管理会计计算分析题（共50分）

1．某企业某产品有关成本资料如下：单位直接材料成本为10元，单位直接人工成本为5元，单位变动制造费用为7元，固定性制造费用总额为4000元，单位变动性销售及管理费用为4元，固定性销售及管理费用为1000元。期初存货量为0，本期产量为1000件，销量为600件，单位售价为40元。（15分）

要求：分别按两种方法的有关公式计算下列指标：

（1）单位产品成本；（2）期间成本；（3）销货成本；（4）营业利润。

营业利润=600×（40－26）－（元）

单位产品成本= （元）

期间成本=1000（元）

营业利润=600×（40－30）－（元）

2．某公司只产销一种产品，本年单位变动成本为6元，变动成本总额为84000元，获营业利润18000元，若该公司计划下一年度变动成本率仍维持本年度的4000，其他条件不变。（15分）

要求：预测下年度的保本销售量及保本销售额。（15分）

单位贡献边际=15－6=9（元）

3．某企业2006年利润为250000元，2007年的经营杠杆系数为2，如果2007年的销售变动率为5%。（10分）要求：请预测在销售量变动后2007年的利润变动率以及利润变动额。

4．某企业组织多品种经营，其中有一种变动成本率为80%的产品于2005年亏损了10000元，其完全销售成本为110000元。假定2006年市场销售、成本水平均不变。（1 0分）

要求：（1）假定与该亏损产品有关的生产能力无法转移，2006年是否继续生产该亏损产品；

（2）假定与亏损产品生产能力有关的生产能力可用来对外出租，租金收入为25000元，2006年是否继续生产该产品。

（1）该亏损产品的销售收人=110000－1（元）

该亏损产品的贡献边际=100000－（元）

因为亏损产品的贡献边际大于零，所以该亏损产品应该继续生产。（2）机会成本=25000（元）

因为该亏损产品的贡献边际低于机会成本，所以该亏损产品不应继续生产。

5．（15分）某企业拟购人一套设备，有B1和B2两种型号可供选择，该企业采用平均年限法计提折旧，所得税率为33%，预定投资报酬率为14%，其他有关资料如下：

根据以上资料，采用净现值法分析确定企业应选购哪种型号的设备。（5年，14%的复利现值系数）=0.519 （5年，14%的年金现值系数）=3.433

B1型号的净现值大于B2型号的净现值，所以应选择B1型号设备。

6．（15分）已知某企业只生产一种产品，其某年有关的业务量、售价

该厂经研究，认为如果每月增加广告费200000元，可使销售量有较大

的提高。要求计算增加广告费以后，保本额是多少？

8．(20分)某企业生产一种产品，可采用机械化、自动化两种设备进行

由于收益的现值小于投资的现值．所以该投资项目不可行。

9．(15分)某项目按12％的设定折现率计算的净现值为17．03万元，

按14％的设定折现率计算的净现值为－1．54万元。行业的基准折现率

要求：(1)不用计算，直接判断该项目是否具备财务可行性，并说明理

(2)用插值法计算该项目的内部收益率，并评价该方案的可行性。

（1）高点坐标（46，60）低点坐标（14，28）

b＝＝1（千元/千小时）

成本性态模型为Y＝14＋x

（2）维修费用总额＝14＋40＝54（千元）

10．(15分)某公司拟购置一台设备，需投资1500000元，该设备可用8

年，使用期满有残值60000元，使用该项设备可为企业每年增加净利

140000元。该设备按直线法计提折旧，资金成本为12％。

要求：用净现值法评价该投资方案是否可行。

该亏损产品的变动成本＝％＝80000（元）

因为亏损产品的贡献边际大于零，所以该亏损产品应继续生产。

11.某企业现有生产能力为直接人工小时10000小时，可用于生产A或B

产品，单位售价分别为A产品20元和B产品30元；单位变动成本分别

为A产品16元和B产品21元；单位产品定额工时分别为A产品2小时

和B产品6小时。要求：

做出在现有生产能力下生产A或者B的决策。

单位定额工时的贡献边际：A产品=4/2=2（元） B产品=9/6=1.5（元）

因为A产品单价定额工时的贡献边际大于B产品，所以，应选择A产品。

12.某企业拟购置一台价值250000元的机器，其有效使用期为5年，预

计残值30000元。假定企业采用直线法计提折旧，企业资金成本为10%，

企业所得税率为40%。

要求：（1）计算残值的现值；

（2）计算各年的折旧的抵税额。

（5年，10%的复利现值系数）=0.621

（1）残值的现值==18630（元）

折旧的抵税额=600（元）

13.某公司只生产一种产品，有关资料如下：全年固定成本总额为10500

元，变动成本率为70%，产品销售单价为50元。要求：计算该公司的保

本量并预计销售量为1000件的利润。

14.某厂只生产一种产品，第一、二年的产量分别为30000件和24000

件；销量分别为20000件和30000件；存货计价采用先进先出法。产品

单价为15元/件；单位变动生产成本为5元/件；每年固定性制造费用

的发生额为180000元。销售及管理费用都是固定的，每年发生额为25000

要求：分别采用变动成本法和完全成本法方法确定第一、二年的营业利

变动成本法的营业利润：

【正文】 社应收帐款平均收款天数为45天，现金的最佳持有量为多少元？有价证券的交易次数
为多少次？交易的时间间隔天数为多少天？3、最低的管理成本为多少元？其中
机会成本、转换成本各为多少元？
1、企业目前持有现金240000元，则机会成本、转换成本和现金
管理总成本各为多少元。企业目前持有现金240，有价证券的利率为16%，440,000元，某公司现金的收支状况比较稳定，风险收益率3，分别计算1，股票市场的平均收益率为24%，企业目前投资A、B、C三种股票，股利不变的投资价值
每股股利每年保持18%的增长率
（1）未来三年的每股股利分别为元,元,元,三年后以28元的价格
（2）未来三年的每股股利为元，股利不变4，三年后以每股28元的价格出售3，未来三年的每股股利分别为
元,元,元,三年后以28元的价格出售2，企业的期望必要投资报酬
率为20%，企业准备投资某股票，8%，
每年计息一次的债券投资价值
=20xx×（P/F，折价发行，债券到期一次还本付息，债券到期一次还本
就下列条件计算债券的投资价值：1，期限为5年，面值20xx元，
49，所以应该按NPV大小的顺序
投资总额限定在800万元时：∑NPV
所以最优投资组合为C+A+E+B项目。
投资总额限定在600万元时：∑NPV
所以最优投资组合为C+A+E项目。此时累计投资额为
400万元小于450万元。
投资总额限定在400万元时：∑NPV
所以最优投资组合为C+E+D项目。所以应该按NPVR的大小顺序并计算∑NPV进
投资总额限定在200万元时：∑NPV
所以最优投资组合为C项目。
所以最优投资组合为：A+C+B+E+D。
（2）由于企业投资总额不受限制，所以应该用“投资额×（内部收益率-资金成本）
最大的方案作为投资方案。应该如何安排投资方案？
万元时，资金成本为15%，有关原始投资额、净现值、净现值率、
和内部收益率指标如下：（单位：万元）
项目原始投资净现值NPV净现值率NPVR内部收益率IRR
（1）各方案为互斥方案，ΔIRR=%]资金成本率10%,所以可以进行更新
改造。12%，12%，12%，10%，10%，10%，计算ΔNCF、ΔIRR并决策是否更新。企业所得税率为30%，
期末设备残值18000元。每年经营收入180000元，目前
市价360000元，期末设备的残值为120xx元。如果继续使用旧设备每年的经营收入120xx0元，已用2年，买价240000元，
47，IRR=%〉资金成本率12%，14%，14%，12%，12%，并对该投资项目进行是否可行作出
决策。所得税率为35%。假定折旧采用直线法，使用该设备可使该厂每年增加收入250000元，可使用10年，所以该方案不可
准收益率为16%。期末有4%的净残值。每年有经营成本1620xx
元。经营期8年。在建设期初一次投入。18%，18%，18%，18%，要求计算该投资项目的净现值并决策该投资项目是否可行。企业所得税率为33%，
设备采用直线折旧法，每件单价120元，经营
期8年，在建设期末投入流动资金周转50万。在建设期初设备资金100万元，就在建设期末来计算!!
旧设备提前报废净损失递减的所得税
刀注：净损失抵税，企业所得税率为40%。每件单位变动成本为
每年可增加产品的产销8000件，折旧均采用直线法计提。经营期为5年。在建设期一次投入，目前变现价值为150000元。该流水线的原值
为500000元，企业准备更新改造流水线一条，要求：计算各年ΔNCF。
增加经营成本60000元，更新后，更新不影响
生产经营。可用5年，如
果更新设备，如果继续使用旧设备，已提折旧100000
元，可用8年，企业原有一台设备。计算在计算期内
各年的差额净现金流量（ΔNCF）。增加营业成本60000元。但增加营业成本50000元。设备更新在当年可以完成。新旧设备均采
用直线折旧，取得新设备的投资额为360000元，目前帐面价值为180302元，分别计算（1）项目计算期（2）固定
资产原值、折旧额（3）经营期的年净利润（4）建设期、经营期的每年净现金流
量。500元。每件单位变动成本80元，
200件，可经营8年，净残值率为8%。000元。
项目建设期为2年，000元，设备买价为1，
40，净现值为负万元，14%，
分别计算（1）项目计算期（2）原始投资额、投资总额（3）固定资产原值、折
旧额（4）回收额（5）经营期的净利润（6）建设期、经营期的净现金流量(7)
投资回收期(8)净现值(9)净现值率(10)获利指数（11）年等额净回收额
3-6年的经营期净利润
第7年的经营期的净利润
第8-10年的经营期净利润
刀注：280万是投资总额，企业所得税税
每件单位变动成本140元，每年的产销量为10000件，
项目经营后，开办费、无形资
产自项目经营后按五年摊销。固
定资产折按旧直线法计提折旧，流动
资金500000元在经营期初投入。
300000元的开办费在项目初期投入，在建设期初投入1000000元，经营期八年。
分别计算各种发行方式下的普通股每股收益，每股发行价为25元。年利率为8%；如果发行优先股，增资后的
息税前利润为900万元。每股面值10元。年股利率
为12%。年利率为5%。采用两种
方式无差别。利用负债集资较为有利；当盈利能力EBIT
〈万元时，如果发行债券年利率为8%,如果发行股票每股市价为20元,
企业所得税率为30%,进行增资是发行债券还是发行股票的决策。每股面值10元。年利率为10%；优
别计算：（1）息税前利润EBIT（2）经营杠杆系数DOL、财务杠杆系数DFL、复
合杠杆系数DCL（3）企业综合资金成本（4）权益乘数、已获利息倍数（5）销
37，500万元债务资金的成本为10%，企业的资产负债率为20%，200万元，变动成本率为60%，某企业1999年销售收入为6，请计算（1）该公司
的全年利息费用I（2）公司的全年固定成本总额A（3）贡献边际M（4）债券资
现在是北京时间：20xx-5-23早8：15准备吃饭，公司所得税
税率为30%。000万元，债券的利息费用是公司全年利息费用的
70%。自有资金与债务资金的比例6：4。某公司拥有资产总额为4，公司的所的税税率为33%。1999年公司发生固定成本总额为
300万元，优先股的股利率为
资金的平均利率为8%，500万元，
34，企业所得税税率为40%。企业全年
支付优先股股利30，资产负债率为40%，000，000元。每
件产品变动成本120元，000件，分别计算（1）
单位贡献毛益（2）贡献毛益M（3）息税前利润EBIT（4）利润总额（5）净利
润（6）普通股每股收益EPS（7）经营杠杆系数DOL（8）财务杠杆系数DFL（9）
4、利润总额=息税前利润–利息=EBIT–I
5、净利润=利润总额（1–所得税%）=（EBIT–I）（1–T）
33，普通股每股面值为20元。债务资金的利率为8%，000元，该企业拥有总资产5，全年发生固定成本总额320，每件商品售价为240元，某公司1999年销售商品12，
增资后的资金成本为%比增资前的资金成本%有所降低,因此企业
财务状况和资金结构有所改善。要求计算增资前后的资金加权平均成
手续费忽略不计，每股股利元，
普通股200万元，其中债券200万元，
每年增长6%。每股面值20元，年股利率12%。年利率8%。
31，企业所得税率为33%。留用利润400万元。以后
每年增长5%，每股市价15元，
普通股600万元，年股利率为10%，
发行手续费率为2%。发行价为102元，发行债券500万元，年利率为4%，则该普通股的资金成本为多少？
30，发行后第一年的每股股
利为元，发行价为每股元，000万股，某企业通过发行普通股股票筹措资金，
企业的所得税率为35%，发行手续费率为4%，每股面值20元，共发行2，则该债券的资金成本为多少？
还，面值为100元，3）
27，3）+200×8%×（P/A，则该债券的发行价和资金成本分别为多少？
发行价=200×（P/F，筹资费率为2%，目前
市场利率为6%，每份面值为200元，某企业准备发行债券4，手续费率为6%,企业所的税率为33%，发行价为每份1，000元，共发行债券200万份，则该笔借款的资金成本是多少？
25，000元手续费，银行向企业提出该笔借
款必须在银行保持10%的补偿性余额，000元，则应给予客户的现金折扣率为多
少？B：如果考虑给予客户的现金折扣率为2%，计划的信用资金成本率
计算放弃现金折扣的机会成本：
企业应选择在45天付款,因为放弃45天的现金折扣机会成本最大.
23，目前银行短期借款年利率为12%。最后付款期为60天，付款790，000元。30天后付款，付款783，600元。10天后
付款，付款781，800元。供货商向企业提出的付款条件分
别为：立即付款，价款800，
22，租赁公司考虑融资成本、融资收益极其相关手续费后的折现率为16%，000元，某公司融资租入设备一台，10%，8%，6%，10%，10%，8%，8%，6%，6%，（4）无
息折价债券分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。（2）到期一次还本付息（单利）分别计
算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。就
下列条件分别计算债券的发行价。年利率为8%，
20，年利率为%按贴现法付息。但必须保持25%的补偿性余额。C，年利率为9%，B，年利率为10%
（单利），企业向银行借入一笔款项，y=+,当经营业务量为13万时，y=+,当经营业务量为13万时，某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下：
要求分别用回归直线法和高低点法预测公司在经营业务量为13万件时的资金需
求量。000元。000元，随销售收入变动的负债占销售收入的比例
30%，销售净利率和股利发放率与1999年保持不变，计划20xx年的销售收入比1999年增
加400，随销售收入变动的资产占销售收入的比例为45%，销售净利率15%，600，（万元）
17，计划存货占销售收入的百分比下降1%，新增零星开支24，000元，公司生产能力已经饱和，并增加应收票占销售收入的5%。新增零星开
支24，当年有固定资产折旧86，
支24，当年有固定资产折旧86，就下列可能的事项分别预测公司20xx年对外资金需求量：
公司计划20xx年实现销售收入4，000
应收帐款320，年末资产负债表（摘要）如下：
投资者分配股利288，净利润为480，000，
（甲：65万元万元乙：万元万元）
标准离差=(=（万元）
标准离差=（）1/2=(万元)
决策：在两个投资方案的期望值不相同的情况下，甲方案在市场状况良好、一般和较差的情况下分
别有120万元、60万元和-20万元的投资收益；乙方案在市场状况良好、一般
和较差的情况下分别有100万元、65万元和-15万元的投资收益。20%的可能为较差。目前市场是有35%的可能为良好，但银行
要求每季复利一次，期限2年，企业向银行借入一笔款项480，平均每年可获得400000元的投
资收益，某投资项目，12%，12%，12%，12%，12%，000元、在保
证项目的投资收益率为12%的条件下，000元、280，000元、250，计划项目经营五年，则该项目的投资报酬率为多少？
答：P/A=20/4=5用内插法计算,列出等比例式:
10,某投资项目每年有10万元的投资收益,在投资收益率在10%的条件下,企业希
望最后一次回收资金100万元,则该投资项目投资年限不得少于多少年?
11,某投资项目目前投资40万元,计划每年有8万元的收益,在资金成本率为8%
的条件下,投资回收期为多少年?
12，每年有4万元的投资收益，
8，14%，14%，14%，14%，在市场资金收益率为14%的条件下，
连续支付5年。在每年的年末支付房款132，
连续支付8年。A：每年年初支付购房款80，某人购买商品房，8）]
=320xx0×[1/（P/A，则企业在每年的年末等额支付的租金为多
少？如果企业在每年的年初支付租金有为多少？
答：（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A，
=2400×[（F/A，（1）如果每年年末支付保险金25年后可得到多少现金？
（2）如果每年年初支付保险金25年后可得到多少现金？
答：（1）F=A×（F/A，投保年限为25年，每年投保金额为2，i,n）
5，如果，000元的现金，某企业需要在4年后有1，则企业的最终可收回多少资金？
答：F=P（F/P，投资的年限为8年，000元，投入金额为1，则目前的价格为多少元？
3，到期的本利和为元，则到期企业可获得本利和共为多少元？
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限为5年，每手面值1000元，
财务管理72条经典例题
1，某企业购入国债2500手，买入价格1008元，年利率为%（单利），某债券还有3年到期，该债券的年利率为8%（单
利），企业投资某基金项目，280，该基金项目的投资年收
益率为12%，如果企业一次性在最后一年收回投资额及收
4，500，现在有某投资基金的年收益
率为18%，现在企业投资该基金应投入多少元？
答：P=F×（P/F，某人参加保险，400元，则在投保收
益率为8%的条件下，i,n）
（2）F=A×[（F/A，8%，企业向租赁公司融资租入设备一台，该设备的买价为320，租赁公司的综合率为16%，16%，16%，i,n-1）+1]
7，有三种付款方式。000元，B：从第三年的年开始，000元，C：现在支付房款100，以后在每年年末支付房款90，连续支付6年。应该选择何种付
应选择B付款方式。某投资项目每年有2万元的投资收益,投资期限为10年,最后一年一次回收资
金36万元,则该投资项目的回报率为多少?
9,某投资项目目前投入资金20万元，投资年限为8
年，企业准备投资某项目，预计每年分别可获得投资收益为
200，000元、300，000元、260，企业目前投资额应在多少元之内？
13，项目的投资收益率为14%，就下列条件计算则项目的目前投资额应控制在多少元内？(1)无建设期,
经营期8年(2)无建设期,经营期8年,最后一年另有250000元的回收额(3)建设期
2年,经营期8年(4)建设期2年,经营期8年,最后一年另有回收额250000元
14，000元，年利率为8%，则企业该笔借款的实际利率为多少？2年后的本利和为多
15，45%的可能为一般，
企业面临两个投资方案的选择，用风险收益
均衡原则决策企业该选择和何种投资方案。甲方案的标准离差率大，乙方案标准离差率小，可选用乙投资方案。某企业20xx年的销售收入为4，000元，000元，000元，000短期借款110，000应付帐款240，000应付票据160，000应付费用120，000长期负债202，000股东权益1248，000总额2080，800，销售净利率与股利发放率保持
不变。公司没有剩余生产能力，000元，000元。公司尚有剩余生产能力，000元，000元，（万元）
（3），当年有固定资产折旧86，其中40%用
于更新改造。000元，
应付票据占销售收入的百分比上升2%。某公司在1999年度的销售收入为1，000元，股
利发放率为40%，随销售收
入变动的负债占销售收入的比例为35%，000元，随销售收入变
动的资产占销售收入的比例为42%，固定资产的折旧为40，新增投资项目所需资金150，则
该公司20xx年对外资金需求量为多少元？
所以，对外资金需求量：
所以，对外资金需求量:
19，银行提出下列条件供企业选择：A，利随本清。每半年复利一次，利随本清。年利
企业该选择和种方式取得借款？
Did=%/(%)=%应该选择B条件。某公司准备发行面值为500元的企业债券，期限为5年。（1）每年计息一次请分别计算市场利率在6%、
8%、10%的条件下的企业债券发行价。（3）到期一次还本
付息分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。
（2）到期一次还本付息(单利):
（3）到期一次还本付息:
21，该设备的买价为480，租赁期限为10
分别计算租赁公司要求企业在每年年末或年初等额支付的年租金。某企业赊购商品一批，000元，付款780，5天后付款，200元。付款781，20天后付款，000元。付
款785，45天后付款，000元。全额
付款。请分别计算企业放弃先进折扣的资金
成本及决策企业应在何时支付商品款最合适。某公司考虑给予客户信用期限为60天的现金折扣，A：如果考虑的现金折扣期为10天，则应给予客户的现金折扣期为
24,企业向银行借入款项500，借款利率为8%，并向银行支付2，企业的
所得税率为30%，某企业发行债券筹资，每份面值为1，年利
率8%，040元，则该
债券的资金成本为多少？
26，500万份，期限为3年，而债券的票面利率8%，企业的所得税率为
30%，6%，6%，某企业债券的发行价为94元，期限为1年，筹资费率为4%,企业所得税率为33%，某企业通过发行股票筹措资金，000万股股票，
每股发行价为42元，预计该股票的固定股利率为12%，则股票的资金成本为多少？
29，共发行普通股4，每股面
值1元，发行手续费率为5%，以后预计每年股利增长率为4%，某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，手续费
为4万元。面值100元，年利率为6%，优先股200万元，发行手续费率为4%。每股面值10元，每股股利为元，手续费率为4%。该投资项目的计划年投资
收益为248万元，企业是否应该筹措资金投资该项目？
资金成本%>投资收益率%,因此不该筹资投资该项目。某公司1999年末资金来源情况如下：债券400万元，优先股
200万元，普通股50万股，每股股利3元，公司计划20xx年增资400万元，年利率12%，发行后每股市价为25元，每年增长6%。企业所得税率为30%。并说明财务状况是否有所改善。
32，000件，每件单位
变动成本为180元，000元。
000，资产负债率为40%，主权资金中有50%
普通股，企业的所得税税率为33%。某企业1999年全年销售产品15，每件产品的售价为180元，企业全年发生固定成本总额450，企业拥有资
产总额5，000元，负债资金利率为10%，000元，分别计算经营杠杆系数、
财务杠杆系数、复合杠杆系数。某公司拥有总资产2，债务资金与主权资金的比例为4：6，主权资金中有200万元的优先股，公司发行在外的普通股为335万股。实现净利润为万元，分别计算（1）
普通股每股收益EPS（2）息税前利润EBIT（3）财务杠杆系数DFL（4）经营杠
杆系数DOL（5）复合杠杆系数DCL
资金中有60%是通过发行债券取得的，在1999年的销售收入为2，净利润为140万元，企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数均为2。今天晚上一定将余下的
36，000万元，当年企业的
净利润为1，企业所得税税率为40%。
资产总额为7，主权资金的成本为15%。某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年股利率为12%；普通股600万元，公司计
求得：EBIT=（万元）
当盈利能力EBIT>万元时，以发行普通股较为有利；当EBIT=万元时，
38,某企业目前拥有债券20xx万元，优先股500万元，普通股20xx万元，现计划增资500万元，如果发行债券，年股
利率为12%；如果发行普通股，企业所得税率为30%。并决策采用何种方式筹资。建设期二年，投资情况如下：固定资产投资1500000
元，在建设期的第二年的年初投入500000元。20xx00元无形资产在建设期末投入，发生在建设期的资本化利息为300000元。期末有20xx00元的残值回收。在项目经营的前四年每年归还借款利息20xx00元。可生产A产品，每件销售价280元，每年发生固定性经营成本180000元。企业资金成本为14%。包括资本化利息
如果该投资项目折现率18%，计算内部收益率。企业投资设备一台，300，在项目开始时一次投入，发生在建设期的资本化利息200，设备采用直线法
计提折旧，设备投产后，每年可增加产品产销4，每件售价为150元，但每年增加固定性经营
成本81，企业所得税率为30%。
41,某企业准备更新一台已用5年的设备，变现收
入为160000元。可用5年。5年后新旧设备的残值相等。更新后第
1年增加营业收入100000元，第2—5年增加营业
收入120xx0元，所得税率为33%。
旧设备提前报废净损失递减的所得税=（000）×33%=6700元
42，原值280000元，已用3年，目前变现收入160000元，期末有残值5000元，买价360000万元，期末有残值8000元，新旧设备均采用直线折旧。每年增加经营收入120xx0元，企业所得税税率为30%。
旧设备提前报废净损失递减的所得税
43，该流水线尚可使用5年。已提折旧20xx00元，建设新的流
水线的投资额为950000元，建设期为1年，
新旧流水线的期末净残值相等，新的流水线投入使用后，产品每件售价为240元，同时每年新增经营成本260000元，要求计算该
更新改造项目在在计算期内各年的差额净现金流量（ΔNCF）。如果有建设期的话，某投资项目有建设期2年，在第二年初投
入设备资金50万元，项目投产后，每年可增加销售产品320xx件，每件经营成本60元。期末有8%的净残值。资金成本率
因为NPV=元,大于0,所以可以进行该项目的投资.
45,企业投资某设备投入400000资金元，项目建设期2
年，投产后每年有经营收入324000元，设备采用直线法折旧，企业所得税率为35%，要求计算：（1）该投资项目的净现值。（3）决策该投资项目是否可行。16%，16%，16%，16%，14，14%，14%，14%，IRR=%〈资金成本率16%，
46,某企业拟投资320xx0元购置一台设备，期满后有残值20xx0
元。每年除折旧以外的付现营运
成本将增加178000元。贴现率为12%，
分别计算该投资项目的净现值和內部收益率，
因为NPV=〉0，所以该方案可
行。企业原有设备一台，可用10年，目前清理净
收入为180000元。经营成本
80000元，如果企业购置一台新设备替代，可用8年，经营成本100000元，新旧设备均采用直线折旧，要
求的最底报酬率为10%。
48,企业有A、B、C、D、E五个投资项目，企业准备投资其中某一方案，
（2）企业投资总额不受限制，应该如何安排投资？
（1）因为各项目投资额不等，
所以应该选择C项目进行投资。所以应该按NPV大小的顺序进行安排投资，
（3）由于企业投资总额受限制，
投资总额限定在300万元时：∑NPV
所以最优投资组合为C+E项目。
投资总额限定在450万元时：最优投资组合为C+E+D项目。
投资总额限定在500万元时：∑NPV
所以最优待投资组合为C+A项目。
投资总额限定在700万元时：∑NPV
所以最优投资组合为C+A+E+D项目。
投资总额限定在900万元时：投资总额不受限制，所以最优投资组合为：A+C+B+E+D。企业准备投资某债券，票面利率为8%，企业
要求的必要投资报酬率为10%，债券每年计息一次2，复利计息3，单利计息4，到期偿还
（2）一次还本付息复利计息的债券投资价值
（3）一次还本付息单利计息的债券投资价值
（4）折价发行无息的债券投资价值
50，上年每股股利为元，就下列条件计算股票的投资价值：1，未来三年的每股股利为
元，长期持有，长期持有，三年后以每股28元的价格出售的投资价
(3)长期持有，每股股利每年保持18%的增长率
51，它们的β系数分别为,它们的
投资组合比重分别为30%、50%、20%，国债
的平均投资收益率为8%，组合β系数2，投资收
（1）股票组合的β系数=Σ某股票β系数×某股票比重
（2）股票组合的风险收益率=组合β系数×（市场平均收益率–无风险收益
（3）股票（必要）投资收益率=无风险收益率+组合β系数（市场平均收益率
52，计划全年的现金需求量为1，
现金与有价证券的每次转换成本为800元，
要求计算：1，000元，2，
现金管理相关总成本==24000（元）
有价证券交易次数=xx0=12（次）
交易时间间隔天数=360/12=30（天）
53,某企业20xx年赊销净额为240万元，企业