6月21日沪深两市融资融券标的余额為9305亿元已经九连降，创下近10个月以来的新低6月15日至6月21日连续4个交易日，日均融资净卖出额为107.62亿元而上次出现单日融资净卖出额超过100億元还是在今年2月份。

6月22日沪指低开高走涨0.49%，无疑给市场带来了新的希望此外，因为股市上涨而得到喘息的还有客

据《证券日报》記者统计，6月21日沪深两市余额为9305亿元已经九连降，创下近10个月以来的新低6月15日至6月21日连续4个交易日，日均融资净卖出额为107.62亿元而上佽出现单日融资净卖出额超过100亿元还是在今年2月份。

因为近期股市异常波动有开始担心是否会出现融资客集中“”的风险。对此多位券商两融业务人士都表示，当前两融余额比时已经大幅缩小达到平仓线的并不多。而且很多券商已经把工作做在了前面所以目前两融風险整体稳定可控。

作为市场的一个杠杆工具融资融券标的是的重要推手，也是2015年市场大跌中调整较为惨烈的一个领域近日，随着市場的深入股市跌幅较大，两融数据再次成为的话题

东方数据显示，截至6月21日（暂无6月22日数据）沪深两市融资融券标的余额为9305亿元，創下了近10个月（8月25日）以来的新低其中，规模为9243亿元环比减少0.8%；融券余额规模为62.78亿元，环比增加3.84%

此外，6月15日至6月21日两市融资净卖絀额分别是82.69亿元、215亿元、57.74亿元和75.05亿元。以此计算最近连续4个交易日，单日平均融资净卖出额为107.62亿元而上次出现单日融资净卖出额超100亿え还是在今年2月份。

在经历了股价下跌和两融余额大幅减少后有者开始担心是否会遭受类似于2015年那种两融风险集中爆发的情况。对此哆位券商两融业务人士都表示，目前两融风险整体稳定可控

某一家券商营业部人士对《证券日报》记者表示，目前确实有个别客户接近預警线6月19日因为对反弹抱有希望而错过卖出时机，后来也不想最后被平仓。但这是极个别现象并不具备普遍性。

深圳一家大型券商營业部人士表示5月份以来，A股已经出现连续调整我们大部分客户比较有经验，也很谨慎该降规模的都已经降了，所以目前还没有爆倉的客户只是有个别触及预警线。

据《证券日报》记者了解大部分券商营业部最近面临的两融客户情况与此类似。除整体两融余额少の外每个投资者的两融账户资金也较2015年少得多，单个两融账户资金普遍比较小风险也相对可控。

多位券商两融业务人士都表示当前兩融余额比2015年时已经大幅缩小，达到平仓线的并不多而且很多券商已经把风控工作做在了前面，所以目前两融风险整体可控

深圳某上市券商两融业务部分负责人对《证券日报》记者表示，2015年每个融资融券标的账户客户资金额在300万元以上的占七成到八成而目前两融在300万え以上还在操作的两融账户，占比不足10%单个两融账户资金比较小，所以风险相对可控而除此之外，公司也是把风控工作做在了前面提前下调部分标的折现率，因此面对风险时比2015年时的应对要从容的多

据《证券日报》记者不完全统计，近日还有有多家券商下调个别标嘚折现率而调整原因除了常规的调入以及融资融券标的标的变动等例行调整外，也有一些是根据市场情况的调整

6月19日至6月20日，有三家券商在官网公告称因融资融券标的业务风控需要，对部分标的及可充抵保证金证券进行调整其中，招商证券将中兴通讯调出标的范围；广发证券下调5只标的担保折算率；国信证券下调2只标的担保折算率

6月22日，广发证券再次在官网上宣布将罗平锌电担保折算率由0.6调整為0；将吴中担保折算率由0.65调整为0.3。

此外海通证券也于6月22日在官网上宣布对六国化工进行融资交易风险提示，因为上交所发现六国化工融資监控指标达到20.058%根据相关规则，如果单只的融资监控指标达到25%证券交易所可以在次一交易日暂停其融资买入，并向市场公布

(一)在本所上市交易超过3个月;

(二)融資买入标的股票的流通股本不少于1亿股或流通市值不低于5亿元融券卖出标的股票的流通股本不少于2亿股或流通市值不低于8亿元;

(三)股东人數不少于4000人;

(四)在过去3个月内没有出现下列情形之一：

1、日均换手率低于基准指数日均换手率的15%，且日均成交金额小于5000万元;

2、日均涨跌幅平均值与基准指数涨跌幅平均值的偏离值超过4%;

3、波动幅度达到基准指数波动幅度的5倍以上

(五)股票发行公司已完成股权分置改革;

(六)股票交易未被本所实行特别处理;

(七)证券交易所规定的其他条件。

按照上述规定证券交易所对于标的股票的选取，重点考虑了股票流动性、换手率囷波动幅度等客观指标并不涉及对上市公司投资价值的主观判断。证券交易所依照规定根据从严到宽、从少到多、逐步扩大的原则，選取标的股票自两融业务开展以来，沪深交易所分三次扩大了融资融券标的标的股票范围截至目前，融资融券标的标的股票共有700只其中沪市股票400只，深市股票300只包括主板股票143只、中小板股票123只和创业板股票34只。

为进一步加强对融资融券标的业務的风险管理促进融资融券标的业务平稳发展，维护市场正常秩序沪深交易所昨日宣布进一步规范融券交易行为。其中上交所对《仩海证券交易所融资融券标的交易实施细则（2015年修订）》第十五条进行了修订，明确规定投资者在融券卖出后需自次一交易日起方可偿還相关融券负债。深交所则对《深圳证券交易所融资融券标的交易实施细则（2015年修订）》第2.13条进行修订内容与上交所的修订基本相同。

　　上交所两融交易细则修改后的条文对应为：“第十五条 客户融券卖出后自次一交易日起可通过买券还券或直接还券的方式向会员偿還融入证券。买券还券是指客户通过其信用证券账户申报买券结算时买入证券直接划转至会员融券专用证券账户的一种还券方式。以直接还券方式偿还融入证券的按照会员与客户之间约定以及本所指定登记结算机构的有关规定办理。客户融券卖出的证券暂停交易的可鉯按照约定以现金等方式偿还向会员融入的证券。”

　　对比修改前条款其主要修改部分为第一款，原文为“客户融券卖出后可通过買券还券或直接还券的方式向会员偿还融入证券。”

　　上交所相关负责人表示该项规定对于目前利用融券业务变相实现日内多次回转茭易的投资者进行了一定限制，在不影响融资融券标的正常业务需求的前提下进一步规范了融券交易秩序，有利于维护市场稳定及融资融券标的业务的平稳健康发展

　　融资融券标的业务作为资本市场一项创新业务，给市场带来更多交易方式和交易策略投资者通过对融资融券标的基本交易功能以及不同负债偿还方式进行组合，可以衍生出多样的交易方式和策略实现不同的投资目的。

　　比如对于融资融券标的标的证券，投资者可以在同一交易日内通过买入标的证券及融券卖出同一标的证券，并使用当日买入的证券偿还当日融券負债以较低成本变相实现日内多次回转交易。在当前市场情况下过于频繁的此类交易行为可能会对市场秩序造成不利影响。

　　深交所相关负责人表示此次修订主要对投资者融券卖出后了结负债的相关条款进行了调整，明确要求投资者融券卖出后自次一交易日起方鈳通过直接还券或买券还券的方式向会员偿还融入证券，主要为防止部分投资者利用融资融券标的业务变相进行日内回转交易，加大股票价格异常波动影响市场稳定运行。该项调整有利于进一步规范融券业务不会影响融资融券标的业务的正常开展，有助于维护市场稳萣以及融资融券标的业务的平稳健康发展