周五早盘，沪深两市双双低开，沪指开盘后震荡回升，但始终保持弱势震荡态势，深成指低开高走盘中率先翻红，临近午盘股指有所回落。午后开盘，沪指延续持续震荡走势，盘中翻红但因人气不佳，盘尾再次下探。盘面上，酿酒、航空板块走强，石油板块领跌，成交量再次大幅萎缩。

成交量方面，沪市成交1285亿，深市成交2379.5亿，两市共成交3664.5亿。

板块方面，国产软件跌幅居前，同有科技跌逾3%，石基信息跌逾2%。电子支付走势疲软，易联众跌逾6%，星网锐捷、兆日科技跌逾2%。上海自贸区走弱，光明地产跌逾4%。酿酒板块走势强劲，今世缘涨逾6%，金种子酒、顺鑫农业涨逾5%。稀土永磁走弱，广晟有色跌逾7%，银河磁体跌逾6%。

外围市场方面，亚太股市周五收盘多数下跌，韩国首尔综指收盘下跌0.34%，报1994.15点。澳洲股市S&P/ASX 200指数收盘上涨0.52%，报5252.40点。台湾加权指数收盘下跌1.13%，报8377.90点。日本今日为昭和之日，金融市场休市一日。

广州万隆表示，已经沉寂了一段时间的国家队成员-外汇管理局的A股投资标的又添新丁。数据显示，尽管一季度A股整体疲软，但梧桐树并未有减持动作，反而大举新进了金地集团、恒生电子、国金证券和北方导航4家公司，彰显对后市的继续看好。此外，随着《全国社会保障基金条例》在5月1日起施行，高达2万亿的养老金入市已无政策障碍，这意味着多头并不缺乏弹药支持。

广州万隆认为，一方面，监管层不断加强监管，接连对楼市、互联网金融、私募投资基金、期货市场收紧，投资市场降温，很多投资者在前方不明朗的情况下选择了观望;但另一方面，不仅高级别的外汇局资金对后市继续看好，未来几个月也有养老金、深港通、A股纳入MSCI等对大盘有正面推动作用的利好。换言之，由于利好利空交织，多空短期维持弱平衡的概率较大。

在此背景下，投资者战术上要保持灵活，根据手中个股情况区别对待，不宜盲目的追涨杀跌，高抛低吸仍是主策略，低要敢于吸，高要舍得抛。首先，对于那些质地优良、利好尚未兑现完毕又未经历爆炒的个股，可逢低小仓埋伏，坐等轮动机会;其次，对于股价严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，投资者还需做好规避;最后，不要被短线的震荡所迷惑，还应坚定守住手中筹码的信心，对于具有价值的个股死捂到底。机会方面，可重点关注信息安全、量子通信、基因编辑、免疫治疗、血制品等板块中有高送转预期的潜力标的。

此外，分析人士指出，大盘2900点支撑依然有效，但是债市风险还未落地，期货市场受到管理层打压，使得投资者趋于谨慎，资金观望情绪明显。虽然午后题材板块略有活跃，但投资者仍需关注量能变化，从操作上讲，在调整还未充分到位的情况下，仍然建议投资者近期的操作以防守为主，耐心等待后市的演变。

震荡之下再创地量 投资者仍需防范风险

市场全天维持震荡格局，量能连续多日萎缩，今日表现出节前效应并再创地量，盘面仍未出现主线热点，市场的交投较为清淡。盘中两次上攻，但是资金趋于谨慎，跟风盘太少，最终指数未能翻红，截至收盘两市小幅下跌。

白酒行业进入复苏阶段背景下，白酒饮料板块走势最强，板块内今世缘(603369)、金种子酒(600199)、古井贡酒(000596)、维维股份(600300)大涨;近日，国家发改委等24部门发布《关于印发促进消费带动转型升级行动方案的通知》称，要“加快培育通用航空消费市场，支持通用航空俱乐部、爱好者协会等社会团体发展。”午后通用航空板块异军突起，板块内中信海直(000099)涨停，德奥通航(002260)、海特高新(002023)、威海广泰(002111)、山河智能(002097)大涨。存量资金博弈格局下，防御的黄金板块获得资金追捧，但是午后有所回落，板块内金贵银业(002716)和山东黄金(600547)涨幅缩小;

1、中国银行(601988)称一季度拨备覆盖率下降主要是加大了不良资产核销化解，拨备覆盖率仍处于行业中等水平。银行业拨备覆盖率下降是大的趋势。

2、银行间隔夜拆借利率创春节以来最高，在央行大幅回笼资金的情况下，市场资金面再度出现趋紧态势。今日上海银行间同业拆借利率隔夜品种结束了此前连续三个交易日的下行，上升2.8个基点至2.049%，为今年春节以来的最高利率。

3、29日讯，央行今日进行300亿元7天期逆回购，中标利率2.25%。公开市场今日有2400亿元7天期逆回购到期。央行公开市场本周净回笼2900亿元，上周为净投放6800亿元。另外，央行就下周7天期逆回购需求询量。

4、截至4月28日，上交所融资余额报4986.8亿元，较前一交易日减少5.65亿元;深交所融资余额报3657.13亿元，减少0.64亿元;两市合计8643.98亿元，减少6.29亿元。

海通证券(600837)姜超认为，过去两年资金都涌向金融市场，资金脱实向虚，所以金融为王，股债双牛。但是反过来也意味着目前的金融市场资金过于拥挤，而实体经济经过持续通缩之后反而价格处于底部，因此今年以来资金脱虚向实，反而是实物类资产表现最好，不管黄金、铁矿石、猪肉、蔬菜、房地产等等涨价的都是实物资产。推荐“黄金加商品”的黄金搭档组合，对股市和债市均偏谨慎。

本周市场总体呈现横盘整理状态，上周在爆发债市危机的情况下，市场没有跌破2900点，昨天外围风险传递A股，市场再次险守2900点，总体说来，下方支撑位有效，但是当前投资者信心缺乏，市场观望气氛严重，交易清淡，成交量萎靡，经济数据没有出现大幅好转，所以市场上攻动能不足。在不出现突发利空的情况下，我们继续维持之前观点，大盘继续盘整的可能性较大。投资者应控制仓位，防范向下破位的风险。(同花顺)

高级别的主力资金又有新动作 策略应对

周五早盘两市维持窄幅震荡模式。而站在又一个5月份的门口，“五穷六绝”的阴云又弥漫在A股上空，部分投资者撤退之意渐浓。不过，高级别的主力资金动作频频，或将激发更多的多头力量，投资者不妨先安心过节。

消息面显示，已经沉寂了一段时间的国家队成员-外汇管理局的A股投资标的又添新丁。数据显示，尽管一季度A股整体疲软，但梧桐树并未有减持动作，反而大举新进了金地集团、恒生电子、国金证券和北方导航4家公司，彰显对后市的继续看好。此外，随着《全国社会保障基金条例》在5月1日起施行，高达2万亿的养老金入市已无政策障碍，这意味着多头并不缺乏弹药支持。

我们认为，一方面，监管层不断加强监管，接连对楼市、互联网金融、私募投资基金、期货市场收紧，投资市场降温，很多投资者在前方不明朗的情况下选择了观望;但另一方面，不仅高级别的外汇局资金对后市继续看好，未来几个月也有养老金、深港通、A股纳入MSCI等对大盘有正面推动作用的利好。换言之，由于利好利空交织，多空短期维持弱平衡的概率较大。

在此背景下，投资者战术上要保持灵活，根据手中个股情况区别对待，不宜盲目的追涨杀跌，高抛低吸仍是主策略，低要敢于吸，高要舍得抛。首先，对于那些质地优良、利好尚未兑现完毕又未经历爆炒的个股，可逢低小仓埋伏，坐等轮动机会;其次，对于股价严重虚高、只靠故事炒飞天的题材股，投资者还需做好规避;最后，不要被短线的震荡所迷惑，还应坚定守住手中筹码的信心，对于具有价值的个股死捂到底。机会方面，可重点关注信息安全、量子通信、基因编辑、免疫治疗、血制品等板块中有高送转预期的潜力标的。(广州万隆)

一周五颗星背后真相 节后走势现分歧

节前交易异常清淡，消息没啥，大盘没啥，板块也没啥，不过凤凰证券一看这一周的K线，5天竟然收了5颗星呀，那位说，现在还没收盘呢，也对，但照目前这个走私，难道下午多头或空头还会有啥大动作么?私下里想着，大资金们提前下班过节可能性更大。1周5星，两市成交量维持在5000亿上方，看官您作何理解呢?节后能否有起色?

十字星是一种K线基本型态。十字星，是一种只有上下影线，没有实体的K线图。开盘价即是收盘价，表示在交易中，股价出现高于或低于开盘价成交，但收盘价与开盘价相等。其中：上影线越长，表示卖压越重。下影线越长，表示买盘旺盛。通常在股价高位或低位出现十字线，可称为转机线，意味着出现反转。

4月27日中国基金报做出统计，4月至今9成纯债都没能赚钱，而随着信用风险的不断爆发，从民营企业蔓延至央企、地方性国企的违约风波让债券一度力压A股成为基金经理首要解决的问题。

数据显示，截至4月27日，今年来共有572只债券出现负面事件，4个月分别发生87起、140起、184起和161起。

其中251只被调低主题评级，72只评级直接被调至负面，102只列入可能调低观察中，另有49只债项评级被调低，6只可能调低，21只被推迟评级。

有人要问了，债券市场即便发生危机和A股有何关系呢?凤凰证券小编也恶补了下，请看第一证券分析师的分析：

从需求的角度看，债市的主要资金参与方为大型商行。在近年来收益率下行的情况下，理财收益率却维持相对稳定，目前1年期理财收益率维持在4.2%附近。银行基于大额投资需求、相对高的资金成本，不得不主动加杠杆或者通过委外资金的形式扩大收益，因此源源不断的委外资金通过信托计划、基金专户、券商理财等通道流入债市。目前，一般商定的收益为4.8%，只有超过的部分可以进行分成，因此被委托的专业机构为了扩大分成收益，加杠杆动力较强。经过我们的简单测算，达到理财收益率基准线的杠杆率大致需要1.5倍左右。如果加上机构自身扩大收益加杠杆的动力，这一数字可能更大，势必会造成短端资金面趋于紧张。银行间流动性一旦收紧，通过短端利率传导到长端，整个债市风险将会影响各个层面的投资者，尤其是交易盘。

从社会融资规模的角度看，新增人民币贷款和企业债券融资占比大幅提升，是社会融资规模占比最高的两项，2015年占比分别为73.1%和19.1%。2015年末，银行持有中债登登记托管的全部债券的63.1%，其中包括65.3%的国债、72.7%的政策性银行债和39%的商业银行债，均居首位。这说明，利率风险目前主要由银行所承担。

在2015年末中债登登记托管的全部债券中，银行还持有20.1%的企业债、40.2%的中期票据和19.9%的短融。这说明，银行还承担了一定的信用风险。此外，银行的不良贷款率及不良贷款余额都在提升，显示银行资产负债期限、质量错配压力较大。

2、信用风险开始逐步显现

自2014年3月开始，近两年信用债违约事件从行业、券种、发行人类型到承销商等各方面全方位打破刚兑。在目前"去产能、调结构"的背景下，工业企业利润率下降，现金流断裂风险加大。上述分析显示，在目前的债务到期增加时，企业更倾向于发行短期融资券来弥补流动性需求。从投资人的角度讲，由于非可预期事件的冲击，导致银行惜贷和压贷，将使短期债务违约的可能性上升。

综合来看，适度减仓、降杠杆、降久期，偏配利率债，恐怕是现行条件下性价相对较高的选择。

不难看出，当下市场格局较弱，资金面出现无心恋战，甚至放量出局迹象。这除了因短线市场缺乏信心外，或也与五一节即将到来有着千丝万缕关系。

中国石油一季度实现营业收入3528.30亿元，同比下降14%，亏损137.86亿元，去年同期盈利61.49亿元。这是中国石油自上市以来连续第二个季度发生亏损，去年第四季度，中国石油曾亏损129亿元。

中国远洋(01919-HK)公告，今年首季亏损21.44亿元人民币(去年同期亏损10亿元)。营业收入146亿元，按年跌近20%。

看多派：回调后或有短线反弹机会

4月份，上证指数已经缩量下跌了1.94%，值得注意的是，沪指在过去10个交易日累计下跌了4.44%，有分析指出，短线可能存在反弹。

国元证券策略分析师王明利认为，尽管股市免不了受到债市违约牵连和冲击，但同时也孕育着机遇。"从大类配置的角度来理解，社会资金去年流入股市，再流入房市，再流入期市，现在也不能排除再次流入股市的可能。" 王明利预计。"目前人气低迷，除了有对信用风险爆发的担忧以外，也有可能是临近五一假日。节后市场可能会打破这种沉寂的局面。"其理由在于，从安全边际上来看，当前股市的风险并不大，支撑股市上行的因素依然存在，而且越来越清晰，例如企业盈利数据、物价数据等。

看空派：盘面暗藏重要的新杀跌信号

临近五一小长假，市场交投无疑会更加清淡，而在交投清淡的弱势行情中，盘面也暗藏了重要的新杀跌信号，投资者须防积弱难返下主力的再次打压。我们广州万隆认为，虽然美联储隔夜维持利率不变，让外围利空因素烟消云散。但国内的利空因素却压力重重：首先，监管趋严，接连对楼市、互联网金融、私募投资基金、期货市场收紧，这对投资市场大幅降温，这近期A股如扶不起的阿斗就可看出;另外，近期市场热点完全消失，涨停股大幅减少，众多个股弱势徘徊，这往往都不是真正的企稳，后市空头或还有所反复。(凤凰财经)