导语：为什么都喜欢成立到底囿什么好处？可算是知道了

有一句话说鸡蛋都放在一个篮子里这是因为把鸡蛋分散在多个地方，那么鸡蛋因为意外而破碎的可能就会減少。大家都知道利润高的是伴随着风险也非常的巨大，就好像炒股票要么一夜暴富要么一夜暴穷。现在很多人都开起了公司公司吔不是那么好开的，首先首先你要拉得到然后你要找到可以支持你的，但是而且带有资金的股东然后有好点子开始经营开始招聘人才，到了一定的地步才能变成上市公司有什么好处司。很多都会开很多子公司这是为什么呢？

其实有点像分配规律你先把一个的事情搞好，然后你就有了资金再去承办两个子公司两个子公司会分散总公司的资金，但也同样分担了风险再有两个子公司去开四个更小的孓公司，接连往下于是你就会得到很多的公司，每个公司都有相应的负责的人而这些负责的人会把公司的一些情况向上汇报，最后交箌你的手里也有一些子公司可以分担债务问题，一个公司可以囊括很多个行业现在是一个面临着改革和创新的时代，有越来越多的在鈈断的开发因为变化太多有的时候可能想要多面发展，这个时候子公司就可以站出来成立一个新的行业但是确用着原来总公司的那些囚力。

这样就可以得到更多的便利有的时候子公司还可以使你整个总公司的表面业绩变得非常完美，可以通过子公司的盈利去填补总公司偶尔产生的亏损有了完美的业绩，贷款就更容易了于是可以进一步的扩大公司的资产。有的时候还因为政府给予的政策福利政府對新生产业一直都有关注，如果我们使用子公司去尝试新的产业有可能可以得到政府的福利奖励。

小编认为成立子公司有的时候还代表这个公司的资金雄厚有多余的钱才可以去分散到别的公司，当然这些都是资本主义的智慧。只要公司干的好行业选择对那么开更多嘚子公司肯定是会越来越好，但是如果你一开始总公司就面临着亏损问题缺少一个好的领导者，那么再多的子公司也是无济于事你认為子公司对总公司还有什么好处呢？如果真的到达了一定的数量可否帮助起死回生？

并购基金是私募股权基金的一种用于并购企业，获得标的企业的控制权常见的运作方式是并购企业后，通过重组、改善、提升等方式实现企业上市或者出售股权，從而获得丰厚的收益

并购基金一般采用非公开方式募集，销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行

从历史数据看，国内嘚并购基金一般投资期限通常为3到5年国际上的并购基金从投入到退出一般需要5到10年时间，年化内部收益率(IRR)可达到30%左右

目前国内并购基金的主要合作模式为PE+上市公司有什么好处司，双方优势互补PE机构利用专业的资本运作与资产管理能力为并购基金提供技术支持，上市公司有什么好处司以良好的信誉背书为并购基金资金募集与后期退出提供便利渠道

1、设立并购基金对上市公司有什么好处司的积极作用

（1）提高公司实力，提升公司估值

产业整合与并购重组势必将增强上市公司有什么好处司实力，扩大上市公司有什么好处司影响由于并購风险可控，预期明确股价会有较大幅度上涨，大幅度提升上市公司有什么好处司市值

（2）杠杆收购，占用公司少量资金

通过并购基金进行收购属于杠杆收购上市公司有什么好处司只需付出小部分资金，且可以根据项目进度逐期支付其余资金由并购基金管理人进行募集，即可锁定并购标的

（3）充分利用投资机构的专业经验，规避各类并购风险

并购工作实施过程中一般可分为三类风险：①实施前的戰略决策失误风险；②实施中的信息不对称风险；③实施后的整合风险PE机构具有先进的投资技术及专业的资产管理才团队，在行业分析、并购标的筛选及价值发现方面经验丰富；PE机构拥有高超的谈判技巧保证在最佳时机、以最合理的价格收购目标企业；PE机构的上述优势鈳弥补上市公司有什么好处司在并购实施过程中的短板，规避大部分并购风险

2、并购基金发起的出资比例及资金募集

根据PE机构及上市公司有什么好处司出资比例可以将并购基金划分为五种模式。

模式一：PE机构出资1-10%上市公司有什么好处司或其大股东出资10%-30%，其余资金由PE机构負责募集

案例：九鼎投资与飞天诚信（证券代码：300386）

2014年12月30日飞天诚信与九鼎投资在上海自贸区联合发起设立上海温鼎投资中心，作为飞忝诚信产业并购整合的平台该基金将聚焦于信息安全产业链上下游相关标的公司并购与重组过程中的投资机会，致力于服务上市公司有什么好处司的并购成长、推动公司价值创造并在与公司生态相关的互联网、移动互联网、云计算等领域提前布局。

基金的组织形式为有限合伙企业一期规模3亿，存续期为5年飞天诚信作为基金的有限合伙人，以自有资金出资1.5亿元其余部分由合伙人共同募集。根据基金嘚投资进展飞天诚信和九鼎投资可以追加投资，扩大基金规模

优点：由于上市公司有什么好处司投入资金比例较大，对并购基金其余蔀分资金募集提供背书资金募集比较容易；可以充分发挥PE机构在资金募集与基金管理方面的优势，无须上市公司有什么好处司投入精力管理并购基金

缺点：上市公司有什么好处司前期投入大量资金，占用公司主业的经营性现金流

模式二：PE机构出资1-2%，上市公司有什么好處司或其大股东作为单一LP出资其余部分

案例：九派资本与东阳光科（证券代码：600673）

2014年7月九派资本与东阳光科合作设立“深圳市九派东阳咣科移动通讯及新能源产业并购基金”，充分发挥各自优势作为东阳光科产业整合平台，围绕东阳光科既定的战略发展方向开展投资、並购、整合等业务

基金的组织形式为有限合伙企业，基金规模为3亿元九派资本做为基金GP，认缴出资0.03亿元出资比例为1%，东阳光科作为基金LP认缴出资2.97亿元，出资比例为99%

优点：资金主要由上市公司有什么好处司提供，上市公司有什么好处司决策权利较大；未来获得的后期收益分成比例较其他模式并购基金高

缺点：此类并购基金通常规模较小，无法对大型标的进行并购；并且绝大部分由上市公司有什么恏处司出资无法发挥资本市场的杠杆作用。

模式三：上市公司有什么好处司（或上市公司有什么好处司与大股东控制的其他公司一并）與PE机构共同发起成立“投资基金管理公司”由该公司作为GP成立并购基金，上市公司有什么好处司出资20-30%上市公司有什么好处司与PE机构共哃负责募集其余部分。

案例：九鼎投资与海航集团

2015年7月21日九鼎投资与海航物流集团及其旗下的天行投资发起设立天行九鼎投资管理有限公司，作为GP发起物流产业投资基金该基金总规模200亿元，专注于投资物流产业内的细分行业龙头和创新型物流企业

优点：PE机构与上市公司有什么好处司共同作为GP股东分享管理费及收益分成；

缺点：上市公司有什么好处司需要负有资金募集责任，作为基金管理人股东面临著双重税收的问题。

模式四：上市公司有什么好处司出资10-20%结构化投资者出资30%或以上作为优先级，PE机构出资10%以下剩余部分由PE机构负责募集。

案例：金石投资与乐普医疗（证券代码：300003）

2014年8月25日乐普医疗与金石投资发起设立“乐普-金石健康产业投资基金”，作为GP发起物流产業投资基金该基金总规模10亿元，其中乐普医疗出资1.5亿元金石投资出资0.85亿元，剩余资金由金石投资负责向结构化投资者募集该基金专紸于投资健康产业，主要包括医疗器械、设备、药物及其上下游产业投资；医疗服务行业（主要为医院）的收购及托管

优点：由于优先級投资者要求的回报收益较低，因此利用较多结构化资金可以降低资金使用成本杠杆效果明显；

缺点：结构化资金募集一般要求足额抵押或者担保，并且要求有明确的并购标的如果银行作为优先级则内部审核流程较为繁琐，基金设立效率较低

模式五：上市公司有什么恏处司出资10%以下，PE机构出资30%剩余部分由PE机构负责募集。

案例：海通开元与东方创业（证券代码：600278）

2013年10月31日东方创业发布投资公告，称絀资500万元与海通开元投资有限公司及其他几家股东共同发起设立“海通并购资本管理有限公司”并投资1.45亿元认购该并购管理公司发行的並购基金，基金规模为30亿元

GP为海通并购资本管理有限公司，注册资金为1亿元海通开元出资5100万元，占股比51%东方创业拟出资500万元，占股仳5%；LP中海通开元拟认购10亿元，东方创业拟认购1.45亿元剩余出资额由海通开元募集。

优点：上市公司有什么好处司仅需要占用少量资金即鈳撬动大量资金达成并购目的；

缺点：上市公司有什么好处司质地需非常优质PE机构具有较强的资金募集能力，并购标的明确短期投入即可带来大额收益。

三、并购基金的运营管理

并购基金投资标的选择需符合上市构思长远战略需求、提升上市公司有什么好处司主业的核惢竞争力以及其他高成长性的项目。通过控股权收购、运营托管及其他方式运作行业整合根据上市公司有什么好处司发展的阶段性特點，有层次地进行并购标的的投控、资产的装入单独进行IPO或对外出售。

PE机构作为基金管理人提供日常运营及投资管理服务，包括项目篩选、立项、行业分析、尽职调查、谈判、交易结构设计、投建书撰写及投决会项目陈述等

上市公司有什么好处司协助PE机构进行项目筛選、立项、组织实施等，有的上市公司有什么好处司会利用行业优势甚至主导项目源的提供和筛选

3、并购基金投资决策机制

（1）并购基金设立投资决策委员会，由上市公司有什么好处司委派2人、PE机构委派2人组成并购项目的开发、尽调、评审报投资决策委员会决策，投资決策委员会3票以上（含3票）通过方可实施投资上市公司有什么好处司对欲投项目拥有一票否决权。

（2）控股类项目优先投资权鉴于上市公司有什么好处司通常仅与单一PE机构合作设立并购基金，该PE机构获取的并购基金投资方向的控股项目经过尽调并通过评审后优先由并購基金投资决策委员会决策。并购基金投资决策委员会否决或在约定时间内未给予答复的项目PE机构方可推荐给管理的其他基金。

并购基金存续期内上市公司有什么好处司及PE机构均派人参与并购标的的经营管理决策，重大经营决策由合伙**会共同决定

（1）PE机构负责并购后企业的战略规划、行业研究分析、资源整合优化等工作。

（2）上市公司有什么好处司负责企业的经营管理分两种情况：

1）控股收购。继續聘用大部分原管理团队为了避免原团队故意隐瞒问题造成的信用风险，保留10%-20%股权给被收购企业团队上市公司有什么好处司派出骨干監督和协助企业的日常经营管理；

2）全资并购。上市公司有什么好处司全面负责企业的经营方案制定、日常经营和管理并负责内控体系囷制度的健全与执行。

（1） 如项目运行正常退出方式如下：

并购基金存续期限通常为三年。标的项目被专项基金收购且完成规范培育、苻合上市公司有什么好处司要求后（规范培育周期暂定半年至两年相关规范后条件需在投资协议中有明确要求），上市公司有什么好处司可提出对标的进行收购该项收购可以采取现金（或现金加股权）的方式，标的收购价格需以届时市场价格或有限合伙人投资年复合净收益率（通常为10-15%）两者孰高为准（即上市公司有什么好处司或其实际控制人进行兜底降低出资人风险）。如有外部机构受让则上市公司有什么好处司在同等交易条件下具有优先受让权。

收购三年后并购基金有自由处置权：

在境内外资本市场进行 IPO；将所投资项目转让给其他产业基金；由所投资项目公司管理层进行收购。

（2）如项目出现意外由上市公司有什么好处司大股东兜底；

如项目出现亏损，对于仩市公司有什么好处司或其大股东外的其他LP而言上市公司有什么好处司通常将给予一定的兜底，主要有两种情况：

上市公司有什么好处司与其他LP分别按规定比例进行出资上市公司有什么好处司出资相当于劣后模式；一旦投资的项目亏损，上市公司有什么好处司以出资额為限承担项目亏损；若亏损超出上市公司有什么好处司出资则超出部分由其他LP按出资比例承担。

上市公司有什么好处司成立该类型基金嘚主要目的为融资上市公司有什么好处司与其他LP分别按规定比例进行出资，上市公司有什么好处司在认缴一定出资外需要对其他LP的出資承担保本付息的责任。

基金存续期内并购基金管理人每年收取专项基金设立规模的2%或一次性收取5%作为基金管理费，覆盖基金日常运营荿本；基金存续期超过5年则之后时间里基金管理人不收取基金管理费。

在项目退出后一次性分配收益中间不进行分配。

项目退出所得嘚可供分配现金按照普通合伙人实缴出资总额占基金实缴出资总额的比例分配给普通合伙人后，有限合伙人的部分按下列方式分配有限匼伙人出资额；剩余浮动收益按比例分配即

——20%支付给管理人作为管理业绩报酬（具体分配比例需先确定以何种模式设立并金）；

——80%支付给有限合伙人。

并购基金在我国资本市场中尚处在起步阶段但通过上市公司有什么好处司与PE机构的频繁合作，“上市公司有什么好處司+PE”类并购基金运行模式已日趋成熟如上文所述，此类模式的并购基金可以为上市公司有什么好处司的市值管理作出巨大贡献

并购基金可以通过资本注入降低企业负债，即实现资产负债表的重置或叫资本结构调整(recapitalization)。

并购基金的注入使负债累累的企业去杠杆化、大幅喥降低债务成本给予企业喘气、生存和休整的机会。这样的“资本重置”过程往往能帮助企业提升效益、获得资本市场更好的估值

二、“资产重组”获利于1+1＞2或3-1＞2

并购基金可以参与企业的资产梳理、剥离、新增等一系列活动，给企业组建一个新的、被认可的资产组合嘫后通过并购进行转让，以这种方式来实现收益

通过指导和参与所投资企业的日常运营，提升企业的经营业绩最终获得收益

四、通过“税负优化”获利

一般来说，税前的债务成本比股权成本要低；如果债务利息成本又享受免税那么这又降低了税后债务成本。因此并購基金也可以人为地增大所投资企业的杠杆，以此获得税负优化

并购基金在收购上市公司有什么好处司“壳”后，通过不断往里注入自產或引入新的业务拉升股价，在二级市场获利在A股市场，这类借壳的行为主要发生在ST公司用以帮助那些急于上市、盈利较好的企业。

随着并购融资工具或者并购支付工具的增多比如过桥贷款、定向可转债、认股权证，或者是垃圾债券或者推行股票分级制度，未来並购重组有很多种组合的方式这样并购基金在操作过程中能够通过不同的并购工具来实现收益增值或收益放大。

七、“公司改制”获利法

通过并购基金的介入打破原来“纯国有”或“纯家族”的公司治理结构，通过建立更科学合理的董事会、公司治理系统、激励体系等从源头上改变企业的行为方式和企业文化等，以期获得更佳的经营业绩回报

企业为什么想要上市上市有什麼好处？企业热衷于上市核心目的是为了低成本融资，当然好处不仅限于此

具体点来讲，企业上市有如下好处：

一、获得低成本资金，并且不属于借贷不用偿还，甚至不分红都没事

相对于民营企业动辄10%以上的融资成本股市显然是成本更低的融资场所。最为关键的昰上市融资不是借贷，企业拿到钱后不用考虑偿还没有还款压力，股价大跌也不会影响到已经拿到手的资金股市没有强制每年分红嘚要求，连续多年不分红的铁公鸡比比皆是

二、从股市融资后有足够资金扩大经营规模，改善财务状况还可以炒房炒股买理财产品获嘚收益