2020年公司实现了营业收入26.28亿元，较上年同期增长43.85%，实现归母净利润是4.43亿元，较上年同期增长86.61%，归属于上市公司股东的扣非后的净利润是3.66亿元，较上年同期增长113.95%。公司的营业收入从2012年到2020年，复合增长率达34%。

分业务来看，智能软件收入在2020年实现了11.62亿元的收入，占整个收入的比重达到42%，比上年同期增长20.24%。智能网联汽车的业务实现收入7.7亿元，占公司整体收入的比重是30%，较上年同期增长60.09%。业务从2016年到2020年一共5年间，复合的年均增长率高达102%。那么在整个汽车营业收入的7.7亿元当中，软件开发和技术服务类的相关的收入，也就是NRE的收入是6.26亿元；软件许可等的收入是1.44亿元，上年的收入是大概1.03亿，同比增长了接近40%。软件许可等的收入占汽车收入的比是20%，2020年整个公司的软件许可收入全部都是汽车的收入。2019年的时候，我们的软件许可收入当中有一些关于像手机和视觉的收入，2020年已经没有了。公司的智能互联网的业务收入一共是6.95亿，营收占比28%，比上年同期增长了83.4%。

盈利情况：公司2020年整体的毛利率水平是44.22%，2019年的毛利率是42.63%，提升了1.6个百分点，公司各项业务的毛利率都实现了一些提升。软件类的毛利率应该现在是超过了48%的，无论是软件智能软件，比如智能手机或者跟芯片厂商，还是来自于的这些软件收入，那么汽车的软件许可收入毛利率应该是超过了75%，智能物联网的这一侧，它的毛利率今年提升比较大，超过了25%，去年可能大概是只有16%左右。毛利率的显著改善是公司20年营业利润显著增加的原因。

人员数量：2020年我们的平均人数大概是6100人左右，其中职能部门还有一些销售部门的人员的话大概有200人，技术类的中台人员以及一些算法，前技术布局的这种研发人员大概在800人左右，其他工程师人员大概是5100人。

IoT业务是否受到芯片供应的影响，在2020年底，我们的存货的备货是接近一个亿的，2020年这些备货以及由于备货产生的一些预付，增量的话达1.15亿。2021年的话，我们不会受到像芯片或者是其他一些元器件供应的这些影响。

并购产生的摊销费用这一块，那么我们因为并购产生的无形资产的评估增值的摊销费用，2020年的话是5200万，那么2021年的并购摊销的费用预计会跟2020年持平，大概也是5200万左右。2020年的股权激励费用是一共是7200万，2021年预计股权激励的费用达到1.2亿。

2020年收入增长的驱动因素：智能软件业务今年已经是超过10亿的体量，规模已经达到了11.62亿，同比增长超过20%。在智能软件业务里，来自于终端厂商，也就是手机厂商的这一块业务的收入增长比较快。在现在的收入占比中，前几位的手机厂商都是这些非常知名的，像 OPPO、vivo这些，当然还有一些海外的厂商，比如说像日本的一些手机厂和韩国的手机厂商，这些都是我们的一些主要客户。业务的话，随着我们市场占有率的提升，客户的数量在不断的增加，当然既有客户的话，粘性也是逐渐在增加的。2021年的forecast里面，我们的原有客户的收入的增量在增长，还有一些新的客户慕名而来找到创达。智能互联网业务，在2020年出货量比较大的两款产品，一个是扫地机器人，另外一个是智能会议系统，在2021年也已经有很好的订单的储备。

销售费用比例：销售费用同比增长了26，管理费用同比增长了25。我们费用率是下降趋势的。费用率2020年是4.15，2019是4.47，管理费用今年是10%左右，去年是11%，也是符合这个行业趋势的。2020年盈利能力的增长主要还是来自于我们的毛利率的提升以及产品化能力的改善。

2021年的业绩增长：未来3~5年，公司收入年均复合增长率在30%以上的是比较确定的。具体到2021年，40%的收入是完全没有压力的。超前的行业布局，行业市场空间，全球化布局，行业的领先地位，持续的研发投入是未来增长的保证。

目前大概在20%，我们认为现在占比是合理的，预计未来也在20%-25%之间。这部分代表过去已经量产的车型，NRE代表的未来。只有更多的NRE在pipeline上才会有更多的royalty。

2.物联网业务未来3-5年的趋势，毛利率情况

毛利率增长比较多的原因：（1）之前做的软件设计开始逐渐出货，未来毛利率有逐渐上升的趋势。（2）20年扫地机器人和会议系统出货比较好，21年判断仍然很好。客户集中在欧美日，对产品品质要求比较高，这部分产品会持续保持高毛利的趋势。中国国内也有很好的IOT机会，中国市场对于品质的诉求可能低于欧美国家，这样毛利率会低于欧美市场。参考过往的毛利率15%左右，今年25%，那看未来，我们会追求更高的毛利率水平。

3.现金流季节性波动的原因

四季度有一些备货，应收在年底也有增长，从全年角度来看，现金流的状况还是比较合理的。业务车厂还是比较强势的，有一些应收在。IoT业务会有一些备货，芯片的储备等等。

4.21年海外市场恢复情况

21年汽车业务最近的几个大单都是来自海外，公司核心竞争力在于全球化。

5.公司智能驾驶上的突破和准备

我们在做的更多的是辅助驾驶，我们认为辅助驾驶现在有大规模商业化落地的可能性。AVP21年底或者22年初会有量产，有tier1也有主机厂，座舱内集成AVP能力，为车厂提供这些能力。ride新平台我们不会落下，公司都在积极参与，后续可以关注相关声明。

IoT和汽车全年增长50%应该没有问题，手机增速驱动来自于和客户合作的深入，现在手机厂商还是有人力外包业务，公司未来对机型的参与程度会更深。创达的竞争力在于客户依赖程度不断增加。

7.汽车业务海外客户选择公司的原因

我们一直讲软件可以使硬件效率提升，作为底层操作系统厂商，我们优势很大。其他业务海外占比大于国内，但是汽车业务收入国内占比大于海外，说明国内汽车智能化速度是快于国外的，传统汽车还是欧洲领先，海外技术前期进来公司之后，我们基于此进行打磨，现在又服务于国内车厂，形成技术提升的闭环。

8.从座舱到智能驾驶，哪些能力在迁移，哪些不足 

软件能力通用，但是硬件方面，比如毫米波雷达方面，多年的积累和主机厂的合作是重要保障。

9. 手机业务中芯片和终端厂商收入占比，终端厂商收入占比明显提升的原因

传统软件业务面向多种终端，手机厂商对于我们的依赖程度增加，所以收入增速高，芯片这块认为保持增长就是合理的。

10.软件向硬件扩展的发展路径

需要澄清一下，毫米波雷达方面我们更多的是软件层面的开发，定位和德赛是不一样的。

11.和华人运通的合作

创达控股，华人运通一直是我们的客户，需要在整车上进行开发和测试，双方更好的去开发智能化产品。

智能大脑封装了芯片，物联网领域比较碎片化，我们提供标准化产品和一站式服务。看好垂直行业的拓展，工业和施耐德合作，端边云在工业互联网上是很重要的，我们也在和合作等等。零售、物流、智能楼宇等等都是未来很重要的垂直行业。国内物联网场景很丰富，相信未来市场广阔。

20年月均6000人左右，我们也孵化了很多新的方向，希望可以持续拓展业务边界，比如IoT业务上，未来3-5年人员规划就是尽可能多的招到优秀人才。

1. 周四热点概念与题材前瞻（附股）

【牧童资讯●热点前瞻】
地平线估值达30亿美元、全球估值最高AI芯片独角兽诞生
中科创达（300496）子公司安创空间参股地平线并提供技术支持。全志科技（300458）与地平线、安创空间成立人工智能实验室OPEN AI LAB。华联股份（000882）参股了深圳地平线机器人科技有限公司，同时还参股了多家股权投资公司。
安全检查全面趋严、动力煤价格看涨预期强
可关注，兖州煤业（600188）、阳泉煤业（600348）、西山煤电（000983） 等公司。
清华开发出超快速柔性电子制造技术、液态金属应用前景可期
安泰科技（000969） 纳米晶材料（液态金属类产品）应用于三星、小米、华为等公司产品。云海金属（002182）承担了国家科技计划项目镁及镁合金关键技术开发与应用，掌握液态金属技术。
中国联通与Arm深度合作 打造全新物联网平台
上市公司中，恺英网络（002517）旗下大朋VR是ARM在中国VR市场的深度合作伙伴， 与ARM公司就GPU底层优化技术进行了长期合作。中科创达（300496）与ARM合资成立了安创空间，共同拓展在智能硬件生态系统中的影响力，公司持股51%。
变废为宝 常温下可将二氧化碳转化为电子材料
A股公司中，南大光电（300346）主要生产三甲基镓合金和三乙基镓合金，均拥有自己的专利；九洲药业(603456) 和上海科技大学达成合作协议，由公司承接其铈催化体系的产业化。
医药等行业科创板后备企业较多、研发外包前景佳
药明康德（603259）、九洲药业（603456） 、博腾股份（300363）等企业的CMO/CDM0业务均实现了较快的内生性增长。
春节后下游市场开工逐渐回升、氨纶价格集体上调
相关公司方面，华峰氨纶（002064）、泰和新材（002254）、新乡化纤（000949） 等主营氨纶业务，产能位居行业前列。
平安好医生营收实现高增长、变现能力持续提高
中新药业（600329）此前与平安好医生达成战略合作协议，共建针对慢病患者的全方位健康管理体系；久远银海（002777) 主营产品包括健康医疗等领域的信息化解决方案、自主知识产权应用软件产品和服务，公司在互动平台表示，与平安好医生是合作关系。
摆脱进口依赖、中国加大对人工智能芯片投资
可关注国产人工智能芯片产业链，如国内领先的视频监控芯片设计商富瀚微（300613） 、国内HPC龙头并与寒武纪战略合作的中科曙光（603019） 。
深圳国有商业类企业混改加速、概念股引关注
可关注深物业A（000011）、沙河股份（000014）、深纺织A（000045） 等。
信托新规正在制定中、行业将迎逐步改善
高新发展（000628）参股中铁信托，中铁信托为全国首批换发金融许可证的信托公司之一；新黄浦（600638） 金融业务板块目前已拥有全资的期货、私募投资基金管理子公司，同时直接参股信托、期货，间接参股公募基金、财产保险等金融企业。
供给收缩+政策加持、生鲜乳如期转暖
上市公司可关注拥有资源奶源基地的光明乳业（600597）、伊利股份（600887）、天润乳业（600419） 等。
龙头业绩高速增长、医疗器械行业景气持续提升
建议关注行业细分龙头的投资机会如万东医疗（600055）、大博医疗（002901）等。
全球制造精英齐聚 2019CME中国机床展开幕
上市公司，可关注秦川机床（000837）、日发精机（002520） 等行业细分龙头。
【牧童资讯●个股雷达】
蓝色光标（300058）：近日一举拿下了全球知名社交网站Twitter（推特）全行业广告代理资质，合作升级。此前公司已是Twitter中国区少数官方顶级广告代理商之一。Twitter是全球最大的社交网络媒体服务商之一，平均月活用户达3.16亿，其中移动端用户占比80%。凭借优质的用户和流量，其移动互联广告业务发展迅猛，Twitter与Facebook、Google一起成为世界三大顶级互联网广告平台。Twitter对中国区官方顶级代理商的挑选非常严格，蓝色光标凭借全媒体流量生态、核心技术和产品、以及专业的一站式出海整合营销服务等优势，最终成为Twitter在中国区的顶级合作伙伴。蓝色光标也是Facebook和Google在中国的顶级代理商。国内出海需求的企业越来越多，蓝色光标将持续增强技术、创意和服务等方面的能力，深度联合Twitter等海外强势媒体为中国出海品牌助力，迎来出海营销业务更快速的发展。

美都能源（600175）：金融业务由美都金控负责运营。目前美都金控已经获得私募股权投资基金管理人以及其他私募投资规模管理人资质，并扩充了一批具有专业素质的金融团队，开拓新的金融投资领域，不断完善公司金融产业链。
公司参与发起设立富安人寿保险股份有限公司，拟出资1.4亿元，占注册资本的14%。此外，公司参股湖州银行股份有限公司12.5%的股权，持有德清美都小额贷款股份有限公司60%股权，持有浙江美都典当98%股权。
【牧童资讯●多空博弈】
市场冲高回落、两市共计成交8912亿元
周三，沪深两市冲高回落。截至收盘，沪指涨0.42%报2953点，深成指跌0.92%报9005点，创业板指跌1.72%报1520点。两市共计成交8912亿元，较上个交易日减少2065亿元。盘面上，银行、白酒概念、保险等板块涨幅居前；养鸡、柔性屏、OLED等板块跌幅居前。
2月27日主力资金抢筹1股 净买入额超过9000万元
在2月27日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，1股前五席位净买入额超过9000万元，为青岛银行（002948），净买入额9424.07万元。当日青岛银行第一大买入席位为中国中投证券无锡清扬路证券营业部，买入额7008.92万元。
龙虎榜上，营业部资金净买入前三的是奥拓电子（002587） 、太平洋（601099） 、梦网集团（002123），金额分别达2.06亿元、1.68亿元、1.52亿元。奥拓电子主要从事LED显示系统和电子回单系统的研发、设计、生产、销售及相应专业服务。