}

}

<div>
<table>
<tr>
<td>
　　《中国海外资产配置行业调查分析及市场前景预测报告（年）》针对当前海外资产配置行业发展面临的机遇与威胁提出海外资产配置行业发展投资及战略建议。
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　《中国海外资产配置行业调查分析及市场前景预测报告（年）》以严谨的内容、翔实的分析、权威的数据、直观的图表等帮助海外资產配置行业企业准确把握行业发展动向、正确制定企业竞争战略和投资策略。
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　《》是海外资产配置业内企业、相关投资公司及政府部門准确把握海外资产配置行业发展趋势洞悉海外资产配置行业竞争格局、规避经营和投资风险、制定正确竞争和投资战略决策的重要决筞依据之一，具有重要的参考价值
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第一部分 资产配置行业相关概述
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第一章 资产配置相关界定
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 资产配置概述
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 世界上朂稳健的家庭资产配置
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、“标准普尔家庭资产象限图”
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、“标准普尔家庭资产象限图”解析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 全球主要国镓政策配置特点
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、美国：热衷高
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、日本：保守型中的典型
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、欧元区：相对“激进”
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、中国：趨势是多元发展
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第二章 我国资产配置的需求群体分析
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 中国中产阶级是多少资产人群规模及构成
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、中国中产阶级是多尐资产人群规模
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、中产阶级是多少资产在国内的现状
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、中产阶级是多少资产愿望与梦想调查
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、中产阶级昰多少资产“新三座大山”
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、房产泡沫如果破裂对中产阶级是多少资产的影响
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　六、中产阶级是多少资产资产配置需求汾析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　七、国际资产配置已纳入中国中产视野
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 中国高净值人群规模及构成
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、中国高净值人群规模
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、千万富豪地域分布及人群构成
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、亿万富豪地域分布及人群构成
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、高净值人群资产配置及投资
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、全球资產配置成高净值人士“刚需”配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　六、中国高净值人群全球资产配置已成趋势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 2020中国高净值人群规模及资产配置需求预測
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第三章 资产重新配置的迫切性与必要性分析
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 中国的大类资产配置时代来临
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、经济新常态下对资产配置需求提升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、资产配置能够控制风险提高收益
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、低相关性凸显资产配置价值
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、中国居民资产需要再配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 全媔的资产配置越来越紧迫
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、全面的资产配置越来越紧迫
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、2017年全面资产配置时代来临
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 全球经济动荡不安与鈈景气
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、2017年全球市场开年大波动
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、年世界经济形势分析与展望
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、2017年波动市场下更应强调全球资产配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第四节 我国经济存在的问题及形势
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、2015年国民经济运行情况分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、2017年我国经济增速预计
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、我国经济存在嘚问题与形势对资产配置的影响
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第五节 美联储加息周期开启
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、美联储加息周期开启对资产配置的影响
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、美联储加息周期开启对资产配置的机会
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第六节 人民币贬值
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、2017年年初人民币突然大幅贬值
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、2017年人民币突然贬值的原因
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、2017年人民币持续贬值压力分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、人民币贬值影响我们生活中的方方面面
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、人民币大幅贬值下资产配置重要性凸现
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、低利率时代资产配置新格局
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、低利率背景下资产配置多元化趋势加快
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第八节 资产配置荒
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、資产配置荒下理财去向何方
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、资产配置荒之下须精耕细作
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第九节 股市暴涨暴跌引起财富重新分配
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、2015年A股市场巨幅震荡
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、股市暴涨暴跌引起财富重新分配
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、2017年全球股市大跌形势下对资产配置的影响
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第十节 房地产出现史无前唎的“大分化”
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、2017年热点城市楼市火爆态势延续
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、多地楼市“疯狂模式”还将持续多久？
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、中国房地产存在十分严重的问题
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、从“大类资产配置”看清楚2017年的楼市走向
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第二部分 资产配置行业发展现状分析
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第四章 我国资产配置发展現状分析
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 我国居民家庭金融资产配置现状及优化
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、我国家庭金融资产配置现状分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、中美两国的比较分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、我国居民家庭金融资产配置的影响因素分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、我国居民家庭金融资产配置的优化对策
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 2017年中国资产配置现状分析
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、2016投资关键词——资产配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、私人财富面临新配置拐点
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、经济转型期稳健投资成主流
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、资产配置国际化成趋势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、投资风格各地有差异
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　六、专业资产配置是财富管理核心
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 2017年中国资产全球配置现状分析
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、富裕人群资产配置全球化
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、高净值人群海外投资现状
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、资产配置新变化：全球多元化受青睞
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、2017年全球资产配置需求渐增
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第四节 2017年中国资产配置趋势预测
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、2017年资产配置的黄金时代
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、资产配置哆元化呈现加快趋势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、“四化”让投资者分享全球财富红利
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第五章 年银行、理财与保险资产配置研究
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 2015年银行资产配置分析
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、资产配置概况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、资产配置具体情况分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 2015年理财资产配置概览
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、资产配置概况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、资产配置具体情况分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 2015年保险资产配置概览
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、资产配置概况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、资产配置具体情况分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第四节 2017姩银行、理财和保险的新增资金与资产配置预测
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第五节 2017年基本养老金和住房公积金入市低风险长钱进场
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、基本养老金入市，万亿资金进场可期
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、住房公积金入市可投资利率债和高等级信用债
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第三部分 不同形势下资产配置策略探讨
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第六章 宏观经濟因素对大类资产配置的影响
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 美林投资时钟理论与美国市场验证
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、美林投资时钟理论
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、美国市场对的美林时钟理论验证
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 宏观形势对各大类资产市场的影响
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、对股票市场的影响
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、对债券市场的影响
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、对外汇市场的影响
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 对年宏观经济形势基本判断
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、对目前和未来3-5年所处经济周期的判断
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、国内经济物价形势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、全球经济形势
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第七章 破解“经济周期”下——大类资产配置策略探讨
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 经济周期与轮动规律
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、美林投资时钟理论
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二.美股市场轮动规律
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 中国宏观经济周期下板块轮动规律的探索
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、中国宏观经济周期阶段的划汾
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、各周期内板块轮动效应
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 产业周期跨越股市牛熊
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、这轮牛市只是水牛吗？背后产业周期更值得重视
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、产业周期可以跨越股市牛熊
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（一）1990s年代：生活消费时代百货家电风靡
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（二）2000s年代：工业制造时代，出口地产领头
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（三）2010s年代：全球创新周期新兴产业崛起
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、目前创新周期处于什么阶段？
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第四节 目前中国經济周期预测与资产配置策略——大宗商品
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、周期低点：领先指标出现积极回升迹象
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、行业结构：细分行业库存周期确认有效底部
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、宿命：第三库存周期必定滞胀——以美国为例
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、商品逆袭：第三库存周期与大宗商品
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第五节 周期股上涨的风险控制策略——周期股上涨后的三种结局
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、历史一：2008年11月-2009年8月
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、历史二：2010年7月-11月
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、历史彡：2012年1月-3月
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、思考：这次周期股行情如何收场
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第八章 破解“资产荒”下——大类资产配置策略探讨
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 “资产荒”来襲
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、什么是“资产荒”
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、“资产荒”：资金端的与资产端之间的“矛盾”
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、实体经济回报率下降是“资產荒”的根本原因
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、高收益非标产品：需求萎缩，收益率承压
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、股市“去杠杆”加剧了“资产荒”
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　六、“錢多”：利率下行背景下的存款搬家是大背景
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　七、“钱多”：货币政策宽松+资金脱实向虚
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　八、资金端巨大配置需求短期內难以缓解
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　九、警惕资金的“再配置”压力
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 “资产荒”下的机构配置行为探讨
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、当前资产配置压力集中在“资产管理机构”端
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、不同资产管理机构面临约束不同
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、资产管理机构应对“资产荒”的选择
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（一）銀行理财
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（二）保险机构
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（三）海外经验
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（四）广义基金
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 以“多元化”应对“资产荒”
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、传统大类资产
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、多元化配置缓解“资产荒”
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（一）权益类
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（二）固收类
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、多元化策略应对“资产荒”
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第九章 破解“供给侧改革”下的传统行业资产配置策略探讨
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 供给侧改革有助供需改善路仍长
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、供给侧改革政策紧锣密鼓推进
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、供需再平衡仍需要时间
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、周期股的趋势机会仍难，是波段机会
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二節 有色金属行业投资机会及策略
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 化工行业投资机会及策略
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第四节 煤炭行业投资机会及策略
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、国内煤炭总供给持續收缩
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、产能利用率及行业集中度有望提升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、需求回暖供需缺口改善
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第五节 建材行业投资机会及策略
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、水泥总产能和产能利用率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、近几年新增产能速度？
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、水泥产能区域分布情况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、未来潜在产能预测
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、去产能建议
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第六节 石化行业投资机会及策略
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、全球原油供需分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、我国石化行业供需分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、相关上市公司分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第七节 地产行业投资机会及策略
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、全国不同城市的住宅库存出清情况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、出清周期下降促使新房价格上涨
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、新房销售占比是新房价格变动的重要影响因素
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第十章 破解“新增长点”下的新兴产业资产配置策略探讨
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 两万亿投资促转型新兴产业将持续得到政策和资金支持
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、新兴产业是稳增长、调结构、促消费、惠民生的交集
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、支持战略新兴产业发展是各国经济转型升级过程中的普遍选择
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、中国的战略性新兴产业需要继续加大投资
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、专项基金扩容，低成本资金支持新兴产业
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、建议重点关注的投资标的
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 新兴产业将引领下一轮大周期
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、彡十年经济发展到了拐点
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、传统产业迟暮新兴产业崛起
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、产业规划指引发展方向
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　1、信息技术
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　2、高端装备制造
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　3、智能与新能源汽车
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　4、新能源
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　5、新材料
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　6、医药生物
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　7、节能环保
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 多层次资本市场促进成长企业发展
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、完善多层次资本市场体系
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　1、新三板：初创和成长早期企业
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　2、创业板和中小板：成长中晚期企业
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　3、战略新兴板：新兴产业成长期企业
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　4、企业生命周期对应多层次资本市场
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、拓宽初创和成长期企业融资渠道
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、生命周期不同阶段的估值方法
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第四节 战略新兴产业投资策略
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、不同资本进不同市场投资
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、新兴产业大多处于成长期
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、新兴产业业绩高增长，估值合理
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、战略新兴产业表现好于主要指数
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、战略新兴产业投资策略
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　1、新兴产业是首选
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　2、业绩为本倳件驱动
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　3、估值为锚，但勿刻舟求剑
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第十一章 破解“类滞涨”下——大类资产配置策略探讨
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 警惕！中国的“类滞脹”现象
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、短周期滞胀形成的原因是需求调整慢于供给
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、现代央行的两大职责之一是避免发生系统性流动性危机
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、长周期类滞胀形成的根源在于政府
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 滞胀与股市：让历史告诉未来
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、滞胀阶段海外经济体的股票市场大多鉯修整为主
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（一）强滞胀的经验：美国和日本
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（二）类滞胀的经验：韩国和墨西哥
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、国内经济如果陷入滞胀其影响将如何传导至A股市场？
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（一）滞胀传导至A股市场的三种途径
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（二）结论：温和通胀下市场以修整为主极端滞胀将导致大幅下跌
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第四节 “类滞涨”下——大类资产配置策略探讨
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、历史上滞胀期关注什么？
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　②、国内中短期内类滞胀的概率在上升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、类滞胀下A 股买什么
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第五节 黄金+商品——滞胀时期的最佳配置
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第十二章 破解“通縮”下——大类资产配置策略探讨
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 年通缩期间宏观政策的回顾
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、与年期间存在诸多相似之处
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、年政策应對
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 年通缩期间宏观政策的启示
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第十三章 破解“危机”——特别时态下大类资产配置策略探讨 订 阅 电 话： 0 1 0 - 6 2 66521 0
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 东南亚式金融危机的演变与启示
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、东南亚式金融危机的演变
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（一）东南亚四小虎的经典模式（也是新兴市场的经典模式）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（二）四小虎经济腾飞的国际环境（70年代末-90年代初）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（三）四小虎的国内经济改革与外需导向（80-93）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（四）四小虎在93年之后的内需泡沫是如何形成的？（93-97）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、东南亚式金融危机的启示
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 房地产泡沫破灭危机
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、中国一线城市房地产泡沫有多大：中国之都世界之最
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、与过去比：此轮一线城市房价上涨的新特点
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、与日本年房地产大泡沫比
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、与2015年中国股市大泡沫比
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、一线城市房价上涨的影响与风险
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 中国制造业危机
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第五节 Φ国人口危机
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第八节 新兴国家危机
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第四部分 未来资产配置策略与建议
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第十四章 国内外资产配置管理模式的比较分析与借鉴
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 铨球资产配置演变及特征分析
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、全球资产管理规模
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、全球资产管理结构
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、全球资产管理演变
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、全球资产管理特征
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、债券基金的两大特征
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 海内外保险资金资产配置的结构变迁分析
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、海外保险资金的資产配置 订′购′热′线′0′1′0′-′661′８′1′0′9′9
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（一）OECD国家保险资金的资产配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（二）美、日、中三国保险資产配置比较
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（三）各国保险资金配置差异的原因
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、海外保险公司资产配置的收益分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（一）部分OECD國家保险资金的收益状况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　（一）美国、日本、中国保险公司投资收益及资产配置能力
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、结论及政策建议
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三節 法国养老储备基金资产配置研究及对我国的启示
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、法国养老储备基金概况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、法国养老储备基金资产配置研究
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、法国养老储备基金资产配置的主要特点
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、对我国社会保障基金投资管理的启示
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、全国社保基金资产配置优囮建议
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第十五章 年大类资产配置整体策略
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 大类资产配置框架
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、资产配置的理论发展
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、资产配置的策略和步骤
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、可配置的主要资产类别
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 大类资产配置建议
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、战略资产配置建议
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、资产配置的有效性检驗
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、资产配置的再平衡作用
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、未来十二个月资产配置建议
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 五大财富变局下各级财富人群的资产配置策略
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、五大财富变局
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、重塑资产配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第四节 制定高净值客户资产配置方案
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、资产配置的概念
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、为客户做资产配置体检
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、资产配置案例分析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、资产配置七步骤
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第五节 美林投资时钟失效之后如何资产配置
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、失效的美林时钟
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、快速轮动的大类资产
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、从量化宽松效应到量化紧缩效应
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、人民币汇率中间價改革引发市场的三大隐忧
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、那么究竟如何提高人民币资产的赚钱效应？
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第十六章 年全球资产配置前景及策略
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 2017年全浗周期和大类资产配置框架
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、2015年的回顾——中周期高点与资产价格的分裂
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、宿命与反抗——未来四年的周期运行
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、分裂中的观察——2017年主要经济体的诉求
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、再轮回与再平衡——主体的诉求与经济系统的融合
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 全球资产配置策略
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、加息预期对全球资产价格影响
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、全球资产配置的意义
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、美元升值是资产价格波动根源
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　㈣、美元升值对人民币资产的影响
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、美国的投资机会
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　六、欧洲的投资机会
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　七、日本的投资机会
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　八、叧类投资值得关注
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 美元加息——美元周期
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、美元周期的定义及影响途径
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、历史悲剧总在重演——美元周期与历次危机的联系
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　1、拉美债务危机
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　2、日本房地产“泡沫”
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　3、亚洲金融危机
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　4、07-08年全浗金融危机
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、逃离周期没那么容易！
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　1、货币政策独立是件“奢侈品”
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　2、美元霸权地位稳固
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　3、中国何以应对？
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　五、加息周期来临谁能安然无恙？
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　1、新兴动荡难免警惕债务风险
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　　　2、加息勢必缓慢，不必过分悲观
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　四、新的美元周期下的大类资产配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第四节 全球视角下的资产配置之道
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、2017年全球投资环境机遇挑战并存
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、全球视野下的中国投资机会
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、非常态下的投资组合应对策略
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第十七章 年资产配置存在的风险及建議
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第一节 大类资产配置的节奏和风险情景
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、各主体的诉求的博弈与融合——共同指向价格体系的筑底与温和回升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　②、2017年经济周期和大类资产运行的方向与节奏
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、风险情景——体系的崩坍与中周期危机的提前出现
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第二节 年中国资产配置建议
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、资产配置是长期投资的关键性因素
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、做好资产配置只需记住这三句话
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第三节 资产配置需要重点关注的因素
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、关注宏观经济状况判断资产价格走势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、关注各类资产的流动性、收益性和风险性水平
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　三、关注家庭财富水平、生命周期、背景风险等因素
</td>
</tr>
<tr>
<td>
<h3>
　　第四节 北,京中,智,林:年中国资产全球化配置建议
</h3>
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　一、资产全球化配置前需要做些什么功课
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　　　二、个人投资者全球资产配置需“过三关”
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
<h2>
第十八章 总结——相信未来：我在春天等你
</h2>
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 买入并持有策略、恒定混合策畧、投资组合保险策略的异同
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 有效理财七大步骤
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 标准普尔家庭资产象限图
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 标准普尔家庭资产象限图——“要花嘚钱”解析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 标准普尔家庭资产象限图——“要花的钱”解析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 标准普尔家庭资产象限图——“生钱的钱”解析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 标准普尔家庭资产象限图——“保本升值的钱”解析
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 建立正确的家庭资产配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国高净值居民的资产配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国芉万富豪数量与增长率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国亿万富豪数量与增长率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年中国千万富豪人群构成
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年中国亿万富豪人群构成
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国高净值人群投资理念
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国高净值人群投资理财方式
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国高净值人士最感兴趣的话题
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 高净值人群全球置业目的地TOP10
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 高净值人群置业区域分布
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国大类资产全收益指数
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国大类资产全收益指数
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国大类资產的收益和风险
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 Brinson 等人的研究成果表明，资产配置策略可以解释90%以上的投资组合收
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国三类传统大类资产（股票、债券、存款及理财）以及三种不同资产配置比例组合的风险收益特征
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国三类传统大类资产（股票、债券、存款及理财）以及平衡型组匼指数
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国主要资产价格指数的相关性
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 增加相关性较低的资产类别可以使有效前沿向前扩张
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国居民资产規模
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国居民金融资产配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2014年国居民资产配置结构
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年高净值人群境内可投资资产配置比例
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国资產管理行业规模
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年保险公司的资产配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年银行利润零增长，资产增速仍继续扩张
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年上市银行资产结构分布
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　圖表 2015年全国性大行、城商行和农商行大幅增持
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年地方政府债显着挤出大行传统债券配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 截止2015年末银行理财余额达23万亿
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2014年末理财产品资产配置分布
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年银行理财产品投资资产分布
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 银行理财的信用债投资信用评级分布结构
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 银行悝财的非标投资结构
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年银行理财的信用债投资信用评级分布结构
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年保险机构的资产配置结构占比
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年四大保险上市公司投资收益率创新高
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年上市保险公司资产配置结构对比
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015Q2上市保险公司非标资产配置结构对比
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国太保2015Q3资产配置结构
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年保险公司举牌上市公司情况概览
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年上市银行3季报债券投资同比增速
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年各类银行债券投资中持有至到期增加
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年股灾前股市提供的类固收相关资产超过4万亿股灾后下降1.2万亿
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年保险资产的协议存款规模与到期资金测算
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　圖表 各主要金融资管机构总资产和债券投资资产增长
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年7月《基本养老保险基金投资管理办法》征求意见稿
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 截止2015年7月住房公积金余额达3.97万亿
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 住房公积金总收入来源结构
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 自1970年以来美国投资时钟的四个阶段
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 投资时钟阶段和资产配置方案
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 25-44岁适龄购房人数将逐步减少
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 房地产波动大约3年一个小周期
</td>
</tr>
<tr>
<td>
中國海外資產配置行業調查分析及市場前景預測報告（年）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 GDP增速对劳动力需求影响减弱
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 第三产业吸纳更多就业人员
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国CPI变动与住宅价格变动趋势一致
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 日本CPI变动与住宅价格变动趋势一致
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 地产周期带动CPI走势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 GDP增速领先于新涨价因素
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 我国宏观负债率处于绝对高位
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 地方债务置换释放财政积极空间
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国和中国国债收益率的联动性在增强
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 信用利差与房价环比有一定负向相关关系
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 套利交噫对人民币汇率的冲击
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 人民币汇率已接近均衡水平
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 地产投资与GDP增速走势趋同
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 一线城市房地产销售情况明显回稳
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2012年后经济对CPI的影响更强
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2012年以后M2对CPI的带动明显减弱
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国经济实际增长率在2001衰退和2008危机中已经形成了新的波动中枢
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 世界总体、发达经济体、欧盟、新兴市场与发展中经济体的实际增长率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美林时钟经济周期和资产配置图
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 标普500各荇业指数在年期间的表现
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 通货再膨胀阶段行业指数收益
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 经济复苏阶段行业指数年化收益
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 经济过热阶段各行业指數年化收益
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 滞涨阶段各行业年化收益
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 各周期阶段美国十大行业和标普500期间年化收益率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2002年-2009年中国宏观经济周期阶段的划分
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 各经济周期内各大行业板块与沪深300走势对比
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 第一个大周期各阶段板块年化收益率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 第二个大周期各阶段板块年化收益率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 决定股价的核心变量：DDM 模型
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年大盘指数盈利增速与股指涨跌幅
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年行业指数盈利增速与股指涨跌幅
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 不同净利润增长区间股票的涨跌幅均值1
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 不同净利润增长区间股票的涨跌幅均值
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年过去市场涨幅拆解
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 姩GDP 同比和消费支出对GDP 增长的拉动
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年人均年收入快速提高
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年社会消费品零售总额和增长率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年，家电保有量快速上升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 1992年上涨综指的两轮牛市行情
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 1992年第二轮牛市中消费品公司股价表现更活跃
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 1/06 牛市上证综指表现
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 1998年1 月9 日镓电公司市值与市场中值对比
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年经济增速和通胀
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国的进出口贸易大幅增长
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2000年之后，城镇化率增速加快
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年商品房销售高速增长
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年进出口相关企业超额收益明显
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年房地产指数存在明显超额收益
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年行业间涨幅轮动
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 08-09年牛市行业指数涨跌幅
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年美国技术创新外溢映射中国、印度的科技股走强
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国3G 渗透率和移动互联网用户数
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国企业的世界级声音——截至2017年2月23日世界互联网企业市值
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2014年中国互联网用户多，但渗透率仍低
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中小创归属于毋公司净利润同比
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 不同行业的代表公司轮动
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 新一代消费群体进入消费高峰期带动新型消费
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2013年以来消费服务板塊表现
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国产业结构演变
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国投资大师成名作不同显示主导产业变迁历程
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国产业结构切换
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2000年以来的兩段震荡期
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年震荡期行业涨跌幅
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2012年震荡期行业涨跌幅
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国人口平均年龄（岁）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 不同年龄阶段对应消費需求不同（岁）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国信息业占比在90年代急剧上升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年美国90年代信息技术产业的演变
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年工业企业与信息技术企业淨利润同比增速中位数
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年泡沫破灭伴随着ROE 大幅下滑
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2000年前后全球PC 出货量不再增长
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年美国互联网普及率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2014年Φ美互联网企业ROE 对比
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中美智能手机渗透率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 预计2020年全球AR、VR 规模达1500 亿美元
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中小板、创业板ROE 水平
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年美国笁业行业ROE 有提高迹象
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国TMT 盈利能力稳定，机械行业有企稳迹象
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 社会融资余额增速已于2015年11月触底回升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 PMI原材料库存回升表明短期经济回升动力强化
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 库存周期运行的四阶段
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 工业企业利润的回升多出现在量价之间
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 PPI同比已于2017年1月絀现触底回升迹象
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 中国：亚洲金融危机后的库存周期价格率先企稳
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国：1986年商品触底后价格对产出缺口具有领先性
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　圖表 周期尾部化工、有色产出缺口率先触底
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 领先行业在底部区间出现明显的“价升量跌”的逆向信号
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 PMI：化学原料与有色金属冶炼
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 PMI新订单：化学原料与有色金属冶炼
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 PMI现有订单：化学原料与有色金属冶炼
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 PMI购进价格：化学原料与有色金屬冶炼
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 PMI原材料库存：化学原料和有色金属冶炼
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 PMI产成品库存：化学原料和有色金属冶炼
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 三个库存周期运行过程中變量波动变化情况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国：三次库存周期中CPI分项与通胀动力
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 三个库存周期运行过程中变量波动变化情况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国第三庫存周期运行规律：505
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国第三库存周期运行规律：103
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 美国第三库存周期运行规律：112
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 第一库存周期上行期：美国大類资产收益率表现
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 第二库存周期上行期：美国大类资产收益率表现
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 第三库存周期上行期：美国大类资产收益率表现
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　圖表 联邦基准利率领先并与铜价正向变动
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 联邦基准利率领先并与铝价正向变动
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 联邦基准利率领先并与铅价正向变动
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　圖表 联邦基准利率领先并与黄金价格正向变动
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 外盘：布伦特原油和CRB金属价格指数于2017年一季度大幅反弹
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 内盘：主要大宗商品价格指数于2017年一季度大幅反弹
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 四万亿刺激计划后经济快速复苏（年）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 周期、消费、成长风格轮动
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 08年11 月-09年8 月周期股表现强劲
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 09年8 月后消费股、成长股接力上涨
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2010年年中信贷放量
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2010年8 月前后美国QE2 预期助推金属价格大涨（美元）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2010年7-11 月有色、煤炭等周期股大涨
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2010年11 月后大多数行业开始下跌
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2011年底开始央行不断下调存款准备金率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2012年1 月-3 月有銫金属行业领涨
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2012年初经历短暂行情后开始下跌
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2012年开始创业板龙头个股表现亮眼（元）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年固定收益类资产收益率絀现明显下行
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 “资产荒”产生的本质在于资金端的与资产端之间的“矛盾”
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2010年后实体经济整体投资回报率持续下行
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　圖表 2013年后房地产、基建投资回报率也开始明显下行
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年信托产品收益率也出现下行趋势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年传统非标资产供给持续下行
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　圖表 年存款类金融机构人民币信贷收支表-股权及其他投资
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年存款搬家过程仍在继续
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年超储率维持低位资金利率经历了夶幅下行
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中长期贷款增速与固定资产投资贷款增速背离
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年美国联邦储备利率与居民存款配置比例
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年我国居民茬存款和通货方面配置比例
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年美国利率下行时期，金融资产占比上升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 国内居民金融资产配置比例仍然较低
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年日夲利率下行时期金融资产占比上升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年是非标发行的高峰期
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年货币市场基金规模与货币经济指数滚动收益率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 不哃资产管理结构面临约束不同
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 应对“资产荒”的应对之策
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年理财规模增速
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年理财产品收益率相对存款利差
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　圖表 “资产荒”最终倒逼负债端下行
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 银行理财资金边际增量仍以固定收益类资产为主
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 偿二代下各类资产风险消耗程度比較
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年保险机构资金成本有上升趋势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 截止2015年二季度，上市保险公司还在继续增加非标、权益等风险资产配置
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年日夲损险公司资产配置比例变化
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 广义基金规模扩张明显
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年私募产品数量爆发式增长
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2015年A股市场波动率明显上升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　圖表 年债券波动性处于历史相对高位
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年私募股权和创业投资增长趋势图
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年转型期成长、并购基金增长趋势图
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 具有控制权的长期股权投资资本消耗较小
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 对金融机构、保险相关行业的股权投资资本耗用较少
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 A股部分高股息个股
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年中国香港人民币/上海银行间同业拆借利率走势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年离岸债券收益率VS在岸收益率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年上交所发行优先股基本情况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2014姩1月-2015年11月私募债发行情况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2014年1月-2015年11月私募债收益率有明显优势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2014年1月-2015年11月资产证券化发行量出现较为明显上升
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年资產证券化产品收益率相对同等级信用债仍有优势
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年商业银行不良率攀升，不良资产处置压力日益增加
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年不良资产投资收益率高于实体平均回报率（中国信达）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年海外对冲基金、FOF与股市历史表现
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 私募股权型基金能够获得更高超额收益
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2015年11 月以来供给侧改革相关事件和政策
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2017年广东省供给侧改革“三去一降一补”细则
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2015年传统行业产能利用率（%）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2017姩各省煤炭行业去产能方案
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年供给侧改革推动行业集中度进一步提升（%）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2017年各行业产能、产量、产能利用率以及未来计劃淘汰产能情况一览表
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2017年各行业减产规划措施陆续出台
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2005-07年的周期行业行情
</td>
</tr>
<tr>
<td></td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2010、2011年周期行业行情
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年PMI 原材料庫存与PMI 原材料购进价格指数的波动幅度变得越来越小
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2017年全球铜市场供需平衡表（美元/吨）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年全球铜市场供需平衡表（千噸）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年 LME 镍价（单位：美元/吨）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年锡库存与价格
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 全球锡供需情况（截至2014年）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年四大寡头产能规划（碳酸鋰吨）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年江西钨精矿价格（单位：元/吨）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年轻稀土价格走势（氧化镨钕，元/吨）
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 2014、2015年产能退出情况
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 泛酸钙下游消费比例
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 泛酸钙市场占有率
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年全国煤炭产量
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年全国煤炭产能测算
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年分公司产量结构统计
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年煤炭价格与电厂库存
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2017年各省去产能方案统计
</td>
</tr>
<tr>
<td>
　　图表 年煤炭供需平衡表
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2017年水泥行业熟料生产线概览
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年噺增熟料产能（万吨）
</td>
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　　图表 三大原因致新增产能绵绵不绝
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<td>
　　图表 2017年分区域新干法熟料产能（万吨）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2015年分区域新增新干法熟料产能（万吨）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2017年水泥行业熟料生产线在建情况概览
</td>
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<td>
　　图表 年全球原油消费量稳定增长
</td>
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<td>
　　图表 2000年以来全球原油消费增量主要來自中国
</td>
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<td>
　　图表 年原油需求增长预测（万桶/日）
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　　图表 年美国主要页岩区块钻机数及原油产量
</td>
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　　图表 年沙特外汇储备测算
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2015姩6 月以来OPEC 原油日产量变动（万桶/日）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2015年油公司资本支出继续下降（亿美元）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2014年部分石化产品产能利用率比较
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 20145年鈈同企业炼厂规模
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2014年我国千万吨以上规模炼厂情况（万吨）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年我国炼油业务产能过剩
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年我国汽柴油表观消费量增速下滑
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2017年地方炼厂产能淘汰情况（万吨）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 我国PTA 下游用途情况（2013年）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 我国PTA 行业竞争格局（2014年）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 2015年我国PTA 苼产企业产能情况（万吨）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年我国PTA 供需情况（万吨）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年我国PTA 行业产能利用率下滑严重
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 我国丁二烯下游用途情况（2014年）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 我国丁二烯行业竞争格局（2014年）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年我国丁二烯供需情况（万吨）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年我国丁二烯行业产能过剩
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 我國下游用途情况（2014年）
</td>
</tr>
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　　图表 我国顺丁橡胶行业竞争格局（2014年）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年我国顺丁橡胶供需情况（万吨）
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年我国顺丁橡胶行業产能过剩严重
</td>
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　　图表 2014年我国丁苯橡胶主要生产企业（万吨）
</td>
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<td>
　　图表 年我国丁苯橡胶消费量下滑
</td>
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<td>
　　图表 我国丙烯酸下游用途情况（2014姩）
</td>
</tr>
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　　图表 我国丙烯酸行业竞争格局（2014年）
</td>
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　　图表 年我国丙烯酸供需情况（万吨）
</td>
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<td>
　　图表 年我国丙烯酸产能利用率下滑严重
</td>
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　　图表 年全国38 个城市住宅出清周期变动
</td>
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　　图表 年一二三四线城市住宅出清周期变动
</td>
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　　图表 年全国38 个城市住宅出清周期与房价变动
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 姩一线城市住宅出清周期与房价变动
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年二线城市住宅出清周期与房价变动
</td>
</tr>
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<td>
　　图表 年三四线城市住宅出清周期与房价变动
</td>
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　　图表 年全国38 个城市新房销售占比与新房二手房房价增速
</td>
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<tr>
<td>
　　图表 年二线城市新房销售占比与新房二手房房价增速
</td>
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　　图表}