什么是可转债？不用问了！

看了那么多回答，99%的答主只告诉你可转债打新稳赚不赔，下有保底上不封顶。

而他们没有告诉你的是：

①泰晶转债一天跌去了50%；

②徐工转债上市当天就跌破发行价；

在正文之前，希望你先有一个正确的认知：“任何投资工具都有风险，并不是稳赚不赔，投资胜利的关键，就是要把风险降到最低，尽可能地把握确定性收益。“

那可转债是否就不能投资了？

不要慌，接下来，作为带领100+学员财富增值的AFP理财师，让我来告诉你可转债的真相：

相信我，只需3min，你就能够系统地了解可转债，并且能够避开投资可转债的93%坑了。

我只有一个要求，就是收藏之前点个赞，让更多的人了解和受益，谢谢。

1 为什么要投资可转债？

（1）我的故事：防守型投资的重要性
（2）美林时钟资产配置的实际运用
（3）大环境下国内投资债券分类

2 可转债到底是个什么东西？

（1）通俗易懂可转债的定义
（2）可转债的特点和投资门槛

3 可转债打新真的稳赚不赔吗？

（1）可转债打新的定义
（2）可转债打新的真相

4 普通人投资可转债的正确姿势是？

（1）一张图教你看穿市场所有可转债
（3）可转债打新的几个关键指标

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1 为什么要投资可转债？

（1）我的故事：防守型投资的重要性

在开始之前，先来讲个故事：从前，有一位南方七线的小镇青年，他很小的时候就对投资理财感兴趣了。

高中在A股市场投资新能源资产，收益400%；
大学投资区块链，资产翻了200倍，赚到人生中第一个7位数；
毕业成为了南方一线城市的商业银行主管，通过理财服务社会各色阶层；

以往的他只对股票，区块链这类高风险资产感兴趣，是一个典型的进攻型投资者，后来，在一次市场剧烈的波动下，他赔了近7位数的学费，濒临破产。

那段时间，他蜷缩在广州的出租屋之内长达半年，失落，焦虑，焦躁充斥着整个空间，他一直在反思，投资理财的本质。

后来他读到了易经里面说的阴阳转换，攻守转化，才恍然大悟，原来自己一直只重视投资进攻，忽略了投资理财上面“防守”的重要性。

于是他开始大量搜集防守型的投资工具，后来终于发现了——可转债，一种上涨无限，下跌有限的投资品种，并研发了一套可转债投资策略，帮助了100+学员实现财富增值。

你没猜错，那个小镇青年就是我本人。

（2）美林时钟资产配置的实际运用

其实，投资理财就像打猎，要根据天气来规划一天的打猎节奏：

天气好，带上猎犬出门打猎
天气不好，呆在家搽亮猎枪

投资理财也要根据天气来变化，天气好的时候选择大胆的标的，天气差的时候选择稳健的标的，

天气，值得就是经济大环境，标的，就是我们选择的投资工具。

在这里我要祭上投资理财界著名的——美林时钟资产配置图

这个图这么复杂，有什么意义？

我用大白话和大家翻译一下这个图的价值和意义，

首先，美林时钟的价值在于指导我们在不同经济环境底下做出合适的投资选择。

在经济复苏期：经济回暖，低通胀，选择股票，因为股票能获得经济发展的红利；
在经济过热期：经济过热，高通胀，选择大宗商品，因为大宗商品抗通胀；
在经济滞涨期：经济收缩，高通胀，选择现金资产，因为这个时候更需要流动性；
在经济衰退期：经济下滑，低通胀，选择债券，因为这个时候需要安全性，债券稳健，还能够收获利息；

请你对比一下，我们全球的经济环境，是不是进入了滞涨期，和衰退期？路边的门店是不是很多都关门了，身边是否有朋友被裁员？

试想下，如果你全部资产都买了股票，经济不好的时候，股票大跌，是不是赔得很惨？

因为可转债具有债券属性，配置部分可转债，能够分散风险，作为资产配置的选项。

做资产配置需要攻守兼备，根据经济周期选择投资工具，也就是老子说的”道法自然“，而如今的经济环境，我们适合选择债券这种投资工具作为防守选择。

（ps：先收藏本文，好好回味，当你踩坑了再来回看本文，你会恍然大悟。公众号：有财华的宇宙哥）

（3）大环境下国内投资债券分类

国内按发行主体详细划分，可以分为以下几类：

没关系，为了让你便于理解，我花了七七49个小时做了一个归纳总结。

直接上结论，国内债券根据信用主体主要分为：

①利率债：有政府信用背书的一切债券，信用度最高，利率一般，例如国债，央行票据，金融债，地方债

②信用债：没有政府信用背书的债券，信用度一般，利率最高，但存在经营不善的违约风险，例如城投债，公司债，企业债

1 有政府信用的是利率债，违约风险低，相对的，利率也会比较低，一般是大爷大妈的最爱；
2 没有政府信用的是信用债，虽然存在违约风险，但是利率也较高，所以比较受投资者欢迎。

对于普通投资者而言，在二级市场能够交易的品种有：

而国债，金融债，虽然有政府信用背书，相对比较稳健，但是收益较低，那么，有没有既稳健收益不低的债券，可以作为普通人抵抗通胀，超越余额宝收益的理财品种？

还真有，那就是——可转债。

废话不多说，直接上图，学员部分可转债的收益

就投资的本质来说，其实就是做亏损有限，盈利无上限的事情，而可转债就是符合条件比较少见的投资工具。接下来，我将为你揭开可转债神秘的面纱。

2 可转债到底是个什么东西？

（1）通俗易懂可转债的定义

可转债是上市公司发行的债券，这种债券可以转成股票。按我现在的操作策略，可转债不仅保本，还可以极大概率获得15%以上的收益，是比较符合新手的投资工具。

可转债，通俗地讲，就像欠条，相当于我们把钱借给了上市公司，到期（5-6年）后还本付息的欠条，而且可以随时兑换成股票。
我们赚的，主要是债券转换成股票的差价，和股票上涨的之后把手中的债券转成股票卖出获利。而相对于股票，可转债有保底的利息，在熊市跌得比股票要少，在牛市可以比肩股票的涨幅，例如在熊市，股票跌了30%，可转债因为有债性保护，可能只跌了8%，而牛市也能和股票一样有不错的涨幅。

（2）可转债的特点和投资门槛

总结成一句话，就是近乎安全保本，操作简单，潜在收益率高，门槛低。

• 那么，可转债的投资门槛是不是很高？

其实，可转债的最低门槛仅为1000块钱。当然，有几十上百万，也可以大笔买入，只要足够了解，就足够安全，所以也适合资金重仓。

3 可转债打新真的稳赚不赔吗？

（1）可转债打新的定义

可转债打新，实际就是申购即将发行上市的可转债，等于上市公司要向大家借钱了，你也去凑个份子钱。

（2）可转债打新的真相

在知乎上面，99%的人告诉你可转债打新是稳赚的，只有我告诉你真相：

可转债打新并不是百分百稳赚。

如图，小康转债，嘉澳转债，久立转债，上市均跌破发行价100元，可转债打新并不是稳赚不赔的。可转债上市当天就破发（也就是跌破发行价100元），这种情况虽然概率小，但是依然是有的，比如深燃转债、徐工转债都出现过。

第一，可转债从发行到上市之间至少有两三周时间，由于转股价短时间内是固定的，而股价是天天变动的，如果这期间股价不给力一直跌，就会给转股价对应的期权价值造成损失，自然债券的价值就会出现损失，特别是本来溢价率就高的新债。

第二，转债的条款设计对投资者不利，比如徐工转债的条款，对发行人的回售保护期有4年（4年之内能投资人不能将债卖回给发行人），都是对投资者不利的，所以， 打新债的时候要注意看清楚债券本身的条款。所以，可转债打新并不是稳赚不赔的。

那么，有没有可转债大概率盈利的方式？

4 普通人投资可转债的正确姿势是？

（1）一张图教你看穿市场所有可转债

目前市场上289只可转债，其实无非分为四大类，而基本目前市面上的可转债投资策略，都是围绕这四大类展开，千变万化，所以，这个底层逻辑图你要搞懂了。

以X轴代表价格，Y轴为溢价率进行划分，所有可转债被划分为四个区间：

【区间一：双高转债】（危险区，低风险投资者远离）

②特征：高价格，高溢价率，价格130以上，溢价率50%以上，这个区间已经脱离了债性，股性，买入没有保底，正股和转债严重不统一，特点是剧烈高波动，低风险投资者最好远离，这区间的策略一般为T+0的套利玩法；

③代表：横河转债，模塑转债，蓝盾转债，特发转债

②特征：低价格，高溢价率，价格100以下，溢价率50%以上，基本上是价格越低，债性越强，低于100元有回售条款作为风险保障，这个区间的到期收益率较高，但是缺乏弹性，就像一面平静的湖水，一点波澜都没有，可以作为防守型的选择，策略多为博下修；

③代表：亚药转债，搜特转债，亚太转债，海澜转债

②特征：低价格，低溢价率，不同时期的双低标准不同，没有统一的标准，这个区间兼具了可转债的债性，也具备了上涨无限的股性，就像盾牌和长矛兼备，进攻和防守兼备，缺点是时间，你必须有耐心，和持久作战的打算，如果你是想短期盈利的，对不起，去区间一玩吧；

③代表：鸿达转债，百达转债，孚日转债，洪涛转债

②特征：高价格，低溢价率，最大的特点就是上涨的时候特别凶狠，因为股性较大，作为牛市的时候需要配置，就是攻城略池的炮兵，缺点是，遇上行情不好的时候，跌得会比较猛；

③代表：蓝晓转债，唐人转债，博彦转债

就是价格高，溢价率高，这类的转债已经被游资爆炒一轮，有很多不明觉厉的投资者就会跟风买进，然后深深被套牢，等到游资撤退的时候，又会开启暴跌，高价转债上涨空间很少，下跌空间很大。前段时间，泰晶转债暴跌就是一个例子，从高位400多元直接跌50%。

我为大家整理了目前双高转债（见下图），新手投资要警惕以下转债，风险比较高。

投资切忌不要跟风买进，当风吹起来的时候，就是市场热度已经很高的时候，这个时候买进就是当接盘侠了。而要做市场的先察者，懂得埋伏优质标的，在市场风还没有吹起来的时候就已经开始建仓，当热度上去的时候，就是我们获利撤退的时候，其余时候，静静等待+保持手上有充足现金。

具体的原理，我在这个回答，有关于个人理财的一些方法，大家可以看看

（3）可转债打新的几个关键指标

①转股溢价率：溢价率越高，上涨空间越小，所以溢价率低点比较好；

②可转债评级：评级是代表机构对转债的安全程度评估，分为AAA,AA+,AA,AA-,A+五个等级，越高越好；

③ 可转债规模：小规模（3亿以下）容易暴涨暴跌，发行规模适中（5-15亿）就好

④可转债的正股：可转债的根本还是正股，如果正股的基本面不好，始终也是涨不起来的；

普通人参与投资可转债主要分为：1 可转债交易（买卖老债） 2 可转债打新 两种方式，而买卖老债要注意避开双高转债，可转债打新要注意三个关键指标，做到以上两点，就超越95%的可转债投资者了。

总结一下，本文给你讲解了以下知识点：

1. 投资可转债的意义及定义
2. 买卖老债的注意事项和可转债打新的避坑指南

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