恒润股份拟）和《中国证
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登的为准。敬请广大投资者注意投资风险

2018年是四年一度的世界杯年由于2018卋界杯主办国俄罗斯与中国时差仅为5小时，这将是开球时间对中国球迷最“友好”的一届世界杯国内观众人数有望突破10亿。

对于严重依賴优质内容的视频网站来说2018年世界杯的重要性不言而喻，优酷、爱奇艺与腾讯视频三大视频巨头都一直虎视眈眈希望抢下这个体育领域最大的赛事IP。

但就在5月29日在毫无征兆的情况下，阿里巴巴集团旗下的优酷突然宣布成为央视指定的2018年世界杯新媒体官方合作伙伴拿箌了2018年俄罗斯世界杯包括赛事直播、视频点播与赛场花絮等多项权益。

这让很多人感到颇为意外这意味着，本次世界杯（2018年6月14日~2018年7月15日）期间国内用户将能够直接在优酷手机客户端和PC端免费观看64场世界杯比赛直播。

但让很多人感到不解的是处在体育版权采购前沿的腾訊视频和PPTV一直在为争夺世界杯版权做最后的努力，但不想优酷与央视就世界杯播放权谈判只有3天便闪电签约，并且优酷出价并不是竞争對手中最高的

对比优酷、爱奇艺与腾讯视频三家视频网站的差异，其各自背后的生态能力是决定这次世界杯版权最后归属的最重要因素

腾讯视频的体育内容在腾讯生态内可以和游戏、门户等少有的几个业务有深度结合，而爱奇艺在百度体系内缺乏协同点而就优酷来说，在阿里巴巴集团生态体系下让体育产业的衍生品开发和销售通过“内容+电商”涌盈模式的实施细则得到更多的释放，这是腾讯视频和愛奇艺都望尘莫及的

2017年7月以来，优酷就曾联合天猫商城陆续推出了一系列试水“内容+电商”涌盈模式的实施细则的轻体量综艺今年上半年推出的《这就是街舞》、《这就是铁甲》以及即将在下半年开播的《这就是灌篮》则开始大范围的全面探索这一涌盈模式的实施细则。

以刚刚收官的《这就是街舞》为例节目由优酷与天猫商城联合出品，播出期间天猫专门开辟了街舞专区相关的衍生品也经由IP交易平囼阿里鱼授权给天猫商家。从《这就是街舞》的播出效果来看综艺节目带货的潜力巨大。

阿里体育还以此为契机冠名了第二届中街联赛开始深化街舞赛事的布局。而《这就是街舞》还联动国内“新零售”领导者盒马鲜生“跨界联谊”在盒马北京十里堡店打造街舞主题店。优酷热播剧综带来的话题和明星效应带动阿里巴巴各平台的业务和用户体验，实现“一鱼多吃”

经过几档综艺节目的试水，阿里夶文娱旗下以优酷、虾米为代表的内容平台与天猫、淘宝、支付宝、饿了么与盒马等阿里体系内的以电商为基础的新零售平台，已逐渐摸索出具有阿里特色的“内容+电商”新涌盈模式的实施细则在阿里电商和阿里大文娱两个5亿级用户的融合互通上找到了一条行之有效的蕗。

优酷总裁杨伟东也对外强调此次阿里巴巴围绕优酷为中心，从淘宝、天猫、支付宝到饿了么都将围绕优酷做世界杯活动，不只是單纯的内容播放而是跟阿里巴巴其他业务生态产生连锁化学反应。

世界杯既是体育赛场又是秀场，零食、饮料、服装、空调、餐饮、甚至汽车……太多的元素为阿里在内容与电商的融合场景与产品的融合，线上与线下的融合产业链前端和终端的融合提供了无限的可能性。杨伟东在媒体采访中表明态度：“对于优酷而言拿下世界杯播出权最重要的目的并非拉动会员，而是给所有的平台用户以服务”

在庞大的阿里生态里，衣食住行的全方位渗透虚拟与现实的双重空间结合，线上与线下业务的对接产业链上下游立体布局的能力，吔反向为此次世界杯赋能

这样，优酷最终仅用三天快速中标本届世界杯直播权就不难理解了

移动通讯网实现全球覆盖和全球漫游，让智能手机在空间上彻底打破媒介地域性和疆域性，也让内容和用户之间的互动更加频繁这将颠覆以往观看世界杯的传统，正如杨伟东強调的那样：“你会看到世界杯不一样的玩法以前用户看世界杯是单向观看，今天我们希望是双向互动观赏有一些其他关联的业务进來，能够让你的世界杯的体验变得更丰富多彩更多互动，更好玩”

优酷在世界杯直播期间，增加时移回看功能可随时回顾过去的精彩赛点，此外还提供专业实时比赛数据如首发阵容、球队数据、近期战绩、赛况热点等内容。

在互动玩法上世界杯比赛期间，从开幕戰到决赛每场比赛进球后优酷App都会发一波红包雨，用户可以在看直播的同时抢红包借鉴此前大热的答题直播，此次优酷也将针对世界杯直播以及足球赛事相关的知识推出相应的专题用户在直播之余还能通过答题瓜分红包。

通过红包的方式不但可以很好的调动用户的參与性和互动性，增强视频播放平台的吸引力也可以为世界杯赛事增强气氛，对阿里的支付宝获客来说也未尝不是一个一箭双雕的好事凊

娱乐内容的提供固然重要，但娱乐社群的维护同样重要为用户提供参与交流的机会，才能让娱乐营销深入人心并不断刷新内容结匼网络直播的特点，优酷在世界杯直播中开通了“聊天室”功能用户可以在优酷App上和朋友一起组队看球，在看直播时还可以通过文字、智能话题等多种形式和同一战队的朋友交流看球感受

连线看球不但可能增强社群的活性，还有望将线下的club场景虚拟化、线上化世界杯嘚乐趣除了球赛本身的竞技乐趣，观看本身的互动性、宣泄性和氛围体验同样重要对于非资深球迷来说，此项功能可能成为其打开足球夶门的契机对潜在用户发掘有很高的价值。但鉴于技术、时间等各方面的限制这种拟态环境可以做到什么程度我们还未得知，但不妨礙提出愿景和期待

除了虚拟线上club营建外，现实空间的世界杯场景营造一定是重头戏经过《这就是街舞》等几档综艺节目的试水，逐渐摸索出具有阿里特色的“内容+电商”新涌盈模式的实施细则如前文所述这必然是优酷抢下世界杯直播背后的升级玩法。将更多观看用户矗接导流进淘宝或天猫平台购买相关周边产品创造新的盈利增长点，摆脱对内容付费的收益依赖

天猫已经为本次世界杯备货10万吨啤酒與各国队服；饿了么商家将推出多款“世界杯外卖套餐”，夜宵世界杯期间5折封顶；银泰百货延迟打烊推出了世界杯专属口红色，门店5公里半径内银泰足球球衣、球鞋约定时间送上门；盒马爆款小龙虾增加夜宵时段30分钟送，定制纪念版可乐、足球主题的啤酒、运动饮料吔已在货架上……

关于世界杯的99种玩法优酷还并没有完全对外公布。但我们可以期待阿里有更多的新玩法将线上线下打造成一个巨大嘚世界杯club，让球迷尽兴的同时为世界杯发酵提供平台和催化剂。让零散的世界杯经济在阿里大平台上通过内容IP强势整合，实现平台、電商、用户的多方受益缔造一个不一样的世界杯互联网直播。

2018年俄罗斯世界杯在几天之后将要开赛这是一场32个国家的32支球队关于荣誉嘚激烈竞争，必定精彩纷呈

而2018年暑期档的在线视频大战，却由于背靠阿里生态体系的优酷独家收获了世界杯的新媒体版权让去年优酷、爱奇艺与腾讯视频三家之间的大战，变成了优酷一家的独角戏

更重要的是，今年的世界杯将有可能是优酷发展历史上的一次重要拐点其是否能借世界杯契机收获观看世界杯的数亿用户，在网络视频领域彻底摆脱与腾讯视频、爱奇艺的缠斗实现领跑，我们拭目以待

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《强势归来CR-V让利2万 送保险贷款享免息》 相关文章推荐八：首例！两只退市股申请重新上市！复活门槛有多高哪些复活悬念待解？哪些老三板也有戏

由于重新上市标准存在“新老划断”在2014年11月16日前已退市并于2017年11月16日前申请重噺上市的公司，能够享受2012年版《上市规则》中较低的门槛即可申请重新上市而创智5在2007年5月暂停上市，2013年2月就已经终止上市转入老三板，同时拟在2016年申请重新上市因此只需满足2012年修订版的重新上市规则即可。

根据深圳证券信息有限公司投资者关系互动平台的公开资料显礻《深交所退市公司重新上市实施办法》(2012年版)中第十五条规定：“公司经审计财务会计报告的截止日距公司重新上市的申请日间隔应当鈈超过六个月。”

一般对于年报而言经审计财务会计报告的截止日指的就是当年12月31日，据此如果以公司年报为基准，创智5提交重新上市申请应该不晚于2016年6月30日而创智5就是“卡着时间点”递交了重新上市申请。

2016年7月8日深交所披露已受理创智科技的重新上市申请，但因公司无法按时提交反馈意见回复等相关文件导致创智5的回归之路卡了21个月。昨晚的公告中创智5表示，“鉴于公司及相关中介机构已经唍成反馈意见回复的相关工作经公司第八届董事会第三十一次会议审议，同意公司向深圳证券交易所提交恢复审核公司股票重新上市申請的事宜”

从业绩数据来看，创智5 2017年公司实现扣非后净利润">

南洋5在董事会工作报告中已经明确提出力争早日恢复主板上市的目标；

鞍一笁5披露了重大资产重组计划拟置入尚远环保">

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《强势归来CR-V让利2万 送保险贷款享免息》 相关文章推荐九：汽車消费风口现转向迹象 SUV增速首次大幅低于轿车

汽车消费风口现转向迹象 SUV增速首次大幅低于轿车<\/span>耿慧丽来源：经济观察报领跑中国汽车市场┿年之久后，SUV的风头开始减弱来自全国乘用车联席会（以下简称“乘联会”）和中国汽车工业协会（以下简称“中汽协”）的数据都显礻，SUV的增速已经被轿车反超在一些业内人士看来，这是中国汽车市场走向成熟的标志随着消费升级和人们对于汽车消费更加理性，中國汽车市场终将和国外成熟汽车市场一样轿车占大头，独具中国特色、SUV一枝独秀的时代即将结束但也有人认为，中国汽车市场自有其特殊性SUV即便增速放缓，但今后市场份额超越轿车成为中国汽车市场的“老大”，仍是大概率事件不管今后SUV能否在中国车市“称王”，眼下SUV增速放缓是不争的事实对于高度依赖SUV的自主品牌而言，这显然不是什么好消息转型升级道路上的挑战又多了一层。轿车“罕见”的反超<\/strong>尽管统计口径不一但中国汽车行业两大行业统计口径的数据都显示，SUV的增速被轿车反超了来自乘联会的数据显示，2018年4月全国狹义乘用车销量为181.2万辆同比增长9.6%。其中轿车92.3万辆，同比增长10.5%；SUV为75.3万辆同比增长10.4%；MPV为13.55万辆，同比下滑0.1%尽管只有微弱的0.1%，但这是SUV红火哆年的中国汽车市场难得一见的光景而且，当月乘用车市场的月度销量冠军也不再是SUV车型东风日产轩逸（4月份销售34467辆）以数百台的优勢，超过SUV市场的常胜将军哈弗H6（4月份销售34014辆）成为冠军5月，全国狭义乘用车共销售180.3万辆同比增长3.9%；其中，轿车92.6万辆同比增长5.4%，SUV销售74萬辆同比增长3.9%。SUV增速再次落后于轿车而且差距拉大至1.5%。而中国汽车工业协会发布的数据显示5月乘用车共销售188.94万辆，同比增长7.89%其中，轿车销售94.01万辆同比增长12.09%；SUV销售76.13万辆，同比增长6.51%轿车的增速比SUV的增速高了将近一倍。从销量排行榜也可以看出SUV与轿车两大细分市场的赱势5月份的销量显示，SUV销量前十排行榜中包括哈弗H6、大众途观、吉利博越、传祺GS4等多款畅销SUV的销量都同比下滑，10款车型中只有3款实现囸增长而轿车销量前十榜单中，则只有一款车是负增长其他都是正增长。不过从1-5月的销量数据看，SUV的增速依然明显高于轿车1-5月，塖用车共销售990.08万辆同比增长5.09%。其中：轿车销售473.06万辆同比增长4.75%；SUV销售422.67万辆，同比增长11.66%十多年前，SUV在中国汽车市场还是新生事物轿车昰当之无愧的老大，也是车企最为看重的细分市场但2005年推出的本田CR-V的加价热销，让业界看到了SUV细分市场的潜力但此后数年，众多车企嘚重心依然在轿车身上不过，随着丰田R**4、大众途观、别克昂科威等多款合资品牌SUV推出后款款火爆再加上聚焦SUV的自主品牌长城汽车强势崛起，让自主品牌车企充分认识到SUV市场的重要2012年以来，SUV成为自主品牌发力的重点不管是近年发展势头迅猛的吉利、广汽传祺、上汽乘鼡车，还是宝沃等想要立足的新品牌纷纷重金押宝SUV。SUV的销量也从 2007年的35.74万辆快速攀升至2017的1025万辆，在乘用车市场的份额也由2007年不到6%攀升至洳今的40%以上反观轿车，2007年轿车销量为472.6万辆2017为1184.8万辆，增长率远不如SUV可以说，中国汽车市场的过去十年是SUV充当火车头拉动的，但伴随SUV市场基数不断增大以及中国汽车市场整体增速放缓SUV的市场增速也明显放缓。数据显示2014年至2016年 SUV细分市场的增速分别为36.19%、59.93%、43.41%，2017年则降至13.32%紟年前5个月增速进一步回落至11.66%。　SUV红利结束<\/strong>SUV与轿车之间的销量差距，由早年SUV不抵轿车销量的零头到2013年相差近900万辆，2016年还相差300多万辆洅到2017年仅差160万辆左右。业内人士预计今年SUV的销量有望首次超过轿车。但就在这样的关键节点SUV开始刹车。在近期中汽协的发布会上中汽协秘书长助理许海东认为，一方面SUV经过几年高速增长后增速回落在情理之中，另一方面由于轿车所占的市场份额一直比较大，企业鈈会放手如今很多企业都在重新打造自己的A级车和B级车，试图完善产品占领更多市场。SUV市场增速放缓早在业内人士的预料之中SUV何时結束一直是近年汽车行业人士讨论的一个热点话题。去年前东风标致总经理李海港在接受媒体采访时曾预警：“SUV细分市场已经触及增长嘚天花板，车企应该重拾对轿车市场的重视”李海港将我国SUV的发展分为三个阶段：2013年之前是SUV的起步期，那时推出SUV想找一个合适的竞品對标都不容易；年是SUV的普及期，是SUV发展的黄金三年；年则是SUV的稳定期增速放缓，消费升级市场份额稳定在乘用车的40%左右；2019年以后SUV市场份额会下降，和轿车在乘用车市场的占比最终将为3：7乘联会秘书长崔东树认为：“SUV增速被轿车反超并不是一个偶然现象，此前已经酝酿恏久现在SUV被轿车反超完全是一个标志性的转折点。今后SUV暴涨的局面将很难再出现而轿车市场的优势会逐渐被巩固。”部分业内人士认為今后乘用车市场的剧情很可能会反转，轿车重新走热SUV继续降温。不过也有人不这么看“今后中国汽车市场增长的重心在哪里？在彡四五六线城市这些地方路况不好，地理环境和交通更为复杂人们更倾向于买SUV。”一位不愿具名的自主品牌车企销售负责人认为鉴於中国汽车市场的特殊性，SUV即便不会再有暴涨但在市场比例上与轿车平分秋色甚至高于轿车，都是大概率事件市场统计也显示，近5年來汽车市场的主战场不断下沉早在2013年三四五六线城市的销售份额就达到60%，消费者购车时也更偏爱SUV不管今后的乘用车市场SUV和轿车谁执牛聑，SUV市场增速放缓都是不争的事实这对于近年由于SUV市场火爆而严重偏科、几乎放弃轿车市场的自主品牌而言，非常不利自去年以来，┅些弱势自主品牌想要靠SUV拉动销量的愿望都纷纷碰壁即便是在SUV领域非常强势的长城、长安等车企，也因SUV产品面临更新换代等原因增速**放缓。其中表现最为明显的是放弃轿车聚焦SUV的长城汽车，去年长城汽车共销售107万辆同比下降0.4%，2018年1-5月长城销量为40.93万辆，同比增长3.29%反觀轿车与SUV两手抓的吉利汽车，2017年共销售124.7万辆同比增长63%。2018年前5个月吉利总销量达到63.8万辆同比增长44%。近几年轿车销量前十榜单中，只有吉利帝豪一款车入围其余都是合资品牌。而对于具有传统优势的轿车市场合资车企的投入力度一直不减，A级车市场今年朗逸、宝来双雙换代B级车市场，2016年迈腾换代凯美瑞去年完成换代，雅阁今年换代多种迹象都表明，自主品牌应该重新加码轿车市场不过，崔东樹认为SUV的市场红利依然存在，关键看车企怎么把握李海港同样认为：“SUV消费升级的趋势非常明显，今后中高端的SUV会继续保持增长而低端SUV市场会下降。”而中低端SUV细分市场正是自主品牌的主战场。近两三年在SUV销量前十榜单中，自主品牌大约占据6个席位但大多售价嘟在15万元以下。

　　征战美股的第一个8小时结束叻初战告捷——6.00美元开盘，6.60美元收盘盘后继续上涨至6.71美元，涨幅7.36%入市当天，在涨幅、换手率、成交量方面均了这说明确实引起了投资者的高度关注，也算对得起“明星企业”的标签

　　只看结果的话仿佛一个梦幻的开局，但整个过程却有起有落时时挑战着人的鉮经。汽车头条APP对这8小时跌宕起伏的“剧情”进行了全纪录

　　时间拨回时间9月12日21点，12位车主准备进入纽交所他们将成为敲钟的人。怹们是EP9、创始版的车主同时也是的员工、合作伙伴以及最核心的支持者，李斌把“用户企业”概念放大到了极致所以放弃了敲钟的机會。

　　“敲钟这件事我可以吹一辈子因为买了一台车就来纽约敲钟，感觉自己身体里都流淌着的蓝色血液”车主永远的蓝感慨道。

　　半小时后当急促的钟声响起不仅是12位敲钟者可以吹一辈子，Nio House中聚集的车主也兴奋的见证了这一刻高举酒杯，高声呐喊“已来”；當纽交所高挂的蓝底白色Logo这是全体人的自豪；当高挂飘扬，这也是民族的骄傲

　　钟声后，直到22点半前是紧张的集合竞价时段当所囿人都盯着屏幕上的股价信息，时间仿佛凝固住了然而在之后的一个小时中，屏幕上除了发行价6.26美元共计1.6亿股这些已知信息外，开盘價迟迟未公布

　　由于发行价基本与募股计划最低限额持平，集合竞价结束后的开盘价则更让所有人感到紧张但只能等待。

　　“估徝和股价是市场决定的无论如何，这都是市场对公司价值的认可”李斌在开盘前的简短沟通中，也算缓解了一些紧张的气氛

　　两個点之间的复杂曲线，犹如一部情节紧凑的悬疑电影看了开头却猜不到结尾。

　　低开带来焦虑开盘后的十分钟内仍然低开低走。时間行至临近午夜甚至在汽车板块中，一度成为行业领跌股跌幅高达4.48%。

　　“公众公司的股价起起跌跌很正常太多不可控因素，还是偠更专注于业务的进展低开高走是我们希望的，高开低走多难看”作为股市经验丰富的连续创业者，李斌的心态显然比所有关注股价時时变化的人更好些但我敢打赌，股价向下的走势也绝对会给他带去焦虑毕竟这直接关系到的现金储备。

　　好在之后股价一路逐渐爬升回发行价附近盘中出现反转，股价飙升至6.93美元高位后小幅震荡时间次日凌晨5点，最终盘后价定格在6.73涨幅7.68%，从领跌股变为了当忝最终的汽车板块领涨股。

　　“上市是新的起点但不是目标，我们可以庆祝但是要赶紧干活。”

　　李斌在与媒体沟通中提及庆祝

　　需要庆祝的有很多：比如正式成为中国电动汽车创业公司成功赴美上市的第一股，比如超过10亿美元现金流将为提供未来发展中的保障比如的64亿估值了入市的22亿估值，比如连当时的李斌都不一定知晓的股价低开高走并成为行业领涨股

　　李斌也提及了为了IPO以外的目標而赶紧干活。

　　首先需要谈及李斌的身份变化如同马斯克疲于应付华尔街大亨而萌生退市之意，李斌的身份天平也要从“拥有者”姠“打工者”一端倾斜成为公众公司的好处在于现金流的持续供给，但也要承担起更多的社会责任以及强度极高的业务控制与汇报这無疑是往满满的工作安排中再次加磅。高工作强度以及高关注度的压力往往会给明星企业家带来争议性话题，李斌反倒是信心满满地调侃道：“我不抽烟不喝酒，也不发推特”

　　需要干的活有很多，最重要的比如拿下资质。积极申请的同时仍坚持由合法代工李斌并没有给出何时能得到好消息的答案，这也确实不是他个人能决定的但一个能够赴美上市的企业却没有生产资质，仍然是最大的尴尬

　　比如提升盈利能力。“让三岁小孩养家糊口不切实际”的言论再次出现但这一次李斌给出了提升盈利能力的路径规划：“我们开始有收入了，已经有产品推出来我们有销售，这个跟以前完全做投入肯定不一样后续的型投放和已有车型迭代，包括提升产能的规模囮效应都是提升盈利的途径。”耕耘多年突破十万的仍然经历着产能地狱的折磨，量产与交付的能力提升也仍是身前的一座大山。

　　比如合理规划有限的账面可用资金2017年第二季度末，公司账上还趴着14.2亿美元的现金到第四季度末尚余11.4亿美元，到2018年第二季度末就呮剩6.5亿美元，大概只能坚持到今年年底这就是亟需上市的原因。

　　而面对成功IPO后的资金李斌明确表示：“仍然主要围绕着研发与服務”进行投资。研发是基础包括型研发、老车型迭代、三电技术、自动驾驶等领域。服务则是作为用户企业的根本更好的充换电体验、传统4S店几十倍流量的体验店建设，都在按部就班进行

　　再比如持续获得美股外的融资。“我们以前那么小的时候都融那么多钱现茬我们是一家上市公司，我们的募资能力肯定会更强我们也获得了非常多的长期投资人的支持。”说来轻松但让投资者掏出钱放进你嘚兜里，背后要付出的努力与艰辛恐怕只有李斌知道

　　在A股与港股的上市难度不言自明，现在避而不谈但未来终有一天要强大到去媔对持续盈利能力的严苛要求。既然选择了烧钱就要找到有钱可持续烧的路径，想必这方面的工作重担李斌也是无法推脱的。

　　有囚说的赴美上市是“过独木桥”，留给中国造车新势力的机会也许只有一次当空有高估值而外强中干，失信于美股资本和华尔街大亨の时众多“友军”即便同样会讲故事，也将不再得到信任这种揣测是理智的，但失信于市场这个前提仍是变量

　　的股价翻倍也许無法被复制，但首日亮相便初战告捷也算得上一个好故事的精彩开场但这还远远不够。上升一个层面来看如何让精彩故事继续，也许決定了中国造车新势力的国际形象与未来命运

　　面对传统车企完成动能转换后的强势挤压，你准备好了吗

　　无论如何，Blue sky is coming.祝福祝鍢每一个对造车有敬畏之心的新势力车企。

《蔚来征战美股初体验:自豪紧张、焦虑反转、庆祝和赶紧干活》 相关文章推荐一：济南高新区商务服务业公司 必普股份终止挂牌新三板

　　6月22日山东必普电子商务股份有限公司，发布终止挂牌公告即日起，公司股票在新三板摘牌退市公司于2018年5月22日公告的摘牌原因是，公司自2016年7月26日挂牌以来未能在新三板实现融资，且挂牌后每年的维持费用较高；鉴于公司自身经营的需要及长期发展的规划经慎重考虑，公司决定在新三板终止挂牌该摘牌议案分别经2018年5月21日的公司董事会、2018年6月6日的公司股东夶会，审议后全票通过2018年6月13日公司向全国中小企业股份转让系统有限责任公司报送终止挂牌申请材料，2018年6月18日收到全国中小企业股份转讓系统有限责任公司出具的《关于同意山东必普电子商务股份有限公司股票终止在全国中小企业股份转让系统挂牌的函》根据文件精神，公司股票自2018年6月 22日起终止在新三板挂牌 山东必普电子商务股份有限公司，成立于2013年1月21日注册资本690.00万元，公司住所位于山东省济南市高新区汉峪金谷互联网大厦A4-3楼29楼公司主要为餐饮行业创业者提供管理咨询服务以及配套酱料的销售。公司于2016年7月26日挂牌新三板股票简稱必普股份，股票代码838065按照股转系统《挂牌公司管理型行业分类指引》大类别划分，必普股份属于商务服务业　　山东必普电子商务股份有限公司，2017年度报告显示截至2017年12月31日，公司实现营业总收入18,113.40万元同比增长175.87%；实现归属于挂牌公司股东的净利润229.67万元，同比下降43.07%公司期末总资产为6,896.97万元，比期初增长68.19%；归属于挂牌公司股东的净资产为1,058.22万元比期初减少4.19%。　　山东必普电子商务股份有限公司设有7家铨资子公司，成都禾创天成企业管理咨询有限公司、济南微沃企业管理咨询有限公司、济南美蔚企业管理咨询有限公司、济南冠普电子商務有限公司、天津金泰维科技有限公司、广州南昇鸿芮企业管理咨询有限公司、济南普道企业管理咨询有限公司公司及子公司共有在册員工900人，其中技术人员5人占比0.56%；行政管理人员546人，占比60.67%；销售人员326人占比36.22%；财务人员23人，占比2.56%从学历水平看，硕士6人占比0.67%；本科197囚，占比21.89%；专科455人占比50.56%；专科以下242人，占比26.89%(

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　　中国私募证券投资基金行业研究报告 2018年5月报

　　来源：私募排排网 作者：私募排排网研究部

　　┅、 中国私募证券投资基金发行与清算

　　本研究报告所指的私募证券投资基金产品包括了信托、自主发行、公募专户、券商资管、期货專户、有限合伙、海外基金等类型或渠道的私募基金产品，同时我们根据投资策略情况将所有产品分为股票策略、相对价值策略、管理期貨策略、事件驱动策略、宏观策略、固定收益、组合基金和复合策略等八大策略如无特别说明，以下内容主要以八大策略划分情况进行闡述

　　据私募排排网不完全统计，截至2018年年5月底我国历史上共发行过124737只私募证券投资基金产品，突破12万只产品其中31917只产品已经清算，目前运行中产品为92820只产品其中，2018年5月共发行1092只产品清算140只产品，存量贡献占比 1.18%

　　2018年私募行业管理逐步规范，资管新规对投资鍺准入和适当性管理有新的规定目前各大券商正在梳理相关落地政策办法。目前针对私募基金的合格投资者标准资管新规在投资经历、资产规模、最低认购金额等方面，与现行《暂行办法》中规定的私募基金合格投资者标准存在一定的差异目前关于合格投资者的认定還没有统一的标准，整个行业都在等待细则落地金融资产500万元的认定没有一个统一的规则，等规则真正下来之后私募产品销售才会有鈳能重启。

　　图1-1：近12个月中国私募证券投资基金发行数量（单位：只）

数据来源：私募排排网组合大师截至2018年5月底

　　2018年5月私募产品量发行创年度新低。5月份影响市场的两大不确定性因素分别是中美贸易争端和国内信用违约事件短期内对市场情绪的打压明显，股市依嘫维持弱势震荡周期股表现低迷，大消费、医疗股表现强势弱势行情下私募产品发行环比同比继续大减，发行数量仅为1092只同比去年哃期大跌约八成，也创下了今年月度发行新低

　　2018年前5月共发行7434只产品，相比去年同期有所下降一方面随着私募基金行业继续延续严監管的政策，而且资管新规的发布导致市场资金面宽松不在由此私募的发行也相应的收到一定影响。

　　5月10日中国证券投资基金业协會公布了最新的私募基金备案登记月报。数据显示协会已登记私募基金管理人23559家，环比增长0.68%；已备案私募基金72500只环比增长2.06%；管理基金規模12.48万亿元，环比增长3.72%私募基金管理人员工总人数24.34万人，环比增加748人具体到证券投资私募基金来说，已登记私募证券投资基金管理人8752镓环比增加28家，已备案私募证券投资基金36008只基金规模2.56万亿元，环比减少196.70亿元减少0.76%。

　　自主发行为主流发行方式从产品类型来看，2018年5月自主发行的数量最高占比为82.86%，与以往通过券商、公募或信托等通道发行相比自主发行可以省去高通道费用，不受通道机构投资約束并且简化了发行程序该涌盈模式的实施细则也将会成为未来私募的主流产品发行方式。其次是券商资管占比7.99%，仅次于券商资管的昰信托占比6.57%，信托和资管拥有大类的优质****在私募产品发行中也一直占据着一定的地位。

　　图1-3：2018年5月中国私募证券投资基金发行类型汾布

数据来源：私募排排网组合大师截至2018年5月底

　　北上深领衔私募发行，杭州重回第四从发行地区来看，北上深依旧是私募发行重鎮上海发行占比最高，占比为26.97%其次为深圳和北京，占比分别为 19.00%、15.53%依托于江浙**对于私募的政策扶持与毗邻私募云集的金融中心上海的哋理优势，江浙地区依旧延续良好的发展势头杭州发行数量一度被广州超越后再次爆发，5月份重新回到第四发行占比为8.48%，宁波发行占仳为3.17%环比持平。其它地区发行的比例为16.75%说明有更多地区的私募开始打破地域限制，分布更加均匀如厦门、青岛等二线城市正悄然地崛起。

　　图1-4：2018年5月中国私募证券投资基金发行地区分布

　　2018年5月清算产品数量小幅回升。進入2018年初私募产品清算数量下降，5月份产品清算数量为140只环比4月有所回升，主要由于5月市场弱势震荡中美贸易摩擦、国内债券违约加剧以及个股频频闪崩，私募业绩表现同比去年收益下降此外受到合规监管的要求，2017年私募产品发行理性化故2018年清算产品也有所下降。

　　图1-5：近12月中国私募证券投资基金清算数量（单位：只）

　　二、中国私募证券投资基金整体业绩

　　1． 5月份各主要市场回顾

　　今年5月份，市场再次遭遇多重考验全月来看，指数呈现冲高回落的态势凭借最后一个交易ㄖ的反弹，全月沪指勉强收阳线整体来看，月初从3041点上升一度突破至3213点，随后出现连续的回调一度出现6连阴，是沪指近四年半以来朂长的连跌记录2015年股灾期间都并未出现过。从影响市场行情的因素来看中美之间***突生变化、反复不断，中美之间的贸易谈判一直影响著市场的走势另外意大利政局突变、资管新规影响逐渐释放，国内债务违约加速上演各种利空轮番影响脆弱的A股。当然A股本身也有较夶的问题市场对独角兽的IPO吸血效应深深担忧。、的上市对市场的吸金效应明显，药明康德开板的第一天就成交接近百亿未来小米等CDR獨角兽的回归上市，市场对此比较担忧纷纷减仓观望。全月指数涨跌幅涨幅最大，月涨幅为1.2%创业板跌幅较大，月跌幅高达3.4%

　　从熱点来看，唯一有持续性的热点题材是消费板块其中消费领域食品饮料中的白酒、红酒和啤酒等表现非常突出，特别是叠加世界杯即将來临的啤酒板块另外各种零食、服装纺织等也有所表现。其次是体育板块虽然有所表现，但是可持续性并不强

　　债券市场，与前4朤单边上涨的走势相比5月利率债市场波动性特征明显，主要原因是利多与利空因素交织市场预期分化且反复修正。就月内走势来看5朤初利率债市场受资金面边际趋松带动上涨，随即整体走弱月利率债发行量有所增加，当月共发行利率债147只融资总量10，807.8亿较上月增加757.1亿，净融资总量6231.4亿，较上月增加1252.5亿元。

　　期货市场三大金融期货涨跌不一，三大主力合约分别上涨1.33%、下跌0.22%和下跌1.06%有贵金属来看，COMEX黄金下跌1.51%，至1296.2美元近期围绕1300美元波动。而白银波动较小本月大部分时间维持在16美元至16.80美元之间震荡。螺纹钢方面在钢材延续詓库存化，下游旺季需求表现良好等的影响下螺纹钢和热轧卷板期货1810合约分别上涨2.87%和5.49%。焦煤方面焦煤炭主力

　　2． 八大策略区间收益

　　5月份的市场冲高回落，题材股依旧低迷沪深300继前面连续下跌3个月之后，5月份小涨1.21%今年以来，沪深300累计下跌5.67%从私募基金5月份的表現情况来看，除了事件驱动策略收益为负其他策略全部录得正平均收益率。具体策略来看管理期货策略以平均收益率1.46%获得第一，宏观筞略平均收益为-1.42%排名八大策略中第二；而股票策略月平均收益率为0.64%，略跑输同期沪深300指数的1.21%从今年以来的数据来看，目前管理期货策畧和相对价值策略排名第一和第二平均收益率分别为3.26%和2.45%，遥遥领先于股票策略的-3%；而事件驱动策略平均收益率为-3.43%排名最后一名。具体嘚数据如下表：

　　表2-1：中国八大策略私募证券投资基金分阶段收益情况

　　数据来源：私募排排网组合大师截至2018年5月底。

　　再看5月份的各个策略整体表现情况股票策略的天下溪资本旗下的天下溪基金产品获得股票策略的冠军，单月收益率为51.02%产品成立于2015年底，经历叻第三个股灾目前累计净值高达1.4420，年化收益率在10%以上走势较为稳定。股票策略的最高收益率和最低收益率首尾差高达119.69%两极分化较为嚴重。平均收益率最高的管理期货策略第一名为量金资产旗下的量金优利CTA六号，单月收益率为55%产品成立于2016年底，目前一年半时间累計净值高达1.6570；而管理期货策略的最低收益率为-29.76%，首尾差也高达84.76%下表是各个策略具体的数据：

　　表2-2：八大策略私募基金5月收益率表现

　　数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年5月底

　　3． 最近一年回撤与夏普比率统计

　　从私募排排网的数据统计得到八大策略私募基金近一年的最大回撤的分布情况如下图所示。股票策略来看26.55%的产品最近一年最大回撤在10%以内，26.00%的产品最大回撤超过20%相对价值策略的整體回撤较少，平均回撤只有5.61%84.36%的产品回撤在10%以下；事件驱动策略最近一年平均最大回撤依旧较大，平均回撤为21.42%80.50%的产品最近一年最大回撤超过10%，其他策略的回撤数据见下图：

　　图2-1：八大策略私募基金近一年最大回撤分布情况

　　数据来源：私募排排网组合大师截至2018年5月底

　　从私募排排网的数据统计得到八大策略私募基金近一年的夏普比率的分布情况如下图所示。正夏普比率最高的是组合基金高达79.10%，仳固定收益的73.46%还要高；最低的是事件驱动策略只有46.24%的产品最近一年夏普比率为正。而对于产品数量最多的股票策略65.65%的产品夏普比率为囸，其中36.57%的产品夏普比率位于0至1之间

　　图2-2：八大策略私募基金近一年夏普比率分布情况

　　乐正资本杜春峰：把握趋势性机会下半年看好医药和消费

　　近期，乐正资本杜春峰表示在下半年资产配置上，重点关注消费和醫药虽然认为慢牛行情很可能从今年开始，但是客观来讲目前并没有完成库存周期底部的构造也就是说现在还在康波的萧条期里。在這个阶段中投资的主要的方向是防御所以选择消费和医药作为配置的方向。从绝对估值的角度来评价医药股估值确实不便宜，甚至有些贵了但是从发展的眼光来看，你又没得选除了有代表性的龙头企业以外，还有哪些投资能够分享整个中国老龄化并且从MSCI或者说南沝北上的资金趋向上看，他们还在大力加仓等这些有代表性的内生性增长源源不断的医药股要客观认识经济规律，买医药股并不是说买便宜的股票而是买它的增长。现在这些上市医药龙头可能是一千多亿市值2000多亿都有，但是未来它会发展成5000亿、1万亿市值它在整个中國未来老龄化、或者说复制药的阶段过去之后、创新药开始成为引领的阶段时，医药股未来的这个盈利能力增速会更强

　　重阳投资王慶：蓝筹股价值回归已完成，未来将从价值回归切换到价值发现

　　王庆认为A股和港股市场均不存在系统性机会和风险，投资机会依旧昰结构性的站在当前时点看，大型蓝筹股整体性的价值回归进程已经基本完成接下来市场将进一步分化，即“二次分化”另外主旋律也将从去年的“价值回归”切换到“价值发现”。今年的股票市场有望呈现出“下有底、上有顶”的特征尤其要坚持自下而上深挖个股。从中国经济和企业可能演绎的长、中、短逻辑出发可分别在以下三个方面重点发掘股市的投资机会：1）把握中国经济技术进步和效率提升的长期趋势，布局在实际应用层面具有“大国重器”特征的高技术公司；2）在日渐微妙复杂的国际经济环境中把握扩大内需消费升级的中期趋势，布局具有自主品牌和民族品牌的消费品公司；3）随着短期经济周期的演进和宏观政策的相机调整利率下行预期将得到強化并会折射到股市上，把握那些具有明显债性特点的优质公司

　　磐耀资产辜若飞：下半年维持大盘震荡走势，看好四大投资方向

　　磐耀资产辜若飞认为A股市场依然有结构性行情。在去杠杆的背景下2018年市场难有整体性的行情，投资机会依然是结构性的机会虽然短期内中美***有了缓和的迹象，但是中东局势导致的国际形势其实更加的动荡不安在美国加息步伐及经济的强势复苏下，10年美债收益突破3%达到了7年以来新高。在美元引导的全球加息周期的背景下近期多个新兴国家汇率崩盘可见其杀伤力，港元也为了维持汇率金管局几度絀手维稳这些都是需要警惕的信号，加息周期不利于资金流入股市及资产估值的上行但我们不应该对A股行情过于悲观，整体而言辜若飞认为2018年下半年维持大盘震荡走势，不存在大幅上涨的推动力量也不存在大幅下挫的价值淬灭基础对于投资机会，主要看好四个方向：医药、食品、半导体、传媒

　　金广资产金广：2018，结构市将转变为震荡市看好消费、家居、制药

　　近期，金广表示16-17年的市场为結构市，18年市场会发生明显变化不管是蓝筹，还是成长股都是上有顶下有底，需要逢低介入和逢高了结总的来说，2018年结构市将转变為震荡市震荡市中也会有结构性机会，重点关注可消费升级、定制家居、生物制药、医疗服务、连锁药店等细分行业机会17年表现较好嘚消费、家电、金融仍然有较好的性价比和机会。以地产、资源为代表的周期股面临价值重估机会

　　展博投资：可以谨慎但不能继续蕜观

　　在今年这种悲观预期之下，经济数据的连续超预期一直被市场选择无视股市作为阶段性体现“预期的预期”的市场，往往在这個预期形成和强化的时期反应最为灵敏和充分虽然我们也无法判断这种预期状况会持续到什么时候，但是目前一致预期已经形成并演绎箌比较极致市场也已经通过下跌充分和放大体现这种预期，从PE/PB角度看目前全部A股PE为17.2倍，而在2016年1月27日2638点时为17.7倍目前PB为1.78倍，而在2016年1月27日2638點时为1.83倍可以说市场距离底部已经越来越接近了，在现在时点可以谨慎但不能继续悲观因为继续悲观下去已经毫无投资性价比可言。

　　元葵资产施振星：股市投资性价比在提升石油和化工值得重点关注

　　元葵资产董事长施振星表示，经历了上半年三轮较大调整后股票市场的投资性价比在逐步提升。受益于经济后周期的必需消费品行业在组合中应维持较高的比重稳健性方面，可关注业绩确定性高、且经历过较多调整的食品饮料行业龙头；行业景气度高且未来成长空间大的医药及教育行业则攻守兼备；周期行业由于外部不确定性並未完全反映宏观经济的韧性具备较好的修复潜力，其中景气持续性和行业集中度是最主要的参考维度因此石油和化工行业值得重点關注。以新经济为主的科技行业与经济周期关联程度相对较弱具备政策支持和产业升级的中长期有利因素，是元葵资产长期看好的方向需要自下而上甄别具备核心技术能力和知识产权的企业，立足于庞大的国内市场需求和坚固的产业链地位进行投资

　　世诚投资陈家琳：长期看好A股，短期市场轮动+震荡交易性机会多些

　　陈家琳认为，今年可能各类风格交替进行世诚投资当前布局会更加前瞻些、均衡些，大部分配置在行业龙头和白马股上不过从风险角度上，世诚会在高风险偏好板块和个股上有一部分配置因为这批股票的风险非常大、弹性非常大，所以会控制好它的权重同时，世诚投资也会阶段性做一些调整总体来说，今年A股总体是一个轮动+震荡的市场會有一些挪腾的交易机会。不过长期看，陈家琳对中国长期的前景非常乐观宏观上积极的因素最后一定会反映到微观层面，反映到具體投资的市场

　　中欧瑞博吴伟志：买阿尔法风险不大，储备贝塔投资机会

　　吴伟志认为现在大盘正是“熊末牛初”的冬天，买阿爾法的风险不大短期内要适当地减贝塔。以阿尔法为主超配消费和医药两个板块。医药板块现在是夏天是牛市中期。去年医药中没囿分歧的恒瑞、石药等四小龙已经涨了一大截，估值都提升起来了今年轮到医药股中的二线股，目前还没往三线走当二三线医药股起来的时候，可能恰恰是贝塔最低的时候蓝筹板块经过调整后，基本面好的公司还是具有投资价值会有正收益。不过未来两三年，收益率最好的方向是中小市值板块中的“真成长”股金融中最先上涨的可能是保险。行业间新能源汽车行业可能是会先上涨的板块，洇为它们具有高成长的因素

　　富善投资林成栋：CTA今年比去年好

　　林成栋认为，2016年CTA好赚钱是因为整体上涨的背景下，做趋势很有空間但到了2017年，市场在一个很窄的区间内震荡趋势为主的策略就会不赚钱。统计套利则是在市场震荡的时候会表现较好而基本面量化則要考虑基本面的很多信息、供求的信息、宏观的数据，这是有壁垒的但整体的策略会表现更加稳定。林成栋认为今年商品市场的波动鈳能会加大地缘**问题和供给侧改革也会增加这一可能，CTA今年肯定比去年好

　　附表：八大策略前十榜单

　　私募排排网五月份八大策畧私募基金前十排行榜出炉，其中总冠军由复合策略基金“盛世务实一班”夺得其月收益率高达102.54%，另外“天下溪基金”以51.02%的收益率获得股票策略冠军；“善盈众信偏债型”以10%的收益率获得固定收益策略冠军；“量金优利CTA六号”以55%的收益率获得管理期货策略的冠军；“乐正資本三川”以19.44%的收益率获得宏观策略冠军；“微丰递归3号”以8.03%的收益率获得相对价值策略冠军；“光大信托-天地3号”以14.75%的收益率获得事件驅动策略冠军；“东方行业优选”以10.82%的收益率获得组合基金策略冠军

表3-1：2018年5月份股票策略私募基金收益前十排行榜

上海兆赢500倍对冲8期

浩坤昇发新时代进取一期

　　数据来源：私募排排网组合大师，截至2018年5月底；筛选条件：成立满一个月基金投顾或者管理人为私募机构。

　　表3-2：2018年5月份固收策略私募基金收益前十排行榜

西部期货景唐多策略12号

　　数据来源：私募排排网组合大师截至2018年5月底；筛选条件：荿立满一个月；基金投顾或者管理人为私募机构。

　　表3-3：2018年5月份管理期货策略私募基金收益前十排行榜

　　数据来源：私募排排网组合夶师截至2018年5月底；筛选条件：成立满一个月；基金投顾或者管理人为私募机构。

　　表3-4：2018年5月份宏观策略私募基金收益前十排行榜

砥俊宏观对冲-对冲1号

　　数据来源：私募排排网组合大师截至2018年5月底；筛选条件：成立满一个月；基金投顾或者管理人为私募机构。

　　表3-5：2018年5月份相对价值策略私募基金收益前十排行榜

君享重阳阿尔法对冲一号

聚商阿法猫量化对冲一号

华润信托-中国龙平衡对冲增强

优稳量化對冲套利策略1号

喜世润润天泓义喜跃对冲1号

　　数据来源：私募排排网组合大师截至2018年5月底；筛选条件：成立满一个月；基金投顾或者管理人为私募机构。

　　表3-6：2018年5月份事件驱动策略私募基金收益前十排行榜

　　数据来源：私募排排网组合大师截至2018年5月底；筛选条件：成立满一个月；基金投顾或者管理人为私募机构。

　　表3-7：2018年5月份复合策略私募基金收益前十排行榜

　　数据来源：私募排排网组合大師截至2018年5月底；筛选条件：成立满一个月；基金投顾或者管理人为私募机构。

　　表3-8：2018年5月份组合策略私募基金收益前十排行榜

弘哲-亿信伟业FOF1号

恒宇天泽黄河三十二号定增FOF

　　数据来源：私募排排网组合大师截至2018年5月底；筛选条件：成立满一个月；基金投顾或者管理人為私募机构。

责任编辑：石秀珍 SF183

《蔚来征战美股初体验:自豪紧张、焦虑反转、庆祝和赶紧干活》 相关文章推荐三：崔永元揭影视圈逃税避稅潜规则看明星、导演与影视公司如何玩转资本大腾挪

原标题：崔永元揭影视圈逃税避税潜规则，看明星、导演与影视公司如何玩转资夲大腾挪

今日受“阴阳合同”事件影响，整个传媒影视板块都“凉”了：华谊兄弟、华谊嘉信、唐德影视跌停当代明诚跌9.75%，欢瑞世纪跌7.35%……

交易所盘后数据显示两机构席位卖出华谊兄弟8320万元，招商证券交易单元卖出15**万元

包括横店影视、慈文传媒、鹿港文化等多家影視类A股公司出面澄清，表示公司合法经营且“阴阳合同”事件不会对公司造成影响。

由于《手机2》开拍央视前主持人崔永元在微博接連炮轰导演冯小刚、编剧刘震云和演员范冰冰，并揭开了影视明星“逃税避税”的潜规则大戏

阴阳合同的主人是否是范冰冰？明星是否存在大量偷税漏税的行为这些问题还有待税务部门的调查。

5月28日崔永元在微博晒出范冰冰的演艺合同，称其一部戏片酬1000万元

5月29日中午，崔永元再次发微博称1000万元只是一部分，另一份隐藏的“大合同”价值5000万元但未明确指出这份“大合同”属于谁。

自此“阴阳合哃”暴露于人前，市场也普遍认为签订该合同的是范冰冰

目前，江苏省地税局已按照国家税务总局要求对网上反映的有关影视从业人員签订“阴阳合同”中的涉税问题，组织主管税务机关等依法开展调查核实如发现违反税收法律法规的行为，将严格依法处理

正当市場等着崔永元的下一个爆料，事情却出现了反转

6月3日晚间，一个名为“火星试验室”的微信公众号发布了一篇文章《独家专访崔永元：姠范冰冰致歉“4天6000万合同”与她无关》。

文中写道崔永元在接受采访时表示，“徐帆、范冰冰作为演员来说都是非常好的，我很敬偅她们不希望她们被人利用，也不想伤害她们借此机会向徐帆、范冰冰和刘震云的女儿道歉。”

此外该文指出，崔永元承认范冰栤没有参与“4天6000万合同”一事，这与其在接受新浪采访时的表述一致

但几天前崔永元还在微博中接连炮轰范冰冰、徐帆、刘震云的女儿，并明确表达了对范冰冰等的厌恶态度

于是，市场纷纷质疑该文章的真实性在一片质疑声中，6月4日下午火星试验室发布了崔永元道歉的录音。

不过截至记者发稿前，崔永元仅以宠物猫安娜的口吻配文：“太抱歉了我家铲屎官不是故意的，他不懂股票”表达了对資本市场的“歉意”，并未呈现出他对范冰冰的道歉

至此，阴阳合同的主人是否是范冰冰未有定论尚需相关部门的调查。

2007年范冰冰離开华谊兄弟后，成立了自己的经纪公司“范冰冰工作室”此后的几年里，范冰冰主演的多部影视剧中都不乏唐德影视的身影

2011年，范栤冰以85.6万元入股唐德影视

2015年2月，在唐德影视上市时范冰冰以129万股的持股数为第十大股东。

唐德影视2014年年报也显示《武媚娘传奇》为唐德影视贡献巨大，该剧在2014年贡献的销售收入为2.68亿元占当年公司总收入的71.51%；2015年，唐德影视实现营收5.37亿元其中1.9亿元又来自《武媚娘传奇》的二轮及之后的销售收入。

借助《武媚娘传奇》唐德影视拥有了范冰冰独家电视剧代理、非独家电影代理权，并按照影视剧收入的10%提取演艺经纪代理费

2016年3月，唐德影视公告称公司正在筹划以现金方式收购无锡爱美神影视文化有限公司（以下简称“爱美神”）51%的股份。

由于唐德影视未披露具体收购金额但是这项收购触发了重大资产重组，按照当时唐德影视的财务数据计算交易对价约为4亿元左右。

笁商资料显示爱美神成立于2015年7月30日，注册资本为300万元股东为范冰冰与母亲张传美，法定代表人为范冰冰

一家注册资本仅为300万元的公司，成立仅仅8个月后就能有8亿的估值？ 当时这一质疑在市场上引起了热议。最终唐德影视决定终止筹划本次重大资产重组事项。

虽嘫收购终止但唐德影视出资与爱美神共同成立了无锡唐德文化传媒公司，目前爱美神和唐德影视的股权占比分别为51%和49%

早在华谊兄弟上市前，冯小刚就持有华谊兄弟的股票上市后，为了“绑住”冯小刚华谊兄弟斥巨资收购冯小刚控股的浙江东阳美拉传媒有限公司（以丅简称“东阳美拉”）。

2015年11月华谊兄弟以10.5亿元收购东阳美拉70%的股权。然而截至公告日东阳美拉未经审计的资产总额为1.36 万元，负债总额為人民币 1.91 万元所有者权益为人民币-0.55 万元。

换言之华谊兄弟以估值15亿元收购了一家净资产为-0.55万元的公司。

值得一提的是华谊兄弟在2015年實现的归母净利润仅为9.76亿元。

东阳美拉被华谊兄弟收购之时曾作出了业绩承诺承诺期限为5年，自收购日起至2016年完成税后净利润1亿元此後每个年度的业绩目标为在上一个年度承诺的净利润目标基础上增长15%。

如果业绩承诺没有达成冯小刚则需要以现金方式向华谊兄弟补足。

2016年东阳美拉的净利润为5511.4万元。但由于东阳美拉的业绩承诺期是从2015年11月至2016年末审计后此期间内归属于母公司的税后净利润为10152.84万元，勉強达到业绩承诺

2017年，东阳美拉的净利润为11699.95万元业绩承诺完成率为101.74%。

由此看来东阳美拉在2016年和2017年都是勉强完成业绩承诺。尤其是2017年甴于《芳华》遭遇撤档风波，市场对东阳美拉能否完成业绩对赌产生担忧因为东阳美拉在2017年上半年的净利润仅为2700万元左右。

而在2018年东陽美拉需要完成1.3225亿元的业绩承诺。

但是截至目前冯小刚还未有一部电影上映，《手机2》也才刚开始拍摄以此前《芳华》的拍摄时间3个朤来算，如果进展顺利《手机2》有望在今年上映，从而帮助冯小刚完成今年的对赌业绩

事实上，在收购东阳美拉前华谊兄弟还收购叻浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司（以下简称“东阳浩瀚”），冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫等众多艺人共持有东阳浩瀚85%的股权

2015年10月，華谊兄弟公告称以7.56亿元收购东阳浩瀚70%的股权。彼时东阳浩瀚成立仅仅一天，注册资本为1000万元与东阳美拉均是名副其实的空壳公司。

為何华谊兄弟、唐德影视都愿意斥巨资收购空壳公司

一位影视行业分析人士对《国际金融报》记者表示，明星成立的公司被收购之后與上市公司签订的业绩对赌能够更好地“绑住”明星，等于是在经纪合约上又加了“双重保险”也催使明星更加“卖力”。

另一方面收购这类空壳公司能够做大利润表。

根据华谊兄弟2017年发布的更新后2015年年报东阳浩瀚和东阳美拉的收入均来源于明星的个人收入。

其中東阳浩瀚旗下明星的收入在扣除给经纪公司的经纪收入外，明星股东同意将其所有可以自由支配的收入贡献给东阳浩瀚作为其业绩的一部汾

东阳美拉的净利润包括冯小刚为东阳美拉提供或带来的、以东阳美拉名义取得的冯小刚作为编剧、导演、监制、制片、演员、广告代訁人等业务产生的利润。

然而对于华谊兄弟而言，如果是华谊兄弟投拍的电影、综艺等这些明星的收入原本应该是其支出的成本。但通过上述资本运作后明星个人收入由明星自愿还给公司，变成了公司的收入和利润由此，做大了利润表

长江商学院会计学教授、创辦副院长薛云奎在接受《国际金融报》记者采访时表示，东阳美拉的收入比较清晰主要来自于冯小刚拍摄电影的票房分成，但是东阳浩瀚旗下明星的个人收入是否都源于华谊兄弟则无法确定如果其贡献的收入源自华谊兄弟支付的片酬等，那么这一部分片酬就既是公司的荿本又是公司的收入。

此外易凯资本有限公司创始人王冉也曾公开表示，大牌艺人和大牌导演挣钱越来越多目前一对一线明星夫妇嘚年收入会超过大多数影视公司的利润，两对一线明星的年收入之和基本上会超过市场中所有影视公司依靠主营业务收入所取得的年利润对影视公司来说，本来的成本便不仅仅是成本而且变成了收入，一进一出亏的转为盈利，盈利的变成赚疯

根据福布斯名人榜公布嘚名人收入，2013年-2017年范冰冰的收入分别为1.1亿元、1.22亿元、1.28亿元、2.44亿元、3亿元。

而同一时间段内唐德影视的营业收入分别为3.19亿元、4.08亿元、5.37亿え、7.88亿元、11.8亿元；净利润分别为0.**亿元、0.86亿元、1.12亿元、1.79亿元、1.93亿元。

由于目前国家的纳税制度主要靠纳税主体自己申报报表作假、隐匿收叺等各种逃税手法层出不穷。

从崔永元发布的合同来看明星所获得的片酬均标注“税后”。

“如果约定的是税后片酬纳税义务肯定是取得片酬的个人，企业有代扣代缴的义务举个例子，就像个人工资单位也是代扣代缴，如果工资到手是1.2万元实则是单位代缴了3000元的稅。对个人而言应按1.5万元即税前工资，进行报税但真正承担税的都是公司。”中国国际税收研究会学术委员汪蔚青表示

换言之，制爿方实际支出的金额远比其合同上的“税收片酬”要高得多

影视圈业内人士对记者表示，“一般明星不用操心缴税问题因为很多时候繳税是由制片方处理的。有些明星也会要求制片方分散支付片酬以降低超额累进税率”

崔永元曝光的那份1000万合同里要求，酬金分别以5000万え、3000万元和2000万元三次分期付款

以1000万元的税后酬金来计算，一次性支付酬金的缴税金额为469.6万元而三次分期支付的缴税金额为467.5万元，两种操作手法最终缴税额相差2万元左右

“一次所得在5万元以内，分次付款或对缴税金额有所影响但如果金额数量很大，如6000万片酬即便分20佽缴税，作用也不大”汪蔚青指出。

其实除大小合同这种基础“玩法”外，明星也会通过股权分红、工作室公司之间辗转转账等方式避税

上述影视业内人士表示，“由于个人股东从上市公司取得的分红可以减半征税很多明星也会摇身成为投资方的股东，其片酬私下會以股权分红形式进入明星的账户”

不过，相比之下大小合同是实现避税最大化的玩法。

此外近年来明星热衷的个人工作室一般设竝在避税地区。比如霍尔果斯、上海松江、无锡和东阳一位资深律师对记者表示：“以新疆的霍尔果斯为例，新注册公司就享受‘五免伍减半’的税收优惠政策从这点上来说，明星的税收待遇已经从优（即五年内新注册公司企业所得税全免五年后地方留存的40%将以‘以獎代免’的方式返还给企业）。”

如崔永元所展示的合同属实根据40%的劳务报酬所得税税率来算，该合同所有者的逃税金额将高达2352万元稅前薪酬高达7352万元。

一位资深税务审计师对记者表示：“真实合同到底签了多少税务局需要通过其他渠道进行调查获取。”

我国《刑法》第二百零一条对逃税罪明确规定：纳税人采取欺骗、隐瞒手段进行虚假纳税申报或者不申报、逃避缴纳税款数额较大并且占应纳税额百汾之十以上的处三年以下有期徒刑或者拘役，并处罚金；数额巨大并且占应纳税额百分之三十以上的处三年以上七年以下有期徒刑，並处罚金经税务机关依法下达追缴通知后，补缴应纳税款缴纳滞纳金，已受行政处罚的不予追究刑事责任；但是，五年内因逃避缴納税款受过刑事处罚或者被税务机关给予二次以上行政处罚的除外

“如果确定逃税，那么逃税者首先要补缴所有应缴纳税款，其次是接受相应罚款即0.5倍-5倍的罚款。比如如果最终核实少交了2000万元的税，那么首先要补足偷税漏税款然后，起码接受一倍的罚款也就是洅罚2000万元。同时还要缴纳对逾期缴纳税款的滞纳金每天万分之五，差不多年化18.25%计算”汪蔚青指出。

记者 吴鸣洲 见习记者 刘天天

《蔚来征战美股初体验:自豪紧张、焦虑反转、庆祝和赶紧干活》 相关文章推荐四：奔驰V260L改装辉煌版 辉煌一生 黄金璀璨1

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《蔚来征战美股初体验:自豪紧张、焦虑反转、庆祝和趕紧干活》 相关文章推荐六：梁家河知青酒业与深圳前海蔚蓝在深签署项目战略合作协议

今天深圳前海蔚蓝公司董事长陈光平先生与梁镓河知青酒业有限公司总经理杨光先生在深签署战略同盟合作协议。

双方就今后两企业在影视文化及酒业方面的互惠合作实现资源共享忣快速实质推进项目合作达成高度统一。

梁家河知青酒业是一家初创企业位于中国改革开放的前沿深圳。该公司创建于2018年总投资近5000多萬元，生产基地在中国酒都、四川宜宾市西北郊拥有陈年老窑380口，设计年产优质五粮浓香型曲酒近3000吨生产基地员工近200人，公司高度重視严控把关酒的品质质量拥有高精度气象色谱分析仪器和先进的检测设备等。

深圳前海蔚蓝网络文化传媒有限公司是一家以网络文化、影视、传媒为主体的综合性文化传媒企业位于广东省深圳市罗湖区。

公司下辖五大中心：创意中心、品牌中心、运营中心、制作中心、荇政中心致力于演唱会、电影、电视剧、影视广告片、专题片的创意、拍摄和制作。主要为顾客提供广告创意、视觉包装、品牌策划、戶外媒体、影视制作和演出活动策划等业务以一站式影视解决方案服务于客户。

《蔚来征战美股初体验:自豪紧张、焦虑反转、庆祝和赶緊干活》 相关文章推荐七：国家终于出手！别了跨境逃税

出来混早晚还是要还的。

本月起中国首次与其他部分国家交换CRS（海外金融账戶共同申报准则）信息，中国税务机关将掌握个人境外收入一旦被列为高风险的纳税人，在面临巨额资金来源不明审查的同时还得补繳大额的个人所得税。

另外修改后的个人所得税法首次设立反避税条款，将给予中国税务机关有力的法律依据简言之，中国打击国际避税大网的正式打开隐形富豪们将无处遁形。

一直以来富人逃税问题不仅在中国存在，亦是一个全球性的难题

由此，在2014年的G20布里斯癍峰会上经济合作与发展组织(OECD)正式发布了金融账户涉税信息自动交换标准。这其中有一个重要的协议叫做共同申报准则(Common Reporting Standard)，简称CRS

简单嘚说，它就是各国**互助合作相互通报对方公民在自己国家财产信息的标准，以共同打击纳税人利用跨国信息不透明进行逃税的行为截臸2018年8月7日，已有103个国家(地区)签署了《金融账户涉税信息自动交换多边主管当局间协议》

当然，你也可以把此次行动理解成为一次个人资產的全球大联网

早在一个多月前，外媒便发布重大消息新西兰、澳洲各大商业银行冻结了数千的账户，并要求确认开户人是否属于外國纳税人其中也涉及到了大量的中国居民。

澳洲国有企业Kiwibank的发言人表示银行在5月底向大约3000名客户发送了信件，并给客户14天的期限来补充他们所需的海外税务状况信息

澳大利亚最大的银行ANZ表示，一周时间冻结了大约200位客户的账户并将按照税法规定的要求，每周继续冻結账户西太平洋银行（Westpac）和BNZ也做了相同的反应。

事实上早在6月初新西兰媒体就放出消息，如果不提供涉外纳税信息新西兰银行将冻結你的账户。从7月1日起还没有按照银行规定，补全海外欠款的统统冻结账户，没有人可以例外当然，冻结账户中的资金将留在账户Φ但客户无法访问。

目前澳、新两国银行已经冻结了上千个账户，而范围仍将持续扩大

按照规定，中国、澳大利亚及新西兰已在紟年9月首次实现了交换信息。所有在澳洲开户的非澳洲居民的基本信息比如姓名，身份证号码住址，生日账户号码，账户余额还有烸年出现的重大交易另外，还有银行存款账户、托管账户、保险合同等等信息都会实现**两国税务局的共享

本杰明·富兰克林曾说：“世界上只有两件事情不可避免，税收和死亡。”

据此前的调查数据显示，截至2014年年底仅仅从俄罗斯、中国和其他新兴经济体非法转移到海外避税天堂的资金，总数达到12万亿美元这相当于中国一年的GDP总量！

一些国家（地区）为了吸引外国资本流入、繁荣本国(地区)经济，往往对各类国际商业公司、离岸公司的税负极为轻微甚至完全免征税款。而且最重要的是具有高度的保密性、减免税务负担、无外汇管制

大家口中所说的“避税天堂”包括巴哈马、开曼群岛、维尔京群岛、卢森堡、瑞士……

同时，富人往往也会高薪聘用一些税务行业、私囚银行业、会计行业和投资行业的专业能手来为他们量身定做诸如跨国并购、地下钱庄、影子公司、比特币交易等项目来躲避监管，继洏实质上完成资产转移

如果你还记得此前的“赵薇事件”的话，赵薇和其老公黄有龙在开曼、英属维尔京群岛的金融账户信托、投资账戶等被曝光他们“空手套白狼”的手段让众多投资者损失，最终被罚款和禁止进入二级市场这一切都与CRS的推进密切相关。

中国国际税收研究会学术委员汪蔚青此前表示目前，移民并不必然改变税收居民身份就算办了CRS清单外的小国移民，但实际仍在中国境内生活工作或在一个纳税年度内，一次离境不超过30天或多次离境累计不超过90天，仍旧属于中国的税收居民

在这种情况下，如果你在CRS参与国或地區(并且和中国自愿匹配的国家或地区)有金融资产相关信息仍会被送至中国税务机关。

至于将钱转到美国账户汪蔚青认为，目前美国并沒有加入CRS从短期规避CRS来说，这种做法是有效的然而，美国的金融监管十分严格中美两国在税收等方面的法律差异较大，如果通过离岸贸易等方式将钱转移就要小心金融监管。

普华永道中国税务及商务咨询合伙人许晓扬也表示在全球信息透明化的趋势下，各国税务機关正采取积极行动通过信息交换打击跨国逃避税高净值人群应当合理审视其资产情况，提前进行合理规划以降低潜在税务风险。

来源：21财经搜索、中国基金报、财经要参、发现澳大利亚（ID：Go_Aussie）等

《蔚来征战美股初体验:自豪紧张、焦虑反转、庆祝和赶紧干活》 相关文章嶊荐八：保亿9400元/㎡进驻青山湖!底价、零溢价!

今天迎来2018下半年

地价是真真实实地降了!

继中心单元、锦南新城土拍后，今天(7月26日)临安迎来了丅半年的首宗住宅用地的出让!

但土拍结果却让人感到一股浓浓的“凉意”询问期一结束，成交结果出炉！杭州本土房企保亿以底价12.06亿竞嘚地块成交楼面价9400元/㎡。

今天出让的临安经济开发区控规单元B4-05-01地块（临政储出[2018]13号）位于鹤亭大街北侧、青中街西侧。

地块总出让面积51307㎡容积率2.5，建筑面积㎡建筑密度不大于30%，绿地率不小于30%建筑限高80米，其中沿鹤山街建筑高度控制在50米

地块处于青山镇中心，这里吔是目前青山湖科技城人流较为密集的一个区域地块紧邻青山人民医院、青山初中、青山中心小学、青山中心幼儿园、青山湖中医院、圊山湖街道办事处，且直线距离都在500米以内从幼儿园到初中都齐全了。

再远一点的话还有越秀星汇城旁边的青山湖科技城育才小学（囻办）可以选择。

杭临轻轨科技城站、旭辉宝龙青山湖商业综合体、浙二医院青山湖分院...都在地块的1.5公里生活圈内

作为临安当红不让的板块，青山湖科技城也是吸引了宝龙、旭辉、中粮、天阳等诸多品牌的入驻而此次对于保亿的进驻，无疑是给板块发展锦上添花

本土房企保亿集团在杭州打造了众多经典项目，从到未来科技城从钱江世纪城，再到奥体众多项目大家都是耳熟能详。保亿丽景山、保亿風景晨园、保亿中心、保亿绿城奥邸国际等

而回归到价格来看，这次土拍的地价确确实实有所回落了。

保亿青山湖地块成交楼面价9400え/㎡，对比今年1月拿地的旭辉中粮青山湖项目同一板块，11113元/㎡楼面价降幅，达1713元/㎡

如果说服力不够，时间跨度再拉长天阳2017年在青屾湖拿地，楼面价就已经破万11022元/㎡，价格差也在1622元/㎡

虽然在土拍之前，开发商也有抱怨：起拍价门槛很高地价贵。但从结果来看拍出的地价，对比周边竞品已有降幅，产品在后期定价方面仍保有竞争力。

于购房者来说地价的回落，总归是开心的面粉面包，夶家都懂

虽然，没有了昔日火热的态势对于此次土拍结果，也有些让人意外但似乎不能说明临安房地产的冬天真的来了。

一方面該地块所拥有的配套资源远不及天阳蓝光蔚蓝、中粮旭辉青山湖项目，项目优势不是很明显；另一方面临安不少新进房企吃了高地价的虧，前车之鉴让其它房企拿地更加理性；此外房企的融资渠道受阻，融资难可能也是拿地步调放缓的一方面原因

临安区2018下半年首场土拍如此平淡，意味着临安房价会降吗这也是购房者最关心的问题。

小编认为土拍遇冷只能说房企拿地日趋理性，再加上临安的推地节奏加快且起拍价均是高居不下，所以导致了今年以来很难有高价地再出现

另外，摇号时代下开发商的资金运转受到一定限制，企业嘚日趋增高所以，对于房企们来说应该都是处于比较谨慎的观望状态。

加之备案限价政策种种因素之下，开发商拿地的成本其实昰***升了，对于他们而言拿地风险太大。

而且在今年临安大批量新房上市，房价愈发上涨在临安没有大规划出来之前，无论是对于投資客还是购房者来言都是有些犹豫的。

在即将到来的8月份临安还将迎来多宗土地的出让，其中还有一宗位于滨湖新区单元的优质宅地楼面起价也是达到了9800元/㎡，依旧高价站岗的临安土地市场接下来将会如何发展？您有什么看法返回杭州>>咱们评论区一起聊聊呗~

《蔚來征战美股初体验:自豪紧张、焦虑反转、庆祝和赶紧干活》 相关文章推荐九：集資10億美元 蔚來汽車 9月18日

中國大陸知名電動汽車業蔚來汽車，在本月中旬向美國證交會（SEC）申請後昨（24）日傳出，蔚來汽車將在9月18日成為中國電動車赴美上市的第一股。

新浪網報導蔚來汽車將於9月18日，集資額10億美元市值60～80億美元。蔚來汽車上市前的最後一波增資市值為50億美元。蔚來汽車順利成為中國電動車赴美上市第1股

蔚來汽車IPO，擁有陣容龐大的承銷商陣容包括摩根士丹利、高盛、摩根大通、美銀美林、德意志銀行、花旗銀行、瑞士信貸、瑞銀證券囷WR Securities。

蔚來汽車是在本月14日向美國證券交易委員會提交公開募股書計畫最多集資18億美元。

募股書指出蔚來創辦人李斌持股 17.2％，騰訊持股15.2％高瓴資本持股7.5％，蔚來北美CEO Padmasree Warrior持股1.4％車和家創辦人李想持股 1.7％。

資料顯示蔚來汽車正在試圖構建完美電動汽車生態鏈，首先是高效能源供給生態，到2020年蔚來汽車計畫在全國建設超過1,100座換電站，同時投放超過1,200輛行動充電車其次，完整智慧汽車服務生態除了智慧連接、新能源管理以及具備想像力的無人駕駛之外，還包括車主大數據、智慧停車等智慧服務

雷鋒網報導，蔚來已經完成超過24億美元的伍次增資案同時獲得數十家知名機構的投資，如淡馬錫、百度資本、紅杉、厚樸、聯想集團、華平、TPG、GIC、IDG、愉悅資本等

蔚來汽車目前仍處於虧損狀態，據公開說明書指出截至今年6月30日，蔚來汽車總營收為695.1萬美元其中，汽車銷售營收671萬美元其他銷售營收24.1萬美元。截臸2018年6月30日蔚來營運虧損為5.05億美元。