经佳文化（836916.OC）投资价值分析报告
? 产业园区数量多、同质化严重、亟待转型升级，打造个性化新兴产业生态园区。目前我国国家级产业园区共计626家，省级产业园区共计1166家，产业园区数量多，但同质化问题严重，转型十分必要。国家及地方政策也在不断推进产业园区的转型升级，此外，由于新三板园区企业规模小，大部分缺乏国有资源平台，整合与转型升级成为新三板园区企业未来发展的关键。而未来园区转型的方向将集中在升级园区服务、聚焦科技文化、打造互联网+等方面，从而打造个性化产业生态园区。尤其对大文娱、航空等对产业链依赖程度高且蕴含广大发展前景的行业，为其打造产业生态集群将未来可期。公司已精准布局大文娱、航空等高成长性产业，结合产业特点量身打造独有的服务模式，为入驻企业提供产业链式服务。
? 产业巨头+园区引领发展。公司与多家产业巨头达成战略协议，紧盯巨头实际需求，以巨头实际需求为核心量身打造新兴产业化园区，目前在建的新型产业化园区有“新娱乐产业园”和“环球航空集成服务产业园”。其中新娱乐产业园是全球领先、中国唯一大文娱示范园区，在园区内提供从产品研发产品展示与培训-智慧办公园区-商业配套中心的产业链式服务，打造大文娱产业良性生态循环。环球航空集成服务产业园项目落户上海嘉定，面积为42万平方米，配有航空金融、航空总部、航空租赁、航空科研等一系列特有附加业务，凭借巨头引领效应，为入驻企业提供周全的一条龙式服务。此外，公司传统园区业务也保持着稳定增长，2016年营收增长35.80%，且2016年新增物业管理项目，当年实现收入1183.09万元，同比增长367.3%。2017年中报公司营收、净利润分别同比增长49.43%、64.94%。
? 线上+线下输出管理平台增值拓展。公司输出管理平台业务分为线上+线下，线上平台——活力矩阵线上企业服务平台拥有办公租赁、园区管理、资金融通、企业服务、数据存储、社群互动及在线教育七大业务模块，线下平台——虹口创客空间输出管理项目，通过公司高效的人工管理运营园区实现线下输出管理。“活力矩阵”有效地降低了平台上企业成本，形成一个健康的“企业生态群”，实现虚拟园区面积的扩张，且能为公司线下园区导入优质客户，此外还拥有银企合作、投贷联动的金融资源优势以及有对接多层次资本市场的通道优势，可以有效地拓展增值业务收入。“创客空间”项目于2016年启动，能实现初创企业孵化、为公司现有园区导流并为公司带来稳定的利润收入，同时还能为公司现有园区中的优质企业提供虚拟注册的窗口，争取相关政府优惠和补贴，且创客空间业务可以迅速复制扩张，形成一个完整的业务链。公司能收集大量平台上企业在运营过程中的多项切实数据，形成深厚的数据积淀，建立公司独有的企业行为数据库。
如果公司承租的物业项目（含现有项目、未来新增项目）出租率受经济形势、市场需求、行业变化等因素的影响未达到预期或大幅下降，则短期将对公司的盈利能力产生不利影响。
公司成立日期： 日
新三板挂牌日期：日
总股本(亿股)： 0.39
流通股(亿股)： 0.19
总资产(亿元)： 1.68
每股净资产(元)： 1.37
经佳文化（836916.OC）调研纪要：产业聚焦、集成服务、大数据三大维度，打造企业生态社群
经佳文化（836916.OC）2017年半年度报告点评：在营园区业绩稳步增长，巨头导入的产业化园区、线上线下输出管理平台未来业绩可期
经佳文化（836916.OC）深度报告：立足园区业务+导入产业巨头+深耕平台化管理，打造新型产业化园区良性生态
1、公司简介：中国领先的创新型科技、文化产业集成服务商
上海经佳文化产业投资股份有限公司，有限公司成立于2012年5月，股份有限公司成立于2015年8月，公司于2016年4月成功挂牌新三板，主办券商为国金证券，2017年5月公司成功进军创新层，成为新三板创新层企业。
公司是一家中国领先的创新型科技、文化产业集成服务商，主营业务是为科技创新企业和文化创意企业提供基础办公租赁及配套增值服务。公司抓准时代脉络，紧盯巨头产业布局，并根据相关政策将目光聚焦于生物医药、机器人、网络教育、智慧城市、大文娱、现代航空六大核心朝阳产业，利用已有资源，与产业巨头进行深度战略合作，进行产业的优化整合，针对产业特点提供系列针对性服务，通过线上线下的融合服务，用服务助推中小企业创新发展，打造全生态系统的中小企业服务平台。
概括来说，公司一方面利用自身产业地产的优势，提供基础园区业务，为科技创新企业和文化创意企业提供基础办公租赁及配套增值服务，在此基础之上与产业巨头开展紧密合作，聚焦生物医药、机器人、网络教育、智慧城市、大文娱、现代航空六大核心产业，根据产业发展特点、产业价值链及产业核心客户需求打造个性化产业综合性生态园区；另一方面打造线上线下输出管理平台，通过“活力矩阵”线上服务平台，引入多层次多样化的服务商，向平台上的园区和企业输出管理，提供增值服务，为处在不同阶段的企业提供灵活、多样的金融服务，同时为公司拓展虚拟园区面积。“创客空间”线下平台，以线下服务的方式输出管理，孵化优质企业。活力矩阵+创客空间实现了线上+线下的模式为公司园区筛选、导流优质客户，提高公司园区的出租率及客户粘性，形成园区良性生态。最终通过线上线下园区管理实现中小企业的数据沉淀。公司通过多年的业务积累以及与时俱进的业务模块，已成为中国领先的创新型科技、文化产业集成服务商。
2、行业概况：产业园区数量多、同质化严重、亟待转型升级
中国产业园区发展现状
? 产业园区数量众多，面临同质化问题
自1984年首设经开区及高新区，中国产业园区迅速发展，数量激增。据中国开发区协会统计，目前我国国家级产业园区共计626家，省级产业园区共计1166家，而市级产业园区数量则更是不胜枚举，区中涵盖着区，园里包含着园。从国家级园区类别上看，经济技术开发区数量最多，共计219家，其次是高新区，共计156家；从省级园区的地域分布上看，东部省份园区聚集度较高，山东共有141个省级开发产业园区，排名第一。其中，重庆、上海、北京、天津4大直辖市省级园区共计94家，数量较多。
我国的经济开发区大都以制造业为主，高新区大都以高科技和高端制造为主，随着国家经济的发展，各类产业园区也有较快的发展，但由于产业园区数量过大，密度过高，同类型的产业园区较多，产业园区同质化较为严重，不同省份、不同市、甚至是同市的产业园区竞争激烈，产业空间与市场容量不足。
? 政策促进产业园区发展转型
中国产业园区经历了30多年的发展，已经步入转型升级阶段。近几年，国家层面、省市层面都针对产业园区的转型出台相应政策，促进园区进一步发展升级。2014年11月国务院发布《关于促进国家级经济技术开发区转型升级创新发展的若干意见》，提出国家级经济技术开发区要成为带动地区经济发展的重要载体，完成由同质化竞争向差异化发展的转变，2017年2月国务院办公厅《促进开发区改革和创新发展的若干意见》，提出要加快开发区转型升级，进一步增强开发区功能优势，此外，上海市经信委于2016年12月在“十三五”规划中进一步强化产业园区载体平台作用。
? 新三板园区企业需要整合升级
根据同花顺行业分类，A股园区企业主要包括南京高科、长春经开、空港股份、市北高新、外高桥、电子城、陆家嘴、上海临港、张江高科、大港股份等10家公司，新三板园区企业主要包括武侯高新、坤鼎集团、东软股份、翌成创意、铂澜商业、圣博华康、新基地、凯利云股、红连文化等9家公司，根据园区的扩充含义，尚有一些具有园区代表性的企业未纳入同花顺园区行业中，如东湖高新、苏州高新、中关村等，在此不一一列举。
根据2016年年报数据，A股园区企业80%市值超过100亿，收入均为10亿以上，且全是国资背景。而新三板园区企业的体量与A股园区企业体量相比相差较大，10亿以上市值的只有坤鼎集团，1亿以上收入的不到50%，且实际控制人大部分为个人，新三板园区企业相较于A股园区企业规模小，缺乏国有资源平台，整合与转型升级成为新三板园区企业未来发展的关键。
产业园区亟待转型升级：升级园区服务、聚焦科技文化、打造互联网+
? 完善园区配套服务，呈现多样化
由于我国产业园区大部分是由政府控股，传统的园区运营方式：园区开发公司依靠政府的入资及信用背书，面向社会招商引资，通过园区租金、房产出售、政府税收分成和各类政府补贴、转移支付等来获取收入。但随着园区数量的增加，同质化问题的出现，园区间的竞争加剧，加上土地成本的日益高企，通过房租/房价优惠来吸引高新科技企业的方式进一步压低了园区的盈利空间。此外，2014年10月政府出台的43号文约束了地方政府融资平台，也给产业园区的融资带来新的挑战。因此，完善园区服务，呈现多样化的服务模式是园区转型升级的基础。
园区服务的完善，一方面是增加增值业务服务，如代建代管、物业管理、生活配套服务、提供融资及咨询、路演支持等多元化综合服务；另一方面是增加对新型科技企业的投资，如投资入股园区的科创企业，并提供孵化、培育服务，与科创企业一同成长，最终获取投资收益。多样化的服务方式可以为园区带来更多的收益，并能对高科技企业产生较大的吸引。此外，当前大众创业、万众创新是产业园的发展动力，要利用机遇实现转型。在“双创”浪潮中，新产业、新业态、新模式等经济增长新动力在加快成长，将为园区提供机遇。地方要摒弃靠“卖地建房”“做房东收房租”的园区发展路径，整合企业、大学、研究机构、智库、中介组织、投资机构、孵化器等社会各方资源，发挥服务机构的集聚效应和创业创新规模优势，提升产业园区的“软环境”。
? 双创浪潮下，科技文化成为产业园区聚焦方向
近几年，政府部门一直强调“双创”。李克强总理在2014年9月夏季达沃斯开幕式的演讲中将“万众创新、大众创业”上升到政府战略高度，提出要从中解放经济、发展经济活力，这将成为中国经济增长的新引擎。2016年5月《国家创新驱动发展战略纲要》提出了未来的发展目标：2020年，中国将建成创新型国家，科技发展成为经济社会发展的有力支撑。双创浪潮下，据腾讯开放平台统计，新增创业者的数量已突破百万，全国日均新注册企业1.2万，年平均增长率33.74%，2016年新注册企业预计达557.15万户。其中，约80%新注册企业分布在第三产业，互联网+相关行业成为创业热点，95%以上的独角兽企业分布在热点领域。
科创改革的试验田在产业园区，科技类产业园区成长优势明显。双创浪潮下，新增科创企业数量日益增多，就政府而言，一般通过两种方式提供给科创企业支持性政策。一是专门对高新技术产业园区制定的政策，另一种是对全社会所有的科创企业的政策。由于产业园区较集聚、地理范围小，科创改革一般先在产业园区推行，因此，入驻产业园区的科创企业一般会更早、更容易受到政策的优待。面对增长数量众多的科创企业，政府优惠政策的吸引，科技类产业园区无论是从吸引市场上的大量科创企业，还是享受优先的优惠政策，都有明显的成长优势，是未来园区发展聚焦的重要方向之一。
文化创意产业园区发展的投资主体呈多元化发展，未来成长空间大。除政府给予直接和间接的投资外，各种民营企业、私营企业以及社会团体等纷纷投资建设文化创意产业园区。文化创意园区目前主要有两类开发模式，一类是政府和国有企业主导的自有土地开发模式，另一类是专业文创园区开发企业主导的租入土地开发模式。自有土地开发模式通过园区的区位优势提高租售率，租入土地开发模式相对侧重于园区服务功能和品牌价值。
和国外相比，我国的创意产业园行业仍处于起步阶段，现呈现以下特点：（1）园区内的产业模式不完整，没有形成有序链条，各产业、企业单打独斗，未形成集群性、发散性发展，未能充分发挥创意产业园的产业集聚效应；（2）园区尚未建立起有效的园区公共服务平台，未能形成园区企业资源共享机制，缺乏交流平台,缺少必要的分工合作；（3）园区与园区之间相互分离而自成体系，缺少必要的分工合作，未能发挥园区间优势互补、资源共享效应；（4）园区的服务未能充分挖掘中小企业的潜在需求，目前园区服务主要集中在传统租赁服务和物业管理，发挥园区信息平台效应的能力有待提高。产业园区聚焦尚处于起步阶段的文化创意部分，将有较大的成长空间。
? 互联网＋企业服务成为企业服务模式新常态
2015年政府提出将制定“互联网+”行动计划，推动移动互联网、云计算、大数据等与现代制造业结合，促进电子商务、工业互联网和互联网金融等行业的健康发展。根据2016年政府工作报告，十二五期间显示成效，互联网与各行业加速融合，新兴产业快速增长。据估算综合创服市场近千亿，而且增长迅猛。创业已经成为社会化的浪潮，“创业”无疑已经成为一个高度热化的名词。创业公司总是会遇到一个个令人头疼的问题，那就是公司注册手续和各种财税、社保、知识产权、法务等手续，很多创业由于对这方面了解不深，甚至于有的人上当受骗。在供给方传统线下有着数万家的中介服务机构，价格不透明信息不对称。由于供需两端的分散，孕育了产业园区在提供企业服务时利用互联网方式整合的巨大机会。
随着大数据、云服务多个领域政策的出台，促进了互联网+企业服务行业快速发展。2015年6月，国务院出台《关于积极推进互联网+行动的指导意见》，明确提出要加强新一代信息基础设施的建设，保障互联网+的新硬件工程，促进互联网+战略的顺利实施，此外，工信部、国务院、全国人大还分别通过了《云计算综合标准化体系建设指南》、《促进大数据发展行动纲要》、《网络安全法》，对互联网+企业服务的发展意义重大。
2.3、精准布局大文娱、航空等高成长性产业
目前我国正处于经济转型的关键时期，蕴含高科技的创新型产业、文化娱乐业等第三产业，在未来几十年内具有广阔的发展前景。推动文化、创新产业大力发展，将其作为转变经济发展方式的重要着力点之一，对促进我国产业结构调整和经济发展方式转变具有重要作用。党的十八大报告明确提出要推动文化产业快速发展，到2020年全面建成小康社会，文化产业成为国民经济支柱性产业的目标。十三五规划当中明确把生活性消费、存量房产应用、众创空间等作为发展重点。从近十年我国文化产业发展的态势看，我国文化产业的发展速度相对较快，正向国民经济支柱性产业的方向迈进，同时文化创意产业的迅速发展引发创意企业数量的快速增长，激发了对创意办公空间的巨大租赁需求。
? 宏观经济下行带来的“口红效应”促进文娱行业的快速发展
文娱行业是当下的一块热土，宏观经济下行带来的“口红效应”，让传统行业产能过剩和文娱产业爆发增长呈现出“冰火两重天”。 在旺盛的市场需求和强有力的政策推动下，文化娱乐产业的发展也越来越受到关注。在中共中央颁布的《十三五规划建议》中指出，到2020年要让“文化产业成为国民经济支柱性产业”，德勤在《中国文化娱乐产业前瞻》报告中也做出预测，文化娱乐产业在2020年有望达到1万亿元，该产业正处于前所未有的“黄金时代”。 未来几年，全民娱乐时代，文学、动漫、影视、游戏、综艺节目等娱乐形式不再孤立发展，而是通过协同合作，共同打造一个优质IP，构建大文娱产业新生态。泛娱乐、精品化和大IP将成为文化娱乐行业重要的发展趋势。整个文化娱乐行业将成为未来中国经济和社会发展的亮点和重要引擎。
? 航空产业发展前景广阔，对国民经济发展及促进制造业转型升级意义重大
发展航空产业对国民经济发展以及促进制造业转型升级意义重大，特别是大飞机、航空发动机和通用航空三大领域，不但本身具有可观的发展前景，还涉及众多制造业和服务业部门，对经济的拉动作用不容小觑。此前，《中国制造2025》重点领域技术路线图已将航空产业列入十大重点发展领域，并对大飞机制造、航空发动机制造两大领域的未来发展做出部署。《关于促进通用航空业发展的指导意见》和《关于进一步深化民航改革工作的意见》也相继印发，这两大政策除了在机场建设等方面做出规划外，还提出进一步扩大航权开放，有序开放低空领域，为通用航空业未来发展创造良好环境。日李克强总理主持国务院会议，宣布中国最后一个万亿级空白市场通用航空产业全面开放。《中国通用航空发展报告（2015）》显示，2015年末我国通航飞机保有量为1874架，全年通航飞行小时数73.5万小时，但中国的通用航空还处于起步阶段，与美国、巴西、加拿大、澳大利亚等先行国家相去甚远，我国通航飞机数量仍仅为美国的1/150、巴西的1/10，大部分作业时间实际上也只是航校的教学飞行时间。仅这一差距就意味着，中国的通用航空市场规模将和美国一样，会成长为万亿级，甚至十万亿级的大产业。
? 经佳文化率先布局大文娱、大航空行业，打造个性化生态园区
公司通过对上述行业进行深度调研、分析，看准大文娱、大航空产业在未来几十年发展的大好前景，于是通过打造个性化创新型产业园的方式，服务于这些上下游联系紧密的企业，充分发挥其产业集群效应。目前，公司正着力打造新兴产业化园区，同时公司将利用线上平台对园区进行输出管理。目前在建的新型产业化园区项目有新娱乐产业园和环球航空集成服务产业园，其中新娱乐产业园是全球领先、中国唯一大文娱示范园区，在园区内提供从产品研发产品展示与培训-智慧办公园区-商业配套中心的产业链式服务，打造大文娱产业良性生态循环。环球航空集成服务产业园配有航空金融、航空总部、航空租赁、航空科研等一系列特有附加业务，凭借行业龙头引领效应，为入驻企业提供周全的一条龙式服务。公司针对不同产业园的特征和需求，量身打造独有的服务模式，深耕新兴行业，打造个性化生态园区。
3、投资亮点：传统园区业务稳步增长、产业巨头导入的个性化产业综合性生态园区、线上+线下输出管理平台增值拓展
公司立足产业园区基础业务，紧抓天然拥有的上下游优势，引入多个产业巨头，打造个性化综合性生态园区，并把握互联网+发展脉络，打造线上+线下的输出管理平台，活力矩阵线上平台是具有全生命周期的集成服务平台，有效整合公共平台资源，形成线上平台优势，同时公司的创客空间线下平台能实现优质企业的导流，为公司的产业园区提供源源不断的优质客户，公司通过提供线上+线下的一站式服务，形成了高粘度的客户群体并拥有集成优势。同时公司积极与社会各界开展合作，拥有从高校到企业各界的战略合作伙伴，为公司的发展注入源源不断的内生动力。
3.1、传统园区业务稳定增长
公司目前正在运营的产业园区项目主要有两个：高科技产业园项目（上海信息技术大厦，原名华升大厦）以及时尚创意产业园（时尚 698 广场，原名集邮大厦），公司通过产业园区为创业科技企业和文化创意企业提供办公物业租赁服务及配套增值服务等，2016年7月公司还取得上海信息技术大厦的物业管理权。
公司有成熟的园区运营模式，为入驻企业提供丰富多彩的线下沙龙、社交等活动。公司现有两大园区已累计进驻近百家企业，而且公司还在不断扩展新园区。公司拥有丰富的园区改装经验，园区经公司装修修缮后能有效提升项目业务的出租率及客户满意度。据公司统计，上海信息技术大厦在公司接手后，出租率由原先的55%上升至98%，客户满意度由原来的62%提升至94%。同时公司对园区的改造能有效提升土地的单位价值，提升租金收入。鉴于园区本身是线下商业服务的直接入口，所以现阶段公司将自身定位为一个开放平台，通过引进第三方专业机构，由第三方合作伙伴为园区企业提供针对性服务，如工商注册、年检代理、税务咨询、人事服务、法律咨询、财务咨询、服务器租赁、管理培训、融资担保、品牌推广和知识讲座等。公司的产业园区业务能实现相关企业的集中度，在为下游租户企业带来各种便利的同时，利用引入服务的团购属性降低了下游企业的采购成本。同时公司与政府、各行业协会都保持着很好的合作关系，对营造园区创新创业氛围、集聚各类资源以及提升产业聚集度都有助益，这能有效减少相关的物流成本、交易成本、产业对接成本等，实现公司与客户的双赢效果。这种双赢的效果能有效提升公司客户的粘度，为公司持续稳定经营提供良好的条件。
公司凭借成功的运营模式，传统的园区项目收益保持了稳定的增长，2016年公司营业收入达6211.22万元，同比增长35.80%，且2016年7月公司取得上海信息技术大厦的物业管理权，2016年公司物业收入达1183.09万元，同比增长367.3%，未来传统的园区业务可保证收入存量的增长。2017年中报实现营业收入3859.91万元，同比增长49.43%；实现归属于挂牌公司股东的净利润582.85万元，同比增长64.94%。
3.2、产业巨头导入，打造个性化产业综合性生态园区
公司在保证原有园区业务的同时持续拓展线下园区，引入产业巨头，打造个性化的产业综合生态园区。公司设定园区定制模式，针对入园企业空间载体需求上，以定制方式为客户量身打造生产运营空间；针对资源企业，提供灵活多样的商务服务、资产配置方案。公司建立项目拓展投资决策标准，采用程序化、标准化、科学化决策，培育快速拓展线下园区的能力。
公司与多家产业巨头企业达成深度战略合作协议，合作开展了个性化产业综合性生态园区项目，目前在建的产业园项目有新娱乐产业园（定制产业园区）和环球航空集成服务产业园。
? 新娱乐产业园
新娱乐产业园，即定制产业园区项目是公司与多家产业巨头合作建设的文化产业园项目，项目落地北京，是全球领先，中国唯一的示范园区。园区包含了产品研发中心、产品展示与培训中心、智慧办公园区以及商业配套中心四个模块，可以提供从智慧办公园区-培训运营-产品展示与体验-智慧办公园区的链式服务。此外，产业巨头融入园区发展，有利于提升区域及园区的知名度和政府认可度，有利于共享机遇以及提升品牌价值，形成巨头引领效应。公司提供的链式服务与巨头引领效应相结合能使得园区形成全产业链娱乐内容生态体系，实现大文娱产业良性生态循环。文化创意产业园的落成有利于带动周边地区一同发展，实现资产增值，并通过相关空间价值的挖掘，可以有效提升相关土地的价值，增加公司收益。
? 环球航空集成服务产业园
环球航空集成服务产业园，落户上海嘉定，项目面积约420000㎡，并配有航空金融、航空总部、航空研发、航空配套等一系列特有附加业务，能为入驻企业提供周全的一条龙式服务。园区内将落户多家大型公司的总部，通过环球航空集成服务产业园这一新的载体，与航空产业国际国内企业巨头引领，吸引相关产业链企业落户，聚集行业内国际化高端人才，形成高校、科研所产学研一体化的航空产业园，创新生态，实现共赢。
线上+线下输出管理平台增值拓展
公司的输出管理平台业务分为线上+线下两个部分，线上平台——活力矩阵线上企业服务平台拥有办公租赁、园区管理、资金融通、企业服务、数据存储、社群互动及在线教育七大业务模块，具有全生命周期的园区集成服务平台，并且公司在推出活力矩阵手机APP之后开展并推广了活力矩阵微信公众号，进一步提升了用户的便利度以及产品的实用性。线下平台——虹口创客空间输出管理项目，通过公司高效的人工管理运营园区实现线下输出管理。
活力矩阵平台实现了增值服务的拓展，主要体现在以下3个方面：一是公司通过活力矩阵平台向平台上企业输出管理，能降低平台上企业的各类成本，实现有效汇聚优质企业，形成一个健康的“企业生态群”，实现虚拟园区面积的扩张；二是活力矩阵拥有的导流作用能为公司导入优质客户，实现客户从线上到线下服务的转换，有效提高公司线下园区业务的出租率；三是活力矩阵平台还能为处于不同发展阶段的企业提供灵活多样个性化的金融服务，活力矩阵平台拥有银企合作、投贷联动的金融资源优势以及有对接多层次资本市场的通道优势，目前已经和多家银行就“租金贷”和“投贷联动”等金融产品达成合作意向，这样一来就可以实现增值业务收入的大幅增长，实现公司由租金收入为主的商业模式到租金+增值收入齐头并进的商业模式的转型。
2016年公司虹口创客空间项目启动，能实现初创企业孵化、为公司现有园区导流并为公司带来稳定的利润收入，同时还能为公司现有园区项目中的优质企业提供虚拟注册的窗口，争取相关政府优惠和补贴。此外，公司与政府、各行业协会都保持着很好的合作关系，对营造园区创新创业氛围、集聚各类资源、降低对接成本都大有助益。虹口创客空间项目可迅速复制并扩张，形成一个完整的业务链，未来可带来可预期的稳定收益。
通过活力矩阵线下平台以及创客空间线下平台，公司能收集大量平台上企业在运营过程中的多项切实数据，形成深厚的数据积淀，建立公司独有的企业行为数据库。依托数据库公司计划布局大数据平台，通过分析企业行为数据为相关企业提供更精确，更便利的服务，在提升平台上企业用户体验的同时为公司实现更多的增值业务收入。
4、风险因素
(1)招商风险。招商是园区业务关键环节，若其进度不达预期将会对公司造成不利影响；（2）政策变更风险。公司园区业务与产业政策息息相关，若国家产业政策调整，亦将对公司业务造成不利影响；（3）在建项目落地时限风险。公司在建园区项目若不能按时落地，将会对公司未来业绩的快速增长产生影响。
报告联系人
赵江波：136-
郭慧梓：152-
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关于“百家新三板企业调研活动”
“新财富分析师、明星基金经理走进百家新三板企业”联合大调研活动由灿土金服联合众多知名金融机构共同举办。金融专家将从企业的实际发展需求出发，对上百家新三板优秀企业进行实地联合调研，并帮助企业梳理商业模式，深度挖掘企业价值，向资本市场传播企业的积极形象，并在定向增发、兼并重组等资本运作方面进行金融资源和产业资源的整合与对接，让企业在资本市场的支持下获得更快速更长远的发展。
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