一、推出债务融资工具信托 服务多层次债券市场
二、开展创新业务 慈善信托资产证券化成热门
三、任职资格获批 莫敏秋正式出任广东粤财信托董事长
四、总裁职位空缺一年多后 刘斌担任长安国际信托董事、总裁
五、五矿信托首任总经理徐兵或重返信托业 拟任金谷信托总经理
六、华润信托受托发行首批资产支持商业票据
七、兴业信托成功参与分销市场首批资产支持商业票据
推出债务融资工具信托 服务多层次债券市场
近期，银行间市场交易商协会公布了非金融企业债务融资工具受托管理人名单，包括中航信托在内有3家信托公司成为首批获准备案的受托管理人。信托公司担任受托管理人后如何开展服务？如何理解这类业务的性质？拓展此类业务对信托公司转型有何影响？本报记者采访了中航信托首席研究员袁田。
《金融时报》记者：信托公司担任债务融资工具受托管理人开展的业务是信托业务吗？具体的服务方式是什么？
袁田：根据《银行间债券市场非金融企业债务融资工具受托管理人业务指引（试行）》（以下简称《指引》）的规定，信托公司作为受托管理人，首先要与债务融资工具发行人签署受托协议，然后代表全体债券持有人的利益履行一系列实体及程序上的权利和职责。在发行人、受托管理人、债券持有人三方主体的权利义务安排中，信托关系的制度架构原理是最为自洽的。具体体现为，发行人作为委托人，受托管理人作为受托人，全体债券持有人作为受益人的他益信托机制。信托财产可以理解为附着在债务融资工具上的债券持有人享有的权利或权能，例如附担保的担保物权、参与重组、破产等诉讼权能或利益。
因此，此类业务可以界定为债务融资工具信托，具体是指债务融资工具的发行人与信托公司签订信托协议，约定受托人为了全体债券持有人的利益，从事监督债务人、信息披露、协助保管处置担保物权等职责的受托服务。
虽然《指引》中没有规定受托管理人提供的服务是基于信托关系的信托服务，也没有限制只有信托公司才可以作为受托管理人，但这并不影响信托公司担任受托管理人时，在符合《指引》相关规定基础上，应当按照信托原理履行受托人义务，在服务信托的规范框架内合规经营。
《金融时报》记者：这类受托服务是否有成熟的展业实践？
袁田：这种针对债务融资工具设置受托管理人的信托机制在国外已有成熟的立法和业务实践，例如美国的信托契约法，日本、韩国则针对附担保债券受托人的特别立法附担保公司债信托法。在我国，2014年信托监管机构发布的“99号文”也明确提出发展“债权型信托直接融资工具”的创新展业思路，作为指导信托公司突破传统信贷类集合资金信托业务的转型方向。
债务融资工具信托是符合信托机制的本源业务，是信托公司运用信托制度优势和服务能力，为实现委托人意愿和维护受益人利益提供的资产管理服务以外的受托服务，属于服务信托。
根据我国债券市场不同的交易场所和交易品种，可以具体区分为针对银行间市场的债务融资工具信托以及针对证券交易所的公司债信托和企业债信托。虽然《指引》适用的对象是非金融企业债务融资工具，但是基于受托管理人履职义务和职责机制的同质性，受托服务机制是一致的，同样可以适用于其他类型的债务融资工具。
《金融时报》记者：债务融资工具信托的制度价值是什么？对信托公司转型有何影响？
袁田：债务融资工具受托管理人的设置目的在于，针对广大分散的债券持有人面临的集体行动困境和“搭便车效应”，提供制度解决方案，旨在维护债券市场稳定，保护债券持有人合法权益。
开展债务融资工具信托是信托公司服务多层次债券市场，优化受托服务供给，落实金融供给侧结构性改革的重要切入点。从主体角度，信托公司参与服务债券市场的角色更加多元，从传统的机构投资者，到债务融资工具的承销和分销商，再到受托管理人，信托公司可以为债券市场发展注入活力和动力，提供多样化的金融和服务供给，符合金融供给侧结构性改革要求，也契合资管新规要求，积极开拓创新债券市场的标品服务。从内容角度，信托公司提供的受托服务旨在保护债券持有人利益，是符合信托法理构造的本源业务，属于服务信托范畴。总之，开展债务融资工具信托业务，对于活跃债市交易、强化投资者保护、促进经营服务创新、助力行业深化转型具有多维度的促进效果。
《金融时报》记者：具体实践中信托公司应当如何做好受托服务？
袁田：信托公司开展此类业务，要在履行受托人忠实义务和勤勉义务的一般性受信基础上，从“积极要件”和“消极要件”两个方面将受信义务特定化和场景化。所谓“积极要件”主要突出受托管理人的机构专业化、组织专业化和能力专业化要求，受托管理人的职责和权利是源自维护债务融资工具持有人利益的特定化场景，各类具体义务履行需要专业化的受托服务，考验着信托公司主动管理的服务能力。所谓“消极要件”主要针对利益冲突禁止事项，要求受托管理人是为了全体持有人的利益服务，避免因债券承销及管理费用等事项与发行人产生利益冲突，这也是受托管理人执业的底线，是受信义务基于该业务场景的特定化体现。
就具体实践而言，中航信托在行业内较早开始布局银行间市场的创新服务，积极开拓债券市场的信托服务。2018年，中航信托获取债券承销业务资质后即建立制度规范、完善组织流程、组建专业团队，深入开拓银行间市场的债券分销业务。2019年，中航信托分销非金融企业债务融资工具规模累计达325亿元，处于行业领先位置。对债务融资工具服务的经验积累和市场及规则的熟悉程度，将会为开展债务融资工具信托业务带来有益的经验借鉴和前瞻视野，也正是基于此，中航信托成为了首批获准备案的信托公司。
《金融时报》记者：对于开展债务融资工具信托有何建议？
袁田：信托公司担任债务融资工具受托管理人，是契合信托制度的设计安排，区别于债券投资及配置的理财信托，本质是受托服务，符合服务信托的构成要件，建议信托监管机构在制定服务信托发展规范时，能够充分考虑并将债务融资工具信托明确纳入服务信托的范畴，加以合理引导和规范。
此外，受托管理人的角色并不专属于信托公司，信托公司需要结合自身的资源禀赋，充分利用在传统信贷业务中积累的对底层资产及发行主体的信用判断和管理经验，主动开展角色转换，提升专业的债权型资产受托服务能力、专业的组织运营能力以及以客户为中心的综合服务能力，发展差异化的竞争优势；同时加强开放合作，围绕债务融资工具全生命周期，与其他相关主体优势互补，为包括银行间市场在内的多层次债券市场提供协同整合服务。
开展创新业务 慈善信托资产证券化成热门
根据2019年信托公司年报及公开信息，共有41家公司开展了创新业务的尝试，新型的创新业务集中在行业前列公司。云南信托研究发展部分析认为，慈善信托、资产证券化、家族信托、普惠金融、产融结合、标品投资方面，已有多家信托公司表示开展尝试，在创新业务中较为成熟。
从2019年的年报可以看出，慈善信托、资产证券化、家族信托、普惠金融、产融结合、标品投资被提及的频率较高，分别有25家、23家、21家、13家、13家和11家信托公司提及。云南信托研究发展部总经理王和俊认为，此类创新业务已由过去的探索期逐渐过渡到落地发展期，开始在中国信托业务品类中生根发芽、茁壮成长。
慈善信托方面，中航信托积极探索慈善信托在精准扶贫、绿色生态、助困养老等领域的长效机制，注重项目的管理与执行效果，并引入区块链技术，助力公益慈善事业发展；紫金信托创新慈善财产形式，以艺术培训课程为财产权设立助学慈善信托，为贫困家庭女童提供艺术教育课程服务。
资产证券化方面，各公司纷纷创新业务模式，扩大基础资产品类，如云南信托拓展了ABS业务的多元服务内容，除承当SPV角色外，还将资产证券化业务向前延伸至Pre-ABS业务，后端则延伸至ABS业务的发行。
家族信托方面，上海信托存续数量接近400单，存续规模超过50亿元；中航信托今年年内净增家族信托141户，净增业务规模21.3亿元。
在2019年信托公司的年报中，绿色金融、股权投资、国际业务、服务信托提及频次较低，分别为5家、5家、4家和3家。王和俊认为，这类业务不像慈善信托、资产证券化等较为普遍，但仅有的几家信托公司通过创新摸索获得了一些成功，值得借鉴。
绿色金融业务方面，五矿信托设立慈善信托用于三江源地区基础水文数据采集、生物采集、生态保护站建设以及文化宣传等环保项目，进一步加大对“中华水塔”的保护力度，积极探索绿色金融创新模式，积累绿色金融服务经验。兴业信托存续绿色信托业务规模658.04亿元，全年累计新增绿色信托业务规模237.85亿元。
股权投资方面，兴业信托旗下兴业国信资产管理有限公司参投企业福建有限公司成为福建省首家、全国第四家过会的科创板企业，并在上海证券交易所首批挂牌上市交易；上海信托组建专业化股权团队，充实上信资产团队，做实子公司股权投资平台功能，并在科创母基金、金融科技基金、浦信盈科基金、文化产业基金等领域形成突破。
国际业务方面，长安信托依托现有外汇额度资源，为客户提供了丰富的境外资产配置；上海信托全面参与国际市场投资和海外资产配置，年内跨境投资和纯离岸海外投资产品线合并管理资产规模已突破100亿元。
服务信托方面，中航信托探索服务信托的无限可能，持续推进服务信托方面的理论创新和业务实践探索，设立了服务信托（数字）业务部，打造支撑新业务模式的数字化平台，为服务信托的发展提供强劲动力；粤财信托进行了服务信托与供应链业务结合的有益尝试。
关于特殊资产投资、保险金信托、数字信托、电网业务、年金信托等业务，在2019年信托公司年报中分别各有一家信托公司提及。
平安信托开展特殊资产投资业务，聚焦困境地产和基建项目，关注困境资产流动性折价的恢复、主动管理带来的资产增值及跨周期资产价值的提升，打通资产沉淀在渠道环节的“堰塞湖”，疏通困境资产难以消化的“肠梗阻”，助力实体经济风险化解。中信信托与11家保险公司合作，发布国内首个保险金信托的服务标准，奠定行业基础。2019年，中信信托的家族信托与保险金信托客户数增长翻倍，达3000名左右，受托资产规模近340亿元，同比增长超85%。中航信托在2019年确立数字化转型目标，在业内率先提出“信托科技”概念，通过数字研究院持续围绕数据管理、应用、经营、服务等方面开展研究，积极推进数字化在财富管理、小微金融、不动产等领域中的应用，打造公司在数据信托方面的领先优势。英大信托依托股东资源，以“基金+信托”的具体做法，促进以投带融，投融结合，成为信托在电力行业产融结合的典范。
王和俊认为，这类业务并非信托公司主流的创新业务，但也是在思考信托本源和业务转型过程中的有益且重要的尝试。
任职资格获批 莫敏秋正式出任广东粤财信托董事长
来源：每日经济新闻 冷辉
日前，广东银保监局发出关于莫敏秋任职资格的批复，核准了莫敏秋任广东粤财信托有限公司（以下简称“粤财信托”）董事长的任职资格。
《每日经济新闻》记者注意到，粤财信托2019年年度报告中披露，在报告期内，公司董事陈彦卿、杨鹏辞职，在改选出的董事就任前，仍依照监管规定履行董事职责。公司2019年第一次临时股东会选举莫敏秋、周定宏担任董事，第六届董事会第十九次会议选举莫敏秋为董事长。
粤财信托2019年第一次临时股东会是在2019年8月27日召开。在此之前的2019年8月23日，粤财资产召开干部大会，宣布粤财控股党委关于粤财资产领导职务任免决定，其中包括：莫敏秋任粤财信托党委书记，推荐其担任该公司董事长，免去其粤财资产董事长、董事、党总支书记、委员职务。
2019年报显示，公司前任董事长陈彦卿已经到了退休年龄，她本人在粤财信托工作多年，2008年10月担任粤财信托副总经理，2012年4月任粤财控股总经理助理，2017年6月开始担任粤财信托董事长。
粤财信托成立于1984年，是国内首批设立的信托公司，目前为广东省唯一省属国有信托机构。启信宝数据显示，公司注册资本人民币38亿元，其中：广东粤财投资控股有限公司出资比例98.14%；广东省科技创业投资有限公司出资比例1.86%。
年报数据显示，粤财信托2019年实现营业收入12.13亿元，同比增长27.63%；实现净利润8.38亿元，同比增长23.12%。营业收入的大幅增长，主要得益于信托主业带来的手续费及佣金收入的增长，另外就是投资收益同比增长约38%，达到6.24亿元。
此外，截至2019年末，粤财信托管理的信托资产规模合计为2787.94亿元，相比当年初时增加了大约80亿元，其中主动管理型信托资产1713.16亿元，被动管理型信托资产1074.78亿元。
总裁职位空缺一年多后 刘斌担任长安国际信托董事、总裁
来源：每日经济新闻 冷辉
6月3日，长安国际信托股份有限公司（以下简称“长安信托”）在其官网发布关于总裁变动的公告称，经公司第三届董事会第七十七次会议审议通过，并经《陕西银保监局关于核准刘斌任职资格的批复》（陕银保监复〔2020〕161号）核准，公司总裁变更为刘斌，刘斌同时担任公司董事。
《每日经济新闻》记者注意到，在此之前的5月28日，陕西银保监局核准了刘斌长安信托董事、总裁的任职资格。
值得注意的是，长安信托2019年度报告中披露的高级管理人员名单中，并无总裁一职的任职情况，只有常务副总裁方灏排在第一位。
年报还披露，2019年12月9日，长安信托召开了第三届董事会第七十七次会议，会议审议通过了《关于聘任公司总裁的议案》等。长安信托总裁一职在空缺1年多后，最终由刘斌正式接任。
长安信托的前身为西安市信托投资公司，1986年8月经中国人民银行批准成立，系国有独资的非银行金融机构。启信宝数据显示，长安信托注册资本目前为人民币33.3亿元，主要股东包括西安投资控股有限公司、上海淳大资产管理有限公司、上海证大投资管理有限公司、上海随道投资发展有限公司、陕西鼓风机（集团）有限公司等。
财务数据显示，长安信托2019年实现营业总收入26.92亿元，同比增长28%；实现净利润5.15亿元，相较上年同期增长44%。截至2019年末，长安信托管理的信托资产规模合计为4656.80亿元。
五矿信托首任总经理徐兵或重返信托业 拟任金谷信托总经理
来源：中国金融新闻网 胡萍
记者近日获悉，浙商产融副总裁、原五矿信托首任总经理徐兵，时隔两年半将重返信托行业，拟任中国金谷国际信托总经理。
作为信托业内公认能力强、口碑好的高管人员，徐兵既有多年大型央企金融机构的从业背景，也有完全市场化民营企业的工作经历感悟，信达资产此次以市场化形式招聘信托公司总经理，也是综合各方面因素全面考察，才把徐兵列为金谷信托的总经理人选。据了解，徐兵，现年47岁，中南大学博士，社科院金融研究所应用经济学博士后，2009年6月，徐兵加入中国五矿，全程参与并推动完成中国五矿对庆泰信托投资有限责任公司的收购工作。2010年10月，五矿信托在原庆泰信托完成司法重整的基础上变更设立，注册地青海省西宁市，注册资本12亿元，徐兵出任五矿信托第一任总经理，并兼任副总经理。
五矿信托成立以来，短短几年内，公司经营业绩大幅增长，行业地位稳步提升，实现了超常规、跨越式发展。数据显示，自2014年开始，五矿信托成为中国五矿内部盈利能力最强的三级子公司，当年五矿信托利润总额突破10亿元，提前实现“十二五”规划目标。截至2016年末，五矿信托资产规模达4116.7亿元，当年实现营业收入20.47亿元，净利润9.8亿元，各项主要经营指标已位居行业前二十，甚至前十五位。
五矿信托相关人士称，“从最初带着几个人，再到十几个人，慢慢发展到现在，公司最初的制度、运行模式、管理机制、人员都是徐总一手搭建起来的”；“徐总是业务型干部，愿意在业务一线身先士卒。因为信托业热点经常切换，有时是地产、有时是政信，每年都能抓住行业热点”。
浙商产融于2017年4月28日在杭州注册成立，注册资本1000亿元，由30余家全国范围的新老浙商行业龙头（实际代表近60家上市公司）出资成立，是浙江省迄今最大的投资平台。据知情人士称，在浙商产融成立后，由于此前同业合作形成的良好关系，并叠加部分个人原因，徐兵于2017年11月辞去五矿信托总经理一职，受邀出任浙商产融副总裁。
金谷信托成立于1993年，系经国务院同意、中国人民银行批准成立的非银行金融机构。2007年以来，中国信达资产管理股份有限公司(简称“中国信达”)对金谷信托的资产、业务和治理结构进行了重组和重整，成功化解了各种风险因素，使金谷信托成为一家完全符合相关法律、法规规定和监管要求的信托机构。2009年9月1日，中国银监会批复同意金谷信托重新登记，并核发了新的金融许可证。截至2019年末，金谷信托注册资本22亿元，信托资产规模1002.91亿元，营业收入51747.24万元，净利润5251.13万元。股东信达资产将充分授权，拟通过增资引战，灵活运用市场化机制，希望推动金谷信托走出一条具有自身鲜明特色的信托之路。
据知情人士透露，目前信达内部流程基本走完，还需等浙商产融流程完备，任职结果也有待监管部门核准。记者6月5日联系浙商产融，对方相关负责人称对此事不了解。
华润信托受托发行首批资产支持商业票据
来源：中国金融新闻网 胡萍
近期，由华润深国投信托有限公司（以下简称“华润信托”）作为受托人的“安吉租赁有限公司2020年度（穗盈）资产支持商业票据信托”在银行间债券市场成功挂网发行，基础资产为融资租赁资产，发行规模为5.03亿元，为全国首批试点的资产支持商业票据。
6月2日晚间，间市场交易商协会消息称，交易商协会在现行资产支持票据(ABN)规则体系下，研究推出资产支持类融资直达创新产品——资产支持商业票据(Asset-BackedCommercial Paper，ABCP)，并推动5个试点项目落地，安吉租赁ABCP即其中之一。
ABCP定位于ABN规则体系下的业务子品种，将ABN(资产支持票据)和SCP(超短期融资券)的优势相结合，对于发起机构而言，不仅可以像ABN一样支持企业通过盘活存量资产实现融资，而且可以类似于SCP，通过滚动发行短期限证券的方式降低企业融资成本，在当前市场形势下具有重要的创新意义。同时，对于投资人而言，ABCP丰富了银行间市场的投资品种，能够满足投资者多元化的投资需求。
在交易结构上，ABCP与常规ABN一样，均采用财产权信托模式，由SPT（特殊目的信托，Special Purpose
Trust）作为发行载体，信托公司作为特定目的载体受托机构，发起机构/委托人交付的信托财产为满足证券化基本要求的基础资产。在增信安排上，ABCP既有优先次级分层的内部增信设计，也有差额补足等外部增信措施。此外，ABCP通过循环融资的交易安排，约定以基础资产产生的现金流以及后期滚动发行的募集资金等兑付投资人本息，通常情况下，不仅能提升产品的安全性，还可以降低现阶段融资成本，满足短期资金投资的需求。
ABCP采用信托作为发行载体，能够实现基础资产与发起机构之间的破产隔离，在一定程度上实现了风险从发起机构信用向资产信用的转移，从而充分保护了投资人及信托当事人的合法权益。同时，ABCP代表的是基于信托所形成的信托受益权，ABCP可分期发行的机制，简化了各期资产分别申报、审批、发行等流程，极大提升了发行效率，进而使得ABCP产品的发行时间大幅缩减。
据了解，华润信托密切关注并积极参与交易商协会开展的各类产品创新工作，截至2019年末，共参与信贷ABS发行规模3948.15亿元，ABN发行规模441.31亿元。华润信托充分发挥自身在前期资产证券化业务积累的丰富经验，通过ABCP这一创新产品，凭借信托破产隔离制度和产品设计能力的优势，为企业提供更为丰富的金融服务，有助于拓宽融资渠道、降低融资成本，从而更好的支持实体经济发展。
兴业信托成功参与分销市场首批资产支持商业票据
来源：证券时报网 杨卓卿
点击联系发帖人
