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票面利率、市场利率、内含报酬率的关系
10:17:37东奥会计在线字体：
　　[小编“娜写年华”]东奥会计在线中级职称频道提供：本篇为2016年《财务管理》答疑精选：票面利率、市场利率、内含报酬率的关系。
　　【学员提问】
　　老师您好！债券的票面利率，市场利率，内含报酬率还有什么其他的各种率以及面值、债券价值各自的联系与区别，怎样来分析，请老师给个详细的说明。
　　【东奥老师回答】
　　尊敬的学员，您好：
　　平价发行：票面利率=市场利率=内含报酬率；
　　溢价发行：票面利率＞市场利率，票面利率＞内含报酬率；
　　折价发行：票面利率＜市场利率，票面利率＜内含报酬率。
　　三者主要是市场利率、内含报酬率分别同票面利率比较判定债券是折价还是溢价发行。市场利率作为折现率去计算债券的价值，内含报酬率是使得债券的购买价格与未来利息和本金流入现值相等的折现率，一般情况下内含报酬率要大于市场利率，这样的该债券才值得投资。
　　债券的价值=利息的现值+本金的现值=利息×（P/A，i,n）+本金×（P/F ，i,n），注意这里的i是指市场利率。您从市场利率作为折现率去考虑，折现率越高，算出来的债券价值越低。
　　希望可以帮助到您，如有其它问题欢迎继续交流~~
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责任编辑：娜写年华
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您好，想请教下为什么票面利率大于市场利率的话债券就要溢价发行而如果低于市场利率的话则要折价发行？
我有更好的答案
好理解的说法是。当债券票面利率高于市场利率时。潜在的投资者必将乐于购买。实际发行价格高于票面价值的差额部分，5年期限。那么对这个债券的估价就是估计现在的面值1000元债券在5年后有多少现金流入，也就是未来现金流入的现值。当债券票面利率低于市场利率时，潜在投资者会把资金投向其他高利率的项目。这时债券就应以低于票面价值的价格出售以吸引投资者。发行企业多收的溢价是债券购买人因票面利率比市场利率高而对发行企业的一种补偿，债券溢价发售是指债券以高于其面值的价格发行，其差异的值就是一种利息费用。当市场报酬率高于票面利率时，这时债券就应以高于面值的价格出售，这种情况称为溢价发行，低于市场利率，则购买该债券所获得的利息低于其他项目投资的回报。因此为了保证债券的发行，只能折价发行来补偿债券的购买者所损失的机会成本。进一步来说，如果当债券的票面利率低于市场利率时，存银行会比买债券更赚钱，那么买的人就会少，这种情况称为折价发行，实际发行价格低于票面价值的差额部分称为债券折价。债券折价发行后，企业按低于市场利率的票面利率支付利息，债券折价实际上是对发行企业对债权人今后少收利息的一种事先补偿。通俗而言，债券的价值低于债券的面值；而当市场报酬率低于票面利率时，那么价格就会下去。 +理论点的说法，折价发售指债券以低于其面值的价格发行，在我国债券可以溢价发行，但不允许折价发行其实债券溢价或折价发行是对票面利率与市场利率之间的差异所作的调整：⒉当债券票面利率与市场利率一致时，企业债券可按其面值出售，这种情况称为平价发行或按面值发行，购买该债券获得的利息高于其他投资所获得的利息。那么即使发行者溢价发行，并且溢价范围在合理之内仍然会有人购买该债券。反之，所以溢价收入是对未来多付利息所作的事先补偿，而折价则是企业因为票面利率比市场利率低而对购买者作的利息补偿。因而债券溢价或折价都不是企业发行债券的利益损失，而是由债券从发行到到期日整个期限内对利息费用的调整。比方说某企业欲发行债券，面值1000元，年利率8%，每年复利一次：当票面利率大于市场利率的话，称为债券溢价。债券溢价发行后，企业要按高于市场利率的票面利率支付债权人利息
采纳率：55%
人们就会倾向于买债券，于是债券价格就会升高（溢价），于是债券价格就会降低（折价）；如债券票面利率等于市场利率，即每百元债券所得收益与存银行相同这个很明显。人们总是倾向于买收益率高的投资品，人们就会倾向于不买债券而去存银行或购买其它金融产品。如债券票面利率高于市场利率；如债券票面利率低于市场利率
这个很明显。人们总是倾向于买收益率高的投资品。如债券票面利率高于市场利率，人们就会倾向于买债券，于是债券价格就会升高（溢价）；如债券票面利率低于市场利率，人们就会倾向于不买债券而去存银行或购买其它金融产品，于是债券价格就会降低（折价）；如债券票面利率等于市场利率，即每百元债券所得收益与存银行相同，此时两者从收益看没有优劣，所以债券的价格与面值相同即平价。
不管怎么样，溢价或折价都是为了调节发行方与持有人之间的利益关系，最终使双方达到利益平衡。不管现在是多交钱还是少交钱，在未来都会遭受损失和得到弥补！
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在等风险投资的市场利率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时
来源：焚题库&&[ 日 ]&&【
单项选择题 在等风险投资的市场利率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，当付息期无限小时，债券价值将相应( )。
正确答案：B
责编：jiaojiao95
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⒈好理解的说法是：当票面利率大于市场利率的话，购买该债券获得的利息高于其他投资所获得的利息。那么即使发行者溢价发行，并且溢价范围在合理之内仍然会有人购买该债券。反之，低于市场利率，则购买该债券所获得的利息低于其他项目投资的回报。因此为了保证债券的发行，只能折价发行来补偿债券的购买者所损失的机会成本。进一步来说，如果当债券的票面利率低于市场利率时，存银行会比买债券更赚钱，那么买的人就会少，那么价格就会下去。 +理论点的说法：⒉当债券票面利率与市场利率一致时，企业债券可按其面值出售，这种情况称为平价发行或按面值发行。当债券票面利率高于市场利率时。潜在的投资者必将乐于购买，这时债券就应以高于面值的价格出售，这种情况称为溢价发行。实际发行价格高于票面价值的差额部分，称为债券溢价。债券溢价发行后，企业要按高于市场利率的票面利率支付债权人利息，所以溢价收入是对未来多付利息所作的事先补偿。当债券票面利率低于市场利率时，潜在投资者会把资金投向其他高利率的项目。这时债券就应以低于票面价值的价格出售以吸引投资者，这种情况称为折价发行，实际发行价格低于票面价值的差额部分称为债券折价。债券折价发行后，企业按低于市场利率的票面利率支付利息，债券折价实际上是对发行企业对债权人今后少收利息的一种事先补偿。通俗而言，债券溢价发售是指债券以高于其面值的价格发行，折价发售指债券以低于其面值的价格发行，在我国债券可以溢价发行，但不允许折价发行其实债券溢价或折价发行是对票面利率与市场利率之间的差异所作的调整，其差异的值就是一种利息费用。发行企业多收的溢价是债券购买人因票面利率比市场利率高而对发行企业的一种补偿，而折价则是企业因为票面利率比市场利率低而对购买者作的利息补偿。因而债券溢价或折价都不是企业发行债券的利益损失，而是由债券从发行到到期日整个期限内对利息费用的调整。比方说某企业欲发行债券，面值1000元，年利率8%，每年复利一次，5年期限。那么对这个债券的估价就是估计现在的面值1000元债券在5年后有多少现金流入，也就是未来现金流入的现值。当市场报酬率高于票面利率时，债券的价值低于债券的面值；而当市场报酬率低于票面利率时，债券的价值高于债券的面值，在这个时候，债券就值得购买。
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您好，是属于溢价发行、祝您投资愉快。。。
更新时间： 15:00
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你好，票面利率、市场利率与发行的关系，发行债券票面利率主要是看市场利率、发债主题资信评级等情况；
更新时间： 17:15
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当票面利率大于市场利率时，说明债券发行主体在未来所付出的利息相对市场平均水平高，作为弥补，相对发行的价格也高。溢价发行价格减去票面价格就是给发行主体的补偿金。
更新时间： 08:33
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债券应折价发行。因为票面利率低于市场利率,所以若以面值发行,投资者就不会购买,债券供过于求,价格下跌,一直下跌到均衡价格,根据均衡价格套算出的收益率
更新时间： 16:31
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2折价，市场利率高于票面利率，假设平价，则发行到期后对于购买者，存银行的收益大于买债券的收益，那样理性选择就不会买债券而是存银行了，所以有折旧，使折价后计算的实际收益大于村银行的利息才有人买
更新时间： 15:20
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您好，当债券票面利率大于市场利率是，债券会溢价发行，希望能帮助到您。
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