这段时间终于有时间开始学习一些基本的财务知识,在网上找了几本书,按照《如何阅读一本书》里的主题阅读方法,准备用三个月的时间将财务报表进行一系列的学习。首先,阅读的一本比较容易入手的书就是《手把手教你读财报》,后续会不断更新和完善。
财报主要有资产负债表、利润表、现金流量表三张表格。这三张表格在财报中分别有合并报表和母公司报表。
母公司资产负债表、母公司利润表、母公司现金流量、母公司所有者权益变动表,展示了上市公司本部的经营情况。
在报表中,我们主要 关注合并报表 ,合并报表并不是一个真实存在的法律实体,它是合并了上市公司和子公司、孙公司的经营情况,并抵消他们之间的投资。
资产负债表是资产、负债及权益的总和。
利润表是最容易造假的,根源是权责发生制。没收到的钱,可以算作收入;没付出的钱,可能被记为成本;收到的钱不算收入; 付出的钱,不被记为成本。
营业利润是公司的核心利润,营业外收支占比比较大的公司,要特别注意。
现金流量表:现金的流入和流出。表中最准确的数字是期初现金总额、期末现金总额及两者之差。
公司涉及现金的活动分为三大类:经营活动、投资活动、筹资活动。
重要提示中的内容,会计事务所出具的意见比较重要。凡是不愿意发表“标准无保留意见”的,财务蚵以认为是有问题。如果会计师发表的不是这句标准用语,请直接把公司忽略掉。
财报中必看的三项内容 :财务会计报告、董事会报告、重要事项。次要的内容:股份变动及股东情况,董事、监事、高级管理人员和员工情况。
这是提一个有意思的地方,将每个财务报表中的期末股东人数、披露前5日股东人数与当时股价,可以得出比较有意思的结论。
资产负债表的资产部分是按照变现的难易度进行排列的。主要分为流动资产和非流动资产。
作为投资者,老唐的分类
货币资金只需要关注合并报表数据。母公司及子公司报表中的货币资金只是公司内部调拨,不需要看。母公司报表中的“预收款项”没有观察意义。
货币资金后面,第二列附注项上显示(一),表示对货币资金项目的解释,可以在合并报表附注中查找。可以通过搜索功能找到。
货币资金需要与短期债务(企业的偿债能力)及经营需要(资金运用能力)相匹配。
(1)可能代表公司有短期债务危机,(2)(3)(4)可能存在虚构、冻结或者早就被大股东占用情形。
凡是涉及增值税的企业,应收票据、应收款项和收到的现金里都包含代税务局收的增值税。所以资产负债表中的应交税费科目里,也包含了代收的增值税。但是利润表中的营业收入,不记录增值税。
对于销售方而言,销售产生了应收票据;对于购货方,负债栏目产生应付票据。
可以在财报中查询应收票据组成,了解公司的销售政策及市场地位。茅台的应收票据全部是银行承兑汇票,表明茅台很强势。
将应收账款做计提坏账准备,再通过下次收款收回,获得利润,这也是操纵财务报表的一种手段。
如果应收款长期挂账的企业,突然有一笔大钱解决了应收账款问题,请谨慎。
预付账款,是预付人供货单位的购货款,或预付在建工程价款。如果经常预付大量款项给供应商,那该企业处于弱势。
这就是个垃圾筐,跟主营业务无关的应收款都放在这里。优秀的上市公司,其他应收款和其他应付款金额极小。
是指企业融资租赁产生的应收款项和采用递延方式分期收款。
是企业以出售为目的持有的商品、处在生产过程的产品以及相关原材,主要由原材料、工人工资、制造费用构成。
公司为经营持有的,使用寿命超过一年的、价值比较大的非货币性资产,包括房屋、建筑物、机器、机械、运输工具及其他与生产经营活动有关的设备、器具、工具等。
固定资产要(1)计提折旧;(2)进行减值测试;(3)折旧政策有年限平均法、工作量法、双倍余额递减法和年数总和法;(4)折旧算费用,要从利润表中扣除;(5)折旧并不意味着资产真的产生损失了。
在建工程是正在建设的工程,一边消耗工程物资,一边创造固定资产。
若一家企业的获利能力超过可辨认净资产的正常获利能力,超出的部分,一定是另外一种资产带来的,这个资产就叫作“商誉”。
企业已经支出的但功效持续一年以上的费用。其数字越大,企业资产质量越差。
交易性金融资产、持有到期投资、可供出售金融资产、买入返售金融资产、长期股权投资和投资性房地产。
公司打算短期持有来获取差价。不允许转入其他科目,以持有期间的公允价值变动,作为该项资产的当期损益,进入利润表的公允价值变动收益科目,影响公司当期利润。上市公司持有其他公司股票,会在董事会报告或重要事项里列出,通常叫持有其他上市公司股票。
购买交易性金融资产的交易费用,直接作为费用从当期利润表里扣除。
对利润表产生影响的项目
一般是各类债券。每年收的利息,直接进行利润表投资收益科目。
对利润表产生影响的项目
持有的公司的分红或经营业务变动,对公司的利润表表影响
是债权人的权益。按照到期时间是否在一年内,分为流动负债和非流动负债。
一是以负债的来源,分为经营负债、分配性负债和融资性负债;二是以是否承担利息分为有息负债和无息负债。
投资人最关心的是企业的现金及现金等价称是否可以覆盖有息负债,其次是有息负债占总资产的比例。
也叫股东权益或净资产,由公司总资产减去总负债得出。
实收资本也叫股本,是营业执照上的注册资金。面值一般为1元。实收资本是多少,代表公司有多少股股本。
资本公积是发行股票时的股本溢价的部分,资本公积可以转增股本,但不能用来分配。
盈余公积和未分配利润。利润分配顺序:
企业可以利用盈余公积或未分配利润送红股,送股后,盈余公积不低于注册资本的25%
负债和所有者权益优先看。先看“负债和所有者权益合计”就知道公司有多少家当,再看“所有者权益合计”就知道多少钱是自己的,多少钱是借来的。
负债,为何借,向谁借,借多久,利息几何?如果数字有疑问可以搜索相关解释。
有形资产(生产资产),包括企业资产负债表里的固定资产、在建工程、工程物资以及无形资产里的土地。
生产资产/总资产,占比大的叫重公司,占比小的叫轻公司。
或者可以用当年税前利润/生产资产,得出比值高于银行货款利率的两倍。
应收款占总资产比例:是否过大;应收账款除以月均营业收入,看看是否过大。
货币资金占有息负债比例:看公司是否有债务危机。
也叫损益表,股价是由市盈率和每股收益有关。
按现有股本算的每股收益。
稀释每股收益:按照现有股本加上潜在股本(发行在外的认股权证、股份期权、可转债等工具可能增加的公司股本)计算的每股收益。
少数股东权益是指属于子公司其他参股股东的权益。
利润不等于挣钱,因为没有收到实际的钱。
是指企业在从事销售商品,提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益的总流入。
营业总收入=主营业务收入+其他业务收入 或 营业总收入=产品销售量(或服务量)*产品单价(或服务单价)
主副产品(或不同等级产品)的销售收入应全部计入营业收入;所提供的不同类型服务收入也应计入营业收入。
营业收入是从事主营业务或其他业务所取得的收入。指在一定时期内,商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入。
营业收入的确认原则:在财报搜索“满足以下条件时确认”,找到收入的确认原则。
投资者要关注营业成本和主营业务收入的比值。
毛利率是毛利润占主营业收入的比例。
在分析的时候,要对几年的毛利率进行比较,分析变化原因,考虑变化是否合理。
企业的最终利润是由三个因素决定
利润表中的成本和费用,必须是在该期间内为取得收入而发生的成本和费用,会计称为配比原则。
销售费用和管理费用的变化应该与营业收入变化趋于一致。
运营成本也称经营成本、营业成本。是指企业所销售商品或者提供劳务的成本。
资产减值损失,股权、固定资产、无形资产、商誉、存货、坏账、可供出售金融资产、持有到期投资等都可能产生资产减值损失。
存货、应收账款和债权类投资的减值损失,是企业操纵利润的重要手段。如果很大,请分析问题。
净利润一定要和现金流量表的“经营现金流净额”比对,也可以用经营现金流净额/净利润,比值大于1代表印钞机。
利润表主要关注的要点 :营业收入、毛利率、费用率、营业利润
首先的企业应该是过去增长、现在增长、未来也增长的。企业收入的增长有三种途径:潜在的需求增长、市场份额扩大和价格的提升。
高毛利率代表公司具有很强的竞争分布优势,其替代品较少或替代的代价很高。躲开低毛利率的企业会使失败概率大大降低。
也是用来排除企业的。费用也叫三费,包括销售费用、管理费用、财务费用。
费用率也可以用费用占除以营业总收入或者用费用除以毛利润,如果费用能够控制在毛利润的30%以内就算是优秀企业了。
研发费用:凯利公式。(学习)
7.营业利润率 营业利润率是财报中最核心的数字。像茅台这样的企业,毛利率90%,营业利润70%。
营业利润率的变化不只要看数字,还要看是因为售价提升、成本下降,还是费用控制得力。要具体思考全行业,是否一次性,竞争对手的同样行为。
确定现金是否回到公司。方法就是用 现金流量表里的“经营现金流净额”除以利润表的净利润,如果大于1,代表是好公司。
现金流量负责展示资产负债货币资金科目里“现金及现金等价物”的变化过程,能真正体现现金的来源。
资产负债表只是有现金的期初、期末变化,企业的钱是借的,还是自己挣的。
利润表可以看出企业的钱是自己挣的。
投资要人只要关心合并的现金流量表。
经营活动现金流中重要的数字
投资活动现金流入的两种情况:一种是卖家当,一种是投资的分红或者利息。
投资活动现金流出的两种情况,一种是投资给自己,形成固定资产;一种是投出去,购买别人的股票和债券,或者组建子公司、合资企业。
(1)投资活动现金净流量为负数,表明企业处于花钱扩张的阶段,反之,一般是在收缩。
(2)投资回报率是否高于社会资金平均回报水平。
现金流量表是通过利润表和资产负债表推导出来的。
现金流量表推导分为两种
从净利润推导经营现金流净额
自由现金流,指企业经营活动赚来的钱里,去掉那些为了维持企业盈利能力而必须再投下去的钱。简单一点是用经营活动现金流净额减去投资活动现金流出净额。
重点:关注合并的现金流量表
利润表中净利润=资金负债表的期末盈余公积+期末未分配利润-期初盈余公积-期初未分配利润+期内实施的分红。
大部分企业造假都会虚增资产。
是指企业能否在需要的时候及时偿还短期债务(流动负债)。常见的指标有两种,流动比率和速动比率。
流动比率在2左右,速动比率在1左右,是企业比较理想的状态。
毛利率显示企业产品的竞争力;
营业利润和净利润,则附加了费用信息。
可以从收入和资产两个角度看。
主要观察应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。
净资产收益率=净利润/净资产,可以改为:
净资产收益率=(净利润/销售收入)(销售收入/平均总资产)(平均总资产/净资产)
将企业获取净利润分拆为三个部分
通过这个分析,可以得出这个企业是依赖高净利润率(产品净利润率),还是企业的营运能力(总资产周转率),还是公司使用了足够大的杠杆(杠杆系数)。
利得,来自资产价值变化或者偶然事件。与收入的区别,收入是指来自日常经营活动。
财报的附注是财报信息最丰富的信息。
第七部分(合并报表项目解释)和第十三部分(母公司财务报表主要项目解释) 是最重要的内容。
存货、应收账款和债权类投资的减值损失,是企业操纵利润的重要手段。如果很大,请分析问题。
货币资金需要与短期债务(企业的偿债能力)及经营需要(资金运用能力)相匹配。
这就是个垃圾筐,跟主营业务无关的应收款都放在这里。优秀的上市公司,其他应收款和其他应付款金额极小。
利润不等于挣钱,因为没有收到实际的钱。利润表是最容易造假的,根源是权责发生制。 没收到的钱,可以算作收入 没付出的钱,可能被记为成本 收到的钱不算收入 付出的钱,不被记为成本
营业收入的确认原则:在财报搜索“满足以下条件时确认”,找到收入的确认原则。
投资者要关注营业成本和主营业务收入的比值。 存货、应收账款和债权类投资的减值损失,是企业操纵利润的重要手段。如果很大,请分析问题。
净利润一定要和现金流量表的“经营现金流净额”比对,也可以用经营现金流净额/净利润,比值大于1代表印钞机。
经营活动现金流中重要的数字
是指企业能否在需要的时候及时偿还短期债务(流动负债)。常见的指标有两种,流动比率和速动比率。
流动比率在2左右,速动比率在1左右,是企业比较理想的状态。
毛利率显示企业产品的竞争力;
营业利润和净利润,则附加了费用信息。
可以从收入和资产两个角度看。
主要观察应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。
净资产收益率=净利润/净资产,可以改为:
净资产收益率=(净利润/销售收入)(销售收入/平均总资产)(平均总资产/净资产)
将企业获取净利润分拆为三个部分
通过这个分析,可以得出这个企业是依赖高净利润率(产品净利润率),还是企业的营运能力(总资产周转率),还是公司使用了足够大的杠杆(杠杆系数)。
普通股资金成本率见公式95、96、97
116、成本的弹性预算=固定成本预算+Σ(单位变动成本预算×预计业务量)
日常业务预算之一销售预算的编制公式: 117、预计销售收入=预计单价×预计销售量 118、预计销项税额=预计销售总额×增值税税率 119、含税销售收入=117预计销售收入+118预计销项税额 120、第一期经营现金收入=该期含税销售收入×比率+该期回收以前的应收账款 121、某期经营现金收入=该期含税销售收入×收现率+前期剩余应收 121、预算期末应收账款余额=期初应收余额+含税销售收入合计-经营期现金收入合计 日常业务预算之二生产预算的编制公式 122、预计生产量=预计销售量+预计期末存货-预计期初存货 日常业务预算之三直接材料预算的编制公式: 123、某产品耗用某直接材料需用量=某产品耗用该材料的消耗定额(已知)×预计产量 124、某材料直接采购量=123预计需用量+期末库存-期初库存 125、某材料采购成本=该材料单价×124预计采购量 126、预计采购金额=125采购成本+进项税额 127、采购现金支出=某期预计采购金额×付现率+前期剩余应付 128、预算期末应付账款余额=期初应付余额+预计采购金额合计-预计采购支出合计 日常业务预算之四应交税金及附加预算的编制公式: 129、应交税金及附加=130营业税金及附加+增值税 130、营业税金及附加=营业税+消费税+资源税+城建税+教育费附加 注:城建税+教育费附加=(营业税+消费税+增值税)×税率 日常业务预算之五直接人工预算的编制公式: 131、某产品直接人工工时=单位产品工时定额(已知)×产量 132、某产品耗用直接工资=单位工时工资率(已知)×131该产品直接人工工时总数 133、某产品其他直接费用=132某产品耗用直接工资×计提标准(已知) 134、某产品直接人工成本=132某产品耗用直接工资+133某产品其他直接费用 135、直接人工成本现金支出=直接工资总额+其他直接费用总额 日常业务预算之六制造费用预算的编制公式: 136、变动性制造费用预算分配率=制造费用预算总额(已知)/Σ直接人工工时总数 137、变动性制造费用现金支出=变动性制造费用预算分配率×131直接人工工时 138、固定性制造费用现金支出=固定性制造费用-年折旧费 139、制造费用现金支出=137变动性制造费用+138固定性制造费用 日常业务预算之七产品成本预算的编制公式: 140、单位生产成本=141单位直接材料成本+142单位直接人工成本+143单位变动性制造费用 141、单位耗用直接材料成本=平均采购单价×平均单位耗用材料数量 142、单位产品直接人工成本=平均单位工时直接人工成本×平均产品工时定额 143、单位变动性制造费用制造费用=136变动性制造费用预算分配率×平均产品工时定额 144、直接材料成本=全部直接材料成本+耗用直接人工成本+耗用变动性制造费用 145、耗用某直接材料成本=141单位耗用直接材料成本×产量 146、产品生产成本=本期发生生产成本+在产品期初余额-在产品期末余额 147、产品销售成本=146产品生产成本+产成品期初余额-产成品期末余额日常业务预算之九销售费用预算的编制公式:
148、变动性销售费用现金支出=单位变动性销售费用分配额×预计销售量 日常业务预算之十管理费用预算的编制公式: 149、管理费用现金支出=管理费用-年折旧-年摊销 现金预算公式: 150、可运用现金=期初现金余额+121经营现金收入 151、经营现金支出=144直接材料+135直接人工+139制造费用+148销售费用+149管理费用+129税金及附加+预交所得税+预分股利 152、现金支出合计=151经营现金支出+资本性现金支出 153、现金余缺=150可运用现金合计-152现金支出合计 154、资金筹措及运用=短期借款+普通股+债券-短期借款利息-长期借款利息-债券利息-归还贷款-购买有价证券 155、期末现金余额=现金余缺+154资金筹措及运用 156、成本变动额=实际责任成本-预算责任成本(注意教材P328例1上面的那句话) 157、成本变动率=156成本变动额/预算责任成本(费用的计算方法一致) 157、利润中心边际贡献总额=销售收入总额-变动成本总额 158、利润中心责任人可控利润总额=157边际贡献总额-责任人可控固定成本 159、利润中心可控利润总额=158责任人可控利润总额-责任人不可控固定成本 160、公司利润总额=159利润中心可控利润总额-公司不可分摊的费用 投资中心考核指标: 161、投资利润率=利润/投资额 投资额是投资中心的总资产扣除负债后的余额,即净资产,也就是所有者权益。 162投资利润率=息税前利润/总资产 163、剩余收益=利润-投资额×预期最低投资报酬率 164、剩余收益=息税前利润-总资产占用额×预期最低投资报酬率 直接人工标准成本 : 165、标准工资率(元/小时)=标准工资总额/标准总工时 166、单位产品直接人工标准成本=165标准工资率×工时用量标准 制造费用标准成本: 167、制造费用分配率标准(元/小时)=标准制造费用总额/标准总工时 168、制造费用标准成本=167制造费用分配率标准×工时用量标准 成本差异基本公式: 169、用量差异=(实际常量下实际用量-实际常量下标准用量)×标准价格=(实际量-标准量)×标准价格――求量差就用实际量减标准量 170、价格差异=(实际价格-标准价格)×实际常量下实际用量=(实际价-标准价)×实际量――求价差就用实际价减标准价 直接材料成本差异: 171、直接材料成本差异=实际产量下:实际成本-标准成本=量差+价差 172、用量差异=(实际量-标准量)×标准价格 173、价格差异=(实际价-标准价)×实际量 直接人工成本差异: 174、直接人工成本差异=实际产量下:实际成本-标准成本=量差+价差 175、效率差异(量差)=(实际工时-标准工时)×标准工资率 176、工资率差异(价差)=(实际工资率-标准工资率)×实际工时 变动制造费用成本差异: 177、变动制造费用成本差异=实际产量下:实际变制造费用-标准变制造费用=量差+价差 178、效率差异(量差)=(实际工时-标准工时)×标准分配率率 179、耗费差异(价差)=(实际分配率-标准分配率)×实际工时 固定制造费用成本差异: 180、固定制造费用成本差异=实际产量下:实际固定制造费用-标准固制造费用 181、标准分配率=固制预算总额/预算产量下标准总工时 两差异法: 182、耗费差异=实际固定制造费用-预算下标准工时×标准分配率 183、能量差异=(预算下标准工时-实际下标准工时)×标准分配率 三差异法: 184、耗费差异同182 185、产量差异=(预算下标准工时-实际下实际工时)×标准分配率 186、效率差异=(实际下实际工时-实际下标准工时)×标准分配率 偿债能力指标之短期偿债: 187、流动比率=流动资产/流动负债=1(下限)=2(适当) 188、速动比率=速动资产/流动负债=1(适当) 速动资产=货币资金+交易性金融资产+应收账款+应收票据 189、现金流动负债比率=年经营现金净流量/年末流动负债――指标大较好,但不能太大 偿债能力指标之长期偿债: 190、资产负债率=负债比率=负债总额/资产总额=60%(适当) 191、产权比率=负债总额/所有者权益总额――指标小较好 192、或有负债比率=或有负债余额/所有者权益总额――指标小较好 或有负债余额=已贴现商业承兑汇票+对外担保+未决诉讼+其他或有负债 193、已获利息倍数=利息保障倍数=息税前利润/利息支出=3(适当),至少>1 息税前利润=利润总额+利息支出(即财务费用)=净利润+所得税+利息支出 194、带息负债比率=(短期借款+一年内到期长期负债+长期借款+应付债券+应付利息)/负债总额――指标小较好 运营能力指标 195、劳动效率=营业收入或净产值/平均职工人数 运营能力指标之生产资料运营能力 196、基本公式-某周转率(次数)=营业收入或营业成本/某平均余额 197、周转期(天数)=360/周转率=某平均余额×360/营业收入或营业成本 198、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额 199、应收账款周转期=应收账款平均余额×360/营业收入 200、存货周转率=营业成本/存货平均余额 201、存货周转期=存货平均余额×360/营业成本202、流动资产周转率=营业收入/流动资产平均余额
203、流动资产周转期=流动资产平均余额×360/营业收入 204、固定资产周转率=营业收入/固定资产平均余额 205、固定资产周转期=固定资产平均余额×360/营业收入 206、总资产周转率=营业收入/平均资产额 207、总资产周转期=平均资产额×360/营业收入=202流动资产周转率×流动资产占总资产比例 208、不良资产比率=(资产减值准备+未提未摊潜亏+未处理损失)/(资产总额+资产减值准备) 获利能力指标: 209、营业利润率=营业利润/营业收入 210、成本费用利润率=利润总额/成本费用总额 211、成本费用总额=营业成本+税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用 212、盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润 213、总资产报酬率=息税前利润总额/平均资产总额 214、息税前利润=利润总额+利息支出(利息一般是利润表中的财务费用) 215、净资产收益率=净利润/平均净资产(平均净资产是所有者权益年初年末平均数) 216、资本收益率=净利润/平均资本 平均资本是实收资本和资本公积年初年末平均数,资本公积指股本溢价 217、基本每股收益=归属于股东的当期净利润/当期发行在外股数加权平均数 218、当期发行在外股数加权平均数=期初发行在外股数+〔(当期发行股数×已发行时间-当期回购股数×已回购时间)/报告期时间〕 获利能力之每股收益: 219、每股收益=净利润/普通股平均股数 220、每股收益(两指标)=股东权益收益率×平均每股净资产 221、每股收益(三指标)=总资产收益率×股东权益比率×平均每股净资产 222、每股收益(四指标)=营业净利率×总资产周转率×股东权益比率×平均每股净资产 各指标理解 股东权益收益率=净利润/平均股东权益 平均每股净资产=平均股东权益/普通股平均股数 总资产收益率=净利润/资产平均总额 营业净利率=净利润/营业收入 总资产周转率=营业收入/资产平均总额 223、每股股利=普通股股利总额/年末普通股股数 224、市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益 225、每股净资产=年末股东权益/年末普通股股数 发展能力指标: 226、营业增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额 227、资本保值增值率=扣除客观因素年末所有者权益/年初所有者权益――应>100% 228、资本积累率=所有者权益增长率=本年所有者权益增长额/年初所有者权益――应>0 229、总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额 230、营业利润增长率=本年利润增长额/上年利润总额 231、技术投入比率=本年科技支出/本年营业收入净额 232、营业收入三年增长率=√本年营业收入总额/三年前营业收入总额(开立方)-1 233、资本三年平均增长率(所有者权益)=√年末所有这权益/三年前所有这权益(开立方)-1 杜邦财务分析体系: 234、净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=营业净利润×总资产周转率×权益乘数 营业净利率=净利润/营业收入 总资产周转率=营业收入/平均资产总额 权益乘数=资产总额/所有者权益=1/(1-资产负债率)来源:投行董秘圈、财务职场等, 财会部落根据最新法规再次整理,转载须注明以上信息。版权归原作者所有,如有不妥,请留言联系我们,谢谢!
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