举牌退潮成长重启 震荡造就冬播良机
　　周四，前期强势的举牌概念熄火，一度拖累大盘大幅调整；不过，3600点下方存在明显支撑，创业板尾盘发力率先翻红，沪综指3600点失而复得。分析人士指出，市场回调主要缘于连续超买后的技术修复、年末资金面趋紧加剧存量博弈，以及前期高点和上方年线压力；但“钱多+资产荒”背景下市场系统性风险有限，加上政策暖风提升风险偏好，春季行情可期，震荡盘升走势将延续。短期市场热点或再度切换至成长股，不过市场风格总体仍将呈现蓝筹和成长轮动的格局。操作上不宜追高，建议逢震荡低吸布局。
　　沪综指3600点失而复得
　　受险资举牌概念退潮及最后一批打新分流的扰动，昨日市场早盘震荡回调，沪综指盘中一度失守3600点；不过午后市场止跌企稳，尾盘创业板强势翻红，带动沪综指收复3600点。
　　截至昨日收盘，上证综指报3612.49点，下跌23.60点，跌幅为0.65%；深证成指报12932.37点，下跌75.50点，跌幅为0.58%；中小板指数下跌0.45%，报收于8517.34点；创业板指数上涨0.43%，报收于2795.78点。沪深两市分别成交3154.21亿元和4341.38亿元，量能环比均出现显著萎缩。
　　申万一级行业指数跌多涨少，17只下跌，11只收红。其中，化工、农林牧渔和电子指数涨幅居前，分别上涨0.63%、0.45%和0.44%；非银金融、国防军工和房地产指数跌幅居前，分别下跌2.32%、1.84%和1.45%。
　　wind概念指数涨跌互现，土地流转、芯片国产化和苹果指数涨幅居前，分别上涨3.25%、2.62%和1.93%；金控平台、举牌和冷链物流指数跌幅居前，分别下跌2.07%、1.82%和1.81%。
　　昨日，前期大涨的险资举牌概念在消息面扰动和获利回吐的共振下大幅回调。作为近期市场主流热点，举牌退潮一度拖累大盘下挫跌破3600点。不过，午后指数的止跌企稳反映3600点下方支撑力度较强，量能环比萎缩折射杀跌动能不足，而尾盘创业板的发力更加凸显轮动市特征，热点切换延续了市场的交易热度和赚钱效应。在增量资金有限的格局下，蓝筹和成长股的跷跷板效应显著，随着蓝筹股展开回调，近期持续休整的成长股再度获得资金垂青。
　　震荡盘升 逢低布局
　　前期持续反弹后，获利回吐意愿上升，大盘技术面超买信号显现，存在修复需求。与此同时，年底资金面趋于紧张，本轮打新资金尚未解冻，加上最后一只新股申购，市场不具备连续上涨的动能。更何况，沪综指面临着前期高点和上方年线的双重压力，缺乏增量资金驰援必然选择回调蓄势。于是，随着举牌概念的退潮，沪深两市继周三尾盘跳水后，昨日一度大举回撤。短期来看，市场快速上攻态势将告一段落，步入震荡休整阶段。
　　不过，不论是“钱多+资产荒”逻辑的深入人心，还是中央经济工作会议释放的积极政策信号，抑或对跨年行情和春季躁动的良好预期，都意味着市场系统性风险有限，资金大幅减仓动力不足，逢低布局意愿较浓。在宽松货币政策延续、去库存去产能加码、产业利好不断出台的大背景下，市场中期趋势整体向好，震荡盘升格局依然明确。因此，短期调整成为加仓和布局良机，后市打新资金解冻回流将助推市场继续冲击前高和年线。
　　随着蓝筹股休整，近期跑输主板的题材股昨日逆势逞强，短期料重新活跃。当然，市场风格天平也并非就此锁定成长，大小轮动仍将延续。成长股受益结构转型、产业利好以及资金偏好，但受制高估值；蓝筹股具备去产能、险资举牌以及春季切换预期，但囿于增量资金。鉴于二者均不具备绝对优势，并且市场存量博弈氛围浓厚，因此大盘蓝筹和小盘成长股轮番表现，此消彼长将成为近期市场常态。在震荡轮动之间，操作上不宜跟风追涨，建议波段操作，逢低吸纳优质品种。（记者 李波）
[责任编辑:弱市举牌众生相：深套割肉悲剧频上演
来源：每日经济新闻
　　每日经济新闻记者 赵阳戈　　A股市场的举牌事件总能吸引大量的注意力，因为市场总愿意相信这些举牌资金要么是准备“鸠占鹊巢”，要么是冲着上市公司即将会发生的重大利好事件。不过现实并没有想象般如意，举牌资金也并非百发百中，其中割肉者、套牢者也并不少见。尤其
相关公司股票走势
是在今年A股市场近乎单边下跌的背景下，举牌资金遭遇滑铁卢的现象愈发明显。　　补仓ST天目 割肉万利达　　昨日有两则公告将“举牌”一词的神秘面纱给无情地掀掉了。　　一则出自（600671，收盘价8.36元），公司公告称，作为一致行动人的股东深圳诚汇投资、深圳长汇投资、深圳城汇投资，于7月28日～12月16日增持了公司524.93万股，目前合计持股已达到了10.001%。　　事实上，就在不久前的7月26日，深圳诚汇投资刚刚增持了公司693万股，占总股本5.69%，当日买入价格为10.46元/股，并且在7月27日～9月30日也增持了211.11万股，以至于三季度末持股达到904.11万股，这些股份的成本大约为10.48元/股。进入四季度，尤其是11月以来，*ST天目股价出现了断崖式下跌，股价最低探至7.62元。由此观之，昨日其相关一致行动人的增持，就更像是为了摊薄成本的补仓行为。　　另外一则公告则出自万利达（002180，收盘价14.73元）。新坐标集团于今年5月以426.77万股的持股量高调举牌，但很快于8月12日开始减持，8月12日～12月16日期间共计减持102.67万股。《每日经济新闻》记者计算发现，新坐标集团此前买入成本大约在27元/股左右（除权后），而同期万利达二级市场均价为18.66元/股。显然，新坐标集团的减持是典型的割肉。　　举牌受伤者众　　上述两个例子还只是失意举牌者的冰山一角。　　如（600103，收盘价3.28元）的股东福建省盐业公司，后者于12月1日～12月5日增持426.95万股公司股份后举牌，从盘面来看其增持部分成本价为3.476元，距离昨日收盘价已然浮亏5.64%；又如举牌（002188，收盘价9.35元）的上海天纪，其合计持有的1567万股成本大约为10.11元，距离昨日新嘉联收盘价浮亏7.52%。　　由于今年来A股近乎单边下跌，举牌时间越早的亏损更为明显。　　举牌（600423，收盘价7.34元）的法国爱德蒙得洛希尔银行，其在6月份增持的股份已然浮亏超过了15%；曾轰动一时的 “宝能系”姚氏兄弟举牌的A（000006，收盘价4.31元），其持股成本在6.77元左右，而截至昨日深振业A收盘价仅为4.31元，降幅达36%；还有如黄氏举牌后至今浮亏的 （000042，前收盘价14.11元），齐能化工举牌失败而“断臂”割肉的（600706，收盘价11.84元）&&　　按照华安证券分析师张兆伟的说法，举牌背后的资金形形色色，各怀目的，不到最后难以言论其好坏，但风险却始终是存在的。对于普通投资者，在看不清的情况下最好还是不要与所谓的“神秘举牌方”一道下注押宝，而更应该看看类似像（600585，收盘价15.29元）买入同行业公司这样的增持，会相对好理解把握一些。
(责任编辑：谢伟)
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7日年化收益率举牌退潮众生相：有人金蝉脱壳 有人骑虎难下
举牌退潮众生相：有人金蝉脱壳 有人骑虎难下
A股2015年下半年兴起举牌热潮，今年逐渐退去。以10月为例，仅卓翼科技和建研集团两家上市公司被举牌，并未引起市场关注。去年10月，永安药业、四环生物、北京银行、*ST昌鱼、丽江旅游和*ST坊展6家公司被举牌，一个比一个吸引眼球。“潮水退去，你才知道谁在裸泳。”举牌退潮后，众生相浮现：有举牌方通过连续增持入主上市公司，随后主导的并购重组步履维艰，无奈之下，只好金蝉脱壳；有举牌方不计成本举牌，甚至不惜动用杠杆，最后高处不胜寒，骑虎难下；有举牌方在热潮退去后终于冷静下来，仔细计算得失，最终选择悬崖勒马。金蝉脱壳11月2日，宋晓明执掌的长城汇理通过财产份额转让的方式主动交出亚星化学控股股东的第一大股东位置，持股比例由23.6%下降至10.4%。这23.6%的股权正是长城汇理在去年4月至7月通过连续四次举牌取得的。如今，长城汇理施展“金蝉脱壳”之术，实则无可奈何。宋晓明被称作“并购教父”。在入主亚星化学后，长城汇理旋即表示，将通过产业并购、整合等方式改善上市公司经营情况和资产质量。但事与愿违，在其主导的重大资产重组于11月1日宣布终止后，长城汇理黯然转身。曾几何时，举牌方通过连续举牌入主上市公司后主导的并购重组风起云涌，但潮水退去，留下了一群“裸泳者”。“很多举牌方不具备产业背景，其主导的重组大多是收购第三方资产，也就是‘三方交易’。一方面，‘三方交易’考虑的更多是业绩而不是产业逻辑，这容易让举牌方和公司原管理层形成对抗；另一方面，‘三方交易’侧重于提升上市公司估值，所以很多是跨界并购，无形中增大了通过监管部门审核的难度。”华泰联合证券董事总经理劳志明对中国证券报记者表示。与上述相比，某些公司通过一两次举牌，轻仓参与，即使没押中宝，脱手时也更为从容。今年初，中科招商宣布，计划清仓式减持手中的大连圣亚、绵石投资、祥龙电业等8只股票。这些股票均为中科招商在月股市大幅波动期间“扫货”而来，大多只有一两次举牌。当初参与不深，脱手时自然从容。骑虎难下无奈也罢，从容也罢，最终成功金蝉脱壳的举牌方是幸运儿。与之相比，一些举牌方在多次举牌的过程中，不断推高增持成本，甚至在遭遇原控股股东反击时不计成本地大打股权争夺战。如今，落花流水春去也，出现高处不胜寒的局面。去年以来的百余起举牌事件中，不少举牌方已被深度套牢，有的甚至浮亏30%以上。以宜昌长金举牌*ST昌鱼为例，去年6月以来，宜昌长金及其一致行动人多次举牌*ST昌鱼，至今年3月21日持股比例达到19.98%。增持明细显示，宜昌长金及其一致行动人总计耗费10.26亿元，以此计算成本价约为10.09元/股，而*ST昌鱼的最新收盘价为7.69元/股。“杠杆举牌”带来的浮亏更严重。“浮亏不可怕，如果长期看好公司发展，大不了以时间换空间。控制权是有溢价的，所以对成为控股股东举牌方来说，浮亏是可接受的。如果是用杠杆资金举牌，浮亏造成的压力可想而知，而且蕴藏很大风险。”北京一大型私募基金负责人表示。以上海领资举牌新黄浦为例，一季度上海领资通过三次举牌拿下新黄浦15%股权，截至三季度末的持股比例达17.64%。粗略计算，上海领资的举牌平均成本接近20元/股，而新黄浦的最新收盘价为16.65元/股。重要的是，上海领资的举牌资金大部分来自股权质押和信托计划撬动的杠杆资金。悬崖勒马面对举牌退潮，一些举牌方虽然曾尝试举牌并发布了下一步计划，但此时则选择了悬崖勒马。梳理去年以来的百余起举牌事件可以发现，绝大多数举牌方在举牌后都计划在未来6个月或12个月内继续增持或者不排除继续增持上市公司股份，但很多举牌方在增持计划发布后没有了下文。以天目药业为例，今年初汇隆华泽在一个多月的时间内四度举牌天目药业，持股比例达20%。对此，天目药业紧急停牌谋划反击。汇隆华泽在3月底明确表示，计划在未来6个月内继续增持2%至5%股权。但天目药业近日发布的三季报显示，汇隆华泽的持股比例停留在20%。如果汇隆华泽执行增持计划，便将超过长城集团成为天目药业第一大股东。不过，汇隆华泽并没有这么做。天目药业回复上交所的问询函指出，长城集团、汇隆华泽及天目药业管理层于5月6日初次见面，双方作了初步沟通，建立起了有效的联系和交流渠道。随着举牌退潮，增持股份至4.9%便悬崖勒马的“准举牌”愈发流行。“‘准举牌’的好处一是可以不受持股5%以上股东减持规则的限制，进出更加灵活和自由；二是可以免于公告，以免暴露举牌操作后引发上市公司控股股东的反击，对于很多财务投资者来说更是如此。”上述大型私募基金负责人告诉中国证券报记者。(原标题：举牌退潮众生相 有人金蝉脱壳 有人骑虎难下 有人悬崖勒马)
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