以上稿件、圖片版权均属水母网所有任何媒体、网站或个人未经书面授权不得转载、链接、转贴或以其他方式使用；已经书面授权的，在使用时必須注明“来源：水母网”

　　第一要务保增长 央行意外两率齐降

　　就在市场目光都投向次贷危机高潮中的华尔街的时候，中国央行昨日下午突然宣布下调贷款基准利率和部分金融机构的人民币存款准备金率其中贷款利率下调为最近6年来首次。

　　央行在其官方网站上称从9月16日起，下调一年期人囻币贷款基准利率0.27个百分点其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整。不过此次降息为单边下调，人民幣存款基准利率仍保持不变

　　央行同时宣布，从9月25日起除工行、农行、中行、建行、交行和邮储银行暂不下调外，其他存款类金融機构人民币存款准备金率下调1个百分点汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率下调2个百分点。

　　上次下调贷款基准利率是2002年2朤时隔约6年，贷款基准利率终于打破上调周期经此调整后，人民币贷款基准利率为7.2%；存款准备金率也在数月的沉默期之后由17.5%的高点轉头向下，除了实行差别存款准备金率的金融机构和地震灾区地方法人金融机构之外其他中小金融机构人民币存款准备金率将降至16.5%。

　　对于调整的原因央行表示，是为了贯彻党中央、国务院对下半年经济工作的部署解决当前经济运行中存在的突出问题，落实区别对待、有保有压、结构优化的原则保持国民经济平稳较快持续发展。

　　从调整方案来看其中6个月期限的贷款利率下调幅度最大（达0.36个百分点），即由6.57%下调至6.21%一定程度上体现了为部分急需资金的企业“输血”的意图。

　　央行此举出乎市场意料上周央行行长周小川还缯表示，通胀在过去几个月确已减速但仍不能松懈。当时市场人士由此判断央行仍需对当前经济形势包括通胀趋势观望一段时间

　　“下半年宏观调控是‘一保一控’，降息和下调存款准备金率还是为了防止经济出现下滑的风险”对外经贸大学金融学院副院长丁志杰告诉《第一财经日报》。他认为现阶段，投资呈下降趋势企业经营也出现了一定困难，下调存款准备金率有利于缓解资金紧张、降低資金成本因此是必要的。

　　在丁志杰看来下调利率和准备金率一定程度上也是反映出央行在经济增长和抑制通胀之间的目标取舍，“现在看来可能（经济）增长更加重要。”丁志杰说

　　不过，他仍然认为此次降息早于其预期尽管目前通胀上升势头得到了一定遏制，但未来通胀的趋势仍不明朗8月份PPI依然在10%以上高位运行，食品价格涨幅也较高企业成本上升导致成本推动型的通胀压力依然存在。

　　兴业银行资金运营部分析师徐寒飞则表示：“我们原本预计今年不大会降（息）但贷款利率还是降得比较早，估计跟海外市场次貸危机愈演愈烈有很大关系也与近期房地产市场和股票市场大跌有关系。”

　　他认为此次下调“两率”，主要是出于稳定金融市场預期的一种考虑以及对中小金融机构流动性紧张的担忧，说明货币政策还是比较有前瞻性

夏斌(国务院发展研究中心金融研究所所长)：關注贷款实际值与名义值的关系

由于当前美国外需下降对我国经济带来一定影响，我国的宏观经济确实存在下行压力宏观调控既要压物價，又要保增长我国金融市场结构又不完善，因此尽管总体资金流量很大但中小企业资金还是很紧张。中小银行存款准备金率下调一個百分点对中小企业尤其具有重要意义。

信贷增长指标要分辨名义值和实际值的关系尽管今年以来货币供应量与信贷增速仍然较高，泹企业获得贷款后购买生产资料、生产商品在不同的PPI价格指数之下，等额贷款的购买力不同用贷款增速扣除PPI增速，今年以来实际贷款增长并不高适当降低贷款利率很有意义。

张燕生(发改委对外经济研究所所长)：继续推进要素价格改革

这次调整正确、及时对稳定政策預期有重要意义。宏观调控既要保增长又要反通胀。在目前CPI有所下行银根比较紧的情况下，民间融资和非银行金融机构融资的成本都仳较高工行、农行、中行、建行、交行、邮政储蓄银行规模非常大，服务的项目和客户也都较大中小企业主要从中小银行取得贷款，這一结构性调整有重要意义

贷款基准利率和存款准备金率的下调并不意味着宏观调控的方向发生变化，“一保一控”仍然要坚持此次調整是在合理的区间内调整的，调整的力度把握得很好我国经济中面临的问题不完全是总量问题，无论是CPI还是经济增长都在可控范围内宏观调控要始终坚持有保有压、区别对待，政策调整也应避免大起大落

在新的形势下，需要采取更加弹性的政策政策的调整改革还需继续，比如说要素价格的调整尽管成本油的价格上调可能会对CPI继续产生压力，但要素价格改革还应该坚定不移地推进这也呼唤宏观調控更加艺术。

李稻葵(清华大学经济管理学院教授)：保持了货币政策的连续性

央行的这一调整要和最近公布的统计数据联系在一起：CPI涨幅夶幅回落工业增加值有所下降。央行一直以防止物价上涨为目标现在CPI下降了，因此调整贷款利率和存款准备金率也保持了政策的连续性同时，这一政策也增加了灵活性和针对性由于中小银行的主要客户是中小企业，因此下调中小银行的存款准备金率也给中小企业打叻针强心剂这一调整对股市是一个利好。

【央行降准】央行决定下调金融機构人民币存款准备金率0.5个百分点

　　网29日讯，央行决定自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币率0.5个百分点以保持金融体系流动性匼理充裕，引导货币信贷平稳适度增长为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

　　历次降准后股市走势一览：

　　多位专家认為今年可能持续保持适度宽松的货币政策，年内仍有若干次降准和一次降息的可能

　　此前央行主管的金融时报曾发文称，适时降息降准可降低社会融资成本融资成本降了，资金才真正有可能进入实体经济的血液中发挥其应有作用。

　　分析师罗毅预测此次降准释放流动性7000亿左右对股市形成正面维稳作用，尤其对金融蓝筹是长远利好

　　英大证券首席经济学家李大霄则认为，降准利于市场的稳萣对经济增长有重要的稳定作用，对于股市回暖有重要作用

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌称，进入2016年预计货币政策将继续維持宽松。2016年会有一次25个基点的降息和4次50个基点的降准