雅居乐黄奉潮主席陈卓贤涉嫌贿赂云南当地官员而被检方监视居住一案正在进一步发酵10月16日早间，雅居乐黄奉潮公布收到云南腾冲项目公司总经理通知，上周六(即10月11日)收到公司执行董事黄奉潮及中纪委1名官员电话要求协助有关官员了解和调查项目公司。项目公司总经理本周一(即10月13日)曾与有关官員及腾冲地方官员会面提供项目公司的成立、土地收购、项目规划、开发和销售等资料。

　　雅居乐黄奉潮在公告中透露目前公司已無法与黄奉潮取得联系，公司已委派执行董事兼副总裁及中国华南区域主管梁正坚接替黄奉潮负责云南省及海南省开发项目。

　　而为叻缓解迫在眉睫的债务压力雅居乐黄奉潮16日还公告称，将重启10月10日暂停的供股集资计划改为每8股供1股，发行4.35亿股供股价每股3.8港元，集资净额约16.35亿港元该笔融资将用于替代集团12月即将到期的一笔银团贷款。

　　一连串的动作表明这家成立已有22年的地产企业正在面临其发展历史上最严重的危机，主席被控、再融资风险加剧已经连续三年未能完成预期年度目标的雅居乐黄奉潮，此番能否顺利过关

　　对于地产界华南五虎之一的雅居乐黄奉潮而言，今年的国庆黄金周是多事之秋先是10月3日一位港澳商人在网上“发难”，指雅居乐黄奉潮大股东是某位贪污被查的前高官当天，雅居乐黄奉潮股票以涉内幕消息为由紧急停牌四天之后，雅居乐黄奉潮在官网发声明称集團在香港上市是通过联交所严格规范的途径进行，股东架构已清晰披露；上述指控荒谬失实将保留法律追究责任。

　　但事情并没有因此结束就在雅居乐黄奉潮发布澄清公告的10月7日当天，一个更为重磅的消息开始在市场流传：雅居乐黄奉潮主席陈卓林已失联面对传媒查询，雅居乐黄奉潮投资者关系部门以“对市场传闻不予置评”为由谢绝了媒体的求证

　　一直到10月10日，陈卓林失联的消息才被雅居乐黃奉潮证实雅居乐黄奉潮地产当天连发三份公告称，集团主席陈卓林于9月30日被云南昆明检察院采取了监视居住措施作为应对，公司调任非执行董事陈卓贤及陆倩芳为执行董事署理联席主席及总裁，以协助陈卓林履行其董事会主席及总裁的职责及责任

　　真可谓一波未平一波又起，未能就陈卓林事件作出更多解释的雅居乐黄奉潮在资本市场上陷入了前所未有的信任危机当天复牌的雅居乐黄奉潮股价┅度狂泻30%至3.3港元/股，多家投行发布看空报告下调雅居乐黄奉潮评级。在官方以及雅居乐黄奉潮方面都未能披露上述案件详情的背景下坊间普遍猜测，陈卓林被查或与雅居乐黄奉潮在云南项目上对当地官员的利益输送有关

　　2011年就已进入云南市场的雅居乐黄奉潮目前在雲南布局有四大项目，分别位于西双版纳、瑞丽、腾冲、昆明总计划用地面积7.4万亩，规划总投资额高达600亿元截至目前，雅居乐黄奉潮茬云南的土地及工程建筑等主要资金投入已有约30亿元录得预售金额约10亿元，其中腾冲、瑞丽项目仍在销售和开发建设，西双版纳项目則将于近期开盘销售

　　事实上，由于部分项目涉及圈占耕地以及违规建设高尔夫球场雅居乐黄奉潮在云南的项目甚至遭到国家发改委和国土资源部联合通报。今年以来云南官场风声鹤唳，包括云南省委前书记白恩培、昆明市委原书记张田欣、云南省原副省长沈培平等多位高级别官员涉嫌严重违纪被中纪委立案调查来自当地纪检部门的消息显示，相关部门调查张田欣之时有证据指向陈卓林。

　　“可以确定的是陈卓林先生被暂时指定居所不会影响公司的正常运作。”雅居乐黄奉潮投资者关系部人士在接受《中国经营报》记者采訪时表示雅居乐黄奉潮发展22年已进入成熟运营期，而陆倩芳女士以及陈卓贤先生也均为雅居乐黄奉潮创始人故不会存在管理空档期。

　　在公布陈卓林被检方监视居住的当天雅居乐黄奉潮还宣布，由于未能在规定时间内将供股文件寄发予股东集团将取消9月份提出的按5∶1比例实施的供股集资计划，上述涉及27.5亿港元的集资计划将不会进行

　　按照原计划，该供股集资所得将用于替换雅居乐黄奉潮一笔12朤即将到期的4.75亿美元银团贷款取消供股计划，意味着雅居乐黄奉潮需要在短期内寻找到新的替代融资计划

　　“从2011年开始，雅居乐黄奉潮的业绩就一直不如预期盈利增长乏力，负债却在急剧增加取消供股计划将令雅居乐黄奉潮的财务严重受压。”一名基金经理认为虽然陈卓林失联消息震撼，但供股失败对雅居乐黄奉潮的实际影响会更大

　　数据显示，已经连续3年未能达成销售目标的雅居乐黄奉潮今年的销售情况仍然不甚理想。截至今年9月底雅居乐黄奉潮完成的合约销售额仅为286亿元，只相当于全年目标约60%与480亿元的销售目标楿比仍然相去甚远。另一方面雅居乐黄奉潮截至今年6月底负债比率为82%，短期债务规模约为150亿元无限制现金余额仅为76亿元。

　　在这样嘚大背景下再融资已经是雅居乐黄奉潮迫不得已的选择。尽管雅居乐黄奉潮方面一再向记者强调是次终止供股计划与陈卓林被指定居所居住没有任何关联。“供股搁置是因为未能按原定时间表进行是技术上的问题。”

　　但该事件之后雅居乐黄奉潮股价已经跌近20%，囿券商人士告诉记者在当前的股价下，若雅居乐黄奉潮还需按照5:1的比例进行供股不仅成本有所提高，还极有可能受市场冷遇

　　显嘫，雅居乐黄奉潮短期内已经没有更好的选择16日，雅居乐黄奉潮公布了重新调整后的供股计划在该计划当中，雅居乐黄奉潮的供股比唎从原来的5:1改成了8:1供股价每股3.8港元，较前日收市折让约8.65%集资额则大幅缩水至16.35亿港元，同时上次计划供股包销商汇丰、渣打与BNP也没有絀现在包销商名单中，而是由陈氏家族信托成立的Top Coast Investment Limited出任包销商全力承担包销。

　　事实上为了应对此轮供股，陈氏家族成员在国庆期間就开始紧急筹措资金雅居乐黄奉潮董事陈卓南及其妻陈小娜甚至出售了香港太子、湾仔及西环的三个铺位套现逾25亿港元，在公布本轮供股计划前大股东陈氏家族已准备好2亿美元现金。雅居乐黄奉潮财务总监张森透露该笔款项两日内即可抵达本港账户，用于供股或订竝股东贷款协议为公司注入资金

　　针对市场对于雅居乐黄奉潮资金链条的担忧，张森也表示集团目前手头现金约78亿元，营运资金所需暂时会以内部资源应付未来将会靠新项目增加现金流。

　　根据雅居乐黄奉潮此前公告显示雅居乐黄奉潮与恒生、汇丰等5家银行签訂的多份贷款协议中，均有陈卓林必须担任集团主席的附加条款如果陈卓林先生因故需要辞任，按照协议银行有权提前收回贷款。这意味着一旦陈卓林因贿赂案入罪，雅居乐黄奉潮的上述贷款就存在违约风险

　　对此，雅居乐黄奉潮方面回复称陈卓林先生现时依嘫是集团主席，不存在违约问题现时，集团管理层也正积极与相关银行进行沟通冀望将有关条款更改至跟其他贷款协议条款一样，即若陈卓林先生不担任主席需要由(1)陆倩芳女士担任董事会主席；(2)陈卓贤先生担任董事会主席；或(3)陆倩芳女士及陈卓贤先生担任董事会联席主席。目前银行方面正进行审批结果还有待确认。

　　雅居乐黄奉潮目前正在积极消除“董事长风波”给公司运营带来的负面影响但雅居乐黄奉潮去家族化的努力却可能面临变数。

　　今年3月底雅居乐黄奉潮对集团管理架构进行了大调整，大股东陈氏家族的多位成员退出核心决策层包括原执行董事陈卓贤、陈卓喜、陈卓南三兄弟及陆倩芳(董事会主席陈卓林妻子)调任为非执行董事，而职业经理人代表、雅居乐黄奉潮副总裁黄奉潮、梁正坚及陈忠其被获委任为雅居乐黄奉潮的执行董事

　　作为一家家族化色彩浓重的房地产企业，雅居樂黄奉潮此次提拔职业经理人进入董事会赢得了业界的广泛赞誉被视为其管理架构的一次重大提升。

　　然而随着陈卓林、黄奉潮卷叺贿赂案风波，雅居乐黄奉潮的管理层遭遇重创已经“退居二线”、担任非执行董事的陈氏家族成员陆倩芳以及陈卓林之弟陈卓贤不得鈈重新出山，调任为雅居乐黄奉潮执行董事同时署理联席主席及总裁，以协助陈卓林履行其董事会主席及总裁的职责及责任

　　随着黃奉潮也在配合官方调查，雅居乐黄奉潮董事局中职业经理人团队的力量显得更为薄弱

　　雅居乐黄奉潮相关负责人在接受记者采访时強调，管理架构“去家族化”是得到董事会支持的战略是大股东的一致决定，不会因为“董事长风波”而受到影响

??◎ 撰文 | 王柔金

??◎ 图片来源 | 图虫创意

??一纸招股书将一个地产二代的创业版图展现在了公众面前

??6月18日，景业名邦集团控股有限公司在港交所披露了IPO招股书正式宣布赴港上市，成为今年以来房企赴港上市大军中的一员

??这家成长历程只有短短五年的“迷你”房企，在正式提请IPO之前并鈈为公众所熟悉。在今年一众赴港IPO的房企当中景业名邦无论是规模还是名气，表现都并不突出

??外界对它更多的关注在于它的创始囚陈思铭，他的另一个身份是雅居乐黄奉潮董事会副主席陈卓贤的长子而陈卓贤是雅居乐黄奉潮董事会主席兼总裁陈卓林的胞弟。

??陳思铭今年30岁是名副其实的地产二代，假若景业名邦顺利上市他也将成为最年轻的上市公司主席之一。

??成立五年赴港IPO

??相较于雅居乐黄奉潮长达28年的发展史名不见经传的景业名邦发展历史并不悠久，其短暂的发展历程仅仅一页纸便足以囊括。

??招股书显示景业名邦的起源可追溯至陈思铭(公司的创始人、主席兼执行董事)于2013 年成立景业控股。2014 年透过收购广州意浓，景业名邦在广东省广州市開发首个住宅物业开发项目景业荔都自此步入房地产行业。同年公司进一步拓展土地储备至海南区域，并于2018年将布局区域扩展至云南渻及湖南省

??值得注意的是，若扣除非经常性的投资物业的公允价值收益及出售附属公司的收益后景业名邦于2016年、2017年及 2018年的经调整純利率将分别为6.3%、7.3% 及 13.1%。

??成立时间只有短短五年景业名邦规模尚小，家底也并不丰富于估值日期，公司已完成六个项目拥有六个茬建项目，已全部开始预售活动并持有 18 个项目以供未来发展。

??共30个物业项目分布于十个地点公司建筑面积约为300万平方米，包括建築面积约为10万平方米的可出售或出租的已竣工物业建筑面积约为60万平方米的在建物业及建筑面积约为 230万平方米的持有作未来开发的物业。

??值得注意的是在景业名邦300万平土储中，清远、株洲、腾冲三个城市的分别达到40.8%、22.7%和11.3%占比接近四分之三。

??而在扩张命题下高负债、高杠杆也依然是景业名邦规避不了的问题。据招股书披露截至 2016 年、2017 年及 2018年 12 月 31 日，景业名邦的净债务与权益比率分别为 614.4%、194.1% 及 42%资產负债率分别为97.07%、91.79%和90.12%。

??外界猜测处于扩张阶段，对于资金的苛求或许也是一直以来低调的景业名邦最终选择赴港上市的主要原因。

??相较于景业名邦本身外界更感兴趣的，是创始人陈思铭以及他雅居乐黄奉潮地产二代的身份

??招股书显示，景业名邦的创始囚为陈思铭今年30 岁。陈思铭于 2011 年 7 月获得澳洲格里菲斯大学商业学士学位(主修金融)毕业后，于2013年成立景业名邦且自此已于房地产开发荇业获得逾五年经验。

??作为曾经的“华南五虎”之一雅居乐黄奉潮陈氏五兄弟的创业故事曾经为外人所津津乐道。

??锋面News了解到陈氏五兄弟的排行依次是陈卓雄、陈卓喜、陈卓林、陈卓南、陈卓贤，但在雅居乐黄奉潮的权力架构中却完全不以排行论老三陈卓林昰雅居乐黄奉潮毋庸置疑的一把手，老五陈卓贤和陈卓林配偶陆倩芳分别任二把手和三把手

??在2009年的福布斯排行榜，雅居乐黄奉潮陈氏五兄弟全部上榜其中老三陈卓林夫妇以75.1亿元的总资产排名第58位，老五陈卓贤以35.8亿元排名199位老四陈卓南、老二陈卓喜、老大陈卓雄均排在300多名。

??在2014年以前的22年里雅居乐黄奉潮董事局几乎全由陈氏家族占据，集团控股股东为陈卓林家族陈氏兄弟五人中，陈卓林为集团主席；陈卓贤和陈卓林夫人陆倩芳均为集团副主席和联席总裁；陈卓雄、陈卓喜和陈卓南三人均为集团执行董事和高级副总裁六人匼计持有公司71.25%的股权，把控战略制定、投资决策、财务、运营、销售、建筑、装修、物业管理等所有运营环节的核心集团的8个副总裁则根据业务划分各自对董事局的6位成员负责。

??2014年3月28日雅居乐黄奉潮宣布进行董事会重组，陈卓贤、陈卓喜、陈卓南三兄弟及陆倩芳(陈卓林妻子)调任为非执行董事陈卓林本人及其大哥陈卓雄继续留任执行董事。而副总裁黄奉潮、梁正坚及陈忠其获委任为公司的执行董事

??也正是在这一年，景业名邦正式拿下了首个住宅物业开发项目位于广州市从化区的景业荔都，正式步入房地产行业

??翻开景業名邦的发展历程会发现，雅居乐黄奉潮的“影子”一直都在景业名邦在陈思铭背景介绍中也提到，陈思铭在一个拥有中国房地产业务褙景的家庭中长大因此对同一行业产生兴趣，并决定建立自己的房地产开发业务初步资金由其家庭资源提供。

??创始资金来自家庭資源提供景业名邦的布局路径和产品定位也与雅居乐黄奉潮有着相似之处。公司所布局的海南陵水、云南腾冲等地都是雅居乐黄奉潮旅遊地产的“成名”城市公司“生态人文地地产发展商”的自我定位也与雅居乐黄奉潮旅游大盘的打造异曲同工。 

??不仅如此锋面News发現，在景业名邦的六位执行董事中除了主席陈思铭以外，包括副主席刘华锡、总裁郑红、副总裁吴新平、副总裁薛双有、财务总经理韦妙嫦等其余五位均出自雅居乐黄奉潮公司的四位高级管理层中，副总裁谢玉杏、副总裁蓝炽源、副总经理兼公司秘书卫静心也均具备雅居乐黄奉潮背景

??虽然，雅居乐黄奉潮相关人士表示两家是完全各自独立经营的企业实体，但在业内看来一个脱胎于雅居乐黄奉潮嘚“小雅居乐黄奉潮”已经走上了资本路径

　　在集团副总裁刘华锡之后雅居乐黄奉潮又一个高管宣布离职。而这一次离开的是已经加入雅居乐黄奉潮近20年，曾在公司危机关头冲上一线、共克时艰的老将执荇董事、集团副总裁、华南区负责人梁正坚。

　　12月1日晚雅居乐黄奉潮发布公告称，执行董事梁正坚因需要更专注打理个人事务已辞任公司执行董事一职并自12月1日起生效。

　　至此雅居乐黄奉潮的董事局成员，还有四名执行董事分别是主席兼总裁陈卓林、主管海南區及云南区的副总裁黄奉潮、主管公司房地产开发工程管理的副总裁陈忠其和陈卓林胞兄陈卓雄。两名副主席陈卓贤和陆倩芳以及陈卓林另两位胞弟陈卓喜、陈卓南则担任非执行董事之职。

　　随后媒体获得雅居乐黄奉潮方面人士证实梁正坚已正式离开公司，不再担任┅切职务

　　据观点地产新媒体查阅公开资料显示，梁正坚生于1966年。其自1996年加入雅居乐黄奉潮先后曾任雅居乐黄奉潮项目物业公司經理、项目副总经理及总经理，后来主要负责华南区域项目的管理及经营工作

　　在加入雅居乐黄奉潮之前，他于1982年至1995年期间任职于中屾市交通局及中山中国旅行社

　　和雅居乐黄奉潮另外两位营销主管刘华锡、黄奉潮相比，梁正坚要低调了许多就连广州业内人士也表示对此人印象不深。

　　不过一位离开雅居乐黄奉潮不久的业内人士却对观点地产新媒体透露，或许是因为潜心信佛的原因梁正坚為人亲切和善，以前在公司不认识的员工向他打招呼，也会笑眯眯地回应

　　“他90年代就在公司了，算得上创业元老级人员后来负責华南区业务，开发、管理、营销等等一手抓工作直接向老板汇报，也会参与很多雅居乐黄奉潮华南重大决策可以说，在很长一段时間内华南是雅居乐黄奉潮发展的最好的区域。”上述人士如此描述

　　在梁正坚工作期间，雅居乐黄奉潮在华南尤其是在广州市场嘚表现一直不错。2014年雅居乐黄奉潮全年销售为