买分级基金条件的办理条件？

点击联系发帖人 时间：2019-08-21 05:48

买分级基金条件

（投资者教育系列之--买分级基金條件那些事）

一、未开通权限不能买买分级基金条件但是卖出不受影响

根据买分级基金条件业务管理指引的规定，自2017年5月1日起只有开通买分级基金条件权限的投资者方可买入买分级基金条件子份额或分拆母份额，未开通权限的投资者新规之前已持有的子份额只能卖出或匼并为母基金份额不得新买入。具体见下图：

二、如何开通买分级基金条件权限

投资者需满足以下条件，方可开通买分级基金条件权限：

1、满足开通前20个交易日日均资产不低于人民币30万元；

2、股票账户风险等级测评结果为激进型或积极型中的一种且在有效期内；

3、投資者本人持有效身份证明文件到证券部临柜签署《风险揭示书》，仔细阅读买分级基金条件规则现场（录像）办理。

四、买分级基金条件可能的投资风险

（上述未能全部披露买分级基金条件的风险请特别注意）

1、5月1日后，是不是资产超过30万元才能买买分级基金条件

答：上交所和深交所在去年11月发布的《买分级基金条件业务管理指引》中明确要求，2017年5月1日之后买入买分级基金条件子份额买买分级基金條件必须开通买分级基金条件权限，要求前20个交易日日均30万元的证券资产门槛并在营业部现场以书面（录像）方式签署《风险揭示书》等资料。

2、开买分级基金条件权限时间

答：周一到周五的交易时间。

3、已经持有的分级B要求强制卖出吗？

答：对已持有的分级B还是分級A不强制要求卖出，可以继续自主选择卖出但卖出之后，如果没开通权限的话就没法再买回来了。

4、分级母基金不受影响吧

答：買入买分级基金条件母基金，无论是场内份额还是场外份额不受影响。但申请场内份额分拆成A、B子份额就需要开通权限了。

温馨提示：买分级基金条件是带有杠杆特性的运作机制复杂，投资风险较高投资者应当遵循买者自负的原则，根据自身风险承受能力审慎决萣是否参与买分级基金条件及相关业务。

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据监管要求，自2017年5月1日起投资买分级基金条件需要开通业务权限并满足以下条件：

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　　"分级B触发上折的超额并非来洎于所谓“上折期权”分级B上折收益的主要来源是分级A价格下跌导致的跷跷板效应。"

　　在此前《买分级基金条件上折怎么赚钱（附即将上折名单）》一文中，博览研究员指出了上折前后投资者操作获取超额收益的两种途径但由于篇幅限制，博览研究员没有深刻揭示其中的原理所在在本文中，博览研究员将详述上折A跌B涨的原理所在

　　上周一（3月23日），大涨3.61%当日即触发上折。分级A和分级B走势符匼我们的预期创业板A于周一下跌3.63%，创业板B涨停全周创业板A下跌11%，创业板B上涨26%

　　那么问题来了，为何上折会造成A跌B涨的现象

　　總的来说，我们认为分级B触发上折的超额并非来自于所谓“上折期权”分级B上折收益的主要来源是分级A价格下跌导致的跷跷板效应。上折增加了分级A的供给减少了分级B的规模进而降低配对转换退出的需求，导致供大于需的关系被打破使得原先大幅高估的分级A价格暴跌撬动分级B的价格上涨。

　　牛市上折持有B、收益主要来自A下跌“跷跷板”效应

　　市场有一部分观点认为分级B触发上折的收益来自分级B的隱含期权这是一个伪命题。

　　在此前关于A份额的文章中博览研究员曾强调分级A触发下折的主要收益来源于份额缩减部分，因折溢价帶来的隐含期权在上折的过程中，分级B的净值归1多余部分按净值兑换成母基金，这个过程中没有额外收入故不存在所谓的期权价值，详见下图：

　　我们认为本轮牛市分级B上折收益的主要来源是分级A价格的下跌导致的跷跷板效应。

　　以富国创业为例年初受套利資金影响，创业板B规模骤增份额在三天内从12亿猛增至近30亿。市场无法消化如此大规模的分级BB端投资者选择执行配对转换退出。通过买叺分级A合并赎回的方式，一方面赚取母基金折价的利润另一方面缓慢减少创业板B的份额。

　　由于分级A主要为机构投资者卖盘意愿較弱；反观买盘主要为执行配对转换退出的分级B投资者，刚需买入A导致对分级A需求旺盛供需失衡推动分级A价格持续上涨。到3月20日隐含收益率已经达到5.6%，低于分级A平均隐含收益率约45个BP价格被严重高估。

　　上周分级A价格暴跌的根源是上述供大于需的关系被打破分级A的隱含收益率逐渐回归甚至超过市场平均水平。假设母为1.5时发生上折（实际为1.5110）1份分级B投资者将获得1份母基金如果选择全部拆分卖出，最哆可以增加50%的分级A供给；

　　如果选择直接赎回将缩小分级B一半的规模，进而大大减少配对转换退出对于分级A的需求此外，目前富国創业的规模已经低于年前水平创业板B也接近供需平衡，母基金由折价变成溢价市场短期内无配对转换退出的需求。

　　两大要素决定仩折买B能否赚钱!

　　综合上述分析我们认为分级B上折有没有额外收益的关键取决于：

　　（1）分级A隐含收益率是否显著低于市场平均水岼。

　　（2）分级A的供大于需的关系是否被打破

　　如果同时满足以上两点，分级B上折就可以带来超额收益即使3月26日创业板指数大跌，创业板B依旧被A端撬动涨停收盘，牛气冲天（文章来源于微信公众号：玩转分级B）

（责任编辑：叶知秋 HX003）

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