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阳光私募信托说明书
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信托计划说明书及信托合同样本（阳光私募类）
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3秒自动关闭窗口6个纯干货段子 让你秒懂私募基金的那些事儿
作者：嘉丰瑞德
　　随着行业的风生水起，越来越多的基金进入我们的视野。但实际上大部分人对这个时髦的新生事物并不十分了解，今天小编就为大家科普一下私募基金那点事，看不懂的话请拍砖。　　私募基金，说白了就是不向社会公开发行的方式募集资金。实际上私募基金是相对公募基金而言的一种募集方式，那二者有哪些区别呢？小编不废话了，一张图让你看懂二者区别！
　　私募基金究竟有哪些特征呢？
　　第一个特征：合格投资人
　　根据《公司集合资金信托计划管理办法》规定，要想成立私募基金必须挂靠机构，个人不能申请。而且私募基金不是谁都能玩得起的，最差也得身价上百万，且最近三年内每年收入超过30万元人民币。
　　私募基金属于风险偏好型，投资总是有赔也有赚，一旦门槛太低，玩的人又不具备兜底能力，那么单纯的投资买卖，就会演变成社会事件，影响和谐社会的构建。
　　第二个特征：个人高占比
　　简单而言，你想成立一个私募基金，自己必须先成为这个基金的最大债权人，这样才能拉别人进来一起投。
　　比如王先生，这两年发展得不错想成立一只私募基金，于是他找朋友来投资。马云就问王先生投了多少，王先生表示还没投。马云一听就不高兴了，友谊的小船眼看就要翻了。王先生立刻表示把这些年赚得的500万积蓄全投进去，这下马云放心了，也跟着投了500万。
　　第三个特征：高门槛　　高门槛是这几个特征中最好理解的，意思即是玩得起私募基金的人最起码也得是个中产阶级，100万是入门基础。很多人不理解，为什么私募基金把门槛拔得这么高？
　　首先，100万起投刷掉了一大部分资金实力不足的人群，限制了参与人数，可以确保私募的性质。其次，保证了能够进入私募的是高净值人群，相应的风险承受能力则更高，这样一来就隔离掉了风险承受能力较弱的普通投资者。
　　第四个特征：锁定期
　　一般投资人认购了某只私募基金，则双方约定一般以1年作为一个锁定期，这一年内你不能随意撤资，如果投资人想撤资，则需要根据双方签订的合同来进行执行。这样约定是为了保证平台资金的稳定性和流动性，一旦遇到“朝三暮四”的投资人则可以有效约束他的短视行为。
　　第五个特征：定期赎回
　　发起人要考虑的不仅仅是锁定期的问题，那么过了锁定期之后怎么办呢？嘉丰瑞德资深理财师表示，私募基金还设定了定期赎回条款，即过了锁定期之后，投资人也不能哪天心情不好了突然想撤资就撤资，必须要在合同规定的每个月固定日期之内进行赎回。
　　第六个特征：收益权分配　　在扣除发起人、投资人本金之后，发起人因为劳心劳力，出力最多，一般先分配发起人的优先分红，在赚得的收益中先分20%的收益。
　　通常发起人和投资人会签订“优先收益条款”，当投资收益超过某一门槛收益率，基金管理人才能按照约定的附带权益条款从超额投资利润中获得一定比例的收益。确保基金投资表现优良时才能从收益中获得一定比例的回报。
　　看完了这几点，相信你对私募基金已经有了一定的了解。简言之，私募基金门槛高，行业规范度也更高，相比于其他走在监管之外的创新，私募基金具备更高的合规性优势。
（责任编辑：陶海玲 HF003）
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信托公司如何参与私募股权投资
&私募股权投资信托是指信托公司将信托计划项下资金投资于未上市企业股权、上市公司限售流通股或中国银监会批准可以投资的其他股权的信托业务，信托公司参与私募股权投资主要有四大方式。&1、信托计划直接参与股权投资&私募股权投资信托计划无需设立专门的实体，经过选项以及文件的准备，一旦推介发行成功，信托计划即可成立。另外，信托公司本身作为劣后收益权投资者，其管理运作信托财产的结果与投资回报直接相关，其经济利益与优先级投资者的利益紧密的结合在一起。&但是，我国证监会认为信托背后是众多投资者，有可能涉嫌变相突破《公司法》关于股份有限公司发起人数的限制。另外，上市企业必须披露实际股权持有人、防止关联持股，而我国信托业缺乏有效登记制度，信托公司作为企业上市发起人股东无法确认其代持关系，因此对信托制PE投资企业上市持谨慎态度，公司上市前存在的信托计划持股部分必须进行清理，否则不予放行。在这样的政策环境下，信托计划一般都会载明上市退出以外的其他可选择的退出方式。除了在退出方式上的设计，目前市场上主要采取在持股主体上的设计来规避信托计划持股在IPO退出上的劣势。&2、信托计划+有限合伙模式&随着金融时间的发展创新，在公司制、信托制、有限合伙制以外，还有基于主流形式融合的混合制。其中以“信托+有限合伙”的混合制PE最具代表性，也是目前信托参与PE最主要的形式。与信托计划直接参与股权投资的模式比较，这种模式有可能在一定程度上突破《信托公司私人股权投资信托业务操作指引》对信托制PE的诸多限制性要求。&3、信托仅征募资金+有限合伙模式&信托公司在发展资本市场业务中，最大的优势之一就是其强大的募资能力。信托仅征募资金+有限合伙模式由信托公司向客户征募投资人，投资人不通过信托公司，直接作为LP将资金直接注入信托公司主导的有限合伙企业。在这样的模式下，信托公司募集的资金却不是直接投入到信托计划中，这就需要严格对委托人做好解释工作、面签合同、现场进行风险揭示并做影像记录等，需要全体委托人充分理解、认可投资顾问的决策能力，、完全接受投资顾问提供的投资指令可能产生的全部风险。&4、其它模式&(1)固有资产参与私募股权投资&是指信托公司以其固有财产投资于未上市企业股权、上市公司限售流通股或中国银监会批准可以投资的其他股权的投资业务，不包括以固有资产参与私人股权投资信托。&(2)通过子公司参与&近年来，有不少信托公司设立或正在筹建PE子公司，通过设立子公司开展PE业务，信托公司可以有效隔离投资风险，受到的法律监管相对有所放松，加强对PE业务风险管控能力，培养主动管理能力，还能规避委托将信托财产管理责任委托他人的合规性风险，这也是监管层所鼓励的。&(3)投资顾问&信托公司不出资、亦不设立信托计划，仅担任项目投资顾问，为PE投资企业提供个性化的增值服务。
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