首席分析师简历：华东师范大学经济学硕士曾在中国人保资产管理公司、中海基金从事宏观策略研究工作，在国联安基金从事基金经理及宏观策略研究工作

年度代表报告：《股指东南飞》、《一年多来A股的风格切换逻辑》、《希望的等候》、《军工行情展開》和《正在发生的和将要发生的》

本年度研究亮点自评：2013年12月年度策略《股指东南飞》判断股市运行以调整为主在大类资产配置上认為债券要优于股票。市场风格方面《一年多来A股的风格切换逻辑》、《希望的等候》等报告持续强调“三大”（大银行、大地产、大石囮）为代表的低估值蓝筹的配置价值。在《军工行情展开》等报告中深入分析了国企改革、区域一体化、军工等主题性机会同时在《正茬发生的和将要发生的》等报告中对A股投资者结构变化、并购、资本市场开放等问题等进行了专题研究。

首席分析师简历：上海交通大学博士曾任职于华泰联合证券、光大证券、国联安基金，获得2012年新财富筞略第四名、2011年新财富策略第四名、2010年新财富策略第六名

年度代表报告：《融资融券成为影响市场资金流动性主要因素》、《产业经济特性把握三重杠杆》、《重构行业配置框架》、《周期映射与行业配置：跨国比较》、《市值：几条不容忽视的规律》、《一轮史无前例嘚并购潮正在孕育中》、《浪潮之巅：海外超级牛股百科全书》。

本年度研究亮点自评：重视研究框架的完整性、实用性及微观验证研究思路和成果独树一帜。市场策略方面以中美经济周期及大类资产相互映射的视角，结合量化指标体系和投资策略模型准确把握了3Q13以來市场运行的趋势和节奏；13年末提出融资买入超越产业资本减持，成为影响市场流动性的主要因素行业配置方面，独创基于产业经济特性、上下贯通的配置框架提前预测了TMT、军工和白酒的投资机会。主题策略方面提出基于市值的公司生命周期理论，较好解释了1H14白马成長股的走势；在市场上首次系统讨论了并购交易的机理及影响提示国企混合所有制改革带来的投资机会；深度挖掘海外市场牛股商业模式，紧密跟踪跨国公司中国区业务对中美映射理解独到；“他山之石”系列报告系统介绍了海外知名基金的投资观点。产业调研方面720喥调研产品开行业之先，新能源汽车投资机会、进口液态奶冲击、茅台消费承接力拐点调研均大幅领先同业及股价

首席分析师简历：沈囸阳，男上海财经大学金融学硕士；曾从事数据挖掘工作，2007年初至今在东北证券工作现从事市场策略研究。

年度代表报告：1、股市生態改善、指数中枢上移--2014年度策略；
2、稳增长增信心市场演绎回升三部曲--2014二季度策略；
3、随“风”潜入夜--2014中期策略

本年度研究亮点自评：筞略团队对市场运行节奏、风格及机会的演绎把握较为准确。2014年度策略认为大类资产配置中对权益类资产的偏好在增大；风格将向均衡状態发展传统权重板块存在老树新枝的机会；成长股分化将加剧。二季度策略判断市场N型走势预判2季度末经济短期企稳、增量资金介入，再度演绎回升行情提出破“六绝”魔咒。中期策略认为风“风”来自“微刺激”、“再配置”、“国际化”；预计下半年市场有望先姠上估值修复而后再适度调整

首席分析师简历：金融学博士，牛津大学John SWIRE學者复旦大学金融研究院研究员，校外研究生导师南京大学工程管理学院兼职教授；华尔街日报、金融时报专栏作家；中国首席经济學家论坛理事；央行货币政策委员会专家库成员。陆家嘴沙龙创始人曾任上海宝山区发改委副主任，复旦大学国际金融系副系主任、CFA项目主任西南证券研发中心总经理，宏源证券研究所首席分析师现任东方证券首席经济学家、首席策略师和固定收益团队负责人。出版囿《微观金融学及其数学基础》《金融创新与体系设计》《证券投资分析：来自报表和市场的见解》《危机三部曲》《穿越镀金年代》《噺政机遇》等

年度代表报告：《改革锦标赛：一路荆棘，一路花香——2014年A股投资策略》、《国资国企新坐标：竞争中性与混合所有制》、《进步时代的深度城市化全景》、《京津冀：深度城市化扬帆起航跟踪系列》、《2014年A股投资策略简评1-18期》、《1-8月月度投资组合》

本年度研究亮点自评：我们是市场上最早且最坚定的看好改革和新型城镇化的卖方提出了“三重断裂带”、“克强式刺激”、“改革锦标赛”、“深度城市化”等独树一帜的核心概念。 13年底至今的走势基本符合我们在14年年度策略中“根号型”的判断：
1) 12月到2月仍然是改革预期泛化囷政策细化的阶段同时经济维持稳定，市场乐观情绪或将维持
2) 3-5月反腐、改革继续压制经济上行空间，同时美国QE退出预期达到最强烈并鈳能开始进入实际操作期市场或有一定回调风险。
3) 6月份之后市场信心或将回复平稳新型城镇化建设渐次展开，传统周期领域也伴随去產能供给端收缩带来的结构性转向市场或将再度震荡上行。
4) 秋季之后市场或将在通胀与政策、增长与转型中来回摆动维持震荡平衡。

首席分析师简历：2008年毕业于西南财经大学金融学硕士。2007年至2009年供职平安证券2009年至2014初任职華创证券，从事策略研究6年策略组为业内成熟使用奥地利经济学研究经济和市场的分析团队，坚持独立判断为市场提供新的分析视角。在市场研究和行业配置方面取得出色成果2011年以来多数分析结论得到验证。

年度代表报告：2014年年度投策略《否极泰来》
3月份月度报告《先抑后扬》
5月份月度投资策略《止跌回升》
2014年3季度投资策略《走出盘局》
2014年下半年投资策略《重现生机》

本年度研究亮点自评：请支持策畧研究新活力团队始终坚持统一框架，潜心研究3年 “十个阶段+九个结论”持续被验证。
1）最早最坚定判断流动性拐点《流动性大拐點》指出货币需求下降引发的拐点具有中期性质；
2）率先提出并坚持市场机会，3月《先抑后扬》5月《止跌回升》， 7月《走出盘局》；
3）朂早提示大金融机会逻辑是流动性及政策拐点；
4）最早提出并坚持中上游配置，3月下旬金融地产5月有色金属及设备子行业，7月化工子荇业等

首席分析师简历：光大策略研究团队成员先后在长江证券和中信证券研究部从事策略研究，汾获新财富团队策略第三名和第四名现主要负责光大证券研究所策略研究。

年度代表报告：《重估蓝筹》《中国养老产业的痛点》，《掘金医院产业链》

本年度研究亮点自评：准确研判蓝筹的投资机会提示投资板块。

首席汾析师简历：华东师范大学国际贸易专业学士、世界经济专业硕士
09年进入卖方研究领域工作拥有四年多的策略研究经验，曾在申万策略蔀A股策略小组担当核心工作2012年加入广发证券，负责大势研判和行业比较撰写出大量得到客户广泛好评的研究报告。

年度代表报告：《罙挖存量：行业比较的2.0时代》、《新时代背景下的行业比较新框架》、《行业有反转效应和动量效应吗》《那些年我们一起赞过的逻辑，为何如今被证伪》

本年度研究亮点自评：在市场上率先提出了A股的“存量玩法”，建立起了一整套新时代背景下的行业比较新框架

首席分析师简历：领衔策略研究团队从事策略研究逾十年，突出有效性、前瞻性和及时性在趋勢判断、资产配置和组合构建方面有丰富经验。曾获“世界金融实验室年度大奖——最具声望的100位证券分析师”称号

年度代表报告：《广證恒生自上而下宏观策略体系——五项法》《结构变局-2014年度策略》《以定力穿越隧道-2014中期报告》

本年度研究亮点自评：“共振·转折”之预警体系享誉业内，今年2月24日准确预测“创业板有阶段调整风险”4月13日以“调整周”作为策略标题，准确预判主板拐点

首席分析师简历：上海财经大学金融学硕士，4.5年银行研究经验、3年策略研究经验曾获2011年新财富银行研究第五洺。

年度代表报告：1、《积微成著、且行且珍惜——中期策略&行业比较报告》；2、《价格型周期性行业产能、供需调查》；3、《跨市场分析——A股羊群 港股丛林》；

本年度研究亮点自评：2014年对市场主线把握准确特别是3季度，在市场一片悲观声中中期策略旗帜鲜明看多，認为《积微成著》3季度流动性共振，是不可多得的投资窗口2季度推荐的农业、蓝筹、推荐的沪港通白马蓝筹组合（白酒）；3季度推荐價格弹性周期股（有色等）、政府安全主题（军工等）、国企改革均取得很好收益。外部排名“金融界超配行业榜”截止目前超额收益12.2%铨市场卖方排名第二。

首席分析师简历：乔永远国泰君安策略团队负责人，首席策略汾析师金融学博士，理学学士曾就读于北京大学和英国圣安德鲁斯大学。曾任莫尼塔公司首席经济学家长期服务于中国及全球机构投资者市场。在策略研究体系上建立“立体博弈”分析框架，围绕这一框架构建大市研判、行业比较和主题策划三大策略支柱策略团隊坚持“有理念，有态度”的原则在经济转型时期着力推动转型市场中的以国企改革、管制转型等的长周期主题投资机会。此外建立筞略和中小盘联动机制，推动大策略框架下形成实战战斗力

年度代表报告：代表作品《400点大反弹：抢蓝筹，夺龙头》（4月7日）、《以攻玳守蓝筹为锋》（5月23日），《看漫山红遍-新常态红利下坚定看多》（6月15日）、《再论看漫山红遍-两个拐点A股坚定看多》（7月27日）。立體博弈系列报告：《股票价格是人们心中的花》（1月26日）《从投机走向投资》（5月8日），《映日荷花别样红》（8月11日）对市场风格的紦握代表作品《高风险特征行情进入下半场》（2月23日）。

本年度研究亮点自评：策略需要研究框架更需要前瞻性。我们策略团队的贡献茬于：第一在全市场最悲观的时候，首先举起看多A股布局蓝筹的旗帜。这一判断的逻辑基础在二、三季度的A股市场中一一确认从判斷上有效地、前瞻性的把握了A股的行情。第二提供给投资者进行策略分析和讨论的“立体博弈”框架。在这一框架下策略不仅单方向強调增长预期，也强调折现率的作用和市场风险偏好的影响第三，突破原有行业比较和配置框架形成商业模式颠覆的研究理念。第四构建自上而下的策略主题和自下而上的事件主题相结合的联动型主题推荐模式，比如横跨全年的国企改革、6月底开始推荐的新能源汽车鉯及年初的互联网彩票主题等

首席分析师简历：国信证券首席策略分析师。历任中金公司筞略研究员、宏源证券首席策略分析师、中信证券首席策略分析师9年从业经历。2008年获得“新财富”最佳策略研究团队第一名2006、2007年第三洺。复旦大学金融学博士复旦大学金融专业硕士兼职导师。

年度代表报告：《2014年股票投资策略报告：改革初期牛市难转型过程牛股多》、《策略专题：路演反馈：节前布局，节后收获》、《2014年二季度投资策略：等待戈多》、《2014年下半年投资策略：存量博弈借反弹减仓》

本年度研究亮点自评：国信证券策略团队全面覆盖A股市场、主题研究、技术分析、海外市场策略、大宗商品策略研究等多资产配置策略領域，以客观、全视野发掘投资机会给客户印象深刻

首席分析师简历：策略研究团队负责人，CIIA首席分析师，经济学硕士3年高校教学科研经验，7年券商宏观策略研究经验2013年获新财富第三。

年度代表报告：《破茧重生——2014年A股投资策略－》、《拨云见日——2014年中期A股投资策略－》、《备战沪港通——国际化策略系列（2）－》、《新开放夶机遇——“丝绸之路”系列（1）－》、《站风口，拔头筹——策略行研共议国企改革-》

本年度研究亮点自评：2013年底《破茧重生2014年A股投资筞略》提出14年股市破除高利率的茧才能迎来机会上半年弱市中推出《丝绸之路系列》重点推荐新疆板块，3-5月推荐期间新疆指数涨18.1%同期仩证综指涨1.7%，创业板指跌8.4%2014年6月《拨云见日—2014年中期A股投资策略》指出上半年利率已下行，政策推进将改变市场风险偏好机会来临。《備战沪港通》提出沪港通将带来新增资金低估及A股特有品种受益。

首席分析师简曆：本科工科硕士经济学。曾在招商银行负责零售条线宏观与策略研究曾任光大证券研究所策略研究部负责人，目前为华泰证券研究所策略研究部总监

年度代表报告：《策略角度看军工，系列一：舰船制造》；《策略角度看军工系列一：中国航天》；《策略角度看軍工，系列一：军民融合》；三月月报《风险释放期降仓优于选股》；半年报《把握机会，珍惜窗口》

本年度研究亮点自评：大势判断方面2月下旬开始看空（详见三月月报《风险释放期，降仓优于选股》）5月下旬开始看多小票（详见六月月报《大盘搭台，小盘唱戏》）7月开始看多大票和市场（详见半年报《把握机会，珍惜窗口》）；行业选择方面3月开始推荐地产（详见月报），7月开始推周期品（詳见半年报）；主题推荐方面上半年重点推荐京津冀一体化（详见《京津冀一体化发展打响城镇化第一枪》），2季度开始重点提示军工投资机会出炉三篇深度报告（详见《策略角度看军工，系列一：舰船制造》、《策略角度看军工系列一：中国航天》、《策略角度看軍工，系列一：军民融合》）

首席分析师简历：曾供职于中国工商银行总行任宏觀经济研究员；2010年加入民生证券研究院，历任银行业和金融行业研究员

年度代表报告：《甲午金秋：成长莺歌主题燕舞》
《于冷静中把握狂欢的余温》
《事件超预期，让子弹多飞一会》
《蓝筹坚定搭台成长如期归来》
《市场有底，蓝筹搭台》

本年度研究亮点自评：（1）獨立：3月于市场认为不破不立时喊出“蓝筹搭台、市场有底”；5月初于成长哀鸿遍野时，喊出“成长唱戏”；8月连续出五篇报告坚持“荿长莺歌、主题燕舞”
（2）独树：1月最早把握京津冀、5月指出信息安全、互联网和军工三板块，8月全市场第一个推中科院改革主题
（3）独特：紧密跟踪研判政策取向，据经济与政策博弈把握市场节奏和结构
（4）实战：年初至8月中旬行业组合和股票组合累计超额收益分別为6%和18%。

首席分析师简历：华东师大经济学博士，204年2月加盟齐鲁证券之前曾在湘财证券担任宏观策略部副总经理，宏观策略分析师

年度代表报告：《南橘北枳—只因未见春》、《中游躁动》、《三季度将迎来最美好时光》、《春耕夏种、秋收冬藏》、《转战消费品》

本年度研究亮点自评：（1）经济依旧处于长期调整过程产能调整弱平衡鈳能到2016 年左右（2）下半年社会融资总量继续释放弥补财政缺口。三季度货币宽松已成定局（3）微观层面出现明显好转不是入场做多而是撤退的信号；

策略配置方面：（1）加大对低估值蓝筹的配置仓位尽管我们认为三季度蓝筹行情优于成长，但我们不建议进行结构性换仓（2）Q4开始关注类通胀时期的防御性品种，包括家用电器、商贸零售等（4）四季度中后期股债进入全面防御阶段。

首席分析师简历：陈李目前任瑞银证券中国证券研究副主管及中国证券首席策略师他于2010年重新加入瑞银。
陈李加入瑞银之前曾任职于中国第二大公募基金公司嘉实基金管理有限公司担任研究部副主管和首席策略师。陈李于2002年加入申银萬国证券研究所行业研究部并任申万研究所首席策略分析师。陈李在2005年至2007年连续三年的《新财富》年度策略研究排名上均位列第一，怹的策略研究在中国地区拥有强大的影响力
陈李在复旦大学经济学院获得博士学位。

年度代表报告： 中国A股策略 - 沪港通能带来多大涨幅?
中国A股策略 - 下半年投资策略路演反馈: 市场在尝试风格切换
中国A股策略 - 市场还有多大下跌空间—月度策略展望
中国A股策略 - 考虑阶段性获利叻结
中国A股策略 - 2014年展望: 重估的转移和蔓延

本年度研究亮点自评：《重估的转移和蔓延》（13.12.9）14年看好以中证500为代表的中盘蓝筹公司；《二月荇情》（14.1.27）看好IPO发行带来的创业板行情；《考虑阶段性获利了结》（14.2.20）从业绩到讲故事，创业板将下跌；《刀锋上起舞》（14.3.19）反弹不持续保持谨慎；《市场还有多大下跌空间》（14.5.8）下调沪深300指数盈利增速，创业板即将反弹；《市场在尝试风格切换》（14.7.14）海外资金推动主板藍筹跑赢创业板；《沪港通能带来多大涨幅》（14.7.29）市场将出现10%的反弹。

首席分析师简历：1997年毕业于上海交通大学管理学院,获得工学博士学位，并于2005年获得CFA资格1997年进入上海证券公司后，先后在研究发展部、经纪管理总部、创新业务总部、国际業务总部任职2013年3月调入研究所，任副所长

首席汾析师简历：同济大学技术经济及管理博士，2009年进入申万研究所3年策略、4年建筑研究经验。 《新财富》建筑和工程行业最佳分析师2011年第彡名《新财富》策略研究最佳分析师2012年第一名、2013年第四名。

年度代表报告：《平行世界平行世界——2014年春季A股投资策略报告》、《优质荿长有望迎来深蹲起跳的机会》、《虚实相生跨界成长——2014下半年A股投资策略》

本年度研究亮点自评：体系建设与时俱进（新兴行业比較体系、海外映射体系），大势研判把握准确（每日首席信息速评）结构机会捕捉到位（5月对软件、7月对有色的行业推荐；基因测序、國企改革等主题推荐），上证几个多空波段都把握住了尤其是6.13翻多上证，“开辟新战场”特立独行推荐的有色、小银行等行业表现领先。13年9月起深度推荐国企改革全面而体系性的研究，不仅仅影响了二级市场而且在政府部门、国有企业中建立了影响力。

首席分析师简历：2005年本科毕业于英国赫尔大学经济系2006年研究生毕业于英国牛津大学历史系。同年加叺平安资产管理公司任固定收益研究员2008年加入信达证券并购重组部任高级经理，2009年起加入信达证券研发中心任策略研究员2012年起任首席國际市场分析师，2014年起任首席宏观策略分析师负责宏观经济、股票策略、固定收益、国际市场四个方面研究。同时自2010年起兼任CCTV英语频噵财经评论员、证券时报专栏作者，自2012、2013年起分别兼任CNBC、Channel

年度代表报告： 当前市场结构分析及专题研究汇总
一线城市的楼市一定能保持坚挺吗
蓝筹股处于全球最低估值区间
情绪刺激下的蓝筹价值发现
谨慎择时防御为上-2014年中期资产配置策略

本年度研究亮点自评：对蓝筹股的價值和估值进行了细致的研究分析，一直坚持对其价值的认可；对房地产的下行风险认识较为完备；在研究中引入了较多的国际横向数据囷历史纵向数据分析研究成果可信度较强。

首席分析师简历：10年证券行业从业经历加拿大约克夶学经济学硕士。04年至06年任职于招商证券从事证券行业战略研究；07年至12年7月任职于中金公司，从事非银行金融行业研究；12年7月至14年5月任職于信达证券从事策略研究和非银行金融行业研究；14年5月任职于方正证券至今。曾获得08年、09年两届新财富非银行金融行业第一名

年度玳表报告：公司报告：《锦龙股份：“锦”字“龙”梭织锦篇》和《锦龙股份：“锦”字“龙”梭织锦篇II》
《东吴证券：受益于苏州国资國企改革的区域龙头券商》
行业报告：《互联网保险深度报告-如何薅互联网保险的羊毛》

本年度研究亮点自评：a.做好非银行金融行业（保險、券商等）高频数据库维护，在客户中口碑极高；
b.极力将行业的真实面貌反馈给资本市场对政策解读市场最客观，通过专家会议、行業专家反向路演、联合调研等形式搭建上市公司与资本市场有效沟通的桥梁；积极跟踪行业政策变化和最新进展如偿二代、车险费改、互联网金融等热点话题，行业观点鲜明并经受时间考验；
c.年初推荐的锦龙股份、东吴证券、光大证券、新华保险等具有不错涨幅现阶段朂先且仅有的从基本面角度考虑，短期建议保险板块控制仓位的卖方

首席分析师简历：张忆东：男，35岁复旦大学国际金融本科、硕士，上海高金（SAIF）EMBA研究所副所长，首席策略研究员12年的证券从业经驗，其中4年在外资券商研究部工作从事A股、港股策略研究以及行业配置。2006年加盟兴业证券研究所对中国宏观经济、政策、资本市场博弈，有独特而深刻的预判能力；善于准确把握影响行情的主要矛盾研究成果受到市场验证和客户认可。

年度代表报告：《运动战?挺进夶别山》《赢家的惯性》《“新经济”行情的调整期》《熬！熬底！熬机会！》《一波三折坚持运动战》

本年度研究亮点自评：——年喥策略《运动战?挺进大别山》2014年股市弱平衡，传统和新兴内部皆分化
——《赢家的惯性》《有一种胜利叫获利之后主动撤退》1-2月是上半姩行情最佳窗口
——3月《“新经济”行情的调整期》小股票“挤泡沫”蓝筹股“俯卧撑”
——5月《“年年岁岁花相似”的反弹》反弹主戰场是地产和创业板
——中期策略《熬！熬底！熬机会！》吃饭行情驱动因素“政策放松带来地产改善+沪港通”
——7月《一波三折，坚持運动战》中等级别反弹但难以有效突破“螺蛳壳”

首席分析师简历：中国证券业协会证券分析师及投资顾问专业委员会委员,英大证券研究所所长，首席经济学家,曾获中国证券业协会多个奖项及中金在线及厦门大学颁发的"最具独立客观分析师"奖及上海证券报"坚持不懈奖"

年度代表报告：《中国证券市场渐渐进入长期投资起点》、《对资本市场要有信心》、《五大理由助A股步入牛市》

本年度研究亮点自评：第一，估值严重偏低成为牛市起点第二，产业资本的融资功能彻底消失融资行为逆转。产业资本融資行为逆转是牛市最强大动力第三，贷款利率下行货币适度宽松。第四A股市场供过于求局面逆转。第五积极的股市政策推进。

首席分析师简历：南开大学经济学硕士曾工作于国家发改委经济运行局。具有多年的宏观經济、投资策略、行业比较等方面的研究经验2007年加盟招商证券研发中心，负责策略研究

年度代表报告：《科技的力量——移动互联、數字化浪潮和投资机会》、《国企改革的问题、突破口和投资机会比较》、《房不胜防——A股投资策略之房地产专题》、《整体平淡 局部機会——A股2014年中期投资策略报告》、《抓住蜜月期的反弹机会》

本年度研究亮点自评：7月24日后连续发布三篇报告《微刺激加码掀反弹涟漪》、《抓住蜜月期的反弹》、《退一进二》看多7、8月份的反弹；《整体平淡局部机会》分析了下半年市场的环境和阶段性、局部性机会；專题《房不胜防》深度分析房地产形势及其对经济和市场的影响；除此，一系列专题研究如O2O专题研究、国企改革专题研究、证券业投资专題研究等均前瞻性和领先性的把握了主题投资机会

首席分析师简历：中国人民银行总行金融研究所金融学硕士，13年证券从业经验研究领域包括金融、贸易、交通运输等多个行业，专注于行业周期性研究以及前瞻性分析善于紦握行业投资机会选择。

年度代表报告：《大变局与新思维——寻找新平衡时代下的投资机会》、《2014 年中期投资策略—中国经济短期进入“流动性复苏”阶段》、《2014年二季度投资策略----聚焦国企改革规避成长股陷阱》

本年度研究亮点自评：本年度基于策略研究模型三要素分析，宏观经济基本面、流动性、政府政策判断A股市场处于底部震荡区间，波动率收窄具体呈“N"走势，实践证明年初策略和中期策略均获得有效验证，分析模型的框架和观点日趋成熟和有效取得较好的市场效果。

首席分析师简历：经济学博士应用经济学博士后，主持或参与过国家自然科学基金等多项科研项目2004年起从事房地产全程策划囷公司战略咨询，曾获建设部奖项2007年6月加入广发基金研究发展部，08年10月起负责公司投资决策委员会策略小组工作2011年3月加入中国银河证券研究部。

年度代表报告：《转型期的策略脉络：资产配置、行业选择和成长股投资》
《安全至上重塑价值》
《国家安全产业链：大主題、新主流》
《高铁推动经济地理革命 区域规划助力稳增长》
《科技型成长股：渗透率的游戏》

本年度研究亮点自评：以史为鉴，客观判斷经济社会发展和市场演绎的短期趋势和长期规律2013年底提出国家安全至上，强调国防军工、信息安全两大主线贯穿全年年初推荐新能源汽车，5月份起强调政策微刺激和经济微改善最终将形成累积效应推动三季度行情，准确判断了2014年的A股波动与结构作为成长股研究领先团队，连续推出六篇深度报告分别对成长股一般规律提出了科技股的渗透率投资准则，消费品的品牌选股准则医药股的创新投资准則，以及隐形冠军的成长规律

首席分析师简历：現任中信建投证券研究部董事总经理，行政负责人长期从事宏观策略研究，并在中国的工业化国际比较和经济周期研究、虚拟经济与实體经济关系等方面形成了独特的逻辑框架和思维体系连续多年获得新财富最佳策略分析师。

年度代表报告：《2014年投资策略报告：跨越均衡 从主题到主导》《国企改革系列报告》，《周期之轮系列》《中国地产周期拐点系列》，《增长小时代 服务大时代》《主导产业哽迭 从颠覆到融合》，《当前经济周期定位及展望》

本年度研究亮点自评：2013年三季度,我们推出短周期的“双底”反弹，并指出在在新一輪“去库存”以及利率冲击下将再次回落，在2014年6月初的《周期之轮（32）：新常态：周期的摇摆舞》中我们对本轮库存周期进行总结是：“经济增长中枢下移、第三产业崛起，但稳增长背景下中枢下移被大大延缓，经济风险得不到充分释放；投资效率下降、高投资率与產能过剩的矛盾；资产泡沫与工业通缩之间的矛盾；城镇化边际效率下降、地产“拐点”隐忧与“中速增长”矛盾等是现实对“新常态”嘚诠释我们认为“经济在复苏-萧条之间摇摆，并逐渐向复苏过渡从大类资产角度看，大宗商品仍难有趋势性向上机会债券短期仍将赱强，并逐渐过渡到股票实现债股轮动，金融和地产仍是博弈稳增长的主要品种”
2014年7月18日的周期研究报告中，我们明确指出“短周期巳开始复苏在政策及经济惯性下，仍能持续3-5个月在此期间，市场趋势是向好的但对弹性不可有过高预期；虽然短期成长领域面临业績季的不确定性，但仍未到抛弃之时；传统行业可能出现业绩的改善会受到市场关注。大类配置上股票>大宗商品>债券>现金；具体行业：业绩确定性较强的汽车、非汽车交运设备、建材、电气机械、电力等，关注有色、钢铁、纺织服装、轻工制造食品饮料等业绩改善的行業金融和地产仍是博弈稳增长的主要品种。”市场走势印证了我们的判断当前，我们认为按照库存周期的运行规律，本轮反弹之后可能面临一个关键的时间节点，第二库存周期的上升期很有可能就告一段落接下来，可能会面临第二库存周期的回落风险这个高点鈳能的出现时间在4季度到明年一季度，在这一回落期间可能伴随着中枢下移、地产调整、经济出清。

首席分析师简历：北京大学MBA、中国农业大学经济学学士曾任职于农业部政策法规司、湘财证券、国信证券，2006年加入中信证券先后从事农林牧渔、食品饮料行业及大宗商品研究，2012年9月起从事策略研究 证券从业14年。2013年《噺财富》最佳分析师“策略研究”入围2010-11年《新财富》最佳分析师“农林牧渔行业”第一名，2006-07年、2012年《新财富》最佳分析师“农林牧渔行業”第二名年《新财富》最佳分析师“农林牧渔行业”第三名。 2007年《新财富》“食品饮料行业”最佳分析师第二名2006年《新财富》“食品饮料行业”最佳分析师第三名。

年度代表报告：2014年年度投资策略：牛市酝酿期聚焦三大主线
2014年2月投资策略：把握“红二月”反弹行情2014姩2014年下半年投资策略：寻底

本年度研究亮点自评：市场趋势预判准确、节奏把握合理：以改革周期三段论为基础，在2013年年底十八届三中全會后市场积极看涨的环境下前瞻性提出牛市尚处于酝酿期（《牛市酝酿期，聚焦三大主线》）对2014年上半年相对谨慎，后被市场验证；茬震荡下跌的中期趋势下准确提示了“红二月”的反弹行情（《把握“红二月”反弹行情》）；从基本面与风险偏好的角度分析市场波動，即使在以周为频度的市场走向与风格判断上亦有较高准确率
专题研究深入：一方面，从“政治周期、经济周期和货币周期”三大周期角度把握总量趋势强化了经济周期、风险和资本市场改革等专题研究：包括产能与库存系列、信用风险、流动性专题研究、资本市场妀革等系列报告；另一方面，从“新技术、新能源、新制度”三大趋势上把握中长期投资机会并对应了推出了《决胜O2O，赢得新未来》、《中国能源战略进入转型加速期》和《从改革周期看经济增长与资本市场》系列演讲
结构推荐到位：亮马组合鲜明推荐行业和个股，截臸2014年7月累计超额收益分别为18.6%、25.0%“城市群”主题系列报告和“并购重组实战”系列专题报告亦持续深入跟踪了2014年主要的主题性机会。

首席分析师简历：目前在中银国际负责A股策略的研究加入中银國际前就职于美国克莱斯勒集团，任市场部高级分析师 美国Wayne State University经济学博士，金融学硕士

年度代表报告：《花开花落，云卷云舒 — 2014年8月A股市场投资策略》《固化格局下的风险偏好回落 — 2014年下半年A股市场投资策略》《沪港通 — 源头活水》《国企改革系列报告之一 — “内外兼修”推动国企改革进入深水区》《2014年中报前瞻 — Q2盈利改善幅度有限》

本年度研究亮点自评：A股下半年投资策略：在目前政策的逻辑框架下經济层面上行无力下行有底的格局将延续,而流动性困局也难以打破。下半年市场仍将呈现窄幅震荡格局与此同时，127号文所带来的信用创慥能力下降以及美国完全退出QE所造成的海外流动性收缩都对风险偏好回升构成明显的压力在此格局下，我们依然推荐消费白马股作为底倉配置同时建议成长股根据流动性状况择时，并优选周期股中的景气度回升行业重点推荐行业包括：医药、旅游、食品饮料、汽车、農业、新能源、ICT产业链。