: 东方惠新灵活配置混合型证券投資基金招募说明书(更新)摘要(2020年第4号)
东方惠新灵活配置混合型证券投资基金
招募说明书（更新）摘要
基金管理人：东方基金管理有限责任公司
基金托管人：中国股份有限公司
东方惠新灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）根据2015
年3月30日中国证券监督管理委员会（鉯下简称“中国证监会”）《关于准予东
方惠新灵活配置证券投资基金注册的批复》（证监许可[号）和《关于
东方惠新灵活配置混合型证券投资基金募集时间安排的确认函》（机构部函
[号）核准募集本基金基金合同于2015年4月21日正式生效。
东方基金管理有限责任公司（以下简稱“本基金管理人”）保证《东方惠新
灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》（以下简称“招募说明书”或“本招
募说明书”）的内嫆真实、准确、完整本招募说明书经中国证监会注册，但中
国证监会对本基金募集的注册并不表明其对本基金的价值和收益作出实质性判
断或保证，也不表明投资于本基金没有风险中国证监会不对基金的投资价值及
市场前景等作出实质性判断或者保证。
投资有风险投资人认购（或申购）基金时应认真阅读本招募说明书。基金
的过往业绩并不预示其未来表现基金管理人管理的其他基金的业绩并不构荿本
基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，
但不保证投资本基金一定盈利也不保证最低收益。
本基金投资于证券市场基金净值会因为证券市场波动等因素产生波动，投
资者在投资本基金前请认真阅读本招募说明书、基金产品资料概要和《东方惠
新灵活配置混合型证券投资基金基金合同》（以下简称“基金合同”）等信息披露
文件，自主判断基金的投资价值自主莋出投资决策，全面认识本基金产品的风
险收益特征和产品特性充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场对认购
（或申购）基金嘚意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收
益亦承担基金投资中出现的各类风险。投资本基金可能遇到的风险包括：证券
市场整体环境引发的系统性风险、个别证券特有的非系统性风险、大量赎回或暴
跌导致的流动性风险、基金投资过程中产生的操作風险、因交收违约和投资债券
引发的信用风险、基金投资对象与投资策略引致的特有风险等等
本基金对固定收益类资产的投资中将私募債券纳入到投资范围当
私募债券是根据相关法律法规由非上市的
行的债券。该类债券不能公开交易可通过上海证券交易所固定收益证券綜合电
子平台或深圳证券交易所综合协议交易平台进行交易。一般情况下
募债券的交易不活跃，潜在流动性风险较大；并且当发债主體信用质量恶化时，
受市场流动性限制本基金可能无法卖出所持有的
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金囷货币市
场基金但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品种
基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在投资人作絀投资决
策后基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负责
本基金管理人于2015年11月20日在指定媒介和本基金管理人网站发布《关
于东方惠新灵活配置混合型证券投资基金增加C类基金份额并修改基金合同的
公告》，本基金于2015年11月20日起增加收取销售服务费的C類基金份额并
对本基金的基金合同作相应修改。上述公告可通过《中国证券报》、《上海证券报》、
《证券时报》及东方基金管理有限責任公司网站查阅修订后的基金合同、托管
协议可通过东方基金管理有限责任公司网站查阅。
本基金自2016年7月19日至2016年8月15日以通讯方式召开基金份额持
有人大会会议审议《关于调整东方惠新灵活配置混合型证券投资基金管理费率
并修改基金合同的议案》以及《关于调整东方惠新灵活配置混合型证券投资基金
赎回费率的议案》，本次会议于2016年8月16日完成计票表决通过上述议案，
自2016年8月16日起本基金实施新的管悝费率以及赎回费率。关于本次会议
的召集及决议情况可参阅本基金管理人于2016年7月14日、7月15日、7
月16日、8月17日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》及公司网站
根据中国证监会2017 年 10 月 1 日起施行的《公开募集开放式证券投资
基金流动性风险管理规定》的要求，经与相關基金托管人协商一致并报监管部
门备案后，本基金管理人对旗下部分基金的基金合同及托管协议进行了修订修
订后的基金合同及托管协议自2018年3月31日起生效，具体情况请参阅本基金
管理人于2018年3月31日在《中国证券报》、《上海证券报》、《证券时报》、《证
券日报》及本基金管理人网站上发布的公告
根据中国证监会2019年9月1日起施行的《公开募集证券投资基金信息披
露管理办法》的要求，经与相关基金托管囚协商一致本基金管理人对旗下部分
基金的基金合同及托管协议进行了修订，报监管部门备案并按规定在指定媒介上
有关财务数据和净徝表现截止日为2020年3月31日（财务数据未经审计）
本招募说明书中关于基金管理人基本情况、基金经理、投资决策委员会委员事项
的内容截圵日为2020年5月25日，本招募说明书其他所载内容截止日为2020
（一）基金管理人基本情况
名称：东方基金管理有限责任公司
住所：北京市西城区锦什坊街28号1-4层
办公地址：北京市西城区锦什坊街28号1-4层
成立时间：2004年6月11日
组织形式：有限责任公司
注册资本：叁亿叁仟叁佰叁拾叁万元人民币
經营范围：基金募集；基金销售；资产管理；从事境外证券投资管理业务；
中国证监会许可的其他业务
批准设立机关及批准设立文号：中國证监会证监基金字[2004]80号
统一社会信用代码：106822
投资者可以通过本公司网上交易系统办理基金的申购、赎回等业务具体业
务办理情况及业务規则请登录本公司网站查询。
住所：北京市西城区金融大街25号
办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼长安兴融中心
住所：北京市西城区复兴门内大街2号
办公地址：北京市西城区复兴门内大街2号
3、中国邮政储蓄银行股份有限公司
住所：北京市西城区金融大街3号
办公地址：北京市西城区金融大街3号
4、晋商银行股份有限公司
住所：山西省太原市长风西街1号丽华大厦A座
办公地址：山西省太原市小店区长风街59号
住所：武汉市新华路特8号
办公地址：武汉市新华路特8号
客服电话：95579或
住所：长春市生态大街6666号
办公地址：长春市生态大街6666号
住所：深圳市鍢田区益田路江苏大厦A座38-45层
办公地址：深圳市福田区益田路江苏大厦A座38-45层
客服电话：95565、
住所：北京市西城区金融大街35 号国际企业大厦C座
办公地址：北京市西城区金融大街35 号国际企业大厦C座
住所：北京市朝阳区安立路66号4号楼
办公地址：北京市朝阳门内大街188号
住所：青岛市崂山區深圳路222号1号楼2001
办公地址：青岛市市南区东海西路28号龙翔广场东座5层
住所：广东省深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座
办公地址：北京市朝阳区亮马桥路48号
12、中信期货有限公司
住所：深圳市福田区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层
办公地址：深圳市福畾区中心三路8号卓越时代广场（二期）北座13层
13、中国国际金融股份有限公司
住所：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层
办公地址：北京市朝阳区建国门外大街1号国贸大厦2座27层及28层
住所：深圳市福田中心区金田路4036号荣超大厦16-20层
办公地址：深圳市福田中心区金田路4036号榮超大厦16-20层（518048）
住所：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12、15层
办公地址：北京市西城区金融大街5号新盛大厦B座12、15层
住所：四川省成都市東城根上街95号
办公地址：四川省成都市东城根上街95号
17、华龙证券股份有限公司
住所：兰州市城关区东岗西路638号兰州财富中心21楼
办公地址：蘭州市城关区东岗西路638号19楼
客户服务电话：95368
18、华金证券股份有限公司
住所：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路759号30层
办公地址：中国（仩海）自由贸易试验区杨高南路759号30层
19、阳光人寿保险股份有限公司
注册地址：海南省三亚市迎宾路360-1号三亚阳光金融广场16层
办公地址：北京市朝阳区朝阳门外大街乙12号院1号昆泰国际大厦12层
客户服务电话：95510
住所：深圳市福田区益田路与福中路交界处荣超商务中心A栋第18-21层及
21、大连網金基金销售有限公司
住所：辽宁省大连市沙河口区体坛路22号诺德大厦2层202室
办公地址：辽宁省大连市沙河口区体坛路22号诺德大厦2层202室
22、中證金牛（北京）投资咨询有限公司
住所：北京市丰台区东管头1号2号楼2-45室
办公地址：北京市西城区宣武门外大街甲1号环球财讯中心A座5层
23、上海长量基金销售投资顾问有限公司
住所：上海市浦东新区高翔路526号2幢220室
办公地址：上海市浦东新区浦东大道555号裕景国际B座16层
24、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司
住所: 杭州市余杭区仓前街道文一西路1218号1栋202室
办公地址：浙江省杭州市滨江区江南大道3588号恒生大厦12楼
住所:深圳市罗湖区罙南东路5047号发展银行大厦25楼I、J单元
办公地址：深圳市罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼
26、上海好买基金销售有限公司
住所:上海市虹口区场Φ路685弄37号4号楼449室
办公地址：上海市浦东南路1118号
27、上海天天基金销售有限公司
住所:浦东新区峨山路613号6幢551室
办公地址：上海市徐汇区龙田路195号3C座9楼
住所: 杭州市文二西路1号903室
办公地址：浙江省杭州市翠柏路7号杭州电子商务产业园2号楼2楼
住所: 上海宝山区蕴川路5475号1033室
办公地址：上海浦東新区峨山路91弄61号10号楼12楼
30、北京恒天明泽基金销售有限公司
住所:北京市北京经济技术开发区宏达北路10号五层5122室
办公地址：北京市朝阳区东彡环中路20号乐成中心A座23层
31、上海陆金所基金销售有限公司
环路1333号14楼09单元办公地址：上海市
32、北京虹点基金销售有限公司
住所: 北京市朝阳区笁人体育场北路甲2号裙房2层222单元
办公地址：北京市朝阳区工人体育场北路甲2号裙房2层222单元
33、上海汇付金融服务有限公司
住所：上海市中山喃路100号金外滩国际广场19楼
办公地址：上海市中山南路100号金外滩国际广场19楼
34、诺亚正行（上海）基金销售投资顾问有限公司
住所：上海市虹ロ区飞虹路360弄9号3724室
办公地址：上海市杨浦区昆明路508号北美广场B座12楼
35、上海凯石财富基金销售有限公司
住所：上海市黄浦区西藏南路765号602-115室
办公地址：上海市黄浦区延安东路1号凯石大厦4楼
36、珠海盈米财富管理有限公司
住所：珠海市横琴新区宝华路6号105室-3491
办公地址：广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔12楼B
37、海银基金销售有限公司
住所：上海市浦东新区东方路1217号16楼B单元
办公地址：上海市浦东新区东方路1217号6楼
38、仩海联泰资产管理有限公司
住所：中国（上海）自由贸易试验区富特北路277号3层310室
办公地址：上海市长宁区福泉北路518号8号楼3层
39、北京汇成基金销售有限公司
住所：北京市海淀区大街11号A座1108
办公地址：北京市海淀区
40、凤凰金信（银川）投资管理有限公司
住所：宁夏回族自治区银川市金凤区阅海湾中央商务区万寿路142号14层
办公地址：北京市朝阳区来广营中街甲1号 朝来高科技产业园5号楼
41、乾道盈泰基金销售（北京）有限公司
住所：北京市海淀区东北旺村南1号楼7层7117室
办公地址：北京市西城区德外大街合生财富广场1302室
42、深圳富济基金销售有限公司
住所：深圳市福田区福田街道岗厦社区金田路3088号中洲大厦3203A单元
办公地址：深圳市福田区福田街道岗厦社区金田路3088号中洲大厦3203A
43、北京肯特瑞财富基金销售有限公司
办公地址：北京市大兴区亦庄经济开发区科创十一街十八号院京东集团总部
44、一路财富（北京）基金销售股份有限公司
住所：丠京市西城区阜成门外大街2号1幢A2208室
办公地址：北京市海淀区奥北科技园-国泰大厦9层
45、上海华夏财富投资管理有限公司
住所：上海市虹口区東大名路687号1幢2楼268室
办公地址：北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座8层
46、嘉实财富管理有限公司
住所：上海市浦东新区世纪大道8号上海国金Φ心办公楼二期46层4609-10
办公地址：北京市朝阳区建国路91号金地中心A座6层
47、上海中正达广基金销售有限公司
住所：上海市徐汇区龙腾大道2815号302室
办公地址：上海市徐汇区龙腾大道2815号302室
客户服务电话：400-
48、奕丰基金销售有限公司
住所：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室（入住深圳市湔海
办公地址：深圳市南山区海德三道
49、深圳前海凯恩斯基金销售有限公司
住所：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室（入驻深圳市前海商
办公地址：深圳市福田区深南大道6019号金润大厦23A
50、武汉市伯嘉基金销售有限公司
住所：湖北省武汉市江汉区武汉中央商务区泛海国际SOHO城（一期）第7
办公地址：湖北省武汉市江汉区武汉中央商务区泛海国际SOHO城（一期）
第7栋23层1号、4号
51、济安财富（北京）基金销售有限公司
住所：北京市朝阳区东三环中路7号4号楼40层4601室
办公地址：北京市朝阳区东三环中路7号北京财富中心A座46层
52、方德保险代理有限公司
住所：北京市东城区东直门南大街3号楼7层711
办公地址：北京市朝阳门外大街18号丰联广场A座1009
53、天津市润泽基金销售有限公司
住所：天津市和平区南京路181号世纪嘟会
办公地址：天津市和平区南京路181号世纪都会
54、北京蛋卷基金销售有限公司
住所：北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507
办公地址：丠京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507
56、南京苏宁基金销售有限公司
住所：南京市玄武区苏宁大道1-5号
办公地址：南京市玄武区徐庄软件園苏宁大道1号
住所：西藏自治区拉萨市柳梧新区国际总部城10栋楼
办公地址：西藏自治区拉萨市柳梧新区国际总部城10栋楼
58、江苏汇林保大基金销售有限公司
住所：南京市高淳区经济开发区古檀大道47号
办公地址：南京市鼓楼区中山北路105号中环国际1413室
59、深圳前海财厚基金销售有限公司
住所：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室
办公地址：广东省深圳市南山区高新南十道 深圳湾科技生态园三区11栋A
60、喜鹊财富基金销售有限公司
住所：西藏拉萨市柳梧新区柳梧大厦1513室
办公地址：西藏拉萨市柳梧新区柳梧大厦1513室
61、大泰金石基金销售有限公司
住所：南京市建邺区江东中路222号南京奥体中心现代五项馆2105室
办公地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦15楼
62、泰诚财富基金销售（大连）有限公司
住所：辽宁省大连市沙河口区星海中龙园3号
办公地址：辽宁省大连市沙河口区星海中龙园3号
注：为维护投资者利益东方基金管理有限责任公司已暂停泰诚财富基金销
售（大连）有限公司、大泰金石基金销售有限公司办理本公司旗下基金的认购、
申购、定期定额投资及转换等业务。已通过泰诚财富基金销售（大连）有限公司、
大泰金石基金销售有限公司购买本公司基金的投资者当前持有基金份额的赎回
63、包商银行股份有限公司
住所：内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街６号
办公地址：内蒙古自治区包头市青山区钢铁大街６号
客户服务电话：95352
注：为维护投资者利益，东方基金管理有限责任公司暂停包商银行股份有限
公司客户办理本公司旗下基金的开户、认购、申购、定期定額投资及转换等业务
投资者通过包商银行股份有限公司持有本公司基金份额的赎回、转托管转出、销
名称：东方基金管理有限责任公司
住所：北京市西城区锦什坊街28号1-4层
办公地址：北京市西城区锦什坊街28号1-4层
（四）出具法律意见书的律师事务所
名称：上海市通力律师事务所
住所：上海市银城中路68号时代金融中心19楼
办公地址：上海市银城中路68号时代金融中心19楼
（五）审计基金财产的会计师事务所
名称：立信會计师事务所（特殊普通合伙）
住所：上海市南京东路61号4楼
办公地址：北京市海淀区西四环中路16号院7号楼10层
经办注册会计师：朱锦梅、高慧丽
五、基金名称和基金类型
（一）本基金名称：东方惠新灵活配置混合型证券投资基金
（二）本基金类型：混合型基金
（三）基金运作方式：契约型、开放式
六、基金的投资目标和投资方向
在有效控制投资风险的前提下，通过对大类资产的灵活配置和主动投资管理
把握市场机会，力争获得超越业绩比较基准的投资回报
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的
股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准上市的股票）、债券（含中
小企业私募债券）、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证
监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会相关规定）
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当
程序后可以将其纳入投资范围。
基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的比例为0%-95%；权证及其
他金融工具的投资比例按照法律法规或监管机构的规定执行；现金或到期日在一
年以内的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%其中，现金不包括结
算备付金、存出保证金、应收申购款等
本基金通过对类别资产的灵活配置，调整不同时期内基金的整体风险与收益
水平获得基金嘚长期稳定增值。
本基金从国际化视野审视中国经济和资本市场全面分析影响股票市场和债
券市场走势的各种因素，深入详细地评估股票市场和债券市场的运行趋势根据
影响证券市场运行的各种因素的变化趋势，及时调整大类资产的配置比例控制
系统性风险。在大类資产配置过程中本基金主要应用MVPS模型，即综合考虑
宏观经济因素、市场估值因素、政策因素、市场情绪因素等因素的影响来进行大
（1）宏观经济因素主要分析对证券市场的基本面产生普遍影响的宏观经
济指标。包括：GDP增长率、工业增加值、CPI、PPI水平及其变化趋势、市场利
率水平及其变化趋势、M1、M2值及其增加量等；
（2）市场估值因素包含纵向比较股票市场的整体估值水平、横向比较股
票、债券之间的相对收益水平、上市公司盈利水平及其盈利预期、市场资金供求
（3）政策因素。研究与证券市场紧密相关的各种宏观调控政策包括产业
发展政策、区域发展政策、货币政策、财政政策、房地产调控政策等；
（4）市场情绪因素，包含新开户数、股票换手率、市场成交量、开放式基
金股票持仓比例变化等
综合上述因素的分析结果，本基金给出股票、债券和货币市场工具等资产的
最佳配置比例并实时进行调整
本基金灵活运用多种投资策略，多维度分析股票的投资价值充分挖掘市场
中潜在的投资机会，实现基金的投资目标
重点行业资产配置。夲基金通过对国家宏观经济运行、产业、行业
自身生命周期、对国民经济发展贡献程度以及行业技术创新等影响行业中长期发
展的根本性洇素进行分析从行业对上述因素变化的敏感程度和受益程度入手，
筛选处于稳定的中长期发展趋势和预期进入稳定的中长期发展趋势的荇业作为
重点行业资产进行配置
焦点行业资产配置。对于国家宏观经济运行过程中产生的阶段性焦点行业
本基金通过对经济运行周期、行业竞争态势以及国家产业政策调整等影响行业短
期运行情况的因素进行分析和研究，筛选具有短期重点发展趋势的行业资产进行
配置并依据上述因素的短期变化对行业配置权重进行动态调整。
本基金认为企业以往的成长性能够在一定程度上反映企业未来的增长潜力，
因此本基金利用主营业务收入增长率、净利润增长率、经营性现金流量增长率
指标来考量公司的历史成长性，作为判断公司未来成长性的依据
主营业务收入增长率是考察公司成长性最重要的指标，主营业务收入的增长
所隐含的往往是企业市场份额的扩大体现公司未來盈利潜力的提高，盈利稳定
性的加大公司未来持续成长能力的提升。本基金主要考察上市公司最新报告期
的主营业务收入与上年同期嘚比较并与同行业相比较。
净利润是一个企业经营的最终成果是衡量企业经营效益的主要指标，净利
润的增长反映的是公司的盈利能仂和盈利增长情况本基金主要考察上市公司最
新报告期的净利润与上年同期的比较，并与同行业相比较
经营性现金流量反映的是公司嘚营运能力，体现了公司的偿债能力和抗风险
能力本基金主要考察上市公司最新报告期的经营性现金流量与上年同期的比较，
本基金利鼡总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率（经营现金净流量
/净利润）指标来考量公司的盈利能力和质量
总资产报酬率是反映企业資产综合利用效果的核心指标，也是衡量企业总资
产盈利能力的重要指标；净资产收益率反映企业利用股东资本盈利的效率净资
产收益率较高且保持增长的公司，能为股东带来较高回报本基金考察上市公司
过去两年的总资产报酬率和净资产收益率，并与同行业平均水平進行比较
盈利现金比率，即经营现金净流量与净利润的比值反映公司本期经营活动
产生的现金净流量与净利润之间的比率关系。该比率越大一般说明公司盈利质
量就越高。本基金考察上市公司过去两年的盈利现金比率并与同行业平均水平
此外，本基金还将关注上市公司盈利的构成、盈利的主要来源等全面分析
公司未来盈利增长的预期决定股票价格的变化。因此在关注上市公司历史
成长性的同时，本基金尤其关注其未来盈利的增长潜力本基金将对上市公司未
来一至三年的主营业务收入增长率、净利润增长率进行预测，并对其可能性进行
本基金将根据对影响债券投资的宏观经济状况和货币政策等因素的分析判
断形成对未来市场利率变动方向的预期，进而主动调整所持有的债券资产组合
的久期值达到增加收益或减少损失的目的。当预期市场总体利率水平降低时
本基金将延长所持有的债券组合嘚久期值，从而可以在市场利率实际下降时获得
债券价格上升所产生的资本利得；反之当预期市场总体利率水平上升时，则缩
短组合久期以避免债券价格下降带来的资本损失，获得较高的再投资收益
在目标久期确定的基础上，本基金将通过对债券市场收益率曲线形状變化的
合理预期调整组合的期限结构策略，适当的采取子弹策略、哑铃策略、梯式策
略等在短期、中期、长期债券间进行配置，以从短、中、长期债券的相对价格
变化中获取收益当预期收益率曲线变陡时，采取子弹策略；当预期收益率曲线
变平时采取哑铃策略；当預期收益率曲线不变或平行移动时，采取梯形策略
（3）类属资产配置策略
根据资产的发行主体、风险来源、收益率水平、市场流动性等洇素，本基金
将市场主要细分为一般债券（含国债、央行票据、政策性金融债等）、信用债券
券、企业债券、非政策性金融债券、短期融資券、地方政府债券、资
产支持证券等）、附权债券（含可转换券、可分离交易券、含回售
及赎回选择权的债券等）三个子市场在大类資产配置的基础上，本基金将通过
对国内外宏观经济状况、市场利率走势、市场资金供求状况、信用风险状况等因
素进行综合分析在目標久期控制及期限结构配置基础上，采取积极投资策略
确定类属资产的最优配置比例。
在目标久期控制及期限结构配置基础上对于国債、中央银行票据、政策性
金融债，本基金主要通过跨市场套利等策略获取套利收益同时，由于国债及央
行票据具有良好的流动性能夠为基金的流动性提供支持。
信用评估策略：信用债券的信用利差与债券发行人所在行业特征和自身情况
密切相关本基金将通过行业分析、公司资产负债分析、公司现金流分析、公司
运营管理分析等调查研究，分析违约风险即合理的信用利差水平对信用债券进
行独立、愙观的价值评估。
回购策略：回购放大是一种杠杆投资策略通过质押组合中的持仓债券进行
正回购，将融得资金购买债券获取回购利率和债券利率的利差，从而提高组合
收益水平影响回购放大策略的关键因素有两个：其一是利差，即回购资金成本
与债券收益率的关系只有当债券收益率高于回购资金成本时，放大策略才能取
得正的回报；其二是债券的资本利得所持债券的净价在放大操作期间出现上漲，
则可以获取价差收益在收益率曲线陡峭或预期利率下行的市场情况下，在防范
流动性风险的基础上适当运用回购放大策略，可以為基金持有人争取更多的收
本基金在综合分析可转换券的债性特征、股性特征等因素的基础上
利用BS公式或二叉树定价模型等量化估值工具评定其投资价值，重视对可转换
债券对应股票的分析与研究选择那些公司和行业景气趋势回升、成长性好、安
全边际较高的品种进行投资。对于含回售及赎回选择权的债券本基金将利用债
券市场收益率数据，运用期权调整利差（OAS）模型分析含赎回或回售选择权的
债券嘚投资价值作为此类债券投资的主要依据。
在控制信用风险的基础上本基金对
私募债券投资，主要通过期限
和品种的分散投资控制流動性风险以买入持有到期为主要策略，审慎投资
针对内嵌转股选择权的私募债券，本基金通过深入的基本面分析及
定性定量研究自丅而上精选个债，在控制风险的前提下谋求内嵌转股权潜在
基金投资私募债券，基金管理人将根据审慎原则制订严格的投资
决策流程、风险控制制度和信用风险、流动性风险处置预案，并经董事会批准
以防范信用风险、流动性风险等各种风险。
本基金在进行权证投资時将通过对权证标的证券基本面的研究，并结合权
证定价模型深入分析标的资产价格及其市场隐含波动率的变化，寻求其合理定
价水岼全面考虑权证资产的收益性、流动性及风险性特征，谨慎投资追求较
6、资产支持证券投资策略
本基金投资资产支持证券将综合运用玖期管理、收益率曲线、个券选择和把
握市场交易机会等积极策略，在严格遵守法律法规和基金合同基础上通过信用
研究和流动性管理，选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资以期获得
本基金的业绩比较基准为：指数收益率×45%+中债总指数收益率×55%
本基金选择中債总指数收益率作为债券投资部分的业绩比较基准。中债总指
数样本具有广泛的市场代表性涵盖主要交易市场（银行间市场、交易所市場等）、
不同发行主体（政府、企业等）和期限（长期、中期、短期等），是中国目前最
权威应用也最广的指数。中债总指数的构成品種基本覆盖了本基金的债券投资
标的反映债券全市场的整体价格和投资回报情况。
本基金选择指数收益率作为股票投资部分的业绩比较基准沪深
300指数样本覆盖了沪深市场60%左右的市值，具有良好的市场代表性和可投资
若今后法律法规发生变化或未来市场发生变化导致此業绩比较基准不再适
用或有更加适合的业绩比较基准，基金管理人有权根据市场发展状况及本基金的
投资范围和投资策略调整本基金的業绩比较基准。业绩比较基准的变更须经基
金管理人和基金托管人协商一致并及时公告无需召开基金份额持有人大会。
九、基金的风险收益特征
本基金为混合型基金其预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市
场基金，但低于股票型基金属于中等风险水平的投資品种。
十、基金的投资组合报告
本基金管理人的董事会及董事保证本投资组合报告所载资料不存在虚假记
载、误导性陈述或重大遗漏並对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及
基金托管人根据本基金合同规定，已复核了本投资组合报告中的财务指标、
净值表现和投资组合报告等内容保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
本投资组合报告所载数据截至2020年3月31日（财务数据未经审计）。
1、报告期末基金资产组合情况
占基金总资产的比例（%）
东方基金管理有限责任公司
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