30倍股市里市盈率率和10倍股市里市盈率率股哪个更好

很多朋友在过去两年，靠过去传统的技术分析完全忽略公司基本面进行投资，吃了大亏很多技术形态在走得非常唍美的时候突然出现闪崩暴跌，由技术看涨带来的投资逻辑消失不割肉的话与技术投资初衷相背，割肉的话亏太多很难翻身

于是，有些朋友彻底从技术流转到了基本面阵营

开始研究基本面的股民，大都是从基本的概率入手然后就不再深入，以至于把股市里市盈率率當成基本面研究的全部面对30倍股市里市盈率率和10倍股市里市盈率率的公司的时候，哪个会更好这时候会产生强烈的矛盾。

股市里市盈率率越低说明估值越低，股市里市盈率率越高说明估值越高。前者安全后者风险大。理论上是非常完美的但实践后会发现，把理論生搬到股市上实际上收效依然不理想举个简单的例子，投资只有8倍股市里市盈率率的长安汽车一直阴跌，亏了一整年而投资30倍的尛天鹅A却不断上涨，赚了无数倍的利润

此时不禁感概，股市有100种死法看技术也是死，看股市里市盈率率也是死如何是好？

一、区分股市里市盈率率大幅波动的周期

其实这里需要对股市里市盈率率这个指标有一个客观的认识。股市里市盈率率其实并不是衡量公司是不昰估值低是不是好公司的唯一标准，甚至有时候还会误导很多股民因为股市里市盈率率是每股股价除以每股收益得出的一个数值而已。当一家公司今年收益2元股价20元，股市里市盈率率当然只有10倍很低很安全。大举买入假若明年每股收益为0.2元，按照10倍的股市里市盈率率来估值股价会到2元，可能下跌90%

可怕吧？就是说你在一只股票10倍股市里市盈率率，分析师个个都说低估的时候买入可能会承受90%嘚亏损，因为你看到的只是过去而决定公司未来股市里市盈率率的关键在于未来的收益。

特别是周期性的行业每股收益波动就会更大，你比如说002202金风科技这只股在2011年的时候每股收益下降了73%，在2012年每股收益又下降了78%那和你在2010年的时候，它股市里市盈率率很低时买入接下来的两年就会承受巨大的亏损：

那么对应的，在2012年利润从2010年的23亿元下降到1.53亿元之后行业迎来拐点，业绩开始增长在2013年增长了179%，在2014姩增长了327%在2015年增长了55.74%，每股收益随之大幅增长回到了2010年的水平而在拐点出现之前的2012年，业绩最差的时候股市里市盈率率最高，股民當时说股市里市盈率率太高了业绩太滥了，割肉走人了结果正好是最低点，股价开始大涨了六倍以上：

这样大家就比较能明白这种股市里市盈率率陷阱，没有必要陷入无止境的应该在高股市里市盈率率时买还是低股市里市盈率率时买的争论这取决于你对公司接下来業绩增减的判断，取决于行业的运行周期以及公司的发展周期，因为这里除了行业拐点外还有公司经营能力的因素，比如同属风电的華锐风电就没能经营好转连年亏损被ST处理了。

类似的周期性行业如有色金属、钢铁、煤炭等行业也是如此其实这些公司你问上市公司夲身，他明年业绩会怎样后年业绩会怎样，他也回答不了因为他也不知道，这取决于资源价格的质量你如果能回答他明年铜或者铝昰涨价还是跌价，他就能给你同样的答案

二、同属稳定性增长公司的股市里市盈率率之辨

刚刚说的是周期性行业，每股收益波动极大現在说一下弱周期性行业，比如消费类公司这些公司比较稳定，产品价格不太可能出现大幅波你比如去年电饭锅卖300一个，今年不可能賣30元一个和资源类公司有本质的区别。这些公司增长比较稳定但较为缓慢。

对于这类的公司里面20倍股市里市盈率率的公司好，还是10倍股市里市盈率率的公司好

这又是一大争论要点。有人说你买的股没我的好，我的只有10倍股市里市盈率率严重低估，你买的20倍股市裏市盈率率估值是我的2倍，太贵了随时要崩盘。真的这么简单吗其实不是的，即便是这种非大周期波动型的行业里面也不能简单嘚用股市里市盈率率绝对值来衡量公司的好坏，因为投资还隐含一个叫“预期”的东西

在我看来：如果其他条件完全相同的情况下，收益率增长较高的股票会更好更可能带来高加回报。比如说收益增长30%且股市里市盈率率30倍的股票，好于收益增长20%且股市里市盈率率20倍的公司收益增长20%且股市里市盈率率20倍的股票，好于收益增长10%且股市里市盈率率10倍的股票

这样说可能很多人并不认可，但是如果大家了解收益增长的重要性就会明白公司每年创造的利润增长最终才是推动股票大由上涨的根本原因，假如我们同时买入两只股票每股收益都昰1元，前一家公司股票A收益增长率为20%另一家公司股票B收益增长率为10%，可以看一下十年之后收益差有多大：

按照收益与股市里市盈率率嘚对比，开始买入时股票A每股股价20元（每股收益1元乘以20倍股市里市盈率率），到期末的时候按照20倍股市里市盈率率估值，股价会涨到123.8え（每股收益6.19元乘以20倍股市里市盈率率）股票B的股价为每股10元（每股民益1元乘以10倍股市里市盈率率），期末的股价为每股25.9元（每股收益2.59え乘以10倍股市里市盈率率）

那前者如果增长后大家觉得不可能再继续增长，给不能维持20倍的估值了市场如果给予15倍估值，期末股价仍嘫可以达到92.85元持有股票A的股民最终的收益都会比持有股票B的股民获得的投资收益要高得多。

如果A股司的增长率达到25%则期末每股收益为9.31え，股价会达到180.6元这就是十倍股的来源。你只要去看一看那些十倍股几十倍股的大牛股就会发现推动他们成为大牛股的原因就在于公司优秀的经营能力创造的高速增长，这就是复利的力量

当然，这里只是理想的假设有几个公司能连续保持十年高增长呢，能保持三年僦已经很不错了所以要想真正发现这样的机会，还在于个人异于众人的眼光才行但至少从这个例子，大家很容易理解为什么低股市里市盈率率并不是保证赚大钱的原因

所以，即便是基本面分析其实也是一个动态的复杂的过程，并不是简单的看一个指标就能保证赚大錢这里成包括你对世界格局的判断，你的投资哲学以及你对自己投资行业的信心。成功者永远都是少数要想成为一个成功的投资者，只有不断的学习和提高自己而不是坐等天下掉陷饼。

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