“新三板之王”九鼎投资：投资不咋地 玩的是自己
来源：虎嗅网
作者：Eastland
原标题：“新三板之王”九鼎投资：投资不咋地，玩的是自己
　　自2014年2月起，中国证监会和中国证券投资基金协会对PE、VC加强监管，实施备案制。截至2016年1月底，在备案的规模超过20亿的PE机构和规模超过10亿的VC分别达26家和46家。
　　挂牌公司“井喷”的新三板成为众多投资机构资本运营的重要平台。2014年以来，众多资管机构、证券公司、金融租赁公司、商业银行等纷纷登上新三板。截至2015年末，在新三板挂牌的PE达25家，另有29家正在履行挂牌程序（在日召开的新闻发布会上，证监会相关领导表示将尽快明确PE在新三板的挂牌规则）。
　　就体量而言，资管公司在新三板中可谓鹤立鸡群。根据传说中的“新三板分层标准”，如“标准三”的内容是“市值不低于6亿元、股东权益不少于5000万元、做市商不少于6家”，已经挂牌的资管公司全部能够进入“创新层”。
　　九鼎集团（2015年12月更名为“同创九鼎投资管理集团股份有限公司”）是新三板资管公司中的“明星”，更确切地说是“异类”。什么 “分层”、“转板”，九鼎投资根本不打算等这些，早已直接控股了一家A股上市公司――。
　　中江地产凭一个项目在A股“晃荡”十年
　　1997年4月，江西纸业（600053.SH）在上交所挂牌交易，总股本为1.05亿。
　　在以后的7年间，江西纸业成为A股上市公司最最恶劣的典型。公司从利润丰厚的“国内九大新闻纸定点企业之一”沦为巨亏，资产被大股东掏空（2013年末净资产为负4.39亿元）。2004年2月，江西纸业原党委书记、董事长、总经理姜和平因受贿、巨额财产来源不明被判死缓，集团管理层有17人同时落马（几乎囊括财务、设备、技术等要害部门的负责人）。
　　日，江西印刷集团出资3430万（占注册资金的98%）成立“南昌好又多实业有限公司”（简称“好又多”）。两天后的3月15日，好又多经司法拍卖获得江纸集团持有的大部分法人股（此前进行了两次拍卖均无人问津），成为上市公司的控股股东。好又多、江纸集团分别持有总股本的32.1%和15.2%。日，因连续3年亏损，江西纸业被暂停上市。
　　此次重组不过是地方政府在找到“接盘侠”前的“保壳”之举。如果被终止上市，更没人接这个资产负责率160%、拖欠银行10亿元的“烂摊子”。
　　当时的南昌市政府主动找到省国资委下属的“江中制药集团”，希望对方出手重组江西纸业，筹码是575亩“工业用地”附带“用地性质变更为商业、住宅等综合用地”的许可。2004年8月，江中集团以每股0.304元的单价受让好又多部分股权并着手对江西纸业进行重组。
　　经过一系列股权转让、债务重组、资产置换和业务份拆，到2011年3月“中江集团”从“江中集团”分立出来并成为上市公司控股股东、持有总股本的72.3%。最终实际控制人为江西省国资委。
　　这家A股上市公司的主营业务就是“咬定青山不放松”地经营那块占地约575亩、规划建筑面积103.5万平米的土地开发项目，名曰“紫江城”的便是。随着“紫江城”项目接近尾声，中江地产却只字不提拿地。颇有“见好就收”，卖壳数钱之意。
　　（注：2015年中江地产签约收入7.28亿，年末“紫江城”等待开发土地仅剩113.8亩。2016年一季度签约销售金额为5162万元，同比下降59.21%。全年签约收入目标是3亿元，同比下降58.8%。）
　　九鼎集团“乾坤大挪移”
　　2015年3月，中江集团100%股权被挂牌转让，中江地产随即停牌，子公司中江地产停牌前30日均价为10.24元，对应市值为44.4亿元。
　　日，九鼎投资以41.5亿元收购中江集团100%股权，从而间接持有中江地产（600053.SH)的72.37%股份。9月22日，该项交易获得国务院国资委批复。
　　9月23日，中江地产董事会通过了向九鼎投资等3名特定对象发出定增12亿股的议案（单价10元/股），禁售期为36个月。
　　增发完成后，总股本将增至16.335亿股，九鼎系三家公司（中江集团、九鼎集团、昆吾九鼎）合共出资115.6亿元、共持上市公司90%股权。
　　募集资金用途是将90亿用于“基金份额出资”，30亿用于“小巨人”计划（由九鼎操盘投资管理机构）。不仅120亿募集资金将流回九鼎系，根据定向增发补充协议，中江地产将以现金向“九鼎集团”和“拉萨昆吾”购买“昆吾九鼎”100%股权。经采用资产评估法，昆吾九鼎对价被定为9.0986亿元。
　　纵观“中江地产”变身为“九鼎投资”的交易过程，九鼎系的付出是157.1亿元（41.5亿+115.6亿），回流到手中的资金是129.1亿，净资金流出仅为28亿元。
　　除此之外，截至日，九鼎通过中江集团持有的3.14亿股中的2.81亿股被用于质押融资（占其持股总数的89.8%）。按每股10元计算，质押2.81亿股可获28.1亿资金。
　　按日收盘价，九鼎手中3.13亿股的市值超过300亿。也就是说，九鼎没占用一分钱资金就“白得”一家A股上市公司，还净浮盈了300亿！
　　九鼎集团这一手“乾坤大挪移”可以说尽显资本运营王者风范。
　　九鼎的布局
　　九鼎集团的主业是私营股权投资管理，以战略并购为主攻方向，以成长型投资、固定收益为两翼，同时，尝试资产证券化。
　　九鼎集团的投资可大致分为两类：财务型投资和运营型投资。前者主要是认购旗下管理基金的份额，计为“可供出售金融资产”。后者的投资原则是控股、长期持有、深度参与运营，以获得远高于常规股权投资的回报率。
　　九鼎集团的运营型投资标的的经营损益将计入合并报表。主要标的公司包括：
　　1）中江集团
　　目前情况下，已更名为“九鼎投资”的中江集团对九鼎集团有三重作用：
　　首先是品牌形象。九鼎集团虽在新三板挂牌，却巴望着划入“创新层”、转到创业板上市。九鼎集团却持有A股上市公司90%股权。好比同班同学还在为“中考”奋斗，想进重点高中，九鼎集团不仅成绩拔尖且“儿子”已拿到学士学位。鉴于现行的行政审批制度，“九鼎投资”再融资不会一帆风顺。但有“九鼎投资”大股东身份却可以成为九鼎集团在新三板融资的“招牌”（挂牌新三板以来，九鼎集团累计融资超过150亿）。
　　其次是资本运营平台。与增发新股再融资相比，定向增获批的可能性大得多。九鼎投资可以以定增的形式并股房地产项目。此外，还可以利用“主业包括房地产开发”这层身份开展房地产金融业务，想象空间不小。
　　再次是抵押融资。“九鼎投资”定向增发完成后，九鼎系合共持有逾15亿股。如果能将股价炒到高位，股抵押贷款20元，则可筹资300亿元。
　　2）九泰基金
　　九泰基金是国内首家由民营资管机构发起设立的公募基金管理公司，股东为九鼎集团（430719）、拉萨昆吾、昆吾九鼎和九州证券，每家持有大约四分之一权益。
　　目前九泰基金推出的主要产品包括“久盛量化先锋混合型（001897）”、“天宝灵活配置混合型（000892）”、“锐智定增灵活配置混合型（168101）”等证券投资基金及“九泰智胜”、“九泰新三板”、 “九泰九鼎定增”等系列专户产品。
　　3）九州证券
　　2014年10月，九鼎集团以增资方式拿下天源证券51%股权并将其更名为九州证券（经营范围包括：证券经纪、证券投资咨询、证券投资基金代销、证券自营、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问等），在北京、上海、天津、南京等15个城市设有证券分公司。2015年8月，九洲证券向证监会申请增设19家公司。
　　谈判期间上证指数仅有2000点出头而且交易清淡，九鼎取得天源证券控股权的代价仅为3.6亿元。
　　4）九信金融
　　2015年5月，九鼎集团高调宣称出资20亿打造互联网金融P2P平台：九信金融。这是九鼎面向个人的创新资产管理业务，资产端除常见的股权投资还有不良资产处置、债权及夹层投资等标的。
　　5）富通保险
　　保险是九鼎集团异常重视的业务板块。根据2015年8月公布的《重大资产重组预案》，九鼎集团拟以106.88亿港元收购富通香港100%股权。
　　成立于1985年的富通香港主营寿险，产品涵盖终身寿险、养老保险、投资型保险、定期寿险和意外、医疗及伤残保险，旗下有超过2,800名代理人和独立财务顾问。收购本身是一宗有可能带来长期收益的投资，并可为九鼎集团带来国际化保险公司运营管理经验和人才。、安邦保险都曾采取类似战略。
　　2015年6月，九鼎集团宣布出资2亿与另外六家公司出资设立一家人寿保险公司。
　　6）龙鼎九泰
　　2014年7月，九鼎集团发起成立龙泰九鼎，进入基金的劣后投资领域。2015年7月，龙泰九鼎注册资本增至50亿，昆吾九鼎持股12.8%。
　　7）黑马投资
　　2014年9月，九鼎集团通过子公司昆吾九鼎出资5000万元成立“黑马自强投资管理有限公司”（简称“黑马投资”）并启动黑马成长投资计划，以个人风险方式为大学生提供成长资金（奖学金、助学金）。黑马投资从国外搬来ICL模式（Income-Contingent Loan），被资助学生未来根据收入水平按比例回报基金。#太乌托邦了#
　　九鼎集团业绩较实
　　九鼎集团营收主要来自投资管理业务、投资收益，并购天源证券后又多了“手续费及佣金”。
　　投资管理业务收入中，最重要的两项是基金管理费收入和项目报酬，2015年分别达到3.21亿和2.38亿。
　　值得注意的是，九鼎集团财务投资主要通过认购旗下基金份额进行，直接计入营收的“公允价值变动”占比极小，2015财年仅为2530万元。
　　2015年报披露，九鼎集团五大客户中四位是关联方。
　　人人行科技是借贷宝运营商，九鼎集团为其提供的是“技术咨询服务”。根据百度搜索结果，陈晓峰有可能是立佰趣CEO（指纹支付创业公司），九鼎集团收他6134万元的“财务顾问费”有可能是为其联系了一单投资，更大的可能是以旗下基金投了一轮。
　　由于P2P金融坏了名头，九鼎集团极力撇清：
　　借贷宝与传统互联网借贷业务（即一般所称的 P2P）有三大本质区别：
　　1）借贷宝用户面向熟人放贷，而P2P面向的是陌生人；
　　2）借贷宝用户的借贷风险自担，平台不承诺保本保底；
　　3）借贷宝用户的资金是一对一流转，不形成资金池；
　　2015年财报算得上靓丽，而且比较实在，虚头较少。但与其在资本市场叱咤风云的姿态相比还是显得有些平淡，1.71%的总资产收益率亦谈不上有多高效。
　　感觉九鼎集团花大力气不是寻找投资标的、与被投资企业共同成长，而是把自身当投资标的，只争朝夕地让自己强壮起来。足球运营员玩的是球，帆船运营员玩的是风，九鼎集团是体操运动员，玩的是自己。
　　九鼎成为全牌照、综合性金融控股集团的野心早已广为人知。2015年是“搭建框架”的重要时期，2016年的任务是使自己的羽翼丰满起来。
(责任编辑：陈洋)
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　　九鼎系再搂300亿定增
　　新三板惊现融资“贪食蛇”
　　⊙记者 郑培源 ○编辑 邱江
　　知名PE九鼎投资继11月2日晚宣布完成100亿现金定增后，又于11月3日晚间通过其在新三板挂牌的另一家控股子公司抛出了一份规模高达300亿的融资计划。据不完全统计，今年仅前几大挂牌新三板的PE机构拟募资总额已逾800亿，该金额甚至超过了目前可统计的所有机构发行新三板基金产品的总额767.2亿。业界认为，这种过度使用新三板融资工具的“贪食蛇”现象值得警惕，其背后潜藏的同业竞争、资产质量堪忧等问题更是亟须重视。
　　11月3日晚间，新三板挂牌企业优博创发布公告称，公司正在筹划定向发行股票，融资总规模不超过300亿元人民币，认购对象可以现金或资产等方式进行认购。方案并未透露拟定增的股份数量和股价，以及募资的具体投向。
　　资料显示，优博创原为四川一家通讯设备制造企业，去年11月挂牌，今年7月停牌，8月宣布拉萨昆吾九鼎产业投资管理有限公司以5051万现金收购原股东持有的1262万股股份，以45.95%的持股比例上位第一大股东。拉萨昆吾九鼎为新三板挂牌企业北京同创九鼎投资管理股份有限公司的全资控股公司，实际控制人为吴刚、黄晓捷、吴强、蔡蕾、覃正宇五人。
　　收购完成后，优博创于9月完成管理层变更，九鼎投资副总经理、五位实际控制人之一的覃正宇成为公司董事长。
　　一位接近九鼎投资的人士告诉上证报记者，优博创的本次融资应是九鼎系在资本市场整体布局的重要一步。“九鼎系之前已经收购了一批不良资产，还有九信金融、借贷宝几个互联网金融平台，这次融资中提到给优博创的定位应该与上述资产的资本市场套现有关。”据悉，九鼎系手握A股上市公司中江控股，以及两家新三板企业九鼎投资和优博创，下一步可能对三个资本运作平台进行分工，比如股权投资类资产大多置入中江控股，互联网金融和不良资产类置入优博创，九鼎投资则有可能逐步定位为控股平台。
　　事实上，优博创此次融资只是九鼎系最近一年多来在资本市场上一连串动作后的一次更大的水花。
　　九鼎投资自2013年底披露公开转让说明书以来，共进行了三次定增，其中2014年两次定增规模合计57.87亿元，占据当年新三板融资总规模132.09亿的43.81%。如果上述两次定增因有大量LP份额转换成投资的比例，谓之“含金量”有限的话，那么，今年5月启动、11月完成的第三次定增则“含金量”颇高——属于纯粹的现金认购。
　　日，九鼎投资发布发行方案，发行价格设定为每股15.00-25.00元，询价后最终确定为20元/股。8月3日，九鼎投资发布认购公告，显示认购已经完成，却又于8月14日意外发布了延期公告，并一直拖延到11月2日才公布发行认购报告书，公布了认购名单。其中，重庆国际信托和建信资本分别认购近35亿、8.87亿，另有多家知名券商、基金参与。值得玩味的是，九鼎投资旗下的九泰基金、九州证券资管计划和西藏昆吾九鼎投资认购了24.9亿，占总融资额的近四分之一。
　　在多位业内人士看来，类似于九鼎投资这样的PE机构在A股和三板设立多个资本运作平台、并且频繁融资的现象，值得警惕。
　　首先，过度融资有可能破坏尚在成长中的三板市场的脆弱生态。据统计，至10月末各类私募、公募、券商发行的新三板基金产品总额为767.2亿，而仅仅九鼎系一家的融资额度就达400亿，加之中科招商、硅谷天堂、同创伟业等一批知名PE亦抛出了大额融资计划，市场能否承受？融资能力较差的大量中小产业类三板企业如何与之竞争？
　　此外，一家PE机构设立多个资本运作平台是否牵涉同业竞争，各个平台之间的业务方向如何区分，也值得重视。以九鼎投资的百亿定增为例，其旗下的九泰基金、九州证券资管计划和西藏昆吾九鼎投资认购了近四分之一，这样的行为该如何认定性质？又该如何进行监管？
[责任编辑:新股上市， 你了解多少？
新股上市， 你了解多少？
　　2016年年底开始，IPO维持高速运转，PE的好日子似乎回来了。去年证监会通过了247家公司的首发上市申请，创下自2012年以来的最高纪录。2017年IPO继续开闸，至今已有219家公司的IPO首发申请被通过，几乎维持“一天一新股”的节奏……得益于此，机构在2012年前后囤积的项目得以大规模上市，新一轮Pre-IPO投资也正当火热。根据易凯资本创始人王冉所说，至少有70%-80%的投资机构把精力转向了Pre-IPO项目，个别机构甚至把其他项目都停下来了，只做Pre-IPO。　　那么大热的Pre-IPO收益到底如何？在A股估值集体下行的时候，机构动辄蛰伏四五年到底值不值？新股平均仅7个连续一字涨停板　　IPO提速，同时显而易见的，新股上市连续一字涨停板大幅减少。　　据统计，2016年6月之后年内上市的158只新股，平均可以收获14.26个涨停板；而今年至今上市的229只新股平均为10.44个涨停板，其中10只个股涨停板低于5个，&伪新股&上海环境仅收获2个涨停板。　　上海环境是城投控股吸收合并阳晨B股，完成后再分立出来在上证所上市的, 也是唯一一只没有在一级市场发行新股的特殊新股，被市场称为“伪新股”。　　“伪新股”表现如何暂且不论，关键是货真价实的新股表现也并不理想。太平鸟和中国银河上市后都只收获3个涨停板，被认为是新股降温的缩影。　　其中太平鸟还创下一年来非银新股最快开板纪录。在2016年至今上市的新股中，除了上海银行上市后只2天就打开涨停板以外，太平鸟是在非银个股中最快开板的。　　截至6月26日，最近3个月打开涨停的101只新股平均仅收获7.3个涨停板，其中沪市51只新股平均只有6.5个涨停板，菲林格尔、吉华集团、中马传动、恒润股份等新股涨停板均不超过5个。　　新股降温，投资者心里想必是五味杂陈，那么参与了这一轮新股Pre-IPO投资的收益如何呢？PE/VC蛰伏5年整体收益4.5倍　　据统计,今年新股中69家公司背后的205家PE/VC机构账面收益，以6月26日收盘价计算，不考虑税收因素（以下皆同），上述机构账面收益率平均达到667%。　　从持有时长来看，参与这一轮新股投资的机构普遍在2012年左右进驻。当时这205家机构合计斥资95.96亿元获得25.6亿股股份，蛰伏大约5年之后，目前这部分新股的持股市值达到525.7亿元，较进驻时增长4.48倍。　　这些机构中不乏员工持股平台，其中科达利（002850）第四大股东大业盛德投资就是这一类型。该平台于2010年9月投资960万元获得科达利720万股，目前这部分股票市值达到6.6亿元，账面收益率高达6775%，老员工长久的等待总算收获了果实。　　账面收益率第二高的是来自北京的水印投资，该机构于2013年12月投资378万元获得海量数据240万股，持股比例4%。目前海量数据每股股价是58.93元，水印投资的账面收益率高达3642%。　　水印投资是海量数据唯二的机构股东，另一机构股东是公司员工持股平台。海量数据表示水印投资和公司及各方没有关联关系，引进水印投资是希望借助后者进一步开拓金融行业市场，规划未来发展战略。　　截至6月27日，万得共记录了448宗PE/VC项目上市事件，收获最为丰厚的要数九鼎投资、达晨财智创投、深创投和毅达投资，其中九鼎系旗下有33只基金投资的9家公司成功上市，股权投资的收益也就不言而喻了。未来5年投资模式将颠覆　　过去中国市场的PRE-IPO投资，最大风险并不在于企业是好企业还是烂企业，而是来自IPO相关政策，PE基金的收益也一向跟随发行风向而起伏。只要IPO不暂停，似乎什么都好说，以至于PE圈流行一首朗朗上口的打油诗：《金融界打油诗》　基金募集基本靠PR，判断风口基本靠媒体，　　项目获取基本靠抬价，尽职调查基本靠审计，　　判断标准基本照发审，风险控制基本靠对赌，　　投资勇气基本靠合投，投后管理基本靠放羊，　　GP收益基本靠费率，LP赚钱基本靠运气。　　去年年底IPO开闸之后，PRE-IPO投资狂欢似乎又来了，但随着A股估值中枢回落，市场很快又有了一些不同的声音。九鼎投资董事长蔡雷日前放话：未来五年，Pre- IPO将不再成为PE投资主流。所以，在当下火热IPO行情下抓紧机会尽享企业上市带来的暴利，不要错过了才痛哭惋惜。　　蔡雷认为，中国经济高成长性已经过去，聚焦成长性投资的Pre-IPO已经不是主流，当前PE主流应当是产业整合性投资。即帮助产业龙头整合，成为区域龙头、中国龙头甚至国际龙头，核心模式总结为&1+N&。　　蔡雷认为未来5年甚至10年以后，PE模式或将走向标准美国式的杠杆收购模式。也就是说在IPO潮流过了之后将迎来并购潮，这是一种超前的想法，也是一种投资的方向。或许这也是为什么新三板股权投资能够如此火热的原因，IPO、并购皆能为投资者带来丰厚的投资收益。
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百家号 最近更新：
简介: 大盘变幻，稳赢有道！
作者最新文章　　6月23日晚间，挂牌企业九鼎投资(430719.OC)发布定向增发公告，拟以每股750元的价格向15名对象定向增发22.5亿元，以增加公司资本金，壮大资本实力。截至本次定增，九鼎投资挂牌新三板刚好满两个月。
　　今年2月，九鼎投资以每股610元的价格向138名股东发行股份5797990股，融资35.37亿元。四个月后，九鼎投资再融资22.5亿元，不仅令人疑惑，九鼎投资为何这么缺钱？且仅仅四个月，相对于2月份的价格，九鼎投资本次定增价增长了22%至750元/股。
　　22.5亿元做什么？
　　自九鼎投资挂牌新三板以来，不管是成交量、成交额还是定增规模，都十分引人注目。
　　《第一财经日报》统计显示，5月19日股转系统交易结算新系统上线以来截至6月23日，九鼎投资累计成交200万股，成交额达到13.29亿元。
　　Wind数据显示，过去一年，新三板市场共计发生定向融资161笔，融资规模95.03亿元。如果剔除九鼎投资挂牌之前融资的35.37亿元，则本次九鼎投资定向增发的规模占整个新三板过去一年定增总规模的比例高达37.71%。
　　大规模的定增背后隐藏的是九鼎投资的“缺钱”现状。定增方案显示，“本次发行股份募集的资金主要用于在公司管理的中增加出资、实施其他对外投资及补充流动资金等。”
　　九鼎投资为何如此缺钱？从公司近期的各种动作中或可窥见一斑。
　　此前，九鼎投资子公司昆吾九鼎全资设立公募基金公司“九泰基金”，注册资本1亿元，目前九泰基金的重要人员已经到岗，团队建设基本完成，也有望在近期正式挂牌成立。
　　此外，九鼎投资向《第一财经日报》透露的六大战略发展方向显示，公司将在股权投资领域加大并购投资的力度、在创投领域增加早期投资的业务占比，同时增加夹层基金品种、扩大投资基金管理规模、开展公募基金管理业务、择机开展另类资产管理业务、择机开展海外资产管理业务等。
　　“我们开展公募要钱，别的业务也要钱。我们的PE要创新，并购投资、债券、夹层很多业务也需要组建团队，而且可能都需要单立子公司来做。”一位九鼎投资内部人士对《第一财经日报》表示，现在可能是九鼎投资的第二次创业。
　　两个月上涨140元
　　今年4月23日，九鼎投资发布股票公开转让说明书的同时披露了挂牌前的定向融资。在今年2月的融资中，九鼎投资以每股610元的价格向138名股东发行股份5797990股，融资35.37亿元。值得一提的是，公司的挂牌首发价格也是每股610元。
　　此前，在九鼎投资申请挂牌新三板之际，北京一家私募股权投资基金合伙人对《第一财经日报》表示：“九鼎投资申请挂牌&新三板&，其目的在于体现估值，在市场有流动性后，公司估值就可以提上去，便于再融资或者合伙人套现。”
　　上述业内人士的观点正在被事实所印证。本次九鼎投资的融资动作中，定向增发的定价较此前九鼎挂牌时候的LP换股价格、挂牌首发价格已经上升了140元。
　　关注新三板交易的投资者想必非常清楚，九鼎投资在新三板市场的交易价格其实并非只是这个水平。
　　Wind数据显示，九鼎投资在5月30日和6月3日的盘中最高价均有触及每股970元，且5月19日股转系统交易结算新系统上线以来的一个月左右时间里，九鼎投资盘中最高价超过900元的达到8个交易日。
　　而与九鼎投资让投资者瞠目结舌的“天价”并行的，是公司同样让人大跌眼镜的“白菜价”。5月27日14时51分29秒，九鼎投资股票以1元/股的价格成交1000股，14时58分58秒又以1元/股的价格成交10000股，以上两次交易以1元/股的价格共计成交11000股。九鼎投资虽然在事后披露了股价异常波动公告，但并未给出这两笔离奇交易背后的原因。
　　九鼎投资在新三板市场估价的巨额悬殊表明，投资者似乎并不能以目前的市场价格来判定九鼎投资的价值。而本次定向增发的认购价格则给投资者提供了另一个参照标准。
　　九鼎投资定增方案显示“本次发行的价格为每股750元，该发行价格由公司与发行对象协商确定”。
　　“之前股价只有1元的两笔成交，可能是交易方为了避税或者其他私底下的原因而为之，我们联系交易方也问不出个所以然。&协议成交&的方式使得他们似乎并没有义务为这两笔交易透露更多信息，这种&郎情妾意&的事情我们也没办法。”九鼎投资一位内部人士对《第一财经日报》表示，现在九鼎投资在新三板市场的价格并没有反映九鼎的实际价值，做市商出来之后应该有比较真实的价值体现。
(责任编辑：姜永明)
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主演：黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
主演：陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
主演：陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓
主演：尚格?云顿/乔?弗拉尼甘/Bianca Bree
主演：艾斯?库珀/ 查宁?塔图姆/ 乔纳?希尔
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