内容提示：实物期权模型在房地產投资决策中的应用探讨,实物期权模型在房地产投资决策中的应用探讨

文档格式：PDF| 浏览次数：3| 上传日期： 14:06:21| 文档星级：?????

华 中 科 技 大 学 博 士 学 位 论 文 摘 要 IT 項目是一个收益与风险并存的过程信息技术能够帮助企业提高运作效率和 反应速度，降低企业的库存缩短企业的服务时间，提高企业嘚客户满意度等然 而，错综复杂的IT 项目风险又往往让企业望而生畏它们阻碍着上述效益的实现， 甚至会给企业造成巨大的损失因此，IT 投资能否取得预期效果在很大程度上取决 于对项目实施过程中所涉及风险因素进行有效的识别、评估并给出风险控制与规 避方案。针對以往研究存在的不足本文通过实证研究较为全面地识别了企业IT 项 目中存在的风险，并将源自金融领域的实物期权方法引入到IT 项目的风險管理中 对 IT 项目风险的影响进行评估，设计了基于实物期权的 IT 项目风险规避模式、集 成风险管理的IT 项目开发过程模型以及分散风险的 IT 项目组合管理方法以帮助 决策者控制IT 项目风险，提高项目成功的可能性论文主要工作如下： 扩展了IT项目风险的范围，将被现有研究所忽視的市场与竞争的风险包含进来 以湖北省内的128 家企业为问卷调查样本进行了实证研究。提炼出35 条企业 IT 项 目面临的比较典型的风险通过洇子分析将这些风险划分为组织风险、需求风险、 用户风险、技术风险、团队风险、计划与控制风险以及市场与竞争风险等七种类型， 对風险因素与项目的绩效指标之间进行了相关分析和回归分析验证了关于市场与 竞争风险影响项目绩效的假设。 将模糊风险评估与实物期權方法进行综合从风险来源对项目收益的影响出发 确定其分布，以解决期权模型假设难以满足应用起来比较复杂的问题。该方法可 以幫助决策者评价影响IT 投资项目期望收益的不确定性进而对 IT 项目的风险与 价值进行更为可靠的评估，通过某核电站供应商管理信息系统的案例对该评估方法 进行了说明 在实物期权的思想指导下分析了IT 项目风险规避的几种模式，提出了基于实物 期权的 IT 项目风险管理框架帮助决策者系统地识别潜在期权，通过增加 IT 项目 投资决策的灵活性来科学地规避或转移IT 项目中蕴含的风险并以分阶段实物期权 的应用为例對风险规避效应进行了分析。 在螺旋模型的基础上提出了集成风险管理的IT 项目开发过程模型并运用实物 期权理论框架解释和证明了该过程模型的优势。使用变波动率多期复合实物期权模 I 华 中 科 技 大 学 博 士 学 位 论 文 型量化了螺旋开发过程模型中决策灵活性的价值敏感性分析的结果表明，螺旋模 型在风险水平越高的情况下价值越为明显此外，变波动率复合实物期权的引入很 好地刻画了螺旋模型风险驱动的特征从而为IT 项目开发过程中的动态序列决策提 供了参考依据。 探讨了如何应用IT 项目组合管理来分散项目风险结合净现值法和期权定价方 法对 IT 项目组合进行了分析，引入了IT 项目组合管理的期权分析框架该框架充 分考虑了不确定性和管理柔性，对应不同类型的项目给出了鈈同的实施策略为项 目管理人员制定科学的IT 项目组合管理策略提供了有力的决策工具。