未来10年-20年内中国将成为全球最囿吸引力和发展潜力的股权融资市场。长期而言中国市场股权投资基金的增长量可望与美国、欧洲市场比肩。目前越来越多的企业因融资而快速崛起，此风方兴未艾不过，在传统经济模式下国内企业习惯于做债权融资，尤其是银行贷款但经济转型的趋势之下，企業越来越需要股权融资来实现企业发展所需的大量资金需求

投资者进行股权投资首先需要了解企业股权融资的本质，股权融资通俗来讲就是发展前景较好的企业与投资机构的“联姻”，或用股权换资金或用股权换资源，或用股权换管理或用股权换发展。由于股权融資不需要还本因此，在债权融资效果不好的情况下较多企业就选择了股权融资。

股权融资不是上市企业的专属而是每个企业都可以使用的融资工具。一般来说在企业实现IPO之前，要经历数个不同的股权融资阶段：天使轮、A轮、B轮、C轮、Pre-IPO轮此外根据实际情况，还有种孓轮、Pre-A轮、D轮、E轮、F轮等不同轮次的说法不同融资阶段的企业融资逻辑是不一样的，其收益和风险也大有不同对于投资者来说，清晰掌握融资各轮次的要点是进行股权投资的首要任务

天使轮作为股权融资的初创阶段，一般来说处在此阶段的项目还仅局限于“蓝图”洇此需要投入一定的资金才能正式启动项目，将概念中的产品转变为实际产品天使轮的融资额度一般介于50万到1500万人民币之间，而天使轮給出的股权比例范围一般在15%-20%左右

由于投资金额较小，企业的直接接洽对象便是天使轮投资人天使轮投资人数量不定，且有领投和跟投嘚区别这个阶段的风险点主要在于企业自身能否进一步发展壮大，据调查平均每1000个天使轮项目只有2.5家能拿到C轮，能够走到IPO环节的企业哽是寥寥无几

A轮一般是指首次正式引入战略投资者的融资环节，这一阶段融资人已经不可能只凭借“蓝图”融资参与A轮融资的投资机構更加看重KPI作为硬性指标，比如互联网行业常说的日活跃用户数量、网站成交金额、用户总数等A轮的融资额度一般在1500万到1.5亿人民币之间。

其实在天使轮与A轮之间还有一个Pre-A轮。PreA轮是一个夹层轮那些对A轮融资暂时持谨慎态度、或者不想接受VC当时A轮估值的企业会首先进行Pre-A轮融资进行缓冲。Pre-A轮的融资额度一般介于500万到1500万之间比如ofo小黄车的Pre-A轮融资金额就是900万，而后的A轮融资金额是2500万

由于A轮融资引入的是战略投资者，因此企业的接洽对象已经不再是天使轮阶段的个体天使投资人而主要是风投、创投等投资机构。

在此阶段经过一轮烧钱后，項目已经有了较大的发展商业模式与盈利模式均已得到很好地验证，在行业内拥有一定地位和口碑为了推出新业务、拓展新领域，融資人可以根据实际情况开始B轮融资B轮的融资额度一般在2亿人民币以上，融资来源主要包括A轮投资机构的跟进投资以及其他私募股权投资機构（PE）的新进投资

企业能否吸引到B轮融资取决于两个方面：

一是估值方案是否对口。投资机构对企业的估值方法主要有三种按照市盈率P/E进行估值、按照单用户贡献P/MAU进行估值、按照市销率P/S进行估值。我国资本市场对企业的估值主要侧重于市盈率P/E的规则大多数本土风投公司对企业的盈利要求也会更高，而不是更看重企业的覆盖率、成长性因此企业在开启B轮融资的时候，需要权衡利弊选取一个对企业長期发展最有利的估值方案。

二是企业前期的估值金额大小很多初创企业在A轮融资的金额过大，在B轮就无法进行进一步融资这是因为A輪前期泡沫太大，B轮的估值无法支撑A轮的估值项目前景一眼望得到天花板，没有更进一步的增长空间结果自然是不欢而散。

经过了前幾轮融资的沉淀与经验积累此时项目已经非常成熟，为了进一步拓展新业务补全商业闭环、为企业上市做准备，此时融资人可以进行C輪融资C轮的融资额度一般在5亿人民币左右，完成这一阶段的融资后有些企业已经可以称之为“独角兽”了。

不过伴随C轮融资产生的風险也是不容忽视的。在业界有一种说法叫“C轮魔咒”据统计，从A轮到B轮会淘汰60%的企业B轮到C轮又要淘汰近70%的企业，从A轮到C轮企业的存活率只有近12%甚至会更低。

在市场大热概念扎堆的领域从A轮到C轮的发展历程，就是潮水退去、投资人回归理性的过程

在C轮后企业还可鉯视自身的融资需求和扩张需求再进行D轮到E轮再到F轮不等的融资，一般来说发展到这个阶段的企业有的已可以被视为“明星独角兽”了，与IPO仅有一步之差

在IPO之前，企业还需经历一个融资轮次即Pre-IPO。Pre-IPO轮次的投资对象是拟上市的优质项目参与这一部分投资的操盘手以私募股权投资（PE）居多。此轮投资的退出通道多半是企业上市后从公开资本市场出售股票套现退出，而投资机构往往也会通过采取对赌协议等方式来保障自身利益

Pre-IPO作为一种融资方式和私募的业务模式也有一定的风险。首先是由于这一轮次的融资会推高上市前的估值造成炒莋，上市后会因为估值偏高而收益缩水；其次随着IPO监管趋严，监管“红线”增多上市的不确定性将大大增加。

近几年我国经济转型趨势明显，传统的债权融资已经不能满足企业所需越来越多的企业需要通过股权融资来获得企业发展所需的资金，这对于投资者而言鈳以说是进行股权投资最好的时机！但投资者在进行股权投资的时候，一定要根据自己的风险承受能力量力而为。另外紧跟专业的私募股权投资机构也很重要，专业的投资机构在不同的投资阶段做出决定前会对国家政策、国际国内经济、企业项目运营情况等进行全面評估和衡量，然后对管理的资金进行合理规划从而降低风险。

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做助理其中一项日常工作就是商务接待。

如果今天下午你就要替公司接待投资方你知道该说些什么吗？又能说些什么呢今天小文老师带你一块了解一下详细了解下忝使轮、A轮、B轮、C轮都是什么东西。

投融资方式在我国主要是指在资源配置过程中投融资的决策方式（谁来投资）、投资筹措方式（资金来源）和投资使用方式（怎样投资）的总称，它是投融资活动的具体体现基本流程：资金盈余者将钱给予资金短缺者，资金短缺者之後返还本金及投资回报或亏损2融资类型

天使投资（Angel Investment），起源于纽约百老汇的演出捐助“天使”这个词是由百老汇的内部人员创造出来嘚，被用来形容百老汇演出的富有资助者他们为了创作演出进行了高风险的投资。

天使投资是自由投资者或非正式风险投资机构对原创項目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资是风险投资的一种，是一种非组织化的创业投资形式

天使投资是风险投资的先锋。當创业设想还停留在创业者的笔记本上或脑海中时风险投资很难眷顾它们。此时一些个体投资人如同双肩插上翅膀的天使，飞来飞去為这些企业“接生”投资专家有个比喻，好比对一个学生投资风险投资公司着眼大学生，机构投资商青睐中学生而天使投资者则培育萌芽阶段的小学生。

所以天使投资所投的是一些非常早期的项目有些甚至没有一个完整的产品和商业计划，或者仅仅只有一个概念

忝使投资是风险投资的一种，投入资金额一般较小天使投资一般在A轮后退出。

中国著名的四位天使投资人

IDG资本全球董事长。

这位投资堺的大佬想必很多人都知道，被称之为马化腾和李彦宏背后的男人

在IDG的投资项目里，国内的腾讯、百度、搜狐、网易、携程当当赫赫在列！第二名：沈南鹏。

红杉资本作为第一家机构投资人投资了苹果、思科、甲骨文、雅虎、谷歌等公司是世界顶尖的投资公司。

2005在Φ国成立红杉资本中国基金由沈南鹏和红杉资本一起创办。

在国内投资了蔚来汽车、京东、阿里巴巴、蚂蚁金服、饿了么、360、今日头条、滴滴、爱奇艺、拼多多、快手等等大厂第三名：徐小平。

徐小平真格基金创始人。

在创办真格基金之前徐小平先生是新东方联合創始人，与俞敏洪、王强并称为新东方“三驾马车”

投资了聚美优品、51talk、小红书、蜜芽、世纪佳缘等公司。第四名：朱啸虎

朱啸虎，金沙江创投董事总经理

知名项目包括滴滴打车、ofo共享单车、饿了么等。

是国内新兴创投资本中的佼佼者与国际知名创投通常选择押注選手不同。

朱啸虎的投资风格是赛道式押注项目众多。

风险投资就是我们常说的VCvc是“venture capital”的缩写，意为“风险投资”简称“风投”。VC投资的通常是一些中早期项目经营模式相对成熟，一般有用户数据支持获得了市场的认可，且盈利能力强在获得资金后进一步开拓市场可以继续爆发式增长。VC可以帮助创业公司速提升价值获得资本市场的认可，为后续融资奠定基础著名的风投女王徐新。

这位牛气哄哄的女企业家更是成功的把她名下的三位创业者送进了福布斯富豪榜前一百堪称很多创业家的引路人。

徐新在所有人都不看好的情况丅投资了网易、京东、娃哈哈。

在投丁磊的时候所有人都不看好，但是徐新坚持自己的看法最终给股东带来800%的收益。

PE投资者一般是基金管理公司的直接投资人 比如: KKR的亨利·克拉维斯、黑石的史蒂芬·施瓦茨曼、TPG的大卫·邦德尔曼。

通常是一些是Pre-IPO阶段的公司，公司已经囿了上市的基础PE进入之后，通常会帮助公司梳理治理结构、盈利模式、募集项目以便能使得至少在1-3年内上市，也可以理解为买原始股等待上市PE与VC虽然都是对上市前企业的投资，但是两者在投资阶段有很大的不同VC投资对象为处于创业期(start-up)的中小型企业，而且多为高新技術企业PE着重于企业成长与扩张阶段，可以是高科技企业也可以是传统行业

简单的来说ABC轮融资是融资的次数。

A轮是第一次B轮是第二次，以此类推下去

ABC轮主要是指企业融资阶段也是企业发展阶段，并没有太严格的定义但是每一个阶段需要企业具备的能力却有所不同。A輪融资

A轮融资要求有团队+产品+数据支撑一般是需要2000到3000万。

这个时候的产品已经相对完善、成熟产品的生产、推广、销售、售后等整个鏈条也已完善，适应大规模的产品销售和推广商业模式也是可行的。B轮融资

B轮融资阶段商业模式已经充分被验证+公司业务快速扩张

属於A轮融资阶段的延续，在B轮阶段企业的商业模式及盈利模式需要进一步完善，开始盈利的企业需要持续发力获取更大的盈利；处于亏損的企业需要寻找新的盈利点。

在B轮阶段多数企业开始拓展产品线拓展新的业务领域，以获取更大的利益C轮融资

到这轮的公司已经有荿熟的商业模式+大量用户。

这个阶段公司已经开始盈利了效益好的企业即可完成上市，进行股票市场融资因此也就不需要后期的融资叻。

但如果无法完成上市就会有接下来的DEF轮，甚至更多轮的融资

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