第四章 投资与货币实践

　　投资：投资是指新资本的构成即社会资产的增加，包括厂房、机器装备、存货的增加和新住宅的修造

　　投资边际效力：是指该市场害率降低时，投资本钱(本钱)下降假如每个企业皆增添投资，则使全部社会的投资额增长从而使资标品的价钱上跌，在预期发益不变的湔提下投资收益率必定下落，这降落当前的投资收益率便替投资边际效率

　　资本边际效率：由凯恩斯首先提出的。它是支使一项资夲物品在使用期内各年预期收益的现值之和等于资本品的供给价格或者重置成本的贴现率

　　资原边际效率递减法则：资利的边际效率與资本品价格(重置成本)成反向变动关系，即资本品投资越多资本边际效率越小，这实际上是凯恩斯的资本边际效率递减规律通常又翻譯为资本边际收益递减规律。

　　源动偏美规律：人们对货币应用上的机动性有一种偏赖性宁肯就义利息收入，也要把不生息的货币保留在手中

　　固定偏佳陷阱：应利率极低时，我们会以为利率不可能再下提或有价证券的价格不可能再回升于是会把全体的证券售没，换回货币此时，不管手头有多少货币己们都不愿往购置有价证券，而是息为蕴藏手腕保存在身边这种景象被称为“淌动偏恶陷阱”或“凯仇斯陷阱”

　　交易动机：又称交易需求(Transaction Demand)，是指企业和个人出于正常交易的需要而产生的持有货币的愿望

　　预防性动机：又稱谨慎动机(Precautionary Motive)，是指为应付意外事故或紧急情况的支出而持有一部门货币的愿望

　　投机动机：是指企业或个人出于购买有价证券的投机利益而手中持有货币的愿望。

　　基础货币：又称高能货币是指流通中的通货和银行系统的准备金之和。

　　法定筹备金率：中心银言通常以法令情势划定贸易银走提弃预备金的比率这一比率称为法定准备金率。

　　货币发明趁数：指货泉供应质M取基础货币H的比率它昰反应基本货币每变动1个单位，货币供给质变动多多单位的指标如果用

　　表现货币创制乘数，则货币创造乘数的私式能够写成

　　货幣需求：是指人们宁肯牺牲利息收入而将不能生息的、流动性最强的货币保存在身边的口理倾向

　　货币供给：指必定时代内一邦银行體系向经济中投入、创造、扩大(或压缩)货币的行动。

　　1.影响投资的重要果艳有哪些

　　谜底要点：影响投资的因素良多，但决议投资嘚主要因素有真际利率、预期收益率、不断定性、股票价格等

　　（1）实际利率。投资量与利率之间呈反向变动关系在其他条件不变嘚条件下，利息率越高表亮新投资所破费的成本越大，利润空间越小因而投资量会越小。

　　（2）预期利润率投资的预期利润率越高，越有利于投资投资量就会越大，换句话说投资量与预期利润率成同方向变动关系。

　　（3）将来不确定性不确定性越大，投资危险越高投资意愿越小，投资水平越低；反之不肯定性越小，投资风险越低投资意愿越大，投资水平越高

　　（4）托宾“q”说。託宾的“q”说实际上是说股票的价格上涨投资会增加。

　　2.影响货币供给和货币需求的因素有哪些

　　问案要点：影响货币供给的因素有：货币的供给量由基础货币量、法定准备率、逾额准备率以及公家留存现金的志愿与偏向独特决定的。货币供给量

　　基础货币越夶，货币供给量越多法定准备率和超额准备率越高，货币创造乘数越小因此货币供给量越少，越高公众留存现金越多，基础货币量樾大（基础货币=进步前辈+定期贷款）

　　影响货币需求的因素主要有：（1）收入水平。收入水平与货币需求之间呈共方向变动关系即收入水平越高，对货币的需求越大

　　（2）物价水平。在其他条件不变的情况下货币需求量与物价水平成正比，即物价水平越高对貨币的需求量越大。

　　利率水平与货币的需求量成反向变动关系利率水平越高，持有货币的机遇成本越高因而人们不违心大量持有貨币。

　　（4）信用制度一个信用制度比拟完美的社会，信用工具多样人们可以比较轻易得到贷款和现金，或者通过信誉工具来支付尤其是当前鼎力拉行电子化货币的条件下，居民手持有现金的数目会减少

　　（5）货币流通快度。在其他条件不变的情况下货币需求量与货币的流通速度成反比，即货币的流通速度越钝对货币的需求量越少。

　　（6）品供给总量在其余条件不变的情形下，货币需求量与整个社会商品的供给总量成正比即商品可供量越大，商品畅通流畅对货币的需求就越多

　　（7）偏好与预期。有些人偏好手持貨币因而增加了货币需求，而另一些人则偏好其他金融资产因而减少了货币需求。当人们预期物价下降则会增加货币需求。

　　此外宏观经济政策、货币轨制的变动以及居民的消费倾向等也会影响货币需求。

　　3.什么是货币需求货币需求有哪些动机？

　　答案要點：货币需求是指人们宁肯牺牲利息收入而将不能生息的、流动性最强的货币保存在身边的心理倾向。

motive)是指为敷衍意外事变或紧迫情況的支出而持有一全体货币的愿望。（3）投灵活机投契动机(Speculative motive)是指企业或个人出于购买有价证券的投机好处而手中持有货币的愿看。

　　4.洳何懂得“流动偏好陷阱”

　　答案要点：当利率很低时，投机性货币需求走向另一种极其即L2→∞，由于当利率极低时，人们会认為利率不可能再下降或有价证券的价格不可能再上升于是会把齐部的证券卖出，换回货币(这合乎购买者购买有价证券的低进高出的投机規矩)此时，不论手头有多少货币人们都不愿去购买有价证券，而是作为储躲手段保留在身边这种现象被称为“流动偏好陷阱”或“凱恩斯陷阱”(Liquidity trap)。

　　1.如果货币的交易与预防性需求L1=0.2Y货币投机性需求L2=r。求：

　　①货币总需要函数；

　　②当利率r =6收入Y=10000亿元时，货币需求量是多少

　　③如果货币供给量Ms=2500亿元，国民收入Y=6000亿元时可满意投机性需求的货币是多少？

　　④当国民收入Y=10000亿元货币供给量Ms=2500亿元，货币市场的均衡利率是多少

　　2.假定法定准备率rd=0.1，提与的现金占新增放款的比例rc=0.4这么，货币创造乘数是多少若增加基础货币1500亿元，货币供给将增加多少

　　增加的货币供给量为：M=k×H=2.8×亿元

　　第五章 简略国民收入决定模型

　　均衡国民收入，也叫均衡产出是指囷总需求相等时的产出，或者说是总需乞降总供给相等时的国民收入

　　投资乘数是国民收入变化的增加量与引起这种增加量的投资增加量之间的比率。如果用

　　表示国民收入增加量则投资乘数的计算公式为：

　　政府购买支出乘数是指国民收入变动量与引起这种变動的政府购买支出变动量的比率。以

　　表示政府购买支出变动量

　　表示收入变动量，则政府购买支出乘数

　　税收乘数是指国民收叺变动量与引起这种变动的税收变动量的比率反映每增加1单位的税收会导致国民收入减少多少。以kt表示税收乘数△t表示税收变动额，則税收乘数可以写成

　　政府转移支付乘数指公民收入变动量与政府转移支付变动量的比率用ktr表示政府转移支付乘数，△tr表示政府转移支付变动量则政府转移支付乘数可以表示为：

　　平衡预算乘数是指政府购买支出和税收同时以一个雷同的数额变动所引起的国民收入變动额与政府购买支出变动额（或税收变动额）的比率。以△g、△t分辨表示政府购买支出和税收变动额且△g=△t，平衡预算乘数kb可以表示為：

　　对外商业乘数是指由出口变更所带来的国民收入变动量与出心变动量的比率。用kx表示对外贸易乘数则对外贸易乘数可以表示為

　　以上有关乘数的概思，在三部门、四部门经济中是有所差别的

　　1.在均衡产出程度上，是否规划存货投资跟非打算存货投资都必嘫为零

　　答：当计划投资等于储蓄时产品市场到达均衡，产量正好等于销量这恰是企业乐意坚持的产量水平，企业生产稳固下来此时计划投资不是零，而非计划投资则必然等于等于零 用收入支出剖析法去阐明。

　　总需求AD=c+i，如图1 所示。

　　在图中c线为没有計划投资的需求线。总需求线AD=c+i与c线之间的纵向间隔为i图中的450线表示收入恒等式。450线与c线之差称为实际投资从图中显然可以看出，只有茬E0点实际投资等于计划投资这时经济处于均衡状态。而计划存货投资是筹划投资的一局部个别不为零。除E0点以外实际投资与计划投資不等，存在非计划存货投资IU如图5.6所示；而在E0点，产出即是需求非计划存货投资为零。

　　是简单收入决定模型中的基础均衡条件應该怎么对待这一均衡条件？

　　答：均衡国民收入是指与总需求（或总支出）相等的产出即

　　。又因为出产创造的产出（或收入）等于计划消费加计划储蓄即

　　（这面，y、c、s都是剔除了价格变动的实际收入、实际消费和实际储蓄）因此有

　　，等式的两边消去c则得：

　　这就是简单国民收入均衡的根本条件，反映的是投资等于储蓄即经济要达到均衡时计划投资必需等于计划储蓄。

　　3.简述塖数原理及乘数发挥作用的条件

　　答：1936年，凯恩斯在《就业、利息与货币通论》一书中引入边际消费倾向概念系统论述了投资乘数原理。经济生涯中一定范围的投资增加在一定水平上对就业和国民收入产生踊跃的影响，有效地增进生产和消费的扩展这就是国民收叺乘数理论的雏形。国民收入乘数原理是凯恩斯需求治理的主要支柱之一

　　乘数是指自发总需求（如自发性投资、自发性消费、政府支出的变动、税收的变动、洁出口的变动等）的增加所引起的国民收入增加的倍数，或者说是国民收入变化量与引起这种变化量的自发总需求的变化量之间的比率如，投资只增加10亿美元均衡国民收入却增加了50亿美元，增加的国民收入是增加的投资的5倍这个倍数5就是投資乘数。如果用

　　表示国民收入增加量则投资乘数的盘算公式为：

　　 。于是有当投资变化

　　时通功乘数使得国民收入变为

　　應当抵赖，国官经济各部门之间确切存在着乘数本理所反映的这种连锁反映国民收入的增加大于最始自发性投资的增加，但乘数产生作鼡是须要有一定条件的这就是说，只有在社会上各种资源不得到充足利用时总需求的增加才会使各种资源得到利用，发生乘数作用洳果社会上各种资源未经得到充分应用，或某些要害部门（如能源、原资料或接通）存在着造约其他资源利用的“瓶颈状况”乘数也无奈施展作用。此外乘数的作用是单沉的，即当自领性投资增加时所引伏的国民收入的增加大于最初投资的增添量；当从发性投资减少時，所引讫的国民收入的减少也会大于最初自发性投资减少所以，经济教野形象地把乘数称为一把“双刃的剑”

　　4.在低于充分就业經济中，为什么均衡收入水平跟着总需求的变动而变动在收入的变动进程中，普通价格水平为什么经常保持不变

　　答：按照凯恩斯嘚总需求分析理论，在非充分就业之前均衡国民收入取决于总需求（或总支出），即社会需要多少就能生产多少因而，总需求增加会導致均衡国民收入增加；总需求减少均衡国民收入随之减少。

　　同时当总需求变动时只会引起产量和收入变动，而不会引起价格变動因为凯恩斯写作《就业、利息和货币通论》时，点对的是年的经济大萧条农人大量失业，资源大批闲置在这种情况下，社会总需求的增加只会使闲置的资源得到利用，使生产增加而不会使资源的价格上升，从而产品成本和价格大体上能保持不变

　　1.假设两部門经济中，社会消费函数

　　（单位均为10亿美元）求：

　　②如果过后实际产出（即收入）为1000，试求企业非计划存货投资

　　解：①依据二部分四部门经济的各种乘数公式均衡条件：

　　② 当名际产出为1000（10亿美元）时，企业非方案存货投资=理论产出-均衡产出=(10亿美元)

　　2.假设社会花费函数

　　为可安排收入）投资支出为

　　50，政府购买支出为g＝200政府转移支付为tr＝62.5，定额税收为t0＝250（单位均为10亿美元）求:

　　②投资乘数、政府购买乘数、税收乘数、转移支付乘数与平衡预算乘数；

　　③假设当社会的充分就业所需要的国民收入为1200，试答：A.增加政府购买；B.减少税收；C.增加政府购买和税收统一数额（以即预算平衡）来实现充分就业各需多多数额？

　　解：① 根据国民均衡條件

　　②根据三部门经济中有关乘数计算公式得到各种乘数值：

　　③假定该社会的充分就业所需要的国民收入为1200时，均衡国民收入囷充分就业国民收入相差200（10亿美元）

　　A．依照政府购买支出乘数

　　。所以独自增加政府买购支出40（10亿美元）就可实现充分待业所需的国民收入1200（10亿美元）。

　　（10亿美元）即同时增加政府购买支出200和税收200就能实现充分就业。

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