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我买港股窝轮经历
来源：新浪综合&&&
作者：鲁晨光&&&
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　　鲁晨光
　　我买港股窝轮经历我从2002年开始管理朋友的一个港股帐户。一开始重点投资二板高科技股票，虽然分散， 还是亏损惨重，不到半年， 亏损20%以上。看来香港二板和国内法人股STAQ和NET市场一样。上市公司一旦没有再圈钱希望，业绩就会变差。 原因是业绩好还要分红，业绩差少付出。意识到这一点后，我于是改弦易帜，重点买H股及其窝轮。
　　我最早买进的窝轮是中海油(9.73, 0.06, 0.62%)看多窝轮， 那时候钱少，也看好中海油， 于是买了它的窝轮。结果赚了。
　　第二个让我赢利的窝轮是道琼斯指数沽空窝轮。正巧911事件发生，美国休市，美国人在香港市场买沽空窝轮控制风险，1毛多的沽空窝轮涨到4-5毛。我趁机脱手，3万多本金赚了10多万。 有朋友问：“你和本拉登有什么关系？”其实没有911，它也会下跌，只是下跌没有那么快。 后来的行情是：指数涨回去后，不久又跌倒911后的低点。
　　主要是因为上两次交易，我管理的港股帐户挽回了亏损。 后来我管的帐户业绩就一直远超过国企指数(9214.98, -22.92, -0.25%)。
　　第三个让我盈利的窝轮是中国石油(5.33, -0.01, -0.19%)窝轮。看到巴菲特买中国石油股票， 我猜它涨多跌少， 于是买了它的看多窝轮。当时中国石油股票价格不到1.8元。可惜我赚了4毛多的差价就卖了。
　　让我赚得最多的窝轮是江西铜业(9.67, -0.09, -0.92%)窝轮。因为铜期货价格猛涨， 而铜股票上涨不多。 我当时的判断是：只要期货价维持不跌， 股票价格就会上涨1倍2倍。 所以我在和讯论坛提出买铜股票卖铜期货套利。我实际的做法是通过江铜窝轮重仓持有江西铜业H股，同时卖空铜期货，用以控制风险。这种方法在铜期货上涨阶期间的有段时间是亏损的，后来就一直盈利。江铜H股从8元上涨到30元，期货价格基本没变。我在江铜窝轮上的交易赚了近10倍。
　　失败的窝轮交易也不少， 但是亏损不多。最后一次大的失败是买中石油看多窝轮。 因为当时A股中石油价格是H股的两三倍，17元的认购价， 窝轮价2元多，最后股价跌倒12元以下，所买窝轮一文不值。好在金额占总投资比例不大。
　　2007年我管的这个H股帐户不到一半资金买窝轮，整体盈利接近5倍，后来股市下跌， 因为减仓，仍有3.5倍的战果。
　　关于窝轮交易，我的经验是：首先看溢价――越小越好，其次看杠杆――越大越好。
　　以前香港窝轮溢价比例很小，溢价小于5%的窝轮很多。自从有了港股直通车消息以后， 窝轮溢价大增，以至于我很长时间不看窝轮了。
　　然而，不看窝轮是我的一个重大失误。月，虽然我管理的账户仓位不重， 但是还是遭受了重大亏损。2008年8月开始，我开始不断加仓， 同时买了不少看跌窝轮(中国石化、中国平安、 恒生指数(21316.47, -21.34, -0.10%)…．．的看跌窝轮)对冲。 因为买了看跌窝轮， 在随后的两个月的暴跌中， 我保存了实力。 9月27日前后，我卖光看跌窝轮，满仓股票，从而炒了一把底。月，我在重仓H股的同时，买了汇丰控股(49.3, 0.30, 0.61%)和中国平安(37.85, -0.40, -1.05%)的看跌窝轮和熊证， 因为汇丰跌得较多，对冲效果很好。
　　2009年6月初， 我重仓H股港股的同时买了恒生指数的熊证，结果在恒生指数不断上涨的情况下，熊证一个个被打爆。 看来用熊证对冲还是不如窝轮可靠。
　　到2009年6月底，这个账户2008年的亏损都赚回来了。看跌窝轮和熊证功不可没。
责任编辑：cnfol001
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港股是如何沽空的? 一般散户可以沽空吗 ?收藏
在股票市场上常常听到有人说 抛空、或是沽空、某某股票，抛空的原理十分简单，抛空股票，等于是以较高的价格沽出股票，但前提是投资者本身并没有该股票；而如果投资者有股票在手而沽出股票，便不算抛空。在抛空股票之后，投资者需要在一段时间之内买回股票现货平仓。虽然如此，抛空股票在香港股票市场并不算普遍，以沽期指以进 行低买高卖的投资者远比抛空股票的为多。究其原因是在于抛空股票的手续繁复，而成本亦远较沽期指为高。手续方面，在香港要抛空股票是需要预先安排的，而没有股票在手 而胡乱抛空即属违法。成本方面，抛空者最少要付出抛空股票市值 105% 的按金作抵押，对比只需付约为股票市值 10% 的按金的期指买卖来说，入场费无疑是太高；再者，抛空是要付息向经纪行借货的，成本更高。
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03-18 06:18开市焦点：港股或未止跌 东亚沽空率持续高企
隔晚美股个别发展，道指收市微升，惟ADR预示连跌4日的港股早段或再偏软下试100天线(约20392点)水平。道琼斯工业平均指数收市升9点或0.05%，报17660点；惟标普和纳指小幅偏软。另外，美国劳工部公布，截至4月30日止当周，美国初领失业金人数为27.4万人，按周增加1.7万人，逊市场预期。美国上市的主要港股预托证券(ADR)，造价普遍低于本港上日收市价。汇控(00005)ADR折合港元收报49.21元，较本港上日收市跌0.24元；国寿(02628)ADR收报17.05元，跌0.29元；(00883)ADR收报9.11元，无起跌；(00857)ADR收报5.53元，跌0.01元；(00386)收报5.19元，跌0.02元；(00941)ADR收报87.65元，跌0.25元；联通(00762)ADR收报8.97元，跌0.05元；中电信(00728)ADR收报3.72元，跌0.03元。ADR港股比例指数收报20274点，跌175点或0.87%。夜市期指收报20260点，跌24点，较昨日恒指收市低水190点。恒指昨日收报20449点，跌76点或0.4%，失50天线(约20462点)，跨月连跌四日累挫938点或4.4%。根据《DIY选股器》数据，大市连跌四日，惟蓝筹股中未有股份的14天RSI进入30或以下之超卖区，(00001)RSI为30.2，最接近超卖。另外，大市沽空率连续两日高于14%，昨日沽空率最高蓝筹为东亚(00023)，达68.8%；过去五天计，有15只蓝筹股的5天平均沽空比率高于30%，当中东亚亦排第一，达51.9%。A股亦处上落市格局，沪指三千点成阻力，昨收报2997点，升0.22%；深指升0.49%。焦点板块科网股：集团公布，2016财年第四季归属于股东的净利润53.65亿元人民币，按年升85.45%；第四季EBITDA达到114.98亿元，按年增长34%。留意本港科网股的反应。焦点股份(02038)：集团发盈警，预期截至6月底止之中期业绩，与去年同期溢利约1.29亿美元相比，料大幅减少84.4%至92.2%，到介乎1000万美元至2000万美元。(02282)：集团公布截至今年3月底首季业绩。受博彩赢率偏低拖累，经调整物业EBITDA(扣除利息、税项、折旧及摊销前盈利)为9.95亿元，按季下跌11.5%，按年则挫22.7%。（信报）微信扫一扫，关注腾讯港股频道官方公众号：玩转港股（ihkstock）
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