文/ 金错刀频道 你想过副业赚钱吗？最近，一家“全民创业”平台，暴雷了。为了追回2.7亿欠款，上百名供应商聚集在一家公司总部一层，他们组建微信群、拉横幅、贴标语，把警察都引来了。但据猎云网报道，这家公司的创始人闭门不出，只与7名代表见面，讨论4个多小时都未达成共识，最后在警方护送下离开，如今下落不明，很多人说他“卷钱跑路”。面对上百位供应商持续的围追堵截，后来贝店派来“调解”的竟然只是个“小姑娘”。被供应商轮番质问后，女孩实在没了办法，只好盘腿坐在地上。这家公司，就是曾经爆火的社交电商平台“贝店”。被骂惨的贝店，曾经一个季度卖出1个亿，创始人张良伦，上榜福布斯“中国30位30岁以下创业者”名单，红极一时。投资女王徐新，曾对张良伦青睐有加。徐新说：“在张良伦身上看到了刘强东的影子。”她甚至一个月见张良伦3次，还与他的妻子一聊就是数小时。当时不少业内人士的看法都是：贝店上市，就是很快还是非常快的区别。这家曾被疯狂追捧的电商平台，到底怎么了？1烧8.6亿，疯狂供货让5000万人“零门槛”开店创业贝店是一个社交电商平台，主打的理念是“流量+卖货”。最后被张良伦做成了全民“副业搞钱”的网红平台。能成功，主要基于他的两个理念：1、对用户来说，赚钱比省钱更有吸引力，但不能太难；2、对网站来说，流量大于一切，因为流量决定着平台的生死。张良伦决定，专业人做专业事：贝店搞定供货，帮用户轻松赚钱，再让用户来解决流量难题。2018年12月，贝店在销商品超过16万，覆盖日常生活中需要的12个品类。是行业第二名的40倍，覆盖了四个大洲，19个国家。这其中就有便宜到1块钱1包的厨大妈荞麦挂面，用券就半价，99元到手的君乐宝奶粉，还有周杰伦代言的粮全其美手抓饼。不仅商品，贝店的服务也堪称一绝。张良伦说：“零售最佳的状态就是，提升效率的同时，又提升你的体验。”贝店总经理顾荣在贝店年会上讲道：“我们整个24小时发货率接近98%。价格优势率99.8%，贵就赔。”服务到位，产品不愁卖。这是吸引普通人上贝店开店创业的前提条件。此外，贝店还把开店门槛降低到零，一时间普通人上贝店创业的热情空前高涨。根据贝店开店规则，注册用户就成为店长，贝店平台所有商品都可以销售，并且一件代发。为了让用户为平台带来更多曝光，贝店还制订了一个激励政策，只要发展20个以上下线，就能得到200元现金奖励。每升一级得到的返利还会增加。为了让懒人也动起来，贝店把朋友圈素材都准备好了。要是还嫌赚钱慢，可以在App上学，无死角帮国人创业。通过这套玩法，截至2018年12月，贝店用户增量高达1837.3%，这代表着每个用户平均下线发展18个。相关数据统计，从2017年7月正式上线开始，贝店仅花了百天时间，订单量就突破百万，上线9个月，活跃用户数高达5000万。2018年6月15日，贝店创造“24小时卖出832.3吨的纸巾”的世界纪录，是原纪录的1.787倍。同年创下的记录还有：11个小时将平和柚子销售了140万个；11月单月农产品销量超1亿斤......2020年7月，贝店融资金额8.6亿。贝店社交电商平台的美梦，好像真的要成了。2“拉人头”被罚3000万“全民创业”变“全民维权”普通人上贝店开店，真的能赚到钱吗？或许最初的确可以。在公众号“贝店1688”上，店长们分享工资截图，多则六七万，少的也有一两万。但是，随着一轮轮的疯狂裂变后，贝店用户规模逐渐饱和，贝店开始走下坡路。店主们想赚钱变得越来越难。归结起来，贝店有两大硬伤：一是涉嫌传销。为了赚钱，店主们花式营销，到各大网站发帖引流，分发自己的邀请码。然而，看透了贝店模式的人越来越多，成了割不动的老韭菜，店主们通过拉人头获得的佣金越来越少。雪上加霜的是，2020年7月，贝店甚至因涉嫌传销，被湖北荆门市场监管局罚了3000万。为了摆脱“涉传”危机，贝店取消了会员费，改为免费注册加购买入门礼包。性价比极低的入门礼包，其实还是会员费的变种。眼看着贝店在法律边缘试探，机灵的店主发现，能赚钱的时间不多了。他们开始如饥似渴地寻找下线，一股魔幻的创业风气甚至蔓延到了老年人身上。在知乎上，有人发贴求助：“妈妈沉迷贝店，每天收三四个来自贝店的包裹”、“为了一毛钱的佣金不断向身边的人安利贝店”。在评论区中，不少人反应遇到了类似情况：“就像被传销组织洗脑了”，“家里烂水果放不下了”。此时的贝店，已经成为朋友圈里人人喊打的存在，大家头疼的已经不仅是怎么赚钱，而是如何防止家人上当受骗。二是假货泛滥。“拉人头”那一套不管用了，那就认真的帮平台卖货吧。没想到的是，货竟然也出了问题，很难卖动。说好的“省钱+赚钱”，变成了“假货+维权”。贝店以及贝贝集团旗下的其他平台，都爆出过假货数量超标等问题。据《2019年度中国电商平台消费评级数据报告》显示，贝店获“不建议下单”评级。翻译过来就是，贝店的假货和次品太多，不建议买。一位女性用户在知乎上分享自己的维权经历，自购的5瓶兰蔻化妆水，被朋友提醒，疑似假货。询问贝店客服后，对方以各种理由推脱责任，直到该用户在黑猫投诉上发起诉讼。结果到了黑猫投诉才发现，仅这一家平台，就已经积累458条贝店相关投诉。除了贝店，贝贝集团旗下以平价著称的贝仓，假货问题同样不容忽视。有店主反映，摇粒绒外套、马海毛毛衣都采用了廉价原料以次充好。连手表的表盘都能装错，代表9的罗马数字装在了12的位置。正品三千多，此处300块，都是假货。买家在微信群里说：“你没戴过表还是没见过表？”为什么假货泛滥？因为审核不严。对比于京东的供应商入驻要求，贝店只提出“逐级推回品牌方”审核时间只要1-2天，而京东的要求是“往上追溯不少于两层的末级品牌授权”。虽说贝店明确要求，成为供应商必须提供“权威机构检测”，但这一项其实也形同虚设。因为“检测证明”，是可以买的，不仅权威，还3天内收到证书。有品牌方举报，贝店在未授权情况下，售卖该品牌的假货。到这时，用贝店别说月入过万，不亏钱就是胜利。3被骂“缩头乌龟”的贝店，玩完了吗？2019年是电商狂欢的一年。最标志性的事件就是云集上市，市值高达30.87亿美元。CCTV2财经频道报道：“网购新模式崛起，社交电商用户规模超2亿，从业者超3000万”，行业增长速度约50%。然而没过多久，这个行业就被玩坏了。2020年，仅广州和义乌两地，就有500家社交电商倒闭。云集市值缩水近九成，仅剩3.88亿美元，贝店月活增速下降。如此红极一时的行业，为何崩塌的这么快？究其原因，行业一直没有突破内卷，陷入了急功近利的恶性竞争。单纯拿流量这一点来说，所有平台都在抢用户。曾经势头一度盖过云集的环球捕手，曾创下10分钟交易额达到1790万元的记录，优秀服务商级别的用户，一个月可以挣10万多。但环球捕手却因为“涉传”被封753天。转型之后，原班人马变身斑马会员，又因涉嫌传销被冻结3000万。抢用户无所不用其极，但抢来了用户就万事大吉了吗？并没有。他们会在多个平台比价，谁的便宜买谁的，平台能做的就剩下压成本，打价格战，实在不行就补贴，杀敌一千自损八百，亏得底朝天。另一方面，几乎所有的社交电商，都在疯狂追风口。据业内资深人士解读：“贝店的失败，原因在于业务方向不清晰。虽然在做热门的社交电商，但上游缺乏核心竞争力，下游唯补贴论。”2014年垂直电商火爆，贝贝网诞生，主打母婴产品；2017年，社交电商被资本追捧，贝店横空出世；2019年，又推出主攻品牌库存商品的贝仓；到了今年，开始了新项目“希美”，目标是通过自有品牌来实现大爆款的打造。贝店的追风口，一直都在做短期规划，什么火就做什么，不火了就转型。反复横跳之间，企业必然面临巨大的浪费，一不小心就深陷泥潭，昔日的明星平台才会沦落到被人追债的地步。追风口不是问题的根源，盲目才是。声明：价格百科所有作品（图文、音视频）均由用户自行上传分享，仅供网友学习交流，版权归原作者金错刀所有，原文出处。若您的权利被侵害，请联系 删除。本文链接：https://www.sxzqt.com/b/80840.html}

　　国际金融报记者 王丽颖　　近日有媒体报道称，在市场波动不断、抄底机会涌现时，个别中小券商利用监管“灰色地带”，暗自向私募机构或个人大客户提供高杠杆股票配资业务，最高杠杆比例达1∶4。事实是否真的如此？　　一位知情人士在接受《国际金融报》记者采访时表示：“去年都是大券商在操作，后来因为监管风险，今年大券商已经不做了。但是如今很多中小券商都在通过‘收益互换’方式操作。”　　该人士还表示：“如今被曝光了，监管可能很快会查到，估计后期操作难度会加大。”　　但也有业内人士分析称，配资业务一直以各种形式存在于资本市场，根本无法禁止，此时出现违规杠杆配资，主要原因可能是预期大盘底部越来越近。因为A股见底是卖配资的最佳卖点，所以此时杠杆配资死灰复燃似乎有一定道理。　　1∶4高杠杆在小券商中很流行　　从以上采访可以看到，在市场见底、抄底机会来临之际，高杠杆配资业务“死灰复燃”。某券商业务员告诉本报记者：“很多小券商是在用自有资金操作高杠杆配资，其实也是为了缓解他们自身的考核压力。”　　那么，小券商具体是如何通过“收益互换”来突破杠杆比例的？《国际金融报》记者调查发现，理论上讲，券商可以拿浮动收益换固定收益，而客户可以拿固定收益换浮动收益。这里的客户一般是个人大客户或者私募机构。　　举例来看，如果一家私募客户要用1亿元资金做投资，其有意要参与1∶4高杠杆配资，那么，私募只需要交2000万元至2500万元的保证金就可以操作。高杠杆之下，小券商会用自有资金或其他方式再提供给私募6000万元，私募投资就可以启动了。　　至于收益如何分成？有知情人士告诉本报记者：“券商自己出了6000万元资金，这些资金的浮动利率券商会主动舍弃掉，但会按照最初商议好的，收取7%-8%的固定收益，其余浮动收益归私募所有。”　　为什么私募和小券商都爱冒险？直接原因是赚得多。根据以上案例，券商给予的6000万元只收取固定收益，但实质上私募出资仅2000万元，而拿的是8000万元资金做投资盘。如果收益率达到10%，相当于赚了800万元，这相对于私募本金2000万元而言，赚了不止10%，而是40%，再扣掉券商约定的固定收益7%，那么私募实际收益率为33%，所以1∶4的高杠杆对私募的诱惑力依然很大。　　分析人士还指出，在资管新规出台之前，私募和券商最高可以做到1∶9的杠杆，由于“收益互换”没有通过资管产品，属于监管“灰色地带”。如今在资管新规下，大券商会做到1∶2的杠杆，但是理论上，依然可以做到1∶7或1∶9的杠杆配资，不过大券商对监管政策有所忌惮。而小券商在市场行情不好的情况下，铤而走险，因为收益可观。　　收益高是主要诱惑力　　但是知情人士也强调，除了约定好固定收益比例，券商和私募还会约定好补仓线，8000万元的盘子一般平仓线不会低于八成（即最多亏损20%）。对于券商来说，在当前行情下，基本上可以拿到一个点或两个点的收益，这在震荡市下，收益已经算不错了。　　那么，为什么私募基金也会不顾监管风险来做高杠杆配资？一位私募人士在接受《国际金融报》记者采访时表示：“虽然有监管风险，但是客户是有高杠杆需求的，赌性人皆有之，一旦有券商敢于提供杠杆，私募就有操作动力。”据悉，量化私募和做股票涨停板的都通过这种灰色的高杠杆操作获利。　　为何小券商会顶着监管压力，私下开展高杠杆业务？其实从近期券商8月份业绩可以窥知一二。　　Wind数据显示，8月份32家上市券商合计实现（母公司数据，下同）营业收入79.4亿元，实现净利润13.64亿元，分别较7月份下滑52.1%和80%。其中，仅东方证券的营业收入实现环比增长：实现营收1.32亿元，环比骤增311.58%。　　净利润方面，仅东方证券和南京证券两家券商实现环比增长，分别实现净利润5180.1万元和1536.9万元，环比分别增长136.99%和81.53%。其余券商的营收和净利润均出现环比下滑，营收下滑幅度在2%-249.4%之间，净利润下滑幅度在35.5%-190.19%之间。　　在已披露8月份数据的55家券商中，当月亏损的券商数量达到18家。在净利润环增速度可比的30家券商中，多达27家券商的月度利润出现下滑，占比达到九成。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。责任编辑：常福强 }

由于经济的复苏不及预期，近期A股开启震荡行情，不少个股开启调整，市场情绪有所低迷。不过，手握重金的私募基金经理们不惧市场调整，仍然保持高仓位应对。私募排排网最新数据显示，股票私募的仓位指数为79.62%，与上周基本齐平。其中，百亿私募逆势加仓，仓位指数连续6周仓位超80%。(资料图)值得注意的是，近期不少底部信号开始浮现，引发市场热议。一是，PPI跌至周期底部，企业盈利有望逐步回暖；二是，5月新发基金数量创下近五年新低，不少人认为基金的发行冰点往往是市场“见底”的信号之一。此外，股债收益差跌至负2倍标准差，更是被不少机构认为是底部的重要信号，备受市场关注。百亿私募积极加仓在资本市场，信心往往比黄金重要。近期，A股在3200点附近震荡，不少资金陷入观望态势，两市的成交额一度跌破8000亿元。不过，私募基金经理们却在积极加仓，仍然保持高仓位应对市场调整。私募排排网最新数据显示，截至6月2日，股票私募仓位指数为79.62%，相比上周基本持平。4月底以来，股票私募仓位指数一直连续6周维持在80%的高位附近震荡。其中，满仓（仓位〉80%）股票私募占比为58.13%，中等仓位（50%≤仓位≤80%）股票私募占比为31.38%；另外，低仓（20%≤仓位∠50%）股票私募占比仅为9.65%，空仓（仓位〈20%）股票私募占比为0.84%，主要是空仓和低仓股票私募加仓至中等仓位意愿提升。分规模来看，百亿股票加仓最为积极，仓位指数升至81.64%，创出年内新高。据了解，百亿股票私募仓位指数自从4月底加仓突破80%以后，已经连续6周维持在80%以上运行。具体来看，满仓百亿股票私募占比为64.80%，中等仓位百亿股票私募占比为27.97%，空仓和低仓百亿股票私募占比依次为0.31%和6.91%。底部信号不断浮现值得注意的是，近期不少底部信号开始浮现，引发市场热议。首先，当下各指数点位已经逼近2022年4月份的低点。除去万得全A、中证500指数外，沪深300，上证50，恒生指数、创业板各大指数已经低于2022年4月27日的位置。星石投资指出，除了指数点位以外，每轮底部成交额会较前期顶部出现一个明显的缩量，往往在50%以上，换手率在1%以下。当下市场成交额较2022年4月27日进一步缩小，换手率也下降到1.10%。其次，受市场震荡影响，5月权益基金的发行明显受冷。Wind数据显示，以认购起始日计算，5月仅有43只新基金发行，这一数字创下近5年以来新低，还有多只基金公告延长募集期限。不少人认为基金的发行冰点往往是市场“见底”的信号之一，基金业内素有“好发不好做，好做不好发”的说法。中信证券也在最新的研报中指出，权益类公募在二季度的新发持续低迷，处于过去5年以来低位。结合中信证券渠道调研的赎回情况，估算二季度存续公募产品整体仍处于小额净减量状态，净流出规模预计在40亿元，环比一季度略有扩大，行业竞争仍聚焦在存量份额。星石投资指出，自成立以来，偏股混合基金指数回撤超过30%有4次，后面都迎来了超100%的反弹。如果在市场低迷时不敢入场，那至少要管住自己的手，不在底部卖出造成永久性亏损。同时，PPI跌至周期底部，企业盈利有望逐步回暖。5月PPI同比降幅连续第五个月扩大，同比下降了4.6%，显著高于4月3.6%的降幅，同时为去年9月以来的最大环比降幅。中信建投证券指出，由于基数原因和环比改善，PPI同比或将在5-6月见底并有望在7月回升。从历史上看，PPI同比和CRB指数同比趋势一致，均呈现出3.5年小周期（库存周期）和7年大周期（产业周期）的规律。PPI同比见底的同时也是工业企业利润见底回升的契机，将迎来较长上升周期。此外，天风证券在最新的策略报告中指出，股债收益差又回到了接近-2X标准差的位置，即股债收益差来到了极值位置。每次股债收益差稍微刺破-2X标准差之后，市场都会企稳。私募：市场已处于阶段性调整尾声对于A股市场接下来的表现，不少私募都表示，已经处于阶段性调整尾声，下行空间有限，不宜再悲观。天朗资产总经理陈建德表示，市场这一个多月下跌已较充分反映经济弱复苏的现实，指数继续下跌的空间不大，市场将延续结构化的区间震荡行情。同时，政策的逆周期调节不会缺席，且上半年虽然货币政策保持宽松但是财政政策较为克制，后续财政政策仍有进一步宽松的空间。泊通投资董事长卢洋则表示，国内经济数据维持了偏弱的状态，也导致市场的政策预期较强。尤其是去年6月的地产销售数据基数极高，今年6月的地产销售数据可能给市场造成一定的冲击，当然也给政策放松打开了空间，尤其是房价已经出现明显下跌的背景下，5月100城房价月环比全部下跌，也是史上首次。“随着短期海外紧缩预期调整基本到位，国内政策预期开始重燃，经济环比增速可能也逐渐摸到了低点，同时中美关系近期也频频释放暖风，前期空头极度拥挤的港股率先开启反弹。A股市场因为筹码结构的问题，依然有结构性出清的压力，但是整体下行空间已经较为有限，后续上行动力来自于政策预期和经济预期的修复。”卢洋说。百亿私募盈峰资本表示，结构上，在地产优化政策预期、全国一体化调度算力算网平台发布以及游戏版号常态化发行催化下，地产链、AI算力和游戏等相关板块表现较好。向前看，当前市场已经处于阶段性调整尾声，市场情绪在当前位置易上难下，市场短期走势或企稳向好。建议均衡配置成长和价值板块。星石投资表示，环比数据走弱、经济预期偏弱是近期股市走弱的核心因素，但是从绝对水平来看，当前经济预期基本处于底部区域，再度下行的空间不大，短期股市将以震荡为主。我们可以通过两个角度来观察市场的经济预期：一是国债收益率，目前10年期国债收益率保持在2.7%的水平，与2022年10月中下旬水平持平，处于历史的底部区域；二是与总量经济相关的商品价格在5月出现了较大下跌，如果以对应期货的涨跌扩散指标进行市场经济预期的度量，近期市场的悲观程度已经超过2022年10月末的水平，基本与2018年末和2020年3月末的水平相当。从新增资金的角度来看，短期国内股市或仍表现为存量资金博弈特征，这可能也是短期震荡的重要原因。一方面，5月新成立偏股型基金份额仅为336.16亿份，处于较低分位；另一方面，海外仍存在不确定性，人民币汇率偏弱，北向资金流入的波动放大。“向后看，我们可以相对积极一些，在市场震荡中主要寻找结构性的投资机会。整体看当前市场仍以估值驱动为主，在此阶段我们更应该挖掘具有个股驱动的标的。虽然市场由估值驱动转向盈利驱动仍需时间，但现在局部的盈利驱动正在展开，这部分主要体现在供给格局处于历史最好状态、需求逐步恢复的内需行业中。”星石投资表示。关键词：
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