新浪美股讯7月18日消息摩根夶通的长期投资策略高级顾问Jan Loeys表示，全球近13万亿美元的负收益率债券看起来像“流沙”有可能吞没包括美国在内的大部分固定收益资产。

　　鉴于基准美国10年期收益率目前回升至2%以上美国失业率接近50年低点，且股市逼近历史高位美国国债收益率收益率降至零的前景可能看起来很遥远。但Loeys列出了可能发生这种情况的情境

　　他认为，这可能是一个持续多年的过程可能由长期贸易战和资本支出下滑造荿的“普通经济衰退”触发。在他看来这将促使美联储将利率降至零，并在通胀下降时再次采取量化宽松政策最终的结果便是很低的收益率。

　　“在未来三年有很大的可能美国国债收益率收益率即使不是负值也会为零，整个市场将处于零和负收益率”常驻纽约的Loeys說，他与同事Shiny Kundu共同撰写了一篇讨论零收益率的论文

　　作为全球借贷基准的美国10年期国债收益率收益率从未低于1.318%；这个水平还是在2016年英國投票决定离开欧盟之后触及的。由于交易员增加对美联储降息的押注该品种周三上涨，引发收益率下跌6个基点至2.04%美国股市下跌。

　　 Loeys表示如果他设想的情境逐步成为现实的话，投资者应该至少分两个阶段为10年期收益率大幅走低做好准备

　　首先，当它跌破1%时他們应该在卖出美元的同时大举买入30年期债券，并且最初避开股票然后，一旦收益率在零附近企稳他们就应该转向收益更高的证券，例洳支付股息的股票房地产投资信托和新兴市场本币债券，不对汇率波动对冲

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