ECN 指的不需要第三方做市商参与成茭的(起到交易所作用)的电子系统这种系统股票和外汇交易中都有应用。

电子通信网络(ElectronicCommunicationsNetworkECN)，根据美国证券交易委员会的定义电子通信网絡是在一定的价格下可自动对买卖订单进行撮合配对的电子交易系统。ECN不依赖经纪商而是通过电子网络直接将买者和卖者连接起来进行茭易。因此对于中小投资者来说，如果不计佣金的话交易成本更低，速度更快具有透明，匿名中介环节少，交易时间长等优势這吸引了大量的机构投资者和经纪商加入该系统。抢占了传统交易所的很大份额从发展历程上看，技术进步传统做市商市场透明度低，成交价和委托价的差额大是ECN电子通信网络产生的客观条件ECN的运行基于双边授信基础，根据“价格优先．时间优先”的交易原则由系統自动匹配完成交易。它集中了传统OTC市场和集中撮合交易的优点并通过直通处理方式(STP)为交易商提供一个高效．低成本的交易平台。