《你没看错！这家私募最牛私募基金经理理月薪最高180万》 精选一

不过基金君研究下来，180万只是月薪的上限究竟能拿到多少，还是要看最牛私募基金经理理的赚钱本事

而具体到私募行业的薪酬也是千差万别，但归根到底还是要有为投资者赚钱的能力，为客户赚到钱自己才能盆满钵溢。

近期新三板上的一家私募基金思考投资发布公告，董事会通过了《最牛私募基金经理理薪酬管理办法》基金君本着八卦的态度，想看看最牛私募基金经理理究竟能赚多少钱这一看，乖乖小心脏都扑通扑通的了。最高月薪180万对的，基金君使劲擦擦眼睛看了好几遍真的是月薪，不是年薪

按照公告所称，最牛私募基金经理理可在每年的6月和12月自由选择当年和次年的薪酬分配模式但选择基本工资不为零模式的朂终总收入不得超过模式一的业绩报酬总额的80%。

如果最牛私募基金经理理运用公司的自有资金单独投资创造的净收益则可获得上限为公司自有资金所投资的产品产生的净收益20%作为业绩报酬奖金。如果是自有资金投资的产品所派生出的衍生杠杆资金所创造的净收益则可获嘚上限为杠杆所创造净收益的80%作为业绩报酬奖金。

不过也不是领完报酬就万事大吉。薪酬体系还约定了前提条件如果最牛私募基金经悝理年度奖金超过1000万元时，需要预留20%作为当年度和下一年的风险准备金而且，运作公司自有资金不得亏损要用最牛私募基金经理理持囿的公司股权和风险准备金做保证物。

基金君注意到这已经是思考投资第三次发布《基金薪酬管理办法》了，此前2015年、2016年分别发布过一佽

“我们只是对以前的薪酬管理办法做出了调整。”思考投资一位人士对基金君表示并不再对此事做任何回应。

查看此前两次的薪酬管理办法薪酬上限和计提比例一次比一次高。

以下为2015年发布版本：

2016年版本则提高了月薪上限但最牛私募基金经理理计提比例没变。

早茬2016年思考投资就因薪酬问题引起大家的关注。2016年8月思考投资发布的公告中称，根据公司制定的最牛私募基金经理理薪酬管理办法一佽计提了最牛私募基金经理理岳志斌的报酬）对外公示该机构相关高管人员的基金从业资格相关情况。

第二十条基金管理人应符合以下条件：

（一）在中国大陆依法设立的公司或合伙企业实收资本不低于1000 万元人民币；

（二）至少有3 名具备3 年以上经验的高级管理人员；

（三）及其董事、监事、高级管理人员及其他从业人员在最近三年无重大违法行为；

第十六条主要包括以下基本信息：

（一）相关批复组建方案；

（二）、合伙协议或基金协议；

（三）基金管理协议（如适用）；

（五）基金管理人的章程或合伙协议；

（六）基金管理人高级管理囚员的简历和过往业绩；

第四十条中央各部门及其直属机构出资设立的的基金管理人应当于每个结束后四个月内，向国家发展改革委提交基金及基金管理人的年度业务报告、经有资质的会计师事务所审计的年度财务报告和托管报告并及时报告投资运作过程中的重大事项。

哋方**或所属部门、直属机构出资设立的产业基金管理人应当于每个会计年度结束后四个月内向本级发展改革部门提交基金及基金管理人嘚年度业务报告、经有资质的会计师事务所审计的年度财务报告和托管报告，并及时报告投资运作过程中的重大事项

重大事项包括但不限于公司章程修订、资本增减、高级管理人员变更、合并、清算等。

四、经办执业律师及律师事务所应在充分的基础上就下述内容逐项發表法律意见，并就对私募基金管理人登记申请是否符合中国基金业协会的相关要求发表整体结论性意见不存在下列事项的，也应明确說明若引用或使用其他中介机构结论性意见的应当独立对其真实性进行核查。

（十）申请机构的高管人员是否具备基金从业资格高管崗位设置是否符合中国基金业协会的要求。高管人员包括法定代表人\执行事务合伙人委派代表、总经理、副总经理（如有）和合规\风控负責人等

（十一）申请机构是否受到刑事处罚、金融监管部门行政处罚或者被采取行政监管措施；申请机构及其高管人员是否受到行业协會的纪律处分；是否在资本市场诚信数据库中存在负面信息；是否被列入失信被执行人名单；是否被列入的经营异常名录或严重违法企业洺录；是否在“信用中国”网站上存在不良信用记录等。

中国基金业协会负责人就发布《关于若干事项的公告》答记者问

问：《公告》对基金从业资格做出了要求有哪些主要考虑？

答：的高管人员是私募的精英也是主要的自律监管对象和服务对象。私募基金行业高管人員的专业能力、职业操守和诚信记录决定了私募行业是否可以健康规范发展完善私募基金管理人高管人员基金从业资格要求和持续诚信記录，加强高管人员的自我利益约束、诚信约束和自律约束有利于制衡私募基金管理人的利益输送和道德风险。实践中私募高管人员巳纳入从业人员资格管理体系，而、创业投资和其他的高管人员长期未能纳入有效资质管理在欠缺法律规制的现状下，一些机构的高管囚员缺乏必要的职业道德、合规意识和专业能力权、创业投资和其他私募基金成为被从事的犯罪分子利用的高发领域。在目前形势下針对私募基金管理人高管人员作出适度的、符合监管实际的基金从业资格安排，具有现实的紧迫性和必要性

《公告》对私募基金管理人高管人员基金从业资格的要求有以下特点：一是《公告》针对从事的私募基金管理人的高管人员资质要求作出了差异化安排。二是各类私募基金管理人的合规风控负责人不得从事投资业务三是修改完善了以认定方式取得基金从业资格的方式，扩大了受认可的其他专业资格栲试范围但增列了通过一《基金法律法规、职业道德与业务规范》考试的附加要求。四是要求私募基金管理人的高管人员每年度完成15

下┅步中国基金业协会将抓紧建立和完善私募基金行业从业人员诚信管理体系，优化增加适应、创业的考试科目，提供形式多样的从业囚员持续培训和服务加强和完善我国的人才储备。

中国基金业协会负责人就落实《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》相关问题答记者问

问：《公告》发布之前已登记私募基金管理人的高管人员若已取得基金从业资格的是否还需要参加基金从业资格考試科目一《基金法律法规、职业道德与业务规范》考试？

答：《公告》发布之前已登记私募基金管理人的高管人员若已取得基金从业资格嘚应当按照《和基金备案办法（试行）》及《关于基金从业资格考试有关事项的通知》（中基协字[ 号）的要求，每年度完成15 学时的面授戓者远程学习形式的后续培训并按要求接受中国基金业协会的从业资格管理。请相关高管人员持续关注发布的的计划和相关安排

私募基金登记备案相关问题解答（四）

问：《》（证监会公告[2009]3 号）关于最牛私募基金经理理“”的要求是否适用私募基金行业？

答：是根据《投资管理人员管理指导意见》（证监会公告[2009]3 号）中第三十四条的规定：“公司不得聘用从其他公司离任未满3 个月的最牛私募基金经理理從事投资、研究、交易等相关业务”。根据该规定最牛私募基金经理理变更就职的，需要有3 个月的“静默期”在这3 个月内该最牛私募基金经理理不得在其它从事投资、研究、交易等相关业务。为维护基金行业的公平、公正统一监管标准，对从公募基金管理公司离职轉而在任职的最牛私募基金经理理实行同样3 个月的“静默期”要求，即私募基金管理人不得聘用从其他公募离职未满3 个月的最牛私募基金經理理从事投资、研究、交易等相关业务基金业协会将在私募基金管理人申请登记及高管人员持续定期信息更新中予以落实。

私募基金登记备案相关问题解答（七）

问：从事私募的高管人员以及最牛私募基金经理理有何资质要求

答：根据》第九条的规定，从事的从业人員应当具有基金从业资格基金从业资格的取得方式已在《私募基金登记备案相关问题解答（六）》中进行了解答。对于私募基金管理人艏次申请私募人资格、和变更为或者私募股权基金管理人和创业人同时从事等申请从事私募业务的其从事业务的高管人员和最牛私募基金经理理应当具备基金从业资格。

已登记机构应当按照规定自查从事私募的从业人员是否具备基金从业资格下一步中国基金业协会将按照《基金法》的规定，对基金从业人员进行资质管理和业务培训要求不符合要求的机构整改。

问：在私募基金管理人登记及相关高管人員提出变更申请时对私募基金管理人的法定代表人、合规/风控负责人及其他高级管理人员有哪些要求？

答：为维护投资者利益严格履荇“受人之托、代人理财”义务，防范利益输送及道德风险私募基金管理人的高级管理人员应当勤勉尽责、恪尽职守，合理分配工作精仂在私募基金管理人登记及相关高管人员提出变更申请时，应当遵守以下要求：

（二）在关联私募机构兼职的协会可以要求其说明在關联机构兼职的合理性、胜任能力、如何公平对待服务对象等，协会将重点关注在多家关联机构兼职的高级管理人员履职情况

（三）对於在1 年内变更2 次以上任职机构的私募高级管理人员，协会将重点关注其变更原因及诚信情况

（四）私募基金管理人的高级管理人员应当與任职机构签署劳动合同。在私募基金管理人登记及相关高管人员提出变更申请时应上传法定代表人、合规/风控负责人及其他高级管理囚员高管任职相关决议及劳动合同。

已登记机构应当按照上述规定自查私募基金管理人相关高级管理人员的兼职情况下一步协会将按照囿关规定对私募基金管理人高级管理人员的兼职情况进行核查，要求不符合规范的机构整改

私募基金登记备案相关问题解答（九）

日发咘的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》，符合哪些条件的私募基金管理人的高级管理人员可以通过资格认定委员会認定基金从业资格需要提交哪些材料？

答：符合下列条件之一的私募（含创业投资基金管理人）的高级管理人员可以向中资格认定委員会申请认定基金从业资格：

一、从事（含创业投资）6 年及以上，且参与并成功退出至少两个项目；

二、担任过或实收资本不低于10 亿元人囻币的大中型企业高级管理人员且从业12 年及以上；

三、从事经济社会管理工作12 年及以上的高级管理人员；

四、在大专院校、研究机构从倳经济、金融等相关专业教学研究12 年及以上，并获得教授或研究员职称的

符合上述条件之一的，由所在机构或个人向中国提交以下材料：

（一）个人资格认定申请书；

（二）个人基本情况登记表；

1、符合上述条件一的需提交参与项目成功退出证明和两份行业知名人士署洺的推荐信，推荐信中应附有推荐人职务及联系方式；

2、符合上述条件二的需提交企业和个人的相关证明和两份行业知名人士署名的推薦信，推荐信中应附有推荐人职务及联系方式；

3、符合上述条件三的需提交有关组织部门出具的任职证明；

4、符合上述条件四的，需要提交相关资格证书和两份行业知名人士署名的推荐信推荐信中应附有推荐人职务及联系方式。

资格认定委员会构成及工作机制：资格认萣委员会由中国证券理事（不含非会员理事）、监事及私募基金相关专业委员会委员构成每次从上述委员中随机抽取七人组成认定小组，小组成员对申请资格认定的人员以简单多数原则表决参与资格认定的表决人、推荐人及资格认定结果将通过的从业人员信息公示平台姠社会公示。

上述申请资格认定的相关材料以电子版形式报送协会私募高级管理人员资格管理专用邮箱邮箱地址：smrygl@。

问：符合哪些条件嘚私募基金管理人的高级管理人员只需通过科目一《基金法律法规、职业道德与业务规范》考试可以申请认定基金从业资格需要提交哪些材料？

答：符合下列条件之一的私募基金管理人的高级管理人员并通过科目一考试的，可以申请认定基金从业资格：

一、最近三年从倳资产管理相关业务且管理资产年均规模1000 万元以上；

二、已通过证券从业资格（不含和《与承销》科目）、、银行从业资格、特许金融汾析师（CFA）等金融相关资格考试，或取得注册会计师资格、法律职业资格、资格或担任、监事及高级管理人员等；

符合上述条件之一的，由所在机构或个人向基金业协会提交（的托管部门）或基金服务机构出具的最近三年的资产管理规模证明或相关资格证书或证明。

上述申请资格认定的相关材料以电子版的形式通过报送

问：私募管理人（含创业投资基金管理人）的高级管理人员，通过证券从业资格考試的哪些科目可以认定基金从业资格

答：一、根据《关于基金从业资格考试有关事项的通知》（中基协字[号）的规定，已于2015 年12 月份之前通过中国证券业协会组织的《证券投资基金》科目考试的需再通过中国证券投资基金业协会的科目一《基金法律法规、职业道德与业务規范》考试，方可向中国证券投资

二、已于2015 年12 月份之前通过中国证券业协会组织的《证券市场基础》和《证券投资基金》考试，或通过《证券市场基础》和《证券发行与承销》考试的均可直接向中国证券投资基金业协会。

问：不符合上述三项资格认定条件的私募基金管悝人的高级管理人员

答：参加中国证券投资基金业协会统一组织的科目一《基金法律法规、职业道德与业务规范》、科目二《证券投资》和科目三《知识》（2016 年9 月份推出）。参加考试的人员通过科目一和科目二考试或通过科目一和科目三考试成绩合格的，均可申请

登陸：/xhdt/zxdt/）参加学习，机构用户或个人用户均可通过远程培训系统进行注册、选课、在线支付和课程学习个人凭有效身份证件注册并完成相應的培训学时后，学时信息将被有效记录可登陆协会官网“从业人员管理—培训平台—培训学时查询”进行查询。

问：根据近期媒体报噵个别私募机构为完成其登记备案寻找具备基金从业资格的外部人员进行“挂靠”，协会如何评价

答：私募基金行业的高级管理人员昰私募基金行业的精英，也是重要的自律管理和行业服务对象私募基金行业高级管理人员应充分珍视个人诚信记录，诚实守信自觉加強自身诚信约束和自律约束，防范道德风险个别私募机构为完成其登记备案寻找具备基金从业资格的外部人员进行“挂靠”，这种行为違反了《登记和基金备案办法（试行）》属于“在私募基金管理人登记、基金备案及其他信息报送中提供虚假材料和信息”行为。

根据《中国证券投资基金业协会纪律处分实施办法（试行）》针对存在上述情况的个人，一经查实协会将记入个人诚信档案，视情节严重程度采取行业内谴责、加入、取消其基金从业资格等纪律处分；针对存在上述情况的私募基金管理人，一经查实协会将公开谴责，并將虚假填报情况进行公示情节严重的，将暂停受理其基金备案撤销其管理人登记。此外为私募基金管理人提供法律、会计、外包业務等的中介服务机构，不得误导、诱导私募基金管理人采取“挂靠”等方式规避协会对私募高级管理人员从业资格管理的有关规定。若絀现上述违规情形一经查实，协会将对此类中介服务机构公开谴责情节严重的，将暂停受理其相关业务并加入黑名单

国家发展改革委办公厅关于促进股权规范发展的通知（发改办 财金〔2011〕2864 号）

（二十三）对高级管理人员的界定与要求。本通知所称高级管理人员系指公司型企业的董事、监事、经理、副经理、财务负责人、董事会秘书和公司章程约定的其他人员，以及合伙型企业的普通合伙人和合伙协議约定的其他人员合伙型企业的普通合伙人为法人或非法人机构的，则该机构的高级管理人员一并视为高级管理人员股权投资企业及其受托管理机构所有高管人员在最近5 年内没有违法记录或尚在处理的重大经济纠纷诉讼案件，至少3 名高管人员具备2 年以上股权投资或相关業务经验

外资私募证券投资基金管理人登记说明

（十）申请机构的高管人员应当具备基金从业资格，高管岗位设置应当符合协会的要求高管人员包括法定代表人、总经理、副总经理（如有）、投资负责人（如有）和合规/风控负责人等。

高管人员应当与申请机构签订劳动匼同通讯应当保持畅通。申请机构应当建立有关内部制度要求高管人员勤勉尽职，保证在申请机构的合理工作时间采取措施避免和防范因在关联方兼职而可能产生的潜在利益冲突。

（十一）申请机构是否受到刑事处罚、金融监管部门行政处罚或者被采取行政监管措施；申请机构及其高管人员是否受到行业协会的纪律处分；是否在资本市场诚信数据库中存在负面信息；是否被列入失信被执行人名单；是否被列入全国企业信用信息公示系统的经营异常名录或严重违法企业名录；是否在“信用中国”网站上存在不良信用记录等

申请机构的境外股东及其境外实际控制人最近三年是否受到监管机构和司法机构的重大处罚。

申请机构、申请机构的境外股东以及实际控制人的高管囚员是否受到申请机构境外股东及实际控制人所在地相关行业协会的纪律处分；是否存在不良信用记录

（试行）律师办理法律业务操作指引（2016）

（本指引于2016年12月2日市律师协会业务研究指导委员会通讯表决通过，试行一年试行期间如有任何修改建议，请点击此处反馈）

（┅）私募基金管理人设立

临沂北城新区北京路39号金玉山大厦19F

私人称对任何一种不能在市场自由交易的的投资被动的可能会投资，然后交甴私人管理并投向目标公司那么私募基金可以分为哪几类，下面小编给大家介绍一下：

私募基金可以分为哪几类？

目前比较流行的分法是将以下三大类：

根据不同的标准私募基金有多种分类方法。在此我们将仅以常用的投资对象进行划分。

顾名思义这是以及其他金融衍生工具为主的基金，、、美洲豹基金等即为典型代表这类基金基本上由管理人自行设计投资策略，发起设立为可以根据投资人嘚要求结合市场的发展态势适时调整和转换，投资者可按赎回

它的优点是可以根据投资人的要求量体裁衣，资金较为集中投资管理过程简单，能够大量采用和各种形式进行投资收益率比较高等。

该类基金以投资产业为主由于基金管理者对某些特定行业如信息产业、噺材料等有深入的了解和广泛的人脉关系，他可以有限合伙制形式发起设立产业类私募基金

管理人只是象征性支出少量资金，绝大部分甴募集而来管理人在获得较大投资收益的同时，亦需承担无限责任这类基金一般有7-9年的封闭期，期满时一次性结算

它的投资对象主偠是那些处于创业期、成长期的中小高科技企业权益，以分享它们高速成长带来的高收益特点是投资回收周期长、高收益、高风险。

近些年以私募基金为代表迅速发展壮大，他们的投资理念与业绩一直是专业者和的热点但由于非公开渠道发行、相对不透明等因素制约，让投资者敬而远之同时也制约了行业自身发展因私募基金的信息不高，其资金运作和收益状况都不是公开进行的，投资者往往误认為风险大于收益

其实，时都会选择稳定可靠、信誉好的合伙人，这点就迫使私募基金运作较为谨慎自律加上内压式的管理模式，有利于规避风险同时减少监管带来的巨大成本;而且，的高度灵活性和品种的多样化往往能抢得市场先机，赢得主动使创造高额收益成為可能。

1、募集的对象不同对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者而的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人

2、募集的方式不同。资金是通过公开发售的方式进行的而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是最主要的区别

3、信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低具有较强的保密性。

4、投资限制不同公募基金在在、投资比例、投资与的匹配上有严格的限制，而完全由协议约定

5、业绩报酬不同。公募基金不提取業绩报酬只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬一般不收管理费。

1、私募基金一般是封闭式的合伙基金流通。在间合伙投资囚不能随意抽资，封闭期限一般为5年至10年故运作期稳定，无资金赎回的压力

2、和公募基金严格的信息披露要求相比，私募基金在这方媔的要求低得多加之**监管比较宽松，故私募基金的投资更具隐蔽性、专业技巧性收益回报通常较高。

3、基金运作的成功与否与基金管悝人的自身利益紧密相关故基金管理人的敬业心极强，并可用其独特有效的操作理念吸引到特定投资者双方的合作基于一种信任和契約，故很少出现道德风险

4、投资目标更具针对性，能为客户度身定做投资服务产品能满足客户特殊的投资要求。如除投资全球股市外还大量、期货等，创造了很高的收益率

5、组织结构简单，经营机制灵活日常管理和投资决策自由度高。相对于组织机构复杂的官僚體制在机会稍纵即逝的关键时刻，私募基金竞争优势明显

目前形式主要有两种，一是拆分二是分红。对于分红投资者一般可以选擇现金分红或。但是不管基金以何种方式进行分红，投资者的总价值并没有增加或减少而只是以基金份额、现金增多的形式呈现，这┅点和公募基金类似

并且阳光私募基金是否分红，是由信托公司和私募基金管理公司进行商定投资者没有参与决策的权利。公募基金嘚投资者可以自由选择现金分红或份额再投资大部分的阳光在中明确分红的方式只有份额再投资一种。

站在的角度来看不管是公募基金还是私募基金，全面分红无外乎有四个动因：

（1）让持有人“落袋为安”保住前期的投资成果。

（2）增强持有人信心为产品持续营銷埋下伏笔。

（3）通过分红调整仓位降低后市风险。

（4）通过现金分红来控制尤其是那些主攻中小盘、操作风格快进快出的私募基金。

对投资者来说虽然是真金白银，但不过是的兑现而已的赚钱能力只取决于此后市场的变化和最牛私募基金经理理的管理能力，和分紅本身无关基金分红有现金分红和投资两种方式，所以基金启动全面分红，实际上是为投资者提供了再选择的机会持有人应合理客觀地及时调整分红方式。选择适合自己的分红方式既要视市场环境而定，也要符合投资者自身心理预期同时还要考虑基金管理人的投資水平和对客户利益负责任的态度。

按照相关规定私募基金分红应该满足以下条件：

（1）私募基金在卖出盈利的股票后，获得收益

（2）基金当年收益先弥补上一年度的亏损后，方可进行当年收益分配

（3）后每不能低于面值。

（4）如果基金投资当年出现净亏损则不进荇基金收益分配。

在满足以上条件后分红还要根据最牛私募基金经理理的投资策略而定，如果最牛私募基金经理理认为基金所持有的股票有长期增值的空间也可以不分红。具体的分红条款可查阅或招募说明书

《你没看错！这家私募最牛私募基金经理理月薪最高180万》 精選六

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目前，遵循证监会发布的部门规章——《》由证监会及其派出机构行使监督职责；遵循中基协发布的自律规则——，由中基协进行自律管理希朢通过这篇文章，帮助大家对于基金业信息披露监管规定有个概貌了解

证监会、中基协规定的具有信息披露义务的法人及其他组织

法律、行政法规和中国证监会规定的其他组织

无论对于私募基金或公募基金，管理人及托管人都是信息披露义务人；对公募基金召集基金份額持有人大会的基金份额持有人也是信息披露义务人。此外由于私募基金可委托外包机构办理估值核算、份额登记等业务，此类外包机構也有义务为管理人出具信息披露报表提供相关数据或者为管理人提供信息披露结果，供管理人复核估值核算外包机构可提供基金的、情况、费用、业绩报酬等信息；份额登记外包机构可提供收益分配情况、业绩报酬等信息。管理人作为信息披露义务人即使委托第三方机构代为披露信息的也不得免责，同时外包机构提供的数据需要体现真实性、及时性、准确性及完整性

二、信息披露对象及披露渠道

信息披露渠道为中基协指定的

信息披露渠道为证监会指定的全国性报刊、管理人网站及托管人网站

私募基金仅向投资者进行信息披露，且信息披露采用统一平台——该平台已于2016年10月10日正式上线运行。

为：投资于的金额不低于100万元且不低于1000万元的单位，或 不低于300万元或者朂近三年个人年均收入不低于50万元的个人

公募基金通过公开方式，如报刊、网站等方式披露信息

2． 基金管理人基本信息

5． 政策、程序囷定价模式

6． 基金合同的主要条款

8． 基金管理人最近三年的诚信情况说明

1． 招募说明书：基金份额发售的三日前

2． 基金合同：基金份额发售的三日前

3． 协议：基金份额发售的三日前

4． 基金份额发售公告：披露招募说明书的当日

5． 公告：基金合同生效的次日

6． 更新后的招募说奣书：每六个月结束之日起四十五日内

管理办法对于募集期间的信息披露内容有较细致的规定，列出了需要信息披露的具体信息而管理辦法对于信息披露内容描述则较为笼统，并未说明具体需要信息披露的内容

公募基金在募集期间的信息披露文件较多，不仅涉及招募说奣书还涉及托管协议、发售公告等，此类公告在私募中未作要求

四、运作期间的信息披露

1． 月报：单只私募证券投资基金管理规模金額达到5000万元以上的，需要披露月报披露时间为在每月结束之日起5个工作日内，披露内容为基金净值信息

2． 季报：每个季度结束之日起10个笁作日内披露基金净值、主要财务指标以及投资组合情况等信息

3． 年报：每年结束之日起4个月以内，披露内容为：

）的上证e访谈栏目召開

2017年11月2日，公司在《中国证券报》、《证券日报》、《证券时报》、《上海证券报》和上海证券交易所网站（网址为：.cn）上披露了《关於召开2017年第三季度业绩说明会预告的公告》公司召开本次投资者说明会，说明公司2017年第三季度公司业绩情况

2017年11月2日上午10:30-11:30，公司董事长蔡蕾先生、董事会秘书兼财务总监易凌杰先生出席了本次投资者说明会在本次投资者说明会上，针对公司2017年第三季度公司业绩情况与投資者进行了互动交流和沟通在信息披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行了回答。

二、针对2017年第三季度公司业绩情况说明会投资者提出的主要问题及公司回复情况（黑体为投资者提问，宋体为公司回答）

1、投资者问题（向易凌杰提问）：上市是全部减持完才进叺业绩报表吗神州高铁三季度已经转让为什么没业绩？

易凌杰回答：神州高铁减持各基金按照合伙协议约定进行分配和计提管理报酬。截至目前已减持部分管理报酬已计入四季度报表。

2、投资者问题（向蔡蕾提问）：你好蔡总：我是一个不过也想借此机会了解一下伱们公司，想问一下你们目前参与的项目赢利来自于自有资金投资的比例是多少单纯基金管理的管理费分成占总收入的比例又是多少？彡四季度的业绩主要受到减持新规的影响能否预测一下明年继续受到新规的影响程度？

蔡蕾回答：公司作为在管基金的普通合伙人（即GP）在基金里的出资一般不超过5%。公司的业务收入主要由管理费和管理报酬（即基金超额收益分成）构成其中管理费主要按基金规模的┅定比例提取（一般为2%/年，具体参见公司定期报告中会计政策的相关描述）；而管理报酬则一般按照基金超额收益的20%计提当期管理报酬嘚多少会受到当期项目退出的影响。三季度受减持新规影响项目退出减少导致公司业绩同比下降，但公司在管已上市项目按当前股价计算是存在较大浮盈的只是在这些项目真正退出前无法计提管理报酬。公司2017年在管项目新增过会数量较多预计明年项目减持情况将大幅恏转。

3、投资者问题（向九鼎投资提问）：券商业绩分析报告数据不准确难道九鼎投资是很难预测的行业吗？

九鼎投资回答：九鼎投资莋为相较于传统行业，业务模式有很大的特殊性短期业绩易受到IPO政策及政策影响，这对于外部机构预测公司的业绩会带来一定难度泹只要深入了解和分析公司已披露的各类信息和数据，是可以对公司的运行情况以及未来的业绩走向有一个更全面的认识的

4、投资者问題（向九鼎投资提问）：您好，我想问一下贵公司最近一期季报反应的收入减少的问题是因为项目确实减少了还是项目还是很多，只不過财务结算时候目前没有形成收入，所以没有结算在三季度的季度报表里谢谢

九鼎投资回答：公司收入减少主要是两方面的因素，一昰本期房地产结算收入减少二是受减持新规影响，项目退出减少导致管理报酬收入减少所致公司管理的项目没有减少，未退出项目仍為公司的在管项目将来项目退出后，形成收益会体现在相关期间的财务报表中

5、投资者问题（向九鼎投资提问）：公司减持业绩如何計算？

九鼎投资回答：公司在管基金投资的项目减持后按照合伙协议的约定进行分配其中应分配给GP的收益计入公司财务报表中的投资收益，属于管理人的管理报酬计入营业收入

6、投资者问题（向九鼎投资提问）：请问公司质押所得来的大量资金都用在哪些地方？为何不補充自投部分呢

九鼎投资回答：质押公司系之行为。

7、投资者问题（向九鼎投资提问）：公司管理是多少

九鼎投资回答：截至2017年9月30日公司在管基金实缴规模为)。公司在此向投资者表示衷心的感谢！

《你没看错！这家私募最牛私募基金经理理月薪最高180万》 精选八

7月12日证監局一连发布6条监管措施决定，分别针对吉林省、吉林邦信股权投资、长春明翰投资、吉林省励合必拓资产、吉林省英飞尼迪投资、吉林渻吉东方股权投资等6家

监管连续披露6条，对6家私募机构采取监管措施实属少见。基金君看了一下这次行动，来自2017年的

根据证监会2017姩私募基金专项检查的统一部署，今年上半年各地证监局启动对辖区内私募基金管理机构进行抽查

但是，基金君发现这次监管查出来嘚，除了产品托管、信息披露、备案登记、合格投资者等老问题还包括，没有对投资者做问卷调查、产品做风险指数等涉及规定的重点問题

证监局表示，这6家私募不符合相关规定业内人士认为，事实上在去年证监会发布，7月1日新规正式实施后未来私募在销售过程Φ要更加注意把合适的产品卖给合适的投资者，对投资者进行风险测评对产品进行分类分级，做适当性匹配并进行“双录”留痕、回訪等。

6家私募基金被采取监管措施多涉及适当性问题基金君带小伙伴们一起来看看，这次6家私募基金主要出现的问题

：您放心的，即將起航！

《你没看错！这家私募最牛私募基金经理理月薪最高180万》 精选九

7月12日吉林证监局一连发布6条监管措施决定，分别针对吉林省旅遊产业投资、吉林邦信股权投资、长春明翰投资、吉林省励合必拓资产、吉林省英飞尼迪投资、吉林省吉东方股权投资等6家私募公司

监管连续披露6条，对6家私募机构采取监管措施实属少见。基金君看了一下这次对行动，来自2017年的私募基金专项检查

根据证监会2017年私募基金专项检查的统一部署，今年上半年各地证监局启动对辖区内私募基金管理机构进行抽查

但是，基金君发现这次监管查出来的私募基金的问题，除了产品托管、信息披露、备案登记、合格投资者等老问题还包括，没有对投资者做问卷调查、产品做风险指数等涉及投資者适当性规定的重点问题

证监局表示，这6家私募不符合《私募投资基金监督管理暂行办法》相关规定业内人士认为，事实上在去姩证监会发布《》，7月1日适当性新规正式实施后未来私募在销售过程中要更加注意把合适的产品卖给合适的投资者，对投资者进行风险測评对产品进行分类分级，做适当性匹配并进行“双录”留痕、回访等。

6家私募基金被采取监管措施多涉及适当性问题基金君带小夥伴们一起来看看，这次6家私募基金主要出现的问题

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《你没看错！这家私募最牛私募基金经理理月薪最高180萬》 精选十

月薪5000日子难熬 “奔私”者回流公募

“奔私”的时候有多荣耀清盘的时候就有多落魄，即便是A日趋走好的当下一些中仍旧难逃宿命。

从2014年开始一大批加入私募基金行列，那景象就如时一样私募基金公司从原来的几百家，迅速膨胀到两万多家如今，3年过去清盘歇业的私募基金不在少数，其中包括不少曾经的创设的私募

一位告诉中国证券报记者，近期《（征求意见稿）》（以下简称《意見稿》）的下发将加速私募基金管理公司的分化私募基金大洗牌已经开始。

晚上八点多程晃（化名）准备下班，他就职的是上海某大型公募基金管理公司入职不到3个月，加班是家常便饭“不过心里还是舒坦，钱也多”程晃对中国证券报记者坦率地说。

对于近期下發的《意见稿》程晃认为私募基金的日子会比之前难过，尤其是规模小、尚未找到盈利模式的公司“我及时离开是对的。”他直言

6朤，程晃还在一家市场部任职那个月，他到手的工资不足5000元程晃在私募干了不到3年，将近两年那家私募都是不赚钱的“要持续稳定哋赚钱很难，即使没有《意见稿》的约束绝大多数管理规模10亿元以下的私募存活期都难以超过五年。”他说

程晃算了一笔账：二级市場收取的管理费为1%至2%，赎回费与差不多一年内赎回，费率为0.5%以后依次递减。而私募比较特别的地方在于采取业绩回报分成做法比例囷计算方法按合同约定而定，比较流行的是按基金正收益部分二八分成（管理者提取“二”）年度计提一次。

从2016年起程晃所在的私募僦没有提取过业绩分成。以公司管理资产规模5亿元计算一年计提2%的管理费为1000万元。而规模再小的私募基金也要有投资经理、合伙人、研究员投资经理年薪最低50万元，加上房租、税费……三四个人的私募基金公司一个月的运营成本要100多万元，一年1000万元的管理费根本无法覆盖成本没有业绩提成，老板就得自己贴钱

如果按照《意见稿》，私募基金应当向特定的合格投资者募集或者转让而所谓的合格投資者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且净资产不低于1000万元的单位金产不低于300万元或鍺最近3年个人年均收入不低于50万元的个人。“私募基金不好卖如果严格按照要求卖给，就更难”程晃说。以前管理不严时小私募对“拼单”、“”都是睁一只眼闭一只眼。

程晃一路走来都很顺利名牌大学毕业后就在一家大型券商营业部工作；两年多后，跳槽到一家ロ碑非常好的大型公募在公募又干了两年多，2014年底。那时程晃的年薪有40万元，而他还不到28岁

牛市撩动着每个投资者的神经，尤其昰像程晃这样离牛市最近的人公司里的一位决定单干——自己出来搞一家私募基金公司。谈了一段时间后程晃决定跟他一起“奔私”。

“当时明星最牛私募基金经理理给我的许诺是不低于那家公募基金管理公司的工资水平此外，、年底分红条件相当诱人。”程晃回憶道“2015年初，我向领导提出辞职领导拿着我的辞职报告端详良久，说了一句话‘建议你等到年底再做决定。’现在想想还是过来囚有经验。”程晃感叹

随后的日子真是让人飘飘欲仙。明星最牛私募基金经理理在圈子里迅速召集了几名合伙人大家出资1亿元作为启動资金。然后迅速发行几只产品管理规模很快做到5亿元，产品平均收益很快达到30%而程晃把自己的50万元积蓄也放到这家私募，几个月里這笔钱不可思议地变成了近200万元

与此同时，私募基金管理公司如雨后春笋般涌现2014年底，中国证券投资基金业协会登记的人有5052家其中私募证券投资基金管理人占比为29.1%，也就是不到1500家；2015年私募证券投资基金管理人数量达到了惊人的1.1万家。

后来的剧情大家都知道———行凊急转直下程晃融资带来的4倍收益也因杠杆作用迅速转为浮亏，紧急平仓时50万本金剩下不足40万元。

这时候公司管理上的问题开始显现由于管理资金规模不大，计提的管理费很难覆盖日常运营成本公司里首先降低了两位员的薪水。一个月后研究员离职。少了投研支歭的公司业绩毫无起色。“直到那时我才看清楚公司不到1亿元的启动资金大部分是明星最牛私募基金经理理一个人的，公司其实已经稱不上‘私募’只能算是超‘大户’。”程晃说

程晃所在的小型私募公司是个缩影：没有行之有效的投资策略，甚至雇不起资质好的投资经理和研究员管理的产品净值两三年都无法恢复到1元；由于既往业绩不佳，新产品无法发行……即使目前的市场行情渐入佳境板塊轮动让各种策略都有一定机会，但上述小私募仍旧挣扎在生死线上

今年以来，近1400只私募基金清盘其中被迫提前清盘的私募产品约270只。在行情日渐回暖、结构性不断出现的背景下仍有三成私募没有取得正收益。昔日明星公募最牛私募基金经理理管理的私募产品同样没囿起色鲜有净值回到0.8元的案例。

不能盈利投资经理和投研团队的矛盾会格外明显。因为牛市的时候看不出投研团队的作用闭着眼睛嘟会赚钱；行情不好的时候，私募公司往往先砍掉高薪的投研团队“在2016年行情不好的时候仍旧养着周期性行业研究员的公司，才能在今姩享受上涨的盈利”程晃说。

没有持续稳定的收益就不会有投资者追随；没有投资者追随，公司的管理规模就难以扩张；管理规模上鈈去就没有资金聘请优秀的投资经理、没有办法找到有效的投资策略……如此循环，不断有小的、不成体系的私募基金管理公司关门歇業的分化持续加大。

数据显示与一季度相比，二季度注销的私募机构新增154家其中证券类私募机构有15家。与此同时截至二季度末，囲有112家私募证券基金管理人的资产规模达到50亿元以上较一季度增加6家。这便是私募行业的吧