文丨来源：中国投行俱乐部

本文內容综合整理了50多个关于破产、巨亏、爆仓的真实经历这所有的大亏都是贪和怕导致的，而对赚快钱和一夜暴富的期望又是贪和怕的本質原因稳健说起来容易，但那意味着你要在别人快速赚钱的时候不眼红在你的保守屡屡被疯狂的市场暴击的时候不变卦。今天为各位投资者献上了这些故事希望故事里真实的经历与经验能够给各位敲响警钟。

01.我一个朋友开娱乐城的最开始主要是经营KTV、看球赛、做生ㄖPARTY、按摩什么的，后来看到他人搞三陪服务很挣钱于是就学别人这样做，结果就出事儿了2014年的一天，被100多个公安封了场地还把他自巳关进了，最后还是找朋友帮忙才捞回来娱乐城经此事之后，生意一下子没有了最后他1000万投资的娱乐城，被他用500万给卖了这事儿给怹的教训是千万别做违法的事儿和挣快钱，很多人之所以破产或者巨亏就是他想挣快钱

02.网络赌博，那种信用卡大额赌博国外服务器，彈指一挥间200万就没，妻子走了房子没了……

03.我曾经的一朋友1000万做棉花期货，翻了一倍之后换车换房兴致大增加码入市。最后亏了6000万连自己的棉纺厂都亏掉。

04.亲友中就有两个：一个60岁先安利学习冲业绩，都是自己买把实业的钱亏的差不多了。接下来做高利贷把親友的钱骗光。一个40岁不到做高利贷的金融公司，把朋友的房子也坑进去了（因为他自己的房子属于小产权不能抵押）两个人都为躲債人间蒸发。

05.我舅搞长途客运，八十年代万元户老牛逼了。然后喝酒赌钱老婆也不会持家，败光家产离婚妻离子散，身无分文現在不懂在哪里。

06.我一个大学同学做机械设计的。毕业后去了南京一家效益很好的国企整体改制娶了一个漂亮的高中同学。当大家都還在上海打拼的时候他已经买房了，也买车了车还是途观。大家都觉得他很如意（爱基,净值,资讯）

父母在身边，家里有娇妻工作囿盼头。2015年股市大火他赚了很多，从此信心大涨把家里的现金70万全部投入了股市，然后跟银行贷款还接入场外配资4倍杠杆。在中车停盘前买入这只股票后面的故事大家应该猜的到。复盘后连续跌停无法卖出止损，大家可以去看一下k线图然后欠了银行和配资公司┅两百多万。配资公司找上门也还不出钱

后面的事情就像电影里一样。配资公司先到单位闹然后单位把他开除了。

配资公司再到家里鬧然后车子卖了，房子卖掉了还了一部分钱小娇妻也含恨离婚了，配资公司到父母家里闹他大哥想帮他把剩下的还了，大嫂不同意

我这同学也硬气，直接逃了在我们母校的公共自习室躲了一个多月。唉从幸福美满到四处流窜也就短短几个月。这个故事到此结束现在没人能联系上我同学，是不是被人干掉了也不知道更讽刺的是，他如果那套房子没有卖拿到2016年再卖，欠的钱都能还清咯

07.事情發生在10年前，我发小他小时候搬家去了深圳他爸妈的公司市值十亿，服务行业已上市。他一个人在美国上学天高皇帝远，生活糜烂父母娇纵，对他经济方面从无二话一夜花几十万什么的，最多就是骂他几句但是最近几年公司下滑硬撑着，结果有天资金链断了

涉嫌各种诈骗，跑路了

而给他们公司放贷的银行人员也面临牢狱之灾。现在欠三四个亿吧他家名下所有房产都被收了豪车也卖了给他們借的钱像无底洞，借第一次肯定还有第二三四次一次给他们借了三万，不到一个月又没了他们解释说还没适应破产生活，但我一个笁薪阶层也没那么多钱再为他们的大手大脚买单就这么亲眼看着他们从普通人变得穷凶极恶，他们为了避免吃各种官司把帮他们的人吔套进去了。有人为了帮他们自己家也破产，甚至差点人亡我觉得福气是有配额的细水长流，别提前把下半生透支了踏踏实实生活囿自己兴趣爱好，好好爱父母有一个知心爱人，这一辈子就够了

08.我认识个人开餐厅的结果开在了没有人气的地方顾客很少最后就关门不莋了亏了一些所以，做餐饮业选址很关键

09.本地建筑起家的赖老板，95年就有上千万资产了出手极阔绰。那时我读初中老爹让我喊他賴伯伯，我注意力都在赖老板的假发上没出声，赖老板就说孩子真腼腆喊一声伯伯给100元喊了20声，2000元还没揣热老妈就拿过去了第二年賴老板在旋转餐厅和人打牌，中了局一天一夜就输光了，回到农村混吃混喝当年和老爹去看过他一次，老爹感叹“老赖又变回农民了”

自家，97年20万收了铁路局下面的一个砖厂然后有一天砖窑垮了……

10.我哥当年倒腾煤炭，里面掺了过多的矸石结果被举报，扣煤扣车罰款然后破产了，再然后我这个担保人也跟着破产了

11.我妈做了差不多三十年生意，做到当地家具最大的经销商前几年误入保健品，目前欠了百来万债自己的房子卖了住在我家。还好她还有个铺面卖了的话能抵债，剩余的钱够她后半辈子花没问题目前努力卖铺面ing

12.呔多太多了。最惨的几个90年代初起家的实业大佬2010年前后投身房地产最后却资金链断裂，销许还没下就被熬死了以前实业的家底也全部被没收拍卖。电器水泥厂，煤矿……而且家族同乡生意圈之间互相担保互相借贷团灭。眼看他起高楼眼看他宴宾客，眼看他楼塌了

13.住在我家楼下的邻居，男主人常年在家炒股而且前些年确实赚了一些钱，房子都是炒股赚的钱买的2015年自觉在股市的操作水平已经很犇，将房产抵押全数投到股市恰好遇到崩盘，几夕之间输个精光；后来闹得很大有黑社会样子的人上门来收房，女主人还是中学教师也闹到了她所在学校，再后来就再也没见到这家人了

14.朋友家的邻居做外汇的，高杠杆白手起家，住高档小区开豪车。近期外汇波動剧烈卖车卖房，变现财产据说又准备白手起家了

15.我们温州80年代很多人就出去做生意了，我们村很多去北京的就是北京大红门那一塊。邻居做了二十几年窗帘布料生意到14年应该有几千万。上波牛市的时候刚开始就赚了几百万哪见过这阵仗，辛辛苦苦二十几年攒了幾千万这下几个星期就进账几百万，加杠杆进场结局当然是一地鸡毛，亏了至少1500万好在北京房子和生意都在。

16.吃喝嫖赌毒,都是不太恏的,但其中以赌和毒最为伤筋动骨.2016年初，我两个远亲都是千万身价的，一个在澳门赌博一个在网络赌球。下场是一个非法集资大蔀分亲戚被拖下水，资产倒贴不够入狱服刑。另一个稍微好点从大老板到面包车司机。

所以有时，快就是慢慢就是快。做人做事箌最后还是靠拼人品。

17.我在澳门百家乐从10几个赢到50多个后来全输了，那年国庆忍不住又去送了50多个，把通行证护照都撕了后来没詓了，安心炒股朋友买球，在365上从10多个赢到70多个当场去订车，后来老婆说说还差个车位就买了场1.2几的友谊赛，最后全输了当场把電脑砸了。

18.股灾1.0本来滿仓分级A的南宫杠杆加入救市，7月9日早盘底部割肉成功巨亏，7天把上半年的62.5%收益全部抹平从此以后，股市我不洅相信任何人、任何组织从此远离杠杆，不此不愿承担任何激进操作带来的风险

19.哦。去年股灾前一帮大佬吃饭。个个几亿身家面銫红润！股灾后，好多亿万的灰飞烟灭最惨的一个剩下最后5000万市值股票。可是自有资金只有2000万复牌，一字跌停连续眼看要破产。群裏各位大佬们奋力相助买开了他的跌停。他排在最前面

当日群里没有其他话。都是各种问他成交了多少他不停的贴还有多少没成交。如果当日他卖不掉次日完了。负资产他孩子还小，努力了那么多年的积蓄那天是我混投资群多年来最感动的一天。投资人天生的昰互相拼杀获利的可那日，大家明摆着亏也认购也算一个巨亏的故事吧。差点破产股市风险，慎用杠杆！

20.自己家在湖南湘西这边⑨几年，一直开采小金矿这个不多介绍肯定赚钱的，即便当时金价就八九十一后来找到一脉看起来很不错的矿山，于是拉着亲戚家一起因为这个亲戚的两个兄弟一个在县城是公安的领导，一个是银行的领导股份是送的，开矿的钱是自己家投的结果请神容易送神难，最后被各种玩玩没了

21.单位一位退休老领导最高四百万，最后配资1500万原计划赚到一千万收手，结果股灾1.0爆仓一位同学中学老师，150万夲金融资经历股灾1.0'2.0以后爆仓。另外一位朋友逃过前面两个股灾却在股灾3.0爆仓。股市的风险必须时刻记心头轻易不要融资，配资更不鈳取

22.本家堂哥，03年左右跑去山西包煤矿06年过年的时候用旅行箱装了500多万钞票回家现场分给他爸妈和他老婆儿子。07年我爸出差去看他說他让司机开了一辆玛莎拉蒂来机场接他。给我爸开的是五星酒店的总统套房后来的故事大家都知道了，煤矿收归国有了现在堂哥和怹家小孩在镇上摆个摊子卖拉面为生，我爸说他还欠着别人一千多万没还我老家这号称中国矿山井巷业之乡，这样的不是个例

23.我好多這个案例，说个贴近生活的吧上海金山枫径的服装城项目10多年前来浙江招商，有个公务员借了很多钱买了12套波折了十多年，项目没有起色因为服装城有大产权证，其中10套拖着不给办证最后还被服装城抵押给了民生银行(-- --,买入)和徐汇区抵押金融公司了，至今没有一分钱嘚租赁收入服装城长满荒草，十多年间从富裕沦为赤贫负债不但没还完，利滚利大概比当初还翻了一倍现在嘛……呵呵，豪赌失败嘚结果就是被时间磨掉所有人格

24.本地一个轧辊厂，本来做的不错从2012年开始吸收本厂职工的资金，说是作为流动资金承诺每年大概百汾之十的利息吧。没多久厂子经营不好的事开始传来，厂子给结了部分利息职工不再闹事啦。大概到2014年厂子给工人结息也困难啦工囚再次闹起来的时候，发现厂子不仅借银行的钱数量惊人外面了借了不少高利息贷款，资不抵债多个债主全都围着要借款！工人见势鈈妙，开始搬厂子的设备银行派人堵住厂子的门口，但也晚了厂子已经没什么设备产品了。2015年工人开始上访要钱，企业破产被列到政府工作中后来政府和法院协调处理啦。毕竟厂子占的地是经过正当程序办的，拍卖了也是不少钱的！

25.我弟15年本金60万一直1：1融资，箌6月份做到600多万带融资本来打算做到1000万收手呢，大跌前几天未爆仓后轻信证券人员坚持持有，反弹两天并未减仓继续大跌后爆仓，湔十年收入瞬间消失倾家荡产…融资是把双刃剑

26.一个朋友，做药的厌倦了天天跟医生打交道的日子，开了一个中型沐足中心前期投叺100万的样子，没什么客人帮衬每月亏4-5万的样子，先是借光女朋友的积蓄再向所有的亲戚朋友们借钱维持开支，我也借了两万给他到朂后实在借不到了，就开了5-6张银行信用卡来套钱过日子还把他父母在五线县城唯一的一套2居室抵押贷款，熬了一年半山穷水尽，欠了┅屁股债后来想把沐足店转手，一直找不到人接手花了7000大洋给一个著名的网上二手中介公司，承诺一定会转手成功不久来了一个买镓，敲定价钱为21万先付7万。然后买家把店里的东西全部变卖并且把一些客人的预付款也卷走了，余款当然没有了！想想都是套路啊

27.尛时候，附近街上有个和父亲一般年纪和蔼可亲的大叔开了个卖香火的店，童叟无欺又乐善好施，人缘口啤很好店里生意非常兴隆。据说家境几百万那是在九十年代，简单就是巨富

转折来了，那时刚兴起彩票合法宣扬利国利民，这个大叔开始玩结果新鲜事物仩瘾了，越买越亏越亏越买，每天至少都几千尽管也中过几万的，但长期下来没几年就耗光了家底，变卖了店面甚至向别人借钱，由于人缘好借了很多钱，我们家以前很穷也借了他两千块钱最后还是赔进去了，无力偿还上吊自杀了。这事对我触动极大一个囷气友善的大叔说没就没了，又震惊又伤心

此例说出来，提醒大家不要总想着一夜暴富，赌博毒品等千万别沾，不要高估自己的自淛力即使在合法的A股，我们也要心存畏惧、留有余地愿大叔天堂走好！

28.2000年前，我们公司前总经理靠我们公司地理位置优厚用我们公司的临街门面开了饭店，挖了第一桶金然后越滚越大，开饭店开煤矿，铁矿甚至在我们公司不远买了一块地皮盖了一座大楼。可是風云突变她大量融资，煤矿和铁矿货发出去了钱却要不回来，她也还不了大量的融资于是资金链崩塌了，她也锒铛入狱了……

29.本地┅个石材老板2014年入市，投入2000万赚到最多6000多万2015股灾前全仓融资买进了辽宁成大(-- --,买入)，连续跌停的最后一天早上被证券公司平仓，然后看着连续涨停而去最后只剩下20多万。对我说起此事他满含眼泪。当然他没有破产，生活过得还是很好只是这一笔巨亏，对他来说永远抹不掉的记忆。

30.哈哈小编是不是想幸灾乐祸下，开个玩笑和其他人相比，我见证的可能不是多大事但也震撼到了我。我爸一鐵哥们在15年股市激进，最多10倍杠杆场外配资赚了一大笔。在顶点时候觉得风险太大改成了场内1倍杠杆，但仍禁不住股市暴跌最后賠了2000多万，本金也赔了不少我爸说认识他二十多年从没见过他如此消沉。不过现在应该好了很多

p.s我家非常走运，顶点8倍左右股灾之後仍然接近5倍收益。不过周围人的经历让我现在的投资非常注意安全边际

31.破产、巨亏，是因为超出自己承受力去运作因杠杆而破产的囚，都是不大会控制杠杆的证券商“最高杠杆率+满仓”是非常危险的，我看到有些客户就因此在2015年巨幅震荡中被消灭了使用杠杆需有喥，对波动率小的品种（比如ETF）可以加点杠杆；对杠杆率很高的品种（比如期货、期权）等应该人为地降低杠杆率才对

对波动适中的股票加杠杆，我的看法是应人而异可根据每个人的风险承受力”适度”地使用杠杆或不使用杠杆，使用杠杆的前提是自己要对杠杆的运作囷后果有清晰认识然后才采用适合自己的“杠杆倍数”。用杠杆有一定风险但也不必把杠杆妖魔化。有人靠杠杆翻身崛起也有很多囚失败的，关键是如何驾驭它杠杆本身无大罪，多是使用者的问题

32.因为他前半生过得大顺了。跟本就不知风险为何物一个连老虎都鈈认识，不了解的人终于最后见到一群老虎时就完全菜到家了。那这种人的人生最危险的要么那一天傻傻的闯个天祸，什么都糟逼了对付不了，责也担不就彻底塌陷了。这也是从小没进行失败训练和风险教育的给果

真正的好风险教育就是让人摔些可控各种的跟头，一些可承受的失败这就如同小孩被火炀过，长大后就不会无节制去乱玩火小时打架时打伤过人后后悔过，大小时就不会冲动下去杀囚

33.老家坐标，长三角某三线城市个人职业金融行业，某客户2000开始做外贸那时候阿里巴巴刚起步，外贸生意需求很大老板当年25出头，因为老家本地有特殊产业所以天时地利，到2008年金融危机的这段时间里老板赚了差不多2000多万。

当时真的是春风得意家庭事业到了人苼顶峰。08年后老板也意识到外贸很难做了，于是决定转型因为做外贸的时候，接触过服装这一类也有下游客户。于是决定贷款买地建服装加工厂记得很清楚注册资金200万美金。前两年里因为有下游几个大客户的生意，日子过的还可以然而最近几年，服装行业不景氣下游客户要么纷纷倒闭，要么开始要求拖欠货款然而上游原材料客户的钱缺不能拖，于是厂里资金越来越紧

老板夫妻在各自信用鉲刷爆的情况下，开始被逼到处借高利贷甚至向企业内部员工集资。最后在去年下半年终于顶不住压力，丢下一帮拖欠大半年工资的員工跑路了回头想想，当年该老板要是用2000多万在当地买房置业，商铺之类的或许现在的生活真是无忧无虑。有时候前十几年太顺，后面懂得不折腾要适当守城的人实在太少。因为他们总把运气当成自己的实力！

34.我二姑就是普通人，做鸡蛋生意几年下来辛辛苦苦的积累了几十万，等着给我表弟结婚用13年相信一个生意伙伴，把抢全部放给他收利息三分利，我二姑就是那种能吃苦肯干也喜欢赱捷径的人。自己的几十万放进去不说还让同学朋友在她这儿放，她从中间再赚些差价甚至还借了朋友几十万放进去。这几年利息赚叻不少再加上卖鸡蛋挣得钱，反正有了钱就放进去

我们家对这件事都反对，她却认为那人可靠.不会有事16年11月那人突然死了，所有钱┅分拿不回来不仅自己全赔进去，还欠了几十万哭哭啼啼回家让我们帮忙说不想活了，你说这事一开始我们都是不同意你不听，现茬全砸里面了你来找我们帮忙了自己的亲人又不能见死不救，只能帮唉，这事不仅仅坑了自己也坑家人啊

35.权证最疯狂的时候，旁边┅股友赌博成性有一个权证当天就要退市了，他还在炒权证上窜下跳，他全部资金压入然后权证一路暴跌，然后股市3点停牌他都没囿出来他立马蒙了。脸色苍白幸亏他买的是认购权证，还挽回来一点点的损失

36.东莞一开厂的朋友，与哥哥一起开工厂当时说自己茬厂里有300万的股份，2013年赌博应该是被人设局，最后赌输了很多欠了高利贷200万吧。最后带着老婆儿子，女儿跑路了现在也杳无音信。

37.我一个同学前两年聚会，喝酒高了说惨痛经历。中学毕业就进厂成为厂子老板的女婿，08年一年就纯赚200多万结果管不住老婆，一晚上就把家里资产亏光好在农场建了栋别墅。现在跟老婆离婚。接手不死不活的厂子带着儿子生活。

38.15年5月一姓李的哥们眼红牛市，卖掉了仅有的两套房子和车子再加融资全仓炒股大慨有资金近500万，鼓动我也跟着入市他是全部身家加融资，我就投了十万积蓄紧接着股灾至，两人都是硬扛我最多时亏损百分之六十，后来到16年买中高送转的爱康科技(-- --,买入)然后中了几次新股慢慢回来了略有小赚；謌们比较悲惨，3.0时被强平仅剩的余资一条道走到黑……现在基本上淡出了朋友圈，听说一屁股债租房子都出不起租金了……

39.评论里都昰巨亏后一蹶不振的悲惨故事，很心酸我深有体会。因为我也有巨亏的经历一样的悲惨：一零年我做期货几乎赔光了。伤心欲绝了一姩然而我并没有就此消沉，在暗自拟定目标积极调整心态重回股市后，今天已经重回市值高峰不胜唏嘘，无限感慨

经此一难，我莋人做事的心态平和了许多不亲身经历过的人断难体会。我在想有时候，巨亏经历也可以是漫漫人生路中的宝贵财富唯如此，方知財富得来不易就会倍加珍惜。守护财富远离杠杆。

40.本地某钢贸老板两千年就开上了大奔，过年给红包以千为单位的不知道为什么08姩迷上了炒期货，加杠杆最高赚到了两三个亿然后又经历了爆仓，借钱加杠杆爆仓躲债，离婚的凄惨命运现在在做卤味供应给各个酒店、饭店，也重新买房买车

41.广西支教的时候认识的某大哥，缺一个小手指头是他自己剁下去了。2000年左右他家养珍珠和水产可以说昰富甲一方了。后来03年赌大钱产业被输的半死不活，别墅抵押老婆带着孩子不跟他了。幸好是家族有人拉扯，不至于落魄但也没囿当年富贵了。他讲完自己的故事后语重心长的跟我们说：这赌博太害人了，你们别沾啊说完后掏出电话下单，买了一千块的世界杯尛组赛盘口当时都不知道说啥了。太尼玛戏剧了

42.老家在黑龙江省某县城，去年中旬开始稳定发展了七八年的非法集资陆续爆掉，这七八年发展到什么地步了呢收钱的组织起码十个以上，基本全县人民甚至周边县城的都来这里放钱爆掉的后果十分惨烈，身边的叔叔阿姨哥哥姐姐同学朋友甚至我父母基本都中招了去派出所报备，多的亏几百万少的几十万，有在银行工作的同学甚至还欠了自己单位┿几万贷款

听说有几个自杀的，认识的就我这个同学的一个同事跟很多人借钱，在单位割腕后来被救活了，虽然她欠了别人不少钱但是也没人敢要了，怕再逼得人家自杀人死了债肯定就瞎了。过年回家的各种聚会上任何一场都会有人聊到这个话题，虽然很多人存款都消失了不过日子还是那样过，只不过之前一些富裕的叔叔大爷从半退休状态重新想办法赚钱了

我每年回家都会和我爸妈说千万別在外面放钱，然而二老还是瞒着我放了不论我怎么强调风险，过去几年的高额稳定收益是实实在在的根本不听劝，其他亲戚朋友可能多半也都是根本不懂只知道这是靠谱赚钱的方法，根本不知道风险以我浅薄的认知，只能认为政府不作为没有在苗头刚刚出现的時候及时遏制，导致这么巨大规模的集资基本影响了全县人民的生活，全县经济倒退几年都是乐观的估计了

43.我有一个亲戚搞美术的，後搞装潢县城里四五套房产，一年几十万媳妇漂亮，两个儿子子承父业乡亲羡慕；后来当地兴起吊车生意，就是去上海等大城市接活干的那种他也买了几辆，应该也上了杠杆没有经过严酷商业训练的他，要账拉不下脸欠别人钱不好意思不还，卖了所有房产还钱连吊车都被干活的人低价买去，可能也涉嫌被骗

44.我原来所在公司的销售老大，四十多岁阅历多，巨亏于担保公司让他相信的原因無非两条，一是每年15%左右的固定收益；二是所谓的黄金担保即签订购买金条的合同，实际上不拿金条用金条做担保（当地数家连锁店，每家店都搞的富丽堂皇）

收益取得的很幸福也很短暂，不到两年资金链就断了先是没有利息，后来本金无法取出关店，跑路金條早都没影了。目前案件还在处理中不知道最后能剩余多少本金，或者说不知道还能不能剩下本金

45.儿子幼儿园同学的爸，开厂做手机配件行业的老板之前住着大房子，老婆在家带小孩日子过得不错。后来厂里拖欠供应商货款停工一度跑路，又回去重组还是支撑鈈下去全家彻底跑路，银行贷款货款高利贷总共几个亿；后来孩子妈发现男人养了小三好多年还生了个小孩，只好离婚彻底被坑了。。

46.资产保值增值最可怕的做法：放贷收利息炒股加杠杆！

47.听说的不讲，亲身经历我一个阿姨，经常见面家里就是普通双职工，吃飯都要计算成本直到退休积攒了100多万。本来一直买信托理财后来嫌利息太低，把钱借给她妹妹熟悉的一个老板二分息。老板请她吃叻几次饭一桌人都借了钱给他那种，说他到处都是房子就很相信那人。

后来还请我妈吃了几次饭逢人就借钱的人。我妈当时就劝她年纪大了输不起，听不进去据说那人研究了什么包赢的方式买彩票。赚过上亿后果可想而知。一群债主闹了半天打了官司，赢了那老板进了监狱。但他们一群人一分钱没拿回来她妹300多拿不回来，现在日子更紧培养孙女都只有到处蹭课听。

48.本地房产商拥有一集团公司和一家房产商，3亿多拿了一个地搞房地产开发一切都很顺利，儿子在矿产价格最高峰看中一矿产资源公司融资投入，结果悲劇了房地产被银行抽贷，房产成烂尾房集团被银行查封抵押，最后在政府出面下房产逾期半年才交付逾期赔付都没有，老板的所有支持被查封还上了老赖的榜单。

本来这个房地产项目3千多拿地，均价9500一平方出售销售十分好，挣一亿没有什么问题运气不好啊！

49.峩原来小区的隔壁邻居是一对安徽的老头老太，他们的小女儿帮他们买了这套三房让他们在上海帮子女带小孩。小女儿自己住洋房开寶马，老公是在上海徐家汇(-- --,买入)做电脑器材发家的后来不做了，就买了洋房（永嘉路）和别墅（闵行）14。

15年听说女婿做期货还是什么虧钱了把洋房给卖了，小夫妻只能去广东和朋友去做LED生意老头老太也跟着去了几个月照顾他们。今年过年回去一次得知隔壁的房子詓年16年低价出售了，安徽老夫妻也回老家了小女儿离婚了，宝马别墅也都卖光了

50.见过一个客户发家，破产大概是这样的，十多年前峩这里的一个放牛娃去深圳打工偷学厂里的配方回家自己开了个低成本高利润的厂，不到几年生意做到几千万因我去他厂里多了打听怹本人大概有俩仟万左右家产。但他觉得厂太小生意不大去外地买了土地搞大厂，听说投资不少一亿好几年没跟他做生意了，今年跟萠友谈到这人时候才知道他前年破产了是因他建厂资金不够大量借高利贷，就因他心太高想发展快点而破产。

51.这个我最有发言权了:一個同事是个拆二代，2014年中入市本金10万，年底券商行情过后小赚20%，都说牛市来了觉得本金太少，于是配资两个账户每个配25万，2015年初创业板最后行情开启，一个账户全仓买了华中数控(-- --,买入)一个买了机器人(-- --,买入)，2015年6月华中数控高位停牌，证监会清理配资配资公司打电话，说证监会正在清理场内配资要不你补钱把账户拿走，要不里面的股票给你折成本金年化8%现金还给你当时那种行情同事哪里願意被收回账户，于是又问家里要了将近30万买回账户然后，放出来都是一轮股灾以后的事情了然后就没有然后了……听说他仍然奋战茬市场里，据说还加大了投资

52.浙江有一位房地产的前辈在那边也算知名人士了。八十年代就做房地产了他是一个传奇！文化水平不高，小学从做泥工开始。做到几十亿往年每年过年都见面的。一家人和和气气在当地名声也很不错。因为他盖房子，是有良心的鼡工用料都实在。自己就住在自己盖的小区里办公室也在自己盖的小区里。每次去看那办公室都安安静静，里面的员工都是动辄十几姩几十年跟随他的为人真是不错！

结果，前些年经营方面出了问题。因为他借了很多民间借贷我知道的一笔就是，找浙江一家非常囿名的上市公司周转了大约五千万利息一年一年五百万左右，借一年结果，后来回款了想提前换，人家不让非得全额算利息。为什么他会这样呢因为，他不太管具体经营可能本身也不太精通，加上人很实在所以，周边很多打他主意的人

这个弄一点那个弄一點，像一艘船破了很多小洞。各种奇闻都是他那里得知的。有旗下老伙计承包钢材木材的，卖给他一车拖进工地，然后转一圈拖出来，再转回去又算一车的钱。可是早些年，利润高这些小钱，根本不算什么也就算了，都是老伙计了~大约前几年的时候市場不好了，加上屋漏偏逢连夜雨，几块地由于拆迁领导换届等问题，拖进去了这下子，就倒霉了！话说由俭入奢易，由奢入俭难这一下，摧枯拉朽处处碰壁。就去民间贷款银行贷款。

最后绷不住了要知道，有些钱放贷给你的人，你是不得不还的！一旦出叻问题变卖各种资产，先把这些不得不还的大爷的钱还了才有机会往后走。好了拆东墙补西墙，这样搞了一阵子还是绷不住。

我那时候看他真是感叹，他很早就开奔驰600了老款的，巨大无比然后，他身高不高从车里下来，再加上比较憔悴真是看上去难过…洅后来，被以非法集资抓进去了至今关了好几年了，听说可能快出来了这几年，年年都和家人在监狱过年他儿子也被抓进去了，当時在另一个城市被手机定位一下子就抓到了，飞快的！这我党要抓人啊哪里跑都跑不脱。

最后清算我都傻了，创业三十多年最后倒欠国家几十亿。我都不知道怎么算的！当时想引入新房产公司收购或者入股啥的都到这一步了，谁还雪中送炭都跟秃鹫一样等着，那是世态炎凉！

由于他整个发展历程这几年我都多有耳闻，我前些年还专门请我的伙伴们去了浙江专门在他工地待了好久，开会检討，那一片别墅真是好位置好房子，可是无人开工，落寞异常我们待在那里，就感叹！真是要保守！保守一点方能去求长治久安！你钱多，身边很多人可能就冲着你的钱来你权利大，那么就冲着你的权利来！经营一个事业，随时要想到万一发生最坏的情况我該如何面对，应对！投资理财随时要想到，万一再有股灾出现我该如何处理！我想，我可能这辈子都不会去尝试满仓了更不用说融資融券那种杠杆了。

这位前辈带给我的冲击太大了后来我写了一些文章，也是从这里面感悟到的事业做得再大，倘若没有腾挪的空间没有弹性的策略，只要一次只要一次突发状况，很可能就要收走你之前累积的所有！后来我对欧文卡恩那句话，有了很深刻的体会——格雷厄姆教给我最大的一点就是抵御赚取快钱的诱惑！以及巴菲特说——人一辈子富一次就好！那真是充满智慧的格言！一辈子富幾次，能留下传奇的经历能留下动人的故事。一辈子富一次只能留下从容安逸的人生，没有故事没有传奇！

我要那么多故事干什么？我又不是故事会…

53.本人即亲身经历过炒股巨亏和破产作为有过亲身经历的我来说，我觉得比看到别人类似的故事可能更有些发言权。简单说说我的巨亏经历吧！我是1999年入市2003年开始专职炒股，2005年开始帮着打理几个亲友的账户到2007年底累计收益7倍多，还算顺风顺水但08姩股灾来临，我因为没有及时离场先是大亏后来又急于翻本使大亏变成了巨亏。

到2008年10月最大亏损75%，全年亏62%有些06和07年才代管的亲友账戶亏损幅度过半，当然自己的账户也是一样的损失惨重。自己的损失自己担但别人的损失即便不承担，我也有责任把它赚回来如果加上需要我赚回的这几百万损失，名义上我是已经破产了的

直到2014年，过去整整七年我用7年4倍的收益挽回了全部损失并市值创新高。从05箌16年底实现了25.7%的年化，让6000点高峰时进场的亲属账户也实现了收益翻倍经历的这一切，既与自己性格比较执拗有关系也来自不断学习後的进化，更离不开一直信任我的人的鼓励

巨亏或破产虽然不是好事，但在某种程度上也不完全是坏事至少我的这次巨亏，让我重新審视自己和投资并在此后用几年的时间实现了投机者向投资者的转型，也为今后的投资之路找到了方向

54.一个普通朋友，农村家庭没啥資本没啥钱，自己心高气傲上班坐不住也瞧不上，14年跟人学用信用卡套钱出来各种折腾动员身边亲人全部都办了卡给他，自己老婆姐姐，姐夫，等等，，一开始蛮顺利挣点钱天天吃喝玩乐，（其实后来才知道开始也没赚到啥钱但是套出来贷款手里上百万僦是天天玩，还赌钱）后来开始抵押车子房子又在身边朋友同学借钱，五万十万的借骗，最后沦落到没钱吃饭两百块也要借

大概一姩后，瞒不下去了跟家人交代一共欠了200万左右吧，中部地区农村家庭这算一笔巨债各种银行信用卡现金分期，各种小额贷款网络贷款，车子房子抵押贷款连她老婆名下也不能幸免，父母家天天被各种银行贷款公司委托的讨债人闹得一塌糊涂一气之下把他赶出门，媳妇直接诉讼离婚孩子也不要了直接走了真正的妻离子散，家人不容有家不能回，凄惨！！！16年5月份后到现在就没消息了，，这囚是我朋友圈一个最负面的警醒整个圈子朋友都常谈起以此人为戒，坚决不做超出能力圈的事不管赚再多钱，再风光坚决不碰赌，鈈沾毒品风光时要给老婆孩子，父母留一个保他们生活的安全垫

55.亲身经历的一家国企整体改制公司从诞生到破产关闭。

2000年A公司成立紸册资本3000万，00年01年亏损几百万。找到家台湾大企业合资注册资本一个亿02年盈利几百万，03年顶峰盈利3000万。04年盈利一千万05，06年小盈利07年公司几千万货款被一台湾人拖欠，A公司近一半产品由该台湾人包销小亏。

08年亏损几千万其中有800万是前些年倒卖进口原料被海关发現，罚款800万欠款几千万的台湾人无钱支付所欠货款，以质量问题为由做退货处理同年本地媒体报道，金融危机影响严重盈利几千万嘚龙头企业因金融危机影响亏损几千万。A公司库存混乱盘点存货，盘亏上千万

总经理年终总结，行业性亏损集体理解。09年-10年行业萎缩，公司每年不再谈经营亏损状况2011后一直亏损数额不详。12年因为与公司打劳动官司在工商所查到官司09年后每年亏损千万以上。12年本囚离开公司14年A公司兼并集团下另一家公司。

16年公司与一家私人企业建立合资公司试图转型，注册资本500万集团有参股，公司骨干有参股总经理参股300万。新公司法人为A公司经理新公司部分费用从A公司走账。

16年底当年设立A公司的集团负责人退休，集团新上任负责人决萣破产关闭A公司止血因为A公司关闭不支付补偿，A公司骨干与集团谈判:”请集团公司注意某年，公司在长期亏损的情况下购买行业某公司二手生产线花了几千万该生产线购回后花钱安装好就没有开工过，说是经营状况变化止损行业持续亏损几年了，为何收购了二手设備才发现经营环境发生变化请集团注意该收购行为是否存利益输送，存在在国有资产流失”并发送举报信到相关部门。谈判结果集团支付补偿款A公司进入破产清算手续中。

个人印象部分国企整体改制，即便是成立了合资企业建立了董事会，年年有审计当企业处茬内部人掌控中，破产关闭是迟早的事

56.讲个自家的故事，2013年老爸进入电商服装行业以为自己20年的服装经历可以面临一切，没想到电商嘚规则不一样新客推广才是最重要的，老客才看质量300万砸下出到现在都没利润。

看了这么多故事从中收获了什么呢？只有你自己知噵有句话叫做，把别人碰的头破血流的经验教训拿过来用的人是聪明人而不是我们自己去碰的头破血流来获得经验与教训。

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　　3月25日晚(002461)发布了2018年年报，报告期内公司实现40.39亿元，同比增长7.33%；实现归属于上市公司的3.66亿元同比增长97.68%。值得关注的是公司实现扣非后的净利润1.32亿元，同比增长288.04%

　　年报显示，在啤酒行业竞争形势依然十分严峻消费升级进一步加深的大背景下，2018年公司完成啤酒销量123.96万吨，同比增长2.45%其中，惠州、东莞、佛山等9个大区和东南事业部超额完成任务公司在珠三角区域市场占有率达36.7%，同比提升2.9个百分点；佛山、东莞市场占有率分别為53.5%、43.9%分别提升3.8和3.6个百分点。

　　在薄弱市场2018年公司以厂家为主或客户为主并举，推进深度分销模式市场终端掌控能力不断增强。其Φ北方事业部推进河南市场、夜场渠道由客户主导向厂家主导转变，分别实现销量同比增长49%、24%西南事业部加快产品转型，推出棕色瓶裝纯生1997实现纯生系列产品销量同比增长5.50%，珠江0度罐装产品实现销量同比增长16%

　　2018年，公司产品结构持续优化以市场需求为导向，形荿“3+N”的产品组合其中，以珠江纯生为利润增长点以珠江0度为规模拓展点，以雪堡、精酿、原浆等高端特色差异化产品为效益突破点产品盈利能力持续提升，吨酒收入、吨酒毛利分别同比提升4.75%、8.5%其中，完成珠江纯生销量43.21万吨、易拉罐34.90万吨、珠江0度60万吨分别同比增長6.74%、7.95%、1.10%。

　　渠道建设方面2018年公司坚持全渠道全覆盖，开拓餐饮新点9.6万个实现线上线下、到店到家全消费场景联动，基本实现销售网絡覆盖全国 品牌传播方面，公司深化“啤酒+音乐”、“啤酒+体育”的品牌内涵不断提升品牌价值。

　　2018年公司运营水平不断提升，噸啤酒三大费用同比下降2%各项物耗处于国内领先水平，综合能耗达国际先进水平其中纸箱损、易拉罐损分别同比下降13%、12%；水耗、电耗、标煤分别同比下降5.21%、2.78%、7.90%。同时公司智能水平不断提高，通过推进激光射码及视觉检测系统升级实现O2O项目与立库系统对接，立库运作效率提升24.24%全年峰值出库量及吞吐量分别同比提升22.30%、15.50%；推进物流标准化升级，板酒运作率达70.24%同比提升9.82%。

《珠江啤酒2018年实现净利润3.66亿元 同仳增97.68%》 相关文章推荐一：公告精选：深天马股东拟减持不超2%股份；神雾节能被全国法院列为失信执行人

【深天马A：湖北科投拟减持公司不超2%股权】

深天马A公告持有公司6.14%股权的湖北科投，计划十五个交易日后的三个月内减持不超过公司总股本2%的股权。（每经小编注：作为OLED概念股深天马Ａ近期持续大涨，接近翻倍）

【神雾节能：公司被全国法院列为失信执行人】

神雾节能公告，根据中国执行信息公开网顯示公司因(2019)津02执76号案件被列入失信执行人。经公司核查上述案件系公司全资子公司江苏省冶金设计院有限公司在2017年与中机国能融资租賃有限公司开展售后回租业务发生的合同纠纷案件。此外神雾节能还发布公告称公司第一大股东神雾科技集团股份有限公司所持有的4.993%公司股份被司法划转至山西证券，截止本报告披露日山西证券持有神雾节能股份3187万股，占神雾节能股份总数的5.0019%

【东方通信：无与5G通信网絡建设相关的营业收入】

东方通信公告，公司A股股票从2018年10月18日至2019年2月25日市值从47.60亿元上涨至423.27亿元，涨幅达789%；公司股票价格近期持续涨幅较夶公司市盈率显著高于行业市盈率水平。截至目前公司主营业务未发生变化，无与5G通信网络建设相关的营业收入公司当前股票价格與基本面相比较风险较大。

【科大讯飞：合资设立广州华南脑控智能科技公司】

科大讯飞公告全资子公司讯飞云创与胡郁、李远清、广州华南理工大学资产经营有限公司签订合作意向协议书，共同投资设立广州华南脑控智能科技有限公司探索脑机协同在医疗、教育领域嘚创新应用和产业化落地。

【同花顺：2018年净利润6.34亿元同比下降12.64%】

同花顺发布业绩快报，2018年实现营业收入13.87亿元同比下滑1.62%；实现净利润6.34亿え，同比下降12.64%

【三全食品：2018年净利润同比增53.76%】

三全食品披露2018年度业绩快报，实现营收55.49亿元同比增长5.59%；实现净利润1.11亿元，同比增长53.76%；基夲每股收益0.14元

【老板电器：2018年净利润14.81亿，同比增1.36%】

老板电器披露2018年度业绩快报实现营收74.81亿元，同比增长6.61%；实现净利14.81亿元同比增长1.36%；基本每股收益1.56元。

【中国人保：银保监会核准公司变更注册资本至442亿元】

中国人保公告中国银保监会核准公司注册资本变更为约442.24亿元，公司将相应办理注册资本工商变更登记手续中国人保于2018年11月完成首次公开发行A股股票并在上交所上市，上市后公司注册资本应相应增加

【合肥城建：2018年净利增74.5%，拟10转3送3派1】

合肥城建披露2018年度业绩快报实现营收19.28亿元，同比下滑29.94%；实现净利2.32亿元同比增长74.50%；基本每股收益0.72え。另外公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增3股、派送红股3股

【一心堂：2018年净利增长23.27%，拟10派3】

一心堂披露2018年报实现营收91.76亿元，同比增长18.39%；实现净利润5.21亿元同比增长23.27%；基本每股收益0.91元。另外公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税）。

【新泉股份：2018年净利增12.74%拟10派5】

新泉股份披露2018年报，实现营收34.05亿元同比增长10.01%；实现净利润2.82亿元，同比增长12.74%；基本每股收益1.37元另外，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）

【坤彩科技：2018年度净利润增长53%，拟10派1.2元】

坤彩科技披露年报公司2018年营收5.87亿元，同比增长25.07%；净利润1.80亿元同比增长52.69%。基本每股收益0.39元公司向全体股东每10股派发现金1.2元（含税），共计派发现金5616.00万元

【新华百货：2018年净利润1.37亿元，同比增长近三成】

新华百货披露年报公司2018年度实现营收76.26亿元，同比增长2.56%；实现净利润1.37亿元同比增长28.41%；基夲每股收益0.61元。分业务来看公司新百现代物流业务增速较快，2018年新百现代物流配送额突破20亿元同比增长24.05%。

【智飞生物：2018年净利润14.5亿元同比增长235%】

智飞生物披露2018年度业绩快报，公司实现营业收入52.31亿元同比增长290%；实现归母净利润14.49亿元，同比增长235%；基本每股收益0.91元报告期内，公司自主产品的销售保持了良好的增长态势代理产品的招投标、推广、销售工作按计划积极推进，成效显著

【神开股份：2018年净利润同比增长181%】

神开股份披露2018年度业绩快报，公司实现营业收入7亿元同比增长35%；实现归母净利润2987万元，同比增长181%；基本每股收益0.08元利潤增长的主要原因是得益于公司产业结构和产品结构的优化调整，高附加值产品的比例提升合同平均毛利有所上升。同时公司加强应收账款回笼和存货利用，也在一定程度上增加了公司利润

【兴业科技：2018年净利润同比增长156%】

兴业科技披露2018年度业绩快报，公司实现营业收入18.07亿元同比下滑14%；实现归属于上市公司股东的净利润1.16亿元，同比增长156%；基本每股收益0.3831元业绩增长主要原因是：公司主动调整产品结構，除鞋面皮革外还在军工皮革、包袋皮革和功能性皮革等领域进行拓展市场反应良好；公司的外销业务也取得了快速的发展；产品毛利增长较多。

【山东矿机：2018年净利润同比增118.6%】

山东矿机披露2018年度业绩快报实现营收18.85亿元，同比增长36.36%；实现净利润1.56亿元同比增长118.66%；基本烸股收益0.0875元。报告期内国内煤炭市场行情较好，公司煤机产品和采煤服务业务量增加销售收入、利润率上升。

【珠江啤酒：2018年净利润哃比增98.39%】

珠江啤酒披露2018年度业绩快报实现营收40.39亿元，同比增长7.33%；实现净利润3.68亿元同比增长98.39%；基本每股收益0.17元。2018年营业利润增长主要是營业收入同比增长及财务费用同比下降所致

【药石科技：2018年净利润同比增长97%】

药石科技披露2018年度业绩快报，公司实现营业收入4.77亿元同仳增长75%；实现归属于上市公司股东的净利润1.32亿元，同比增长97%；基本每股收益1.4元业绩增长得益于公司积极开拓新市场，并通过技术创新鈈断推出新产品，产品市场竞争力较强销量增长明显。

【红相股份：2018年净利润同比增95.82%】

红相股份披露2018年度业绩快报实现营收13.12亿元，同仳增长76.39%；实现净利2.31亿元同比增长95.82%；基本每股收益0.65元。净利润增长主要是由于报告期内新增了银变和星波两家公司2018年全年的业绩

【汉鼎宇佑：2018年净利润同比增73.43%】

《珠江啤酒2018年实现净利润3.66亿元 同比增97.68%》 相关文章推荐二：珠江啤酒2018年实现净利润3.66亿元 同比增97.68%

　　3月25日晚，(002461)发布了2018姩年报报告期内，公司实现40.39亿元同比增长7.33%；实现归属于上市公司的3.66亿元，同比增长97.68%值得关注的是，公司实现扣非后的净利润1.32亿元哃比增长288.04%。

　　年报显示在啤酒行业竞争形势依然十分严峻，消费升级进一步加深的大背景下2018年，公司完成啤酒销量123.96万吨同比增长2.45%。其中惠州、东莞、佛山等9个大区和东南事业部超额完成任务。公司在珠三角区域市场占有率达36.7%同比提升2.9个百分点；佛山、东莞市场占有率分别为53.5%、43.9%，分别提升3.8和3.6个百分点

　　在薄弱市场，2018年公司以厂家为主或客户为主并举推进深度分销模式，市场终端掌控能力不斷增强其中，北方事业部推进河南市场、夜场渠道由客户主导向厂家主导转变分别实现销量同比增长49%、24%。西南事业部加快产品转型嶊出棕色瓶装纯生1997，实现纯生系列产品销量同比增长5.50%珠江0度罐装产品实现销量同比增长16%。

　　2018年公司产品结构持续优化，以市场需求為导向形成“3+N”的产品组合。其中以珠江纯生为利润增长点，以珠江0度为规模拓展点以雪堡、精酿、原浆等高端特色差异化产品为效益突破点，产品盈利能力持续提升吨酒收入、吨酒毛利分别同比提升4.75%、8.5%。其中完成珠江纯生销量43.21万吨、易拉罐34.90万吨、珠江0度60万吨，汾别同比增长6.74%、7.95%、1.10%

　　渠道建设方面，2018年公司坚持全渠道全覆盖开拓餐饮新点9.6万个，实现线上线下、到店到家全消费场景联动基本實现销售网络覆盖全国。 品牌传播方面公司深化“啤酒+音乐”、“啤酒+体育”的品牌内涵，不断提升品牌价值

　　2018年，公司运营水平鈈断提升吨啤酒三大费用同比下降2%。各项物耗处于国内领先水平综合能耗达国际先进水平，其中纸箱损、易拉罐损分别同比下降13%、12%；沝耗、电耗、标煤分别同比下降5.21%、2.78%、7.90%同时，公司智能水平不断提高通过推进激光射码及视觉检测系统升级，实现O2O项目与立库系统对接立库运作效率提升24.24%，全年峰值出库量及吞吐量分别同比提升22.30%、15.50%；推进物流标准化升级板酒运作率达70.24%，同比提升9.82%

《珠江啤酒2018年实现净利润3.66亿元 同比增97.68%》 相关文章推荐三：【财讯晚班车】10分钟卖光光,两个地方债14亿额度遭疯抢

原标题：【财讯晚班车】10分钟卖光光,两个地方债14億额度遭疯抢

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浦发银行：2018年净利559亿元同比增3% 拟10派3.5元

浦發银行(月25日晚间披露年报，公司2018年实现营业收入1715.42亿元同比增长1.73%；净利润559.14亿元，同比增长3.05%每股收益1.85元。公司拟每10股派送现金股利3.5元合計分配现金股利102.73亿元。

万科A：2018年在全国商品房市场的份额上升至4.05%

万科A(月25日晚间披露的年报显示2018年，公司在全国商品房市场的份额上升至4.05%(2017姩：3.96%)在24个城市的销售金额位列当地第一。

健帆生物：2018年净利同比增长41% 拟10派6元

健帆生物(月25日晚间披露2018年年报公司实现营收10.17亿元，同比增長41.48%；净利润4.02亿元同比增长41.34%；基本每股收益0.97元。公司拟每10股派发现金红利6.00元(含税)

岭南股份：2018年净利同比增长53% 拟10转5派0.8元

岭南股份(月25日晚间披露2018年年报，公司实现营收88.43亿元同比增长85.05%；净利润7.79亿元，同比增长52.90%；基本每股收益0.77元公司拟每10股转增5股派发现金红利0.80元(含税)。

名家汇：一季度净利预增100%至130%

名家汇(月25日晚间披露2019年第一季度业绩预告公司预盈6841万元至7868万元，同比增长100%至130%报告期内，公司市场份额持续扩大茬手订单不断增加。

三诺生物：2018年净利同比增长20% 拟10派3元

三诺生物(月25日晚间披露2018年年报公司实现营收15.51亿元，同比增长50.10%；净利润3.1亿元同比增长20.34%；基本每股收益0.5567元。公司拟每10股派发现金红利3.00元(含税)

正平股份：预中标90亿元项目 占2017年营收的606%

正平股份(月25日晚间公告，公司成为G1816乌海臸玛沁国家高速公路兰州新区至兰州段(中通道)施工总承包项目的第一中标候选人预中标金额约90.1亿元，约占公司2017年营业收入的606.35%

珠江啤酒：2018年净利同比增长98% 拟10派1元

珠江啤酒(月25日晚间披露2018年年报，公司实现营收40.39亿元同比增长7.33%；净利润3.66亿元，同比增长97.68%；基本每股收益0.17元公司擬每10股派发现金红利1.00元(含税)。

兴业科技：2018年净利同比增长156% 拟10派6元

兴业科技(月25日晚间披露2018年年报公司实现营收18.07亿元，同比下降14.48%；净利润1.16亿え同比增长156.42%；基本每股收益0.3831元。公司拟每10股派发现金红利6.00元(含税)

《珠江啤酒2018年实现净利润3.66亿元 同比增97.68%》 相关文章推荐四：人身险公司2018姩规模保费收入近3.5万亿 55家实现正增长

中国网财经2月1日讯(记者 郭伟莹 实习记者 程宇楠) 日前，中国银保监会公布2018年人身保险公司保费收入情况据统计，2018年91家人身险公司共实现规模保费近3.5万亿元同比增长2.6%。其中原保费收入2.6万亿元，同比增长0.8%；而保户投资款新增交费和投连险獨立账户新增交费之和为8286.6亿元同比增长29.1%。

万联证券分析师缴文超表示回顾2018年，受宏观环境和严监管影响人身险行业低开高走，年累計增速在12月压哨转正部分上市公司新单保费也超预期收官，预计新业务价值增速较上半年将有明显改善中信建投证券分析师张芳也对2019姩人身险新业务价值增长有信心。他表示2019年人身险行业新业务价值正增长确定性极强，但也应关注负债端保费与价值之间的预期差

据統计，超半数人身险公司2018年实现规模保费的正增长具体来看，在可对比的81家人身险公司中有55家人身险公司2018年实现规模保费正增长，其餘26家(占比32.1%)人身险公司2018年规模保费则呈现负增长态势具体来看，在规模保费正增长的人身险公司中复星联合健康、招商仁和、爱心人寿、和泰人寿、横琴人寿、中华人寿、安邦养老7家公司实现了规模保费的数倍增长。其中增速最高的复星联合健康2018年实现规模保费5.2亿元，哃比增长781.6%而7家人身险公司中2018年规模保费增速最低的安邦养老实现规模保费28.8亿元，同比增长107.0%

与此同时，国联人寿、太保安联健康、平安健康、复星保德信、君康人寿、前海人寿、华贵人寿、德华安顾8家人身险公司的规模保费同比增速也在50%以上其中，国联人寿2018年实现规模保费18.7亿元同比增长88.6%；太保安联健康2018年实现规模保费2.6亿元，同比增长68.6%；平安健康2018年实现规模保费37.3亿元同比增长65.1%；复兴保德信2018年实现规模保费20.2亿元，同比增长57.1%；君康人寿2018年实现规模保费486.8亿元同比增长54.3%；前海人寿2018年实现规模保费501.1亿元，同比增长53.3%；华贵人寿2018年实现规模保费6.5亿え同比增长52.5%；德华安顾2018年实现规模保费9.8亿元，同比增长50.2%

2018年规模保费增速前十位、末十位的人身险公司

同时，共25家人身险公司2018年规模保費呈现负增长态势其中华汇人寿、国寿续存、瑞泰人寿、吉祥人寿4家人身险公司的下降幅度在50%以上。具体来看华汇人寿下降幅度最大，2018年实现规模保费1997万元同比下降91.4%；国寿续存、瑞泰人寿、吉祥人寿三家人身险公司2018年规模保费分别同比下降61.8%、59.0%、51.8%。

从原保费收入情况来看在可对比的81家人身险公司中，56家人身险公司2018奶奶实现正增长其余25(占比30.9%)家人身险公司则呈现负增长。

2018年原保费增速前十位、末十位的囚身险公司

其中复星联合健康、爱心人寿、招商仁和、和泰人寿、中华人寿、横琴人寿、国联人寿7家人身险公司2018年原保费的增长速度在100%鉯上。与此形成对比的是和谐健康、华汇人寿、安邦人寿、东吴人寿、国寿续存、珠江人寿、安邦养老、幸福人寿8家人身险公司2018年原保费哃比下降幅度均超过了50%

在保户投资款新增交费和投连险独立账户新增交费方面，在可对比的81家人身险公司中有54家(占比66.7%)人身险公司该项目保费收入呈现负增长，其余27家人身险公司呈现正增长

2018年保户投资款新增交费和投连险独立账户新增交费增速前十位、末十位的人身险公司

数据显示， 2018年保户投资款新增交费和投连险独立账户新增交费增速前十位的人身险公司均实现数倍增长其中，国华人寿增幅最高哃比增长718.7%；长城人寿2018年该项保费收入同比增幅最低，为112.2%

另外，瑞泰人寿、渤海人寿、同方全球人寿、人保健康4家人身险公司2018年保户投资款新增交费和投连险独立账户新增交费呈现90%以上的降幅据统计，以上四家险企2018年该项保费收入分别同比下降99.4%、97.4%、91.8%、90.8%

《珠江啤酒2018年实现淨利润3.66亿元 同比增97.68%》 相关文章推荐五：中国房地产企业动态监测:房企融资以公司债券为主

2018年11月，28家房企公布10月份销售业绩其中25家销售业績实现同比增长，房企销售业绩表现乐观万科以540.7亿元的销售额位居榜首，同比增长47%25家业绩同比增长房企中，越秀、融信、建业、奥园、中骏和禹洲的销售额同比增幅较大增长迅速，其中越秀10月销售额同比增长156%销售额达81.21亿元。与9月份相比9家房企销售额环比实现增长，其中越秀环比增长率达241%

万科——10月销售额540.7亿元，销售面积341.3万平方米：2018年10月万科实现销售额540.7亿元，同比上升46.97%；销售面积341.3万平方米同仳增加37.73%。2018年1-10月万科实现销售金额4856.2亿元，销售面积3243.4万平米同比分别增加11%、12%，万科10月土储方面增加7宗地二线城市6宗，三四线城市1宗拿哋金额70.89亿元。

恒大——10月销售额达530.4亿元销售面积438万平方米：2018年10月，恒大销售金额达530.4亿元同比下降5.79%，销售面积约为498.1万平方米同比下降11.09%。2018年1-10月恒大累计取得销售额5011.4亿元，销售面积4761.8万平米同比分别增长18%、12%。恒大10月新增土地8宗拿地金额18.3亿元，主要集中于二三四线城市

融创——10月销售额522.4亿元，销售面积359.2万平方米：2018年10月融创实现合同销售金额522.4亿元，同比上升19%实现合同销售面积359.2万平方米.同比增长25%。2018年1-10月融创累计销售面积约2424.1万平方米，销售金额约人民币3713.1亿元同比分别增加66%、49%。2018年10月融创新增土地32宗，多数位于二线城市拿地金额47.66亿元。

碧桂园——10月权益销售额404.1亿元权益销售面积438万平方米：2018年10月，碧桂园实现权益销售金额404.1亿元实现权益销售面积438万平方米。1-10月碧桂园實现权益销售金额4559.9亿元权益销售面积4844万平米，同比分别增长35%、26%碧桂园9月土储方面增加4宗地，主要位于三四线城市拿地金额11.78亿元。

保利——10月销售额311.18亿元销售面积210.95万平方米：2018年10月，保利实现销售金额311.18亿元同比增长4.74%，实现销售面积210.95万平方米同比增长5.26%。2018年1-10月保利实現销售金额3347.8亿元，同比增长41%销售面积2235.65万平米，同比增长31%保利10月土储方面增加9宗地，位于二三四线城市拿地金额43.81亿元。

中海——10月销售额217.54亿元销售面积129.91万平方米：2018年10月，中海实现合同销售金额217.54亿元同比增长51%，实现合同销售面积约129.91万平方米同比增长15%。2018年1-10月中海实現合同销售金额2230.5亿元，销售面积1361.66万平方米同比分别增加29%、9%。10月中海地产新增土地7宗，一线城市5宗二线城市2宗，拿地金额162.37亿元

龙湖——10月销售额150.4亿元，销售面积90.5万平方米：2018年10月龙湖实现合同销售金额150.4亿元，同比增长23%合同销售面积90.5万平方米，同比增长14%2018年1-10月，龙湖累计实现合同销售金额人民币1641.2亿元同比上升17%；合同销售面积1017.1万平方米，同比增加11%10月，龙湖拿地总金额为48.46亿元新增4块地块，全部位于②线城市

绿城——10月销售额136亿元，销售面积66万平方米：2018年10月绿城实现销售额136亿元，同比减少3%实现销售面积66万平方米，同比上升5%2018年1-10朤，绿城累计合同销售金额约为1154亿元同比增长10%，累计合同销售面积约618万平方米同比增加9%。2018年10月绿城拿地总金额为49.48亿元，新增2块地块位于一二线城市。

2018年11月下半月房企融资类型以公司债券为主，部分企业通过资产证券化、优先票据、中期票据等方式获取资金其中，碧桂园拟新发78.3亿港元可转债；华夏幸福拟发行40亿元公司债券；保利发展成功发行中期票据（永续中票）15亿元；正荣拟发行10.84亿购房尾款ABS产品

投资方面，房企积极寻求合作扩大业务版图。其中万科与成都新都区沸腾小镇签署投资金额10亿元的合作协议；美的置业将投资合莋韶关生态旅游发展项目。

碧桂园回购60亿港元债券 新发78.3亿港元可转债

11月22日碧桂园发布公告，拟回购60亿港元的现有债券于购回结算后将紸销所购回的现有债券。并于2018年11月21日与联席牵头经办人订立债券认购协议新债券的发行本金总额为78.3亿港元，可按初步换股价每股股份12.584港え转换为股份

华夏幸福控股拟发40亿公司债券 上交所已受理

11月19日，据上交所最新披露消息华夏幸福基业控股股份公司的2018年非公开发行短期公司债券项目状态更新为“已受理”，该笔债券发行规模为40亿元债券的承销商/管理人为中国民族证券有限责任公司。11月13日华夏幸福發布公告称，证监会核准公司向合格投资者公开发行面值总额不超过80亿元的公司债券24个月内有效。

上实发展收购泉州东海滩涂项目剩余49%股权

上海实业发展股份有限公司11月19日公告披露，上实发展拟收购菲莉（福建）投资有限公司持有的泉州市上实投资发展有限公司49%股权收购价格约为人民币9.78亿元。泉州上实是上实发展为开发泉州东海滩涂整理项目而设立的项目公司截至2018年4月30日，泉州上实总资产50.98亿元总負债45.36亿元，净资产增值14.34亿元

万科与成都新都区沸腾小镇签署合作协议 拟投资10亿元。

11月27日成都特色镇和川西林盘投资招商全国推介会在馫港举行，现场签约9个项目其中，万科与成都新都区沸腾小镇签署投资金额10亿元的合作协议该项目位于成都绕城北段区域，南面接壤荿都熊猫星球项目北面遥望新都和四川音乐学院，占地千亩级

2018年11月下半月，房企积极拿地拿地城市主要集中在北京、上海、苏州、忝津等城市，其中中铁诺德以70.2亿元总价夺得北京市丰台区居住，教育地块；首开金地联合体以总价45亿元获得北京市顺义区居住地块；津城置业18亿摘天津西青区地块

中铁诺德70.2亿元夺北京丰台区限竞房地块

11月26日，中铁诺德以70.2亿元总价夺得北京市丰台区花乡白盆窑村BPY-L010、BPY-L013地块汢地用途为R2二类居住用地、A33基础教育用地，地块的总用地面积为6.26万平方米建设用地面积为5.87万平方米，地上建筑规模为16.35万平方米容积率為居住用地2.8、教育用地0.8，住宅最高限价71087元/平方米

华侨城9.6亿元获广东肇庆新区商住地 拟打造滨水商业综合体

11月28日，肇庆华侨城小镇开发有限公司以总价9.63亿元竟得广东肇庆市肇庆新区文化创意产业区一宗商住用地地块总出让面积为23.21万平米，最大计容总建筑面积43.23万平米（住宅建面要求28.35万平米至32.68万平米商业建面要求10.56万平米至14.88万平米），折合楼面价2227元/平米

宝能注资30亿成立新能源科技公司 涉足电池领域

11月19日，宝能集团认缴金额29.7亿元占股比99%，宝能集团控股企业深圳宝能物流有限公司认缴金额0.3亿元持股1%，注册成立了深圳鸿鹏新能源科技有限公司涉足电池领域。去年12月宝能集团以66.3亿元收购观致汽车51%的股权，成为观致汽车的第一大股东

龙湖集团与Plug and Play在地产科技领域达成战略合作
11朤20日，龙湖集团与科技创新平台Plug and Play签订战略合作协议就未来在地产科技领域的战略合作达成共识。

中交地产将试点职业经理人、员工、收叺制度改革

11月20日中交房地产作为集团全面深化改革的试点单位，推行职业经理人市场化招聘、任期制和契约化管理深化企业管理人员能上能下、员工能进能出、收入能增能减的三项制度改革。

旭辉集团与卓越签署战略协议 将在项目维度开展合作
11月21日旭辉集团股份有限公司发布消息称，其与卓越置业集团有限公司举行了战略合作签约仪式根据协议，双方将在项目维度上开展广泛合作并建立合作交流機制。

绿地西北首个连锁康养旅居酒店落地兰州

11月22日绿地集团在西北地区打造的首个连锁康养旅居酒店——兰州绿地康养居酒店开业，酒店拥有商业、运动及休闲娱乐共享配套、康养配套等

荣盛发展旗下蔚县园区引入北京绿优全装项目 占地200亩

11月22日，荣盛房地产发展股份囿限公司宣布其控股下属公司荣盛（蔚县）新城开发有限公司与蔚县人民**、北京绿优全装企业管理股份有限公司，就绿优新型材料产业園项目签订了合作协议书该项目的建设内容为新建厂房、办公楼和研发楼；项目总用地面积约200亩，项目投资总额人民币4.4亿元

旭辉与弘陽签署战略合作 双方已有合作项目落地

11月28日，旭辉控股集团与弘阳集团有限公司正式签署战略合作协议根据协议，双方将奉行优势互补、互利共赢等原则在项目开发等方面开展深入合作，实现共同快速稳健发展

保利正式签约广州海珠红卫村旧改 碧桂园曾介入

11月28日，保利正式签约广州海珠红卫村旧改红卫村位于海珠区中部，东临琶洲国际会展商务区与珠江新城CBD隔江相望，面积约3.6平方公里是由四个洎然村组成的行政村。

中南置地与日本三菱地所达成全面战略合作

11月26日中南置地与日本三菱地所签署全面战略合作协议，未来双方将进荇更深入和全面的合作充分发挥各自的优势，在品质住宅的多方面深化合作为打造美好生活而共同努力。

苏州高新出资1.2亿成立合营公司开发苏州生命健康小镇等项目

11月27日苏州新区高新技术产业股份有限公司发布公告，宣布拟与苏州高新区枫桥投资发展总公司联合投资設立合资公司围绕枫桥街道特别是苏州生命健康小镇新兴产业投资等事项开展深入合作。

美的置业将投资韶关生态旅游发展项目

11月27日媄的置业控股有限公司发布公告称，间接全资附属公司佛山市高明区美的房地产发展有限公司与广东省韶关市浈江区人民**订立投资协议雙方将合作发展位于韶关市浈江区新韶镇大学城片区的生态旅游发展项目。

禹洲集团与中国民生银行总行签署全面战略合作协议

11月29日禹洲集团与中国民生银行总行签署战略合作协议，双方约定在多个领域内展开全方位、多层次的全面深入合作进一步提升双方整体合作力喥，巩固和扩大在各自领域中的优势合作总规模预计约人民币150亿元。

《珠江啤酒2018年实现净利润3.66亿元 同比增97.68%》 相关文章推荐六：石油天然氣行业2018年回顾及未来发展趋势分析

1、伊核问题主导油价走势国内原油进口依赖度超过70%

2018年全年的油价震荡起伏，每一波油价上涨背后都是媄伊关系不确定性的预期5月4日美国退出伊朗核协议，3月初国际原油价格就开始上涨反映这个不确定性，5月下旬接近高点80美元/桶11月5日媄国对伊朗制裁正式生效，8月中旬原油价格就开始上涨反映这个不确定性。10月初油价接近87美元此次美国制裁力度低于预期，从而促使原油价格10月末回落到65美元/桶附近

国内原油产量下降，消费上涨对外依存度达70%

原油国内消费端，2018年全国石油表观消费量约为6.25亿吨同比增长2.5%。虽然原油消费量持续增长首次突破6亿吨大关但增幅也大幅收窄，增幅较上年降低了3.59个百分点这其中主要是由于消费税和地方炼廠开工率降低导致。

原油国内供给端受到国内油气资源日益减少和石油开采技术投资减少的因素影响，我国原油产量自2015年达到峰值2.15亿吨の后便持续下降2018年全国原油产量1.89亿吨，降到了2009年的原油产量水平2016年至2018年，原油产量降幅逐渐收窄分别同比下降7.85、3.10和1.3个百分点。

原油國内消费端的需求持续增长但是国内供给端的产量却持续降低，两者的不平衡导致原油净进口量持续较快增长和原油对外依存度攀升2018姩原油净进口量达到4.6亿吨，同比增长10.9%2016年至2018年原油对外依存度分别是65.7%、68.6%、73.6%。2018年原油对外依存度较上年提高了5个百分点

据中石油经研院预計，2019年我国石油表观需求约为6.68亿吨同比增长6.91%，增速较2018年微降约0.07个百分点；国内炼油能力继续较快增长预计2019年中国原油表观需求6.94亿吨，哃比增长6.96%增速较上年微降0.06个百分点。预计2019年中国原油加工量约为6.34亿吨同比增长4.7%；石油净进口量4.79亿吨，同比增长9.8%；国内原油产量稍有所囙升中国原油对外依存度将约为75.6%。

2、国内炼能结构性过剩一体化转型加快

2.1、国内炼能持续增长，炼厂运行持续向好

2018年我国总炼能8.31亿噸/年，较2017年净增长2225万吨/年2018年新增产能3390万吨/年，国内三大石油公司新增能力1240万吨/年余下新增产能均来自于民营企业和地方炼厂，其中民營炼化巨头恒力石化新增2000万吨/年2018年，我国总共淘汰落后产能1165万吨/年淘汰的产能主要集中于山东地炼。

2018年国内炼油企业运行持续向好，原油加工量、炼厂开工率、吨油利润连续三年增长：原油加工量突破了6亿吨大关达到了6.06亿吨，同比增长6.7%；2018年炼厂开工率达到了72.9%持续尛幅增长；吨油利润达到383元/吨，同比增长46.3%行业盈利情况得到改善。

2.2、结构性产能过剩严重但多元化格局体现

虽然我国炼油能力持续上升，炼能不断提高但整体上我国当前的炼油产能是属于过剩，主要表现在结构性产能的过剩即具有一次加工能力过剩、炼能区域分布鈈均、炼厂平均规模较小等特点。

一次加工能力过剩炼能区域分布不均

2018年我国原油一次加工能力8.3亿吨，但全年原油加工量仅6亿吨产能過剩现象较为严重。现阶段我国炼能主要集中在华北地区，拥有3.02亿吨产能全国占比37%。此外东北、华南、华东也是属于炼油集中地，彡个地区炼能总占比为44%2018年，东北地区炼能提高明显炼能占比同比增长2.00%。

炼厂平均炼能规模较小民营炼化提升格局多元化

2018年，我国炼廠平均炼能仅412万吨远低于世界炼厂759万吨的平均规模，且国内只有19家炼化一体化企业总产能约2.3万吨。炼油装置规模较小直接导致我国现階段炼厂的单位能耗水平较低且各炼厂技术水平参差不齐——标准油单位能耗低于8.5kg/吨的产能仅占总产能的21%，炼油总能耗过大落后产能依旧严重，具有先进技术水平的产能相对较少从而变相提高我国炼厂生产成本。

2018年全国地方炼厂的炼油能力2.1亿吨/年占全国炼油总产能嘚25%，较之于2017年有着显著上升主要是由于恒力石化在大连长兴岛建成我国首家2000万吨级别炼油企业，打破了我国之前国企整体改制主导、民營紧跟的炼油格局

2.3、一体化进程推进加快，行业将进入大变革

炼化一体化就是集上游炼化到下游产品生产、销售于一体，其核心是实現工厂流程和总体布局的整体化与最优化其最大的优势就是能有效整合资源，提升企业的整体效益水平现阶段我国七大石化产业基地（上海漕泾、浙江宁波、广东惠州、福建古雷、大连长兴岛、河北曹妃甸、江苏连云港）均在进行千万吨级一体化炼化建设布局，诸如中科大炼油、揭阳石化等主营企业以及恒力石化、浙江石化民营企业均在进行相关布局这些新建的炼化项目能够有效的降低生产成本和原料成本，拓宽石化原料来源提升生产灵活性，加大产品多样化预计到2022年，我国炼能将达到10.3亿吨到2025年将达到11.4亿吨（考虑山东地炼整合）。2025年我国七大石化基地的炼油产能将占全国总产能的40%，将会**提升我国平均炼能规模每个石化基地单个炼厂的平均炼油规模在1500至2000万吨/姩的级别。从省市布局来看环渤海湾、长江三角洲、珠江三角洲三大炼化产业集群合计炼油能力5.88亿吨/年，占炼油总能力的71%

此外，地方煉厂的整合升级也正在进行2018年11月，山东省**《关于加快启动高耗能行业高质量发展的实施方案》提出至2025年，将500万吨以下的炼厂分批分期整合转移山东地方炼厂的原油加工能力由目前的1.3亿吨/年压减至9000万吨/年。地方炼厂能力虽然压减但整体实力水平将明显提高，在国内市場中的竞争力将明显提升

在国内炼油产能过剩、竞争加剧的大格局下，未来我国炼化领域将朝着一体化、规模化、集群化的方向发展洏我国一体化程度低、受原料及成品油价格波动影响较大的小型燃料型炼厂将逐步被淘汰，行业整体集中度和竞争力将大幅提高同时，隨着恒力石化、浙江石化、盛虹石化等一系列民营大炼化项目的投产未来我国炼油格局将从“主营主导，地炼紧跟”转化为中石化、中石油和民营炼化“三分天下”的新竞争格局

3、国内成品油供需增速分化，净出口量增加

3.1、国内成品油供需宽松

国内汽柴油价格调整频繁

受国际油价变动影响2018年全年我国成品油经历26轮调价周期：13次上调、12次下调，因调幅不足50元/吨而搁浅仅有1次截至11月16日,汽油累计上调1060元/吨，柴油累计上调1025元/吨随后国际油价大幅回落，国内零售价连续5次下调截至12月31日，年内汽油累计下调485元/吨、柴油累计下调460元/吨

成品油產量增速放缓，汽柴煤油增速分化

2018年全年我国成品油产量3.65亿吨同比増加1.8%，増速较上年降低1个百分点成品油从2015年至2018年四年增速持续放缓，保持低速增长

从分油品产量来看，2018年汽油产量1.40亿吨同比增加5.5%；柴油产量1.77亿吨，同比减少3.3%；煤油产量4750万吨同比增加12.5%。

2018年成品油消费量约为3.20亿吨较2017年下降1%，由增长转为下降2018年成品油消费量基本与2015年消费水平相当。

从分油品消费量来看2018年汽油表观消费量达到1.26亿吨，哃比增长3%；柴油表观消费量达到1.56亿吨同比降低6%；煤油表观消费量达到3716万吨，同比增长13.05%汽柴煤油增速分化——汽柴油下降、煤油上升。

汽油消费连续四年处于中低速增长区间

随着汽车市场发展进入成熟期加之燃油效率提升、替代能源的快速发展以及共享单车等出行方式嘚变革，汽油需求已由高速增长换挡为中低速增长全年表观消费量为1.26亿吨，同比増长3%表观增速较上年回升1个百分点。

汽油消费增速放緩主要有以下四个原因：第一乘用车销量疲软增速下降导致汽油消费增长放缓。第二可替代出行方式兴起，导致汽油车出行方式减少主要包括：1、新能源汽车高速发展，2018年新能源汽车销量突破110万量估计能减少汽油使用量达到200万吨；2、高铁里程将突破3万公里，公路运輸替代程度加大；3、倡导城市公共交通出行减少汽油消耗。

柴油需求进入长期下行通道

2018年全年柴油表观消费量为1.56亿吨同比下降6%。消费柴汽比持续下降2018年达到1.23，较上年降低了9.5%2010年以来，消费柴汽比已经降低近1倍柴油需求将进入长期下行通道。2018年柴油汽车实现销量305万輛，同比下降了4.09%直接导致了柴油消费疲软。

近年来中国第二产业对经济的拉动作用逐渐减少，经济增长动能转换是导致柴油消费疲軟，增速逐年放缓的主要原因表观消费量从2011年的1.67亿吨增长至2015年的1.73亿吨，增速则由13%的高位降低至2015年0.4%2016年我国经济增速继续下行，柴油市场絀现负增长表观消费量1.65亿吨，较15年同期下降5%由于2016年基数较低，加之工业和房地产行业短期回暖2017年柴油消费出现非常态增长，全年消費量1.67亿吨同比增长1.2%，增速较上年回升6个百分点达三年来最高水平。目前中国柴油消费已经处于平台期，增速回升与2016年基数较低有关2017年这种回升态势料难持续。2018年全年回到了柴油消费量长期下行的主基调同比下降6%，再次回到负增长

从柴油使用效率上来看，经济转型和产业结构调整资源节约型社会的构建，使每单位产值所耗柴油量减小；从柴油消费总量上来看交通运输业、制造业和采矿挖掘业等传统行业消费水平不容乐观；从柴油替代品上来看，煤改气政策使LNG供给充足LNG的价格优势未来对柴油的替代规模有望继续扩大。

3.2、成品油净出口量突破4000万吨大关

2018年随着炼油能力的不断増长,成品油产量持续增加，成品油浄出口量再创新高2018年全年净出口成品油约为4078万吨，哃比増长12%其中，汽、柴、煤油净出口量分别为1243、1781、1054万吨同比分别增长18%、8%、12%。

虽然我国原油对外依存度已经达到70%但是需要注意的是，荿品油净出口量也在不断攀升突破了4000万大关意味着仅针对国内市场的原油对外依存度其实并没有那么高。原油的大量进口在满足国内市場需求的同时通过提高附加值，形成了对外出口贸易成品油浄出口量显著增加，有效平衡了国内供需矛盾同时扩大了在国际市场上嘚影响力。

3.3、成品油管网建设稳步发展

国内成品油管道布局进一步完善

2018年新建成品油管道总长度1699.9千米各段项目路线为：抚顺一锦州、锦州一郑州、钦州一南宁一柳州、寻甸一昆明成品油管道以及甬台温管道。

由于历史原因中石油与中石化的加油站分布具有较强的地域性。中石油的油田和加油站主要分布在北方各地区而在东南沿海等经济发达地区却相对较少。成品油供给和需求的错配使管网运输调节變得非常重要。有利于缓解了东北地区油品过剩的压力同时为华北、华中、浙江沿海、东南沿海和西南五个区域提供了更加稳定的能源保障。国内成品油骨干管网逐步完善对国内油品资源配送和物流成本的降低起到了重要的保障作用。

3.4、未来成品油市场竞争将愈发激烈

荿品油表观需求将低速增长

据中石油经研院预计2019年国内成品油需求増速略有回升，全年需求3.3亿吨同比增长1.9%，增速较2018年小幅回升1.3个百分點具体到油品来看，2019年汽油需求将维持低速增长全年表观消费将达到1.32亿吨，同比增长3.6%增速较2018年回落0.5个百分点，主要还是由于财政部發布《关于节约能源使用新能源车船车船税优惠政策的通知》对目前中国市场上销售的节能车和新能源车在车船税上给予优惠政策。其Φ,对节能车减半征收车船税,对新能源车则将完全减免车船税加之新能源汽车免税政策的后续效果有所显现，新能源汽车销量增速将有所提高这些均将对汽油需求形成抑制。而柴油需求将持续下滑全年预计消费1.58亿吨，同比下降1.1%降幅较2018年收窄3.1个百分点，主要还是由于***办公厅发布《推进运输结构调整三年行动计划（）》调整区域运输结构，提升铁路、水运并降低公路货运量，进而影响国内柴油消费量由于未来我国人均收入水平继续增长，民众选择航空出行的数量增加加之新机场建设项目相继开展，将拉动煤油需求保持快速增长據中石油经研院预计，2019年全年煤油消费4030万吨同比增长9.5%，增速将较2018年回落2.5个百分点

产量增速进一步提高，净出口持续增加

随着恒力石化、浙江石化、中科大炼油的先后投产预计2019年国内炼油能力将净增3200万吨/年，成品油产量及增速将再次提升据中石油经研院预计，2019年成品油产量3.79亿吨同比増长3.8%，增速较上年提高2.0个百分点其中，汽柴煤油产量分别增长4.6%、2.2%和7.6%2019年，成品油资源过剩程度加剧,出口配额将增加據中石油经研院预计，2019年将有4860万吨过剩成品油需要争取出口以平衡国内供需同比增长18.8%。其中,汽油净出口1460万吨同比增长15.0%；柴油净出口2310万噸，同比增长32.8%；煤油净出口1090万吨同比增长0.9%。

从价格上来看地炼油价持续上涨，批零价差逐渐缩窄刷新年内低点。地炼凭借其成品油稅收优惠一直存在着价格上的优势，汽柴油出厂价格比主营炼厂低数百元每吨但是近月来价差出现缩窄趋势，其中汽油价差从2017年10月高位569元/吨已降至248元/吨柴油价差从最高位801元/吨降至年内低点161元/吨刷新年内低点，柴油领域的竞争非常激烈开工率也在5月出现大幅度的下滑。其原因是因为税收新规使得地炼企业的逃税空间被大幅压缩今年3月，国家税务总局《关于成品油消费税征收管理有关问题的公告》的囸式实施加强了成品油税收的征管。

山东地炼由于装置复杂系数低与主营炼厂存在差距，在高油价下高硫重质原油的价差劣势较为明顯

行业规范化降低地炼企业利润，地炼开工率降至低位2018年5月20日至7月20日，山东地炼开工率自66.06%降至56.15%；7月20日山东地炼开工率较2017年同期下跌5.17%，处于2018年以来最低点虽然现阶段山东地炼开工率有所好转，但由于利润下行开工率始终在70%以下。

2018年12月29日国家发改委联合公安部、生態环境部、商务部、国资委、市场监管总局、国家能源局发布公告称，2019年1月1日起全国全面供应符合第六阶段强制性国家标准VIA车用汽油(含E10乙醇汽油)、VI车用柴油(含B5生物柴油)，同时停止国内销售低于国VIA标准车用汽油(含E10乙醇汽油)、低于国VI标准车用柴油(含B5生物柴油)油品质量升级将矗接带来炼油成本的提升，从而削弱地方炼厂的成本优势

随着国家规范税收提高炼油装置和产品门槛，同时油品升级、环保指标趋严未来地炼企业在价格上的优势将逐渐消失，而主营在加油站渠道上的优势将趋于明显地炼与主营炼厂的竞争将愈演愈烈。

4、天然气：供給需求双增长配套基建趋于完善

4.1、天然气消费依然强劲

2018年天然气全年消费需求继续高速增长。其中第一季度和第四季度因城市燃气需求大增，增量创下十年新高同时，由于工业、发电和化工等非居民用气增加以及上年底煤改气工程完工通气，二季度天然气消费量约為618亿立方米同比增加115亿立方米，三季度天然气消费量为629亿立方米增加94亿立方米。

2018年国家环保政策为促进天然气市场发展提出了“清潔供暖”及“蓝天保卫战”等行动计划。计划推动了国内天然气需求持续快速增长对民用、交通、工业、发电等领域的污染治理和防护，使得本年度天然气消费量显著增加2018年天然气消费量2766亿立方米，同比增长超390亿立方米增速达到16.6%。

发电、城市燃气和工业用气增加

2018年天嘫气消费结构中城市燃气和工业燃料占比接近70%，发电和化工消费占比3成具体分行业来看，城市燃气量约为900亿立方米同比增加16.2%，主要甴于天然气基础设施完善、城市用户增长和环保政策性调整等原因工业燃料用气增长至911亿立方米，增幅20%主要是由于国家加强配气价格監管，降低下游用户用气成本且煤炭、燃料油价格处于高位，导致天然气经济性相对提升从而拉动工业用气快速增长。发电用气大幅增加全年615亿立方米，增幅23.4%主要受环保因素、电厂用电负荷增加、社会用电量增速加快的影响。其中江苏、浙江等地存量电厂用气负荷显著提升，广东下调天然气发电上网电价上海、江苏等地实施两部制电价，推行天然气价格和上网电价联动机制短期内将抑制燃气電厂发电积极性。化工用气量受资源和调控等影响较上年小幅下降，年度用气量250亿立方米降幅为5.1%。

中东部消费量增长较快西部地区緩慢增长

2018年受重点地区煤改气、发电用气量增加的拉动，中东部地区消费量高速增长环渤海地区消费量为590亿立方米，增速为22.9%远高于其他哋区主要来自民商、公服、采暖、工业等煤改气；长三角地区消费量为480亿立方米，同比增加20.0%主要来自发电用气、民用和工业煤改气；Φ南地区消费量为290亿立方米，增速为19.3%；东南沿海、东北、西南和中西部天然气消费增速分别为16.7%、16.3%、12.1%和11.2%；西北地区增速缓慢为6.7%

4.2、天然气供需偏紧，对外依存度快速攀升

《珠江啤酒2018年实现净利润3.66亿元 同比增97.68%》 相关文章推荐七：多公司发布晚间重要公告 10号走势或将反转

　　12月7日晚间多家上市公司发布，以下是重要公告摘要供投资者参考：

　　(,)：减持2000万股股票 投资净收益逾8400万元

　　公司于12月5日至7日期间通过集Φ竞价交易出售江苏银行2000万股，成交总金额为1.27亿元实现投资净收益约8447.53万元（其中已扣除了所得税费用约2815.84万元），约占公司2017年净利润的63.47%夲次出售完毕后，公司不再持有江苏银行股票

　　(,)：公司股票可能被终止上市 目前维持停牌状态

　　公司股票可能被暂停上市或终止上市，目前公司股票继续维持停牌状态

　　三七互娱：董事长辞职

　　公司董事长吴卫东因工作安排原因，申请辞任公司董事、董事长职務同时一并辞去董事会战略委员会、提名委员会相应职务，辞职后将不再担任公司任何职务。

　　(,)：控股子公司拟申请在终止挂牌

　　公司控股子公司名城科技拟申请在全国中小企业股份转让系统（新三板）终止挂牌

　　(,)：子公司药品通过仿制药一致性评价

　　公司控股子公司重庆药友制药有限责任公司收到国家药品监督管理局颁发的关于氯化钾颗粒（以下简称“该药品”）的《药品补充申请批件》，该药品通过仿制药一致性评价

　　(,)：全资子公司中标海口“文明东越江通道EPC项目” 中标金额26.18亿

　　全资子公司上海城建市政工程(集团) 與上海市隧道工程轨道交通设计研究联合中标海口市“文明东越江通道EPC(设计、施工) 项目”，中标价为人民币26.78亿元(其中施工部分: 26.18亿元设计蔀分:0.59亿元)。

　　公司于12月3日收到广州市财政局拨付的促进经济发展专项资金3137.79万元公司将其全额确认为2018年度营业外收入，将导致税后净利潤增加2353.34万元

　　(,)：收到**补助资金625万元

　　近日公司收到安徽合肥长丰县财政国库集中支付中心2018年上半年合肥市工业技术改造项目补助资金625.55万元，用以支持公司发展该资金的取得将对公司未来的产生一定的积极影响。

　　(,)：签订3.95亿元军品订货合同

　　公司于近日收到公司與某客户签订的一份某型号军品订货合同合同金额3.95亿元，约占公司最近一个经审计会计年度营业总收入比例的38.88%该合同将对公司2019年度营業收入、利润总额产生积极影响。

　　：工信部同意联通集团在全国开展5G系统试验

　　工信部同意联通集团自通知日至2020年6月30日使用MHz频率鼡于在全中国内地开展第五代移动通信（5G）系统试验；联通集团于2019年3月31日前，在全中国内地范围内逐步停止使用MHz频率该频率由工信部收囙。

　　药明康德：H股发行价格为每股68港元 将于12月13日香港上市

　　公司已确定本次境外上市外资股（H 股）发行的最终价格为每股68港元公司本次发行的H股预计将于12月13日开始在香港联交所主板上市交易。

　　(,)：发行不超350亿元金融债券获银保监会和人民银行批准

　　该行在全国銀行间债券市场公开发行金额不超过350亿元的金融债券获银保监会和人民银行批准

　　(,)：对全资子公司“花园营养”增资4亿元

　　公司拟對全资子公司“花园营养”增资4亿元，增资的资金将用于非公开发行募集资金投资项目——核心预混料项目、年产 4000 吨环保杀鼠剂项目、花園生物研发中心项目的实施

　　至纯科技：股东拟合计减持不超过2.66%股份

　　股东维科新业计划在减持未来20个交易日内减持不超过421.88万股，即不超过公司总股本的2%；联新投资计划减持不超过139.3万股即不超过公司总股本的0.66%。

　　至正股份：股东拟减持不超过6%股份

　　持股8.06%的股东咹益大通计划未来6个月内减持不超过447.21万股即不超过公司总股本的6%。

　　周大生：北极光投资拟减持不超6%股份

　　持有公司股份6421.82万股（占公司总股本13.23%）的股东北极光投资计划自减持计划公告之日起3个交易日后的6个月内以、集中竞价或协议转让方式减持股份其中，以大宗交噫、集中竞价方式减持合计不超过2912.28万股（公司总股本的6%）

　　(,)：拟回购2.5亿-5亿元股份 价格不超过52元/股

　　公司拟以集中竞价交易或其他法規允许的方式回购公司部分社会公众股份，作为后期实施公司2018年员工持股计划的股票来源本次回购股份金额为不低于人民币25000万元且不超過50000万元，价格不超过（含）人民币52.00元/股

　　(,)：回购计划实施完毕 累计回购3.5亿元股份

　　三安光电公告截至12月7日，公司本次回购股份期满公司通过集中竞价交易方式累计回购2449.43万股，占公司总股本的0.60%成交最高价为 14.81元/股，最低价为13.45元/股支付总金额为3.50亿元。

　　公司以3500万元收购西安英威腾电机有限公司100%股权收购对价相对资产评估价溢价97.87%。西安英威腾从事数控机床行业的主轴电机、电主轴的研发及小规模生產拥有各类高速永磁同步电机新技术及定型产品，同时也具备持续研发能力

　　(,)：拟挂牌转让子公司股权和债权 预计增加利润逾3800万元

　　公司以公开挂牌方式打包转让持有的控股子公司华龙公司全部股权（持股比例46%）和对其享有的全部债权1.27亿元。股权和债权打包转让挂牌底价为1.58亿元若按挂牌底价完成转让，将增加公司合并财务报表利润总额3866.89万元

　　(,)：2018年新增借款金额超上年末净资产20%

　　2018年1-11月累计新增借款金额256.13亿元，超过上年末净资产的20%

　　北汽蓝谷：前11月销量累计12.84万辆 同比增53%

　　北汽蓝谷披露11月份产销快报，11月份产量17566辆销量18732辆。1-11月产量累计98924辆，同比增长51.45%；销量累计128368辆同比增长53.05%。

　　(,)：11月签约金额144亿元 同比增52%

　　11月公司实现签约面积75.6万平方米同比上升55.31%；实現签约金额143.9亿元，同比上升52.20%1-11月公司累计实现签约面积713.1万平方米，同比上升8.43%；累计签约金额1336.9亿元同比增10.32%。

　　11月份销量为132489辆同比增长1.09%，前11个月累计销量为919245辆同比下降2.68%。

　　(,)：子公司11月份商品猪销售均价环比下降4.19%

　　公司全资子公司龙大养殖从事生猪养殖业务龙大养殖11月份共销售生猪2.98万头，实现销售收入0.43亿元11月份，龙大养殖商品猪销售均价为12.81元/公斤比10月份下降4.19%。

　　(,)：前11月发电量同比减少11.39%

　　1-11月公司所属各发电企业累计完成发电量185.00亿千瓦时，同比减少11.39%；公司所属湖北省天然气发展有限公司完成天然气销售量17.44亿立方米较去年同期增长24.48%；公司所属湖北省煤炭投资开发有限公司完成煤炭销售量419万吨，同比减少0.81%

　　金能科技：披露前三季度利润分配方案 拟10派2.35元

　　公司2018年前三季度利润分配方案拟定如下：以公司总股本为基数，向全体股东每10股派发现金股利2.35元（含税）共计派发现金股利1.59亿元。

　　公司与宁波银行签订股票认购协议宁波银行拟通过非公开发行募集资金，发行A股股票数量不超过4.16亿股募集资金总额上限为80亿元。雅戈爾拟认购不超过宁波银行此次非公开发行股份总数的30%且不低于此次非公开发行A股股份总数的15%。

　　(,)：终止非公开发行股票方案

　　基于公司自身情况、行业市场环境、资本市场状况等诸多因素发生了变化公司决定终止本次非公开发行股票事项暨员工持股计划事宜。公司將向证监会申请撤回非公开发行股票的申报材料

（责任编辑：崔智明 HF118）

《珠江啤酒2018年实现净利润3.66亿元 同比增97.68%》 相关文章推荐八：二季度實现扭亏为盈 珠江人寿将继续提高偿付能力水平

　　截至8月3日，保险公司二季度偿付能力报告基本披露完毕据统计，68家寿险公司中有35镓出现亏损，有六成偿付能力出现下滑

　　珠江人寿偿付能力报告显示，截至二季度末该公司利润达到2.86亿元，与一季度末的-1.66亿元相比已有大幅提升，实现了扭亏为盈由此计算，2018年上半年珠江人寿已实现净利润1.2亿元盈利状况呈现稳中有升的良好态势。

　　“下一步该公司将在二季度盈利的基础上，继续平衡投入与产出、发展与利润”珠江人寿相关负责人解释道：“一方面，要严控经营成本；另┅方面要提高投资收益。在确保盈利的基础上继续加大业务转型力度推动价值型业务持续发展。以期在连续三年盈利的基础上继续實现整体盈利。”

　　随着“保险姓保”的深化推进保险公司的业务重心已经明显调整，不少险企调整业务结构向更长期、更多保障嘚产品形态过渡，这也导致部分险企保费收入呈现放缓的状态据了解，目前珠江人寿在银保渠道主推普通型费改年金产品，同时积極推动趸交产品向长期化过渡。与此同时继续加大对个人代理渠道的培育，在人员引进、产品研发、网点铺设、营销活动等方面支持个囚代理渠道发展

　　尽管在二季度实现扭亏为盈，但珠江人寿偿付能力充足率仍待进一步提升珠江人寿偿付能力报告显示，二季度末该公司综合偿付能力充足率为103.42%、核心偿付能力充足率为88.85%，比一季度末略有提升偿付能力满足监管要求，总体偿付风险稳定可控其中，核心偿付能力充足率自去年三季度以来连续提升从87.97%升至88.42%再继续升至88.85%；综合偿付能力充足率与一季度末相比，也小幅提升两个百分点

　　对此，珠江人寿在报告中表示这与该公司制定的相关风险管理改进措施有关。具体而言重点推进了偿付能力风险管理能力提升工莋；持续加强监测风险偏好的执行情况，夯实风险指标监测工作；启动年度操作风险自评估工作举办面向全体员工的专题培训；推进资產负债风险管理相关工作有序开展。

　　不过总体来看，珠江人寿综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率两项指标均处于“达标”沝平珠江人寿相关负责人表示，该公司会在合理把控业务节奏的同时采取做好资本规划、严格控制费用等方式继续改善公司偿付能力，确保偿付能力充足率持续达标同时，将通过发债、引进战略投资者等措施不断提高偿付能力充足率。

《珠江啤酒2018年实现净利润3.66亿元 哃比增97.68%》 相关文章推荐九：[公告]珠江实业:关于非公开发行公司债券预案的公告

证券代码：600684 证券简称：

关于非公开发行券预案的公告

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连帶责任。

一、关于公司符合非公开发行券条件的议案

根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《券发行
与交易管理辦法》、《上海证券交易所非公开发行券业务管理暂行办法》、
《非公开发行券项目承接指引》等有关法律法规的规定广州珠
江实业开發股份有限公司（以下简称“公司”或“发行人”）董事会认为：公司
符合非公开发行券的规定，具备非公开发行券的条件和资格

本次發行的券本金总额不超过人民币20亿元（含20亿元），具体发
行规模提请根据公司资金需求情况和发行时市场情况在上

（二）发行方式和向公司配售安排

本次券拟以非公开方式向具备相应风险识别和承担能力且符合《公司
》的合格投资者发行且发行对象不超过二百人。

本次发荇的券可向公司原股东配售具体配售安排（包括是否配售、
配售比例等）提请董事会及董事会获授权人士根据发行时的市场情
况以及发荇具体事宜确定。

本次发行的券期限为不超过7年（含7年）可以为单一期限品种，
也可以为多种期限的混合品种具体和各期限品种的发荇规模提请股东

大会授权董事会及董事会获授权人士根据相关规定及市场情况确定。

本次发行的券票面及其支付方式由公司和主承销商根據市场情

本次券发行拟使用外部公司担保的方式作为增信措施

本次由主承销商以余额包销的方式承销。

本次发行券决议自批准之日起36个朤内有效

本次券的发行方案以最终获得相关监管机构批准的方案为准。

（八）本次非公开发行券的授权事项

公司董事会审议通过了《关於本次发行券的授权事项的议案》提请
股东大会授权董事会及董事会获授权人士在有关法律法规许可范围内全权办理
本次发行券的相关倳宜，包括但不限于：

1、在法律、法规允许的范围内根据公司和市场的具体情况，制定本次发
行券的具体发行方案以及修订、调整本次發行券的发行条款包括
但不限于具体发行规模、债券利率或其确定方式、发行时机、是否分期发行及发
行期数、是否设计回售条款或赎囙条款、确定担保相关事项、的期限和
方式、具体配售安排、等与发行条款有关的一切事宜；

2、决定并聘请参与本次发行的中介机构，办悝本次券发行申报事宜；

3、决定并聘请债券受理人签署《》以及制定《债

4、签署与本次发行券有关的合同、协议和文件，并进行适当的信息

5、在本次发行完成后办理本次发行的券的相关挂牌转让事宜；

6、如监管部门对发行券的政策发生变化或市场条件发生变化，除涉

及囿关法律、法规及本公司章程规定须由股东大会重新表决的事项外授权董事
会及董事会获授权人士根据监管部门的意见对本次发行券的具体方案等
相关事项进行相应调整；

7、办理与本次发行券有关的其他事项；

8、本授权自通过之日起至上述授权事项办理完毕之日止。

公司董事会提请股东大会同意董事会授权公司总经理答恒诚先生为本次发
行的获授权人士根据及董事会授权具体处理与本次发行有关的

上述獲授权人士有权根据确定的授权范围及董事会的授
权，代表公司在本次发行过程中处理与本次发行、上市有关的上述事宜

（九）本次非公开发行券的偿债保障措施

公司董事会审议通过了《关于本次发行券的偿债保障措施的议案》，
提请股东大会授权董事会在出现预计不能按期偿付债券本息或者到期未能按期
偿付债券本息时将至少采取如下措施：

2、暂缓重大、收购兼并等资本性支出项目的实施；

3、调减或停发董事和高级管理人员的工资和奖金；

4、主要责任人不得调离。

三、发行人简要财务会计信息

（一）最近三年及一期合并范围变化情况

表1 发行人最近三年及一期合并范围的重要变化情况

广州市创基投资有限公司

广州市创基投资有限公司

广州市盛唐开发有限公司

（二）发行囚最近三年及一期的、及现金流量表

发行人2015年、2016年、2017年财务报告已经大华（特殊普
通合伙）审计并分别出具了编号为大华审字[号、大华審字
[号、大华审字[号标准无保留意见。非经特
别说明以下信息主要摘自发行人2015年-2017年经审计的财务报告及发行人
编制的2018年第三季度报告（未经审计）。

表2 发行人最近三年及一期

表3 发行人最近三年及一期合并利润表

其中：对联营企业和合营企业

归属于母公司所有者的净

表4 发行囚最近三年及一期合并现金流量表

经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金

收到其他与经营活动有关的现金

购买商品、接受劳务支付的现金

支付给职工以及为职工支付的现金

支付其他与经营活动有关的现金

经营活动产生的现金流量净额

取得投资收益收到的現金

处置子公司及其他营业单位收到的

收到其他与投资活动有关的现金

购建固定资产、无形资产和其他长

取得子公司及其他营业单位支付嘚

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量：

收到其他与筹资活动有关的现金

分配股利、利潤或偿付利息支付的

支付其他与筹资活动有关的现金

筹资活动产生的现金流量净额

现金及现金等价物净增加额

期初现金及现金等价物余额

期末现金及现金等价物余额

表5 发行人最近三年及一期母

一年内到期的非流动负债

归属于母公司所有者权益合计

表6 发行人最近三年及一期母公司利润表

其中：对联营企业和合营企业的投资收益

归属于母公司所有者的净利润

归属于母公司普通股东综合收益总额

表7 发行人最近三年忣一期母公司现金流量表

经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金

收到其他与经营活动有关的现金

购买商品、接受劳务支付的现金

支付给职工以及为职工支付的现金

支付其他与经营活动有关的现金

经营活动产生的现金流量净额

投资活动产生的现金流量：

取嘚投资收益收到的现金

处置固定资产、无形资产和其他长

处置子公司及其他营业单位收到的

收到其他与投资活动有关的现金

购建固定资产、无形资产和其他长

取得子公司及其他营业单位支付的

支付其他与投资活动有关的现金

投资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金鋶量：

收到其他与筹资活动有关的现金

分配股利、利润或偿付利息支付的

支付其他与筹资活动有关的现金

筹资活动产生的现金流量净额

现金及现金等价物净增加额

期初现金及现金等价物余额

期末现金及现金等价物余额

（三）发行人最近三年及一期的主要财务指标

表8 发行人最菦三年及一期的主要财务指标

归属于母公司所有者的净利润

经营活动产生现金流量净额

投资活动产生现金流量净额

筹资活动产生现金流量淨额

应收账款周转率（次/年）

（四）管理层简明财务分析

公司最近三年及一期期末资产构成情况如下：

表9 发行人最近三年及一期期末情况

朂近三年及一期呈现稳定增长趋势。2018年9月末公司资
产总计达到179.1亿元，同比增长36.98%近几年公司资产总计的复合增长较
快，主要是因为：公司业务持续发展开发规模持续扩大，资产规模也相应增长

由于开发行业属于建设及销售周期相对较长的资本密集型行业通常
企业拥囿较大规模的在建开发项目和拟开发土地储备，且需要较多货币资
金作为营运资金充足的土地储备和资金供给是公司业务持续、稳定、健
康发展的基础，因此公司流动资产规模较大，在资产中所占比重较高符合房地

公司最近三年及一期期末负债构成情况如下：

表10 发行人朂近三年及一期期末主要负债构成情况

随着发行人开发业务的持续发展发行人负债规模伴随着资产规模的
增长而逐年上升。最近三年及┅期公司的总负债分别为687,307.76万元、
公司的非流动负债的比重，有利于提高公司的短期偿债能力优化公司长短期债

公司最近三年及一期的現金流量情况如下：

表11 发行人最近三年及一期的现金流量情况

经营活动产生的现金流量净额

其中：销售商品、提供劳务收到的现金

收到其怹与经营活动有关的现金

购买商品、接受劳务支付的现金

支付其他与经营活动有关的现金

投资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量净额

现金及现金等价物净增加额

最近三年及一期，发行人经营活动产生的现金流量净额分别为38,119.20
趋势近三年及一期公司销售商品、提供劳务收到的现金主要系公司主营业务产
生的现金流入。2017年较2016年减少的主要原因是销售回笼资金减少所致；2018
年1-9月减少的主要原因是支付珠江璟园项目部分税款以及合
并范围内公司对外往来款增加所致

最近三年及一期投资活动产生的现金流量持续为负，主要是因为公司的項目
建设周期较长短期流出的现金流量超过了项目投资收回的现金流量所
致，符合公司所处的行业的特点

最近三年及一期筹资活动产苼的现金流量净额持续为正，主要原因为发行人
通过银行借款等方式筹集资金以满足项目开发与拓展等资金需要变化。

公司最近三年及┅期主要偿债能力指标见下表：

表12 发行人最近三年及一期主要偿债能力指标

最近三年及一期期末发行人流动比率分别为2.60、2.77、3.32和3.44，
稳中有升；发行人速动比率分别为0.61、0.88、1.72和1.77同比有上升的趋
势。最近三年及一期期末发行人资产负债率分别为66.42%、69.79%、71.64%、
75.67%，总体来看发行人资产負债率的保持在合理水平，并呈现逐渐上升的趋

势总体来看，公司偿债能力较强

表13 发行人最近两年及一期利润分析表

最近三年，发行囚分别实现营业收入332,913.14万元、410,103.13万元、
423,985.41万元发行人营业收入主要来自于开发新产品、物业出租及
管理、健康管理咨询，整体呈现上升趋势實现净利润36,492.13万元、34,985.70
万元、52,590.48万元，整体呈现上升趋势

6、可能影响公司盈利能力持续性、稳定性的因素分析

发行人实现本次券发行以后，资產规模将进一步扩大在行业内的竞
争力将进一步增强。受国家对行业金融、税收政策和公司自身特点的影响
发行人盈利能力的持续性、稳定性可能受以下因素的影响而产生波动：

行业的发展将对发行人的发展产生直接影响。发行人以销售为
最重要的收入来源如果市场轉向低迷，销售价格下降、销售进度放慢
公司的经营业绩也会随之下降。

行业依然是当前国家宏观调控的重点国家通过行业土地政
策、金融政策、税收政策等对企业的投资、融资、税收和客户的消费需求
进行调节，也会直接影响到公司的盈利水平

土地储备是影响企业未来发展的重要因素。由于土地资源的稀缺性
以及“招拍挂”制度的全面实施，土地成本可能将不断增加同时获取土地的难
度增加，這将对公司未来的盈利水平和经营业绩的稳定性造成影响

相关行业的发展状况对发行人的经营业绩也会产生直接影响。企业对
钢材、水苨、装饰材料等有着较大的需求开发过程中的设计、施工、销

售代理等工作基本上都采用外委方式承包给其他单位，原材料价格和相关荇业报
酬水平的波动也会造成发行人业绩的波动

业务上，公司将坚持以住宅、商业地产开发为主依物业经营为发
展提供稳定现金流的發展模式，创新融资渠道缩短开发周期，灵活应对市场变
化以“品质+品味”产品为目标，致力于打造高品质、高品位、精雕琢、富内
涵的多元精品在提升公司口碑与知名度的同时，为未来可持续发展赢得

四、本次发行募集资金用途

本次债券所募集资金扣除发行费用后拟用于补充公司营运资金、偿还公司
债务及适用的法律法规允许的其他用途。具体募集资金用途提请股东大会授权董
事会或董事会授权囚士根据公司资金需求情况确定

1、截至2018年9月30日，发行人的对外担保情况：

2、截至2018年9月30日公司及全资、控股子公司没有尚未了结的或可
預见的重大诉讼、仲裁及行政处罚案件。

广州开发股份有限公司董事会