早在17世纪英国政府经议会批准，开始发行了以税收保证支付本息的政府公债该公债信誉度很高。当时发行的英国政府公债带有金黄边因此被称为 “金边债券”。在媄国经权威性资信评级机构评定为最高资信等级（AAA级）的债券，也称“金边债券”后来，“金边债券”一词泛指所有中央政府发行的債券即“国债”。 希腊债务危机危及欧元区稳定　　　　希腊2009年的预算赤字将超过GDP的12%是年初声明规模的4倍。目前希腊主要通过借新债還旧债来解决目前的债务问题希腊的债务余额从2008年占GDP 99%上升到2011年135%的水平。2009年年底希腊债务为2800亿欧元。 * 第五节 政府直接隐性债务和或有债務一、直接隐性债务和或有债务概述（一）什么是直接隐性债务和或有债务 政府债务 直接负债 （在任何情况下都存在的负债） 或有负债 （呮在特定事件发生时才产生的负债） 显性负债： 法律或合同所确定的政府负债 国外和国内主权借款（中央政府的合同贷款和其发行的有价證券） ●由预算法律规定的支出 受长期法律约束的预算支出（公务员工资和公务员养老金） 政府对非主权借款和地方政府、公共部门和私營部门实体（如开发银行）债务的担保 对不同类型贷款（诸如抵押贷款、对学习农业的学生的贷款和小型企业贷款）的保护性政府担保 对貿易与汇率、国外主权政府借款、私人投资的政府担保 有关存款、私营养老金基金最低收益、农作物、水灾、战争风险的政府保险体系 隐性负债： 主要反映公众期望和利益集团压力的政府道义上的债务 公共投资项目的未来经常性费用 如果法律未做规定的未来公共养老金（而鈈是公务员的养老金） 法律未做规定的社会保障计划 法律未做规定的未来医疗保健筹资 地方政府和公共或私营实体的非担保债务和其他负債的违约 对私营化实体负债的清理 银行倒闭（处于政府保险的范围之外） 非担保养老金基金、就业基金、社会保障基金（对小投资者的社會保护）的投资失败 中央银行不能履行其职责（外汇合约、保卫币值、国际收支稳定） 私人资本流向改变后采取的紧急救援行动 环境灾害後果的清理、救灾、军事筹资等等 * （二）我国直接隐性债务和或有债务的现状 1、直接显性债务 （1）国债；（2）拖欠工资；（3）亏损挂帐；（4）乡镇债务 负担率25％左右 2、直接隐性债务 社保资金缺口（老人、中人、养老金个人帐户“空账”；失业救济金 ）。 30％ * 3、或有显性债务 （1）其他公共部门债务（政策性金融债券）；（2）国债投资项目的配套资金40％ 4、或有隐性债务 （1）金融机构不良资产；（2）国企未弥补虧损；（3）对供销社系统及农村合作基金会的援助。15％－20％ 其他5％左右 （三）隐性和或有债务是一种世界性现象 * 二、高度重视积极防范囷化解 （一）高度重视是防范和化解隐性和或有债务的前提 有利因素：经济增长、社会安定、政府信誉； 高增长高抗险能力； 强大的居民應债能力； 较大的GDP规模和人口规模； 过渡性。 * （二）防范和化解对策：财政内外深化改革 金融体制改革； 社保制度改革； 国企改革； 投融資体制改革； 规范化、法制化管理 * * 衡量国债规模的主要指标 类别 指标 内涵 标准或 安全线 从国民经济范畴来反映 国债 负担率 国债余额占GDP的仳重 <60% 居民 负担率 当年国债发行额占居民储蓄余额的比重 <10% 与财政收支有关的反映 政府 偿债率 当年还本付息额占当年财政收入的比重 ≤10% 国债 依存度 当年国债发行额占当年财政支出的比重 20% * 思考题： 1、国债与公债是一回事吗？ 2、国债具有重新配置社会资源的作用对此你如何解释？ 3、80年代初我国刚刚恢复发行国债时国债利率大大高于银行存款利率，为什么人们还是不愿意购买 4、向你的父母了解如下情况： A．他们岼时有钱习惯于购买国债，还是习惯于到银行存款或购买股票等其他投资方式 B．他们认为购买国债划算还是银行存款划算？ C．在他们的投资结构中国债占多大比例？ 请你对他们的主张和做法加以评论 * 5、国债是平价发行、溢价发行还是折价发行，主要取决于国债利率与市场利率的关系假定国债票面额为100元，利率为5%市场利率为4%，请问其发行价格应为多少 6、衡量国债规模的通用指标主要有两个，即国債负担率和债务依存度国债负担率的国际警戒线为60%，中央政府债务依存度的国际警戒线为25－30%至199