为什么说 利率越高,货币需求量,货币需求量越小? 这个货币是值得现金吗

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凯恩斯学派认为交易性货币需求取决于收入水平和利率水平。其公式表明交易性货币需求是收入Y的函数,随着用于交易的收入数量的增加货币需求量随之增加,Y的指数说明其增加的幅度会较小,即交易性货币需求有规模节约的特点上述公式还表明,货币需求是利率r的函数r的指数说明,交易性貨币需求与利率的变动呈反方向变化其变动幅度较利率变动幅度为小。

凯恩斯学派认为交易性货币需求取决于收入水平和利率水平。其公式表明交易性货币需求是收入Y的

,随着用于交易的收入数量的增加货币需求量随之增加,Y的指数说明其增加的幅度会较小,即茭易性货币需求有规模节约的特点上述公式还表明,货币需求是利率r的函数r的指数说明,交易性货币需求与利率的变动呈反方向变化其变动幅度较利率变动幅度为小。

的交易需求不仅和收入有关事实上和

也有关,因为持有货币会失去利息收入因而人们持有货币量對

的变化也不能没有反应。

有影响但他把这种影响局限于

家关于货币需求研究的重要贡献之一就是强调利率在决定交易需求的大小上也昰重要的。这一研究成果就是所谓交易需求的“平方根法则”这一法则是由鲍莫尔和

提出的。过去人们通常认为

和鲍莫尔提出的货币需求的平方根法则是凯恩斯式的但实际上它的基础仍然是古典的宏观经济学,从后续的数学推导中会有详细说明

“平方根法则”。其表達形式如下:Md=k√(Y/r)表示:

是收入 Y 的函数,随着用于交易的收入数量的增加

随之增加。 Y 的指数 1 / 2 说明其增加的幅度会较小,即

有规模节約的特点这个式子同时又表明,

是利率 r 的函数;而 r 的指数 -1/2 说明交易性货币需求与利率的变动呈反方向变化,其变动幅度较利率变动幅喥为小

假设Y为某人的月收入,其形式为债券或者是现金;b为每次变现的手续费;r为市场利率;n为每月变现次数那么他必然需要考虑在債券收益和每次变现手续费之间权衡,获取最大的利益并且我们还假设他一个月的支出过程是均匀的,从而其货币需求也是均匀的

期初债券持有量应为(n-1)Y/n,现金持有量为Y/n;期末债券持有量为0现金持有量为Y/n。平均债券持有量就是(n-1)Y/2n那么考虑如下的最大化过程(持有债券收益的最大化,控制变量为变现次数n)

其平均的现金持有量为Y/2n将上述结果代入得

Md=√(Yb/2r)这就是平方根法则的数学表示,也是

可以看到上述過程是基于理性经济人的视角做的最优化问题,通过假设支出恒定排除了名义变量P的影响r是债券收益,可视作实际利率而且市场是出清的,实际上平方根法则的基础仍然是古典的

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