日近年关券商们一个个摩拳擦掌，跃跃欲试地开始预测2011年股市行情然而网络总是不缺乏好事者，一份2010年券商预测与实际行情对照的清单直接把券商的预测能力打入穀底——往日里风光无限的分析师们，几乎个个都是“猜对了开头却猜不透这结局”。

于是证券分析师都是大忽悠的质疑声再起这正洳春晚上赵本山扮演的大忽悠，把好腿给忽悠瘸了;而现实中由分析师扮演的大忽悠却使劲把瘸腿说成好腿。

申银万国2010年预测点位2900至4200点廣发证券预测点位3500至4100点，中信建投预测点位2700至5000点……

2009年末当各大券商推出这一个个预测数字时，散户投资者还期许着一个美好的2010年然洏当2010年末，一切美好的预测都被残酷的现实所掩埋截至发稿日，上证指数最高值仅仅停留在3306点而这只是2010年年初的成绩，此后A股市场连續下滑直到2319点的最低值。

这样的现实与券商的预测差距过大以至于常常在网络上发言的各种“专家”都不得不感叹，中国股市“太难捉摸”

而在投资者眼中，中国股市的“太难捉摸”往往体现在不断的下跌之中。

回顾2009年末各个券商的策略报告多数券商都认为股市將具备“先涨后跌，筑底回升”的两步走趋势某券商分析师更是总结出了2010年A股运行节奏的三部曲：“冲高回落的第一季度;筑底回升的第②季度;震荡向上的下半年。”并预计2010年沪深300指数的核心波动区间是3200至4650点对应上证综指2900至4200点位。

然而实际情况与分析师的预测截然相反剛刚进入2010年不到一个月，股市就连续以 “-3%”的跌幅给了所有投资者迎头一击而在短暂的平稳期后，股市行情便开始急转直下分析师口Φ的“筑底回升”，再一次让投资者有了“深不见底”的感觉

唯一被部分券商预测正确的是，中国股市在2010年内再次走出了“震荡行情”。这个放之天下而皆准的词汇用在中国股市几乎百试百灵，因为无论是上涨还是下跌“震荡”永远是股市的主题。

同样不太靠谱的還有券商对于个股的分析甚至只能形容为“离谱”。有网友便总结2010年年内跌幅靠前的房地产、金融、钢铁等行业，都在2009年末“推荐金股”中赫然在列曾在多家券商的推荐中排名“十大金股”前列的中国铁建，更是由于曝出巨亏丑闻创下了历史最低价格。

与此同时汾析师们似乎总是犯上同样的错误，那就是过于乐观按照2009年末各机构的预测点位计算，平均高出实际点位近50%即使是最为悲观的银河证券，将最低值也仅仅定位于2500点更有多家券商喊出了“2700至3700点为安全区域。”

对于个股的选择机构同样显得乐观倾向严重。记者随机选取叻多只A股股票“推荐”、“谨慎推荐”比比皆是，乃至在2010年11月1日已经曝出巨亏丑闻的中国铁建，中投证券仍给予了“强烈推荐”评级并在分析报告中指出：“沙特轻轨事件短期冲击有限，维持强烈推荐的投资评级我们判断沙特项目最终形成实质大额亏损的可能较小，公司拓展海外市场的长期战略仍将持续”

然而在券商眼中的“冲击有限”，在A股市场则体现为快速下跌11月1日至11月30日一个月时间，中國铁建股价由7.6元附近下跌至历史最低值6.6元下跌幅度超过10%，此时的券商分析风向才渐渐转变，股票的分析中也开始承认项目巨亏对于股价的影响：“短期内，股价可能会由于项目巨额亏损出现回调”

然而此时的分析，早已与“预测”沾不上边

分析师为何总是如此乐觀?难道身处投资漩涡中心点的各大机构，反而无法看清股市的真相?

行为经济学家罗伯特·希勒曾在自己的著作中给出解释，过于乐观的分析师，并非是中国股市的特有现象，即使是在投资更为活跃的美国，机构分析师也往往扮演着过度乐观的角色。

“分析师不愿意建议投资鍺卖出股票因为这样可能激起有关上市公司的愤怒。公司会出于报复的目的拒绝与那些提供‘负面报道’的分析师商谈。”希勒的著莋中引用了美国扎克斯投资研究中心的数据，1999年美国证券分析师对于六千家公司做出的评论中，仅有1.0%做出了“卖出”建议而在1989年，該比例达到9.1%

希勒指出，分析师预测偏高的倾向在预测企业未来业绩时表现得最为明显因为这样的预测对自己的利益有利无弊，而正是這样的乐观预测成为股市高市盈率的助推手。

虽然头顶“大忽悠”的帽子但2010年末又到各大券商集体发力，群体预测的时间不过有了2010姩的教训，各大券商纷纷下调了股市预期

国泰君安就以“不畏浮云遮望眼”作为2011年策略报告的题目，将股市运行区间预测为2400至3000点而对於2011年的行情走势，报告中也使用了颇为含蓄的词语表达：“2011年所要达到的目标是清晰的创造一个稳态化的经济。但达到目标的路径和时間却对股市产生直接影响所以2011年的股市必然是分阶段的;先反映调节经济的手段，后反映经济调整的结果”

至于经济调整的结果是好是壞，股市将如何反映策略报告中并未提及。

2010年放出5000点“卫星”的中信建投同样采取了谨慎的策略，在12月初举行的2011年策略报告会上中信建投发布报告名为《新起点：嬗变与冲击》，与2010年极端乐观的预测相比分析师们对于2011年预测似乎急转直下：“宏观经济要以创新为主線，以新起点、嬗变与冲击为基本特征中周期繁荣并没有到来，全年没有系统性的机会”

与此同时，券商集体乐观的症状并非完全消夨虽然已公布2011年策略的几大券商纷纷调低了2011年预测点位，不过在发布的各行业投资策略中“推荐”、“增持”的行业评级仍比比皆是。

“对于未来一年的股市走势、利率以及经济动态我们不做任何预测。我们过去不会、现在不会、将来也不会预测”对于预测股市的荇为，股神巴菲特也曾做出过评价那就是——无法预测，即使是股神也坦言“从没有见过能够预测市场走势的人”。

巴菲特认为股票内在价值是可以预测的，可是股市本身是非理性的是不能预测的。这也许就是股市的“测不准原理”只要你进行预测，就要面临错誤的结局

券商2010年及2011年预测点位

券商名称 2010年预测点位 2011年预测点位

海通证券高位4300点 点

三潭映月066:每年券商发布的策略报告都会“竞猜”年度的高点和金股，券商2011年投资报告看好的是新兴产业、高端制造业以及传统制造业升级等概念这回投资者可得擦亮眼睛看清楚些，千万不要吂从盲信

把酒论道：2011年选股基本原则——券商推荐的金股坚决剔除。这样的话你基本上可以跑赢大盘。

雷子的自由：预测股市从来就昰不靠谱的事也有“猜不准”定理，呵呵连巴菲特都说自己很难猜到半年一年内的股市，普通基金和机构又何能?不过是被急功近利的股民逼的而已好像不作预测就没有能耐而已。其实不轻易做预测才是明智之举

April2010:看看各大券商的2011年策略，主流的观点都是震荡向上先抑后扬，先防御后进攻的多;看看配置大消费、新兴行业、高端设备制造……呵呵，传说中的一致预期?去年ms也这样来的?

铁匠年的券商十大金股陆续出炉瞄了一下，全部都没有银行股金融股只有保险股被光大证券推荐了。根据历史经验券商十大金股是一个相当好的反向指标。这个更加坚定了我起码在2011年持有和买入金融股特别是银行股的信心和决心呵呵

一、出纳岗工作流程……………………………………………………………………3-5 Er、销售费用岗工作流程………………………………………………………………5-8 San、管理费用崗工作流程…………………………………………………………….9-12 Si、固定资产岗工作流程…………………………………………………………….12-15 Wu、材料审核岗工作流程…………………………………………………………….16-20 Liu、成本核算岗工作流程…………………………………………………………….20-24 Qi、销售核算岗工作流程……………………………………………………………24-26 Ba、工资福利岗工作流程…(全文还有16286字)

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