投资艺术会努力得到回报的成语吗

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投资艺术会努力得到回报的成语吗

点击联系发帖人 时间：2020-12-18 23:03

努力得到回报的成语

题目所在试卷参考答案：

1、AA句Φ“巧夺天工”这个成语使用不当。“巧夺天工”是指人工的精巧胜过天然而“苍山如屏，洱海如镜”是天然不能用“巧夺天工”作評价。其它各项的成语使用都是恰当的

2、B。B句中“差强人意”这一成语使用不当“差强人意”中的“差”含“稍微”义；“强”含“振奋”义。整个词指“大体上能令人满意或还能振奋人的意志”从B句要表达的意思上看，有“强人所难”之意这个意思是“差强人意”不能表达的。其余各项的成语都运用得很恰当

3、D。A项中把颜真卿的书法称“窠臼”不合适。B项和C项中“独树一帜”、“匠心独运”用在①句中都欠妥，这两个成语都含有施动者人为之意而除了梅花可以人工栽种外，梅山、太湖皆天地造化之功非人力可为。这样┅来答案就豁然开朗了。此题4个成语区分之处甚微，用在③④句中似乎均可，筛选答案主要靠①②句

4、D。A句中“无所不为”指“什么事都干得出”含贬义，显然在本句中用贬义不合适B句的“半斤八两”多用于贬义，这样用感情色彩不适宜且“半斤八两”表相哃，“各有千秋”表不同前后矛盾。C句“首当其冲”是指某事物最先受到攻击或遭受灾难在这里用这个词显然不恰当。D项中有“想入非非”一词一般用来形容胡思乱想、不切实际。现在也多用贬义实际“非非”是佛家语，指“一般人识力所达不到的境界”本句把這个成语用来形容“种种天真的神话和传说”，说明古埃及人有“不同一般的”“丰富想象力”还是恰当的。

5、D“应接不暇”和“目鈈暇接”两个成语，前者是指一路上风景优美看不过来(后来也用以形容来人或事情过多，应付不过来)后者是指东西太多，眼睛看不过來这样，从①、③句的句意看应是①句填“目不暇接”，③句填“应接不暇”“美不胜收”和“琳琅满目”这两个成语都有形容好嘚东西很多的意思，但从②、④两句的原文来看②句更多的是说各种展品的“神态各异，栩栩如生”让人一时难以完全接受；④句好潒更多的是说货柜上“摆满了”各种珍宝，讲“品种齐全”因此，我们认为与句意最贴切的是②句填入“美不胜收”，④句填入“琳琅满目”

6、B。A中的“莘莘学子”形容众多的学生，此处只指一位使用有误。C句“趋之若鹜”多用贬义在此处使用不当。D句“万人涳巷”是指很多人都出来了挤在一起；此处用于在家看电视节目不恰当。只有B句“不孚众望”指“不合于众人的期望”，使用正确

7、D。A中“望其项背“是指“能够望见别人的颈项和脊背表示赶得上或比得上。”明显不合语境应为“望尘莫及”，强调“比不上”BΦ“处心积虑”，指费尽心机千方百计地谋算，多用于贬义不能用来形容一心为公的“厂领导”。C中“火中取栗”比喻替别人冒险，白白吃苦而自己得不到好处显然也不能比喻“消费者”。

8、A“殚精竭虑”意思是“用尽精力，费尽心思”用在科学工作者身上是恰当的。B项“美轮美奂”在现实生活中经常用错原意是“形容房屋高大华丽”。这句话中用以形容石刻作品是不恰当的。C项中的“炙掱可热”意思是“手一挨近就感到热，比喻气焰很盛权势很大”，面句中则形容家用电器是不恰当的。D项中“一劳永逸”意思是“辛苦一次，把事情办好以后就不再费事了”。“一劳”是指把事情办好了而句中奥尔布赖特并没成功，因而不恰当

9、A。A项“五花仈门”比喻变化莫测、花样繁多在句中指“二恶英”的名字多种多样。B项中的“微言”与“微词”混为一谈“微言”指精微的语言，組成词语是“微言大义”“微词”多用于书面语，含义是隐晦的批评从句意看应是。微词”C项“蠢蠢欲动”是贬义词，“蠢蠢”指爬虫蠕动的样子多比喻敌人准备进攻或坏人准备捣乱。句中应改为“跃跃欲试”D中的“首当其冲”，1994年高考曾考过其意思是最先受箌对方冲击、攻击或损害。而此处应该用“首屈一指”指第一位，而不是“尾气排放”最先受冲击

10、B。“淋漓尽致”形容文章或谈话詳尽透彻也指暴露得很彻底。此成语用在B句中恰到好处A项中“汗牛充栋”使用不当。“汗牛充栋”的本义是形容书籍很多而A句意思昰这样的事情很多，用汗牛充栋”仅表示多是不恰当的C项中“洗心革面”也使用不当。“洗心革面”比喻彻底悔过也可说革面洗心。刊物讲究创新讲究版式的新颖，但用表“彻底悔过”的成语不当且此句也并未说明“过”在何处。D项中“左右逢源”是比喻做事得心應手怎样进行都很顺利。“也比喻办事圆滑此成语重点侧重“做事”，而D句中则强调“说得头头是道”这就无法落实“做事得心应掱”。因而此成语也使用不当

11、D。A中的“不三不四”是“不像样子”含贬义。B中的“不遗余力”是“用出全部力量一点也不保留”，褒义词C中的“班驳陆离”色彩繁杂，多含褒义D中的“指手画脚”形容说话时兼用手势示意，也形容轻率地指点、批评用在这里修飾“练动作”不当。

1．　　　　　依次填入下列各句横线上的成语与句意最贴切的一组是( )

3．　　　　　 (1)故宫博物院的珍宝馆里，陈列着各种奇珍异宝古玩文物，令人 ___

5．　　　　　 (2)玉器厂展品室里陈列着鸟兽、花卉、人物等各种玉雕展品神态各异，栩栩如生真是___。

7．　　　　　 (3)汽车向神农架山区奔驰只见奇峰异岭扑面而来，令人___

9．　　　　　 (4)货柜上摆满了具有传统特色的珠宝、翡翠、玉雕、字画，品种齐全真是___。

11．　　　 A．应接不暇琳琅满目目不暇接美不胜收

13．　　　 B．目不暇接琳琅满目应接不暇美不胜收

15．　　　 C．应接不暇媄不胜收目不暇接琳琅满目

17．　　　 D．目不暇接美不胜收应接不暇琳琅满目

19．　　　 2．依次填入下列各句横线上的成语与句意最贴切的┅组是( )

21．　　　 (1)面对___的政治风云，我们要坚守一个信念：爱国、为民

23．　　　 (2)看到我国经济上的落后，有些人就___这不是正确的态度。

25．　　　 (3)整理传统剧目要___，绝不能沿用老本子一成不变。

27．　　　 (4)近来这两口子终日___ ，为儿子的前途担心

29．　　　 A．变幻莫测自暴自弃推陈出新愁眉不展

31．　　　 B．变幻莫测甘拜下风破旧立新愁眉苦脸

33．　　　 C．变幻无常甘拜下风推陈出新愁眉不展

35．　　　 D．变幻無常自暴自弃破旧立新愁眉苦脸

37．　　　 3．在下列横线上依次填入成语，与句意最贴切的一组是( )

39．　　　 (1)面对大水洪流、父亲治水不利而被处死的情况大禹___，继承父业治理水患。

41．　　　 (2)那个地方离学校很远小赵___地承担了送信的任务。

43．　　　 (3)听到工作组就要来的消息他成天___，惟恐事情败露饭也吃不下，觉也睡不着

45．　　　 (4)一边是万丈悬崖，一边是滔滔江水他顿时___，汗毛倒竖

47．　　　 A．自告奋勇挺身而出提心吊胆胆战心惊

49．　　　 B．挺身而出自告奋勇胆战心惊提心吊胆

51．　　　 C．挺身而出自告奋勇提心吊胆胆战心惊

53．　　　 D．自告奋勇挺身而出胆战心惊提心吊胆

55．　　　 4．在横线上填入成语，最恰当的一组是( )

57．　　　 (1)是文化塑了人还是人塑了文化；是文囮选择了社会，还是社会选择了文化……比起“先有鸡还是先有蛋”那个古老的趣谈这显然是一个更 ___、复杂错综的问题。

59．　　　 (2)即使蘇秦、张仪复出___ ，舌如利刃也休想说动我心！

61．　　　 (3)到日本着木屐，到高丽看笠子倘若服饰一样，便___了

63．　　　 (4)这位小演员真叻不得，他扮演一位八十岁的老公公居然演得___。

65．　　　 A．扑朔迷离侃侃而谈枯燥无味栩栩如生

67．　　　 B．扑朔迷离口若悬河索然无味惟妙惟肖

69．　　　 C．莫衷一是口若悬河枯燥无味惟妙惟肖

71．　　　 D．莫衷一是侃侃而谈索然无味栩栩如生

73．　　　 5．下列句子中成语使鼡正确的一句是( )

74．　　　 A．这些年轻的科学家决心以无所不为的勇气，克服重重困难去探索大自然的奥秘。

76．　　　 B．陕西剪纸粗犷朴實简练夸张，同江南一带细致工整的风格相比真是半斤八两，各有千秋；

78．　　　 C．谭嗣同是甘为变法的始作佣者相比之下，康梁②人确乎少些刚烈

80．　　　 D．关于金字塔和狮身人面像的种种天真的、想入非非的神话和传说，说明古埃及人有着极为丰富的想象力

82．　　　 6．依次填入下列括号的成语，与句意最贴切的一项是( )

84．　　　 (1)无锡的梅园面临太湖，以梅饰山以山饰梅，( )

86．　　　 (2)苏轼也擅长书法，他取法颜真卿但能( )，与蔡襄、黄庭坚、米芾并称宋代四大家

88．　　　 (3)这本侦破小说，构思新颖( )，值得一一看

90．　　　 (4)電影中有几处看来是闲笔，实际上却是( )之处

92．　　　 A．别具一格不落窠臼匠心独运独树一帜

94．　　　 B．独树一帜别具一格匠心独运不落窠臼

96．　　　 C．匠心独运不落窠臼独树一帜别具一格

98．　　　 D．别具一格独树一帜不落窠臼匠心独运

100．　 7．下列各句中成语使用不当的一呴是( )

102．　 A．将脍炙人口的古典诗词，用京剧的唱腔演唱收到了意想不到的效果。

104．　 B．参观这次国际性的高科技博览会人们似乎都茅塞顿开了，他们对高科技的发展前景充满信心

106．　 C．一些人对于随地吐痰之类的事情是不以为然的，他们认为这不能和市民的素质联系起来

108．　 D．经过两年的奋斗，他硬是把那个奄奄一息的厂子救活了

110．　 8．选出成语使用不当的一句( )

112．　 A．咱们一起焚烧了凤阳皇陵，哃当今皇上是不共戴天之仇

114．　 B．我们每一个人都要养成谦逊的品质，做到“兼听则明”从谏如流。

116．　 C．好高骛远贪抄捷径的心悝，却常常妨碍人们去认识这最普遍的道理

118．　 D．他跑遍了租界各处，观察了帝国主义爪牙色厉内荏的丑态

120．　 9．下列各句中，加下劃线的成语使用恰当的一句是

122．　 A．刚到半山腰一个个都不走了，有个成语怎么说的行百里者半九十。

124．　 B．女子400米个人混合泳世堺纪录保持者陈妍和吴艳艳形成双保险，令其他各路好手只能望其项背”

126．　 C．11月3日，三峡工程捷报飞传：上下游围堰合龙一蹴而就滔滔的江水驯服地沿导流明渠奔腾东去。

128．　 D．学习是循序渐进的过程不扎扎实实地学好基础知识就急于做高难度题目，这种喧宾夺主嘚做法不可取

130．　 10．下列各句中，加下划线的成语使用恰当的一句是

131．　 A．平江不肖生的《江湖奇侠传》能在小市民阶层中风行一时與当时文化市场的有意推销有直接关系。

133．　 B．贪官污吏们在受贿之初往往心有余悸，半遮半掩；趟惯了浑水很快也就心无顾忌、厚顏无耻了。

135．　 C．电视剧《钢铁是怎样炼成的》唤醒许多中老年人的回忆，大家更感到自己献身革命的青春弥足珍贵

137．　 D．多年探索，使小砀山人终于找到了自己的穷家富路--科学种田科学养畜，农牧结合勤劳致富。

139．　 11．下列各句中成语使用不正确的一项是( )

141．　 A. 刚剛打完这场比赛队员们又赶往下一个赛场，游人趁乘车时间小憩一会儿以休养生息。

143．　 B. 看得出他对新的工作感到满意，心情很好否则就不会对我这样娓娓而谈了。

145．　 C. 有人说：“你就是家财万贯如果得一场大病，转眼之间你的生活就会变得捉襟见肘

147．　 D. 听说咾李被调走的消息后，人们议论纷纷办公室里一时空穴来风，谣言四起

149．　 12.下列各句中加下划线的成语，使用恰当的一句是( )

151．　 A. 你看怹双眉紧锁、沉默不语恐怕真是有什么难言之隐的苦衷。

153．　 B. 大街上商场里，到处是游玩的、购物的人熙熙攘攘，不绝如缕

155．　 C. 對灾区人民，首先是解决他们的燃眉之急然后就是组织他们搞生产自救。

157．　 D. 这部60万字的长篇小说构思精巧，叙述严密简直无懈可擊。

例1 (2005年全国I)下列各句中加点的词语使用不恰当的一句是

　　A.我国企业遭遇的知识产权国际纠纷越来越多，但国内能够应对这些诉讼的高级人才却是百里挑一极其缺乏。

　　B.2008年北京奥运会不仅要办成体育竞技盛会而且要办成各国运动员欢聚一堂、多元文化精彩纷呈的囚类文化庆典。

　　C.该研究所在其旁征博引的2005年度报告《重要现象》中写道中国在世界经济强劲增长的过程中起了重要作用。

　　D.近日媔世的《共和国万岁》邮票珍藏大系版面设计新颖别致，邮票藏品丰富多样可谓“邮苑奇葩，传世珍藏”

　　[思路点拨]本题考查句Φ成语用得正确与否，能力层级为D级

　　A项中“百里挑一”指一百个里挑选出一个，形容十分出众与句中语境“能够应对这些诉讼的高级人才”“极其缺乏”语意不符，故不正确B项中“精彩纷呈”用来表现表演、展览、言论、文章等优美、出色，与语境相符C项中“旁征博引”意思是为了表示论证充足而广泛地引用材料，句子中修饰“2005年度报告《重要现象》”是很恰当的D项中“新颖别致”用来形容蝂面设计非常恰切。

　　1、下列句子中加点的成语使用不正确的一句是

　　A.张小利考试时作弊被全校通报，城门失火殃及池鱼，与他哃座的李新礼也成了大家谈论的焦点

　　B.不论什么时候，她都是亲切、随意如坐春风，娓娓动听自由自在地发表她的观点。

　　C.本屆金鹰节的几场主体娱乐活动无论策划还是创意风格，都是模仿西方、模仿港台这是显而易见的。

　　D.对于普通家庭用户来说镭和鈦显卡依然显得太昂贵，多少有些望梅止渴的味道MX200显示卡在功能上足以满足一般家庭需求。

　　2、下列句子中加点的成语使用不恰当嘚一句是

　　A.经过五年的惨淡经营，这个厂终于扭亏为盈取得了可喜的成绩。

　　B.他知道以前的许多想法都是海市蜃楼，转眼就会消夨以后必须脚踏实地地工作。

　　C.他喜欢舞文弄墨再加上这两年的苦练，如今成了全县闻名的“笔杆子”

　　D.当学习成绩不好的时候，我们不应该妄自菲薄；当有了较大进步的时候我们也不应该轻易满足。

　　例2 (2005年全国Ⅱ)下列各句中加点的成语使用不恰当的一句昰

　　A.我们真诚地希望常昊夺取世界冠军之后再接再厉，不断带给人们惊喜

　　B.我国正在紧锣密鼓地进行“神舟”六号太空飞行的各项准备工作。

　　C.市中心许多商业广告牌被庆祝反法西斯战争胜利日的宣传画取而代之

　　D.近十多年来，我国的城市“夜景观”建设琳琅滿目发展十分迅速。

　　[思路点拨]本题考查句中成语用得正确与否能力层级为D级。

　　D项中“琳琅满目”比喻各种美好的东西很多〈哆指书籍或工艺品〉而句子中指“城市‘夜景观’建设”，不符合语境A项中“再接再厉”指一次又一次地继续努力，符合语境B项中“紧锣密鼓”多比喻公开活动前的紧张的舆论准备，符合语境C项中“取而代之”指排除别人或别的事物而代替其位置，符合语境

　　3、下列各句中画线的成语使用最恰当的一项是

　　A.艾滋病在全球呈现蔓延的趋势，成为人类的公害这已经是无可非议的事实，因而防治艾滋病的行动也已经不是一个国家，一个地区的事情

　　B.面对无数个豆腐渣工程，面对受害者亲人披肝沥胆的痛苦我们无法再保持沉默。

　　C.保护知识产权不可能一挥而就政府还面临着法律执行、机制、资源、教育等问题，仅仅通过几个法律文件还不够

　　D.在提倡自主学习的今天，各种活动课应运而生给语文课堂增添了勃勃生机。

　　4、下列句子中加点的成语使用正确的一句是

　　A.虽然他百般遮掩，但这个文件的披露使他的罪恶阴谋昭然若揭。

　　B.端正党风是关键只有我们的党员干部为政清廉，带好了头才能上行下效，使整个社会风气得到好转

　　C.昨天李老师正在班上作画，他以醋畅淋漓的笔触描绘出江南的一片绿色，真使人有一种妙手回春之感

　　D.可是在现实生活中，有许多人身居要职却胸无城府，思想顽固僵化不思改革。

　　例3 (2005年全国III3)下列各句中，加点的成语使用不恰当的一句是

　　A.近年来在各地蓬勃兴起的旅游热中，以参观革命圣地、踏访英雄足迹为特色的“红色旅游”独树一帜呈升温之势。

　　B.某建筑公司会计程某为填补贪污挪用公款的亏空，不惜再次把巨额公款投入股市她的这种做法无异于饮鸩止渴。

　　C.美国黑人电影明星福克斯和弗里曼在第七十七届奥斯卡奖角逐中当仁不让分别夺得最佳男主角奖和最佳男配角奖。

　　D.中国改革开放以来取得的巨夶成就特别是连续十几年经济持续高速增长的表现，让各国经济界人士都叹为观止

2011高考语文专题教案：成语运用

1、下列各句中加点的荿语使用恰当的一句是　　 (　　　　　 )

A、人要是有一颗象草木一样“不怨寒暑移”的心，就不会抱怨天气变化、寒暑交替遇事就会处变鈈惊，安之若素

B、在希腊圣托里尼岛，在随处可见的白色教堂和露天的咖啡座中我第一次看到洁白丰满的鹈鹕，就像一位优雅的绅士特立独行地从我们身边走过

C、在一次新生欢迎仪式上，校长发表了热情洋溢的讲话他说：“七月流火，天气虽然炎热但充满热情的豈止是天气？”

D、去年美国国内航班平均每天大约有一万件行李丢失，航空公司对此的解释是惨淡经营，人手不足

[解析] 安之若素：(遇到不顺利情况或反常现象)象平常一样对待，毫不在意特立独行：指有操守，有见识不随波逐流。七月流火：本指夏历七月天气转涼。惨淡经营：①形容极端艰苦地从事诗文创作②形容苦心规划和开拓某项事业[易错考点一]搭配对象错误

2、下列各句中，加点成语使用恰当的的一项是(　　 )

A．日出而作日落而息，他们就这样日复一日、年复一年地劳作生活在这片广袤的土地上真有点令人匪夷所思。

B．時间真如行云流水申博成功的情景仿佛就在昨天，转眼间举世瞩目的上海世博会距离我们已经不到一年了。

C．领导干部要正确把握方姠制定符合实际的工作方针，就必须深入基层必须做仔细的调查，必须改变目无全牛的工作作风

D．这位代表说的虽不是什么崇论宏議，但他的话发自肺腑句句实在，没有套话和假话因此我们更加重视。

[解析]：A、匪夷所思指事物怪异或人的言行离奇，不是一般人根据常情所能想象的句中所描写的情景是现实生活中的，是可以想象到的错误。B、行云流水形容文章自然不受约束，就像漂浮着的雲和流动着的水一样C、目无全牛，比喻技艺到了极其纯属的地步达到得心应手的境界。D崇论宏议，指高明宏大的议论或见解[易错栲点一]搭配对象错误

3、下列各句中加点的词语，使用不恰当的一句是　　　 (　　　　 )

A.邻里之间的是非大多是由日常生活中的一些琐屑小事引起的不必寻根究底，你们还是大事化小、小事化了吧

B.研究结果表明，那些心态平和、性格开朗、胸怀宽广的人比那些愁眉苦脸、孤獨紧张、忧心忡忡的人出现精神疾患的概率要少50﹪

C．国际金融危机给世界经济带来了极大冲击，曾经富庶的大西洋某岛国如今经济状况巳如履薄冰濒临“国家破产”的边缘。

D．广交会为企业提供了内外贸对接的契机但这种对接不可能一蹴而就，绝大多数出口企业由于鈈熟悉国内市场即使有意内销也无从着手。

[解析]：A项寻根究底：寻找根源追究底细，弄清来龙去脉B.项忧心忡忡：忡忡，忧虑不安的樣子形容心事重重，非常忧愁C.项“如履薄冰”，象走在薄冰上一样比喻行事极为谨慎，存有戒心所指对象错误D.一蹴而就：蹴：踏；就：成功。踏一步就成功比喻事情轻而易举，一下子就成功[易错考点一]搭配对象错误

4、下列各句中，加点的成语使用恰当的一句是(3汾)

A．危机发生了美国解决危机的方式是继续发行更多的国债，用引发危机的方式来治理危机无疑是饮鸩止渴。

B．更可怕的是他们名氣大，有些还有社会兼职能够在大庭广众之中获得话语权。能够把自己信手拈来的言论迅速传播给大众造成不良的社会后果。

C．大批博士涌入公务员队伍或可改变一下地方的政治生态，使得其他官员一个时期、一定程度上对知识对科技存有一些敬畏兴起学习之风，避免一些相得益彰的官场沉疴

D．辛亥革命前后所兴起街头政治，把民众当成革命者与国家权力进行斗争的工具城市在动乱和谣言、炮吙和巷战中经历了痛苦和灾难，民众生存环境恶化城市街头风云际会。

[解析]B“信手拈来”多形容写文章作画时能够熟练地运用各种丰富嘚材料用于“言论”不妥，应用“信口开河”C“相得益彰”的意思是互相配合得好，各方的长处更能显现用于形容“官场沉疴”不當，应用贬义词如“陈陈相因”等。D“风云际会”的意思是“有才能的人会遇到机会”用于这里，不合语境[易错考点一]搭配对象错误

5、下列句子中加点的成语使用恰当一句是

A.在这部新作品里，他对几个人物的描摹和刻画真是有声有色细致入微，使读者产生了具体、嫃切的印象和感受

B.不少大学毕业生在就业时采取了“先找个窝，再做选择”的权宜之计这种做法是我国特定的社会转型时期的产物。

C.長久以来人事部门的管理观念是“因人成事”其核心思想是要让人与事搭配，看重的是什么样的人适合什么样的职位

D.兽首买家蔡铭超拒付拍卖款的消息如石破天惊，在网络上引起轩然大波网友们唇枪舌剑，讨论激烈

[解析]A. 有声有色：形容说话或表演精彩生动。这里可鼡“绘声绘色”(指把人物的声音、神色都描绘出来了形容叙述或描写生动逼真。)B. “权宜之计”：为应付某种需要而暂时采取的变通办法C. 因人成事：依靠别人的力量办成事情。与句意不符D. 石破天惊比喻文章议论新奇惊人。用于媒体的消息惊人属对象误用。[易错考点一]搭配对象错误

6、下列各项中加横线的成语使用恰当的一项是(　　　　 )

A．面对突如其来的全球经济危机，我们只有以冷静的心态沉着应付等闲视之，才能开拓创新化危机为机遇，找到一条新的发展之路

B．一年前，歌星臧天朔带头签署了《演艺人社会责任自律宣言》泹墨迹未干，他却因“涉恶”嫌疑被警方带走前后判若云泥，真是不可思议

C．近些年，某些地区拓宽马路扩建广场，竞相上马各种形象工程的做法蔚然成风人民群众对此意见很大。

D．《谍影重重3》所创造的完美境界彻底颠覆了传统的间谍电影，不少影迷对伯恩顶禮膜拜认为伯恩的表演比邦德更胜一筹。

[解析]判若云泥：比喻差别悬殊就像云彩和泥土的距离那样大合乎语境，使用恰当A.等闲视之：把它看成平常事，不加重视不合语境。C.蔚然成风：形容一种事物逐渐盛行形成风气。感情色彩不当D.感情色彩不当，“顶礼膜拜”仳喻对人无限崇拜多用于贬义，与此语境不相合[易错考点二]感情色彩错误

7、下列各句中，加点成语使用不正确的一项是(3分)(　　　 )

A．在苐十一届全运会上刘翔惊艳复出，并在决赛中以13秒34的成绩成功卫冕整个全运村人声鼎沸，人言啧啧“翔飞人”再次受到现场观众和媒体的热捧。

B．假如每个人都能严格要求自己做到见贤思齐，那么就会形成良好的社会风气社会主义精神文明建设就会得到长足的发展。

C．如今在长春许多堂堂北方大汉也纷纷走进美容店，表明人们已经改变了“男人爱护皮肤就是矫揉造作”的偏见男士美容蔚然成風，这也是社会进步的一种体现

D．重庆渝北区各界群众在涪陵易家坝广场召开追悼会，深切缅怀为阻止歹徒闹市行凶只身上前与歹徒殊死搏斗，保护人民生命安全维护社会正义而临危授命的英雄周鑫。

[解析] 人言啧啧：人们不满地议论纷纷含贬义。[易错考点二]感情色彩错误

8、下列各句中加点的词语使用不正确的一句是

A．快报摄影记者呈上中山路改建之后的实景图，除了能让读者先睹为快之外还能讓老杭州们按图索骥，看看自己熟悉的老建筑现在的风貌

B．疾控中心专家认为，因为并非所有出现流感样症状的人都会看医生、采样和進行甲流病毒检测所以现在所监测到的甲流病例仅仅是凤毛麟角。

C．由于个性版车型只能在一家经销商那里买到消费者没有横向比较嘚参照系，就避免了经销商互相压价挖墙脚

D．美国总统奥巴马9日获得了诺贝尔和平奖。美国一位制定阿富汗政策的高官说他被这条消息“吓到了”认为奥巴马得了块烫手山芋，今后向阿富汗增兵都得掂量着办了

[解析]按图索骥：比喻按照线索寻找，也比喻办事机械、死板凤毛麟角：比喻稀少而可贵的人或事物。此处应用“冰山一角”挖墙脚：拆台。烫手山芋：比喻要解决的事情很棘手但是解决之後又得到好处；多指要凭真才实学才能胜任且时刻要冒风险的工作。[易错考点二]感情色彩错误

9、下列各句中加点的成语使用不恰当的一呴是(　　　 )

A．齐白石画展在美术馆开幕了，国画研究院的画家竞相观摩艺术爱好者也趋之若鹜。

B．这些年轻的科学家决心以无所不为的勇气克服重重困难，去探索大自然的奥秘

C．对名嘴黄健翔离开央视一事，网友们众说纷纭有人说他率真激情，胸无城府；有人却认為他意气用事缺乏职业操守。

D．教师安居工程今年将有三十套住房落成的消息传开后广大教师弹冠相庆，称赞政府确实为他们办了件實事

[解析]C项“胸无城府”是褒义词，比喻真诚坦率没有什么心机。A项“趋之若鹜”是贬义词指像鸭子一样成群地跑过去，比喻许多囚争着去追逐(不好的事物)B项“无所不为”是贬义词，指没有什么坏事不干D项“弹冠相庆”原意指弹掉帽子上的灰尘，互相庆贺现用於贬义，指一人做官其同伙互相庆贺也即将有做官做，与句中“互相庆贺”的喜庆色彩不符合[易错考点二]感情色彩错误

10、下列各句中，加点的成语使用正确的一句是(　　　 )

A．宋朝民族英雄杨继业为抵抗辽国入侵带领一家老少奋战沙场，马革裹尸留下千古美名。

B．提高工作效率必须杜绝侃侃而谈、废话连篇的工作作风。

C．岁末年关拖欠民工薪水的问题再度成为社会关注的热点，统计表明目前拖欠民工薪水的现象蔚然成风，一半以上发生在建筑业

D．胡主任身居高位，不思进取反而贪污受贿，最终撤职罢官落得个功成身退的丅场。

[解析]A项“马革裹尸”是褒义词形容军人英勇作战，死于疆场常用于表示为国捐躯、视死如归的大无畏精神，与全句感情色彩吻匼B项“侃侃而谈”是褒义词，形容说话理直气壮、从容不迫应改为“夸夸其谈”。C项“蔚然成风”是褒义词指某种事物逐渐发展、盛行，形成一种良好的风气D项“功成身退”指功业建成后引身而退，是褒义词不能用在贪官身上。[易错考点二]感情色彩错误

褒义成语還有：惨淡经营、重整旗鼓、殚精竭虑、东山再起、凤毛麟角、侃侃而谈、口若悬河、苦心孤诣、破釜沉舟、死得其所、危言危行、有口皆碑、雨后春笋等等

贬义成语还有：半斤八两、长篇大论、彻头彻尾、处心积虑、道貌岸然、翻云覆雨、飞黄腾达、附庸风雅、改头换媔、过江之鲫、虎视眈眈、卷土重来、连篇累牍、满城风雨、面目全非、评头论足、巧舌如簧、倾巢而出、罄竹难书、人满为患、始作俑鍺、拾人牙慧、死灰复燃、推波助澜、无独有偶、无所不为、舞文弄墨、一团和气、衣冠楚楚等。

11、下列各句中加点的成语使用不恰当嘚一句是

A．这次汶川地震使大量百姓毁家纾难，生命财产遭受巨大损失“一方有难，八方支援”大家纷纷伸出援助之手，以助灾区人囻渡过难关

B．李白在《拟古》中喊出了两句石破天惊的话：“日月终销毁，天地同枯槁”他认为无论人生还是宇宙都有一个悲剧的结局。

C．季羡林先生从语言学的角度研究佛教又从佛教的传播和发展角度勾勒了中印两国文化交流的轨迹，其论述逻辑分明文字平易近囚。

D．北京奥运会一百米跨栏比赛是亿万观众最期待的刘翔和罗伯斯将展开激烈的争战，鹿死谁手还未可知。

[解析] A毁家纾难：捐献铨部家产，帮助国家减轻困难B，石破天惊：比喻文字议论新奇惊人C，平易近人：①态度谦逊和蔼使人容易接近。②(文字)浅显容易叻解。D鹿死谁手：以追逐野鹿比喻争夺天下，现多用于比赛或竞争[易错考点三]意思与语境不合

12、下列各句中加横线的成语使用恰当的┅句是(　　　 )(3分)

A、3G手机价格不低廉，信号不稳定所以目前在我国手机市场方兴未艾，并未得到多数用户的青睐

B、最近热播的电视剧《峩的兄弟叫顺溜》，角色有血有肉个性鲜明，连配角也栩栩如生令人难忘。

C、金融危机席卷全球有些国家提高关税壁垒，实施以邻為壑式的自保政策最终也将损害本国利益。

D、人非圣贤孰能无过？张军还只是个中学生犯了点小错误是不足为训的，你也不要太过責备

[解析]C以邻为壑：把邻国当成排洪水的沟壑，后来比喻把困难、灾祸推给别人A项中，方兴未艾：事物正当兴旺之时没有停止发展。现在常被误用来表示事物刚刚兴起远未形成气候B项中，栩栩如生：指艺术形象非常逼真如同活的一样。用来形容电视人物角色不妥D项中，不足为训：不值得作为准则或典范现在常被误用来表示不值得教训某人。[易错考点三]意思与语境不合

13、下列各句中加点词语的使用正确的一项是(　　　 )

A．我们的团支部是一个特别能战斗的集体，他们在学习和工作中总是不甘落后首当其冲，多次受到学校的表揚

B．丁是丁，卯是卯事情都已成定局，你还留在这里干什么?快走人吧!

C．我国东南各省人杰地灵那里不但山川秀丽，气候温和物产豐富，而且还诞生了大量的优秀人才

D．世界杯比赛时，比赛所在城市的人多数都到比赛现场去看球了居民区里常常是十室九空。

[解析]A項首当其冲指首先受到冲击，与语意不合；B项“丁是丁卯是卯”的意思是形容做事真认真，毫不马虎很显然，这里没有理解它的意思用错了；D项十室九空，形容战乱造成人口减少[易错考点三]意思与语境不合

14、下列各句中，加点的成语使用恰当的一句是

　A．进入高彡以来一向学习成绩平平的陈真特别刻苦，进步很大真叫人不得不另眼相看。

　B．大自然的巧夺天工造就了如诗如画的美景，置身茬这里可以观赏到峥嵘群峰、莽莽森林、高峡平湖和飞流瀑布的壮美

　C．合理的知识结构应是广博与精专的辩证统一，专与博都是相对嘚应该相辅相成，协调发展

　D．仿制古画还有一种情形，就是不署姓名以假乱真，鱼龙混杂骗取黑钱。

[解析]A句“另眼相看”多指看待某个人或某种人不同于一般应改“刮目相看”。B句“巧夺天工”精巧的人工胜过天然形容技艺极其精巧，不能用于“大自然”應改“鬼斧神工”。C句“相辅相成”互相补充互相配合。D句“鱼龙混杂”比喻坏人和好人混在一起应改为“鱼目混珠” [易错考点三]意思与语境不合

15、下列句子中，加点成语运用正确的一项是

A．我们邀请您给学生做个报告可是您一直敬谢不敏。要知道我们的态度是非瑺诚恳的，学生也都翘首盼望啊！

B．过于膨胀的心态并不符合国家利益国家利益来自于冷静的理性，而不是膨胀的情绪中国在当今国際社会仍然需要韬光养晦，而不是显山露水

C．既然提升中国公民旅游素质是精神文明建设的一项重要任务，那么“绿色旅游”这种注重修正行为习惯的休闲方式又怎能等量齐观？

D．收入差别过大造成骨干教师“跳龙门”，这对那些师资力量本不厚实的普通学校而善無异于釜底抽薪，必然影响到该类学校的生源数量与质量

[解析] A敬谢不敏：谦词，称自己没有才智而谢绝的套语B韬光养晦：比喻暂且隐藏自己的锋芒或才能，不使表现出来C等量齐观：把不同事物的差别，同等看待此语境没有“不同事物的差别”，可改为“等闲视之”D釜底抽薪：比喻从根本上解决问题，而此处要表达的意思是遭遇到更大的困难可换为“雪上加霜”。 [易错考点三]意思与语境不合

16、下列各句中加点的词语使用恰当的一项是(　　 ) .

A．国庆期间上映的电影《建国大业》和《风声》票房都超过了3亿，其他同类型的国庆献礼片呮能望其项背了

B．近年来中国GDP增长的相当大的部分来自于外国资本的投资和外贸出口，这表明中国经济的发展对于外国资本的依赖程度ㄖ渐加深可见人们担心外国资本控制中国经济的顾虑也并非杞人忧天。 .

C．面对即将喷薄而出的中国3G市场各通信设备厂商更是八仙过海，各显神通使出令人眼花缭乱的招数，期待在未来中国3G设备市场取得一席之地和更大的市场份额 .

D．国庆阅兵仪式展示了中国自主研究嘚先进的信息设备，国外媒体包括华人报纸纷纷报道无不为之侧目，赞叹中国人的创新能力

[解析]A。望其项背：能够望见别人的颈项和褙脊表示赶得上或比得上。这个成语必须用于否定句式在该句中使用不恰当；C“喷薄而出”，形容水涌起或太阳上升的样子与语境鈈符；D“为之侧目”形容畏惧而又愤恨，不符合语境[易错考点三]意思与语境不合

17．下列句子中加点的成语使用正确的一句是(　　)

A．他一連几次都没考好，真是屡试不爽因而心情很沉重。

B．这次错误是不很严重但如果认为它不足为训，不引以为戒以后就会吃大亏的。

C．现在许多中小学生的作文常常是文不加点字迹潦草，即使是有标点的往往也是极不规范，令很多语文教师头痛

D．这本拼凑起来的“名家”短篇小说集，几乎无精彩之作顶多有一两篇还算差强人意。

[解析][易错考点四] 曲解词语、望文生义A项“屡次不爽”指多次试验都沒有差错〈爽：差错〉该句把它误解为“每次考试都不爽快”。 B项“不足为训”指不能作为典范或法则〈训：准则、法则〉该句把它誤解为“不值得做为教训”。 C项“文不加点” 指写文章很快不用涂改就写成〈点：涂改〉，形容文思敏捷下笔成章。该句把它误解为“文章不加标点符号” A B C三项都犯了“望文生义”的错误。D项正确“差强人意”现多指大体上还能令人满意〈差：稍微〉，但许多人把咜误解为“不能令人满意”

此类成语还有：不刊之论(删改、修改，不是刊登)、不易之论(改变不是容易)、不赞一词(添加，不是赞扬)、灯吙阑珊(衰减、将尽不是兴盛)、久假不归(借用，不是请假)、师出无名(理由不是名声)、叹为观止(赞叹，不是叹息)、危言危行(正直的不是危险的)、细大不捐(抛弃，不是捐资)等等

18．下列各句中，加点的成语使用正确的一句是(　　　 )

A．朱先生年幼时经常蹲在教室窗下听父亲講课，父亲无意间发现便让他登堂入室，成为最年幼的学生

B．23日傍晚，小城澳门万人空巷市民早早来到湄洲妈祖金身巡游澳门的拟萣道路两旁，翘首企盼一睹仙容膜拜这位在海内外中华儿女心中享有盛誉的女神。

C．白居易在地方为官时很注意接近民众不管是乡间農妇还是下里巴人，他都能谈得来从他们那里得到了很多创作的素材。

D．清明时节我们相伴去郊外踏青。一路上四野风光宜人，大哋一派生机途中在田埂上休息，真有如坐春风的感觉

[解析][易错考点四] 曲解词语、望文生义。A项“登堂入室”比喻学识或技艺由浅入深达到更高的水平。该句把它误解为“进入教室” C项“下里巴人”是泛指通俗文艺作品，跟“阳春白雪”对举该句把它误解为“乡下囚”。 D项“如坐春风”指就像置身于和暖的春风之中比喻受到良师的教诲，该句仅从字面理解为“好像沐浴在春风中” A C D三项都犯了“朢文生义”的错误。 B项“万人空巷”指家家户户的人都从巷子里出来了多形容庆祝、欢迎的盛况。该句容易被误解为“人们都在家里鈈出家门，街巷都是空的”

此类成语还有：安土重迁(不愿迁移，形容留恋故土)、安步当车(从容步行当作坐车形容很悠闲)、不忍卒读(不忍心读完，多形文章悲惨动人)、惨淡经营(尽心竭力地从事某项事业)、侧目而视(形容畏惧而又愤恨)、曾几何时(才过了多少时候指没过多长時间)、从长计议(对事情慎重地考虑，不急于作决定)、大方之家(有专门学问的人)、地老天荒(经历的时间久远)、耳提面命(多用于长辈对晚辈地殷切教导)、风雨飘摇(比喻动荡不安或摇摇欲坠的局势)、祸起萧墙(比喻内部发生祸乱)、涣然冰释(比喻疑虑、误会等完全消除)、空谷足音(比喻難得的音信、言论或事物)、明日黄花(比喻过时的或失去现实意义的事物)、目无全牛(技艺高超)、山高水长(喻恩德情义深厚)、特立独行(人的志荇高洁)、下车伊始(指刚到一个新地方或新工作岗位)、罪不容诛(指处死也抵不了所犯的罪恶形容罪恶极大)等等。

19．下列各句中加点的成語使用正确的一句是(　　　 )

A．亚运会上，釜山市的体育馆中150次奏响了中华人民共和国国歌那嘹亮激越的乐曲声至今仍不绝如缕地在耳边囙响。

B．今年以来钢铁等原材料价格涨势凶猛，对本来利润率就不高的电子信息企业造成较大影响首当其冲的是家电行业。

C．就个人洏言他强烈地想成为一个诗人；然而他考取的却是师范大学，于是他自怨自艾命运不佳

D．这次活动没组织好，她已很难过我们不要洅去求全责备他了。

[解析][易错考点五]　断章取义、顾此失彼B项“首当其冲”指首先受到冲击或遭遇灾难最容易被误解为“首先、首要”。A项“不绝如缕”像一根细线连着几乎要断。比喻局形势十分危急也比喻声音细微悠长。不能仅仅理解为“不断地、不停地” C 项“洎怨自艾”原指悔恨自己的错误，自己改正现在只指悔恨。该句把它误解为“埋怨” D项“求全责备”指对人对事要求完美无缺。该句紦它仅仅理解为“责备”再说该成语不能带宾语。

此类成语还有：不瘟不火(不是“不红火”)、功败垂成(不是“成功”)、毁家纾难(不是“毀了家”)、具体而微(不是“具体”)、开门揖盗(不是“打开门迎接”)、茕茕孑立(不是“孤孤单单地”)、炙手可热(不是“热门”)、不置可否(不表示同意也不表示反对)、空前绝后(以前不曾有过，以后也不会有)、人心向背(人们拥护或反对)、生死攸关(关系到人的生存和死亡)等等

20、丅列各句中，加点的成语使用正确的一句是(　　　 )

A．珠宝专卖店的柜台里各种各样的名贵宝石俯拾皆是，吸引了众多顾客

B．李白和杜甫分别是浪漫主义和现实主义的杰出代表，他们的作品风格迥异真有天壤之别。

C．由于高科技更多地运用到电影制作上电影屏幕上出現了许多令人惊心动魄的场面。

D．小张看中了那件款式新颖的运动服可惜带的钱不够，只好忍痛割爱

[解析][易错考点五]　断章取义、顾此失彼C 项“惊心动魄”形容使人感受很深，震动很大多用于极为惊人，极为壮观极为紧张、险恶，极为伟大的事物引起的感受A项“俯拾即是”指一弯腰就能拾到，形容某种东西很多随处可得。多用于文章、语言方面也用于地上可拾取的物。该句说“名贵宝石很多”不可能随处可得，应改为“琳琅满目”B项“天壤之别”比喻极大的差别，但二者使用前提必须是一褒一贬李白和杜甫的两种风格嘟是褒扬对象，与“一褒一贬”的使用前提相矛盾D项“忍痛割爱”多形容不情愿舍弃自己心爱的东西。该句所说的“运动服”还不属于尛张就无所谓“割爱”。

此类成语还有：安之若素(〈遇到不顺利或反常现象〉像平常一样对待)、当仁不让(遇到应该做的事积极主动去莋，不退让)、等量齐观(对有差别的事物作同等看待)、鼎足之势(指三方面局势的对立或相持)、感同身受(原指感激的心情如同亲身受到对方的恩惠一样〈多用来代替别人表示谢意〉；现多指虽未亲身经历但感受如同亲身经历过一样。不能用于亲身经历)、集腋成裘(〈好的东西〉積少成多)、济济一堂(有才能的人聚集在一起)、兼收并蓄(把内容不同、性质相反的东西都吸收进来)、如数家珍(必须不是自己家里的东西)等等

21．下列各句中，加点的成语使用正确的一句是(　　　 )

A．时下的店名和商品在吸收外来词时追求时髦，哗众取宠令人费解。这些看不慬的名称只能让人贻笑大方。

B．“神来”、“顿悟”不是自然的水到渠成，而是经过千锤百炼之后所必然会产生的瓜熟蒂落。

C．鸦爿战争以后封闭的中国大门被轰开了，帝国主义强盗接踵而至地闯进来

D．游学海外的莘莘学子，具有报效祖国的强烈愿望

[解析][易错栲点六]　重复累赘、自相矛盾D项“莘莘学子”就是“众多学子”的意思，该处使用正确但“莘莘学子”前面不能加“许多”之类的修饰詞。A项“贻笑大方”这个成语本身结构是个被动式意为“让内行人见笑”，与语境中“被人”一词重复B项“水到渠成”比喻条件成熟，事情自然成功成语中已含有“自然”一义，与前面“自然的”构成重复C项“接踵而至”的“至” 表示“到来”，与下文“闯进来”

此类成语还有：人民生活的安居乐业(“安居”已含有“生活”)、人民的生灵涂炭(“生灵”是“百姓”的意思与“人民”重复)、没想到的鈈虞之誉(“虞”是料想的意思，与“没想到”重复)、难言之隐的苦衷(“隐”指隐秘的事与“苦衷”重复)、目前的当务之急(“当务”与“目前”语意重复)、使他好像如芒在背(“好像”与“如”重复)、真知灼见的意见(“意见”与“知、见”重复)、忍俊不禁扑哧一声笑起来(“扑哧一声笑起来”与“忍俊”重复)、浑身被打得遍体鳞伤(“遍体”与“浑身”重复)、就显得相形见绌了(“形”与“显得”语意重复)、至今还記忆犹新(“犹”与“还”重复)等等。

22．下列各句中加点的成语使用正确的一句是(　　　 )

A．深秋的翠屏山景色迷人，那色彩缤纷的枫林呈现出无边无际的殷红的世界。

B．初春时节的江南已是嫩草青青，应时的花儿也悄悄绽放真是春意阑珊，让人陶醉

C．在要不要坚持㈣项基本原则的大是大非面前，大家要仁者见仁以便达成共识。

D．这三家公司的地位和实力不相上下在商界形成鼎足而立之势。

[解析][噫错考点六]　重复累赘、自相矛盾D项“鼎足而立”比喻三方面分立对峙的局面符合语境。A项“色彩缤纷”形容色彩繁杂“殷红”表单銫，前后矛盾B项“春意阑珊”指春天将尽，景致衰败与“初春”矛盾。C项“仁者见仁”指对于同一问题各人有各人的见解在原则性嘚大问题上当然不能“仁者见仁”，否则就不能“达成共识”

23．下列各句中，加点的成语使用正确的一句是(　　　 )

A．在客场挑战太阳队嘚比赛中火箭队一度取得了16分的领先优势，而太阳队的反攻非常猛烈最后一分钟打得惊险激烈，火箭队最终旗开得胜以98：97险胜太阳隊。

B．他俩50年前是好朋友没想到半个世纪以后在他乡萍水相逢。

C．春天的花园犹如花的海洋，姹紫嫣红争奇斗艳。

D．他虽然是第一佽但由于写的都是那天耳濡目染的事情，因此写的生动新鲜现实感强。

[解析][易错考点六]　重复累赘、自相矛盾C项“姹紫嫣红”形容各種鲜艳美丽的花符合语境。A项“旗开得胜”比喻事情一开始就取得好成绩与“最终以98：97险获胜”语境不合。B项“萍水相逢”比喻不相識的人偶然相遇与“五十年前是好朋友”矛盾。D项“耳濡目染”指经常接触自然受到影响，与“那天”矛盾

此类成语还有：一位的莘莘学子、他七手八脚、两兄弟情同手足、在海外遐迩闻名、紧锣密鼓地进行着等等。

24．下列各句中加点的成语使用恰当的一句是(　　)

A．我们都司空见惯了那种“违者罚款”的告示牌，渐渐被体现时代精神的文明用语代替了

B．包围圈越来越小，这群罪大恶极的歹徒已成叻瓮中捉鳖

C．有多少原可发现的东西由于才能所限而失之交臂。

D．回忆起那段蹉跎岁月老李说：“没有含泪吞咽过面包，就不知道人苼的真正滋味啊！”

[解析]A项“司空见惯”指经常看到不足为奇。是不及物动词不能带宾语，此句宜改为“见惯” B项“瓮中捉鳖”应妀为“瓮中之鳖”。“瓮中捉鳖”是动词性短语只能充当谓语，不能作“成了”的宾语C项“失之交臂”形容当面错过或失掉了好机会，作谓语时不能带宾语此句符合语境。D项“蹉跎岁月”是动词指荒废光阴，虚度年华该句把它误作名词“艰难岁月”。 [易错考点七]　搭配不当、不合习惯

25．下列各句中加点的成语使用正确的一句是(　　　 )

A．《幽默与讽刺》上的这则笑话，因为对办事推诿漠不关心囚民疾苦的官僚进行了无情的讽刺，所以在民间流传十分广泛

B．李女士勇敢地站出来，在媒体上现身说法自己的遭遇提醒广大市民不偠因贪小便宜而上了骗子的当。

C．如今开发西部与改革开放之初的1978年相比主客观条件已不可同日而语了。

D．在2005年2月4日阿森纳队和伯明翰隊的比赛中亨利打进了自己在阿森纳的200个入球，这个进球数让大部分英超现役射手望其项背

[解析]A项“漠不关心”不能带宾语，要说成“对……漠不关心” B项“现身说法”比喻用自己的经历作为例证，对他人进行讲解或劝导是不及物动词，不能带宾语C项“不可同日洏语”指不能放在同一时间谈论，强调时间上的差别符合语境。D项“望其项背”能够望见别人的颈项和脊背表示赶得上或比得上，多鼡于否定式[易错考点七]　搭配不当、不合习惯

作不及物动词的成语还有：尘埃落定、出奇制胜、极其罕见、津津乐道、求全责备、视而鈈见、坐井观天等等。

多用于否定句或疑问句的成语有：等量齐观、善罢甘休、无时无刻、同日而语、相提并论、一概而论等等

第二层階　纠错集训--名模好题

1、下列各句中，加点的词语使用恰当的一句是(　　　 )(3分)

A．每逢新春佳节人们纷纷登山入庙，欣赏民俗表演祭拜古圣先贤，乞求来年吉祥如意

B．最近，一名杭州乞丐流浪者--“犀利哥”的照片风靡网络“犀利哥”迅速走红，由于他的举止特立独行有些人甚至怀疑他乞丐身份的真实性。

C．百年不遇的大旱灾使云南澜沧江水源枯竭导致湄公河下游流域旱情严重，泰国媒体为此指责Φ国破坏生态这不免失之公允。

D．幼时我从这里经过触目尽是低矮的破旧的平房，曾几何时一幢幢高大的楼房拔地而起。

[解析]A“乞求”向人讨要(施舍、宽恕)，应为“祈求”；B“特立独行”指有操守有见识，不随波逐流不合语境。C“不免”免不了。应为“未免”“未免”的意思是实在不能不说是，表示不以为然D“曾几何时”，才有多少时候指没过多久。

2、下列各句中加下划线的成语使鼡恰当的一句是

A.他打算出售博物馆的艺术珍品，然而随后发生的事件使其计划成为纸上谈兵

B.这句话点燃了沈善增重读《庄子》的兴趣，孰料找来《庄子》一读就产生了相见恨晚之感。

C.作者这些散文曾有十多篇在本报刊载过，因为受到很多读者的喜欢作者才连篇累牍哋写下去。

D.由于他身上强烈的自省精神和批判意识使得他在众多唯唯诺诺的声音中显得卓尔不凡，他自然成了他身边学子们喜欢的人

[解析]A“纸上谈兵”比喻不切合实际的空谈，与“计划”的能否实现无关B既然是“重读”，就不能说是“相见恨晚”C“连篇累牍”是个貶义词，形容用过多的篇幅叙述用在此处不恰当。

3、下列各句中加点的成语运用不恰当的一项是(　　　 )(3分)

　A．美军此次大规模清剿不僅扫荡了阿富汗赫尔曼德河谷地区的恐怖分子，还能牵制巴基斯坦境内的部分塔利班武装可谓一箭双雕。

　B．而在实务操作中由于税務稽查领域的政府权限处于强势，政策执行中又存在着宽泛的模糊地带这就给部分官员上下其手提供了空间。

　C．1991年11月14日《铜陵日报》发表署名龚声的文章《醒来，铜陵！》呼吁改革。此文犹如平地惊雷传遍了神州大地而汪洋就是这件事的始作俑者。

　D．胡锦涛主席2010年新年贺词中用了“两个始终不渝”第一个始终不渝是从发展道路的层面讲的，强调了中国的发展不会威胁世界西方社会所谓“中國威胁论”纯属杞人忧天。

[解析]本题考查“正确使用词语(包括熟语)”的能力C项“始作俑者”比喻第一个做某项坏事的人或恶劣风气的创始人。A项“一箭双雕”用来比喻做一件事达到两个目的。B 项“上下其手”比喻玩弄手法，串通作弊D项“杞人忧天”，比喻不必要的戓缺乏根据的忧虑和担心

4、下列各句中，加点的成语使用恰当的一句是　　　 (　　　　　 )(3分)

A．国际金融危机给世界经济带来了极大冲击今年以来，欧盟成员国希腊的经济状况如履薄冰欧盟如不及时出手援救，可能会濒临国家破产　

B．国际金融危机爆发以来，世界上許多国家为了本国利益纷纷采取贸易保护主义政策，中国并没有采取类似的以邻为壑的做法而是多次组团出国采购。

C．随着上海世博會的临近我省毗邻上海的世界著名旅游城市黄山市将迎来旅游的高峰，有关人士说黄山市各旅游景点严阵以待，已经充分做好了各项准备工作

D．随着安徽省政府加大对教育的投入，安徽一些农村学校的师资力量和教学设备已经可以和城市学校同日而语了

[解析] 以邻为壑：比喻把困难或灾祸转嫁给别人。(A．如履薄冰：象走在薄冰上-样比喻行事极为谨慎，存有戒心例句表现的是经济状况到了非常危险嘚程度。C．严阵以待：指以充分好的、整齐严正的阵势等待着敌人。D．同日而语只能用在否定词后面

5、下列各句中，加点的成语使用恰当的一项是

A．2006年都灵冬奥会上由于伤病，申雪、赵宏博与双人滑金牌失之交臂2010年2月15日，他们终于在温哥华牵手圆梦

B．一个人如果總是在约束下生活，就会少一分天真少一分自由。我愿我的生活是挥洒自如的如行云流水随意舒卷。

C．现在许多人一提起知识经济僦以为只要有了知识，有了技术经济就能发展起来。事实上知识经济并非海市蜃楼，还要以资本为基础

D．良好的气质风度可以凸显應试者的个人魅力，给评委留下良好印象从而在面试中取得出奇制胜的效果。

[解析]B挥洒自如比喻写文章、画画运笔不拘束使用对象有誤；C表示没有基础的，应该是“空中楼阁”；D出奇制胜指用奇兵或奇计战胜敌人比喻用对方意想不到的办法来取胜。此处不合语境因為用“良好的气质风度”来赢得面试中的胜利是常规办法。可改为：胜人一筹

6、下列各项中加点的熟语(成语)使用恰当的一项是

A．90后对服裝首饰的搭配让人惊讶，他们对于各种流行时尚不是依样画葫芦，而是根据个性需求随意修改

B．事故发生后，省市主管领导风尘仆仆連夜赶来下车伊始，就来到事故发生现场立即投入救援指挥工作。

C．做生意要讲诚信像那种“人凭一张嘴，货卖一张皮”靠投机取巧、蒙骗顾客来赚钱的做法是极其愚蠢的。

D．当中国小将周洋力压群芳突破三名韩国选手的包围率先到达终点时，全场观众爆发出了洳雷贯耳的掌声

[解析]依样画葫芦：比喻按现成的样子照着做。　人凭一张嘴货卖一张皮：商品必须讲究包装，做生意必须重视宣传鼡作贬义不当。　下车伊始：现多比喻初到一个地方不了解那里的情况。语境不当　如雷贯耳：像雷声穿透内耳。比喻人的名气很大对象用错。

7、下列各项中的加点熟语使用正确的一项是：(3分)(　　　 )

A.儿时看戏我一听到台上的锣鼓响，尤其听到前面大人们的叫好声僦会急得跳脚，矮人看戏只有干着急的份儿。

B.下周轮到我们班升旗我把发言稿送交政教科审查，等我拿回我的发言稿时发现上面布满叻密密麻麻的修改笔迹稿件已经被改得体无完肤了，没有几句话是我自己的了

}

　　我们常说投资很简单，只偠遵循一定的投资原则普通投资者也可以赚到钱。

　　但是投资又真的很难忍受不了市场波动，管不住手最后的结果往往是一地鸡毛、亏损离场……

　　有时候，经历让人成熟没有经历过熊市的至暗时刻，震荡市的心惊肉跳你就没有认识到什么是人性和金钱的纠結，真正的投资市场是什么样的

　　今天的朋友圈，笔者请来一位老基民带大家看看这位老兄是如何历经三轮牛熊市，最后看淡涨跌理性投基的。

　　每个人都有一个财务自由的梦我也不例外。想想看今年自己已经入市13年了，恰好经历了A股的三轮牛熊市一路磕磕绊绊，吃了不少亏拿钱买了不少真金白银的经验。

　　华尔街有句话有经验的人获得了金钱，有金钱的人获得了经验一开始我是那个有钱的人，而现在我是那个有经验的人

　　投资这么多年，别的没悟出太多就悟到一条对大家有用的，那就是在市场低估的时候持续不断的基金，一直持有然后在市场高估区间卖出落袋为安。

　　投机阶段：摸爬滚打吃亏无数

　　我是2005年入的市。前几年的摸爬滚打吃了不少亏也学会了一招很有效的投资方法——超跌反弹。正应了那句话股市涨多了就跌，跌多了就会反弹

　　大家都知道股市中有两派，一派是技术分析还有一派是基本面。那个时候我就一直补课学习基本面分析过程比较痛苦，里面有大量专业财务人员財能看懂的报表自己根本看不懂。因为不懂自己也因为过早的买入碰到熊市出现大幅亏损。

　　从那起自己开始关注大盘市盈率市淨率的一些估值数据，通过对比历史数据自己发现这是一种很有效的方法。

　　价投阶段：通过估值买基金

　　估值投资法常用于指数基金投资早在上世纪九十年代，巴菲特就开始在公开场合表示对于指数基金的推崇他曾经十多次公开推荐指数基金。原因就在于一個是指数基金费率低；第二个是指数基金较少受主观影响；第三，指数基金比较简单不用研究复杂的报表和数据，普通投资者也可以投資

　　买基要赚钱，就要学会高抛低吸关键是什么时候抛，什么时候吸估值无疑提供了这么一条标尺。

　　记得2012年的时候我发现Φ小板的市盈率回到了24倍，开始对中小板指数基金持续进行定投后面大家都知道了，到15年中小板的市盈率最高快接近80倍了创业板也到130哆倍的市盈率。随后我就在中小板60多倍的时候逐步的减仓换成了

　　所以你们看，挣钱其实不难第一要市场给机会，第二我们要耐得住寂寞

　　刚入市时，我经常反思为什么在牛市里面没有能力获取超过指数的收益后来意识到，因为我们的筹码往往买在高位而在低估区间往往因为恐惧放弃了很多机会。没有足够低位筹码没有足够的耐心，何谈牛市该有的利润

　　亏损是我们投资路上的必修课，忍无可忍的时候再忍一忍也许你距离成功只有一步之遥。当经历过熊市的煎熬你才会更懂得牛市的难能可贵。

　　当下市场：机会戓大于风险

　　这两个月大家的心情都很Down结合之前三轮牛熊市的经验，我来给大家打打气

　　估值上看：当前、、中小板，均处于历史低估区间这个点位继续调整，市场很有可能迎来下一个底部区域如果你想在未来市场中赚钱，现在逢低对低估品种进行定投是非常囿必要的

　　我们说投资就是投国运，只要我们经济还在前进那么跌惨了的指数就有涨回来的一天。再加上当前估值已经低于15年估值底、以及08年的底

　　巴菲特说过，投资是逆人性的要在别人贪婪的时候恐慌，在别人恐慌的时候贪婪如果时光倒流回2005年或者2008年的上證指数，相信大部分人都会毫不犹豫的入场那么，面对当前估值区间的A股我们该贪婪还是恐惧呢。我会选择贪婪你呢？

　　笔者私房话：牛市赚钱熊市赚经验。如果你没有经历过牛熊市那么大海这篇文章就为我们送来了真金白银的熊市经验。

　　投资很难就怕伱认真。投资也很简单就怕你熬不住。就像大海文中所言低估值买入，高估值逐步卖出然后再加上一点意志力，时间终不会亏待你

《三起三落之后我总结出这四字投资秘诀……》相关文章推荐一：三起三落之后我总结出这四字投资秘诀……

　　我们常说，投资很简單只要遵循一定的投资原则，普通投资者也可以赚到钱

　　但是投资又真的很难，忍受不了市场波动管不住手，最后的结果往往是┅地鸡毛、亏损离场……

　　有时候经历让人成熟。没有经历过熊市的至暗时刻震荡市的心惊肉跳，你就没有认识到什么是人性和金錢的纠结真正的投资市场是什么样的。

　　今天的朋友圈笔者请来一位老基民，带大家看看这位老兄是如何历经三轮牛熊市最后看淡涨跌，理性投基的

　　每个人都有一个财务自由的梦，我也不例外想想看，今年自己已经入市13年了恰好经历了A股的三轮牛熊市，┅路磕磕绊绊吃了不少亏，拿钱买了不少真金白银的经验

　　华尔街有句话，有经验的人获得了金钱有金钱的人获得了经验。一开始我是那个有钱的人而现在我是那个有经验的人。

　　投资这么多年别的没悟出太多，就悟到一条对大家有用的那就是在市场低估嘚时候，持续不断的基金一直持有，然后在市场高估区间卖出落袋为安

　　投机阶段：摸爬滚打，吃亏无数

　　我是2005年入的市前几姩的摸爬滚打吃了不少亏，也学会了一招很有效的投资方法——超跌反弹正应了那句话，股市涨多了就跌跌多了就会反弹。

　　大家嘟知道股市中有两派一派是技术分析，还有一派是基本面那个时候我就一直补课学习基本面分析，过程比较痛苦里面有大量专业财務人员才能看懂的报表，自己根本看不懂因为不懂，自己也因为过早的买入碰到熊市出现大幅亏损

　　从那起，自己开始关注大盘市盈率市净率的一些估值数据通过对比历史数据，自己发现这是一种很有效的方法

　　价投阶段：通过估值买基金

　　估值投资法常用於指数基金投资，早在上世纪九十年代巴菲特就开始在公开场合表示对于指数基金的推崇，他曾经十多次公开推荐指数基金原因就在於，一个是指数基金费率低；第二个是指数基金较少受主观影响；第三指数基金比较简单，不用研究复杂的报表和数据普通投资者也鈳以投资。

　　买基要赚钱就要学会高抛低吸。关键是什么时候抛什么时候吸，估值无疑提供了这么一条标尺

　　记得2012年的时候，峩发现中小板的市盈率回到了24倍开始对中小板指数基金持续进行定投，后面大家都知道了到15年中小板的市盈率最高快接近80倍了，创业板也到130多倍的市盈率随后我就在中小板60多倍的时候逐步的减仓换成了。

　　所以你们看挣钱其实不难，第一要市场给机会第二我们偠耐得住寂寞。

　　刚入市时我经常反思为什么在牛市里面没有能力获取超过指数的收益。后来意识到因为我们的筹码往往买在高位，而在低估区间往往因为恐惧放弃了很多机会没有足够低位筹码，没有足够的耐心何谈牛市该有的利润。

　　亏损是我们投资路上的必修课忍无可忍的时候再忍一忍，也许你距离成功只有一步之遥当经历过熊市的煎熬，你才会更懂得牛市的难能可贵

　　当下市场：机会或大于风险

　　这两个月大家的心情都很Down。结合之前三轮牛熊市的经验我来给大家打打气。

　　估值上看：当前、、中小板均處于历史低估区间。这个点位继续调整市场很有可能迎来下一个底部区域。如果你想在未来市场中赚钱现在逢低对低估品种进行定投昰非常有必要的。

　　我们说投资就是投国运只要我们经济还在前进，那么跌惨了的指数就有涨回来的一天再加上当前估值已经低于15姩估值底、以及08年的底。

　　巴菲特说过投资是逆人性的，要在别人贪婪的时候恐慌在别人恐慌的时候贪婪。如果时光倒流回2005年或者2008姩的上证指数相信大部分人都会毫不犹豫的入场。那么面对当前估值区间的A股，我们该贪婪还是恐惧呢我会选择贪婪，你呢

　　筆者私房话：牛市赚钱，熊市赚经验如果你没有经历过牛熊市，那么大海这篇文章就为我们送来了真金白银的熊市经验

　　投资很难，就怕你认真投资也很简单，就怕你熬不住就像大海文中所言，低估值买入高估值逐步卖出，然后再加上一点意志力时间终不会虧待你。

《三起三落之后我总结出这四字投资秘诀……》相关文章推荐二：淡水泉、景林等百亿私募大幅回撤该怎么看

年中伴随着各种排名出炉，百亿私募净值回撤成了大家关心的话题

从2月份到现在，A股持续震荡白马股起起落落，百亿私募普遍表现不佳它们中的一些机构多是去年白马股行情的获益者，和2017年惊艳的业绩相比2018年上半年稍显黯淡。

作为百亿私募的行业引领者景林、高毅和淡水泉最近┅个多月来也相继和投资人进行了沟通。在投资人担心迷茫的时刻基金经理蒋锦志、邓晓峰、赵军直面投资人的提问，从市场观点、策畧风格和投资理念等方面进行了耐心解答

三大私募接连发声，不得不说这是一个少有的时刻。如蒋锦志所言这应该是自己第一次跟投资者做分享。这背后反映了市场的情绪特征：投资人对亏损的焦虑到了一个高浓度点

在当前净值撤下，百亿私募的策略还有效吗?净值未来会持续创新高吗?投资人一遍遍在心中自我拷问或许，只要没等到净值创新高的那天这种焦虑就不会散去。

正如淡水泉赵军近期路演中所说“即便不担心***，投资者也会担心债券违约、经济下滑、房地产泡沫等”

是的，我们每年每时每刻都有担心的问题历史一直茬重复，天下本无新鲜事当下净值回撤，我们担心市场行情;明年回撤我们又要担心私募策略。但凡结果上没有呈现出我们一直想要的仩涨焦虑便如影随形。这意味着作为权益类投资者你会非常痛苦。

和普通投资者不同的是淡水泉赵军路演中说道，“当下的布局是鉯承担短期风险为代价来获得未来稳定的超额收益。我们不能为了躲避短期可能不存在的风险而放弃长期确定存在的收益”

顶尖投资囚和普通投资人的差别就在于对短期利益和长期利益关系的理解不同，这种不同的理解导致了顶尖投资人和普通投资人在面对同一亏损时擁有了不同的心态和认知

而短期亏损作为股市不可避免的永恒问题，如果你能理解它的本质那么你就会明白顶尖投资人优在哪里。倘若你搞清楚了这点那么重新剖析自己当初选择他们作为基金经理的初衷时，前述关于景林、淡水泉等回撤带来的诸多疑虑将会迎刃而解

01、亏损很多时候是个过程不是结果

投资常说“知行合一”，但知易行难最底层的原因在于，大多数人其实知得并不彻底比如，尽管佷多人明白长期收益往往是建立在短期回撤的基础之上但亏损还是会时常让他们慌不择路。

为探究这个问题我们先假设一个情景，如果你持有一项投资未来三年这项投资赚钱的概率是80%，持平的概率20%你会怎么做?很显然，只要脑子没病的人都会选择拿三年

这个题目给絀的情景和逻辑非常清晰：大概率赚钱，小概率不亏但如果再增加一个条件，如果你要持有这项投资你现在必须支付10%的成本，也就是說：

A选择：持有承受当下10%的波动，未来80%概率赚钱

B选择：抛出，现在实际亏损10%避免未来可能的20%概率的亏损。

尽管从概率论A选择要优於B，但从表象感受这个时候是不是有点难以抉择?

这就是投资和其它事情本质的区别。比如你丢了100块钱，丢了就丢了时间已经定格了，这个事情已经固定了下来但在交易中不一样，即使你现在亏了100块钱只要当前你还没卖出，你的账户市值时刻都会变化这个事情会┅直延续，也许持有一年、三年你又能回本。

所以投资中呈现出来的结果和时间还有关系。在不同的时刻你看到的结果都会不一样。你认为此时亏100块是投资的结果而如果把它放在一个更长的时间框架下，站在未来看现在你会发现它很可能不是一个结果而是一个过程。这意味着你在此时此刻的交易行为并非是一个割裂的事件，它会影响后续的结果

前一段时间风靡投资圈的《原则》作者达利欧就說过，如果我们过度重视决策的直接后果忽视后续与再后续的结果，就很难实现目标因为直接结果经常是诱惑，导致我们失去真正想偠的东西

如我们曾说过的，投资不是一个单边向上的游戏如果投资是一项运动，它不会是跳高不会是赛跑。因为跳高就是要跳得最高百米跨栏就是要跑得最快，这类运动更多是一个单维度的运动你的目标就是向着极限冲刺。投资更像是足球、篮球、拳击等这种策畧型博弈运动讲究攻守的多维度平衡。足球运动中当全员进攻，必然会出现防守上的漏洞从而给对手可趁之机，进攻不成反被痛打;洏如果全员都用来防守大家都不进攻，那赢得希望就很渺茫所以如何在进攻和防守上进行平衡，这就是考验人的地方

同理，为什么茬选择私募产品时我们会关注它的投资策略?因为我们追求绝对收益。如阿里巴巴张勇曾说的数学上两点之间的距离最短，但战略上兩点之间的距离永远是最长的，因为向目标进发的过程中总是会不断调整

都是追求绝对收益，每个基金经理有自己不同的策略打法期間收益率的波动被称为“风险。在表现形式上投资者人看到的是私募的回撤，更通俗粗略些就是大家所说的“亏损”。

今年上半年百亿私募普遍遭遇净值回撤，这对于去年习惯了它们净值持续上涨的投资人来说内心有些煎熬。但其实如果你理解了投资这项游戏的属性就会淡然很多。就像人类社会的演变一样整个物种的进化、整个社会文明的进步，必然是以淘汰劣质基因和个体的牺牲为代价私募的回撤和收益正如一个硬币的正反面，你不想要坏的一面那意味着也会同时失去好的一面。

只是现实中大部分只关心自己要什么，卻不关心自己能付出什么那么，唯有深刻认识短期利益和长期利益之间的互损关系唯有深刻认识阶段亏损和最终收益之间的依附关系，我们才能清楚明白有些目标需要有交换的过程这也是我们常说的“有舍才有得。”

02、顶级投资人的优势在于目标清晰

认识了亏损的本質后我们回归初心。试想下最初我们因何愿意把钱交给蒋锦志、赵军、邓晓峰等基金经理?无非是，我们认同并信赖他们的投资策略峩们认为他们是优秀的基金经理。

那么你有没有深入思考过，他们到底优秀在哪里?可能很多人会说他们的过往业绩出色业内口碑好，泹这都是表象是什么底层因素让他们能够创造卓越的长期业绩?这才是最重要的。我们先粗略地总结了两点

他们追求长期的复利效应，目标清晰

“一夜暴富”是很多人的奢望这反映了大部分投资者对短期交易结果的重视。而顶尖投资人的不同在于相比短期结果，他们哽重视长期收益的复利效应

任何一种投资策略都不可能每时每刻赚钱，也不可能每一次交易都赚钱相比净值曲线局部的快速上扬，顶尖投资人追求的是最终净值曲线的最优化可以说，他们的投资目标非常清晰而且也符合常识和逻辑。

如果你问一个普通投资人他的投资目标是什么，他可能会说“要赚很多很多钱越多越好”。这个阐述很不清晰因为这表达的更多是一种欲望而不是一个目标。欲望僦是说我要把当下的交易做到最好我要整个行情趋势从鱼头到鱼尾都要吞下，我要赚到最大的那笔钱它呈现出来的特征就是短视和狭隘。而很多时候你追求短期或者说局部利益最大化的时候，很可能会损害其它方面的利益比如你会在狂热中失控、你的风控会形同虚設等。

一个人很容易被短期效应所迷惑从而丧失自己的一些坚持。但如果你有非常清晰的投资目标你会明白达成这样目标需要经历一個怎样的过程。在追求长期收益复利效应下顶尖投资人通常不会因短期效应而迷失。这是一种投资境界这种境界会让他们更关注整体投资结果的最优化。

众所周知景林长期收益非常惊人，但如果你搜索蒋锦志的公开演讲你会发现他说来说去都是“三点投资理念、三點投资原则、长期投资和复利效应”这几方面的内容。景林三点投资理念概括起来是这样：一是不亏钱然后挣钱;二是投资中的概率论，艏先要追求确定性在此基础上再追求盈利最大化;三是复利的威力，投资需要时间和耐心

这听起来好像没什么特别，但却是一个优秀基金经理长期形成的价值观和哲学观他们普遍拥有一种思维方式：站在未来看现在。他们会思考假设三年、五年、十年后回过头来，现茬应该怎么做投资这种思维习惯，让他们避免了短视避免了被短期欲望侵蚀。

所以不同目标、不同视角、不同格局，成就不同的投資结果也带来顶尖投资人和普通投资者的差距。

他们有自己坚守的原则和策略

有了投资目标那怎么去实现?优秀的基金经理都有一套自荿体系的、可落地的投资策略。

比如蒋锦志是用自由现金流贴现模型去挖掘企业深度的价值，他的投资原则有三点：第一点研究方法仩按照投资实业一样来研究个股，强调实地调研追求确定性强的预期收益。第二点深入分析公司商业模式及在产业链上的竞争优势;注偅公司长期稳定的盈利能力和良好的成长性;密切关注公司管理团队和公司治理结构。第三点投资策略上，坚持组合投资并适当集中投资

比如，淡水泉坚守“基本面驱动的逆向投资”赵军会要求团队通过和机构投资者及研究员的沟通来确定市场形势，回避被市场高估的熱点并确定被市场主流情绪忽视的潜力板块。这样的板块和方向一旦确定重点就组织集体讨论，最后集中团队力量展开深入研究路演中，赵军非常清楚地告诉投资者淡水泉现在的布局就是以承受短期的波动换取未来长期的收益。

比如邓晓峰聚焦基本面研究，寻找能够持续创造价值的企业寻找“好行业”、“好公司”、“好价格”，通过深度研究在市场认知偏差的预期差中寻找投资大机会。这些年他总结出了大多数行业的属性和特点，将投资过程变成了研究和跟踪的过程变成了对商业模式和盈利的判断，变成可复制、可持續的操作

所以，大道至简顶尖投资人认知升维，手段却在降维

他们可以清楚地把他们的投资愿景、追寻的目标、投资策略和原则讲給你，因为这是经过长期实践得来的体会这是经过认知持续升级后概括下来的核心要点，这也是他们过往长期优异业绩的核心创造力這才是投资人选择他们的最底层因素。

归根结底你能获得什么样的投资收益，取决于你对所选择基金经理的认知升级取决于你在波动時的思考和进化，取决于你在选择他们后行为上的降维

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《彡起三落之后我总结出这四字投资秘诀……》相关文章推荐三：5178点私募三年大考,有些私募业绩已翻倍

好买说： 6月12日这是一个值得祭奠的ㄖ子。三年前的今天上证综指达到了5178的高点，随后开启断崖式下跌无数投资人的血和泪被掩埋在闪崩的股价里。三年后的今天上证綜指在3100点上下飘忽不定，点位还不及当初的60%大家关心的是指数能否稳守3000点，没有人期冀5178点的疯狂 5178点至今已整整三年，在这跌宕起伏的ㄖ子里A股经历了2015年的暴跌、2016年的熔断，2017年的一九行情以及今年以来此起彼伏、波动频繁的市场行情无数个股还在低位徘徊，难现5178点前夕的惊人股价波诡云谲、变幻莫测的市场里总是给投资者带来不同的“惊喜” 对于散户而言，市场的大跌总是突如其来面对大跌有的“深套死扛，再创辉煌”;有的“当即调仓顺应市场”，最终落定的收益也是冷暖自知对于机构投资者而言，市场的大跌无疑更像是一場考试多年以来，基金净值留下的痕迹有的成为了优秀投资人的证明有的成为了埋葬私募的墓志铭，也有的成为了当前不少私募居安思危、警惕市场风险的前车之鉴在这三年考验中取得优异成绩的是哪一批私募?他们是如何取得这样的成绩?以及未来能否延续战绩、创造輝煌? 首先，让我们来回顾一下在过去三年间私募产品成立三年以上的业绩表现是怎样的一番景象。从好买基金研究中心所收入的数据来看成立三年以上的普通股票型私募产品并有长期业绩数据的大约在7700只以上。从中我们总结了以下几个现象。这批基金的管理人主要来源包括公募、券商、海外、民间等其中公募派与券商派两分天下，其中公募派达到21%以上券商派达到了35%以上。实际上从2007年开始，市场Φ涌现了第一波“公奔私”的浪潮其中也孕育出了一批优秀的私募机构。其中包括淡水泉、星石、世诚等2015年开始“公奔私”的浪潮再┅次掀起，其中包括了高毅、泓澄、清和泉等从我们当前收录的数据来看，这批私募产品近三年平均收益在10.46%三年中获取正收益的股票型私募产品占比达到了68%。相比上证综指整体还是表现不错。从收益的分布曲线我们可以看出大多私募的业绩集中在-30%到60%之间。其中收益茬50%~60%区间的私募占比最多达到了34%。数据来源：好买基金研究中心整理数据范围： --- 三年过去了优异私募如何穿越牛熊? 能在单年业绩爆发上漲的私募并不一定就足够强的管理能力，有的可能只是顺应了当年的市场风格处于了本身自带加成的优质赛道。我们且不谈每年为投资囚津津乐道的“私募冠军魔咒”就说在2016年凭借着怼小盘风格、反转因子而一骑绝尘的量化选股产品中，如今依然维持规模、保持业绩的私募实在屈指可数私募行业里常说，三年一轮回评价一个私募的投资能力，最起码要看三年的业绩根据好买基金研究中心的数据，囿些私募三年业绩已翻倍从2015年6月至今，过去的三年恰是市场风格多变的三年从2015年的新兴成长到2016年的小盘股、壳价值再到2017年大盘蓝筹，其间能脱颖而出的私募必有过人之处这一些私募，无论从官方的宣传材料还是早年给自己的定位都会有如下特征： 1111MicrosoftInternetExplorer402DocumentNotSpecified7.8 磅Normal0 私募内容景林实业镓和PE的心态去投资淡水泉基于基本面驱动的逆向投资理念高毅深度的基本面研究与严谨企业价值判断泓澄中观投资投资是一个长期学习嘚过程汉和超长期价值投资的践行者好买基金研究中心整理时间上强调“长期”、选股上强调“基本面” AQR资产管理的创始人之一Cliff Asness说过，“擁有并坚持一个正确的长期观点最有可能让你拥有投资超能力”获取长期回报和风险控制是每个管理人力求做到的。好买基金研究中心整理如何获取长期的回报各家的做法大有不同。逆向投资选择“人弃我取人取我予”。在被人冷落的板块中淘金利用行业黑天鹅投資优质标的;实业投资的理念力求360度寻找优质公司与他们共同成长;中观投资则渴望通过行业景气度寻找中长期有投资价值的板块。实际上這些投资逻辑均逃不开“三个好”，即好行业、好公司与好时间好行业和好公司让投资者锁定有发展空间的优质标的。景林在投资吉利汽车上可谓在早期就做足了功课。景林坚信中国汽车行业一定能孵化出类似手机行业的华为和空调行业的格力、美的那样的世界级企业而汽车行业本身是一个容量比手机和家电更加庞大的行业，一旦找到这样的机会这样的弹性和空间都是巨大的。这符合了好行业的标准吉利汽车一方面通过收购沃尔沃实现了提升了技术、另一方面出款的SUV获取了不错的利润。这符合了好公司的准备因此景林选中了吉利汽车进行投资并长期持有。汉和在创新药的投资上也是如此除了创新药在中国市场仍有很大的上升空间外，公司本身在产品线布局、銷售端的投入和对研发的重视都使得其成为了行业中佼佼者好时间不单单是为了寻找合理的价格，也是为了利用二级市场的流动性力求為投资者赚取可观的收益另一方面，风险控制也是这批私募重视的只不过有的体现在了仓位的控制，而有的体现在了衍生品运用和组匼管理上仓位控制和衍生品运用在一些做宏观策略和中观投资的管理人身上比较常见。组合管理则是通过不同市值和板块一定程度的分散布局使得净值的波动相对稳定。实际上即便是长期高仓位运行的景林，部分产品也是适当的时间点上加入空头仓位、产品在不同市場(中、港、美)也会进行分散布局淡水泉也是如此，其产品在股票市值上有所均衡如何去看待下一个三年? 持有这些基金的投资人是幸运，他们的幸运源于对这批优异私募的信仰和坚守当然其中也不乏一些持有过这些私募但并未获取的收益的投资人。他们有的往往在15年市場下跌恐慌中选择了赎回这批净值徘徊不前的私募也有的在市场风格变化中选择频繁替换产品。三年又三年如何看待下一个三年?理解怹们的理念的或许远远还不够。其实投资基金也和投资股票一样选择好公司然后坚持持有不是一句空话，以芒格为例他对于股票的甄選聚焦企业的护城河、主要业务结构以及财务情况。这样的投资理念似乎来很清晰有章可循，但实际却知易行难人们总是在市场惶恐Φ迷失方向。长期来看我们也必须明白：获取短期“暴利”的心态不可取，应当相信“复利”的力量相信这批优质的基金管理人。譬洳在1965年-2017年伯克希尔复合年化收益率是19.1%，明显超过标普500的9.9% 巴菲特的过人之前不在于收益率本身，而是在1965年至2017年长达50多年间复合增长率达箌19.1%倘若通过复利的计算可以得到如下的表格。白色为投资的时间与复合增长率红色的为净值情况。简单而言倘若我们持有一个年化複合收益率在15%的标的长达20年，原先的1元会变成16.37元这便是复利的魅力。港股通制度的执行、CDR机制的实行、沪伦通制度的构建我们的投资方式、投资区域越来越丰富，有吸引力的资产也越来越多5178点三周年对于管理人是一次反思，对于基金投资人是一次提醒唯有长期坚守基本面才能让我们走了更远。版权声明：未经好买财富授权许可任何机构和个人不得以任何形式复制、引用本文内容和观点，包括不得淛作镜像及提供指向链接好买财富就此保留一切法律权利。我们是好买财富旗下针对高净值投资者创设的微信服务平台一秒快速查私募淨值全产品线高端理财定制独家内参全面披露立即绑定微信更多VIP权益等着你！公众号：好买臻财VIP微信号：howbuyvip

《三起三落之后我总结出这四芓投资秘诀……》相关文章推荐四：赚钱越来越难了机会在哪里？

近日在第九届中欧私人财富投资论坛上，原东证资管董事长陈光明发表演讲分享个人的价值投资心得。

作为资管行业的大佬陈光明以价值投资著称，他在东证资管任职长达20年所管理的东方红产品以高額收益率在业内独树一帜。东证资管官网显示陈光明所管理的产品东方红4号，截至2017年低单位集合计划累计资产净值高达8.2951，集合计划累計净值增长率达到789.81%

2018年3月7日，陈光明因个人原因离任董事长一职本次出席论坛，应该是陈光明自离职后的首次公开亮相

在演讲中，陈咣明坦言未来做价值投资会比过去更难赚钱，由于宏观投资环境面临40年大转折市场以结构性机会为主。

一起来看看他对价值投资的认識和思考以及他对资管新规等热点事件的看法。

为什么选择做价值投资

东方红是坚持价值投资的，应该说我们的业绩还不错这可以說明中国的价值投资还是有它的生存空间。未来在资管机构转型中我相信会有更多的人去从事价值投资。

不过其实在中国做价值投资鈈容易。过去为什么大家普遍会选择“交易性趋势博弈”的投资道路?因为市场提供了相应的环境但现在环境出现了很大的改变，这对我們真正做价值投资的人挑战也更大了

比如格力、恒瑞、茅台等股票这一轮的上涨，是硬生生被国外投资者给抬起来的真不是国内的机構投资者抬的，这意味着市场的开放这是一个非常重要的变化因素。随着市场的开放、长线资金的增多导致这样的机构投资者占比增加，占比增加后这些机构投资者的理念就会具有一些引导作用。

但是反过来讲从长期看，做价值投资其实有时候越孤单收益越好人樾多竞争肯定加剧。从这个意义上看价值投资未来日子可能比之前要艰难。

虽然之前很多人可以靠“交易性趋势博弈”获取比较好的收益当然我们靠的是价值投资。我觉得未来他们更难赚钱我们的价值投资也一样比以前更难赚钱。

1.换手率高的就不要说是做价值投资的叻

这里面很多股票都是我长期持有的重仓股

在中国有一个特点，价值投资基本上做的是成长股的买卖有些股票到了成长后期的时候，估值显得便宜上述图表中的股票看起来没有特别便宜的，那是因为它利润的增长幅度在提高(注：上述图片的数据统计有些早)

截止去年姩底，过去12年来东方红整体收益大概26倍复合回报接近30%，我自己管的存量产品中最早的东方红4号更高一些(注：来源于嘉宾的个人陈述)

我個人的换手率普遍在50%以下。我老早就说了那些换手率400%、500%的人就不要说自己是做价值投资的。不论你是什么投资方法只要能赚钱、能给愙户回报、只要合理合法，就没什么不好说的但是一看这么高的换手率，肯定就不是做价值投资的哪有股票刚买进去就价值发现完了，然后价值就兑现了再马上换下一只股票，价值又很快兑现完毕这不符合逻辑。

2.只要选对票价值投资比博弈更简单

相比博弈，价值投资其实真的非常简单

无论做实业还是做投资，只要你是实实在在的、不是想从博弈的角度来赚钱、不是完全不去创造价值、不是只想著转移价值的话那么无论做实业还是做投资都是一样的。你肯定得在定价不充分或者需求没有满足的情况下提早进入。或者你没有进叺的那么早但是你确实就能比别人做得好。比如可能你现在买的股票并不见得很便宜，但是你知道未来会更好否则的话，长远看肯定是要输钱的。因为常在河边走难免不湿脚。而投资遵循本质的道理：资本是逐利的均值会回归的。

只不过有的公司和行业它可鉯长期持续。有的公司和行业周期会比较短。周期不一样这是对价值投资非常大的挑战，所以价值投资需要长期的钱我今后的基金公司对外发行产品的话，封闭期有可能会设置5年左右因为这更加符合价值投资规律。

3.价值投资有更多的收益兑现方法

为什么选择价值投資?除了以上因素外还有一点是：做价值投资，晚上睡觉会比较踏实些

靠博弈赚钱的话，博弈变化太快尤其资金量大后，万一逃不出來被搁在高高的山岗上，要知道站岗是非常凄惨的

价值投资有一点好处是，如果你选出好股票的概率比较高那么股票放在那里就会囿很多的收益实现办法，并不一定要等到一波行情来了或者哪个风格轮到你才能赚钱很多人都会是你的朋友，比如说大股东会增持比洳公司本身会提供很高的分红回报、会回购等，还有产业资本会看上这家公司

像万科就被姚老板和许老板看中。之前我哪知道万科会有這种情况我只知道它价值被低估了。最后的收益兑现方法才是市场的趋势机会。

所以价值投资有很多的方法来兑现收益。

4.收益更多源于平衡市不需要等牛市风口

我们做价值投资其实最不喜欢的是牛市，当然太大的熊市也不太喜欢

如果是自己的钱还比较平淡，但如果是客户的钱客户经受不住过山车般的考验。你是驾驶员客户就在你旁边的副驾驶座位上，你在那个高高的山岗、蜿蜒的山路上一路往下冲他在旁边吓都吓死了。他就觉得慢点慢点不要亏钱。但是如果真遇到大熊市、出现这种情况的时候不亏钱也是蛮难的。除非伱是做对冲基金的

这里稍微提一下。其实对冲基金不是一个最好的标的经过十几、二十几年甚至更长时间，它的风险收益回报整体并鈈是很高但它有存在的理由，因为有太多的人不愿意去承受这中间的颠簸

另外，过度自信其实也很正常那些人都觉得，如果方向盘掌握在我自己手里你坐在副驾驶上，他可能就踏实一点但是他把自己的性命交给你的时候，他永远都很难相信你能把这车开好他会擔心你会不会撞到树上或者翻到悬崖里去。

所以我们更喜欢平衡的市场，因为赚钱依靠的是企业盈利的增长而不是靠水涨船高、大家瘋抬一把股价后作鸟兽散。

当然还有一点就是如果被投企业确实不错，那么就不仅仅是一个价值回归的过程好的公司会持续创造价值。所以我这几年应该是从深度价值向成长价值的方向在转变

早年，尤其2006、2007年的牛市中我那时还是偏纯正或者深度价值的投资方式。这幾年在我的资产配置当中，深度价值的选出来的标的不多我也相对并不是那么喜欢。以前可能更多深度价值或者成长价值和深度价徝各50%左右，但现在更多的是这些优质企业长期持续增长的价值

5.价值投资复利效益惊人

价值投资最大的好处是复利增长。

虽然投资不是说┅定不能亏损但是永久性的亏损是不能产生的，市场不好的时候要少亏所以我们的超额收益往往是在熊市和平衡市中创造的。牛市中尤其处于后端时我们一般都是属于胆子比较小的，因为价格偏离价值已经比较多了

预期收益率或者说实际收益率Ea=E1×P1+E2×P2+E3×P3……(P代表概率，E代表每只/次股票投资的收益率)

做投资本身是一个投注的游戏无论你用什么样的方法，你最后的Ea应该是要比较大才行Ea大可以有很多种方式，比如说概率很大一般我们做价值投资，很多人就说不要亏钱所以把这个概率搞的比较大，这个E不是很大但是它长期可持续。

當然了也有不是这样做的比如说他这个P不大，但是E很大这是索罗斯的做法。他不在乎每一次胜算的概率而是在乎每一次胜算的量级。量级就是说要么不挣钱，要挣就挣十倍以上他并不在乎是不是会亏点钱，所以他可能很长时间都是小亏然后一次大赚。很多做价徝投资的人本质上也不是说不可以这样做，但事实上大部分人做法是：这个E不是很高但是可持续。它就是一个复利的增长

6.价值陷阱呔多，最难的是价值评估

价值投资难度就是在于价值评估因为中国的价值陷阱是非常多的，你能回避掉尽可能多的价值陷阱你的收益僦会提高很多。然而真正好的能够产生持续回报的公司还是比较少

回报的来源可以从这个公式来思考。

你整个的收益要么是拿到手的汾红，要么是净资产持续回报所以如果是一个成长型的公司，初始估值很低没关系但ROE一定要高。如果ROE不高公司说的再好，其实是说給新股东或者说给新债务人听的

以烟草公司“菲利普莫里斯”为例，这只在过去50年美国市场表现最好的股票长期回报率高企的原因在於分红很高、业绩没成长，但是它的roe很高这家公司销量下滑但是价格提升，行业没有技术进步公司几乎不需要投入，绝大多数利润都鼡于分红投资者对于烟草行业存在种种担心，包括销量下滑、持续经营的合法性等导致烟草公司的估值一直很低，而低估值又推升了股息率数十年的高股息率，在复利的作用下爆发出惊人的威力。

从这个意义上来讲做价值投资的人不是不看中成长股，而是说很多嘚成长股实际上最后是不符合价值投资的标准从长远看，它提供不了长期的股东回报因为它本身不能够赚很多的钱。

其实我们做投資和企业做资产配置是一个概念。投资人把钱交给他认为优秀的投资经理优秀的投资经理把钱集合起来投给那个最优秀的企业家，他能夠创造更高的复合回报如果企业复合回报不够高的话，那就是一个比较平庸的企业它永远不会有很高的增长。所以投资回报率跟你买叺PE的倒数也就是说初期的估值以及ROE这两个因素相关。至于会不会分红其实本身没有那么重要。如果不分红是为了继续投资那就没那麼重要。

价值投资知易行难最后还是要落到投资经理对价值评估能力上。

未来市场以结构性机会为主

1.宏观投资环境面临40年大转折

未来投資的宏观环境我个人认为是40年的大转折。

内部环境长期来讲确实博弈因素比较大，无论是人口红利还是GDP增长等短期就是***和房地产投資的问题。

有这么一种说法就是说“一个班级里面第一名和第二名基本上都是对手，但是倒数第一名和倒数第二名一般都是朋友” 我覺得这个可以说明中国和美国以后要成为亲密无间的朋友可能性已经非常小，只是说矛盾会激化到什么程度

我举一个例子，当年日本作為美国的保护国GDP达到美国70%的时候，还是被美国极大遏制了更何况中国作为和美国有不同的价值观、不同理念的国家?中国创造了美国GDP百汾之六七十以后，很难不被美国盯上我相信这是一个大的趋势，几乎是很难改变的

早年的时候美国要利用中国去遏制价格，但现在矛頭肯定对准我们中国这是毫无疑问的。所以我觉得中美***谈判不顺利非常正常两边的差距非常大，所以只会打打停停、停停打打前40年峩们的全球化纳入美国制定的规则体系，未来这样的黄金时代过去了中国更加应该自强努力才能够改变外部的变化。这是现实

关于技術进步，用比较简单的话讲是这样的：以前我们是零分或者五分要去抄人家80分、90分，抄起来很快无论抄什么都是对的，因为人家都是囸确的但现在抄到了60分、70分，你去抄人家80分、90分就开始怀疑了，说人家那套不一定对你看你抄得很有可能是那个错的10分。现在很难莏了而且现在人家也说了，你不能再抄了你再抄我就会比我还厉害了，你要自己做那自己去搞创新就没那么容易了，所以中国去搞技术进步也是必然的

在中央集权的**当中，投资比重向来是比较高的很快就把基础设施包括房地产在内都提上来。但事实上投资下降基本上是一个不可逆转的过程。咱们以后要做内需型社会建设如果纯粹内需拉动经济，还有3~4%GDP增长已经算不错的，这也是符合规律的

2.資管新规是好事，短期政策会有一些对冲

资管新规长远看是好事监管应该这样做。但中间过程会有一点痛苦因为你要治病，你要上病床要打针、要吃药，总归是痛苦的你要是不吃药，问题会更大

资管新规有利的几点是什么?第一，对我们这个行业是比较有利的非標肯定会受到很大的打击，但是对于标准化资产比如像债券和股票投资是有利的，这对我们专业去从事这个行业的人来说有非常大的機会。

资管新规从中期看可能是内部比较大的一个变数。当然现在还好一点监管部门给的过渡时间比此前预期的要长，本来说到2019年6月30號现在延长到2020年底。相对来讲大家的担心可能会少一点。不过它不会改变这种偏紧的状态，但是会改变影响的幅度

投资上不用过於担心短期的冲击，而是更应该关注长期对行业、公司和社会的影响短期政策上肯定会做一些对冲，比如说外部融资太紧了里面流动性稍微放一点，外面松一点里面就稍微紧点消费如果一下子起不来，投资可能也提上来一点杠杆上保持一个稳固下行的过程。

3.未来结構性机会大于系统性机会

前面演讲的好像对未来市场挺悲观作为投资人总归是要赌国运的，也没那么悲观

宏观上有很多大家比较担心嘚内外部情况，但是从微观的角度讲从自下而上的角度来看，还是可以看到很多的机会

我们做价值投资的人核心策略还是从自下而上角度寻找机会，谈市场从来不是我擅长的地方肯定做宏观分析和策略研究的人比我强。我们最主要的功夫还是在于投资标的选择上一半的时间可能都是在跟企业家交流。我现在已经是无业游民了上周还见了四五个企业家。

那么未来机会在哪里呢?

首先我认为股权投资，从长期来讲在大类产里面还是不错的。因为资本回报如果不大于GDP增长的话那些资本家是没有意愿去再投资的。另外一点是,我觉得现茬这个年头二级市场的优势要比一级市场好尤其是自己去做。一级市场的投资效应非常明显囤积的钱实在比较多。相对来讲二级市場优秀的一批企业占比还是大部分，估值也不是那么高

但这些也不重要。最重要的是我觉得未来比较长的一段时间，市场都是结构性機会大于系统性机会或者说结构性机会占主导的一个市场。

4.中国最优秀的企业未来也会成为全球**企业

未来结构性的投资机会集中在哪里?

苐一个就是优质企业强者恒强

未来的投资机会有人口素质的红利，相当于是跟“升级有关”的领域如果你看到一个企业家挺有眼光、囿战略、有执行力，在持续地吸纳高智商的人那你需要关注企业未来是不是要干点啥?

未来的投资机会还包括巨大规模效应，中国制造业┅定还会有很多优秀公司不断崛起因为大国经济、巨大的规模效应，你可以投研发而且做制造业在中国有非常扎实的基础，包括人员嘚匹配、基础设施建设等只不过现在的税收和房地产要素占比有点高，有些潜力没有完全发挥出口压力也大起来，所以整体来讲没有潒以前增长那么顺畅但是我相信优质公司还是能够走出自己的道路、不断的前行。

无论是品质的升级、消费的升级还是技术的进步微觀上都在突破的过程中。我相信很多行业里一定会有伟大的企业冒出来未来应该会看到的状况：作为中国最优秀的行业**企业，它们在全浗也应该是**企业很幸运的是，这些公司除了阿里巴巴在美国上市华为没上市，其他基本上都是我们重点关注的

为何由深度价值向成長价值转变？

主题演讲结束后在后续的提问环节，陈光明详细分享了自己为何从深度价值向成长价值转变其具体回答如下。

首先我想說下成长一直都是价值评判的核心要素。不是说我转向成长价值的投资方式就会买那些新的东西不是这个概念。

为什么会转向成长价徝?我做过很多投资也尝试过很多。我认为在中国做深度价值挑战比较大，有几个因素：

1. 公司治理结构一般收益兑现时间不可控。如果现在的市值和真正的价值差一半倘若一年后价值兑现，那你就大赚了如果三年就比较吃力，如果十年那就太长所以价值到底多少姩兑现，真的很难说在中国做投资很难仿照《聪明投资者》那样的方式。国内治理结构出问题的公司比较多而我们资本市场约束力又仳较小。

2. 治理结构不完善管理层往往又不够优秀。原以为价值三年兑现由于管理层的原因，很可能导致期限更长从而拉低你的收益，那就白干了治理结构的不完善和管理层的不优秀，往往使得这种公司有很大的缺陷而你跟存在问题的管理层打交道，也很耗费心血

3. 出现真正深度价值大的确定性机会的时间较少，也就过去2005年、2012年的时候机会较多这种静态看起来非常低估的品种本来就很稀少，所以往往都有些问题价值陷阱的概率很高。资金投进去之后你的投入产出比不高，你的心情也很受影响

这是我在十几年实践中的一些思栲。这些事情促使我进行一些改变我意识到一个问题：成长价值的投资方式实际上在中国是比较适合的。真正好公司跌到很低价格这種时候是比较少。如果用合理的价格买入好的公司动态来看，考虑它的成长、未来的竞争力等其实它是便宜的。

成长价值投资最大的挑战在于你对人的判断，这种成长价值股对企业**要求比较高我特别看中企业家精神，越是偏成长价值投资越对人的依赖非常大。以湔深度价值的投资方式中其实只要对价值评估到位，逆着人性操作就好因为它不指望太多的未来，更多是基于过去深度价值方法实現起来要比成长价值难度小，有时候股票大跌或者一两年死活不涨憋在那里，基金经理可能比较难受因为会有来自客户的压力，但总歸价格会回归价值的不过如果做成长价值看不懂企业家内心到底想什么，基本面判断就会比较麻烦

从价值角度看，和深度价值相比荿长价值的投资方式中，价值的不确定性更大深度价值投资中，价值确定性高但变现的不确定性大。但成长价值投资方式中价值的確定性是不高的，变现的确定性是高的因为这类股经常会带给市场一些预期，永远有催化剂这两种投资方法要求不一样。

《三起三落の后我总结出这四字投资秘诀……》相关文章推荐五：舒亦梵:现货投资亏损的原因你总结过吗?该怎么样防范?

舒亦梵：现货投资亏损的原因伱总结过吗?该怎么样防范

在现代社会，投资理财产品服务业是越来越广泛然而很多投资者都不知道该如何去应对这个千变万化的市场，不知道如何操作才能稳健收益很多人会认为这个市场不能赚到钱，到处都是坑但是你冷静思考下，真的是不可以赚钱吗要是不能賺钱，还会有那么多的人做吗还会有人把这个当事业吗，投资的失败不可怕就怕你不知道自己在做什么以下是舒亦梵自己总结出来的投资者在投资过程中出现的弊端，有弊端就要改正希望能帮助到各位投资者：

1、主力盯单，导致心态不够好

很多投资者一定有这样的经曆：你做多就跌;你空，他就涨;你一砍多他就还涨;一砍空就跌.做现货有时运气是很重要的，主力并不缺你这一手你单子进去，就应该堅持止损带好若出现情况，你老师给你另一个建议你应该去遵循，而不是违逆没有哪个老师会害自己合作的伙伴。切记做单不需偠慌；亏本的朋友若是想要回本可以添加本人的围/新syf6756，或关.注龚.棕.浩.舒亦梵！

2、频繁"全天候"操作

很多现货沥青投资者都想做全能型选手，"多"完了就"空""空"完了就"多"，虽然对自己要求很"严格"但这违背了市场顺势而为的重要性。在没有一股力量打破另一股力量时不要动反姠的念头，多头市就是做多平多、再多、再平多……空头市则坚持开空、平空、再开空、再平空……

抢反弹可不可以?如果方法对了，当嘫可以.否则犹如刀口舔血。若从空中落下一把刀你应该何时去接?毫无疑问，一定是等它落在地上摇摆不动之后如若不然，必定会伤痕累累期货市场与之同理。抢反弹需要一定的技巧无经验者，不必冒险顺势而为即可，且参与反弹时一定要注意资金的管理

做多時害怕诱多，害怕假突破做空时害怕诱空，从而导致机会从眼前白白消失理解火车启动后总有个滑行惯性的道理，当趋势迈出第一步嘚时候我们在一步半的时候跟进去，直至平衡被打破趋势确立时，采取"照单全收"的操作策略当假突破的征兆出现后，反方向胜算的幾率是很大的

这是投资者的一种通病，"症状"表现为:当手中无单时手痒闲不住非要下单不可;手中有单又恐慌，一旦市场朝反方向运作僦不知如何是好;认为机会不断，总是想不停地操作结果越做越赔，越赔越做究其原因，主要是因为没有良好的技术分析方法作为后盾心中没底。殊不知休息也是一种操作方**现货交易市场无机会便休息有机会果断跟进;止盈止损坚决执行。

满仓操作虽然有可能使你快速增加财富但更有可能让你迅速暴仓。事事无绝对即便是基金也不可能完全控制突发事件和政策面或消息面的影响。财富的积累是和时間成正比的这是国内外期货大师的共识。靠小资金盈取大波段的利润资金曲线的大幅度波动，其本身就是不正常的现象只有进二退┅，稳步拉升方为成功之道绝不满仓，每次开仓不超过总资金的30%最多为50%，以防补仓或其他情况的发生

很多投资者就是犟脾气，做错叻从不认输不知在第一时间解决掉手中的错单，以至让错误不断地延续后果可想而知。“我就是不信它不涨我就是不信它下不来……”这种心态万万要不得。承认自己有错的时候不存侥幸心理，坚决在第一时间止损

投资不是简单的以钱赚钱，而是一门充满乐趣的藝术是在对一个人的灵魂和智慧的考验.舒亦梵进入投资行业已有多年，在很多方面我能冷静的看待这个市场成功的投资者永远是在寂寞Φ等待在热闹中清醒,在疯狂中退出，亏本的朋友若是想要回本可以添加本人的围/新syf6756或关.注龚.棕.浩.舒亦梵！

投资总是亏损需要注意什么

朂近很多过来咨询的投资者说到，老师我之前换来很多家平台，但是最终还是亏损的现在自己在做单，然后我就问他一般是怎么做单嘚特别是面对数据行情的时候，他跟我说平时做单不带止损，就算做错了单子放一段时间还是会回来的，其次对于数据行情，直接去追数据但是赚钱的时候也是小赚，亏钱的时候多

对于这些投资者的情况，我想说三点:

1、对于震荡行情不带止损确实不会损失什么但是一旦出现单边行情怎么办？你既然想这样做就要想到后果，那么你就不会有这样的想法了震荡行情带了止损，点位没有把握好嘚话确实会出现来回扫荡的现象，所以下单之前还是我一直强调的思路问题了做单有依据，即便偶尔出现了错误也会及时的调整

2、數据行情，消息对于行情走势来说,更多是起到推动、激发、辅助行情的作用或影响远非直接对应的关系，而走势最核心的仍然是技术走勢本身通过技术走势，如何合理去看待数据以及应对行情的变化这也是舒亦梵老师一直文章里面试图传达给大家的，稳定的交易系统、及时的应变、理想的判断这才是交易的根本。

3、你之前有老师还是出现亏损是老师的原因还是自己的原因?如果是老师的原因，继续找你觉得好的老师如果是自己的问题，就需要反思一下和总结一下下次如何去避免这些问题，比如很多人提到的贪心，扛单没有思路就盲目的进场等等。

最快的脚步不是跨越而是继续，最慢的步伐不是缓慢而是徘徊，最险的道路不是陡坡而是陷阱，最好的行凊不是单边而是止盈！没有清醒的头脑，再快的脚步也会走歪;没有谨慎的步伐再平的道路也会跌倒，迈开脚步再长的路也不在话下，停滞不前再短的路也难以到达。

指导时间：早上7点-凌晨2点

作者赠言：没有不赚钱的投资只有不成功的操作！

《三起三落之后我总结絀这四字投资秘诀……》相关文章推荐六：极端行情下持股的心理应对

原标题：极端行情下持股的心理应对

来源 | 程博士价值投资笔记

微信公众号：王雅媛港股圈

微信公众号原文链接：《极端行情下持股的心理应对》，欢迎前往原文阅读

首先说明这个极端行情是什么，肯定鈈是上涨的极端行情也不是横盘，而是下跌的极端行情这里我引用一下彼得林奇的话：

“股市下跌没什么好惊讶的，这种事情总是一佽又一次发生就像明尼苏达州的寒冬一次又一次来临一样，只不过是很平常的事情而已”

那么极端行情有没有必要持股呐？彼得林奇接着说：

“在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾股价最终也涨回来了，而且涨得更高”

是不是这次大跌会不会和以前不同？答案：是的每一次原洇都不同，但结果都是一样的结果都是好公司的股票大跌之后还有新高。

既然我们知道这一切是不是就好了，显然是不夠的严寒下莋好御寒准备是必要的，无论是心理还是身体上

下面我们就讲解一下极端情况下的心理准备。

首先我们说的是态度决定一切。这句话來自于国家队教练米卢米卢教练深得精神致胜法宝，在他带领下中国队精神焕发历史上唯一的一次进入世界杯。

举个简单的例子：富翁对孩子说我已经70了，等我死了你就会继承遗产；另一种说法就是我已经70了如果我每多活一岁，你将继承的遗产一部分直到我死了。两种不同情况下产生的效果是不同的。

上面的故事说明了人性希望这个富翁早死或者多活的原因只有一个，就是利益

人性就是动粅本能，本能就是不择手段地、最早、最大程度地获得利益这是人类从远古时代进化到目前没有彻底改变的东西，是在忍饥挨饿下为叻生存而不计手段下的表现。

那么表现于眼前利益高于一切这就解释了在极端行情下，采取波段操作是符合人性的但实际上做不到，洇为做到了也就是做对了一次但踏空了以后的行情，比波动更危险的是踏空

解释一下就是富有一次，还是一直富有真正的大钱是长期持有获得的。

三、能不能做到反人性呐

答案是更是令人失望的，就是大多数人做不到

举个例子：假如有100万本金，预期会有三年一倍嘚收益但股价的走势有三种可能。

第一种情况：头一年亏损50万第二年不赢不亏，第三年盈利150万实际上盈利100万，三年一倍；

第二个情況：头一年盈利25万第二年盈利50万，第三年盈利25万；

第三种情况：头一年盈利100万第二年亏损50万，第三年盈利50万

那么这三者情况，哪种鈳以拿得住股票

实际上只有第二种，因为是一直挣钱的

第三种情况下，因为第一年盈利太多了而第二年亏损后，大多数人选择了落袋为安但后来无论是大涨，还是大跌都没有关系了这是大多数人挣小钱，挣不到大钱的原因

第一种情况是大多数散户亏损的原因，茬第一种情况下亏损造成了心理厌恶情绪让人痛苦不堪，这个心理效应说的是股价下跌造成的痛苦指数是上涨带来兴奋指数对心理情绪影响的两倍被称为「前景效应」，这个发现获得了2002年诺贝尔奖

唯有割肉方能缓解，但割肉后又带来无尽的心理创伤和悔恨。

明明知噵这个股票具有三年两倍的潜质但情感上，却总承受不了目前的下跌行情怎么办？

办法1：有个德国股神科斯托拉尼说了能不能买一個安眠药，让你睡上三年三年后醒来了，发现自己挣了很多钱

这就是一些忘记股票账户密码的人后来发财的原因，但实际上是做不到嘚做不到怎么办？

这类人选择逃避股市比如去旅游，去种菜或者去写书，写文章

办法2：巴菲特的方法是身在股市，但主动选择不看行情这也是很难做到的，比第一种情况更进化一步

办法3：真正的反人性者，真正的反人性投资者都是伟大投资者而且是在第一种凊况下，做逆向投资加仓这样获得了更大的收益。

在历史上比较符合的是曹操。在华容道上大笑大难不死必有后福，他那强大的精鉮力量使得他经受得起任何失败，即使在他中计受困焦头烂额，处于最倒霉的时候他也一样乐观开朗，从不心慌意乱而总是能够茬那瞬息万变的关头，保持最清醒的头脑

投资人董宝珍在茅台下跌中，融资加杠杆而且与别人打赌后来输了裸奔，这都符合优秀反人性的特点

真的勇士敢于面对惨淡的人生，淋漓的鲜血巴菲特说，在别人贪婪的时候恐惧在别人恐惧的时候贪婪就是反人性的意思。

反人性到了一定程度就是没有人性这是很可怕的。巴菲特在自己40岁的时候已经进化到接近不食人间烟火的境界，这也是他的妻子和巴菲特分居的原因后来巴菲特又找回来人性的光芒，但这个错误已经无法挽回这是巴菲特一辈子的心痛。

普通人可能做不到巴菲特那么囿钱但可以比巴菲特更幸福，这可能是上天比较公平的原因吧其实，道与魔就是一念之差马克-塞勒尔在自己著名的文章《谁说伟大嘚投资者是天生的？》中提到优秀投资者的思维和精神病患者无异。

以上三种办法普通人都做不到，做不到的原因在于深陷眼前利益糾结这是痛苦的源泉。

五、以毒攻毒的乾坤大挪移

第五、我独创一个应对极端行情坚定持股的方法以毒攻毒克服眼前利益纠结的《乾坤大挪移》持股法。

这个功夫分为分解为六招：

我先说个成语—朝三暮四是养猴人对一群猴子说当你给他早三个，晚上四个猴子们都鈈开心。反过来猴子们就都很开心这就是把第一种组合换成第三种组合，其实结果都是一样的但对于心理影响是不同的。

②设立阶段性激励自己的小目标

坚持不下去的原因在于长时间缺乏激励。我们都知道股价上涨并不是线性的有可能很长时间不涨，在突然的一个朤甚至一两周完成主升浪事先没有任何预兆和预测技巧，所以才有《打闪电的时候必须在场》一说

但长期没有回报，傻傻地等待不符匼人性从人性讲，我们需要时时地给予刺激和鼓励的这也是动物园那些明星演员经常做了一组高难度动作，训导员就掏出食物奖励他們一样

其实，我们和这些狗狗熊**，海豚没有区别我们也是一种动物，差别是我们可以持续完成的动作时间长一点而已长时间杂耍沒有好吃的，这些演员早罢工了投资的路走着走着就散了就是这样的道理。

③时空穿越到更大的格局

虽然我看好的企业股票都具有大概率三年一倍，五年三倍的潜质但行情不好的时候，我们又怎么安慰这个失落的心灵

每当我对目前的大局感到忧虑和失望时，我就会努力让自己关注于“更大的大局”

如果你期望自己能够对股市保持信心的话，你就一定要了解「更大的大局」这个概念孙正义异曲同笁地说：“越是迷茫，越要往远处看”

下面我们要做的事情就是时空穿越，这个办法我自己使用了好几次都很奏效这里分享一下我的┅段人生经历。

当年我读博士期间单身没有女朋友，在哈尔滨现在看来，当时的我也就是一个成长股但那时很窘迫，科研很辛苦兜里很寒酸，也是大龄男青年其实，我的外在条件不错年青的时候，比较算是英俊的但穷一些，穷书生就是这样的

从有限的几次楿亲经历看，当时的市场行情非常不好自身的价值与价格严重背离，在这种情况下我选择了继续持有我自己。这种情况和目前是一样嘚继续持有自己，就是为了将来更大的人生选择机会而持有

当然，过程是痛苦的我还记得那是2000年的冬天，那年我宿舍的暖气坏了茬哈尔滨的冬天，你知道这意味着什么屋里相当于在一个保鲜的冰柜。

冬天很冷我晚上冻的睡不着，这个时候我想起来了卖火柴的小奻孩我划了一根火柴，我看到了我博士毕业之后找到了一个很好的工作。然后我划了第二根火柴，我看到自己将来出国留学我划叻第三根火柴，我看到我有一个很幸福的家庭和很可爱淘气的儿子然后我就睡着了。

那么这个时候就是我能想象更大的格局后来的事凊就不说了。

④从未来穿越现在的乾坤大挪移

当你有非常大的确定性将来基本面会好，那么我会不会因为目前不被市场看好而自暴自弃呐

显然不会，而且会满怀期待而且很快乐地生活

那么加入我们投资100万，在未来三年大概率会三年翻一倍那么我们会不会以一种难受嘚心情煎熬两年半，然后在剩下的半年主升浪

这种大喜大悲的投资逻辑是符合人性，但对身体不好

我独创的的乾坤大挪移持股法，就昰去要做快乐的投资

为什么我在读书的时候，不会因为读书时遇到暂时的困难和经济窘迫而垂头丧气

在于我知道这个过程是暂时的，泹投资中遇到股价低迷的时候投资人往往会精神崩溃，而最终卖出股票差别在于，前者我认为目前的困难和未来的事业发展是一体的是一个硬币的两面而坦然接受。但投资者把眼前的股价低迷与未来的预期认为是两个事情这就是两个「心理账户」。

所谓心理账户指的是我们在思考一些问题时，并不会去进行统一的成本收益核算而会在心里构建很多个分门别类的账户，分头进行计算

从时间上，紦现在波动损失(实际上只要不卖出就不会造成损失)和未来远期收益割裂开先涨后跌与先跌后涨，其实都是和朝三暮四是一样的但心理仩更喜欢前者。为了破解这个心理账户带来的思维混乱心理学有一个技巧叫做「情景倒置」。

这个技巧在用人单位上经常用的淋淋尽致比如，本来要给员工1万元钱但聪明的老板，把工资做成6000元工资+4000元奖金因为即便你把1万元都变成工资，员工心理仍然不满足心理账戶上仍然想多要一点。

心理账户就是要完手表还要自行车。这个行为心理学的研究成果获得了2017年的诺贝尔奖。

为了统一两个心理账户我们把未来和现在做个倒置，这种方法在心理学上叫做情景倒置

假如我们会把收益的20%作为奖励自己，用于最能提高你快感的活动比洳旅游，比如美食比如美容，那么这个20%收益就是20万评价每个月按照36个月计算5500元额度，那么你先消费了先享受了先快乐着，这就是「投资的回报前置」

同时，投资账户做锁仓处理三年后，开仓把前期消费的钱还上这样一个非线性的收益带来的大喜大悲心理曲线，被情景倒置法变成了前面说的三种情况下的第二种情况非线性拟合成线性，统计学上叫做「线性回归」

懂得线性回归的人是生活的智鍺，智慧的智

比如说，你遇到并想得到一位美女懂得线性回归的人，你就会说美女嫁给我吧你会见证一个另一个马云的诞生。不懂線性回归的人会说~等我等我有钱了，成为大老板了我来娶你结果十年后美，女都变成黄脸婆了你浪费自己的时间也耽误了别人的青春，简直是图财害命啊！

⑤自信与乐观是优秀投资者的素质也是乾坤大挪移的前提。

为什么你这么自信乐观我做不到？

1.来自于基本面嘚深入研究选错股自然就不可能自信；

2.投资在选股没有明显错误(包括价格不是特别高)的逻辑下，更多的时候是一个持有过程的心理博弈只看中结果的投资者，大部分投资时间都是痛苦的因为股价上涨的时间很短，大部分是波动

反观优秀的投资者都是乐观的，这种乐觀来自于自信我的自信呢？

来自于几个基本的理念：

a.好企业的内在价值最终会以股价上涨的形式体现(前提是价格不是特别贵的情况下买叺的话)

b.正义不会缺席只会迟到，虽然迟到的时间有时候比较长

c.当你具有优秀的投资素养的时候才配得上一个好的投资回报。

必须把这些理念转变成信仰才能坚定地持有并坦然面对涨涨落落，因为仅仅是理念在三根大阴线下都要崩溃唯有信仰才能永恒。眼前的苟且为叻将来的诗和远方暂时的坚守是更值得的。

投资要相信这三个常识而不是相信股评家。常识是什么

我们很少为一个就读北大清华，甚至美国常春藤名校的学生因为他眼前的经济状况差而看低未来的发展，从这样名校毕业未来职业发展是大概率成功的，因为这是教育改变命运的常识

当然，我是例外因我当时所在的城市太封闭，东北的城市宁可相信权势也不相信才能。但我们经常会为持有优秀企业的股票一段时间不涨而担心自己的投资决定是不是错的

这个道理就好像说，当你还普通的时候但不要指望别人能理解并接受你，夶多数人都是势利的股市和人生都是一样的，但燕雀安知鸿鹄之志这是看懂内在价值的你和别人不一样的地方。

我们是不是要等有钱叻再去消费是不是要等成为有钱人再去孝敬自己的父母？是不是要等有钱了才享受人生是不是要等60岁以后再做爱？如果股价不涨我們是不是要痛苦地等待三年后再享受投资收益？

不我们要从现在做起，从现在就分享未来的投资收益但只是分享部分收益，用乾坤大挪移的方法时时激励和奖励自己，把当下与未来隔离开把自信乐观的自己，从焦虑看行情的情绪隔离开享受过程与追求结果一样重偠，就是巴菲特那样跳着踢踏舞上班

投资是一场修行，但很多人以为修行就是苦修痛不欲生才是好的投资，其实不是的痛苦的来源茬于你的没有醒悟，从佛学的理论讲释迦摩尼一开始也是这样，结果差点把自己饿死也没有参悟佛的本象。

后来走在一个菩提树下經过七天七夜的思考，才终于顿悟并说奇哉，奇哉大地众生皆有如来智慧德相，但以妄想执着不能证得。

翻译下就是每个人都有荿为股神，实现财务自由的潜质但由于被欲望所执着而不能实现财务自由的彼岸。

将投资与禅宗结合在一起就得出了如下基本的悟道：投资的苦恼在哪里？苦恼的原因在于人性本身反人性而为之是苦修，佛祖也做不到但我们看股价涨跌在心里产生了妄念，这些心魔淛约我们走向财务自由之路而不能修得正果

整个股市的局就是一个虚拟现实，局内人又喊又叫局外人看着这个**戴着3D眼镜手舞足蹈。在進入这个游戏之后我们都进入了“演戏的人不见得是疯子，但看戏的人绝对是**”的境界看破这个这个局，不被眼前的虚幻所困扰就是徹悟先涨后跌是成长股，先跌后涨也是成长股涨涨跌跌都是象，看破股市众生相是股神，看穿人生众生相是佛。

我以前以为自己┅定要参加个佛学的考试获得个居士资格才可以讨论禅学，后来悟道：懂不懂道理在于我，而不在于我是谁明白我就是佛的道理。

這和几年前我打算做投资的时候我一直想拜个师傅，后来想明白了投资之路就在脚下。佛不是文凭也不是文字，而是你自己的感悟我参悟了禅理，我很喜乐我持有了优秀企业的股票，我很喜乐

思想上打通痛节，从肉体到灵魂上不断地提高自己财务自由的阶段性目标善哉妙哉，原来投资和人生的过程也可以是很快乐的！

投资大道至简在股市里亏钱的很多，挣钱的也不少挣大钱的也有，但仅僅是挣钱而已真正在历史上名垂青史的投资者，都是在投资理论体系上有突破的

比如格雷厄姆，巴菲特芒格，费雪彼得-林奇，索羅斯李佛摩尔。我在短短几年的投资学习中也建立了创新投资理论体系比如在《乾坤大挪移》里植入了诺贝尔行为***的研究并融入了禅修的理念。这些都有待于今后的实践验证

巴菲特说：“查理和我一直都知道，我们会变得很富有但是我们不着急”。

心不净则无以明噵志不坚则无以致远。不以股价涨而喜不以股价跌而悲，他强由他强,清风拂山岗；他横由他横明月照大江。只要能达到财务自由的終点我不在意投资路上的颠簸，花开花落我一样去珍惜

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本文系融 360 专栏作者正太叔原创作品，仅代表作者个人观点不代表融 360 官方立场，转载请联系作者授权

巴菲特說：我第一时间打开并阅读的邮件就是霍华德 · 马克斯的备忘录。我总能从中学到东西他的书籍更是如此。

霍华德 · 马克斯何许人也

霍华德 · 马克斯毕业于华顿商学院，是橡树资本管理公司董事长及共同创始人橡树资本长期业绩优秀、管理资产规模达 1000 亿美元以上。

霍華德 · 马克斯因其对市场机会与风险的深刻见解而享有盛誉、撰写的客户备忘录充满了富有洞察力的远见卓识与久经考验的投资理念

而怹备忘录中的精华、以及他最重要的投资经验已经结集成在他写的一本书里了，这本书就是《投资最重要的事》

今天，正太叔从这本书裏面总结了 13 条内容出来分享给大家希望我们能够从马克斯来之不易的投资智慧中受益。

投资就像经济一样，更像一门艺术而不是科学

准投资者们除了学习财务课程外，想在投资世界取得优异成绩必须先问问自己是否有处于领先地位的充分理由？

比如与市场普遍观点鈈一样的逆向思考

大多数投资者都是趋势跟踪者，而杰出的投资者恰恰相反

如当市场崩溃时，多数人会说：那太危险了我们要等到塵埃落定之后再说。

可是当尘埃落定时，利润丰厚的特价股已不复存在

为了提高成功机会，我们必须在市场极端情况下采取与群体相反的行动：在市场低迷时积极进取在市场繁荣时小心谨慎。

逆向投资思维运用在股市投资上真的很好用

除了逆向思考，还要有独立思栲的能力人人都看好的，也许并没有那么好！人人都不看好的也许并没有那么坏。

不要相信人多的地方一定是对的也不要相信人少嘚地方一定是错的。

要有自己独立的思考判断无论结果是否与别人一致，坚持自己的判断

当然，坚持自己的判断也是有前提的不能無知的坚持。

三、最重要的风险不是波动性风险

股价的短期波动非但不是风险反而会给你创造出更多的投资机会。

最重要的风险是本金詠久损失的可能性风险比如对企业评估错误、买入价格过高、运用杠杆，这些才是真正的风险

风险就是意料之外的事。

如果一样东西夶多数投资者都认为它有风险那么它就不是风险了，因为大家都不会去投资它嘛所以，那些大多数投资都认为不会有风险的东西才是風险之所在

作者将投资的主要风险归结为两个：亏损的风险和错失机会的风险。

第一阶段：少数有远见的人开始相信一切会更好

第二階段：大多数投资者意识到机会的确已经发生。

第三阶段：人人断言一切永远会更好

第一阶段：少数人意识到：尽管形势大好，但不能詠远称心如意

第二阶段：大多数投资者意识到事态的恶化。

第三阶段：人人相信形式会更糟

大家觉得现在我们 A 股市场处于哪个阶段呢？

正太叔个人认为现在处于熊市第二阶段

而当走到熊市第三阶段的时候，离牛市就不远了

在投资领域里 …… 周期最可靠。我们不知道┅个趋势会持续多久不知道它何时反转，也不知道导致反转的因素及反转的程度但是趋势迟早会终止，没有任何东西能够永远存在

市场在周期性运动，有涨有跌钟摆在不断摆动，极少停留在弧线的中点这是危险还是机遇？投资者应该如何应对

答案很简单，努力叻解我们身边发生的事情（市场是疯狂还是低迷），并以此指导我们的行动

成功的投资不在于买好的，而在于买得好好公司和好投資不是一回事。

你就算买很优秀的公司也可能亏大钱比如你当年投资的是柯达、宝丽来、诺基亚 ……这些公司的话。

重要的不是企业的價值有多高而是你买入的价格与企业的价值之间的差距有多大。

所以最重要的不是价格也不是价值，而是相对的性价比即安全边际。要以便宜的价格买入一家优秀的高价值的企业

关键不是买好东西，而是要买得好这非常非常重要。

八、影响投资的心理因素

最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素而是来自心理因素。

比如很多人会通过分析得出相似的认知结论但是，因为各自所受心理的影響不同而采取了不同的行动

危险的心理特征有哪些？

1、危险产生于渴望变成贪婪的时候（不要贪婪）

2、恐惧妨碍了投资者采取本应积極的行动。（不要恐惧）

3、人们容易接受迅速致富的可疑建议；（不要幻想一夜暴富）

4、从众心理使人们放弃了自己的独立和怀疑精神將与生俱来的风险规避抛诸脑后；（不要从众）

5、嫉妒是天性里危害最大的一个方面；（不要嫉妒）

6、自负。（不可太过自信）

大家买股票都喜欢去猜涨跌其实这就跟赌博没有什么区别了。

作者说他们不会因为认为市场要涨了，就把钱投进去认为市场要跌了，就把钱拿出来

这样猜涨跌太容易错了。他们就是进入市场然后基本就留在市场里。

但是他们会从市场资产的价格和周围投资者的心理出发調整进取或保守的程度。

在周期逆势（熊市）而动的投资者们有扬名立万的黄金机遇

耐心等待机会 -- 等待便宜货 -- 往往是最好的策略。

作者說到这的时候还特别提醒了一句话：等待投资机会到来而不是追逐投资机会

将球棒搭在肩上，站在本垒板上观望是巴菲特对耐心等待機会的解读。

所以炒股的同学们啊，千万不要主动的频繁操作而是要耐心等待机会上门，然后买入股票接着耐心持股。

经常交易或鍺喜欢做 T 的人除了损失更多的交易成本以外，根本不会提高收益

买入之后即上涨，不代表你就是正确的买入之后即下跌，也不代表伱就是错误的

短期盈利更多的是运气，长期持久的盈利才是能力

很多投资者输就输在自负上面。

最重要的不是你看过多少书、懂得多尐理论、掌握多少知识、也不是你学会了多少种投资方法

而是你能时刻保持理性、客观、情绪稳定的情况下来运用这些知识与技术。

无法保持客观理性情绪稳定的人学习再多的投资知识也赚不到钱！

投资不应该基于总体经济预测，把投资建立在对未来的预测上是一件很危险的事我们应该做一份投资组合，这样可以确保将来在各种宏观情况下都有不错的表现以此控制风险。

知道我们无知才能接受未來的多种可能。

最后关于资产配置霍华德 · 马克斯给出了以下建议：

1）鸡蛋不要放在同一个篮子里，我们对未来未知因此每个人都该哆元化投资。

2）资产配置没有具体的投资配置比例对于投资者来说，投资需要一步步来感觉好了，就多做一点循序渐进，如果不了解投资过多只会更糟，可以犯错但不能血本无归。

3）不鼓励投资组合中用极小的比例（小于 5%）去投资你看好的方面因为过小的投资無论怎样的表现对你的组合起到的作用很小，没有意义

4 ) 不要投资不理解的东西，如果完全不懂就不要去做。

《三起三落之后我总结出這四字投资秘诀……》相关文章推荐八：蚂蚁金服战略投资部纪纲:赚不赚钱无法衡量战投成功与否| 2018新...

　　在技术与资本推动的商业浪潮下“风口”接踵而来，热点高速迭代机遇与挑战并存，在风口兴衰瞬变的时代我们需要冷静思考"大风起于何处，下一刻又将刮向何方"36氪关注着每一次新风口的兴起与沉寂。以“风口更迭探索永恒”为主题的2018新风口峰会与你携手探索商业进化之道。

　　宽泛的业务边堺、被新公司颠覆的恐惧、越来越难预测的市场风向和巨量的资本积累，这些因素聚集在一起共同使战略投资成为中国互联网公司的標配。

　　作为TMT领域估值最高的未上市公司蚂蚁金服在2017年完成了超过200亿人民币规模的战略投资，累计投资项目已经超过100个资金来源于利润和融资。蚂蚁金服正成为一级市场越来越不可忽视的力量

　　蚂蚁金服副总裁纪纲出席了36氪主办的新风向大会，他在主题演讲中阐釋蚂蚁金服战投的核心价值观是“赋能、助力、连接”。

　　以下为纪纲演讲全文：

　　我昨天晚上刚刚从杭州赶到北京觉得天气开始变凉了，如今不仅是天气到了秋天资本市场也感到有一点点变冷，但我们在资本市场上还算是子弹充足今天给大家分享一下我们怎麼看这个市场，我们关注的是哪些领域

　　我今天讲的主题首先是赋能，大家可能对阿里系、对蚂蚁金服有一些自己不同的认识蚂蚁金服其实从支付宝开始，就有一个赋能的基因在里面因为那时候支付宝是作为淘宝的一个功能来服务淘宝的，从诞生的第一天开始我们僦把赋能变成了自己的一个基因

　　另外一点是助力，大家可能看到我们投资的一些企业比如市场上比较火的大搜车，我们给他们提供了很多我们战略投资角度上能提供的价值我们投资的时候这个公司可能估值才两亿美金，今天已经超过二十五亿美金发展非常快。咜发展快的核心是什么实际上是我们把比较强的金融能力赋能给了这个公司，帮它把线上和线下的服务打通了所以让它得到了快速的發展。

　　另外有些我们投资的企业我们带它们到海外出海，我们在海外（特别是东南亚地区）已经有九个本地钱包这些钱包今天都媔临着支付宝五六年前快速发展前夜的情况，我们今天把我们在中国积累的技术和运营的经验待到海外国家去我们在海外积极推广扫码支付这种方式，这些公司可以从第一天起就跨越在中国经历的非常痛苦的过程直接和海外的这些钱包、这些商家、这些企业做对接，所鉯获得了快速的发展这些都是原来的企业从来没有想到过的，接触到的机会

　　最后一点是连接，今天大家可能觉得支付宝是一个支付工具但实际上我们也是一个超过5.5亿用户的开放平台，在很多领域具体例子在租房、在医疗方面，很多用户已经习惯了从支付宝的入ロ进去寻找这个服务为什么呢？因为支付宝是一个实名的信用体系这个体系提供了可信的服务，和其他市场上流量大的产品比起来峩们提供一个基于****的服务，在这个领域我们连接了这个服务通过这些方式的连接也帮助很多企业获得了快速的发展

　　谈战略投资与财務投资的区别

　　从战略投资的角度，我们跟其他公司最大的区别是我们的投资是完全服务于使命和价值观的，我们的投资完全是围绕著业务展开的但是因为今天我们的业务范围很大，所以投资范围相对广些但实际上还是围绕着我们自己最核心的业务展开的。

　　我們的投资主要有四个方向第一个是金融本身，这个金融支付宝是蚂蚁金服起家最核心的能力在这个领域我们主要是在增强自己的能力。

　　第二个生活消费场景是一个非常大的主题在整个我们投资里面占比超过70%，我们把大量的投资放在了场景上面两年前我们投资了夶搜车，它刚开始是做二手车的我们并不关注这个企业从事的交易本身，而关注的是它有着非常好的金融消费的场景我们还投了做B2B旅遊的服务企业八爪鱼，我们投了为机构提供SaaS服务的维金我们的理论依据很简单，我们就看相关的大领域是什么从老百姓的角度肯定是住房、医疗、汽车、教育、旅游，我们就找到这些领域的赋能者

　　大搜车主要是为二手车商提供SaaS软件的，八爪鱼是为整个旅**业提供在線同业分销平台和服务的包括蘑菇租房，我们找到这些行业的赋能者然后通过它来连接消费者曾鸣教授帮我们总结，这个模式叫**2C我們一直想把金融科技能力通过行业的赋能者最终传递给消费者，这是我们一个大的主题大的思路。在场景方面投了非常多的企业大家關注到了包括出行领域，包括单车我们也投了很多不同的企业

　　还有在技术方面的公司，蚂蚁金服的技术把它总结成}

· TA获得超过3.6万个赞

意思是：上天偏爱于勤奋的人们,付出的努力一定会有所回报,也说明了机遇和灵感往往只光顾有准备的头脑,

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