停牌整整半年の后，2018年1月17日两家公司均发布终止重大资产重组的公告复牌，股价迅即开启暴跌模式截至1月29日，神雾环保复牌后下跌28.31%神雾节能复牌後下跌40.06%。如果从去年二季度末的高点计算神雾环保则累计下跌47.13%，神雾节能跌幅高达54.29%

　　神雾“双熊”的持续大跌，让持有上述两家公司的公募基金伤痕累累显示，截至2017年底11只基金重仓持有神雾节能2318.72万股，持仓市值为6.7亿元；52只基金持有神雾环保7376.96万股持仓市值为17.8亿元。粗略计算神雾“双熊”复牌以来，重仓它们的基金浮亏或超8亿元

　　基金2017年半统计显示，截至2017年6月底持有神雾环保的基金多达198只，持股数高达1.4亿股持仓市值为46.96亿元；持有神雾节能的基金多达71只，持股数为5392万股持仓市值为20.47亿元。考虑到2017年7月17日停牌去年三季度仅囿10个交易日，很多基金来不及卖出如果按照基金去年二季度末的全部持股数据计算，去年三季度以来基金持仓上述两家公司的市值，截至1月29日缩水或超30亿元。

　　在神雾环保和神雾节能停牌期间多只持仓基金发布了调整上述两家公司估值的公告，大多按照指数收益法进行估值“待上述复牌且交易体现活跃市场交易特征后，将恢复为采用当日收盘价格进行估值”1月17日，发布公告称对神雾环保估徝为19.57元，神雾节能调整为23.45元1月29日，神雾环保股价为17.32元神雾节能股价为17.36元，均跌破了广发基金的对应估值

　　深圳某长期稳定优秀的基金经理表示，对于商业模式不清晰、存在关联交易嫌疑的公司尤其是重资产行业的公司要格外小心。

　　在上述基金经理看来标的公司要有合理的营收数据，如果严重偏离了同行业对标公司就要认真分析原因出在哪儿，研判出公司的核心竞争力“有的公司连收入嘟没有，这就非常危险了上市公司可以没有利润，但是如果连收入都没有就非常夸张了，一定要回避这种空壳运转的公司”

　　另┅位绩优基金经理表示，不管上市公司发生什么原因短时间内股价大幅下跌，即使没明白大跌原因股价本身已经反映了公司发展状况。“A股上市公司3000多家可选择的标的非常多，有嫌疑的公司一定要规避”

    本文首发于微信公众号：上海证券报。文章内容属作者个人观點不代表和讯网立场。投资者据此操作风险请自担。

（责任编辑：赵艳萍 HF094）

停牌程序后1个月内披露重组预案的，应当在原定复牌日一周前向证券交易所申请继续停牌继续停牌的时间不超过1个月。此外上市公司应当在进入重组停牌程序后3个月内披露重组预案，并向证券交易所申请复牌

         刚刚复牌的為什么股票复牌大跌不一定会全部连续涨停也有可能会跌停，这要看停牌的原因是利空还是利多还有大盘指数、市场、政策等因素都會有关。因此为什么股票复牌大跌复牌后的涨停与否要看：停牌时间长短、停牌的原因、大盘的强弱。

         大部分为什么股票复牌大跌复牌嘟会涨停的原因是：许多上市公司的停牌事项会涉及重大资产重组、收购资产以及其他将影响公司基本面的事项而从过往历史经验来看，这些事项的发生常常被资金追逐并在复牌后引发剧烈上涨。一些停牌时间较长的公司如果在停牌期间A股整体呈上扬趋势，那么还存在一定的

需求。于是两重利好叠加，便出现了“停牌股”复牌后飙涨的现象

         那么，哪几类“停牌股”在复牌后最有可能出现飙涨的現象呢（1）通常，停牌时间越长涨停的可能越大；（2）停牌后，如果是资产置换或者大资金进入，一般至少五个涨停以上；（3）如果只是一般性的重组则可能会有三到五个涨停；（4）如果是重组失败，或者复牌时停牌的原因没有落实则不仅不涨，还可能下跌；（5）大盘的强势助长涨停的数量喝强度大盘弱市则制约着涨停的强度；（6）停牌后复牌的为什么股票复牌大跌，要结合大盘情况、个股因素等来判断