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A股何时真正见底？高盛称得看换手率
【A股何时真正见底？高盛称得看换手率】统计显示，自6月中旬大幅调整以来，近3个月A股已出现16次千股跌停的惨烈走势，其中，6月26日、8月24日、8月25日个股下跌家数超过2000只。如此高密度的个股杀跌，历史罕见。
　　在经历了上周的缩量小幅反弹后，本周A股再度迎来开门黑。继周一千股跌停后，周二（9月15日）A股再跌逾3%，两市2000余只股票下跌，近八百只个股跌停，两市全天成交金额更是创下近八个月新低，仅4770亿元。　　统计显示，自6月中旬大幅调整以来，近3个月A股已出现16次千股跌停的惨烈走势，其中，6月26日、8月24日、8月25日个股下跌家数超过2000只。如此高密度的个股杀跌，历史罕见。
　　对于市场下跌，分析认为券商加速清理配资是一大原因。本月底将是监管层清理场外违规配资大限时间，残余配资盘的清理无疑给A股承压。对此，证监会新闻发言人周一晚间表示，对剩余场外配资账户进行清理，对市场不会有明显冲击。此外，本周是期指被限后的首个交割周，“交割魔咒”令本就疲弱不堪的市场人气进一步受到打压。且国企改革顶层方案公布之后，概念股由于利好兑现而冲高回落，亦对指数产生比较明显的影响。　　A股何时能见底？这已经成为广大中国股民最渴望也是最难被解答的问题。香港万得通讯社整理报道，高盛近日发布A股鉴定报告，全方位研判A股。高盛称，令投资者感到欣慰的是，A股两融余额降至万亿以内，杠杆水平与美股相当，去杠杆已进入尾声，然而A股真实换手率依然偏高，未达到高盛的见底标准，一旦真实换手率降至历史大底水平，且持续较长一段时间，投资者可逐步进场抄底。　　1. 目前中国“真实”经济增速是多少？　　尽管官方数据显示，今年1季度，2季度及上半年中国实际增速为7.0%，但高盛指出，其替代性增长指标显示目前增速为6%左右。高盛独创的追踪经济指标更侧重于重工业与相关的行业，因此得出的6%的增速更反映出经济下行压力的严峻性。　　2. 人民币是否会继续贬值？对股市有利还是不利？　　高盛表示，预计人民币兑美元中间价将逐渐走弱，对每股盈利影响温和，但风险溢价有所上升，对估值造成了压力。　　3. 资本外流有多少？对市场影响几何？　　高盛指出，官方统计数据显示一、二季度资本流出分别为人民币1500亿和800亿元，其中8月份规模可能较大。近期资本流动和股市之间的相关度上升。　　4. 货币政策是否会进一步放松？这将如何影响估值？　　高盛指出，由于中国实际和政策仍处高位，预计利率将进一步下降。股权成本每下降0.5%，应会带动估值改善10%。　　5. 改革进程会否受到干扰？　　高盛指出，由于近期A股弱势依旧，市场信心不足，资本市场改革进程或许被延迟，但利率改革与汇改取得了进展，国企改革蓝图已经公布，未来将大大提速。　　6. 政府将采用哪些财政刺激措施？　　高盛认为，再次出台大规模刺激政策不太可能，但支持性政策已经在实施，项目审批和财政支出已经加快。　　7. 市场下跌对总体消费产生了何样影响？　　高盛表示，可选支出趋势表现不一，房地产销售反弹，财富效应比总体数据所显示的程度更弱。　　8. A股去杠杆周期正处在哪个阶段？与市盈率如何变动？　　高盛表示，官方杠杆数据已经降至人民币1万亿元以内，峰值为2.3万亿元，目前两融余额占总市值的2.4%，与美国水平2%相当。该行强调，A股大部分场外杠杆头寸已经解除，A股杠杆水平已经降至合理水平。估算显示，未来市场每流入1000亿元资金，市盈率将上升0.3. 　　不过高盛同时指出，尽管A股杠杆水平已趋合理，然而真正见底还差最后一块拼图，那就是真实换手率。真实换手率=日均成交额/流通市值×100%。其衡量的是流通市值和当前成交额之间的关系。历史数据显示，过低或过高的真实换手率往往能够揭示股市的底部或顶部。　　高盛称，尽管市场累计跌幅够大，杠杆率降至合理水平，市场交投较峰值回落，然而市场的两市的真实换手率依然过高，达不到历史大底的标准。　　点大底部之前，2005年5月沪市流通市值为6296亿元，日均成交额为53.42亿元，真实换手率为0.85%，达到地量水平。同样，2008年大熊市时，真实换手率也是不断萎缩到极致，才酝酿出一个阶段性底部。2008年8月，两市平均真实换手率猛降至1.05%，9月和10月该数值分别为1.21%和1.37%，该换手率水平维持3个月后，一轮反弹随之到来。　　9. 政府在A股市场上投入了多少资金救市？　　高盛基于自上而下的模型估算，6月份以来“国家队”买入了人民币1.5万亿元。　　10. 中期业绩是否符合市场预期？有哪些明显趋势？　　相对而言，高盛认为港股相对“安全”。港股中期业绩符合预期，新兴产业与传统板块之间出现明显分化，投资收益占A股企业盈利的26%。　　11. H股和A股估值是否较低？　　高盛认为H股估值相对低于其基本面预期，A股当中浮现出部分价值投资机会。　　里昂证券也对近期走势表示相对谨慎。里昂证券中国与香港策略部主管张耀昌表示，近期中港股市经历较大调整，其估值已经见底，且上月经济数据表现欠佳，后市缺乏正面催化剂，投资者可开始留意高增长潜力股，但短期内股市仍有下行风险。　　他认为，国家队持续救市令A股回稳，但救市资金始终要退场，其后A股或将回调至2700点水平见底。到2017年中国经济料将企稳，到2020年中国经济增速料降至5%，到2030年料降至3%。恒指方面，由于指数以地产股及银行股主导，令大市处于低位徘徊，料介于20000点至21000点震荡。　　除了外资投行外，申万宏源也不建议近期盲目进场抄底。申万宏源表示，当前位置并不具备反转行情的条件，短期追高仍需谨慎。　　纵观此轮沪指行情走势，似乎和年的沪指走势极为相近。两轮行情在上涨趋势中，均经历了三个向上波段和两次小幅调整。而当行情高点出现后，均出现了幅度在20%―30%的杀跌，随后再次反弹震荡。　　申万宏源称，需理解重建的复杂性，资金供需平衡和市场信心的重建仍需时间。虽然估值水平的“重建”已初见成效，但资金供需平衡和市场信心的重建仍在路上。资金需求方面仍相对健康，但资金供给出现一定恶化，交易结算资金余额规模仍较大，但边际减少；规模断崖式下跌，场内两融主动降杠杆，场外配资也受到清查影响。近期改革和新经济的催化剂较多，但恢复市场信心仍需时间来完成催化剂的持续积累。　　申万宏源认为，最好的建仓时点是2850点，当前反弹善于交易的投资者适当参与，长期大型资金短期“休息一下”也无妨，可以耐心等待更好的买入机会。
（责任编辑：DF010）
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A股何时见底
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haizai_001知道合伙人
haizai_001
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擅长：暂未定制
一年以后看吧，1420左右
jinzuojinyou88知道合伙人
jinzuojinyou88
采纳数：523
获赞数：3751
已经见底了。
刘嘉酩知道合伙人
采纳数：13
获赞数：27
说了你也未必信啊
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4大历史指标预示何时见底
07:43:16 　
在周三放量大跌后，周四大盘绝地反击，盘中表现强势，尤其是题材股异常活跃；不过，尾盘跳水导致大盘最终收跌，但两市成交量明显下降，止跌企稳的信号强烈。在当日弱势震荡行情中，证券之星投研部5月17日提示的VR概念股再次成为市场的中心，其中首推的中科创达已两连阳，今日大涨近5%，两日涨幅近8%。有图有真相：A股底部到了吗？历史底部4大指标随着今日盘中企稳，投资者普遍关心，A股是否已经调整到位。答案是否定的，历史数据显示，目前底部指标还不具备，仍需继续等待。估值来看，从市场整体市盈率来看，虽然部分板块已经具备了价值投资的基础，尤其是上证和沪深300已经接近05年，08年时的历史大底，但深证、中小板，尤其是创业板还远远高于历史大底时的估值，这些板块中个股估值仍然虚高，未来仍需谨慎。下跌时间与空间上，数据显示，一轮牛市之后，大盘下跌时间较长，一般在1年以上才有较大级别的反弹，同时指数下跌幅度也较大，一般超过50%。而股价出现1~4元的超低价也较普遍。目前市场下跌时间还不够，跌幅也不算大。从破净股数量来看，截至5月18日，两市共有47只个股跌破净资产，在历史大底998点时，当时A股只有1305只个股，而破净个股达到173只，整体占比高达13%；其次是08年1664时的大底，当时两市共有1575只个股，而破净个股有168只，占比在11%。以及随后的13年1850点时，破净个股占比也6%以上，而目前破净股 数量和比例都还小。从这来看，底部恐怕还很远。成交量方面，2005年沪指在998点附近时，沪市一日成交量仅仅40多亿元；08年1664大底时，市场成交在8,9百亿，目前个股总数较当时增加了不少，但现在日均1700多亿的成交较当时还略显较大，市场成交仍有继续下降的空间。总的来看，目前A股还不完全符合历史上底部的特征，真正底部来临或还需较长的时间等待，目前抄底或许还为时尚早。此信号出现可抄底历史指标对比来看如此，而从消息面、技术面、资金面来看，也说明A股或仍有下跌的空间。近期消息面不容乐观。美联储加息预期升温，美元在沉寂了三个月之后再度跳涨。而市场担心，美元的走强，会对人民币造成新一轮贬值压力。离岸人民币兑美元（CNH） 在北京时间凌晨跌至6.5605，创2月以来新低。技术面上，近期大盘走势偏弱，而且成交量一直萎缩，说明当前市场已经严重趋同。在这种情况下，大盘在这一区域的盘整不会持续太久，重磅变盘将一触即发。目前来看，向下可能性或更大。而申万宏源发布研报认为，目前市场悲观情绪宣泄和消化已经进入到后半段，市场已经开始出现部分底部特征，反弹时间窗口建议密切关注5月底到6月中旬。并建议对那些前期涨幅不大、仓位不重的板块要给予足够的重视。那么，什么时候才能抄底呢？抄底信号出现最重要的标志是底部放量上涨，并且出现持续放量的趋势，同时消息面、资金面积极配合，待市场趋势转变后抄底可能胜算更高。抄底时机未到，大盘向下的可能性较大，那是否就意味着只能空仓以待呢？肯定不是！低仓位波段操作是当前不错的选择。为了帮助股民在弱势中还能赚钱，同时在上涨来临前做充足的准备，无限财经现推出多个锦囊计划，牛股、策略应有尽有。数量有限，先到先得！点击下图即可免费咨询！此外，还可关注微信公众号 wuxiancaijing，更多一手猛料、独家原创尽在无限财经。
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超级金融大鳄杀到，A股见底了吗？
5月17日，有一个大消息值得做投资的人关注。中国开门揖客，请来了世界上最大的“金融大鳄”－－美国的桥水基金（Bridgewater Associates）。根据上海工商局企业注册登记信息，桥水在中国的注册名为“桥水（中国）投资管理有限公司”，注册资本为5000万元人民币，注册地址为“中国（上海）自由贸易试验区世纪大道100号上海环球金融中心28楼室”。成立日期是日，经营范围包括投资管理、投资咨询、商务信息咨询，计算机软件开发等，法人代表是正是桥水基金创始人雷伊达里奥。去年股灾之后，中国监管当局曾调查了一批在A股交易中使用“程序化交易”的境内外机构，其中就包括来自西方的对冲基金。虽然证监会明确表态，当时A股暴跌跟“境外势力”无关，但境外对冲基金对于A股来说仍然是一个敏感词汇。 4月底、5月初，中国高层刚刚重新“定义”了股市，在这个时候，全球最大的桥水基金进入中国，这到底意味着什么？他们因何而来？是准备跟养老基金联手抄底吗？要回答这个问题，我们先简单了解一下桥水。桥水创立于1975年，当时创始人雷伊达里奥只有26岁。这一年，这个毕业于哈佛商学院的年轻人动手打了他的上司，所以被公司炒了鱿鱼，只能自己创业。一开始当然是挖原来老板的墙角，然后越做越大，直到1985年，他拿下了“世界银行职工退休基金”的部分管理业务，名气越来越大，业务为越来越多。经过40来年的打拼，桥水目前是全球最大的对冲基金，管理资产超过1500亿美元。 上图：桥水基金创始人雷伊达里奥，他的业绩已经全面超过索罗斯。2015年结束之后，桥水还创造了一个新纪录：桥水基金旗下“纯阿尔法基金”自1975年创立以来，累计赚取了450亿美元，超越了索罗斯的“量子基金”，成为绝对规模上为投资者赚钱最多的基金。 雷伊达里奥成功的一大秘诀是：他的团队每星期都会举行“这个星期世界上发生了什么”的会议。会议的方式类似头脑风暴，大家畅所欲言，参与的多是年轻人，讨论时不分级别、地位，大家畅所欲言，每个人都要接受别人无情的挑战。大家甚至把辩论过程录音，留待以后验证。 达里奥认为，创造力来自开放的思想，只有保持这种文化，桥水才能“与刀刃保持适当距离”。中国为什么会在这个时候引进了桥水？理由大概有两个：第一，中国正在申请把A股纳入明晟指数，希望由此此引来短期数百亿美元、长期数千亿美元的被动投资。第二，中国资本市场早晚要对外开放，审慎地引入国际大鳄，有利于A股市场走向成熟。 桥水会立即抄底A股吗？我想不会，除非雷伊达里奥脑子进水了。如果有机会尝试着买点，找找感觉，这种可能性是存在的。但桥水显然希望尽早进入中国，毕竟这里有更多的客户。它未必很快买A股，但却会非常乐意替中国理财，比如养老金、主权基金、大企业的资金等等。此外，他们也愿意熟悉中国金融市场，为未来资产配置做准备。 最后点评一下A股近期的走势。围绕着5月9日权威人士在人民日报上的发言，上证指数恰好走出了L型。由于央行明确表态，未来几个月（5月到8月）M2增速将在12.8%的基础上继续下滑，到9月之后才能回升。所以，股市很难有大的作为。那么2800点会被跌破吗？我觉得至少会再次考验一到两次。5月12日曾跌破过2800点，但从技术上看，还需要再次考验。在2016年年内，只有一种可能性可以让A股走出新的行情，这就是经济再次失速，货币再次宽松。有5月9日“权威人士”的讲话在，似乎有难度。
深港通预期升温 券商股昨现密集大单成交
与其软弱自卑，不如努力奋斗，路越艰，阻越大，险越多，勇敢走过去，你的人生就会更精彩！
在经历本次调整后，快则本月末，慢则6月中上旬，市场将迎来较好的以此参与机会。只要我们用足够的耐心熬过目前的筑底煎熬阶段，那美好的明天我们还将一起迎接；
自我感觉良好，自我安慰，傻子。
本周破2638点已成定局，今天仍然是逃命的良机，机不可失。
不要幻想每一笔交易总是那么圆圆满满，盈亏需要平衡，得失也需要感受，投资在市，有如旅行，总是行路匆匆，有着那么多的迷惘和彷徨。只有静下心来，才能拨开笼罩在眼前的云雾；静静地品一杯清茶，才发觉有许多机会就在眼前。p
熊市思维：不跌不买，不涨不卖。大跌到底敢于买入，大涨到顶敢于卖出。低位附近买入后再跌不割，高位附近卖出后再涨不追。
还在股灾中。。。。。。。。
上证指数吧] 置顶 超级金融大鳄杀到，A股见底了吗？ 兵器草根05-18 05::38新闻 全球最大对冲基金入驻上海 A股将“联姻”MSCI？财经评论05-:06
想要见到底部还要几个月，还早着呢。
识股追踪 影响力 吧龄 2.1年 发表于
06:08:20熊市思维：不跌不买，不涨不卖。大跌到底敢于买入，大涨到顶敢于卖出。低位附近买入后再跌不割，高位附近卖出后再涨不追。
: 熊市思维：不跌不买，不涨不卖。大跌到底敢于买入，大涨到顶敢于卖出。低位附近买入后再跌不割，高位附近卖出后再涨不追。
这思维有道理，领教了
垃圾，这样逻辑的人，垃圾。
只能说人家提前准备着，但是人家绝不会在这个半山腰进场的
大盘有可能会在周三有较大的变盘动作的．说到变盘就可是说可上可下；但以现在的走势，向上中阳线收复10日线的可能性较大．总之：在大盘的5日线没有再次失守之前，大盘的反抽行情还会持续的．60日线附近可能会遇阻有较大的调整或震荡了．
技术性反弹基本要结束了
必须尽快开征股指期货的印花税，才能降低杠杆及高频风险，防止过度做空及暴跌，限制其乱影响股市。（只能当年有盈利并现金分红的累计减持不超过1%的限售股，违则没收赔偿重罚，促进长期良好经营，缓解排队上市圈钱套现压力）基金只有盈利才收管理费，真正为投资者服务，连续3天涨跌停就停牌1星期以上，新股全部网上配售，中签1个号码可申购1股，共同受益，利国利民！
【重心下降步熊途】赌场全面别假牛，偶起妖风一日游。蒙傻反弹交错蹦，重心下降步熊途。日【假羊头上倒栽葱】假羊头上倒栽葱，弱势反弹蒙傻翁。“L”横涂难改变，长阴只等刮空风！日【黄昏鼓噪尽乌鸦】倒栽葱上插昙花，“L”钩头挂孝麻。暮雨落红随水逝，黄昏鼓噪尽乌鸦。日
怪不得有的股票，就算散户只买区区100股，庄家也会改“震荡节凑”……其实，并不操纵成千上百亿的庄家“小气”，“在乎”散户买了他们操控股票100股……而是庄家的“间谍软件”在乎，在“间谍软件”看来，只要有“异己分子”进来，无论“大小”都是必须“扼杀”的对象，来了百万大军与来了一个“故对分子”，都一样“看待”……“如临大敌”……
反过来也一样：就算散户卖出的只是区区100股，在庄家间谍软件的“自动程序”里，必须再涨一点……不能让“异己分子”有“低位接回去的可性”……昨天，北方稀土庄家“程序软件”明显就是这么干的……我每卖出100股，它就上涨一点，再卖它再涨……反正一句话：决不让散户卖“最高价”……
如果，你在低位再接回来，那会怎么样？“间谍软件”同样不含糊：只要你接，它就再跌；你再接，它还跌；你接到那里，它就跌到那里，肯定不会让你买“最低价”………………“程序软件”太“伟大”了
这种情况，在上世纪九十年代，中国股市交易绝对不存在这类情况！！！！！！庄家想拉涨停的票，散户买，它照样上涨，有时候，你“抢”都来不及……庄家不给你机会，直往上窜……那象中国股市现在这个“破样”……庄家间谍软件完全是“盯”着散户“行为”不断改变震荡“节奏”滴……与股票自身的“投资价值”一点关系也没有！！！！！！！！而且，同类股票之间，也无所谓“比价关系”。“软件程序”认为“该涨”可以一直上涨，“软件程序”认为“该跌”也可一直下跌……
譬如南京银行……我卖得差不多了……但是，决不卖光……“必要库存”坚决不卖……但是，我也不轻易“低接”…………庄家就天天“横在那里”……不管大盘如何上窜下跳，它“故我依然”、窄幅震荡”……你要是强行“低接”……包你一路下跌……
无论什么行情，只要选对牛股，都能获得良好的收获，这样的牛股往往都有两大特征：一、具备利好；二、主力控盘。利好是吸引主力布局的关键因素，主力控盘则能掀起一波又一波的拉升主升浪。
虽要不相信，你可以买100股南京银行试试……如果你买了，庄家不跌，你找我……如果你希望它“大跳水”，也很容易，你就一个台阶、一个台阶地“强行买进”……也许很快就“跳水”跌到13元来了……我希望有人干这事……
股市操作指南针 影响力 吧龄 2.3年 发表于
08:45:09无论什么行情，只要选对牛股，都能获得良好的收获，这样的牛股往往都有两大特征：一、具备利好；二、主力控盘。利好是吸引主力布局的关键因素，主力控盘则能掀起一波又一波的拉升主升浪。献花-------如果“主力”不是你老爸的话，你说的这些全是废话！！！
我这里讲的“实战”是没有任何“幕后背景”的，而且是，看得见、摸得着，谁都可以实践的！！！你让人买南京银行，就算是被套了，肯定可以解套，就算它一路下跌，跌到13元乃至以下，还会涨上来……不象你们庄家“研究团队”们操纵的垃圾，哪果暴跌，就是“腰斩”、“再腰斩”……最后跌成一个“零头”都是可能的，而且有可能一熊好多年……还是你们“团队”的“会员”们自己互相炒去吧……不希罕你们整整的东东……
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关注天天基金谢国忠：A股去杠杆会过头 别以为2500点真见底
来源：凤凰网
　　中国股市汇市何去何从？
　　金石专访独立经济学家谢国忠
　　主持人：曾s漪
　　曾s漪：中国股市从今年高位5千点到当前3千点，还在清理场外配资。A股怎么样才能稳定下来？
　　谢国忠：我觉得A股现在是处于一个去杠杆化的过程，你提到了场内场外配资的问题，我觉得去杠杆化还没有完成。另外，()质押的问题又出现了，规模也相当大，特别一些小盘股质押贷款的风险是比较大的。
　　曾s漪：2500点会是A股站稳的基准吗？去杠杆化会到一个什么样的程度？
　　谢国忠：现在国内国外预期是2500点的可能比较大，但是我个人觉得股市杠杆的问题比较严重，去杠杆的过程走过头是有可能的，大家不要以为股市在哪里真的会见底，这些分析往往到时候都是不能实现的，我们现在还是要比较谨慎的来看待股市。
　　曾s漪：A股近两个月来的混乱，造成了什么样的影响？
　　谢国忠：外资对中国的担忧主要是对中国的政策和决定，他们看不懂。股市一年涨了150%，如果掉30% ，而且经济基本面没什么变化，应该是常理之中，为什么会变成一个危机？ 这是外资看不懂的一点，而且很多措施看上去都不太理性。还有的波动大家也是看不懂，看不懂就引起了很多猜测，猜测越多的话波动就会越大，因为金融市场的价格定不下来，天天就会看到很大的波动。
　　曾s漪：接下来，中国股市该如何改革才能健康发展？
　　谢国忠：第一点，中国的政策市场该怎么去理解，这件事情中国政府要赶快做到。因为政策大家都不懂，市场是不可能稳定的。政府要让市场知道，为什么要做这件事。你不能今天突然做一个决定，明天又突然做一个决定，那会引起极度的恐慌。这是我们赶快要做到的事情。第二，我过去也常提到就是要稳定经济，稳定经济是需要大幅度减税，或者社保和五险一金暂时免征或免一半。更多钱释放出来，不是变成流动性去炒而是变成()需求，这是稳定经济的当务之急。然后第三才是改革，去解决中国经济怎么再平衡的问题。这一、二、三点做到的话股市才能得到健康的发展。
　　曾s漪：全球担忧中国金融市场，股市和汇市哪个影响更大？
　　谢国忠：汇市是最重要的，发展中国家危机都是从汇率市场开始的。中国股市涨了150%对经济没什么影响，我觉得掉回去对经济也不会有什么影响，不过是金融体系里会多一些不良资产，但是当前金融体系里的不良资产主要是引起的，所以我觉得股市对经济的影响不会太大的。而且市场的恐慌主要是对政策的不理解引起的，所以汇率市场我觉得是很重要的。汇率市场影响了国际其他的汇率市场，中国是世界上最大出口国，如果中国的汇率有大的波动的话，其他新兴市场的汇率会出现更大的波动，这样全世界都会处于一个不稳定的状态。
　　曾s漪：中国正常调整，为何触发全球关注与隐忧？
　　谢国忠：市场不懂的是，你贬个2-3%，对经济不会有什么太大影响，但为什么会这么做？如果你是做一个试探，那以后这把刀什么时候会再次掉下来？会掉得多深？所以才引起了市场的剧烈恐慌，新兴市场的货币最近一段时间波动是非常大的。中国的汇率问题到底怎么来看，我认为贬值是不解决中国的问题，高估低估都是相对的，中国汇率估值并不是很高，相比发达国家来说还是很低的，所以中国通过改革来提高效率，完全是可以克服汇率有点高估的问题，所以出路不在于汇率的变化而在于改革。这个跟1998年的情况是非常类似的，这个选择你选对了，中国经济就更上一层楼，选不对的话会出现一段时间的金融不稳定。
　　曾s漪：市场对人民币贬值预期有多大？会不会造成外资剧烈外流？
　　谢国忠：八月份逆回购有8000多亿，但我们看到间的拆息是没有跌，而是有一点回升，这说明有比较大规模的资金向外流出，这个问题我觉得是比较严峻的。到底这个钱是怎么流出去的，这是一个技术性问题，如果中国的汇率不想再动了，就必须要挡住资金的流出，如果你挡不住的话就要加息了，像俄罗斯这样最终是通过加息来稳定住汇率的。当前有三个选择，一个是要堵住货币的外流，第二个是加息，第三个是让汇率自己去贬，这三个必须要做出一个选择的，不然的话，还是会有很大的不稳定，因为你通过储备砸钱的话，外汇储备再高，当它比较高速的下滑时会加剧恐慌，外汇规模的大小对最终汇率的稳定起不了太大的作用。
　　曾s漪：你认为拿外汇储备稳定汇率不可行？
　　谢国忠：因为你外汇储备一个月掉2千亿到3千亿的话，你说我3万多亿掉2、3千亿没问题，但是市场的想象是这个趋势会加速的，你一个月2、3千亿你能维持几个月？过几个月再加速的话很快就没有了，大家都这么的想的话汇率市场就会出现很大的问题了。
　　曾s漪：中国政府应该对世界做更多的沟通吗？
　　谢国忠：现在市场对中国的汇率政策很迷茫，不知道政策以后怎么走，过去政策比较可预测，就是经济不错的时候它有升值，经济不好的时候它就停下来不升值，保持稳定。现在是向下走的可能性有，向下的话到底你要怎么走，市场心里没有数，这个我觉得是要跟市场有沟通的，不沟通的话汇率市场的不稳定会越来越严重的，对中国经济是最大的威胁。
　　曾s漪：汇率贬值前两天央行有书面解释，第三天央行副行长易纲出来开记者会说明。这样对外解释的速度还不够吗？
　　谢国忠：市场的理解是如果你贬值2%、3%是不会对经济有什么大的效果的，所以你为什么做这件事，大家就觉得一定是有下文的，你做的这个一定不是最终的结果。你说一句话说我就是要贬2%市场是不会信你的。
　　曾s漪：环球市场动荡原因之一还有美国是否加息。为什么IMF呼吁美联储不加息？
　　谢国忠：美国它一直拖延加息引起新兴市场的投机非常严重，新兴市场的杠杆在最近几年升得比较快，跟这个有关。有加息的预期了，所以新兴市场去杠杆的压力非常大，所以新兴市场的波动跟这个是有关的，如果你这把刀一直不掉下来的话，大家的恐慌是一直都会存在的。所以现在9月联储可能因为市场的波动就不加息了，但9月不加息的话现在说可能要推到10月，推一个月恐慌延续一个月，对市场到底有多大的好处？美国过去零利率的政策是错误的，你说经济不好，难道不好到要零利率吗？美国现在名义GDP增加差不多4%，4%跟零利率的差距是非常大的，所以利率政策偏离正常的水平有相当的距离，这会引起全世界金融市场的失衡，投机行为这一两年加速就是跟这个有关的。所以加息，短期来会带来一定的阵痛，但是长期对全世界货币环境的正常化是有利的。
　　曾s漪：欧洲经济脱离希债危机，当前庞大的难民和偷渡潮，会成为欧洲未来的大挑战吗？
　　谢国忠：短期来看这是一个政治问题，作为经济问题则是长期问题。短期的话这些难民人数是几十万而已，而全欧盟有4.8亿人口。长远来说，欧洲跟中东、北非如果劳动力市场完全打通，那么对欧洲影响会非常大。到底欧洲会变成什么样的地方，这个问题过几年会比较重要，但短期内是个政治危机。
　　曾s漪：短期来说欧洲的经济怎么样呢？
　　谢国忠：欧洲的经济，发达国家的经济今年都是朝上走的，原因是资源的价格下滑。能源占5%的GDP，能源价格下滑了一半的话，相当于减税了2.5%GDP的水平，那是一个巨大的刺激，欧洲的经济今年应该是不错的，但不代表问题已经解决了，这是一个刺激带来的增长。
　　曾s漪：印度尼西亚推翻中日高铁竞标，希望建中速铁路。中国应否继续竞标？
　　谢国忠：我觉得中国能继续竞标是个好事，但是不能亏钱去做这个事，不值得。因为东南亚的高铁最终的需求非常有限，它只是一个重点工程。必须政府都很重视，才能保证建成后能正常的运行。像印度尼西亚是一个比较松散的社会环境，而高铁对精密度要求很严，出事的可能性是非常大的，出了事之后怪谁，如果是中国去建的就怪你，说果然中国的高铁有问题。像波音飞机为什么在东南亚国家容易出事，在其他国家不容易出事，这是值得大家深思的。有的地方做速度过快的像高铁这样的是不合适的。
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