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1、精品好资料学习推荐第八章资本成本与资本预算一、概念题权益资本成本债务成本优先股成本加权平均资本成本经营杠杆财务杠杆经营风险财务风险权益贝塔资产贝塔二、单项选择题1、 若某投资项目的风险斜率为0.2，无风险报酬率为5%，投资报酬率为14%，则该投资项目的风险程度为（）A0.45 B0.1 C0.2 D0.72、 不存在财务杠杆作用的筹资方式是（）A银行借款 B发行债券 C发行优先股 D发行普通股3、 在计算资金成本时，与所得税有关的资金来源是下述情况中的（）A普通股 B优先股 C银行借款 D留存收益4、 经营杠杆效应产生的原因是（）A不变的固定成本 B不变的产销量 C不变的债务利息 D不变的销售

2、单价5、 某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）A1.25 B 1.32 C1.43 D1.566、 某公司发行普通股票600万元，筹资费用率5%，上年股利率为14%，预计股利每年增长5%，所得税率33%，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为（）A14.74% B19.7% C19% D20.47%7、 某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资金成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的综

3、合资金成本为（）A10.4% B10% C12% D 10.6%8、 一般来讲，以下四项中（）最低A长期借款成本 B优先股成本 C债券成本 D普通股成本9、 关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）A在其它因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B在其它因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1D经营杠杆系数越大，表明企业的风险越大10、某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润增长10%，在其它条件不变的情况下，销售量将增长（）A5% B10% C15% D20%11、某企业的系数为15%，市场无风险利率为6%，市场组合的的预期收益率为14%，则该股

4、票的预期收益率为（）A8% B9% C12% D18%12、甲公司发行面值1000元、年股利率为10%的优先股，净发行价格为923.08元，优先股资本成本为（）A11.9%B13%C10.83%D97%13、一般而言，一个投资项目，只有当其（）高于其资本成本率，在经济上才是合理的；否则，该项目将无利可图，甚至会发生亏损。 A预期资本成本率 B投资收益率 C无风险收益率 D市场组合的期望收益率14、某公司准备增发普通股，每股发行价格15元，发行费用3元，预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利增长2.5%。其资本成本率测算为（）。 A12% B14% C13% D15%15、某企业平价发

5、行一批债券，票面利率12%，筹资费用率2%，企业适用34%所得税率，该债券成本为( )。 A7.92% B8.08% C9% D10%三、多项选择题1、 下列风险中属于系统风险的是（）A违约风险 B利息率风险 C购买力风险 D流动性风险 E期限性风险2、 下列筹资方式中筹集资金属于企业负债的有（）A银行借款 B发行债券 C融资租赁 D商业信用3、 企业降低经营风险的途径一般有（）A增加销售 B增加自有资本 C降低变动成本 D增加固定成本比例4、 下列关于资本成本的说法中，正确的有（）A资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价B资本成本并不是企业筹资决策中所要考虑得唯一因素C资本成本

6、的计算主要以年度的相对比率为计算单位D资本成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本5、 债务资本成本一般应包括下列哪些内容（）A债券利息 B发行印刷费 C发行注册费 D上市费以及推销费用四、计算题1、 某公司的全部成本为750万元，债务资本比率为0.4，债务利率为12%，所得税利率为33%，公司实现息税前利润80万元，税后利润为50万元，试计算公司的财务杠杆系数。2、 某公司发行面额为500万元的10年期的债券，票面利率为12%，发行费率为5%，所得税率为33%，计算该债券的资本成本。3、 若无风险报酬率为6%，市场组合的要求报酬率为12%，某股票的价值风险系数为0.4，求这种股票的要求报酬率

7、。4、某企业年销售净额为3 000万元，息税前利润为1 000万元，固定成本为300万元，变动成本率为60%；资本总额2 000万元，资产负债率为50%，债务利率10%。分别计算该企业经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。5、某公司的财务杠杆系数为2，税后利润为540万元，所得税率为40%，公司全年的固定成本总额为2 700万元。（1）计算当年税前利润；（2）计算当年利息总额；（3）计算当年息税前利润总额；（4）计算当年经营杠杆系数。6、某公司有长期负债4000万元，负债额全部体现为长期债券的市值，拥有市值为6000万元的普通股（共300万股，每股市价20元），假定公司没有留存盈利和优先股

8、。公司的新债务利率是15%，公司的系数为1.41，所得税率为34%。假定一年期国库券利率为11%，市场组合的风险溢价为8.5%，计算公司的加权平均资本成本。7、某公司发行债券筹资，面值总额为1000万元，15年期，票面利率为14%，发行费率为6%，公司所得税税率为33%。问：如果以平价发行，债券的发行成本是多少？如果以溢价发行，设实际发行价格为1200元，债券的成本又是多少？8、当资产的贝嗒系数为1.5,市场组合的期望收益率为10%,无风险收益率为6%时,求该资产的必要收益率为多少?9、某企业平价发行一批债券,票面利率12%,筹资费用率2%,企业适用34%所得税率,问债券成本为多少?10、某公司系数为2.0,无风险利率9%,市场平均收益率12%,试计算该公司资本成本。五、简答题1、

更多“当各种来源的资金成本率已定的情况下，提高资金成本率较低的资金来源比重，就会使加权资本成本率提高。()”相关的问题

财务管理第五章的第一大重点就是资金需要量预测，这部分内容小编之前已经总结过了。

第二大考点就是资本成本，可以考计算分析题、综合题，当然客观题考查的频率也很高。因此小编把第二节的重点考点进行总结，基本可以覆盖第二节80%的考点。

考点一 资本成本的含义与作用

1、资本成本的相关考点

（1）资本成本，是指企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。

（2）筹资费用和占用费用的区分

1、（2018年第二批）资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是（　　）。

A．向银行支付的借款手续费

C．发行股票支付的宣传费

D．发行债券支付的发行费

考点二 影响资本成本的因素

1、（2018年第二批）下列因素中，一般会导致企业借款资本成本上升的有（　　）。

A．资本市场流动性增强

考点三 个别资本成本的计算（也是主观题的基础）

总体的计算逻辑：掌握了这些通用的思路，公式不用再特意去记。

1、不考虑货币时间价值时：资本成本率=年资金占用费（股利、利息）/筹资净额

【提示】注意利息是可以税前列支的，所以利息应该是税后利息。

2、考虑货币时间价值时：现金流入的现值=现金流出的现值，求折现率。折现率即是所求的资本成本率。

①银行借款/公司债券的流入是筹资净额；流出是税后利息、到期还本。

②普通股的资本成本率只能采用折现模式计算，且假定各期股利变化呈一定的规律。

③优先股：与普通股资本成本的股利增长模型基本相同，只是没有增长率g，即为：

④留存收益：与普通股资本成本计算基本相同，只是没有筹资费用。

【233网校建议】把普通股、优先股、留存收益结合起来学习，只要学会了普通股，另外两种都比较简单。

考点四 平均资本成本（KW）的计算：加权平均数。所以关键就是权数的选择

1、（2013年）为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（　　）。

考点五 边际资本成本的计算

本考点葛老师采取案例教学，用一个例子，把令人头疼的计算变得很简单、很好掌握！

因为第五章的重要性层级非常高，可考的知识点也很多，所以小编会把知识点分小节讲解清楚，关于筹资管理的其他知识点，后续还会继续更新，大家可以利用零碎时间来阅读学习~

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