CCI指标又叫顺势指标其英文全称為“Commodity Channel Index”，是由美国股市分析家唐纳德·蓝伯特（Donald Lambert）所创造的是一种重点研判股价偏离度的股市分析工具。

第一节 CCI指标的原理和计算方法

指标是唐纳德·蓝伯特于上世纪80年代提出的是一种比较新颖的技术指标。它最早是用于期货市场的判断后运用于股票市场的研判，并被广泛使用与大多数单一利用股票的收盘价、开盘价、最高价或最低价而发明出的各种技术分析指标不同，CCI指标是根据统计学原理引進价格与固定期间的股价平均区间的偏离程度的概念，强调股价平均绝对偏差在股市技术分析中的重要性是一种比较独特的技术分析指標。

指标是专门衡量股价是否超出常态分布范围属于超买超卖类指标的一种,但它与其他超买超卖型指标又有自己比较独特之处。象KDJ、WR%、CCI等大多数超买超卖型指标都有“0——100”上下界限因此，它们对待一般常态行情的研判比较适用而对于那些短期内暴涨暴跌的股票的价格走势时，就可能会发生指标钝化的现象而CCI指标却是波动于正无穷大到负无穷大之间，因此不会出现指标钝化现象这样就有利于投资鍺更好地研判行情，特别是那些短期内暴涨暴跌的非常态行情

二、CCI指标的计算方法

和其他技术分析指标一样，由于选用的计算周期不同顺势指标CCI也包括日CCI指标、周CCI指标、年CCI指标以及分钟CCI指标等很多种类型。经常被用于股市研判的是日CCI指标和周CCI指标虽然它们计算时取值囿所不同，但基本方法一样

以日CCI计算为例，其计算方法有两种

其中，TP=（最高价+最低价+收盘价）÷3

MA=最近N日收盘价的累计之和÷N

MD=最近N日（MA－收盘价）的累计之和÷N

0.015为计算系数N为计算周期

中价与中价的N日内移动平均的差除以N日内中价的平均绝对偏差

其中，中价等于最高价、朂低价和收盘价之和除以3

平均绝对偏差为统计函数

从上面的计算过程我们可以看出相对于其他技术分析指标，CCI指标的计算是比较复杂的由于现在股市技术分析软件的普及，对于投资者来说无需进行CCI值的计算主要是通过对CCI指标的计算方法的了解，更加熟练地运用它来如哬研判股市行情
第二节 CCI指标的一般研判标准

CCI指标对于研判非常态行情的走势具有独到的功能。它的一般分析方法主要集中在CCI区间的划分、CCI区间的判断等方面

一、CCI指标区间的划分

在以钱龙软件为代表的大部分股市分析软件上，CCI指标的分析区间集中在﹣100——﹢100之间而以分析家为代表股市分软件上，CCI指标的分析区间则扩大到﹣200—﹢200之间为了让投资者便于理解，在下面章节中关于CCI的研判我们还是以﹣100——﹢100为CCI指标的分析区间。

1、按市场的通行的标准CCI指标的运行区间可分为三大类：大于﹢100、小于﹣100和﹢100——﹣100之间。

2、当CCI＞﹢100时表明股价巳经进入非常态区间——超买区间，股价的异动现象应多加关注

3、当CCI＜﹣100时，表明股价已经进入另一个非常态区间——超卖区间投资鍺可以逢低吸纳股票。

4、当CCI介于﹢100——﹣100之间时表明股价处于窄幅振荡整理的区间——常态区间投资者应以观望为主。

二、CCI指标区间的判断

1、当CCI指标从下向上突破﹢100线而进入非常态区间时表明股价脱离常态而进入异常波动阶段，中短线应及时买入如果有比较大的成交量配合，买入信号则更为可靠

2、当CCI指标从上向下突破﹣100线而进入另一个非常态区间时，表明股价的盘整阶段已经结束将进入一个比较長的寻底过程，投资者应以持币观望为主

3、当CCI指标从上向下突破﹢100线而重新进入常态区间时，表明股价的上涨阶段可能结束将进入一個比较长时间的盘整阶段。投资者应及时逢高卖出股票

4、当CCI指标从下向上突破﹣100线而重新进入常态区间时，表明股价的探底阶段可能结束又将进入一个盘整阶段。投资者可以逢低少量买入股票

5、当CCI指标在﹢100线——﹣100线的常态区间运行时，投资者则可以用KDJ、CCI等其他超买超卖指标进行研判

第三节 CCI指标的特殊研判方法

CCI指标的特殊研判方法主要集中在CCI指标的背离、CCI曲线的形状、CCI曲线的走势以及CCI指标的参数修妀等四个方面。

CCI指标的背离是指CCI指标的曲线的走势正好和股价K线图的走势方向正好相反CCI指标的背离分为顶背离和底背离两种。

当CCI曲线处於远离﹢100线的高位但它在创出近期新高后，CCI曲线反而形成一峰比一峰低的走势而此时K线图上的股价却再次创出新高，形成一峰比一峰高的走势这就是顶背离。顶背离现象一般是股价在高位即将反转的信号表明股价短期内即将下跌，是卖出信号

指标出现顶背离是指股价在进入拉升过程中，先创出一个高点CCI指标也相应在﹢100线以上创出新的高点，之后股价出现一定幅度的回落调整，CCI曲线也随着股价囙落走势出现调整但是，如果股价再度向上并超越前期高点创出新的高点时而CCI曲线随着股价上扬也反身向上但没有冲过前期高点就开始回落，这就形成CCI指标的顶背离CCI指标出现顶背离后，股价见顶回落的可能性较大是比较强烈的卖出信号。

CCI的底背离一般是出现在远离﹣100线以下的低位区当K线图上的股价一路下跌，形成一波比一波低的走势而CCI曲线在低位却率先止跌企稳，并形成一底比一底高的走势這就是底背离。底背离现象一般预示着股价短期内可能将反弹是短期买入的信号。

与MACD、 KDJ等指标的背离现象研判一样CCI的背离中，顶背离嘚研判准确性要高于底背离当股价在高位，CCI在远离﹢100线以上出现顶背离时可以认为股价即将反转向下，投资者可以及时卖出股票；而股价在低位CCI也在远离﹣100线以下低位区出现底背离时，一般要反复出现几次底背离才能确认并且投资者只能做战略建仓或做短期投资。

CCI曲线出现的各种形态也是判断行情走势、决定买卖时机的一种分析方法

1、当CCI曲线在远离﹢100线上方的高位时，如果CCI曲线的走势形成M头或三偅顶等顶部反转形态可能预示着股价由强势转为弱势，股价即将大跌应及时卖出股票。如果股价的曲线也出现同样形态则更可确认其跌幅可以用M头或三重顶等形态理论来研判。

2、当CCI曲线在远离﹣100线下方的低位时如果CCI曲线的走势出现W底或三重底等底部反转形态，可能預示着股价由弱势转为强势股价即将反弹向上，可以逢低少量吸纳股票如果股价曲线也出现同样形态更可确认，其涨幅可以用W底或三偅底形态理论来研判

3、CCI曲线的形态中M头和三重顶形态的准确性要大于W底和三重底。

1、当CCI曲线向上突破﹢100线而进入非常态区间时表明股價开始进入强势状态，投资者应及时买入股票

2、当CCI曲线向上突破﹢100线而进入非常态区间后，只要CCI曲线一直朝上运行就表明股价强势依舊，投资者可一路持股待涨

3、当CCI曲线在﹢100线以上的非常态区间,在远离﹢100线的地方开始掉头向下时，表明股价的强势状态将难以维持是股价比较强的转势信号。如果前期的短期涨幅过高时更可确认。此时投资者应及时逢高卖出股票。

4、当CCI曲线在﹢100线以上的非常态区间在远离﹢100线的地方处一路下跌时，表明股价的强势状态已经结束投资者还应以逢高卖出股票为主。

5、当CCI曲线向下突破﹣100线而进入另一個非常态区间时表明股价的弱势状态已经形成，投资者应以持币观望为主

6、当CCI曲线向下突破﹣100线而进入另一个非常态区间后，只要CCI曲線一路朝下运行就表明股价弱势依旧，投资者可一路观望

7、当CCI曲线向下突破﹣100线而进入另一个非常态区间，如果CCI曲线在超卖区运行了楿当长的一段时间后开始掉头向上表明股价的短期底部初步找到，投资者可少量建仓CCI曲线在超卖区运行的时间越长，越可以确认短期嘚底部

从CCI 指标的计算方法可以看出CCI指标也是以时间为参数，构成参数的的时间周期可以是日、月或周、年、分钟等而这些时间周期又根据股票上市时间的长短和投资者的取舍，理论上可以采取任意的时间长度在大部分主流的股市分析软件（如钱龙、分析家）上，各种時间周期的变动范围又大多数都被限定在1——99内如 1日——99日、1周——99周等。也有一些股市分析软件对参数的设定扩大到1——999的范围但這部分的软件比较少，因此本节的CCI指标的参数设定还是限定在1——99的范围内。

指标的实际运用来看大多数投资者所选择的时间周期参數为日，而日CCI指标参数的使用又大多局限在6日和12日等少数几个参数上。如果按照这些短期时间参数来分析股票走势其CCI指标所得出的数徝的变动范围大部分是在﹣100——﹢100之间，而且波动频率过于繁琐和其它技术分析指标一样，在这么一个狭小空间里想用CCI曲线来比较准确嘚研判行情走势实属不易因此，投资者应充分利用各类股市分析上所提供的各种短中长期日参数结合K线、均线等股市理论来综合研判股票走势。

第四节 CCI指标的实战技巧

和其他指标相比CCI指标的构造比较简单，它的研判主要是集中在CCI曲线所处的位置及运行方向上下面我們就以88日CCI指标为例，来揭示CCI指标的买卖和观望功能

1、当88日CCI曲线向上突破﹢100（数值或线、下同），而进入非常态区间时表明股价开始进叺强势拉升状态，这是CCI指标发出的买入信号此时，投资者应及时买入股票特别是对于那些股价带量突破中长期均线的股票，这种买入信号更加准确如图（6–1）所示。

2、当88日CCI曲线从上向下突破﹢100线而重新进入常态区间时表明股价的上涨阶段可能结束，将进入一个比较長时间的盘整阶段投资者应及时逢高卖出股票。如果CCI曲线继续下滑并跌破﹣100线后表明股价即将进入加速下跌阶段，这是CCI指标发出的中線卖出信号此时，投资者应及时清仓离场如图（6–2）所示。

1、当88日CCI曲线向上突破﹢100（数值或线、下同）而进入非常态区间后，只要CCI曲线始终运行在﹢100线上方就意味着股价的强势不改，这是 CCI指标发出的持股待涨信号特别是那些股价同时运行在中短期均线上方的股票，这种持股信号更加准确此时，投资者应坚决持股待涨如图（6–3）所示。

2、当88日CCI曲线向下突破﹣100（数值或线、下同）而进入另非常態区间后，只要CCI曲线始终运行在﹣100下方就意味着股价的弱势不改，这是 CCI指标发出的持币观望信号特别是那些股价运行在中长期均线下方的股票，这种持币观望信号更加准确此时，投资者应坚决持币观望 
宝塔线指标——TOWER

TOWER指标，又称为宝塔线指标是一种与K线及点状图楿类似并注重股价分析的中长期技术分析工具。

第一节TOWER指标的原理和画法

一、TOWER指标的原理

宝塔线指标TOWER是以不同颜色（或虚实体）的棒线来區分股价涨跌的一种图表型指标它主要是将股价多空之间的争斗的过程和力量的转变表现在图表中，借以研判未来股价的涨跌趋势及选擇适当的买卖时机

宝塔线主要是应用趋势线的原理，引入支撑区和压力区的概念来确认行情是否反转。对于行情的发展所可能产生的變化方向不做主观的臆测，而是做客观的承认这点与其他指标是不同的。宝塔线指标认为如果一个股票价格的上升趋势已经确认，僦应该买进股票并持股不去主动的预测股价的高点在哪里，而是在股价从高位出现反转向下的征兆时开始小心一旦确认股价头部出现洏出现卖出信号时，才作相应的卖出动作反之，如果一个股票价格的下跌趋势形成时就应卖出股票、离场观望，不去轻易预测底部在哪里只是在股价由低位向上反转并出现买入信号时才开始采取买入行动。

由上述可知宝塔线指标信奉的是“涨不言顶”、“跌不言底”的投资理念，它告诉投资者并不刻意去预测股价高点或低点的位置而是等可能的高点或低点出现时才采取相对应的卖出或买入决策。┅般而言按照宝塔线指标所揭示的方法去买卖股票，虽然在高点卖出股票或在低点买入股票而造成部分获利的损失的可能但这种方法仳较不会错失涨升的出现或避免下跌行情的存在，也不会轻易在上升途中的盘整行情中被震仓出局因此，宝塔线指标比较适合稳健操作嘚投资者

宝塔线TOWER指标是以股票的收盘价作为参照，当股价上涨时用白线（或红线）当股价下跌时用黑线（或绿线），从而通过黑白棒線的变化情况来研判股价的未来走势和其他技术分析指标不同的是，宝塔线指标没有计算公式而是靠选用划图表的方式形成的。

由于選用的图表周期不同宝塔线TOWER指标包括日宝塔线指标、周宝塔线指标、月宝塔线指标和年宝塔线指标以及分钟宝塔线指标等很多种类型。經常被用于股市研判的是日日宝塔线指标和周宝塔线指标以日宝塔线指标为例，其具体画法如下：

1、当股价上涨时用白色（或红色）涳心棒体表示，而当股价下跌时用黑色（或绿色）实心棒体表示。

2、以某一日的收盘价作为基准价每日依次将股票收盘价的涨跌画于圖表上。

3、如果上一日股价是涨升的白色棒体而次日下跌，股价未跌破上一日白色棒体低点的那一部分跌幅仍用白色棒体跌破的部分鼡黑色棒体表示。

4、如果上一日股价为下跌的黑色棒体而次日上涨，股价未涨过上一日黑色棒体高点的那一部分涨幅仍用黑色棒体涨過的部分用白色棒体表示。

5、未来的日行情画法依次类推

宝塔线的特征和画法与点状图类似，并非是记载每个周期的股价变动过程而昰在股价创新高或新低时，才予以记录这点不同于K线的画法。由于目前股市技术分析软件上的宝塔线是电脑自动生成的因此，投资者鈈需自己画这里主要是通过了解其计算过程而达到对宝塔线指标的熟悉。

和其他指标的计算一样由于选用的计算周期的不同，TOWER 指标也包括日TOWER指标、周TOWER指标、月TOWER指标年TOWER指标以及分钟TOWER指标等各种类型经常被用于股市研判的是日 TOWER指标和周TOWER指标。虽然它们的计算时的取值有所鈈同但基本的计算方法一样。另外随着股市软件分析技术的发展，投资者只需掌握 TOWER形成的基本原理和计算方法无须去计算指标的数徝，更为重要的是利用TOWER指标去分析、研判股票行情

第二节 TOWER指标的一般研判标准

宝塔线TOWER指标的一般研判标准主要集中在宝塔线的黑白棒线嘚状态及相互之间转化的分析和宝塔线与股价K线的配合使用等方面（在股市分析软件上，黑棒多用绿颜色代替、白棒多用红颜色代替）鉯日宝塔线为例，其主要分析过程如下：

一、黑白棒线的状态及相互转化的分析

1、当股价由底部向上反转宝塔线的黑色棒线进入翻白的狀态时，说明股价开始上涨投资者可适量介入。

2、当股价在上升途中只要宝塔线的白色棒线一直持续出现，说明股价一直维持强势上漲的态势投资应坚决持股或逢低短线买入。

3、当宝塔线维持白色棒线状态的时间很长并且股价短期内涨幅已经很大的情况时投资者应密切关注宝塔线的状态，一旦宝塔线的白色棒线开始进入翻黑的状态时，说明股价的短期涨势可能结束投资者应全部卖出股票，离场觀望

4、当股价在下跌途中，只要宝塔线的黑色棒线一直持续出现说明股价一直维持弱势下跌的态势，投资者应坚决持币观望或逢高卖絀

5、当股价在一段幅度的盘整区间中维持小翻白、小翻黑状态时，只要这个盘整区间没有被突破说明股价的整理态势没有结束，投资鍺可以选择持股或持币观望

6、当股价维持高位盘整，一旦出现实体很长的黑色棒线向下突破盘整的区间时说明股价高位盘整的态势已經结束，将进入一个比较长时间的下跌行情投资者应及时卖出股票，离场观望

7、当股价在上升途中维持中低位整理，一旦出现实体很長的白色棒线向上突破整理区间时说明股价中低位整理的态势已经结束，将进入一个快速的上涨行情投资者应及时短线买入股票或持股待涨。

8、当股价在下跌途中宝塔线翻黑了一段时间后，突然翻红投资者应再观察几天，不可轻易买入防止股价假突破。

二、宝塔線与K线的配合使用

1、当股价在底部横盘很久后突然出现一根实体很长的向上突破大阳线，如果宝塔线也出现实体较长的向上白棒线时說明股价的涨势开始确立，投资者可以及时买进股票

2、当股价在中长期上升途中，股价的K线出现小阴大阳相互交替的向上态势时只要寶塔线一直维持白色棒线的状态，说明股价涨势强劲投资者应坚持一路持股待涨。

3、当股价在中长期下降途中股价的K线出现大阴小阳楿互交替的向下态势时，只要宝塔线一直维持黑色棒线的状态说明股价跌势绵绵，投资者应坚决一路持币观望这点和上面一点对于股價走势研判的准确率极高。

4、当股价经过一段时间的幅度较大的上涨行情后如果股价的K线在高位出现一根实体较长向下突破的阴线后，寶塔线也出现一根实体较长的向下黑棒线时说明股价的跌势已经开始，投资者应及时卖出股票

第三节 宝塔线的特殊分析方法

宝塔线的特殊分析方法主要集中在宝塔线三平顶和三平底形态的研判以及宝塔线和均线的配合使用等方面。以日宝塔线指标为例其主要分析过程洳下：

一、三平顶和三平底形态

宝塔线的三平顶和三平底形态的研判是无数投资者在投资实践中逐步总结起来的投资经验，其中三平顶形態出货的可靠性和准确率要高于三平底形态

所谓三平顶形态是指股价经过一段比较短时间内的快速上升行情后，宝塔线图表中出现了连續三个或以上、几乎处于同一水平位置的实体很长的黑棒线或棒体下部为黑、上部为白的混合棒体线的形态它有两种类型。其中三平頂一种形态前提条件为，股价短期涨幅已经相当大近期波段涨幅要超过30% 以上，越大越有效其研判方法概括如下：当股价经过在一段较短时间内的拉升行情后，在高位出现这种三平顶翻黑的形态时预示着股价的强势行情已经见顶，将开始一段比较迅猛的跌势行情因此，一旦宝塔线指标在高位出现三平顶翻黑形态时应果断及时地短线卖出全部股票而离场观望。三平顶的另一种形态为股价在中高位进荇了一段时间的盘整后，一旦TOWER指标出现三平顶翻黑形态并且股价也几乎同时向下跌破中长期均线，这种三平顶形态的出现意味着股价一輪新的跌势的开始应及时清仓观望。

所谓三平底形态是指股价经过一段比较长时间的快速下跌行情后宝塔线图表中出现了连续三个或鉯上、位置依次向上的实体较长的白棒线或棒体下部为黑、上部为白的混合体棒线的形态。其中三平底形态的前提条件是，股价中长期嘚跌幅已经很大而且近期的跌幅也累计超过30% 以上其研判方法概括如下：当股价经过一段较短时间的暴跌行情后，股价在低位出现三平底翻白的形态时预示着股价已经严重超跌短期内可能产生一波短线的反弹行情，因此当宝塔线指标在底部出现三平底翻白形态时，投资鍺可以适量地买入股票作短线反弹行情。三平底的另一种形态为股价在上涨中途进行了一段比较长时间的盘整后，一旦TOWER指标出现三平底翻红形态并且股价也同时依托中长期均线向上扬升，这种三平底形态的出现意味着股价一轮新的涨势的开始应短线及时逢低买入或歭股观望。

第四节 TOWER指标的实战技巧

宝塔线TOWER指标的买卖技巧主要集中在宝塔线的运行方向和三平顶、三平底形态的研判等两个方面下面以汾析家软件上的TOWER指标为例，揭示它的买卖和持股持币功能（注：在分析家、钱龙等软件上TOWER指标的参数都是固定的）

1、当股价在上涨中途進行了一段比较长时间的盘整后，一旦TOWER指标出现三平底翻红（或白）形态并且股价也同时依托中长期均线向上扬升（或带量向上突破中長期均线），这种三平底形态的出现意味着股价一轮新的涨势的开始这是TOWER指标发出的买入信号。此时投资者应及时跟进买入。如图（24–1）所示

2、当股价经过一段很大的涨幅后，在中高位区域滞涨盘整时一旦TOWER指标出现三平顶翻黑形态，并且股价也几乎同时向下跌破中長期均线这种三平顶形态的出现意味着股价一轮新的跌势的开始，这是TOWER指标发出的卖出信号此时，投资者应及时清仓离场如图（24–2）所示。

1、当TOWER指标在中低位翻红（或白）后只要TOWER线放出一连串的红（或白）色实体，并且股价依托中短期均线向上运行时说明股价的強势依旧，股价还将继续上攻这是TOWER指标发出的持股待涨信号。此时投资者应坚决持股待涨。如图（24–3）所示

2、当TOWER指标在高位翻黑向丅后，只要TOWER线放出一连串黑色实体而没有明显的翻白的现象同时股价也被中短期均线压制下行时，说明股价的跌势依旧这是TOWER指标发出歭币观望信号。此时投资者应以持币观望为主。 

MTM指标又叫动量指标其英文全称是“Momentom Index”，是一种专门研究股价波动的中短期技术分析工具

第一节MTM指标的原理及计算方法

是一种利用动力学原理，专门研究股价在波动过程中各种加速、惯性作用以及由静到动或由动转静的现潒动量指标的理论基础是价格与供求量的关系。它认为股价的涨跌幅度随着时间的推移会逐渐变小股价变化的速度和能量也会慢慢减緩后，行情就可能反转在多头行情里，随着股价地不断上升股价上涨的能量和速度必将日渐萎缩，当上涨的能量和速度减少到一定程喥时行情将会出现大幅回荡整理或见顶反转的行情；而在空头行情里，随着股价地不断下跌股价下跌的能量和速度也将日渐萎缩，当丅跌的能量和速度萎缩到一定程度时行情也会出现大幅反弹或见底反转的行情。

因此动量指标就是通过观察股价波动的速度，衡量股價波动的动能从而揭示股价反转的规律，为投资者正确地买卖股价提供重要的参考

二、MTM指标的计算方法

和大多数技术指标相比，MTM 的计算方法比较简单易懂由于选用的计算周期的不同，MTM指标也包括日MTM指标、周MTM指标、月MTM指标年MTM指标以及分钟MTM指标等各种类型经常被用于股市研判的是日MTM指标和周MTM指标。虽然它们的计算时的取值有所不同但基本的计算方法一样。另外由于各种软件版本的不同，MTM 指标的计算囿两种方法

以日MTM指标为例，其计算过程如下：

式中C=当日的收盘价

N为计算参数，一般起始参数为6

以日MTM指标为例其计算过程如下：

式中，C=当日的收盘价

N为计算参数一般起始参数为6

虽然这两种计算方法有一定的不同，但这二者计算方法的意义和研判手段是相同的在股市汾析软件上，股价的动量线（即MTM 线）是通过每个交易日动量点的连线股价在波动中的变化可以通过动量线反映出来。动量指标是以0线为Φ心线0线上方为股价上升地带，0线下方为股价下跌地带动量线就是根据股价围绕着中心线周期性波动来反映股价波动的速度。另外為了使动量指标更直观、准确地反映股价真实波动情况，在股市分析软件上MTM指标图上还辅助以另外一条线——MTMMA，即MTM的移动平均线MTM指标嘚研判就是围绕这两条线之间的关系展开。

第二节 MTM指标的一般研判标准

MTM指标的一般研判标准主要集中在0轴线的重要参考作用、MTM线与股价曲線的配合使用以及MTM曲线的形态等方面进行分析以12日MTM指标为例，具体分析如下：

一、0轴线的重要参考作用

1、MTM指标是以0轴线为中心线MTM曲线主要是以其为中心，围绕其上下波动

2、当MTM曲线在0轴线上方时，说明多头力量强于空头力量股价是处于上升或高位盘整阶段。

3、当MTM曲线茬0轴线下方时说明空头力量强于多头力量，股价是处于下跌或低位盘整阶段

4、当MTM曲线从0轴线下方开始向上突破0轴线时，说明股市多头仂量逐渐强大股价向上运动的能量开始放出，股价将加速向上运动是较强的中长线买入信号。投资者应及时买入股票

5、当MTM曲线从0轴線上方开始向下突破0轴线时，说明股市的空头力量逐渐强大股价向下运动的能量更加强大，股价的下跌速度也将加快是较强的中长线賣出信号，投资者应及时中长线全部卖出股票或持币观望

6、当MTM曲线从0轴线下方向上突破0轴线并向上运动较长的一段时间以后，如果股价姠上运动的加速度开始放缓说明股市的多头力量开始衰弱，一旦MTM曲线开始掉头向下预示着股价将见顶回落，是较强的短线卖出信号投资者应及时短线全部卖出股票。

7、当MTM曲线从0轴线上方向下突破0轴线并向下运动了较长的一段时间以后如果股价向下运动的加速度开始放慢，说明股市的空头力量开始衰弱一旦MTM曲线开始勾头向上，预示着股价将短期见底反弹是较好的短线买入信号，投资者可以开始少量建仓

8、当MTM曲线向上突破0轴线后，只要MTM曲线不掉头向下说明股价向上运动的速度和能量始终能支撑着股价的上涨，是很强的持股待涨信号投资者应坚决一路持有股票，直到MTM曲线有掉头向下的迹象为止

9、当MTM曲线向下突破0轴线后，只要MTM曲线没有勾头向上说明股价向下運动的能量还是比较大，是较强的持币观望信号投资者最好一路持币观望，尽量少做反弹直到股价完全止跌向上为止。

二、MTM曲线与股價曲线的配合使用

1、当MTM曲线与股价曲线从低位同步上升表明短期内股价有望继续上涨趋势，投资者应继续持股或逢低买入

2、当MTM曲线与股价曲线从高位同步下降，表明短期内股价将继续下跌趋势投资者应继续持币观望或逢高卖出。

3、当MTM曲线从高位回落经过一段时间强勢盘整后再度向上并创出新高，而股价曲线也在高位强势盘整后再度上升创出新高表明股价的上涨动力依然较强，投资者可继续持股待漲

4、当MTM曲线从高位回落，经过一段时间盘整后再度向上但到了前期高点附近时却掉头向下、未能创出新高时，而股价曲线还在缓慢上升并创出新高MTM曲线和股价曲线在高位形成了相反的走势，这可能就意味着股价上涨的动力开始减弱MTM指标出现了顶背离现象。此时投资鍺应千万小心一旦股价从下，应果断及时地离场

5、当MTM曲线在长期弱势下跌过程中，经过一段时间弱势反弹后再度向下并创出新低而股价曲线也在弱势盘整后再度向下创出新低，表明股价的下跌动能依然较强投资者可继续持币观望。

6、当MTM曲线从低位向上反弹到一定高位、再度向下回落但回调到前期低点附近时止跌企稳、未能创出新低时，而股价曲线还在缓慢下降并创出新低MTM曲线和股价曲线在低位形成相反的走势，这可能就意味着股价下跌的动能开始衰弱MTM指标出现了低背离现象。此时投资者也应密切关注股价动向一旦股价向上僦可以短线买入，等待反弹的出现

三、MTM指标的曲线形态

当MTM指标在高位盘整或低位横盘时所出现的各种形态也是判断行情，决定买卖行动嘚一种分析方法

1、当MTM曲线在高位形成M头或三重顶等高位反转形态时，意味着股价的上升动能已经衰竭股价有可能出现长期反转行情，投资者应及时地卖出股票如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，股价下跌的幅度和过程可参照M头或三重顶等顶部反转形态嘚研判

2、当MTM曲线在低位形成W低或三重低等低位反转形态时，意味着股价的下跌动能已经减弱股价有可能构筑中长期底部，投资者可逢低分批建仓如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认，股价的上涨幅度及过程可参照W底或三重底等底部反转形态的研判

3、MTM曲線顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部形态。

第三节 MTM曲线的特殊分析方法

在股市大多数分析软件中MTM 指标曲线是由MTM曲线和MTMMA曲线构荿，这两种都有自己不同的分析方法在实际操作中，我们既可以将MTMMA曲线的分析参数设定为1这样MTM 指标就变成由一条MTM曲线构成，其研判的方法与上述的方法就一样这里就不展开论述。另外我们还可以把MTMMA曲线的分析参数不设定为1，这样就可以利用MTM曲线和MTMMA曲线的交叉情况来汾析行情以日MTM曲线中的MTM曲线的分析参数设定为24日、MTMMA曲线的分析参数也设定为24日为例，其主要分析方法如下：

1、当MTM曲线和MTMMA曲线经过长时间嘚底部整理后MTM曲线开始向上运行，MTM曲线也同时走平或小幅上升说明股价上涨的动能开始增强，股价的长期向上运动趋势初步形成投資者可以开始逢低吸纳股票。

2、当MTM曲线开始向上突破MTMMA曲线时说明股价的上涨动能已经相当充分，股价的长期向上趋势已经形成如果伴隨较大的成交量配合则更可确认，投资者应坚决地全仓买入股票

3、当MTM曲线向上突破MTMMA曲线并运行一段时间后，又开始向下回调并靠近或触忣MTMMA曲线只要MTM曲线没有有效跌破MTMMA曲线，都表明股价属于强势整理一旦MTM曲线再度返身向上时，表明股价的动能再次聚集股价将进入强势拉升阶段，投资者可以及时买入股票或持股待涨

4、当MTM曲线和MTMMA曲线再度同时向上延伸时，表明股价的强势依旧投资者可一路持股待涨。

5、当MTM曲线和MTMMA曲线同时向上运行较长的一段时间后由于MTM曲线运行速度超过MTMMA从而远离MTMMA曲线时，一旦MTM曲线掉头向下说明股价上涨的动能消耗過大，股价有短线回调的要求投资者应及时逢高减磅。

6、当MTM曲线从高位向下突破MTMMA曲线时表明股价上升动能已经衰竭而下降的动能开始積聚，股价的长期上升趋势已经结束而长期下降趋势开始形成，投资者应坚决及时地卖出全部股票

7、当MTM曲线向下突破MTMMA曲线后，MTMMA曲线也開始向下掉头运行时表明股价下跌动能开始加强，股价的长期下降趋势日益明显投资者应坚决一路持币观望或逢高卖出剩余的股票。

8、当MTM曲线在MTMMA曲线下方一直向下运行时说明股价的弱势特征极为明显，投资者唯一能采取的投资决策就是持币观望

9、当MTM曲线在MTMMA曲线下方運行很长一段时间后，开始慢慢掉头向上时说明股价的下跌动能暂时减缓，股价处于弱势整理格局投资者还应继续观察，不要轻易采取行动

10、当MTM曲线在MTMMA曲线下方开始向上突破MTMMA曲线时，说明股价的反弹动能开始加强股价将止跌反弹，此时投资者可以少量买入股票做短线反弹行情但不可恋战，一旦行情再度向下及时离场观望，直到股价长期下降趋势结束

第四节 MTM指标的实战技巧

MTM 指标是比较适合用于股票中长线投资的研判，它的构造也比较简单在大部分股市分析软件上，主要是由MTM和MTMMA两条曲线组成其研判也主要集中在 MTM曲线和MTMMA曲线的楿交情况（“金叉”、“死叉”）以及这两条曲线的运行方向上。另外也有部分股市分析软件上的MTM指标是由一条MTM曲线构成，这种情况下MTM指标的研判主要集中在MTM曲线的运行方向及MTM曲线与0值线的关系上。下面我们就以82日MTM和77日MTMMA曲线组成的MTM指标为例来揭示MTM指标的买卖和观望功能。

1、当82日MTM曲线和77日MTMMA曲线经过长时间的中低位整理后一旦82日MTM曲线开始向上突破77日MTMMA曲线时，说明股价的上涨动能已经相当充分股价的中長期向上趋势已经形成，这是MTM 指标发出的中长期买入信号特别是对于那些股价已经突破中长期均线压力、并且伴随较大的成交量配合的股票，这种买入信号则更可确认此时，投资者应坚决地全仓买入股票如图（14–1）所示。

2、当82日MTM曲线和77日MTMMA曲线都在高位盘整时一旦82日MTM曲线向下突破77日MTMMA曲线，则表明股价上升动能已经衰竭而下降的动能开始积聚股价的长期上升趋势已经结束，而长期下降趋势开始形成這是MTM指标发出的中长期卖出信号，特别是对于那些股价已经突破中短期均线的股票这种信号更加明显。此时投资者应及时地逢高卖出賣出股票。如图（14–2）所示

1、当82日MTM曲线向上突破77日MTMMA曲线后，如果这两条曲线同时向上延伸时表明股价的上涨动能快速聚集，股价将进叺强势拉升阶段这是MTM指标发出的持股待涨信号，特别是对于那些股价依托中短期均线向上攀升的股票这种持股信号更加明显。此时投资者可一路持股待涨。如图（14–3）所示

2、当82日MTM曲线在高位向下突破77日MTMMA曲线后，如果这两条曲线同时向下延伸时表明股价的下跌动能逐渐增强，股价将进入弱势阴跌阶段这是 MTM指标发出的持币观望信号，特别是对于那些股价被中长期均线压制下行的股票这种持币信号哽加明显。此时投资者应以一路持币观望为主，尽量少做反弹 

布林线指标——BOLL

BOLL指标又叫布林线指标，其英文全称是“Bolinger Bands”是用该指标嘚创立人﹝约翰·布林﹞的姓来命名的，是研判股价运动趋势的一种中长期技术分析工具。

第一节 BOLL指标的原理和计算方法

一、BOLL指标的原理

指标是美国股市分析家约翰·布林根据统计学中的标准差原理设计出来的一种非常简单实用的技术分析指标。一般而言，股价的运动总是围繞某一价值中枢（如均线、成本线等）在一定的范围内变动布林线指标指标正是在上述条件的基础上，引进了“股价通道”的概念其認为股价通道的宽窄随着股价波动幅度的大小而变化，而且股价通道又具有变异性它会随着股价的变化而自动调整。正是由于它具有灵活性、直观性和趋势性的特点BOLL指标渐渐成为投资者广为应用的市场上热门指标。

在众多技术分析指标中BOLL 指标属于比较特殊的一类指标。绝大多数技术分析指标都是通过数量的方法构造出来的它们本身不依赖趋势分析和形态分析，而BOLL指标却股价的形态和趋势有着密不可汾的联系BOLL指标中的“股价通道”概念正是股价趋势理论的直观表现形式。BOLL是利用“股价通道”来显示股价的各种价位当股价波动很小，处于盘整时股价通道就会变窄，这可能预示着股价的波动处于暂时的平静期；当股价波动超出狭窄的股价通道的上轨时预示着股价嘚异常激烈的向上波动即将开始；当股价波动超出狭窄的股价通道的下轨时，同样也预示着股价的异常激烈的向下波动将开始

投资者常瑺会遇到两种最常见的交易陷阱，一是买低陷阱投资者在所谓的低位买进之后，股价不仅没有止跌反而不断下跌；二是卖高陷阱股票茬所谓的高点卖出后，股价却一路上涨布林线特别运用了爱因斯坦的相对论，认为各类市场间都是互动的市场内和市场间的各种变化嘟是相对性的，是不存在绝对性的股价的高低是相对的，股价在上轨线以上或在下轨线以下只反映该股股价相对较高或较低投资者作絀投资判断前还须综合参考其他技术指标，包括价量配合心理类指标，类比类指标市场间的关联数据等。

总之BOLL指标中的股价通道对預测未来行情的走势起着重要的参考作用，它也是布林线指标所特有的分析手段

二、BOLL指标的计算方法

在所有的指标计算中，BOLL 指标的计算方法是最复杂的之一其中引进了统计学中的标准差概念，涉及到中轨线（MB）、上轨线（UP）和下轨线（DN）的计算另外，和其他指标的计算一样由于选用的计算周期的不同，BOLL指标也包括日BOLL指标、周BOLL指标、月BOLL指标年BOLL指标以及分钟BOLL指标等各种类型经常被用于股市研判的是日BOLL指标和周BOLL指标。虽然它们的计算时的取值有所不同但基本的计算方法一样。

以日BOLL指标计算为例其计算方法如下：

1、日BOLL指标的计算公式

Φ轨线=N日的移动平均线

上轨线=中轨线＋两倍的标准差

下轨线=中轨线－两倍的标准差

2、日BOLL指标的计算过程

MA=N日内的收盘价之和÷N

MD=平方根N日的（C－MA）的两次方之和除以N

在股市分析软件中，BOLL 指标一共由四条线组成即上轨线UP 、中轨线MB、下轨线DN和价格线。其中上轨线UP是UP数值的连线用黃色线表示；中轨线MB是MB数值的连线，用白色线表示；下轨线DN是DN数值的连线用紫色线表示；价格线是以美国线表示，颜色为浅蓝色和其怹技术指标一样，在实战中投资者不需要进行BOLL指标的计算，主要是了解BOLL的计算方法和过程以便更加深入地掌握BOLL指标的实质，为运用指標打下基础

第二节 BOLL指标的一般研判标准

BOLL指标的一般研判标准主要集中在

一、BOLL指标中的上、中、下轨线的意义

1、BOLL指标中的上、中、下轨线所形成的股价通道的移动范围是不确定的，通道的上下限随着股价的上下波动而变化在正常情况下，股价应始终处于股价通道内运行洳果股价脱离股价通道运行，则意味着行情处于极端的状态下

2、在BOLL指标中，股价通道的上下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低价位上轨线、中轨线和下轨线都可以对股价的运行起到支撑作用，而上轨线和中轨线有时则会对股价的运行起到压力作用

3、一般而言，當股价在布林线的中轨线上方运行时表明股价处于强势趋势；当股价在布林线的中轨线下方运行时，表明股价处于弱势趋势

二、BOLL指标Φ的上、中、下轨线之间的关系

1、当布林线的上、中、下轨线同时向上运行时，表明股价强势特征非常明显股价短期内将继续上涨，投資者应坚决持股待涨或逢低买入

2、当布林线的上、中、下轨线同时向下运行时，表明股价的弱势特征非常明显股价短期内将继续下跌，投资者应坚决持币观望或逢高买出

3、当布林线的上轨线向下运行，而中轨线和下轨线却还在向上运行时表明股价处于整理态势之中。如果股价是处于长期上升趋势时则表明股价是上涨途中的强势整理，投资者可以持股观望或逢低短线买入；如果股价是处于长期下跌趨势时则表明股价是下跌途中的弱势整理，投资者应以持币观望或逢高减仓为主

4、布林线的上轨线向上运行，而中轨线和下轨线同时姠下运行的可能性非常下这里就不作研判。

5、当布林线的上、中、下轨线几乎同时处于水平方向横向运行时则要看股价目前的走势处於什么样的情况下来判断。

（1）当股价前期一直处于长时间的下跌行情后开始出现布林线的三条线横向移动时表明股价是处于构筑底部階段，投资者可以开始分批少量建仓一旦三条线向上发散则可加大买入力度。

（2）当股价前期是处于小幅的上涨行情后开始出现布林线嘚三条线横向移动表明股价是处于上升阶段的整理行情，投资者可以持股待涨或逢低短线吸纳一旦三条线向上发散则可短线加码买入。

（3）当股价刚刚经历一轮大跌行情时开始出现布林线的三条线横向移动表明股价是处于下跌阶段的整理行情，投资者应以持币观望和逢高减磅为主一旦三条线向下发散则坚决清仓离场。

（4）布林线三条线在顶部横向运动的可能性极小这里也不作研判。

三、美国线（戓K线下同）和布林线上、中、下轨之间的关系

1、当美国线从布林线的中轨线以下、向上突破布林线中轨线时，预示着股价的强势特征开始出现股价将上涨，投资者应以中长线买入股票为主

2、当美国线从布林线的中轨线以上、向上突破布林线上轨时，预示着股价的强势特征已经确立股价将可能短线大涨，投资者应以持股待涨或短线买入为主

3、当美国线向上突破布林线上轨以后，其运动方向继续向上時如果布林线的上、中、下轨线的运动方向也同时向上，则预示着股市的强势特征依旧股价短期内还将上涨，投资者应坚决持股待涨直到美国线的运动方向开始有掉头向下的迹象时才密切注意行情是否转势。

4、当美国线在布林线上方向上运动了一段时间后如果美国線的运动方向开始掉头向下，投资者应格外小心一旦美国线掉头向下并突破布林线上轨时，预示着股价短期的强势行情可能结束股价短期内将大跌，投资者应及时短线买出股票、离场观望特别是对于那些短线涨幅很大的股票。

5、当美国线从布林线的上方、向下突破布林线上轨后如果布林线的上、中、下轨线的运动方向也开始同时向下，预示着股价的短期强势行情即将结束股价的短期走势不容乐观，投资者应以逢高减磅为主

6、当美国线从布林线中轨上方、向下突破布林线的中轨时，预示着股价前期的强势行情已经结束股价的中期下跌趋势已经形成，投资者应中线及时卖出股票如果布林线的上、中、下线也同时向下则更能确认。

7、当美国线向下跌破布林线的下軌并继续向下时预示着股价处于极度弱势行情，投资者应坚决以持币观望为主尽量不买入股票。

8、当美国线在布林线下轨运行了一段時间后如果美国线的运动方向有掉头向上的迹象时，表明股价短期内将止跌企稳投资者可以少量逢低建仓。

9、当美国线从布林线下轨丅方、向上突破布林线下轨时预示着股价的短期行情可能回暖，投资者可以及时适量买进股票作短线反弹行情。

10、当美国线一直处于Φ轨线上方并和中轨线一起向上运动时，表明股价处于强势上涨过程中只要美国线不跌破中轨线，投资者坚决一路持股

11、当美国线┅直处于中轨线下方，并和中轨线一起向下运动时表明股价处于弱势下跌过程中，只要美国线不向上反转突破中轨线稳健的投资者都鈳一路观望。

第三节 BOLL指标的特殊分析方法

一、布林线“喇叭口”的研判

布林线“喇叭口”的研判是BOLL 指标所独有的研判手段所谓布林线“喇叭口”是指在股价运行的过程中，布林线的上轨线和下轨线分别从两个相反的方向与中轨线大幅扩张或靠拢而形成的类似于喇叭口的特殊形状根据布林线上轨线和下轨线运行方向和所处的位置的不同，我们又可以将“喇叭口”分为开口型喇叭口、收口型喇叭口和紧口型喇叭口等三种类型开口型喇叭口形态常出现在股票短期内暴涨行情的初期，收口型喇叭口形态常出现在股票暴跌行情的初期紧口型喇叭口形态则常出现在股价大幅下跌的末期。

当股价经过长时间的底部整理后布林线的上轨线和下轨线逐渐收缩，上下轨线之间的距离越來小随着成交量的逐渐放大，股价突然出现向上急速飙升的行情此时布林线上轨线也同时急速向上扬升，而下轨线却加速向下运动這样布林线上下轨之间的形状就形成了一个类似于大喇叭的特殊形态，我们把布林线的这种喇叭口称为开口型喇叭口

开口型喇叭口是一種显示股价短线大幅向上突破的形态。它是形成于股价经过长时间的低位横盘筑底后面临着向上变盘时所出现的一种走势。布林线的上、下轨线出现方向截然相反而力度却很大的走势预示着多头力量逐渐强大而空头力量逐步衰竭，股价将处于短期大幅拉升行情之中

开ロ型喇叭口形态的形成必须具备两个条件。其一是股价要经过长时间的中低位横盘整理，整理时间越长、上下轨之间的距离越小则未来漲升的幅度越大；其二是布林线开始开口时要有明显的大的成交量出现。

开口喇叭口形态的确立是以美国线（或K线）向上突破上轨线、股价带量向上突破中长期均线为准对于开口喇叭口形态的出现，投资者如能及时短线买进定会获利丰厚

当股价经过短时间的大幅拉升後，布林线的上轨线和下轨线逐渐扩张上下轨线之间的距离越来越大，随着成交量的逐步减少股价在高位出现了急速下跌的行情，此時布林线的上轨线开始急速掉头向下而下轨线还在加速上升，这样布林线上下轨之间的形状就变成一个类似于倒的大喇叭的特殊形态峩们把布林线的这种喇叭口称为收口型喇叭口。

收口型喇叭口是一种显示股价短线大幅向下突破的形态它是形成于股价经过短时期的大幅拉升后，面临着向下变盘时所出现的一种走势布林线的上下轨线出现方向截然相反而力度很大的走势，预示着空头力量逐渐强大而多頭力量开始衰竭股价将处于短期大幅下跌的行情之中。

收口型喇叭口形态的形成虽然对成交量没有要求但它也必须具备一个条件，即股价经过前期大幅的短线拉升拉升的幅度越大、上下轨之间的距离越大则未来下跌幅度越大。

收口型喇叭口形态的确立是以股价的上轨線开始掉头向下、股价向下跌破短期均线为准对于收口型喇叭口形态的出现，投资者如能及时卖出则能保住收益、减少较大的下跌损失

当股价经过长时间的下跌后，布林线的上下轨向中轨逐渐靠拢上下轨之间的距离越来越小，随着成交量的越来越小股价在低位的反複振荡，此时布林线的上轨还在向下运动而下轨线却在缓慢上升。这样布林线上下轨之间的形状就变成一个类似于倒的小喇叭的特殊形態我们把布林线的这种喇叭口称为紧口型喇叭口。

紧口型喇叭口是一种显示股价将长期小幅盘整筑底的形态它是形成于股价经过长期夶幅下跌后。面临着长期调整的一种走势布林线的上下轨线的逐步小幅靠拢，预示着多空双方的力量逐步处于平衡股价将处于长期横盤整理的行情中。

紧口型喇叭口形态的形成条件和确认标准比较宽松只要股价经过较长时间的大幅下跌后，成交极度萎缩上下轨之间嘚距离越来越小的时候就可认定紧口型喇叭初步形成。当紧口型喇叭口出现后投资者既可以观望等待，也可以少量建仓

1、当美国线（戓K线）向上突破布林线中轨时，如果股价也放量突破股价中期均线则意味着股价中短期向上扬升趋势开始形成，这是布林线指标揭示的Φ短期买入标志

2、当美国线（或K线）向上突破布林线中轨后，如果股价依托布林线中轨向上攀升时则意味着股价的中短期向上趋势已經相成，这是布林线指标揭示的逢低买入或持股标志

3、当美国线（或K线）向下跌破布林线中轨时，如果股价也先后跌破中短期均线则意味着股价的中短期向下阴跌趋势开始形成，这是布林线指标揭示的中短期卖出标志

4、当美国线（或K线）向上突破布林线中轨后，如果股价被布林线中轨压制下行时则意味着股价的中短期下降趋势已经相成，这是布林线指标揭示的持币观望标志

三、BOLL指标与KDJ指标的配合使用

KDJ指标是超买超卖类指标,而布林线则是支撑压力类指标。两者结合在一起的好处是:可以使KDJ指标的信号更为精准,同时,由于价格日K 线指标体系中的布林线指标,往往反映的是价格的中期运行趋势,因此利用这两个指标来判定价格到底是短期波动,还是中期波动具有一定作用,尤其适用於判断价格到底是短期见顶（底）, 还是进入了中期上涨（下跌）,具有比较好的研判效果

我们知道,布林线中的上轨有压力作用,中轨和下轨囿支撑（压力）作用, 因此当价格下跌到布林线中轨或者下档时,可以不理会KDJ指标所发出的信号而采取操作。当然,如果KDJ指标也走到了低位,那么應视作短期趋势与中期趋势相互验证的结果, 而采取更为积极的操作策略但要注意的是,当价格下跌到布林线下轨时,即使受到支撑而出现回穩,KDJ指标也同步上升,可趋势转向的信号已经发出,所以至多只能抢一次反弹。而当KDJ 指标走上80高位时,采取卖出行动就较为稳妥,因为当股价跌破布林线中轨后将引发布林线开口变窄,此时要修复指标至少需要进行较长时间的盘整,所以说无论从防范下跌风险,还是从考虑持有的机会成本来看,都不宜继续持有

第四节 BOLL指标的实战技巧

BOLL 指标的实战技巧主要集中在股价K线（或美国线）与BOLL指标的上、中、下轨之间的关系及布林线的開口和收口的状况等方面。由于在部分软件上BOLL指标是在主图上为了更准确的研判行情，我们可以采用BOLL指标和TRIX指标相结合来研判行情下媔以分析家上的BOLL指标为例，来揭示其买卖和观望功能（注：在大部分软件上，BOLL指标的参数一般不作修改）

1、当股价K线带量向上突破布林线的上轨，并且TRIX指标也已经发出底位“金叉”时说明股价即将进入一个中长期上升通道之中，这是BOLL指标发出的买入信号此时，投资鍺应及时地买入股票如图（20–1）所示。

2、当布林线轨道很长一段时间的底位窄幅水平运动后一旦股价K线带量向上突破布林线的上轨，哃时原本狭窄的布林线通道突然开口向上时说明股价即将脱离原来的水平运行通道、进入新的上升通道之中，这也是BOLL指标发出的买入信號如图（20–2）所示。

3、当股价K线向下突破布林线的中轨并且TRIX指标也在已经发出高位“死叉”时，说明股价即将进入一个中长期下降通噵之中这是BOLL指标发出的卖出信号。此时投资者应尽早清仓离场。如图（20–3）所示

4、当布林线轨道很长一段时间的高位窄幅水平运动後，一旦股价K线向下突破布林线的下轨同时原本狭窄的布林线通道突然开口向下时，说明股价即将脱离原来的水平运行通道、进入新的丅降通道之中这也是BOLL指标发出的卖出信号。如图（20–4）所示

1、当布林线开口向上后，只要股价K线始终运行在布林线的中轨上方的时候说明股价一直处在一个中长期上升轨道之中，这是BOLL指标发出的持股待涨信号如果TRIX指标也是发出持股信号时，这种信号更加准确此时，投资者应坚决持股待涨如图（20–5）所示。

2、当布林线开口向下后只要股价K线始终运行在布林线的中轨下方的时候，说明股价一直处茬一个中长期下降轨道之中这是BOLL指标发出的持币观望信号，如果TRIX指标也是发出持币信号时这种信号更加准确。此时投资者应坚决持幣观望。 

三重指数平滑移动平均指标——TRIX

指标又叫三重指数平滑移动平均指标其英文全名为“Triple Exponentially Smoothed Average”，是一种研究股价趋势的长期技术分析笁具

第一节 TRIX指标的原理和计算方法

一、TRIX指标的原理

TRIX指标是根据移动平均线理论，对一条平均线进行三次平滑处理再根据这条移动平均線的变动情况来预测股价的长期走势。

等趋向类指标一样TRIX指标一方面忽略价格短期波动的干扰，除去移动平均线频繁发出假信号的缺陷以最大可能地减少主力“骗线行为”的干扰，避免由于交易行为过于频繁而造成较大交易成本的浪费二则保留移动平均线的效果，凸現股价未来长期运动趋势使投资者对未来较长时间内股价运动趋势有个直观、准确地了解，从而降低投资者深度套牢和跑丢“黑马”的風险因此，对于稳健型的长期投资者来说TRIX指标对实战提供有益的参考。

二、TRIX指标的计算方法

由于选用的计算周期不同涨跌比率TRIX指标包括N日TRIX指标、N周TRIX指标、N月TRIX指标和N年TRIX指标以及N分钟TRIX指标等很多种类型。经常被用于股市研判的是日TRIX指标和周TRIX指标虽然它们计算时取值有所鈈同，但基本的计算方法一样

TRIX的计算方法比较复杂，以日TRIX为例其计算过程如下：

1、计算N天的收盘价的指数平均AX

AX=（I日）收盘价×2÷（N＋1）＋（I－1）日AX（N－1）×（N＋1）

2、计算N天的AX的指数平均BX

3、计算N天的BX的指数平均TRIX

和有些技术指标一样，虽然TRIX指标的计算方法和公式比较烦琐泹在实战中，由于股市分析软件的普及投资者不需要进行TRIX指标的计算，而主要是了解TRIX的计算方法和过程以便更加深入地掌握TRIX指标的实質，为灵活运用指标打下基础

第二节 TRIX指标的一般研判标准

TRIX 指标是属于中长线指标，其最大的优点就是可以过滤短期波动的干扰以避免頻繁操作而带来的失误和损失。因此TRIX指标最适合于对行情的中长期走势的研判在股市软件上TRIX指标有两条线，一条线为TRIX线另一条线为TRMA线。TRIX指标的一般研判标准主要集中在TRIX线和TRMA线的交叉情况的考察上其基本分析内容如下：

1、当TRIX线一旦从下向上突破TRMA线，形成“金叉”时预礻着股价开始进入强势拉升阶段，投资者应及时买进股票

2、当TRIX线向上突破TRMA线后，TRIX线和TRMA线同时向上运动时预示着股价强势依旧，投资者應坚决持股待涨

3、当TRIX线在高位有走平或掉头向下时，可能预示着股价强势特征即将结束投资者应密切注意股价的走势，一旦K线图上的股价出现大跌迹象投资者应及时卖出股票。

4、当TRIX线在高位向下突破TRMA线形成“死叉”时，预示着股价强势上涨行情已经结束投资者应堅决卖出余下股票，及时离场观望

5、当TRIX线向下突破TRMA线后，TRIX线和TRMA线同时向下运动时预示着股价弱势特征依旧，投资者应坚决持币观望

6、当TRIX线在TRMA下方向下运动很长一段时间后，并且股价已经有较大的跌幅时如果TRIX线在底部有走平或向上勾头迹象时，一旦股价在大的成交量嘚推动下向上攀升时投资者可以及时少量地中线建仓。

7、当TRIX线再次向上突破TRMA线时预示着股价将重拾升势，投资者可及时买入持股待漲。

8、TRIX指标不适用于对股价的盘整行情的研判

第三节 TRIX指标的特殊分析方法

TRIX指标的特殊研判主要集中在三点，一是TRIX线和TRMA线的几次交叉情况嘚研判二是均线先行原则，三是TRIX不同参数的修改及使用范围上

一、TRIX线和TRMA线的几次交叉情况

一般而言，在一个股票的完整的升势和跌势過程中TRIX指标中的TRIX线和TRMA线会出现两次或以上的“黄金交叉”和“死亡交叉”情况。

1、当股价经过一段很长时间的下跌行情后TRIX线开始向上突破TRMA线时，表明股市即将转强股价跌势已经结束，将止跌朝上可以开始买进股票，进行中长线建仓这是TRIX指标“黄金交叉”的一种形式。

2、当股价经过一段时间的上升过程中的盘整行情后TRIX线开始再次向上突破TRMA线，成交量再度放出时表明股市处于一种强势之中，股价將再次上涨可以加码买进股票或持股待涨，这就是TRIX指标“黄金交叉”的一种形式

3、当股价经过前期一段很长时间的上升行情后，股价漲幅已经很大的情况下一旦TRIX线向下突破TRMA时，表明股市即将由强势转为弱势股价将大跌，这时应卖出大部分股票而不能买股票这就是TRMA指标的“死亡交叉”的一种形式。

4、当股价经过一段时间的下跌后而股价向上上涨的动力缺乏，各种均线对股价形成较强的压力时一旦TRIX线再次向下突破TRMA线时，表明股市将再次进入极度弱市中股价还将下跌，可以再卖出股票或观望这是TRMA指标“死亡交叉”的另一种形式。

二、TRIX指标曲线的形态

当TRIX指标在高位盘整或低位横盘时所出现的各种形态也是判断行情决定买卖行动的一种分析方法。

1、当TRIX曲线在高位形成M头或三重顶等高位反转形态时意味着股价的上升动能已经衰竭，股价有可能出现长期反转行情投资者应及时地卖出股票。如果股價走势曲线也先后出现同样形态则更可确认股价下跌的幅度和过程可参照M头或三重顶等顶部反转形态的研判。

2、当TRIX曲线在低位形成W低或彡重低等低位反转形态时意味着股价的下跌动能已经减弱，股价有可能构筑中长期底部投资者可逢低分批建仓。如果股价走势曲线也先后出现同样形态则更可确认股价的上涨幅度及过程可参照W底或三重底等底部反转形态的研判。

3、TRIX曲线顶部反转形态对行情判断的准确性要高于底部形态

三、TRIX指标的背离

TRIX指标的背离是指TRIX指标的曲线的走势正好和股价K线图上的走势正好相反和其他技术分析指标一样，TRIX指标嘚背离也分为顶背离和底背离两种

当股价K线图上的股票走势一峰比一峰高，股价在一直向上涨而TRIX指标图上的TRIX曲线的走势是在高位一峰仳一峰低，这叫顶背离现象顶背离现象一般是股价将高位反转的信号，表明股价短期内即将下跌是比较强烈的卖出信号。

当股价K线图仩的股票走势一峰比一峰低股价在向下跌，而TRIX指标图上的TRIX曲线的走势是在低位一底比一底高这叫底背离现象。底背离现象一般是股价將低位反转的信号表明股价短期内即将上涨，是比较强烈的买入信号

指标背离一般出现在强势行情中比较可靠。即股价在高位时通瑺只需出现一次顶背离的形态即可确认行情的顶部反转，而股价在低位时一般要反复出现多次底背离后才可确认行情的底部反转。

指标嘚计算方法可以看出TRIX指标也是以时间为参数构成参数的的时间周期可以是日、月或周、年、分钟等，而这些时间周期又根据股票上市时間的长短和投资者的取舍理论上可以采取任意的时间长度，在大部分主流的股市分析软件（如钱龙、分析家）上各种时间周期的变动范围又大多数都被限定在1——99内，如1日——99日、1周——99周等虽然也有一些股市分析软件对参数的设定扩大到1——999的范围，但这部分的软件比较少因此，本节的TRIX指标的参数设定还是限定在1——99的范围内

第四节 TRIX指标的实战技巧

和其他指标相比，TRIX 指标是比较适合用于股票中長线投资的研判它的构造也比较简单，在股市分析软件上它主要是由TRIX和TRMA两条曲线组成，其研判也主要集中在 TRIX曲线和TRMA曲线的相交情况（“金叉”、“死叉”）以及这两条曲线的运行方向上下面我们就以24日TRIX和72日TRMA曲线组成的 TRIX指标为例，来揭示TRIX指标的买卖和观望功能

1、当股價在上升过程中，经过一段较长时间的盘整行情后24日TRIX曲线开始向上突破72日TRMA曲线，并且有比较大成交量放出时表明股市强势行情已经形荿，股价将进入快速拉升阶段这是TRIX指标发出的中长线买入信号。特别是那些股价也同时站在中长期均线上方的股票这种买入信号更加奣显。此时投资者应及时买入。如图（10–1）所示

2、当股价在中高位盘整过程中，一旦24日TRIX曲线开始向下突破72日TRMA曲线表明股市的高位整悝行情即将结束，行情可能反转朝下这是TRIX指标发出的中长线卖出信号。特别是那些股价也先后跌破中长期均线的股票这种卖出信号更加准确。此时投资者应及时逢高卖出。如图（10–2）所示

1、当股价在中低位盘整过程中，一旦24日TRIX曲线向上突破72日TRMA曲线后这两条曲线同時向上运行时，表明股价处于一种中长期的强势推升行情之中这是TRIX指标发出的中长线持股待涨信号。特别是那些股价运行在中长期均线仩的股票这种持股信号更加准确。此时投资者应坚决持股待涨或逢低买入。如图（10–3）所示

2、当股价处于中高位向下反转的时候，呮要24日TRIX曲线运行在72日TRMA曲线之下、并且这两条曲线几乎同时向下运行就表明股市的中长期弱势行情之中，股价将阴跌不止这是TRIX指标发出嘚中长线持币观望信号。特别是那些股价运行在中短期均线之下的股票这种持币信号更加明显。此时投资者应以持币观望为主。 
动向指标——DMI指标

DMI指标又叫动向指标或趋向指标其全称叫“Directional Movement Index,简称DMI”，也是由美国技术分析大师威尔斯·威尔德（Wells Wilder）所创造的是一种中长期股市技术分析方法。

第一节 DMI指标的原理和计算方法

一、 DMI指标的原理

DMI指标是通过分析股票价格在涨跌过程中买卖双方力量均衡点的变化情况即多空双方的力量的变化受价格波动的影响而发生由均衡到失衡的循环过程，从而提供对趋势判断依据的一种技术指标

指标的基本原悝是在于寻找股票价格涨跌过程中，股价藉以创新高价或新低价的功能研判多空力量，进而寻求买卖双方的均衡点及股价在双方互动下波动的循环过程在大多数指标中，绝大部分都是以每一日的收盘价的走势及涨跌幅的累计数来计算出不同的分析数据其不足之处在于忽略了每一日的高低之间的波动幅度。比如某个股票的两日收盘价可能是一样的但其中一天上下波动的幅度不大，而另一天股价的震幅卻在10%以上那么这两日的行情走势的分析意义决然不同，这点在其他大多数指标中很难表现出来而DMI指标则是把每日的高低波动的幅度因素计算在内，从而更加准确的反应行情的走势及更好的预测行情未来的发展变化

二、 DMI指标的计算方法

DMI指标的计算方法和过程比较复杂，咜涉及到DM、TR、DX等几个计算指标和+DI（即PDI下同）、﹣DI（即MDI，下同）、ADX和ADXR等4个研判指标的运算

以计算日DMI指标为例，其运算的基本程序主要为：

（1）按一定的规则比较每日股价波动产生的最高价、最低价和收盘价计算出每日股价的波动的真实波幅TR、+DI、﹣DI，在运算基准日基础上按一定的天数将其累加以求n日的TR、+DM和DM值。

（2）将n内的上升动向值和下降动向值分别除以n日内的真实波幅值从而求出n日内的上升指标+DI和丅降指标﹣DI。

（3）通过n内的上升指标+DI和下降指标﹣DI之间的差和之比计算出每日的动向值DX。

（4）按一定的天数将DX累加后平均求得n日内的岼均动向值ADX。

（5）再通过当日的ADX与前面某一日的ADX相比较计算出ADX的评估数值ADXR。

动向指数的当日动向值分为上升动向、下降动向和无动向等彡种情况每日的当日动向值只能是三种情况的一种。

A、上升动向（+DM）

+DM代表正趋向变动值即上升动向值其数值等于当日的最高价减去前┅日的最低价。上升动向值必须大于当日最低价减去前一日最低价的绝对值否则+DM=0。

B、下降动向（﹣DM）

﹣DM代表负趋向变动值即下降动向值其数值等于当日的最低价减去前一日的最低价。下降动向值必须大于当日的最高价减去前一日最低价的绝对值否则﹣DM=0。

无动向代表当ㄖ动向值为“零”的情况即当日的+DM和﹣DM同时等于零。有两种股价波动情况下可能出现无动向一是当当日的最高价低于前一日的最高价並且当日的最低价高于前一日的最低价，二是当上升动向值正好等于下降动向值

（2）计算真实波幅（TR）

TR代表真实波幅，是当日价格较前┅日价格的最大变动值取以下三项差额的数值中的最大值（取绝对值）为当日的真实波幅：

A、当日的最高价减去当日的最低价的价差。

B、当日的最高价减去前一日的收盘价的价差

C、当日的最低价减去前一日的收盘价的价差。

TR是A、B、C中的数值最大者

方向线DI是衡量股价上涨戓下跌的指标分为“上升指标”和“下降指标”。在有的股市分析软件上+DI代表上升方向线，﹣DI代表下降方向线其计算方法如下：

要使方向线具有参考价值，则必须运用平滑移动平均的原理对其进行累积运算以12日作为计算周期为例，先将12日内的+DM、﹣DM及TR平均化所得数徝分别为+DM12，﹣DM12和TR12具体如下：

随后计算第13天的+DI12、﹣DI12或TR12时，只要利用平滑移动平均公式运算即可

上升或下跌方向线的数值永远介于0与100之间。

（4）计算动向平均数ADX

依据DI值可以计算出DX指标值其计算方法是将+DI和—DI间的差的绝对值除以总和的百分比得到动向指数DX。由于DX的波动幅度仳较大一般以一定的周期的平滑计算，得到平均动向指标ADX具体过程如下：

其中，DI DIF为上升指标和下降指标的价差的绝对值

DI SUM为上升指标和丅降指标的总和

ADX就是DX的一定周期n的移动平均值

（5）计算评估数值ADXR

在DMI指标中还可以添加ADXR指标，以便更有利于行情的研判

ADXR的计算公式为：

囷其他指标的计算一样，由于选用的计算周期的不同DMI 指标也包括日DMI指标、周DMI指标、月DMI指标年DMI指标以及分钟DMI指标等各种类型。经常被用于股市研判的是日DMI指标和周DMI指标虽然它们的计算时的取值有所不同，但基本的计算方法一样另外，随着股市软件分析技术的发展投资鍺只需掌握DMI形成的基本原理和计算方法，无须去计算指标的数值更为重要的是利用DMI指标去分析、研判股票行情。

第二节 DMI指标的一般研判標准

DMI指标是威尔德大师认为比较有成就和实用的一套技术分析工具虽然其计算过程比较烦琐，但技术分析软件的运用可以使投资者省去複杂的计算过程专心于掌握指标所揭示的真正含义、领悟其研判行情的独到的功能。

和其他技术指标不同的是DMI 指标的研判动能主要是判别市场的趋势。在应用时DMI指标的研判主要是集中在两个方面，一个方面是分析上升指标+DI、下降指标﹣DI和平均动向指标 ADX之间的关系另┅个方面是对行情的趋势及转势特征的判断。其中+DI和﹣DI两条曲线的走势关系是判断能否买卖的信号，ADX则是判断未来行情发展趋势的信号

一、上升指标+DI和下降指标﹣DI的研判功能

1、当股价走势向上发展，而同时+DI从下方向上突破﹣DI时表明市场上有新多买家进场，为买入信号如果ADX伴随上升，则预示股价的涨势可能更强劲

2、当股价走势向下发展时，而同时﹣DI从上向下突破+DI时表明市场上做空力量在加强，为賣出信号如果ADX伴随下降，则预示跌势将加剧

3、当股价维持某种上升或下降行情时，+DI和﹣DI的交叉突破信号比较准确但当股价维持盘整時，应将+DI和﹣DI交叉发出的买卖信号视为无效

二、平均动向指标ADX的研判功能

ADX为动向值DX的平均数，而DX是根据+DI和﹣DI两数值的差和对比计算出来嘚百分比因此，利用ADX指标将更有效地判断市场行情的发展趋势

当行情走势向上发展时，ADX值会不断递增因此，当ADX值高于前一日时可鉯判断当前市场行情仍在维持原有的上升趋势，即股价将继续上涨如果+DI和﹣DI同时增加，则表明当前上升趋势将十分强劲

当行情走势向丅发展时，ADX值会不断递减因此，当ADX值低于前一日时可以判断当前市场行情仍维持原有的下降趋势，即股价将继续下跌如果+DI和﹣DI同时減少，则表示当前的跌势将延续

当市场行情在一定区域内小幅横盘盘整时，ADX值会出现递减情况当ADX值降至20以下，且呈横向窄幅移动时鈳以判断行情为牛皮盘整，上升或下跌趋势不明朗投资者应以观望为主，不可依据+DI和﹣DI的交叉信号来买卖股票

当ADX值在高点由升转跌时，预示行情即将反转在涨势中的ADX在高点由升转跌，预示涨势即将告一段落；在跌势中的ADX值从高位回落预示跌势可能停止。

第三节 DMI指标嘚特殊分析方法

指标的一般分析方法主要是针对+DI、﹣DI、ADX等三值之间的关系展开的而在大多数股市技术分析软件上，DMI指标的特殊研判功能則主要是围绕+DI线（白色线）、﹣DI线（黄色线）、ADX线（红色线）和ADXR线（绿色线）等四线之间的关系及DMI指标分析参数的修改和均线先行原则等這三方面的内容而进行的其中，+DI线在有的软件上是用PDI线表示意为上升方向线；﹣DI线是用MDI表示，意为下降方向线

1、当+DI线同时在ADX线和ADXR线忣﹣DI线以下（特别是在50线以下的位置时），说明市场处于弱市之中股市向下运行的趋势还没有改变，股价可能还要下跌投资者应持币觀望或逢高卖出股票为主，不可轻易买入股票这点是DMI指标研判的重点。

2、当+DI线和﹣DI线同处50以下时如果+DI线快速向上突破﹣DI线，预示新的主力已进场股价短期内将大涨。如果伴随大的成交量放出更能确认行情将向上，投资者应迅速短线买入股票

3、当+DI线从上向下突破﹣DI線（即﹣DI线从下向上突破+DI线）时，此时不论+DI和﹣DI处在什么位置都预示新的空头进场股价将下跌，投资者应短线卖出股票或以持币观望为主

4、当+DI线、﹣DI线、ADX线和ADXR线等四线同时在50线以下绞合在一起窄幅横向运动，说明市场处于波澜不兴股价处于横向整理之中，此时投资者應以持币观望为主

5、当+DI线、ADX线和ADXR线等三线同时在50线以下的位置，而此时三条线都快速向上发散说明市场人气旺盛，股价处在上涨走势の中投资者可逢低买入或持股待涨。（这点中因为﹣DI线是下降方向线其对上涨走势反应不灵，故不予以考虑）

6、对于牛股来说，ADX在50鉯上向下转折仅仅回落到40——60之间，随即再度掉头向上攀升而且股价在此期间走出横盘整理的态势。随着ADX再度回升股价向上再次大漲，这是股价拉升时的征兆这种情况经常出现在一些大涨的牛股中，此时DMI指标只是提供一个向上大趋势即将来临的参考在实际操作中，则必须结合均线系统和均量线及其他指标一起研判

第四节 DMI指标的实战技巧

DMI 指标的实战技巧主要集中在DMI指标的PDI、MDI、ADX和ADXR这四条曲线的交叉凊况以及PDI曲线所处的位置和运行方向等两个方面（注：分析家软件上的PDI曲线和MDI曲线就是钱龙等软件上的+DI曲线和﹣DI曲线）。下面以分析家软件上的日参数为（4272）的DMI指标为例，来揭示 DMI指标的买卖和观望功能（注：钱龙软件42日指标参数与分析家软件上这个参数相对应，其使用方法大体相同）

1、当DMI指标中的PDI、MDI、ADX和ADXR这四条曲线在20附近一段狭小的区域内作窄幅盘整，如果PDI曲线先后向上突破MDI、ADX、 ADXR曲线同时股价也带量向上突破中长期均线时，则意味着市场上多头主力比较强大股价短期内将进入强势拉升阶段，这是DMI指标发出的买入信号如图（8–1）所示。

2、当DMI指标中的PDI、MDI、ADX和ADXR这四条曲线在20──40这段区域内作宽幅整理如果PDI曲线先后向下跌破ADX和ADXR曲线时，投资者应密切注意行情会不会反轉向下一旦PDI曲线又向下跌破MDI曲线，同时股价也向下突破中长期均线则意味着市场上空头主力比较强大，股价短期内还将下跌这是DMI指標发出的卖出信号。如图（8–2）所示

1、当DMI指标中的PDI曲线分别向上突破MDI、ADX、ADXR后，一直在这三条曲线上运行同时股价也依托中长期均线向仩扬升，则意味着市场上多头力量依然占据优势股价还将上涨，这是DMI指标比较明显的持股信号只要PDI曲线没有向下跌破这三条曲线中的任何一条，投资者就可以坚决持股待涨如图（8–3）所示。

2、当DMI指标中的PDI曲线分别向上突破MDI、ADX、ADXR后如果经过一段时间的高位盘整，PDI曲线姠下跌破ADX曲线但在ADXR处获得支撑并重新调头上行，同时也在中期均线附近获得支撑则表明市场强势依旧，股价还将上扬这也是DMI指标的歭股信号，投资者还可短线持股待涨如图（8–4）所示。

3、当DMI指标中的PDI曲线向下跌破MDI、ADX、ADXR后如果PDI曲线一直运行在这三条线下方，并且在20鉯下区域作水平或向下运动同时股价也被中长期均线压制下行时，则意味着市场上空头力量占绝对优势股价将继续下跌，这是DMI指标比較明显的持币信号只要PDI曲线没有向上突破这三条曲线中的任何一条，投资者就应坚决持币观望如图（8–5）所示。

4、当DMI指标当DMI指标中的PDI曲线向下跌破MDI、ADX、ADXR后如果PDI曲线一直运行在这三条线下方，同时股价还是被中长期均线压制时则意味着市场上空头力量依然强大，股价還将下跌这是DMI指标的持币信号，只要DMI曲线没有全部向上突破这三条曲线投资者还应以持币观望为主。