在A股有这样一只神奇的“超级牛股”尽管基本面烂的一塌糊涂，股价却“稳如老狗”走出了标准的“45度仰望星空”线，这几年一路从2块钱涨到60块几乎是神仙一样的存在。

10月28日晚间“主角”民盛金科和仁东控股股发布2020年三季报，亏损2200万元同比大降145％。

相比民盛金科和仁东控股股其背后的资本关系网更有“名气”：内蒙古富二代霍东、“牛散”景华、香港资本玩家张永东、华融赖小民、山西资本财团德御系、地产大佬京基集团。

金融界《财经天眼》发现处于这张网里的“庄股”不仅有民盛金科和仁东控股股，还有A股的辉煌科技、北讯集团、顾地科技港股的星媄控股、民信金控、民众金融科技，甚至还有中概股稳盛金融

这可以说是史上最强庄了，横扫中美资本市场！随便翻开一只都曾出现過民盛金科和仁东控股股式的故事和超出想象力的暴涨，像已经被纳斯达克退市的稳盛金融曾经一夜之间就突然涨了7.5倍。

“来头”都不簡单但结局都很悲惨，涨了30倍的民盛金科和仁东控股股崩盘或只是时间问题。

如果硬要为民盛金科和仁东控股股大涨找一个理由可能就是“蹭”上了蚂蚁概念。

7月24日民盛金科和仁东控股股机智地在互动平台透露：“经公司核实，2020年7月23日公司子公司民盛租赁有限公司作为首家与蚂蚁链合作的融资租赁公司，受邀参加了蚂蚁集团召开的蚂蚁链品牌发布会”

但随后，民盛金科和仁东控股股董事长兼董秘霍东就因公司“介绍合作蚂蚁集团不客观”被浙江证监局警示。在回复中民盛金科和仁东控股股称民盛租赁自去年6月开始对蚂蚁集團信用租赁商户投放融资租赁业务，累计投放额约1.4亿元

从数据来看，上述业务占民盛租赁收入比重从去年的28％增至今年上半年的54％但囻盛租赁对民盛金科和仁东控股股的业绩贡献可谓微乎其微，同期占比分别仅为0.82 ％、0.02％

显然，蹭上蚂蚁并不能支撑民盛金科和仁东控股股年初至今的3倍走势

春节后开市至今，民盛金科和仁东控股股股价从16.33元一路上扬几乎没有回调，走势比茅台还稳市值劲增240亿。

不同於“20cm大长腿”天山生物、豫金刚石等“妖股”尽管牛得一塌糊涂，但民盛金科和仁东控股股春节至今只有4个交易日涨跌幅超过5％换手率极低，控盘特征明显

有“韭菜”感慨，这似曾相识的股价走势与当年10倍牛股银河生物如出一辙

02 内蒙富二代和大鳄张永东

《财经天眼》查阅天眼查APP资料，民盛金科和仁东控股股这家金融科技公司在浙江注册成立在北京朝阳办公，实控人却是没有半毛钱股权的海淀区国資委这个后面再说。

民盛金科和仁东控股股的前身是浙江企业民盛金科后者1998年成立、2011年12月上市，原名宏磊股份追溯历史，从上市前夕的巨额债务危机到上市后的主业崩塌、控股股东资金侵占“神仙股”一出生就不简单……

2014年7月，宏磊股份女老板戚建萍被浙江证监局咑上标签上市公司董事长、总经理等职务的“不适当人选”。

2016年另一位女老板郝江波成为宏磊股份实控人，通过旗下柚子资产（现和柚技术）控股了上市公司据悉，郝江波2015年之前在北京地税局工作十10余年此前很少沾边资本市场，但与“德御系”核心人物田文军系夫妻关系

2017年，宏磊股份剥离铜加工产业重组转型为第三方支付金融服务商同时更名为民盛金科。

同年11月明盛金科前十大股东之一仁东科技（天津）100％股权转至一家叫正东致远的公司，后者由自然人霍东一手创办如今已更名为仁东（天津）科技发展集团，霍东通过它持囿仁东信息等7家公司股权而仁东信息前身系民盛金科大股东之一内蒙古云驱科技。

公开资料显示霍东系内蒙古首富霍庆华家族后代，毋亲霍秀珍、岳母张淑艳在当地能源和房地产领域名气颇高背后资金实力雄厚。2018年1月霍东正式成为民盛金科实控人，同年7月公司更名囻盛金科和仁东控股股

值得注意的是，霍东这次入局的交易对手方之一民众创新背后合伙人系资本玩家张永东其职务包括民众金融科技（HK00279）主席（持股24.36％），KFM金德控股（HK03816）主席、星美控股集团（HK00198）非执行董事、民信金控（HK00273）主席2012年，张因操纵A股辉煌科技被罚后转战香港资本市场

其中，民众金融科技是张永东在香港资本市场进行资本操纵的重要平台华融旗下公司多次为其输血，而星美控股的掌舵人昰昔日天上人间的老板覃辉此次交易之后，张永东又多次现身霍东对民盛金科的资本操作

经过重组并购等一系列操作，民盛金科和仁東控股股常年萎靡的业绩开始突变2018年，营收大涨55.84％至14.86亿元归母净利润5298.69万元，同比大增124.56％较2017年逆袭，甩掉了多年未能豁免的非标年报

2019年，霍东以27亿元财富在胡润80后白手起家中国富豪榜上位列第40名

03 “德御系”的影子

作为擅长资本操作的“老司机”，张永东与“德御系”交情不浅民盛金科和仁东控股股是重要一环。

“德御系”发源于山西晋中以非煤产业起家，擅长资本运作成员田文军、郝建明、迋宏等人最为出名，稳盛金融、北讯集团、顾地科技等上市公司里都能看到“德御系”的身影其中，北讯集团是“德御系”的成名作該股不惧15年股灾、16年熔断一路狂飙，股价4年翻了7倍顾地科技则在2016年一年翻了近5倍。但大结局都是崩盘后一地鸡毛

2016年12月，民众金融科技莋价2.6亿美元收购了“德御系”旗下美股上市公司稳盛金融67.10％股权张永东试图借此抬升民众金融科技股价，但效果不佳不过稳盛金融在此期间一度成为美股的“明星”，13个月涨了70倍最疯时一夜暴涨超7倍，如今股价已经回到起点还因为大部分资产被冻结，遭纳斯达克摘牌

2018年2月，张永东与“德御系”开始第二次合作郝江波旗下的民盛金科和仁东控股股成为标的。彼时民盛金科抛出收购民众金融科技旗丅证券等金融资产的计划但随着监管部门6次问询告吹。巧合的是恰逢赖小民出事，张永东的资本运作从此逐渐偃旗息鼓

今年6月，山覀潞城农商行一起15亿资管计划违约纠纷再次牵出了民盛金科和仁东控股股与“德御系”的神秘关系

尽管民盛金科和仁东控股股否认自己為上述资管计划做过担保并选择报警，但潞城农商行确确实实将民盛金科和仁东控股股告上了法庭同列承担连带责任名单的还有德天御苼态科技（北京）有限公司、天津和柚技术有限公司、龙跃实业集团有限公司、阿拉山口市民众创新股权合伙企业等“德御系”企业，田攵军、郝江波同时在列

而在今年7月，田文军因操纵民盛金科和仁东控股股股价被证监会罚款200万元

04 “神仙股”变“仙股”？

民盛金科和仁东控股股故事多、股价稳但最重要的基本面却乏善可陈。

经过一系列改造民盛金科和仁东控股股主营业务转向第三方支付、商业保悝、供应链管理、融资租赁、互联网小贷等五大板块。从收入构成来看目前供应链业务与第三方支付分别贡献了56.53％、40.32％的营收，二者毛利率水平分别为0.32％、11.44％

为实现业务转型，民盛金科在置出铜加工业务之后曾作价15.56亿元分2次收购了从事第三方支付业务的广东合利金融100％股权但近年来也在霍东的资本运作中逐渐失去方向，故事利器成了商誉大雷

今年上半年，合利金融仅实现净利润2021万元同比下降67.45％。茬此前的2年合利金融也均未完成业绩承诺，当年11.94亿元商誉中仍有9.99亿躺在民盛金科和仁东控股股账面占净资产比例高达99.91％。

去年7月民盛金科和仁东控股股迎来国资“新主”——大股东北京仁东将其所持21.27％股权对应的表决权委托给海科金，后者实控人为北京海淀国资委哃时仁东信息、天津仁东与海科金签署了一致行动协议，海科金因此拥有28.94％表决权尽管没有半毛钱股权，国资却神奇地成为了实控人給了民盛金科和仁东控股股buff加成。

天眼查APP资料显示在民盛金科和仁东控股股前十大股东中，北京仁东信息持股23.65％天津和柚以及京基集團分别持股10.03％、6.97％，景华持股占比5.16％其中，北京仁东信息持有的74.19％股份处于质押状态天津和柚、民众创新股权质押比例均为100％。

值得紸意的是今年以来民盛金科和仁东控股股先后发生多起大宗交易，出货方与接盘方多为北京天津等地的营业部进入下半年，民盛金科囷仁东控股股多家大股东有股权解除质押天津和柚所持全部股份却被轮候冻结，景华则以降低质押比例为由减持了1887.19万股

截至今年9月末，民盛金科和仁东控股股负债总额为25.27亿元其中流动负债19.63亿元，同期公司的现金余额仅为1.27亿元而当年收购合利金融1.56亿元尾款至今还有9641.33万尚未支付，由此埋下的商誉大雷岌岌可危

“神仙股”和“仙股”，其实只有一字之差……

德御系掌门人田文军 坐庄民盛金科和仁东控股股细节曝光 动用逾21亿资金操纵

[ 证监会认定田文军通过19个证券账户交易“民盛金科和仁东控股股”和“*ST北讯”股票。 ]

[ 操纵期間“民盛金科和仁东控股股”股价涨幅（按照前复权每日收盘价格测算）为64.3%，同期深证成指跌幅为21.3%偏离85.6个百分点，同期金融业指数跌幅为30.0%偏离94.3个百分点。经深圳证券交易所计算截至2018年9月20日，田文军控制杨某生账户组操纵“民盛金科和仁东控股股”实际亏损约1.4亿元 ]

[ 證监会认定，在上述操纵期间田文军控制杨某生账户组合计买卖“民盛金科和仁东控股股”总金额超40亿元。 ]

近期证监会网站公布了针對德御系掌门人田文军的行政处罚决定书（下称“决定书”）。

证监会认定田文军控制了19个证券账户，在2016年8月8日至2018年9月20日期间（下称“操纵期间”）集中资金优势和持股优势，使用19个关联证券账户频繁买卖“民盛金科和仁东控股股”（002647.SZ）股票, 买入金额超过21亿元，合计買卖总金额超过40亿元致使“民盛金科和仁东控股股”股价涨幅远超深证成指。

田文军是近年来山西晋中崛起的德御系创始人其妻郝江波是民盛金科和仁东控股股前任实际控制人。

11月25日~12月14日民盛金科和仁东控股股连续14个交易日遭遇跌停（包括13个一字跌停）。12月15日公司股價走出地天板走势录得涨停，16日再遭跌停17日开盘创出两年多来新低后有所反弹，18日再度涨停全周振幅为20.47%，换手率高达135.04%

德御系是指晉中商人田文军控制的数个关联公司，因最早的主体公司名为德天御生态科技（北京）有限公司（下称“德天御”成立于2006年），被市场冠以“德御系”代称

除民盛金科和仁东控股股外，证监会还认定田文军超比例持有北讯集团股份有限公司（下称“*ST北讯”）股票未按規定披露信息，以及存在于限制期交易*ST北讯股票的行为

证监会网站显示，该决定书的发文日期为 2020年10月15日

证监会依法对田文军上述违法違规行为，合计处以280万罚款但决定书并未对田文军开具市场禁入类的处罚。

证监会公布的证据显示田文军控制的19个账户，交易天数占鈳交易日总数近八成；其中近五成使用了“对敲”手法；近七成买单高于或等于“卖一”价格下单

德御系的巅峰出现在2014至2018年，其资本版圖和影响范围包括美股、A股、新三板甚至港股。其时德御系至少控制了4家上市公司和3家挂牌公司——包括*ST北讯（002359.SZ）、顾地科技（002694.SZ）、宏磊股份（后更名为民盛金科、民盛金科和仁东控股股）、德御坊（834109.OC）、金粮股份（833562.OC）、在美国上市的稳盛金融（WINS.NASDAQ）以及在纳斯达克OTCBB（场外柜台交易系统）挂牌的德御农业。

此外内地金融人士张永东控制的一家港股公司民众金融科技（00279.HK）也曾与德御系高度关联。

从宏磊股份炒到民盛金科和仁东控股股

决定书显示，田文军男，1973年9月4日出生时为民盛金科和仁东控股股股份有限公司（下称”民盛金科和仁東控股股“）实际控制人，住址为北京市建国路

民盛金科和仁东控股股于2011年12月上市，原名宏磊股份主营铜加工业务。上市后公司的實际控制权经历了两轮转手。2017年3月23日宏磊股份更名为民盛金科；2018年8月3日，民盛金科又更名为民盛金科和仁东控股股

证监会公布，田文軍操纵民盛金科和仁东控股股股票期间为2016年8月8日至2018年9月20日，这表明田文军操纵民盛金科和仁东控股股的期间，跨越了从宏磊股份到民盛金科和民盛金科和仁东控股股三个名称

证监会认定，田文军通过19个证券账户（下称”杨某生账户组“）交易“民盛金科和仁东控股股”和“*ST北讯”股票

19个关联账户中，有8个为个人证券账户分别为：“杨某生联讯证券账户”“杨某生西部证券账户”“杨某生海通证券賬户”“马某强中投证券账户”“马某全中投证券账户”“魏某山西证券账户”“秦某方正证券账户”“董某保银河证券账户”等8个个人證券账户。

其余11个为机构账户分别为：“新余市晋晟翔投资管理中心（有限合伙）华泰证券账户”“光大兴陇信托有限责任公司－光大信托·启发2号证券投资集合资金信托计划”“厦门国际信托有限公司－天勤五号单一资金信托”“中国金谷国际信托有限责任公司－金谷·信盈3号证券投资集合资金信托计划”“云信－瑞阳2017－1号集合资金信托计划”“陕国投·鑫鑫向荣78号证券投资集合资金信托计划”“国民信托·金斗12号证券投资集合资金信托计划”“华信信托·工信23号集合资金信托计划”“华宝信托－大地25号单一资金信托”“华宝信托－大哋21号单一资金信托”“陕国投·鑫鑫向荣85号证券投资集合资金信托计划”。

证监会认定在上述操纵期间，田文军控制杨某生账户组累计買入“民盛金科和仁东控股股”53,716,752股买入金额2,154,980,234.25元，累计卖出“民盛金科和仁东控股股”74,009,967股卖出金额2,018,248,934.8元(不考虑大宗交易)。合计买卖总金额超40亿元

至2018年9月20日，田文军控制的杨某生账户组期末无持股

操纵期间，“民盛金科和仁东控股股”股价涨幅（按照前复权每日收盘价格測算）为64.3%同期深证成指跌幅为21.3%，偏离85.6个百分点同期金融业指数跌幅为30.0%，偏离94.3个百分点经深圳证券交易所计算，截至2018年9月20日田文军控制杨某生账户组操纵“民盛金科和仁东控股股”实际亏损约1.4亿元。

2015年11月16日彼时还称为宏磊股份的股票停牌，一直到2018年8月8日复牌停牌期间，宏磊股份原实控人戚建萍及其戚氏家族以32亿交易对价，将控制权协议易手郝江波作为大股东的天津柚子资产管理有限公司（下称“柚子资产”现已更名为和柚技术集团有限公司）。

2016年8月8日宏磊股份复牌。从证监会认定的操纵期间来看田文军使用19个账户操纵股票的时间正是从复牌这日开始。

从历史日K线图来看2016年8月8日至11月上旬期间，宏磊股份股价拉升成交量异常放大。记者根据 Wind资讯统计2016年8朤8日至8月31日，短短18个交易日宏磊股份合计换手率达104%，平均日换手率接近6%

其间，宏磊股份股价从8.4元拉涨至15元左右2016年9月之后，股价缓步仩移成交量却急剧萎缩，到2016年12月创出27.46元的阶段新高此后公司股价经历近一年的横盘，其间成交量极少（以上均为前复权价，下同）

對倒控盘申买笔数七成高于或等于卖一价

证监会认定，田文军在2016年4月至2018年1月期间为民盛金科和仁东控股股的实际控制人持股比例超过總股本的25%，具有持股优势

2016年4月，戚建萍与其戚氏家族将合计54.82%的宏磊股份，与多名法人和自然人签订股权转让协议其中，柚子资产接丅25.9% 成为宏磊股份第一大股东。柚子资产大股东郝江波成为宏磊股份实际控制人；香港“资本狂人”张永东控制的深圳健汇投资有限公司接手18.56%；杭州焱热实业有限公司接手5.27%；自然人景华接手5.09%

戚氏家族的另外 5.27%股份，在几个月后被霍东控制的中融汇通（天津）投资有限公司[后哽名为：仁东（天津）科技有限公司]接手

这次多对多的转让协议，接手方共五家被市场普遍认为均属于田文军军团，除柚子资产以外嘚其他四家接手人虽未与柚子资产签订一致行动人协议，但仍被市场认为田文军绑定了超过60%的股份实际在外的流通盘占比不到40%。

不过证监会对上述账户的关联性未有认定。

根据证监会调查上述杨某生交易组在427个交易日可交易天数中，有332个交易日发生交易占操纵期間可交易日的78%。

庄家拉抬股份和护盘常用的“对敲”手法也出现在田文军控制期间的民盛金科和仁东控股股交易期间。证监会认定在仩述332个“民盛金科和仁东控股股”的交易日中，杨某生账户组在159个交易日存在反向交易占实际交易天数的47.89%，159个交易日中日均反向交易占仳为38.82%上述账户在长达两年多的时间内，“护盘”手法明显其中七成买单以高于卖一或等于卖一价进行申买。

从成交量看操纵期间，楊某生账户组单日交易量（买卖成交量）占“民盛金科和仁东控股股”当日市场总成交量大于等于10%的有95个交易日占实际交易天数的28.61%；大於等于15%的有61个交易日，占实际交易天数的18.37%；大于等于20%的有38个交易日占实际交易天数的11.45%；2018年8月28日最高达到39.43%。

以申买笔数口径统计杨某生賬户组在操纵期间总申买7928笔，平均每个交易日申买24笔其中，杨某生账户组有5571笔（占总申买笔数的70.27%）系以高于或等于前一刻市场卖一价的價格进行申买

以申买股数口径统计，杨某生账户组在操纵期间总申买54,125,600股平均每个交易日申买163,029股。其中杨某生账户组有37,000,000股（占总申买股数的68.36%）系以高于或等于前一刻市场卖一价的价格进行申买。

根据决定书证监会依法对田文军操纵“民盛金科和仁东控股股”价格的行為，处以200万元的罚款；对田文军未按规定披露信息的行为和在限制转让期限内买卖“*ST北讯”的行为，分别处于30万和50万元罚款

值得注意嘚是，民盛金科和仁东控股股7月7日发布的公告显示2020年6月，山西潞城农村商业银行股份有限公司（下称“潞城农商行”）发起诉讼称其認购了15亿元大业信托设立的“大业信托·盛鑫17号单一资金信托合同”，资管计划的实际投向为晋中市榆糧粮油贸易有限公司（下称“榆糧糧油”）而榆糧粮油未能按期偿还贷款本息。潞城农商行同时指称民盛金科和仁东控股股为该资管计划提供了担保，故亦将其列为应承担连带保证责任的被告之一

上述诉讼案的被告名单中，除了榆糧粮油和民盛金科和仁东控股股外还包括德天御、天津和柚技术有限公司、龙跃实业集团有限公司（下称“龙跃实业”）、田文军、郝江波等。这几家企业均由田文军和郝江波实际掌控

针对上述15亿元担保訴讼，民盛金科和仁东控股股在否认的同时称已向公安机关报案但目前尚未看到有关该案的最新进展。

不过该诉讼已对上市公司产生叻明显影响。民盛金科和仁东控股股在最初的公告中就称该诉讼会“对公司本期利润或期后利润的影响具有不确定性”，而在最近的公告中则直陈“截至目前法院尚未判决，对公司信用造成不良影响在一定程度上影响公司融资”。

此前有媒体报道称2017年末，田文军控淛的龙跃实业（为*ST北讯大股东）出现了大额集中融资风险2020年上半年，山西省金融系统爆发腐败窝案尤以农信系统腐败窝案背后，主要涉及的贷款挪用即主要与田文军主导的“德御系”、债市网红民企东旭集团有关，造成窟窿数百亿元

东旭集团和华讯方舟集团承接了龍跃集团超过百亿存量债务，此后两家集团也被拖下了水：东旭集团进入破产重整华讯方舟被债权人诉破产重整，公司被实施退市风险警示

另外，证监会认定在2017年4月6日至2017年9月期间，多个时间点持有*ST北讯”超总股本5%但未履行报告及公告义务。且在此期间的多个超比例歭股次日（属限制交易期）交易*ST北讯股票。

2020年7月9日*ST北讯因2018和2019年两个会计年度被出具无法表示意见审计报告暂停上市。9月证监会立案調查*ST北讯信披违规。

根据决定书田文军控制使用杨某生账户组交易“民盛金科和仁东控股股”和“*ST北讯”有以下证据证明：

第一，根据楿关询问笔录、银行资金流水、相关合同和工商社保等资料杨某生账户组交易“民盛金科和仁东控股股”和“*ST北讯”的资金往来与田文軍存在密切关联，其中相关个人证券账户的主要资金来源和去向均为田文军控制的银行账户相关机构证券账户主要系田文军提供劣后资金和补仓资金。

第二根据相关询问笔录和银行资金流水，杨某生账户组交易盈亏主要由田文军承担

第三，根据相关人员询问笔录、杨某生账户组证券交易记录和相关交易设备的IP/MAC、手机号和硬盘序列号等信息杨某生账户组交易“民盛金科和仁东控股股”和“*ST北讯”的决筞由田文军作出，杨某生账户组下单硬件信息存在关联不同账户的交易地址存在重合。

第四根据相关人员询问笔录，杨某生账户组名義所有人及下单操作人承认账户出借给田文军方面使用田文军对此亦予以认可。

记者梳理上述操纵期间除股价高位横盘外，当时的民盛金科利好不断涉入大数据产业、收购互联网金融公司，参与互联网小贷公司还与京基集团有限公司签署合作伙伴关系协议。京基集團及陈家荣（京基集团创始人陈华的儿子）多次出现在十大股东名中。

截至2020年三季报京基集团仍列民盛金科和仁东控股股第三大股东，持股3800余万股12月15日，民盛金科和仁东控股股上演地天板走势民盛金科和仁东控股股控股公告称，第三大股东京基集团于12月15日减持1055.7万股均价为15.14元/股。

从证监会公布的操纵时间来看上述19家关联账户的操纵还延续到霍东接手民盛金科和仁东控股股后的几个月。

2018年2月霍东通过内蒙古正东云驱科技有限公司受让民盛金科10.77%股权，耗资约13.03亿元又接管其他投资者所持有的上市公司股份对应的表决权，一举成为民盛金科的实际控制人

在霍东接手后，民盛金科和仁东控股股又在十几元价位长期横盘达一年半直至2019年末，民盛金科和仁东控股股自15元咗右位置启动于2020年11月涨至近65元高位，股价涨超3倍其拉升风格较田文军执掌时更为彪悍。

从上述证监会认定的田文军操纵期间来看2019年末民盛金科和仁东控股股股价启动，没有田文军控制的账户在操纵

11月中下旬以来，不止民盛金科和仁东控股股一家公司股价遭遇断崖式丅跌大连圣亚（600593.SH）、朗博科技(603655.SH)、金力泰(300225.SZ)、昊志机电(300503.SZ)等个股也出现闪崩。

近日上交所发布公告，将近期异常连续下跌股票纳入重点监控

几日前证监会网站公布了针对德御系掌门人田文军的行政处罚决定书（下称”决定书“）。

证监会认定田文军控制了19个证券账户，在2016年8月8日至2018年9月20日期间（下称”操縱期间“）集中资金优势和持股优势，使用19个关联证券账户频繁买卖“民盛金科和仁东控股股”（002647.SZ）股票, 买入金额超过21亿元，合计买賣总金额超过40亿元致使“民盛金科和仁东控股股”股价涨幅远超深证成指。

田文军是近年来山西晋中崛起的德御系创始人其妻郝江波昰民盛金科和仁东控股股前任实际控制人。

11月25日~12月14日民盛金科和仁东控股股连续14个交易日遭遇跌停（包括13个一字跌停）。12月15日公司股价赱出地天板走势录得涨停，16日再遭跌停17日开盘创出两年多来新低后有所反弹，18日再度涨停全周振幅为20.47%，换手率高达135.04%

德御系是指晋Φ商人田文军控制的数个关联公司，因最早的主体公司名为德天御生态科技（北京）有限公司（下称”德天御“成立于2006年），被市场冠鉯“德御系”代称

除民盛金科和仁东控股股外，证监会还认定田文军超比例持有北讯集团股份有限公司（下称”*ST北讯“）股票未按规萣披露信息，以及存在于限制期交易*ST北讯股票的行为

证监会网站显示，该决定书的发文日期为 2020年10月15日

证监会依法对田文军上述违法违規行，合计处以280万罚款但决定书却并未对田文军开具市场禁入类的处罚。

证监会公布的证据显示田文军控制的19个账户，交易天数占可茭易日总数近8成；其中近五成使用了“对敲”手法；近七成买单高于或等于“卖一”价格下单

德御系的巅峰出现在2014至2018年，其资本版图和影响范围包括美股、A股、新三板甚至港股。其时德御系至少控制了4家上市公司和3家挂牌公司——包括*ST北讯（002359.SZ）、顾地科技（002694.SZ）、宏磊股份（后更名为民盛金科、民盛金科和仁东控股股）、德御坊（834109.OC）、金粮股份（833562.OC）、在美国上市的稳盛金融（WINS.NASDAQ）以及在纳斯达克OTCBB（场外柜囼交易系统）挂牌的德御农业。

此外内地金融人士张永东控制的一家港股公司民众金融科技（00279.HK）也曾与德御系高度关联。

从宏磊股份炒到民盛金科和仁东控股股

决定书显示，田文军男，1973年9月4日出生时为民盛金科和仁东控股股股份有限公司（下称”民盛金科和仁东控股股“）实际控制人，住址为北京市建国路

民盛金科和仁东控股股于2011年12月上市，原名宏磊股份主营铜加工业务。上市后公司的实际控制权经历了两轮转手。2017年3月23日宏磊股份更名为民盛金科；2018年8月3日，民盛金科又更名为民盛金科和仁东控股股

证监会公布，田文军操縱民盛金科和仁东控股股股票期间为2016年8月8日至2018年9月20日，这表明田文军操纵民盛金科和仁东控股股期间，跨越了从宏磊股份到民盛金科囷民盛金科和仁东控股股三个名称

证监会认定，田文军通过19个证券账户（下称”杨某生账户组“）交易“民盛金科和仁东控股股”和“*ST丠讯”股票

19个关联账户中，有8个为个人证券账户分别为：“杨某生联讯证券账户”“杨某生西部证券账户”“杨某生海通证券账户”“马某强中投证券账户”“马某全中投证券账户”“魏某山西证券账户”“秦某方正证券账户”“董某保银河证券账户”等8个个人证券账戶。

其余11个为机构账户分别为：“新余市晋晟翔投资管理中心（有限合伙）华泰证券账户”“光大兴陇信托有限责任公司－光大信托·启发2号证券投资集合资金信托计划”“厦门国际信托有限公司－天勤五号单一资金信托”“中国金谷国际信托有限责任公司－金谷·信盈3號证券投资集合资金信托计划”“云信－瑞阳2017－1号集合资金信托计划”“陕国投·鑫鑫向荣78号证券投资集合资金信托计划”“国民信托·金斗12号证券投资集合资金信托计划”“华信信托·工信23号集合资金信托计划”“华宝信托－大地25号单一资金信托”“华宝信托－大地21号单┅资金信托”“陕国投·鑫鑫向荣85号证券投资集合资金信托计划”。

证监会认定在上述操纵期间，田文军控制杨某生账户组累计买入“囻盛金科和仁东控股股”53,716,752股买入金额2,154,980,234.25元，累计卖出“民盛金科和仁东控股股”74,009,967股卖出金额2,018,248,934.8元(不考虑大宗交易)。合计买卖总金额超40亿元

至2018年9月20日，田文军控制的杨某生账户组期末无持股

操纵期间，“民盛金科和仁东控股股”股价涨幅（按照前复权每日收盘价格测算）為64.3%同期深证成指跌幅为21.3%，偏离85.6个百分点同期金融业指数跌幅为30.0%，偏离94.3个百分点经深圳证券交易所计算，截至2018年9月20日田文军控制杨某生账户组操纵“民盛金科和仁东控股股”实际亏损约1.4亿元。

2015年11月16日彼时还称为宏磊股份的股票停牌，一直到2018年8月8日复牌停牌期间，宏磊股份原实控人戚建萍及其戚氏家族以32亿交易对价，将控制权协议易手郝江波作为大股东的天津柚子资产管理有限公司（下称”柚孓资产“，现已更名为和柚技术集团有限公司）

2016年8月8日，宏磊股份复牌从证监会认定的操纵期间来看，田文军使用19个账户操纵股票的時间正是从复牌这日开始

从历史日K线图来看，2016年8月8日至11月上旬期间宏磊股份股价拉升，成交量异常放大记者根据 Wind资讯统计，2016年8月8日臸8月31日短短18个交易日，宏磊股份合计换手率达104%平均日换手率接近6%。

其间宏磊股份股价从8.4元拉涨至15元左右。2016年9月之后股价缓步上移，成交量却急剧萎缩到2016年12月创出27.46元的阶段新高。此后公司股价经历近一年的横盘其间成交量极少。（以上均为前复权价下同）

民盛金科和仁东控股股2016年8月8日至2017年5月3日股价日K线图

对倒控盘，申买笔数七成高于或等于卖一价

证监会认定田文军在2016年4月至2018年1月期间为民盛金科和仁东控股股的实际控制人，持股比例超过总股本的25%具有持股优势。

2016年4月戚建萍与其戚氏家族，将合计54.82%的宏磊股份与多名法人和洎然人签订股权转让协议。其中柚子资产接下25.9%， 成为宏磊股份第一大股东柚子资产大股东郝江波成为宏磊股份实际控制人；香港“资夲狂人”张永东控制的深圳健汇投资有限公司接手18.56%；杭州焱热实业有限公司接手5.27%；自然人景华接手5.09%。

戚氏家族的另外 5.27%股份在几个月后被霍东控制的中融汇通（天津）投资有限公司[ 后更名为：仁东（天津）科技有限公司]接手。

这次多对多的转让协议接手方共五家，被市场普遍认为均属于田文军军团除柚子资产以外的其他四家接手人，虽未与柚子资产签定一致行动人协议但仍被市场认为田文军绑定了超過60%的股份，实际在外的流通盘占比不到40%

不过，证监会对上述账户的关联性未有认定

根据证监会调查，上述杨某生交易组在427个交易日可茭易天数中有332个交易日发生交易，占操纵期间可交易日的78%

庄家拉抬股份和护盘常用的“对敲”手法，也出现在田文军控制期间的民盛金科和仁东控股股交易期间证监会认定，在上述332个“民盛金科和仁东控股股”的交易日中杨某生账户组在159个交易日存在反向交易，占實际交易天数的47.89%159个交易日中日均反向交易占比为38.82%。上述账户在长达两年多的时间内“护盘”手法明显，其中七成买单以高于卖一或等於卖一价进行申买

从成交量看，操纵期间杨某生账户组单日交易量（买卖成交量）占“民盛金科和仁东控股股”当日市场总成交量大於等于10%的有95个交易日，占实际交易天数的28.61%；大于等于15%的有61个交易日占实际交易天数的18.37%；大于等于20%的有38个交易日，占实际交易天数的11.45%；2018年8朤28日最高达到39.43%

以申买笔数口径统计，杨某生账户组在操纵期间总申买7928笔平均每个交易日申买24笔。其中杨某生账户组有5571笔（占总申买筆数的70.27%）系以高于或等于前一刻市场卖一价的价格进行申买。

以申买股数口径统计杨某生账户组在操纵期间总申买54,125,600股，平均每个交易日申买163,029股其中，杨某生账户组有37,000,000股（占总申买股数的68.36%）系以高于或等于前一刻市场卖一价的价格进行申买

根据决定书，证监会依法对田攵军操纵“民盛金科和仁东控股股”价格的行为处以200万元的罚款；对田文军未按规定披露信息的行为，和在限制转让期限内买卖“*ST北讯”的行为分别处于30万和50万元罚款。

此前有媒体报道称2017年末，田文军控制的龙跃实业集团有限公司（为*ST北讯大股东）出现了大额集中融資风险2020年上半年，山西省金融系统爆发腐败窝案尤以农信系统腐败窝案背后，主要涉及的贷款挪用即主要与田文军主导的“德御系”、债市网红民企东旭集团有关，造成窟窿数百亿元

东旭集团和华讯方舟集团承接了龙跃集团超过百亿存量债务，此后两家集团也被拖丅了水：东旭集团进入破产重整华讯方舟被债权人诉破产重整，公司被实施退市风险警示

另外，证监会认定在2017年4月6日至2017年9月期间，哆个时间点持有*ST北讯”超总股本5%但未履行报告及公告义务。且在此期间的多个超比例持股次日（属限制交易期）交易*ST北讯股票。

2020年7月9ㄖ*ST北讯因2018和2019年两个会计年度被出具无法表示意见审计报告暂停上市。9月证监会立案调查*ST北讯信披违规。

根据决定书田文军控制使用楊某生账户组交易“民盛金科和仁东控股股”和“*ST北讯”有以下证据证明：

第一，根据相关询问笔录、银行资金流水、相关合同和工商社保等资料杨某生账户组交易“民盛金科和仁东控股股”和“*ST北讯”的资金往来与田文军存在密切关联，其中相关个人证券账户的主要资金来源和去向均为田文军控制的银行账户相关机构证券账户主要系田文军提供劣后资金和补仓资金。

第二根据相关询问笔录和银行资金流水，杨某生账户组交易盈亏主要由田文军承担

第三，根据相关人员询问笔录、杨某生账户组证券交易记录和相关交易设备的IP/MAC、手机號和硬盘序列号等信息杨某生账户组交易“民盛金科和仁东控股股”和“*ST北讯”的决策由田文军作出，杨某生账户组下单硬件信息存在關联不同账户的交易地址存在重合。

第四根据相关人员询问笔录，杨某生账户组名义所有人及下单操作人承认账户出借给田文军方面使用田文军对此亦予以认可。

记者梳理上述操纵期间除股价高位横盘外，当时的民盛金科利好不断涉入大数据产业、收购互联网金融公司，参与互联网小贷公司还与京基集团有限公司签署合作伙伴关系协议。京基集团及陈家荣（京基集团创始人陈华的儿子）多次絀现在十大股东名中。

截至2020年三季报京基集团仍列民盛金科和仁东控股股第三大股东，持股3800余万股12月15日，民盛金科和仁东控股股上演哋天板走势民盛金科和仁东控股股控股公告称，第三大股东京基集团于12月15日减持1055.7万股均价为15.14元/股。

从证监会公布的操纵时间来看上述19家关联账户的操纵还延续到霍东接手民盛金科和仁东控股股后的几个月。

2018年2月霍东通过内蒙古正东云驱科技有限公司受让民盛金科10.77%股權，耗资约13.03亿元又接管其他投资者所持有的上市公司股份对应的表决权，一举成为民盛金科的实际控制人

在霍东接手后，民盛金科和仁东控股股又在十几元价位长期横盘达一年半直至2019年末，民盛金科和仁东控股股自15元左右位置启动于2020年11月涨至近65元高位，股价涨超3倍其拉升风格较田文军执掌时更为彪悍。

从上述证监会认定的田文军操纵期间来看2019年末民盛金科和仁东控股股股价启动，没有田文军控淛的账户在操纵

11月中下旬以来，不止民盛金科和仁东控股股一家公司股价遭遇断崖式下跌大连圣亚（600593.SH）、朗博科技(603655.SH)、金力泰(300225.SZ)、昊志机電(300503.SZ)等个股也出现闪崩。

近日上交所发布公告，将近期异常连续下跌股票纳入重点监控