我的位置：
美联储今天凌晨扔出“核武器”——10月启动“缩表”，对中国经济冲击有多大？
来源:上观新闻&&作者:李小佳
美联储每一次“缩表”都会对其他国家经济产生巨大影响。果真如此吗？
北京时间今天凌晨2点多，美联储正式宣布今年10月起启动渐进式被动缩表。同时，美联储还宣布维持基准利率1%-1.25%不变。
对此，有文章称，“缩表”被称为美联储弹药库里的“核武器”，意味着正式向世界宣告美国全面紧缩的货币政策开始到来！美联储每一次“缩表”都会对其他国家经济产生巨大影响。果真如此吗？
“缩表”的冲击有可能大于加息
“缩表”是指美联储通过压缩资产负债表减少货币供给。2008年在美国发生次贷危机后，美联储为了避免美国经济出现衰退，采取了扩张性的经济政策，其中就包括通过“扩表”向市场注入大量货币。从2008年到2014年10月美联储退出量化宽松货币政策为止，美联储的资产负债表从8000多亿美元扩张到4.47万亿美元。“缩表”则是与“扩表”相反，即减少资产负债表。其路径也是与“扩表”相反，“扩表”是大量买入长期国债，“缩表”则是卖出此前买入的长期国债。
上海社会科学院周宇表示，美联储“缩表”的效果，有点类似于我国央行提高存款准备金率。这两者都会引起货币供应量的下降和市场流动性的减少。但与加息不同，加息是通过提高融资成本影响经济，而“缩表”是直接减少货币供给。在这一意义上，“缩表”的冲击确实有可能大于加息。
那么，美联储“缩表”的总体规模和具体路径会是怎样的呢？周宇表示，对于美联储“缩表”，其实市场一直都有较多预测，此前有不少观点就认为，有可能在今年年底或明年年初“缩表”。因此，对市场来说，这并不是一个意外，而更好比是“靴子的最终落地”，是一个普遍被预测会发生的事情。而就“缩表”速度而言，他表示，一些美联储高官认为“缩表”有可能需要花费五年左右的时间。总体来说，鉴于“缩表”会引起长期利率的上升，从而会对特朗普将要采取的扩张性财政政策产生不利影响，美联储更有可能以渐进的方式“缩表”。但是，如果特朗普经济刺激措施引起通货膨胀率的上升，那么，美联储有可能加速“缩表”进程。
“缩表”会对世界经济产生多大影响？
有媒体表示，1920年以来，美联储共计进行了多次“缩表”。缩表后，有的国家表现为物价上涨，有的表现为经济下滑，有的表现为几年后资本外流增加。对此，周宇认为，对美联储“缩表”给世界经济所带来的影响没必要过度担心。
周宇说，从对全球的影响来看，美联储“缩表”会引起全球美元流动性的减少，从而有可能引起美元长期利率的上升。受此影响，发展中国家可能会面临资本流出和本币贬值的压力。从对美国自身的影响来看，长期利率的上升有助于抑制通货膨胀率的上升，但另一方面，也会对美国的投资和消费产生不利影响，从而有可能对美国经济增长前景产生不利影响。因此，美联储的“缩表”会是一个渐进而长期的过程，鉴于此，其影响不会太大。
周宇认为，对中国经济的影响而言，“缩表”主要会影响的也是我国的流动性供给、资本的流动方向。一般而言，“缩表”会引起美国长期利率的上升，因此，进而有可能诱发世界上其他国家当然也包括我国的资本流出。其负面影响，其实与美联储“加息”和美国政府“减税”政策相似，都是有可能诱发资本流出。我们要充分认识美联储“缩表”对我国金融构成的影响，但没有必要过度担心。
周宇分析了不必过度担心的原因：一方面，欧元区和日本货币政策的走向，也会左右“缩表”对中国的影响。我国汇率制度，是参考一篮子货币的管理浮动汇率制度。美联储“缩表”会通过引发美元升值助长人民币贬值。但是，如果欧元区和日本从偏松的货币政策转向中性或偏紧的货币政策，这一变化则会有助于抑制美元升值，进而有助于削弱美联储“缩表”对人民币汇率的不利影响。进入2017年，美元指数的走软与欧元区和日本经济的复苏有着密切的联系，这一变化在一定程度上缓解了人民币贬值压力。另一方面，中国经济能够在多大程度上承受美联储“缩表”的冲击，还是主要取决于自身的经济状况。某种程度上说，中国经济健康可持续发展，始终才是那个重要的决定性因素。因此，除了金融领域等的一些应对准备外，从长远来看，更重要的是要切实进一步推动供给侧结构性改革、推动产业转型升级、推动创新发展等。
转载请注明来源“上观新闻”，违者将依法追究责任。
（栏目主编：王珍，邮箱：）
输入您的评论
在@后输入空格完成输入
登录并发表
&&评论内容
登录并发表
没有会员号请
上海辟谣平台
第三届绿色账户微电影大赛
设计服务与相关产业融合发展整合推广平台
网上有害信息举报专区
客户端下载
Copyright (C) 上观(沪ICP备号-31 国新网许可证编号:)站长统计
沪公网安备 61号
解放日报新媒体研发中心技术支持内容字号：
段落设置：
字体设置：
美联储维持利率不变：宣布10月开始缩表 有何影响？
美联储维稳但措辞偏鹰，缩表进程将于10月开启 汇通网讯&&美联储9月21日凌晨维持联邦基金利率在1%-1.25%不变，一如市场预期。在政策声明中，美联储措辞基调意外偏鹰派，表示缩表进程将于今年10月开启，并仍预计今年再加息一次。
新闻配图 今年再加息一次，10月开始缩表 据悉，在16位FED决策者中，有11位预计今年余下时间再加息一次，6月时为8位；4位美联储官员预计2017年不再加息，与6月份情况一致。此外，美联储还预估，2018年加息三次，2019年加息两次，2020年加息一次。【A股复盘大师(fupan5988)：关注这个号的人都在股市赚钱了】 美联储在政策声明中下调2019年联邦基金利率预期中值。具体预测为，2017年联邦基金利率预期中值为1.4%，此前预期为1.4%；2018年联邦基金利率预期中值为2.1%，此前预期为2.1%；2019年联邦基金利率预期中值为2.7%，此前预期为2.9%。
美联储9月政策会议后的新点阵图 美联储在政策声明中指出，将在10月13日宣布抵押贷款支持证券（MBS）再投资的初始上限，未来的债券组合再投资将根据发行的规模按比例分配给各类债券。 美联储对经济、通胀、就业乐观 美联储在对经济展望表达乐观观点的同时，也预计通胀2%的目标将在2019年实现，并将密切关注通胀形势。 美联储认为，飓风过后通胀将暂时上升；更高的天然气价格或在短期内推高通胀率。 经济活动温和增长，近期经济前景面临的风险大体均衡；近期风暴将影响短期经济活动，但不太可能改变中期经济路径。 美联储也对就业市场也保持乐观，认为就业市场增强，就业增长保持稳健，家庭支出温和扩张。近几个季度企业支出已经增加。据悉，此次决议声明获得FOMC一致投票通过。 美联储表示，资产负债表的缩减将遵循今年6月声明附录所公布的框架，即开始每月将减持60亿美元美国国债和40亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），总计每月100亿美元的缩表额度每三个月上调一次，增加100亿美元，直至国债和MBS的减持幅度依次达到每月300亿美元和200亿美元，即总额至每月最多500亿美元。缩表将持续到美联储的整体资债表在未来几年减少1万亿美元或更多。目前美联储的资产负债表总额超过4万亿美元。美联储预计将在某一时刻结束缩表进程，不过目前还没有具体日期。 美联储宣布历史性决议！有何影响？　 21世纪经济报道 今天（9月21日）凌晨2点，美联储举行了议息会议。此次美联储议息会议简单来说有以下几个重点： 1、维持基准利率1%~1.25%不变。 2、宣布今年10月起启动渐进式被动缩表。 3、预计2017年还将加息一次；预计2018年将加息三次；预计2019年加息两次；预计2020年将加息一次。 4、下调长期中性利率预期至2.75%（之前料为3.00%）。 美联储此次议息会议没有加息，但预计2017年还将加息一次，也就是说，今年12月美联储极有可能加息！ 不过，这次美联储议息会议还释放了一个重磅的信号：那就是，要缩表了！ 敲黑板：不要小看美联储缩表，缩表对市场的影响不亚于加息，不容小觑。 一、市场反应如何？ 美联储公布FOMC货币政策决议声明后，黄金跳水，美国10年期国债收益率上扬，美股应声下跌。 美股下跌：
标普500指数走低，美股三大指数全线下跌：
10年期美债收益率上扬：
黄金持续下跌： 二、美联储：预计今年还有一次加息 市场普遍关注的，首先是美联储是否加息。 这次的议息会议上，美联储宣布维持基准利率1%~1.25%不变。 然而，不代表今年就不加息了！美联储预计2017年还将加息一次，也就是说，12月美联储极有可能会加息！ 美联储预计2017年还将加息一次，预计2018年将加息三次，2019年加息两次，2020年将加息一次。 我们来看一下，此前美联储的加息路径：
看到这里，可能有小伙伴会问了，这次都不加息了，还有啥好看的？ 当然有了，美联储宣布今年10月起启动渐进式被动缩表。 比起加息等传统货币政策，美联储缩表这一非传统货币政策似乎相对陌生。 据悉，美联储缩表对市场的影响不亚于加息，不容小觑。 三、10月起，美联储启动缩表！ 美联储宣布今年10月起启动渐进式被动缩表。 缩表是什么？美联储为何要缩表？缩表与加息有什么区别？对我们会有什么影响呢？ 我们通过几个问题来了解一下，美联储缩表到底是咋回事。 1． 美联储缩表是什么意思？ 所谓缩表是指美联储缩减自身资产负债表规模。打个比喻，就是美联储想给自身减肥，挤一挤金融危机后给自己加注的水分。
2008年金融危机后，美联储不仅将短期利率（联邦基金利率）降至接近零的超低水平，又先后通过三轮量化宽松货币政策购买大量美国国债和机构抵押贷款支持证券，大幅压低长期利率，以促进企业投资和居民消费，刺激美国经济复苏。 美联储资产负债表的规模也从危机前的不到1万亿美元膨胀至目前的约4.5万亿美元，其数额占美国国内生产总值（GDP）的比重从约6%升至24%。 对比前些年备受热议的美联储量化宽松政策（QE），如今的缩表可谓QE的反向操作，其对美国经济产生的影响以及对世界经济的外溢影响不容小视。 2． 美联储为什么要缩表？
新闻配图 高盛石赫伟：美联储将有序退出宽松不会对资本市场产生实质性影响 高盛集团总裁兼联席首席运营官石赫伟（Harvey Schwartz）20日在京接受媒体采访时表示，美联储退出量化宽松的过程将是非常有序的，会首先和市场进行充分沟通，且起初只会以小规模的幅度推进，因此不会对资本市场产生实质性影响。 石赫伟表示，金融危机以来美联储的贡献有目共睹，在缺少财政刺激政策的条件下，货币政策几乎成为帮助美国经济恢复和增长的唯一的刺激工具。除了美联储外，其他很多央行也都加入了量化宽松的队伍。随着经济保持稳健增长，一些央行开始讨论退出宽松政策。 对于全球经济增长前景，石赫伟表示目前全球主要经济体增长态势良好，通胀处在可控水平。未来全球经济面临的主要风险将来自地缘政治事件。美国市场上，尽管股市和债市纷纷上涨引发一些担忧，但从客户反馈来看，投资者对美国市场仍充满信心。 他指出，今年初投资者对特朗普政府财政刺激政策以及未来经济增长前景的热情颇高，尽管特朗普政府在政策实施方面遇到一些挑战，但美国经济仍实现了3%左右的增长。令市场感到意外的是，欧洲经济也实现了不错的增长，同时，中国也继续保持着引领主要经济体经济增长的地位。 未来6-9个月有一系列全球事件值得关注。石赫伟表示，这些事件包括美国财政政策特别是特朗普政府在税改方面的政策能否取得实质性进展、2018年英国将正式启动脱欧以及中国新的改革措施等。 有债王之称的格罗斯表示，美联储将暂停上调短期利率，可能12月都不会加息并开始考虑缩减资产负债表，因为美联储希望获得一条更陡峭的利率曲线。一旦缩表开始，不要期待缩表将对股市和债市产生太大影响，这是因为缩表的节奏较为缓慢。巴克莱不认为美联储的缩表会扰乱金融市场，但如果美债的溢价大幅上升，新兴市场的高收益债券仍将受到冲击，尤其是巴西和土耳其。 与此同时，一些海外资金已经悄悄流入新兴市场。对冲基金研究公司（HFR）发布的最新报告，截至2017年二季度底，新兴市场对冲基金总规模连续四个季度创新高。今年前7个月，新兴市场对冲基金的回报率达到13%，大幅跑赢标普500指数。其中，专注印度、中国市场的对冲基金表现最抢眼，同期回报分别达到26%、19%，远远超出相应的大盘指数。美银美林驻香港亚太和全球新兴市场策略部门负责人Ajay Kapur团队在最新研报中表示，新兴市场股市当前这波涨势与之前的牛市没有什么不同，两年内甚至有望翻倍。 不过，缩表可谓QE的反向操作，其对美国经济产生的影响以及对世界经济的外溢影响不容小视。美联储缩表关键在于避免长期利率水平失控，如果长期利率大幅跳升，就会伤害美国经济复苏，其外溢影响也可能导致全球金融市场动荡并诱发风险和危机。 3．加息和缩表有什么区别？ 加息和缩表都是美联储收紧货币政策的重要工具，二者相互补充。 加息会直接推升短期利率水平并传导到长期利率，进而影响家庭消费和企业投资，从而对美国经济形势产生影响。正如购买债券、扩张资产负债表会压低长期利率一样。 缩表则会直接推高长期利率，推升企业融资成本，从而令美国金融环境收紧。 自2015年12月启动金融危机后首次加息以来，美联储已累计加息四次共100个基点，但并未对金融市场产生明显影响。 一些美联储官员呼吁启动缩表，辅助加息来进一步收紧融资环境。 4． 美联储缩表计划如何？规模如何？ 宽松如山倒，缩表如抽丝。 美联储已表示，将以缓慢、渐进的方式终止到期债券再投资，而不是一次性结束所有再投资或抛售资产。 在削减规模上，美联储计划最初削减规模为每月100亿美元，包括60亿美元国债和40亿美元抵押贷款证券（MBS），这一水平相对于4.5万亿美元的整体资产负债表规模而言十分有限。 该规模上限每三个月上调一次，直到达到每月削减500亿美元为止，这将使美联储资产负债表规模在五年内降至2万亿-2.5万亿美元水平。考虑到缩表规模有限且缓冲时间较为充裕，预计市场流动性不会受到剧烈冲击。
说了那么多，那么，美联储缩表会给我们带来哪些影响呢？ 四、美联储缩表，会给我们带来什么影响？ 缩表对美国经济产生的影响以及对世界经济的外溢影响不容小视。 如果缩表成功，美联储将悄然为一次超常规货币政策试验画上句号，并为其他效仿美联储、祭出超级宽松政策大旗的央行提供借鉴。 一旦出现问题， 导致长期利率大幅跳升，就会伤害美国经济复苏，其外溢影响也可能导致全球金融市场动荡并诱发风险和危机。 从市场来看：
新闻配图 从影响力来看： 美联储启动缩表的初期影响有限，长期冲击仍需警惕。 作为美联储紧缩弹药库里的重量级武器，缩表的影响值得高度关注。不过，从已披露的操作方式和预期推进速度来看，美联储如期启动缩表，初期影响仍较为有限。 考虑到对美国自身经济增长可能造成的潜在风险，美联储不会太过激进。而一旦缩表导致金融市场大幅震荡或经济增长陷入停滞，也不排除美联储延缓甚至放弃行动的可能。 尽管初期影响有限，但随着缩表的推进，其长期冲击仍需警惕。中长期来看，缩表将直接影响美债供需关系，推动美债收益率上升，美债收益率正是全球资产定价的重要基准之一。此外，缩表将收紧美元流动性，给美元带来升值压力，考虑到资金回流美元资产等因素，新兴市场将面临更大的本币贬值和资金外流挑战。 本文综合自：21世纪经济报道（jjbd21；张涵、林虹）、华尔街见闻、财经连环话、新华社、外汇网、中国证券报（杨博）等 证券日报：美联储缩表对我国金融市场影响有限 日08:45
证券日报微博我有话说(60人参与) 收藏本文 美股行情中心美股行情中心：独家提供全美股行业板块、盘前盘后、ETF、权证实时行情 美联储缩表对我国金融市场影响有限 ■郑后成 9月19日-20日，美联储将召开2017年度的第六次议息会议。美联储的货币政策决议吸引全球投资者的关注，尤其是耶伦在6月份与7月份议息会议上提及美联储启动缩表问题。国内投资者关注的是，美联储缩表对我国金融市场会产生多大的影响？对于该问题，笔者认为，美联储缩表对国内金融市场的影响有限。该判断的主要依据有以下两个层面三个维度。 层面一：维护金融市场稳定是美联储的使命之一，且市场已有充分预期 美联储成立之初，就肩负着维护宏观经济和金融稳定的使命。基于这一使命，美联储想方设法降低缩表对全球金融市场的负面影响，体现在两点：一是日，美联储进行实验性缩表，宣布出售不超过4亿美元的国债和MBS，以达到压力测试之效果；二是在6月份与7月份的议息会议上，美联储就缩表问题与市场进行了沟通，6月份议息会议讨论了缩表方式、缩表时点与缩表目标，7月份议息会议对缩表启动时间给出更加明确的预计。 在7月份的议息会议上，耶伦表示，若经济发展符合预期，会相对迅速地启动缩表。根据前几次美联储加息的经验，一旦耶伦提及相对迅速这四个字，意味着如果不发生重大意外事件，加息是板上钉钉的事情。也就是说，9月份缩表是大概率事件。除了缩表时点以外，目前市场对缩表规模也达成了一致预期，即9月份缩表60亿美元国债与40亿美元MBS。在市场已经充分预期的情况下，美联储缩表对金融市场的冲击力度将大为减弱。如上所述，温和推进缩表是美联储的正确决策，9月份议息会议超预期缩表的可能性不大，甚至不排除9月份宣布缩表计划，10月份启动缩表的可能。 层面二：美联储缩表对国内金融市场的传导渠道并不顺畅，传导效果有限 美联储缩表对我国金融市场的传导主要通过三个渠道：利率渠道、汇率渠道与大宗商品价格渠道。总体上看，这三个传导渠道并不顺畅，使得传导的效果较为有限。 维度1：利率渠道 美联储缩表的主要方式是出售长期国债与MBS，拉升长端利率，进而增加美国企业与居民长期投资成本，使得经济降温。一旦美国长端利率上升，中美利差收窄，我国长端利率将被动抬升，进而迫使我国上调政策利率。 利率渠道的障碍点有三个：第一，缩表未必能有效拉升长端利率。此前，美联储共缩表6次，长端利率的表现为：第一次显著回落，第二次震荡，第三次持续走高，第四次震荡上行，第五次大幅走高，第六次小幅走低；第二，新世纪以来，格林斯潘之谜在美国长期存在，在退休人口不断增加，国外货币当局大量购买美债，世界储蓄跨国使用的情况下，缩表对长期利率的提振作用有待观察；第三，未来我国提高政策利率概率极低。此前央行两次上调政策利率的原因是，2016年四季度以来国内经济出现一些回升迹象，物价上升导致实际利率下行，金融机构信贷扩张动力较强，部分城市房价快速上涨。目前看，这些条件大部分不具备。 维度2：汇率渠道 汇率渠道的传导途径为，美联储缩表，拉升长端利率，中国资本大量流向美国，导致人民币贬值。 姑且不论美联储缩表能否有效抬升美国长端利率，汇率渠道的障碍点有三个：第一，2017年1月份与5月份，央行两次在离岸市场打压人民币空头，与此同时，加大资本管制的力度，从根本上扭转人民币贬值的预期；第二，近期人民币大幅升值，除了逆周期调节因子的贡献以外，居民端结汇力度加大功不可没，未来随着企业端结汇力度的加大，预计人民币汇率贬值幅度有限；第三，9月11日央行将外汇风险准备金征收比例从20%降为零，在彰显央行汇率自信的同时，也向市场表明双向波动是未来人民币汇率的常态。总而言之，即使美联储缩表，2016年我国所经历的人民币贬值恐慌将不会再发生。 维度3：大宗商品价格渠道 从国际大宗商品的角度看，由于其计价货币是美元，美联储缩表导致美元指数上行，将打压国际大宗商品价格，通过国内外期货市场联动，压低国内大宗商品现货价格。 大宗商品价格渠道的障碍点有三个：第一，美联储缩表并不能逆转美元指数颓势，在特朗普和努钦弱美元偏好，美国政治不稳定的情况下，叠加欧元区经济强于美国，且日本、英国、加拿大经济好转，缩表最多只能短期提振美元指数，且不排除一旦缩表落地，美元指数加快下行的可能；第二，在美欧日经济复苏的大背景下，叠加大宗商品库存处于低位，供求矛盾使得国际大宗商品价格大幅下行可能性较小；第三，在供给侧改革未见放松迹象的背景下，国内大宗商品价格大幅下行可能性也较小，即使下跌，也是下半年我国经济短期承压的缘故，与美联储缩表关系不大。 （作者系中资国信资产管理公司首席经济学家、北京大学金融学博士）
分享给小伙伴们：
Copyright &
开远新闻网 版权所有
开远新闻网,云南新闻,云南开远门户网,开远最新资讯,开远市人民政府门户网站
鲁ICP备号-2靴子落地！美联储宣布10月启动“缩表”，对市场有何影响？
靴子落地！美联储宣布10月启动“缩表”，对市场有何影响？
国际金融报
北京时间9月21日凌晨，美联储在议息会议后发表声明，将维持基准利率不变，并于10月开始缩减总额高达4.5万亿美元的资产负债表（“缩表”），预计在年底将再次加息。对此，纽约联储前副主席罗森（Rae Rosen）在接受《国际金融报》记者采访时表示，市场对可能产生的变化已有所准备，因此将不会产生过大反应。声明发布后，美国金融股跳升，公债收益率受升息预期带动上涨。标普500指数和道琼斯工业平均指数微幅收涨，继续刷新纪录收盘高位，而纳斯达克综合指数微跌。缩表压力提前释放所谓“缩表”是指美联储缩减自身资产负债表规模。此举将直接推高长期利率，推升企业融资成本，从而令美国金融环境收紧。可以说，“缩表”和加息一样，都是收紧货币政策的一种政策工具。在2008年至2014年期间，为刺激金融海啸后衰退的经济，美联储实施了三轮量化宽松（QE），导致资产负债表规模从金融危机前不到1万亿美元膨胀至4.5万亿美元。罗森表示，年的危机早已过去，在开始扭转危机时期货币政策之前，美联储始终在等待美国经济出现持续增长。理论上来讲，缩表可能带来资产减少、经济冲击、负债减少等影响，但罗森认为，缩表的影响不会很大。“美联储已在持续一段时间内释放意向，并尽可能不对市场产生过大影响。在这一方面，美联储做得比较成功，市场反应已经建立在可预期的变化之上。”美联储决定，自10月起开始缩减资产负债表，初期将每月到期债券再投资规模减少100亿美元。之后每3个月提高100亿美元，直到增至每月减少500亿美元。美联储并未提及未来缩表的最终规模，只表示将能反映银行体系对准备金余额的需求，及确保未来能够最有效地执行货币政策。根据纽约联储的预估，美联储最终缩减金额介于1万亿至2万亿美元，远低于之前“扩表额”的3.7万亿美元，代表对金融市场的收缩效果可能“相当温和”。明年预期加息3次美联储还宣布，维持联邦基金利率1%-1.25%不变。但未来几个月，加息仍可预期。美联储主席耶伦在记者会上说：“我们仍预期，以当前的经济强势，逐渐调高该利率是合理的，以保持健康的劳动市场，并把通胀率稳定在2%的长期目标附近。”美联储加息预期“点阵图”显示，明年预计将加息三次，之后加息步伐将会趋缓。美联储官员预测，2019年只会升息两次，2020年再升一次。耶伦是否会连任？眼下，美联储政策制定存在的一大不确定因素是，美联储领导层即将换届。耶伦的任期将在明年2月份结束，那么她连任的可能性有多大？CNBC（美国全国广播公司财经频道）近日对42名经济学家、基金经理和策略师的一项问卷调查显示，38%的受访者预期耶伦将连任，而7月时的调查只有10%持有这一观点，另有60%认为耶伦理论上应该连任。而高盛前总裁、现任白宫国家经济委员会主席科恩当选的预期降至13%，跌至热门候选人的第四位，7月调查时他曾获得50%的支持率。如果耶伦不能连任，34%的受访专家预计，美联储前理事凯文·沃什（Kevin Warsh）将当选，高于7月的24%。9月初，美联储副主席费舍尔意外宣布辞职，让外界对于美联储决策层的连续性产生疑问。罗森在接受《国际金融报》记者采访时认为，鉴于目前美联储的架构组成，市场将维持缓慢而低增量增长。然而，如果特朗普政府在2018年提名、参议院确认指派一名受到政治力量驱动的新主席，特别是班农阵营或者库什纳阵营的人选，市场将被迫对意外做出相应调整，而调整过程中将出现一些消极的往复。记者 袁源▼ 好文推荐今天，是我们和您的第5101次相见《国际金融报》展示现场证据再问中毅达财务造假： “完工”项目未完工，广东6个苗圃均称林调公司没来过，这些都不是造假？弘康人寿玩“财技”，保监会不答应，把虚增的收益“吐出来”！国际金融报∣解锁更多精彩内容长按，识别二维码，加关注
本文仅代表作者观点，不代表百度立场。系作者授权百家号发表，未经许可不得转载。
国际金融报
百家号 最近更新：
简介: 人民日报旗下最权威最专业的金融媒体。
作者最新文章什么是缩表？缩表对中国经济有何影响？
什么是缩表？缩表对中国经济有何影响？
没有尔虞我诈，只有一颗真诚的心；不做马后炮，让每一个盈利都真切并真实的让你感受并为之受益。因为专业，所以领先；合作只是起点，服务没有终点，让我们一起控制风险，向着双赢的目标出发。跟对的人，做对的事情，选择比努力更重要，一个好的指导老师除了给客户带来盈利以外，更应该对客户负责任，在我的眼中，操作没有如果，让客户赚钱是硬道理
。加入我们财经团队，33位分析师每天17小时在线分析，为你的资金保驾护航！
技术讲座、免费喊单专业分析师威信：phl
专业分析师扣扣：
全国VIP期货喊单裙号：
验证码（ph88）
所谓“缩表”就是缩减美联储内的资产负债表。
美联储缩表意味着变相加息，缩表后美元走强，人民币贬值。随之而来的就是人民币资产价格下降，从而使中国经济走弱。不过美元走强导致人民币贬值也不都是弊端，如果人民币贬值将推动出口，间接刺激经济增长。
人民币贬值 中国经济走弱
美元走强后，美元资产价格不断上涨。资金流向美国，中国资本外流，流动性收紧。中国央行必定采取行动，不管是加息还是逆回购，对于市场影响都很大。
同时，美元走强还加大外债偿还能力，虽然中国现在不是美国最大债务国。但中国持有美国国债数目还是很庞大的。截至2017年1月末中国持有美国国债规模降至1.0511万亿美元，当月减持73亿美元。
美元走强，新兴市场资本外流，货币贬值。中国对外投资和出口受到影响，冲击国内经济。同时，美元走强，导致大宗商品价格下跌，降低中国进口成本，增加输入性通胀风险。
综合来看，美联储缩表对于中国经济来说十分不利。因此，中国将提前应对美联储缩表，当然对于我们普通投资者来说需要注意做好前瞻性投资，避免遭到“缩表”的冲击。
【德赢财经】德赢财经团队为你提前布局，跟上走势把握利润，更期待与你的长期合作，德赢财经直播室提供操作建议、实时喊单服务指导、技术学习课程，17小时老师在线直播讲解，为让客户获利同时掌握行情分析，专业打造，实力验证！期待你的加入。成功不是靠运气，选择大于努力！
技术讲座、免费喊单专业分析师威信：phl
专业分析师扣扣：
全国VIP期货喊单裙号：
验证码（ph88）
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。}