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　　导读：
　　高峰论坛倒计时 步入炒作蜜月期
　　""主题投资升温 三大板块龙头股或将崛起
　　高峰论坛倒计时 步入炒作蜜月期
　　随着5月14日至15日“”国际合作高峰论坛的临近，主题不断被催化，炒作也大有进入“蜜月期”之势。虽然近期大盘承压，但调整过后，的投资机会仍值得期待，其中基建、交通、港口被多家机构重点提及，而寻找最为确定的机会就是有大订单在手的公司。
　　短期防范风险后续仍可期待
　　自2013年提出概念以来，到现在已有三大波行情。2014年，在高层出访、中央经济工作会议、发改委批复项目等事件催化下，、、、等领涨，以为例，市值从637亿元翻到2486亿元，PE从5倍翻至22倍。而在第二波主题炒作时，市场更加关注业绩的兑现，2015年1月至6月行情中领涨的是、、等公司，区间涨幅均出现翻倍增长。
　　本轮属于第三大波行情，市场热捧于拥有海外大订单和业绩向好的公司。行情自日启动至今，包括、、、、、、深赤湾等表现不凡，其中自日至日，200个交易日中涨幅高达230%，、出实现翻倍增长，涨幅高达145%和137%。
　　随着峰会召开倒计时，本轮“”行情的持续上涨，但投资者还要谨防短期高点。策略分析师陈勇对《红周刊》记者表示：“本轮行情主要受新疆基建投资拉动、粤港澳大湾区发展、港口整合预期等政策刺激，所以主题概念股预期不断。但目前行情已经接近尾声”。
　　对于调整后的投资机会，陈勇则建议关注两类机会：一是确定性的投资机会，包括基建、高铁设备、特高压及核电设备这些都是中国的优势项目，所以相关上市公司中，有业绩、有项目、有大订单的公司值得期待；二是未发挥出来的机会，特高压、核电等没怎么表现的机会。另外，可关注港口类机会。海上丝路建设港口先行，所以建议关注处于核心区域的大型港口：、(受益京津冀开发、雄安开发)、、(背靠江浙沪，地产业务贡献超额利润)、(最接近东南亚地区的大宗品良港)。区域上可关注广西地区，港口、渔业类企业均有机会。
　　寻找大订单落地的公司
　　有大订单的公司也就是直接受益的公司。商务部的数据显示，一季度，在“”沿线的61个国家新签对外承包工程项目合同952份；完成营业额143.9亿美元，同比增长4.7%，占同期总额的49.2%，已经占据半壁江山。在工程承包领域，中国海外工程50%的项目、50%金额主要都分布在“”的沿线国家。有分析人士也向《红周刊》记者透露道：“商务部将会在5月份公布海外定单情况，这无疑对拥有海外定单的公司提前释放利好”。
　　从今年以3月份以来，上市公司在“”战略中连续签订大额订单。日，与澳大利亚BBIGroupPtyLtd签署《澳大利亚西澳州基础设施一揽子项目合作谅解备忘录》，工程建设费用约为50亿澳元(约合37.5亿美元).日，与芬兰北方生化公司签署了8亿欧元(约合人民币58.62亿元)的芬兰BorealBioref生物炼化厂项目大单。日，与公告称签署了印尼雅万高铁项目总承包合同(EPC)，合同金额约47.01亿美元，约合人民币324.35亿元。对于目前“”战略的布局，分析人士一致认为央企持续签订海外大订单是超市场预期的第一步，越来越多的建筑企业因为海外业务爆发兑现业绩是超市场预期的第二步。也建议当前“”主题后续有两条投资方向：一是订单超预期，改善投资者对公司未来现金流预测的标的；二是催化剂落地超预期，估值主题性提升的标的。
　　从券商重点推荐的上市公司来看，海外营收占比高的对外工程承包类企业包括有(订单和现金流佳，海外营收占比超90%)、(美元敞口最大公司，水务业务有望超预期)被重点推荐。其中深耕国际工程承包业务多年，海外轨交及电力工程具有优势，项目多集中于“”重点市场，公司已公告签约的重大项目合计金额约500亿元人民币。，公司作为海外工程龙头企业之一有望显著受益，预计后续新签和生效项目饱满。公司公告2016年海外业务新签合同额19.77亿美元，同比增长32.6%，新签订单止跌回升显著改善；生效合同额9.46亿美元，同比减少52.53%；国内业务取得重大突破，新签合同额10.63亿元人民币。当前在手海外订单约88亿美金，是2016年收入的7.5倍，创近年来新高，为业绩提供坚实保障。
　　此外，高铁、路桥、水利工程等基础设施类施工建筑企业，有大订单项目的标的有、、等。
　　从2016年半年报来看，公司在“”沿线65个国家中的55个国家共跟踪项目1796个，预计总金额为5653亿美元。公司2014年至2016年公告新签海外项目增速分别达到16.7%、15.9%、18.1%，海外新签合同额占比分别达到36.2%、30.4%、32.6%。，布局完善，龙头地位巩固。公司已在99个国家设立分支机构，覆盖142个国家和地区，其中，在“”沿线国家设立33个分支机构，辐射57个国别市场，布局完善。公司海外订单占比超30%，海外收入占比20%左右，均在央企中靠前。截至2016年末，公司国际在建项目共100个，合同总金额1637亿元，海外业务具备高成长潜力。 (证券市场红周刊)
[第01页]&[]&&&解密：一带一路峰会这么成功，为何却不能成股市领涨旗帜？
一带一路峰会的确受到海内外媒体的一致盛赞，中国也宣布达成近300项成果、并再拿出数千亿元弹药扩大项目推动，可谓“成果丰硕”。到哪A股市场对一带一路概念似乎并不太买账。从四月下旬到现在，只有两次一日游的表现。即便是在15日一带一路高峰论坛圆桌峰会召开当天，A股的一带一路概念也未能领涨，倒是真有点利好出尽的节奏。显示舆论的大唱赞歌与股市散户个体认知之间还是存在不小偏差。
反思这种丰满理想与骨感现实之间的偏差，个人认为，主因之一固然是目前市场预期疲弱，多数投资者的关注焦点还是对一行三会金融强监管“竞赛式推出”会否卷土重来心有余悸，导致投资者对利好不敏感（不光是一带一路，之前的雄安新区、PPP资本化等，生命力也不强），而对利空因素则很容易过度反应。
但归根结底，也是在于：
一、一带一路概念本身宏大而长远的战略目标与现实经济回报在较长期内都较单薄之间的矛盾，对于眼光更短视、更关注眼前可见利益的A股投资者（准确的说其中多数是投机者）而言，本身缺乏具有说服力的长期持有逻辑。而只倾向于在类似此次高峰会召开或某些重大利好政策释放时的短期内，以捞一把就跑的心态轻仓短炒。
二是曾在2014年12月和2016年10月两次推动一带一路概念下的中字头成功成为当时领涨旗帜的三个前提条件（充裕的流动性；概念足够大的新鲜感；国企改、债转股和自贸区等其他概念从侧翼的烘托），现在都已经不存在了，且在未来较长一段时间看来，都不可能再具备了。这导致即便部分投资者或财经舆论日益认同一带一路的“钱景”，但是，有心无力！
在我们看来，对于股市而言，一带一路概念最大的投资“吸引力”，就在于其宏大的战略目标——一带一路暗含了中国利用全球贸易自由化实现国家进一步崛起强大、民族复兴的伟大理想，是具有经济、政治、社会文化和国际竞争、全球金融秩序重构等多个角度的综合性目标（官方表述是要把“一带一路”建成和平、繁荣、开放、创新、文明的丝绸之路）——用股市的术语来说，就是具有非常精彩的故事性和巨大的财富想象空间。
这意味着，一旦其成功推进，或者只要刚看到点胜利的苗头，就足以改变中国在全球政治经济领域和金融市场的地位，改变，则当然足以改变A股对一带一路相关概念股的价值评估。
但是，一带一路概念炒作持续性面临的最大问题，也就在于过于宏大的战略目标与短视的股市投资者对短期战术利益的追求之间，存在一些鸿沟。
在一带一路规划下的实际建设项目，短则数年（一些轻工业产业园、装备、技术或外贸出口、资源开采项目）可见到初步成效（这也是可以较快从经济基本上判断相关公司是否真实受益的板块），长则需要数十年才能理清其中的经济盈亏情况——主要是高铁、水利、电力、港口、重工业等建设周期很长的基础设施建设项目或金融援助项目，且基本上处于穷国，而这正是一带一路建设中的最重头投资项目，而这些重头项目需要时间才能见效，又决定了前者的轻工业、外贸和资源型项目的收益可观程度在此之前也比较有限——甚至是在数十年后很多项目依然难以理清盈亏（因为很多央企项目本身就是从政治效益的角度进行投资的，带着放长线钓大鱼的意思，但单从经济角度看，很多项目一定是亏损甚至巨亏的）。
这就造成“一带一路”宏伟的故事性与现实短期经济效益之间的不匹配。但是A股的投资者又是非常短视的（统计显示，8成散户投资者在两个月之内的持仓个股就会全部更新），对于太过遥远的不确定性收益（尽管可能非常巨大）并没有那么多的耐心等待。
结果是，过去三年多来（除了），A股的一带一路概念炒作总是面临：巨大的战略性利益让人激情高亢，与要求并不高的战术性经济利益却仍难以达成之间的尴尬。导致A股投资者只有在一带一路政策利好公布的高发期才会短炒一下一带一路概念，且主要集中于被认为最受益于国家基建项目投资的中字头央企和新疆基建企业。
其二，是一带一路在炒作中还面临的另一个难题就是很多股票盘子太大，所需资金量庞大。
从A股的投资者偏好来说，一带一路概念下主要受益的是中字头和区域基建企业个股，也就是多为低估值蓝筹，这些标的固然安全，但一则因为体量过去庞大，业务广泛，单纯受益于一带一路的业绩提升有限，何况很多国企参与的一带一路项目是在拖累其业绩的；二则是A股已经持续了两年多的存量博弈格局，全面严厉去杠杆+IPO加速背景下的资金流失严重，并没有足够的资金量能够推动如此巨量市值的股票涨多久——简单来说，现在炒一带一路所需的流动性大环境也不存在了。
至于此次一带一路国际峰会能对A股一带一路概念的催化作用。我认为，从日韩美朝等冤家对头集体宣布组高级代表团参会，欧美主流媒体纷纷赞叹一带一路（影响深远、将让中国更伟大更强大），台湾媒体悲叹“被世界孤立”的酸话，以及30个国家首脑、1200余人赴会、600亿美元直接投资、3年20万元的贸易规模的实打实“成绩单”，这都说明至少从“政治效益”上来说，中国已经开始进入收获期。
因此就短期概念炒作而言，这些预期上的改观，随时就足以推动一带一路概念炒作再出现小高潮。我个人也笃定，本周一（5月15日）峰会的闭幕，也并不会就是利好出尽落袋走人的时刻。在会后，只要舆论再有新的重磅成绩单或利好政策细节披露，一带一路概念随时就可能卷土重来。
但从中期（我们这里说的中期已经很长，也就是至少一两年内，这其实对股市来说已经是长期了）来看，上述一带一路概念在“宏大的财富故事性”与“现实经济利益尚不可见”之间的矛盾，依然难有明显改观。这决定了一带一路概念未来较长一段时间虽然还是会频繁有所表现，但恐怕很难有持续性上涨的时候，而主要以间歇性、短暂的上涨为主，也难以具备打破A股持续两年多的低成交、低活跃、低波动、低收益预期的窄幅震荡格局的力量。
来源：博览财经
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“一带一路”峰会带来重大投资机遇
“一带一路”国际合作高峰论坛于日至15日在北京举行，习近平主席将出席高峰论坛开幕式，并主持领导人圆桌峰会。目前，28个国家的元首和政府首脑确认将出席该论坛。高峰论坛是“一带一路”提出3年多来最高规格的论坛活动，是2017年中国重要的主场外交活动，对推动国际和地区合作具有重要意义。在A股走势低迷的当下，“一带一路”峰会的召开有利于提振投资者的信心。“一带一路”战略从政府提出之后现在已经有了大的进展。“一带一路”提出之后，在推动贸易畅通、深化经贸合作方面取得了明显的成果。一方面在贸易方面，中国和“一带一路”沿线国家贸易额达到了提升，从年中国与沿线国家的贸易总额达到了20万亿人民币，增速高于全球平均水平。在未来，随着“一带一路”的推进，可能有更多的贸易增加额。在投资合作方面，和“一带一路”沿线国家的投资合作也增加了，据统计2014年到2016年，中国企业对沿线国家对外直接投资超过500亿美元，在沿线国家新签对外承包工程合作额达到3000亿美元以上，同时进一步放宽外资准入的领域，吸引了沿线国家来华投资，这样以来对“一带一路”沿线国家来说，投资是互向的。在境外贸易经贸合作方面，先后在20个沿线国家建设了56个境外经贸合作机构，目前累计投资额已经达到了185亿美元，成效是非常显著的。为了配套一带一路的战略，我国牵头成立了亚投行，即亚洲基础设施银行。现在亚投行已经吸引了全球几十个国家的参与，像美国的盟友英国也加入了亚投行。现在除了美国、日本没有明确表态加入亚投行之外，其他大部分国家都对亚投行持支持的态度。这说明“一带一路”的战略是中国扩大影响力、中国企业走出去的战略，受到了全球投资者关注。“一带一路”将会是很长一段时间中国的国家战略，也是在未来能够真正提高中国国际影响力的战略。同时“一带一路”也会是我国企业走出去的机会，比方说有一些有国际竞争力，同时生产能力相对比较充足甚至过剩的企业，通过走出去到一带一路沿线的国家来进行投资设厂，可以有效地化解产能过剩的压力，提高企业的国际竞争力和企业的盈利水平。值得注意的是，“一带一路”虽然被称为概念板块，实际上并不是一个概念股，而是一些实实在在有业务并且能够兑现在业绩上的蓝筹股，特别是一些中字头的股票，盈利能力还是比较强的，估值上也比较合理。“一带一路”板块在过去几年，受到各路资金的关注，有几次都是引领市场反弹的。最典型的就是在去年年底，“一带一路”板块大涨带动了上证指数创了反弹新高到3300点，现在“一带一路”峰会即将召开，而A股市场处于调整的阶段，“一带一路”板块有望再次引领大盘反弹，提振投资者信心。在特朗普上台之后，美国对于中国的“一带一路”战略和亚投行的接受程度在提高。在奥巴马政府时期，美国对于中国“一带一路”战略和亚投行明显有抵触的态度。但是特朗普上台之后，逐步承认中国的“一带一路”战略和亚投行，释放了一个比较积极的意义。中国的“一带一路”是一个比较成功的战略，对于“一带一路”沿线的国家，也会带来比较大的盈利的经济增长和税收就业的增长，所以我们要关注“一带一路”峰会上的成果，看是否会落实一些重要的大单，这样以来对于进一步推动“一带一路”的战略会有比较积极的作用。“一带一路”受益的行业和板块，一个是高铁股，和高铁相关的一些股票。中国走出去，很大一部分是高铁战略，就是高铁的输出。第二部分是大基建板块，比方说建筑，建材，水泥这些板块。第三部分是像工程机械，重卡等这些行业也是受益于一带一路战略的。从去年年底我给大家推荐了一带一路特别是水泥板块，今年以来水泥板块的涨幅很大，成为市场的一个亮点。水泥的终端价格现在还在上升，水泥的表现也超出了很多投资者的预期。大家第一可以从水泥股里面找一些龙头的水泥股来进行配置；第二就是“一带一路”里面建筑类的公司来进行配置。下面来分析一下当前的A股市场，近期大盘连续下跌，主要是受到金融去杠杆的影响，其实这一次金融去杠杆并不是针对股市的，主要是针对银行间市场和债市的。但是由于股市已经经历过三轮股灾，投资者的心态比较脆弱，这就造成了股市下跌反而更多，特别是一些没有业绩支撑的股票，最近跌幅超过了30%以上，跌幅很大。现在A股的心态有点像“一日被蛇咬，十年怕草绳”的心态。大盘指数已经接近了区间震荡的下沿3000点附近，而上证指数跌破3000点的可能性并不是很大，投资者现在需要保持一个好的心态。首先要选择比较优质的蓝筹股来进行配置，继续规避小盘股和绩差股；第二是投资者需要战胜恐慌，敢于坚定持有一些优质的蓝筹股，而不要被当前的市场吓到。我觉得这是非常重要的。从外围市场来看，现在美股不断创出历史新高，美国三大股指均创出历史新高，而欧洲多国股市也创历史新高，香港股市大幅上涨，恒生指数站上了25000点，在全球股市不断创新高之下，A股独立特行，出现了连续下跌，我觉得这种情况是很难持续的。A股目前的下跌我认为还是一个短期的行为，中长期来看，A股有可能出现补涨的走势。在第三季度，流动性可能会出现拐点，央行的金融去杠杆的力度可能有所减弱，央行的货币政策可能会再次宽松，因此在三季度市场会有比较好的表现。我认为，现在国内楼市在出现调整、债市也出现大跌的背景下，股市其实具备相对的吸引力，而股市是唯一完成去杠杆的一个领域。近期产业资本纷纷增持股票，说明相关股票当前价格已经具备投资吸引了。在下跌之后，A股已经具备了一定的抄底价值，大家可以趁机去配置一些优质蓝筹股。
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