管理|一个月股市让户均亏损超8万，来学习一下泡沫亲历记
干货！要点！每日总裁微摘：参考、案例、管理、，入群点下二维码
总裁微摘：
“泡沫是很难确定的，除非它破了。” ——格林斯潘
股市是考验人的生存哲学的地方，不要伤筋动骨视为第一要务。
1987年香港股灾：从千万富翁到街边小贩
1986年，我在深圳见到了十几年没见的小学老师。他是出生在印尼的广东华侨，上个世纪50年代他刚从雅加达大学金融系毕业，响应祖国号召，同一大批东南亚华侨的知识青年跑到中国来参加社会主义建设。于是，他成了我在长春市安达小学读书时的语文和数学老师。
经历了中国的反右、大跃进、人民公社，这个老师从爱国青年变成了三个孩子的父亲。为了孩子能吃饱饭，1977年他带着老婆和孩子来到香港。不愧是学金融的，他先从建筑工人开始，几年后就开始自己在家里装电子表往大陆卖，后来深圳开放了，他跑到深圳办了手表厂。
在深圳第一次见面，他给我一张名片，上面写着深圳(香港)环亚电子集团公司董事长，他在深圳的工厂有一千多名工人，是深圳当时最大的电子装配工厂之一。
之后三年，我们没再联系。1990年我在香港油麻地逛街，突然听到一个很熟悉的声音：十元两件啦！十元两件啦！我一回头，有些不敢相信我的眼睛，我的老师站在三轮车上在大声叫卖日本的二手衣服。怕他尴尬，更怕自己尴尬，不知怎的我没敢上去跟他打招呼。正在一边犹豫，突然有人大叫：“走鬼啦！”只见我的老师和其他几个同样卖东西的人，像疯了一样把衣服用任何人类都想像不到的速度塞进包里，推着车子跑了。原来是市政管理人员来了，香港无照小贩专门请人给他们把风放哨。
从油麻地回来后，连忙找名片给老师打电话，所有电话都变成别人的了。第二个星期天我又去了，那天没有市政的人来，老师的生意也很冷清，我鼓着勇气上前跟他打招呼，本以为他会尴尬，可是老师毕竟是老师。老师跟我说：“我破产了，现在只能做这个生意了。见到你真好，如果没事陪我聊聊天。”
我问：“那么大的工厂，是怎么破产的？”
老师说：“嗨！都是一个贪字。1986年香港股市疯了， 我看不少人赚钱，我这个学金融的虽然知道股市风险大，但还是忍不住进去了，结果越炒越大，最多一天能赚一千万，我把工厂也抵押给银行借钱炒股，哪承想 1987年股灾一来，我的资金一下子转不动，房子和工厂都给了银行。”
我问：“师母怎么样？”
“她现在在新蒲岗的一件制衣厂剪线头，我们还借了一部分私人钱，这个钱总是要还的。好在这是香港，人只要勤劳就饿不死；只要饿不死，总会有机会。这就是人生。”快60岁的老师说。 老师永远是老师。从此我明白香港人说的：马死落地行是什么意思了。
1987年的股灾是香港人经历的第一次股灾，那是由美国股灾引起的。日，星期一，美国股市一天跌了22%，年轻的香港股市一个跟头 倒下了，连关了四天市，当香港股市重新开始后，香港股民的钱少了三分之二。有一大批香港股民像我的老师一样破了产，其中大部分人永远也没有机会再回到股市。
1992年日本股灾：跳楼的野村证券员工
1990年，我到日本公出，顺便去日本最大的 证券公司——野村证券参观。由于当时日本股市和楼市如日中天，股市比2007年中国股市还火，市盈率到了100倍，一些日本和世界的经济学家纷纷说，传统 经济理论对日本不实用，日本正在创造新的经济规律。日本房地产更是不可一世，一个东京市的地价就可以买一个半美国。日本商人在全世界可牛了，到哪儿都像阔佬逛菜市场，想买什么就买什么。于是，日本人买了美国金融帝国的象征——洛克菲勒大厦，买了美国电影的象征——哥伦比亚电影公司，买了加拿大的森林，买了澳洲铁矿，买了香港半山上最贵的房子，日本女人买了70%法国生产的lv手袋，日本男人成群结队飞去泰国打高尔夫……
接待我的是一个野村证券的年轻经理，他把我送出野村大楼时，站在大厦旁边的台阶上，指着那座新落成的60多层的花岗岩大厦，不无骄傲地说：“当今世界已进入信息经济，这个大楼里储存着全球客户的经济信息，野村证券为了保证这些信息的安全，在这个楼下100米处有一个发电站，它可以保证野村证券在世界上发生任何事情都能正常运作。”
可是不知怎么回事，到了1992年日本经济就不能正常运作了。日本股市从33000点，不到两年跌到了11000点。房地产更是一落千丈，1990年还能卖一个半美国的东京，1993年竟然连一个纽约都买不起了。于是，日本企业纷纷从海外抽钱回国救急，不仅把洛克菲勒大楼折了一半价卖回给美国人，还把日本好几个大银行和保险公司也卖给了外国人。
1995年，那位接待我的野村证券经理到香港出差，我请他喝酒，他很沉重地告诉我：现在日本企业也开始裁员了，自杀的人很多，特别是证券界，他手下一个前年才从早稻田毕业的人上个月跳楼了。电视台现在最热门的电视 节目是教人们如何省钱，比如教日本家庭主妇如何用烧饭的余热煮鸡蛋。
那一段时间，香港大街上的日本游客少了，到高档餐馆吃饭的日本商人也少了。“经济泡沫”这个词第一次在我脑袋里有了真实的感受。从此，这泡沫就经常跟着我了。
1997年香港股灾：成为负资产的女秘书
1997年亚洲金融风暴来了，香港哀声一片。本来1997年上半年形势还好好的，楼市股市不断创新高，人们排着队去酒楼吃饭。我们公司开发的一个楼盘开盘卖楼花，买房的人需要前一天晚上去排队。国内一个家喻户晓的大歌星为了走后门买我们公司的房子，陪我们唱了一晚上卡拉ok。我公司两个秘书近水楼台先得 月，不用去排队，每人花80万港元交了三分之一首期买一栋房子，可是房子还没住进去，泡沫就来了。楼价一口气跌了三分之二，这两位小姐那几个月脸色难看得 很，眉头之间总挤出一个大疙瘩。原因是她们把已交了80万首期的房子白白送给了银行，为什么？因为市场上同样的房子，只值80万；如果她们继续供当时买的 房子，就要再付160万。
那个刚来香港还不大懂香港规矩的明星火急火燎地找我退房，我说：“你看到门外那两个小姐了吗？她们是我们公司的秘书，在这个公司已工作10年。她们跟你一样，也买了我们公司的房子，因此她们这10年算给公司做义工了。”
我看大明星有点不明白，就解释说：“她们工作10年，除去吃喝也就攒了80万，交了这套房子首期后什么都没剩下，可是现在房子又没了，这不等于白白给公 司干了10年。如果能退房，她们早退了。你没看这几天报纸讨论吗，很多人卖了李嘉诚的房子，现在变成负资产。有人说在这种特殊时期作为香港首富的李嘉诚应 该网开一面，不要再追这些负资产的人所欠的房子余款了。你猜这位首富李先生怎么说？他说：香港是个重合同守信用、风险自担的社会，你没看到金融泡沫只能自 认倒霉，因为所有人都没看到。如果这个泡沫不破，你的房子赚一倍，我也没理由跟你分利润。”
2000年互联网泡沫：从3亿元到有行无市的总经理
亚洲金融风暴还没过去，互联网又来了。1999年末和2000年初，全香港的商人都好像疯了。这次不同于以往，越是大商人越疯狂，不管是搞地产，还是搞百货；不管是生产电子，还是生产水泥的；不管是办学校的，还是开夜总会的；总之全同互联网干上了，纷纷办起了网站，纷纷注册了名字带有 cyber.com、information.net的公司，纷纷向那些常青藤大学毕业生发出高薪聘书，纷纷与it公司联姻。我当时打工的华润创业公司自 然也不能免俗，虽然公司每年有十几亿净收入，但因为同互联网没有关系，股价还不如一个刚创办两年的互联网公司高。股东不干了，说：如果你们再不进入it， 就要找人收购。于是，我们只能绞尽脑汁往互联网上靠，先是付了一笔天文数字的咨询费，请世界最大的咨询公司出主意，可是那些从美国飞来的高级脑袋除了给我 们写了两大本资料外，任何问题也没解决；其实他们也解决不了我们的问题，因为我们不是互联网里的虫，我作为公司总经理当时连上网都不会。
可是商场是个逆水行舟、不进则退的游戏。当时许多如雷贯耳的经济专家都说：互联网技术会创造一个全新的经济，谁跟不上，谁就会被淘汰。想想看，谁不害怕 呀？于是，我们也拼命想找一家美国技术公司“结婚”。经过投资银行的朋友介绍，美国一家大公司的副总裁来香港，期间可以跟我们谈谈。可是时间约到早上8 点，这在香港是非常罕见的商务见面时间。我当时有点纳闷：看来互联网的人就是不一样，可能都是超人!第二天早上，7点50赶到人家香港分公司，一进接待室我差点晕了，原来在我们前面已有两批人，一批人正在会议室里同那个副总裁谈着，另外一批人还在会议室里等着。8点45分，轮到我们，30分钟谈完，结果就不用说了。
2000年初正当我被互联网搞得晕头转向时，一个朋友找到我，他与一个美国基金创办了一个互联网公司，在香港买了一个上市公司的壳，市值一下子升到200亿。他请我加盟。我说：我可不懂互联网。他说：你只要懂上市公司运作就行。于是，他开出了我不可拒绝的条件——3亿元的公 司股票，外加7位数的年薪。做着亿万富翁的美梦，我在新公司上班了。可是上班的第一个天，互联网泡沫破了，第一个月我的3亿元变成2亿元，第二个月变成了 1亿元，第三个月……。第10个月，我的股票变成3000万，而且有行无市了。
2008年中国股市：骂“基金经理都是骗子”的基民
互联网泡沫灭了。金砖四国又冒出来了，特别是中国，进入21世纪后，雄起得不得了。中国转眼之间成了世界的加工厂、世界第一大钢铁生产国、第二大汽车生 产国、世界第三大经济发展国。2007年中国这头昏睡的狮子，终于彻底醒了。深圳的楼市开始超过香港的新界，上海北京的写字楼也开始赶纽约，开户炒股的人到了1亿。于是，一下子创造了世界第一大银行、第一大石油公司、第一大房地产公司、第一大保险公司……这一年全世界500强排名乱了，因为那些老牌500 强纷纷被突然变大的中国公司挤出去了。中国商人在世界上开始扬眉吐气了，腰里揣着大把股民的钱，也能想买谁就买谁了。于是，中亚和非洲的油田，拉美的铜矿 和铝矿、澳洲的铁矿和煤矿频频被来自中国的买家问价。澳洲有些人小心眼，看中国人要收购澳洲最大矿业公司，竟提出将会威胁本国民族经济。中国外长婉转讲话 了：“中国对澳洲的投资，还不及澳洲对中国投资的一半，我们希望澳洲继续对中国增大投资。”真是富国风范，以柔克刚。
2007年世界经济的焦点放到了中国，全球的经济天才都在讨论中国股市和楼市，一派说泡沫太大了，另一派说中国正在改写世界经济，潜力远远还没发挥出来。
可惜世界经济还没改写完，美国那边次贷泡沫又碎了。中国股市进入2008年，少了近三分之一。记得2007年9月我回长春度假，碰到我母亲一位老同事。一个当了一辈子会计的75岁老头，成了中国第一代“基迷”。他把报纸上所有有关基金的报道用剪子剪下来，钉成三本半大书，还跟人学会了在坐标纸上画图表。 他把家里所有闲钱都买了基金。我问他现在买股票是不是风险太大？老头说，他买的不是股票，是基金，基金是由金融专业人士管理、抗风险能力最强的综合投资工 具。他刚买的qdii是走了银行后门才买到的，现在不到一个月就赚了5%。春节后母亲打电话告诉我：老头投到基金的20万元，只剩了10万元，现在有些精 神不正常。老伴治病需要钱，他捂着就是不卖，整天到银行管人家要钱。见谁跟谁说：基金经理都是骗子。
我是1955年出生的，以上是我活到现在亲身经历的经济泡沫。其实，所有学经济的人都知道人类历史上这样的泡沫比比皆是，比如：19世纪英国的南海金矿泡沫、荷兰的郁金香股票泡沫，20世纪初的美国铁路泡沫、造船泡沫、杠杆并购和垃圾债券泡沫……
让我奇怪的是：人类怎么一点都没有学聪明？尽管每一次泡沫都有过去的影子，可是人类还是一次次重蹈覆辙。诺贝尔经济学奖快有一个世纪了，那么多聪明过人的脑袋得了这个奖；计算机在百万里的星空中，就能算出你把钥匙藏在家门口的第几块砖头下；人类也能把羊变成人、把人变成羊，怎么人类就是不能避免这些如此 相似的泡沫？
一些历史上的泡沫故事往往让我们匪夷所思。比如在英国南海泡沫中，一个骗子注册了一个叫南海投资的公司，在他的招股书上 写道“本公司在拉美有一个诱人的投资项目，现在需要融资，这个项目的具体内容暂时不能透露”。第二天，当他打开办公司的大门时，外边挤满了给他送支票的股民。第三天，这个骗子拿了钱就消失了。
我相信我们的子孙，读到今天杭萧钢构这样的故事一定也会忍俊不禁，但是他们依然避免不了被他们的后代贻笑大方的命运。
我认为“以史为诫”和“读史明志”对人类不灵，人类是不能从历史中吸取教训的。就像公元前欧洲种族之间的屠杀在二战犹太人的集中营依然上演、秦始皇的焚书坑儒在“”中完整复制一样，不论发生过多少次泡沫，泡沫还会再发生。
因为人类就是人，人类就是由每一代的你和我组成的。尽管我们的父母都会告诫我们，不要玩火，火会烫手！可是有哪个人没有被火烫过？！人只有被烫过，才成 熟；人成熟了，就是离开舞台的时候了；舞台永远是新一代人玩火的地方；每一代人只能从自己的经历中长大；每一代人都要创造自己的泡沫和体验它的破碎。
这就是黑格尔说的：历史能给我们提供的惟一借鉴就是我们从历史不能得到任何借鉴。
有人可能说：经济泡沫中损失的是不太懂经济的大众，经济领域的专业精英——经济学家、银行家、基金经理……他们是应该能比一般人更早知道泡沫的，从而更 多地避免损失。可是大量统计研究证明：这些精英作为一个整体，他们在预测泡沫的水平上一点也不比老百姓强，因为他们在股市中的平均收益同股民大众一样，他们比普通股民惟一多赚的只是手续费。
难怪诚实的格林斯潘一再说：“泡沫是很难确定的，除非它破了。”
来源：和讯网
作者：黄铁鹰，北京大学光华管理学院访问教授
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今日搜狐热点“资产泡沫”包括股票？A股是否反应过激
分享到微信 “资产泡沫”包括股票？A股是否反应过激第一财经 14:40:00 简介：对于日前参与各方关注的理财市场监管收紧的问题，中金公司首席策略分析师、董事总经理王汉锋认为，将对股市资金产生一定的负面影响。
站上3000点震荡大半月后，A股市场再次遭遇大跌。截至记者发稿时，沪指跌2.74%、深成指跌3.95%、创业板指跌4.93%。对此，有业内人士表示，有关对银行理财监管的升级可能是造成今日股市大跌的一个重要因素。
近日有媒体报道称，自2014年12月银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法(意见征求稿)》时隔一年多后，银监会于本月在2014年意见征求稿基础上，已初步形成了新的银行理财业务监督管理办法意见征求稿，其要求：1.对业务资质分类管理，其中基础类的银行理财业务将不能投资非标和权益类资产;2. 银行理财投资非标资产，只能对接信托计划，而不能对接资管计划;3. 禁止银行发行分级理财产品。
中金公司首席策略分析师、董事总经理王汉锋对此称，如果属实，将对股市资金产生一定的负面影响。虽然目前还没有统计银行理财资金有多大规模进入股市，但从宝能与万科之争的案例透露出来的情况来看，银行理财资金通过比较隐蔽的方式进入股市，的确是在给银行和股市带来潜在风险。
7月26日，中共中央政治局召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。政治局会议被认为是观察宏观政策方向最佳的窗口。会议对于政策的定调仍然是&积极的财政政策和稳健的货币政策&，并明确落实&去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板&五大重点任务。此外，会议还提及&去库存&、 &抑制资产泡沫&等问题。
王汉锋称，政治局定调里已经透露了金融&防风险、强监管&的意味。特别是26日会议提到，&着力疏通货币政策传导渠道，优化信贷结构，支持实体经济发展&、&去产能和去杠杆的关键是深化国有企业和金融部门的基础性改革&，这些都意味着今年下半年金融领域里重点的工作是防风险、疏通渠道、去杠杆，把资金尽量往实体经济&驱赶&。而一行三会近期的监管动作频频，已经体现了这样的意图。
&加强监管银行理财资金，短期影响风险偏好，加速资金&脱虚向实&、向优质股票集中。&王汉锋称，从中长期来看是正确的事情，避免了相关风险进一步扩大，但短期会影响风险偏好。从中期来看，银行理财资金的监管无法改变收益率逐步下行的局面，可能也难以改变&低利率、弱需求&的局面，可能会加速资金&脱虚向实&，离开估值虚、盈利虚的板块和个股，向估值相对实、盈利相对实的板块和个股集中。此外，港股由于流动性是国际的，受此影响相对小，预计港股短期比A股更有韧性。
相比A股市场的大跌，香港市场相对持稳，截至记者发稿时，恒生指数下跌0.38%。
万家基金投资研究部总监莫海波称，目前短期调整难改中期向上的行情。在无风险利率不断降低的环境下，业绩表现突出成为行业配置选择的主要标准，建议选择食品饮料、医疗等消费类行业作为下半年配置首选。同时，关注国改、核电配套建设以及供给侧改革等政策驱动行业。
编辑：黄向东 此内容为第一财经原创。未经第一财经授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经将追究侵权者的法律责任。 如需获得授权请联系第一财经版权部：021-1-；。
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泡沫破灭之后：轰然倒下的十大私募
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盘点大表现最差的知名私募和五大冷门私募。
自获得法规认可拥有了合法地位之后，基金从去年中期以来获得了爆发式增长，民间高手、公募明星、券商实战派等各路人马纷纷投入私募创业大潮，成为资本市场和私人银行理财的生力军。私募江湖历来鱼龙混杂，良莠不齐，面对口若悬河的私募投资经理，不明就里投资者往往会不小心中招，斥上百万资金委托投资。私募基金以追求绝对收益为目标，将风险控制放在首位，本轮成为检验私募基金管理能力和资产配置能力的试金石。我们看到，从6月15日以来，大批私募基金净值快速下跌触发清盘。将私募基金的投资缺陷暴露无遗，其中，不少净值暴跌的私募基金在业界享有盛名，但在本轮股灾中轰然；也有不少为规模较小并不知名的私募，但他们在本轮股灾中的亏损幅度令人难以置信。根据股灾以来的表现，基金君筛选出五大表现最差的知名私募和五大冷门私募，无论他们在牛市里取得了多么令人艳羡的回报，但熊市里的亏损使得前期的光辉黯然失色。从他们身上让我们必须明白，投资的第一要务是如何做到风险控制！不要赔钱！净值暴跌的五大著名私募1、深圳清水源投资核心人物：张小川出身：公募基金个人简历：2012年加入深圳清水源投资管理有限公司，担任清水源1号投资经理。历任本公司研究总监、副总经理，现任执行董事。英国伯明翰大学经济系毕业，硕士学位，9年基金从业经验，曾任职于大公国际资信评估有限公司、诺安基金管理有限公司、华鑫基金管理有限公司，先后担任行业研究员、研究主管等职位。为诺安基金管理公司人才激励基金获得者。代表基金：清水源优势本轮股灾表现：清水源优势基金单位净值从6月12日的3.5305元下跌至9月11日的1.0935元，区间跌幅达到69.03%！2、广州穗富投资核心人物：易向军出身：民间个人简历：广州穗富投资管理有限公司董事长兼投资总监。 14年证券投资经验，经常活跃于各大证券交易机构，2006年与深圳红岭私募机构合作成功捕捉到、、等超级券商行情，名噪于业界。稳健的操盘理念，在市场行情出现极端情况下，控制风险能力强。所参与管理的产品全部获得正收益，且粤财信托穗富1号基金荣获首季度冠军。代表基金：中融穗富8期本轮股灾表现：中融穗富8期单位净值从6月12日的2.607元跌至9月11日的0.802元，区间跌幅达到69.24%！3、北京鼎萨投资核心人物：彭旭出身：公募基金个人简历：南京大学经济学硕士，北京鼎萨投资有限公司董事长兼总经理。具有20年投行、证券和基金从业经验。曾任港澳证券投资银行部副总经理、银华基金基金助理、华夏证券投资部总经理、中邮基金投资总监。代表基金：鼎萨价值成长基金本轮股灾表现：鼎萨价值成长基金单位净值从6月10日的2.1358元下跌至9月2日的0.8036元，区间跌幅达到62.37%！4、上海混沌投资核心人物：葛卫东出身：民间个人简历：现任上海混沌投资(集团)有限公司董事长，上海混沌道然资产管理有限公司投资决策委员会主席。毕业于四川大学经济系。从事金融，证券和商品投资长达18年，具备多领域投资经验。2005年发起成立上海混沌投资有限公司，专门从事商品期货、证券及金融衍生品等领域的投资。2007年发起成立上海混沌道然资产管理有限公司，任投资决策委员会主席，专门从事证券市场投资。自2000年从事投资至今，一直保持良好的投资业绩，12年平均年化投资收益率在50%以上。代表基金：混沌价值一号基金本轮股灾表现：混沌价值一号基金单位净值从6月12日的4.1825元下跌至9月11日的1.4901元，区间跌幅达到64.37%！5、深圳瀚信资产核心人物：蒋国云出身：券商个人简历：复旦大学经济学博士，具有14年证券投资经验。现担任瀚信资产董事长，对外经贸大学金融产品与投资研究中心执行主任。蒋国云先生先后任职研究发展中心研究员，中科招商创业投资公司总裁助理、投资总监，银华基金管理公司市场总监，国信证券总裁助理、研究所所长、资产管理总部总经理。代表基金：瀚信2号基金本轮股灾表现：瀚信2号基金单位净值从6月11日的1.406元下跌至9月11日的0.649元，区间跌幅达到53.84%！净值暴跌的五大冷门私募1、北京大观投资核心人物：徐志霖出身：券商个人简历：总经理，经济学博士，曾任营业部副总经理、总经理，北京中科利通能源科技有限公司董事长。徐先生90年代初进入证券市场，长期以来积累了丰富的证券投资经验，并致力于上市公司治理及业绩的理论研究，对行业发展及重点企业有着深厚认识。代表基金：大观新兴主题精选1号本轮股灾表现：大观新兴主题精选1号单位净值从6月5日的10.0794元下跌至9月11日的2.5961元，区间跌幅达到74.24%！2、深圳湘财资本核心人物：贺志力出身：民间个人简历：湘财资本董事长，湖南大学(湖南财院)本科，中南大学硕士，曾在上市公司出任总经理职务，后转入私募基金管理行业。经历过中国证券市场每一次牛熊起伏，对资本市场有深刻理解，多年一直从事私募基金管理，成功挖掘投资过许多个股，投资风格以果断、迅速捕捉强势股见长。代表基金：湘财资本1号本轮股灾表现：湘财资本1号单位净值从6月12日的2.3961元跌至9月11日的0.5757元，区间跌幅达到75.97%！3、上海通金投资核心人物：刘璟出身：券商个人简历：复旦大学经济学硕士，上海外国语大学兼职教授， 16年证券投资经验。刘璟先生于年就职于，历任研发、资产管理、财富管理中心等部门主要负责人。1997年开始专注于证券研究与投资，长于投资策略，重视在各种情景模式下的应变准备和在不确定环境中的决策质量。在任兴业证券资产管理总部副总经理(分管投研)期间，所分管的业务在行业内名列前茅。他还曾任中国证监会《证券投资顾问业务暂行规定》起草专家组组长，中证协“投资者保护委员会”专家委员，人保部“理财规划师规划委员会”专家委员。代表基金：通金进取1号基金本轮股灾表现：通金进取1号基金单位净值从6月12日的2.168元跌至9月11日的0.66元，区间跌幅达到69.56%！4、上海安洪投资核心人物：李洪波出身：公募个人简历：北京大学经济学硕士；历任上海舒畅投资管理有限公司总经理；国联安基金管理公司基金经理；大通证券资产管理总部副总经理。代表基金：安洪稳步基金本轮股灾表现：安洪稳步基金单位净值从6月12日的5.5976元跌至9月8日的1.5231元，区间跌幅达到72.79%！5、深圳安盈资产核心人物：吴为民出身：公募个人简历：中欧工商管理学院EM。曾任海南赛格国际信托投资公司海外市场部副经理、海南港澳信托投资公司信托基金部副经理、信托投资公司证券投资部经理、洋浦龙华投资公司副总经理，大成基金管理有限公司研究部研究员。代表基金：安盈1号本轮股灾表现：安盈1号单位净值从6月12日的1.5718元跌至9月11日的0.1366元，区间跌幅达到91.31%！（朱景锋）
本文来源：新华网
责任编辑：王晓易_NE0011
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基金和股票中所说的泡沫是什么意思？
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宠物类行家
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1、泡沫就是股价超过其正常估值。价格越高泡沫越大，也就是越危险，大盘4000点以上泡沫是非常大的，从今年的走势就可以看出，既然是泡沫它早晚要破灭的，价值的回归是必然的。有没有泡沫从市盈率可以看出来，一般市盈率20-30是正常的，去年大盘最高大60倍左右，现在大盘市盈率15倍左右，也就是说很多股票都被低估了，有些股可以进行中线投资了。2、基金（Fund）有广义和狭义之分，从广义上说，基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金。人们平常所说的基金主要是指证券投资基金。3、股票是股份公司发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每支股票背后都有一家上市公司。同时，每家上市公司都会发行股票的。
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泡沫经济是指看起来很不错，其实一戳就破，很容易崩溃的经济。泡沫股票也是一样，比如现在股市看起来很牛，其实里面的内在风险非常多，比如庄家操控之类的。当风险暴露出来，股市就容易崩盘。此谓泡沫股市。泡沫基金我没有听过，基金毕竟是风险比较分散的投资方式，不是很容易崩的。
本回答被提问者采纳
麦当劳的肉夹馍
麦当劳的肉夹馍
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就是指现在流通的价格已经远远超出了其实际价值。
采纳数：3765
获赞数：19736
股票或基金的市值与实际价值之间的差别就是泡沫。比如，股票的价格应该是其实体企业的经营成果的体现，这用资产评估的办法可以得出，但其股票可能会远远高于此值，这就是炒作的结果。这就是泡沫！
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