等部门公布了对“327国债事件”的调查结果和处理决定。决定说，“这次事件是一起在国债期货市场发展过快、交易所监管不严和风险控制滞后的情况下，由上海万国证券公司、辽宁国发（集团）公司引起的国债期货风波。”1996年实施10%涨跌停制度　　1996年4月1日到12月12日，上证综指上涨了124％，深成指上涨了346％。1996年12月16日《人民日报》刊登了特约评论员文章《正确认识当前股票市场》，并于当日开始实施10%的涨跌停板制度。1997年上海证券交易所搬家　　1997年12月19日，上海证券大厦正式启用，大厦地上27层（地下3层），9层以下为上海证券交易所，3600平方米的无柱交易大厅可提供1810个交易席位，能满足3000多位交易员同时交易。同年，上海证券交易所推行无纸化交易、无形席位。1998年中国第一批规范的基金管理公司诞生　　1998年至1999年，诞生了中国第一批规范的基金管理公司，一共10家，因而被称为“老10家”。它们的成立标志着规范化的证券投资基金在我国正式起步。　　1998年3月，首批封闭式基金——基金金泰、基金开元发行，认购冻结了1616亿元资金，但中签率仅有2%。1999年“5·19”行情　　在实行了涨跌停和“T+1”制度之后，A股市场经历了长达两年多的熊市。直到1999年5月19日，在网络科技股的带动下，沪指从最低1057点攀升至同年6月底最高的1756点附近，累计涨幅高达66%。史称“5·19”行情。首部《证券法》实施　　1999年7月1日，新中国首部《证券法》正式实施，标志着中国资本市场法治化进入新阶段。2001年第一只退市股票　　2001年4月23日，PT水仙因连续四年亏损退市，这也是A股首家退市公司。IPO核准制诞生　　2001年5月18日，用友软件（现更名为“用友网络”）在上交所挂牌交易，它是首家核准制下发行并上市的股票；同时，它也是我国A股市场首家以“民营企业”身份IPO的企业。在此之前，仅有少数几家民营企业是通过“借壳”上市的。从此，A股市场开启了非公有制企业IPO的大门。贵州茅台上市　　2001年7月31日，贵州茅台在上海证券交易所上市，发行价是31.39元/股，首日开盘价是34.51元。时至今日，他已成长为中国“股王”。第一只开放式基金　　2001年9月11日，第一只开放式基金——华安创新证券投资基金诞生。2003年QFII制度启动　　2003年7月9日，瑞银成为首家投资于中国境内市场的QFII（合格境外投资者）。QFII和之后推出的RQFII，是中国金融市场对外开放最重要的制度之一，吸引了大量海外资金进入中国金融市场，在分享中国改革开放和经济增长成果的同时，也促进了我国金融市场健康发展。2004年中小板开板　　2004年6月25日，深交所举行中小企业板块首次上市仪式，新和成等8家公司挂牌上市。　　这是沪深交易所市场结构的首次重大创新，从此结束了沪深交易所完全同质化、平均化发展的制度安排，深交所的市场定位开始有别于上交所。2005年股权分置改革　　2005年6月10日，三一重工推出的“每10股送3·5股派8元现金”的股改方案，以93.44%的高赞成率顺利通过，为中国股权分置改革打响了第一枪。至2007年底，绝大部分上市公司完成股改，A股进入全流通时代。　　2005年6月6日，在三一重工进行股权分置改革前夕，沪指一度跌破千点大关，最低跌至998点。但随着股权分置改革深入进行，投资者重燃对资本市场的信心，至2007年10月，沪指创下6124点历史高点，A股市场走出了创立以来持续时间最长、涨幅最大的大牛市。南方证券倒闭　　2005年，曾经的巨头南方证券倒闭，这也是中国迄今为止最大的证券公司破产案，此后，证券公司客户保证金开始实施第三方存管制度。2007年上证指数创出历史最高点　　2007年10月16日，上证指数创出历史最高点位——6124点。创业板开市　　2009年10月30日，创业板首批28家公司挂牌上市。创业板一方面为高科技企业提供融资渠道，另一方面亦通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展，为促进中国科技进步、技术革新做出了巨大贡献。2010年融资融券、股指期货推出　　2010年3月30日，沪深交易所正式向6家试点券商发出通知，于2010年3月31日起接受券商的融资融券交易申报。　　2010年4月16日，中国金融期货交易所正式推出沪深300股指期货合约。　　融资融券及股指期货的相继推出，一改过去只能做多的局面，标志着A股市场迎来双边交易时代。2014年沪港通正式开通　　2014年11月17日，沪港通正式开通。沪港通是中国资本市场对外开放的又一重要内容，有利于加强两地资本市场联系，推动资本市场双向开放。2016年12月5日，深港通也正式开通。2015年中国股市创历史天量　　2015年5月28日，沪深两市成交额达23297亿元，这也是中国股市成交额最高的一天。2016年A股熔断　　2016年1月4日和1月7日，A股两天时间里经历了四次熔断，1月8日，指数熔断机制暂停。2017年A股纳入国际主流指数　　2017年6月，明晟公司(MSCI)宣布，决定将中国A股纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数。富时罗素、标普道琼斯等也相继将A股纳入其全球指数。这表明中国资本市场双向开放取得重要突破，并获得了境外机构和国际资本的普遍认可。2019年实施注册制的科创板开板　　2019年6月13日，实施注册制的科创板正式开板。2019年7月22日，科创板首批25家公司挂牌上市。中国证监会主席易会满表示，科创板是推动资本市场全面深化改革的关键之一。沪伦通正式开通　　2019年6月17日，上海证券交易所和伦敦证券交易所开展沪伦通业务。同日，上交所上市公司华泰证券发行的沪伦通下首只全球存托凭证（GDR）产品在伦交所挂牌交易。2020年新《证券法》实施　　2020年3月1日，新《证券法》施行。作为资本市场根本大法，新证券法在多个热点问题上取得重大突破，为我国资本市场行稳致远提供了坚强的法治保障，标志着我国资本市场的市场化、法治化迈上新台阶。创业板实施注册制　　2020年创业板开始实施注册制，8月24日，创业板实施注册制后的首批18只新股上市。　　站在新的历史起点上，忆往昔峥嵘岁月稠。这是一部改革开放的辉煌史诗，更是属于中国的奇迹，而日新月异的中国股市也还在继续书写自己的传奇。中国股市的未来，我们拭目以待……}

研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增、 研究ETF引入盘后固定价格交易机制、优化交易监管……上交所将完善交易制度。8月10日晚间，上交所公告称，在充分调研和听取市场意见的基础上，加快在完善交易制度和优化交易监管方面推出一系列务实举措，以更好激发市场活力，增强交易便利性和通畅性，不断提升市场吸引力。上交所称，下一步将抓紧完善业务方案，修改业务规则，推进技术改造，组织市场各参与主体做好相关测试及配套准备，推动完善交易制度和优化交易监管相关举措尽快落地，成熟一项推出一项，持续激发市场活力。主板最小加仓单位拟改为1股此次上交所将完善交易制度的一大举措，是研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增。在证券市场发展早期，为便利交易撮合处理，通常规定订单申报需以整手为单位，即一手（常见为100股）或其整数倍。目前沪市主板仍沿用该做法，即股票、基金、存托凭证等证券的申报数量，应为100股（份）或其整数倍。“随着自动化电子交易的飞速发展和效率提升，以及交易机制的不断改进，整手交易的必要性逐步减弱，降低最小交易单位成为境外市场普遍趋势，许多市场将最小交易单位调整为1股。”上交所相关负责人称，科创板设立时也取消了100股整数倍的要求，申报数量在200股以上可以以1股为单位递增，如201股、260股等。机构人士分析称，从国内市场实践情况看，投资者对科创板股票的零股申报需求较大，而主板市场有大量中小投资者，其资金规模有限，对零股申报将有更大需求。若将最小交易单位改为1股，则可能增加零股部分的申报数量，进一步提升主板流动性。他同时称，最小交易单位改为1股，可降低ETF的跟踪误差。因为主板股票以100股为最小交易单位，使得ETF申赎的成分股需要经过计算取整，与实际按指数权重计算的股数存在一定的差异。另外，主板股票由于送股、配股、转股等情况下可能产生零股持仓，因此交易规则允许零股一次性申报卖出，而买入申报仅能为100股的整数倍。在对手方为零股卖单时，投资者依然只能申报整手买单，因而无法避免部分成交，可能导致交易不便。另一大举措，则是研究ETF引入盘后固定价格交易机制。盘后固定价格交易指在竞价交易结束后，投资者通过收盘定价委托，按照收盘价买卖股票的交易方式。目前，盘后固定价格交易仅适用于科创板和创业板股票，ETF无法参与盘后固定价格交易。在上述机构人士看来， 若ETF引入盘后固定价格交易，一方面有助于降低大额交易对价格的冲击。ETF引入盘后固定价格交易机制能够在不影响盘中交易的情况下，为投资者提供了大额交易通道。另一方面，可延长交易时间，便利投资者交易。 目前盘后固定价格交易15:30结束，较竞价交易延长了半小时的交易时间。在ETF纳入港股通标的后，境外投资者可以参与ETF交易，开通盘后固定价格交易可以与境外市场交易时间衔接，有利于推进高水平对外开放。优化交易监管优化交易监管，是上交所推动活跃市场的又一项举措。具体而言，其一是平衡好保持交易通畅和打击过度投机，保障市场功能有效发挥。市场人士认为，上交所的相关表态，表明在后续的交易监管中将更加注重问题导向和目标导向，在不干预正常交易、保障合理交易需求的同时，进一步提升监管的针对性和精准度，着重对过度投机、涉嫌违法违规行为等严重影响市场秩序、侵害投资者权益的异常交易行为进行监管。上述举措，将有利于防范过度投机风险、打击违法交易行为，为市场交易活跃、运行有序营造良好的市场生态环境。其二，是发布交易监管业务规则英文版本，提升外资交易便利性。在2019科创板设立时，上交所发布的《科创板股票异常交易实时监控细则》便公开了异常交易监控标准。今年2月份，上交所制定发布《主板股票异常交易实时监控细则》，公开主板股票典型异常交易行为的定性描述和定量指标，并同步修订了《科创板股票异常交易实时监控细则》。“后续发布相关业务规则的英文版本，完善简明友好型规则体系，将进一步提升外资交易的便利度，为外资积极参与A股交易营造更加友好的制度环境。”上述市场人士称。其三，是加强交易监管规则宣传，进一步明确市场预期。在业内看来，随着上交所规则宣传工作力度的不断加大，将有效提升市场主体对交易监管的可预期性和认可度，为进一步激发市场活力、增强市场韧性夯实广泛的市场基础。}